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이란이 호르무즈해협 재개방을 위한 '6대 요구조건'을 새로 내놨어요. 그 와중에 UAE 국영 ADNOC 소속 유조선이 미사일에 피격, 개전 후 16번째 공격입니다. 오만 중재로 거의 마무리됐다던 합의가 다시 안갯속에 빠지며 유가 변동성이 커지고 있어요.

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사실 8일 새벽까지만 해도 분위기가 나쁘지 않았어요. 이란과 오만이 호르무즈해협 통항 합의의 틀을 사실상 확정했다는 소식이 전해졌고, 미국·이스라엘 선박은 빼고 나머지 선박엔 최대 7%의 통행료를 매기는 안까지 꽤 구체적으로 나왔거든요. 그런데 딱 하루도 안 돼 상황이 다시 꼬였습니다.

8일 새벽(현지시간) UAE 국영 석유회사 ADNOC 소속 유조선 한 척이 호르무즈해협을 지나던 중 미사일 공격을 받았어요. UAE 외교부는 "이란의 소행"이라며 강하게 규탄했고, 카타르도 곧바로 성명을 냈습니다. 다행히 이번엔 인명 피해가 없었다는데, ADNOC 쪽 설명으로는 전쟁이 시작된 2월 28일 이후 자사 선박이 미사일·드론 공격을 받은 게 이번이 벌써 16번째라고 하네요. 지금까지 누적으로 선원 1명이 숨지고 20명이 다쳤다고 하니, "이번엔 무사했다"는 게 딱히 안심할 일도 아니죠.

공격 이후 이란 최고국가안보회의 사무총장 모하마드 바게르 졸카드르가 국영 매체를 통해 입장을 냈는데, 내용이 꽤 셌어요. 위협과 모욕 중단, 이란·레바논·팔레스타인·예멘·이라크에 대한 전쟁 완전 종식, 이란 주변 미군 철수, 두 차례 침략전쟁에 대한 배상, 대이란 제재 전면 해제, 동결된 이란 자산의 무조건 반환까지 여섯 가지를 못박았거든요. 사실상 미국 입장에서는 하나도 선뜻 받아들이기 어려운 조건들이라, "합의가 임박했다"던 낙관론이 하루 만에 쏙 들어간 분위기예요.

근데 이게 처음 있는 패턴은 아니에요. 8월 4일엔 베센트 재무장관이 "합의가 오늘내일 중"이라고 했다가 유가가 4% 빠졌고, 이틀 뒤인 6일엔 이란이 '적대적 선박 봉쇄' 법안을 들고나와 유가가 다시 4%대 급등했죠. 이번 주 내내 "합의 다 됐다"와 "역시 아니었다"를 하루 걸러 반복하는 느낌이랄까요.

가격 얘기도 좀 해볼까요. 지난주 금요일 기준 브렌트유는 배럴당 83~84달러, WTI는 78~79달러 선에서 거래를 마쳤는데, 주말 사이 나온 이번 공격과 6대 조건 소식이 월요일 아시아 시장 개장에 어떻게 반영될지가 관건이에요.

베센트 재무장관이 "오늘내일 중 호르무즈 합의 가능하다"고 밝혔어요. WTI는 4% 내린 76달러대, 브렌트도 4% 빠진 80달러대로 내려앉았습니다. 다우는 916포인트(1.7%) 뛰며 또 사상 최고치를 갈아치웠어요.

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스콧 베센트 미 재무장관이 4일(현지시간) CNBC 스쿼크박스에 나와서 툭 던진 한마디가 시장을 흔들었어요. "이란과 협상 중이고, 오늘이나 내일 중에 호르무즈 해협을 다시 여는 합의가 나올 수도 있다"는 거였죠. 트럼프 대통령이 하루 전 "이번이 마지막 기회"라고 으름장을 놓은 지 얼마 안 돼서 나온 발언이라 무게감이 남달랐습니다.

숫자로 보면 반응은 즉각적이었어요. WTI 선물은 장중 4% 넘게 빠지면서 배럴당 76달러 선까지 내려왔고, 국제 벤치마크인 브렌트유도 똑같이 4%가량 밀리며 80달러 근처로 주저앉았습니다. 반면 주식시장은 정반대였죠. 다우존스산업평균은 916포인트, 1.7% 급등하며 사상 최고치를 또 한 번 갈아치웠고, 베센트 발언 직후 다우 선물은 600포인트 넘게 뛰었어요. S&P500과 나스닥 선물도 나란히 상승 전환했습니다.

근데 사실 이 패턴, 낯설지가 않아요. 지난 2월 28일 미국과 이스라엘이 이란 핵시설을 겨냥해 공습을 시작한 뒤로 벌써 5개월째 이어지는 갈등인데, 그 사이에 "합의 임박" 보도가 나온 것도 이번이 처음이 아니거든요. 지난주만 해도 트럼프가 "호르무즈 완전·즉시 재개방 합의"를 발표했다가, 하루 만에 이란이 전면 부인하면서 유가가 다시 출렁였던 전례가 있죠. 그러니 이번 베센트 발언도 곧이곧대로 믿기엔 조심스러운 게 사실이에요.

이번엔 조금 다른 변수도 있어요. 카타르가 새로운 중재안을 던졌다는 보도가 나왔고, 베센트는 이란이 통행료를 받을 수 있느냐는 질문엔 구체적으로 답하지 않은 채 "자유로운 통행"을 보장하는 합의가 될 거라고만 했습니다. 통행료 이슈는 지난달 트럼프가 갑자기 '호르무즈 통행세' 카드를 꺼냈다가 접었던 지점이라, 이번 합의안에서 이 부분이 어떻게 정리되는지가 관전 포인트가 될 것 같아요.

안전자산 쪽 반응은 상대적으로 잠잠했어요. 금은 온스당 4,100달러 선을 지켰지만 상승폭은 둔화됐고, 은도 58달러 선에서 숨 고르기 하는 모양새였습니다. 지정학 리스크가 완전히 해소된 게 아니니 안전자산 수요가 확 꺼지진 않았지만, 유가만큼 극적으로 움직이진

트럼프 대통령이 "이란이 호르무즈 해협의 즉시·완전 재개방에 합의했다"고 밝혔어요. 美·이스라엘은 준비하던 이란 에너지 인프라 공습을 전격 취소했습니다. 다만 이란 내부는 강경파와 온건파로 갈려있어 시장은 일단 반신반의하는 분위기예요.

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어제(8월 1일)까지만 해도 분위기가 살벌했죠. 이라크·튀르키예가 케이한 파이프라인으로 하루 75만배럴을 우회 수송하기로 합의했고, 오만 해상에서는 유조선이 피격당해 브렌트유가 90달러를 넘었습니다. 이란은 쿠웨이트 공군기지에 드론 공격까지 감행했고요. 그런데 하루 만에 상황이 완전히 뒤집혔습니다. 🔄

현지시간 8월 2일 오전, 트럼프 대통령은 트루스소셜에 "이란과 다른 중동 국가들로부터 공격을 보류해달라는 요청을 받았다, 협상의 큰 틀에 합의했기 때문"이라는 글을 올렸어요. 그러면서 이란이 호르무즈 해협의 "즉각적이고 완전하며 전면적인 개방"에 동의했다고 발표했습니다. 이에 따라 美와 이스라엘이 준비 중이던 이란 에너지 인프라 공습도 취소됐다고 해요. 마르코 루비오 국무장관도 "군사작전으로 이란의 방어 체계에 이미 상당한 타격을 줬다"며 이번 공습 보류를 뒷받침하는 발언을 내놨습니다.

솔직히 이 패턴, 낯이 익습니다. 4월에도, 5월에도, 6월에도 비슷한 "재개방 합의" 소식이 나왔다가 며칠 못 가 다시 충돌로 돌아간 전례가 있었거든요. 그래서 이번에도 시장이 곧바로 랠리를 확신하긴 어려울 것 같아요. 사실 이란 내부 사정만 봐도 답이 나옵니다. 강경파인 혁명수비대(IRGC)는 협상 자체에 반대하고 있고, 페제시키안 대통령을 비롯한 온건파만 군사적 압박과 병행한 협상을 지지하는 상황이라 통일된 목소리가 나오기 어려운 구조예요.

이번 발표로 가장 먼저 움직일 건 역시 유가일 겁니다. 어제 브렌트유가 90달러를 뚫었던 배경 자체가 호르무즈 봉쇄 우려였던 만큼, 정말 "즉각적이고 완전한" 개방이 현실화되면 리스크 프리미엄이 상당 부분 빠질 수 있어요. 반대로 엑슨모빌(XOM), 쉐브런(CVX) 같은 정유·에너지 대형주는 유가 하락 압력을 받을 가능성이 있고요. 다만 이 역시 "합의가 실제로 지켜진다"는 전제가 깔려야 하는 이야기죠.

이 그림에서 보시듯, 협상 합의문이 나와도 실행 단계에서 강경파가 발목을 잡을 여지가 여전히 남아있어요. ⚠️ 사우디아라비아 같은 역내 파트너들도 재개방과 핵 프로

美·이스라엘이 이란 에너지 인프라를 직접 겨냥한 폭격을 주말 사이 준비 중이라는 소식이 나왔어요. 오만 인근에서 유조선이 정체불명 발사체에 피격됐고, 브렌트유는 배럴당 90달러를 넘었습니다. 이란은 호르무즈 통과가 불가능하다고 선언, 확전 시 유가가 더 튈 수 있다는 우려가 커지고 있어요.

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솔직히 오늘 새벽 뉴스 타임라인 보고 좀 놀랐어요. 이란-이스라엘-미국 갈등이 또 한 단계 올라갔거든요. CBS 라이브 블로그 기준으로 금요일 밤 11시 30분쯤 오만 해안에서 약 20킬로미터 떨어진 지점에서 유조선 한 척이 정체불명 발사체에 맞았다는 소식이 떴고, 엔진룸이 손상됐지만 다행히 인명피해는 없었다고 해요. 그리고 몇 시간 뒤인 토요일 새벽에는 쿠웨이트군이 자국 영공으로 날아온 이란 드론을 요격했다는 발표가 이어졌습니다.

근데 진짜 시장이 긴장하는 포인트는 따로 있어요. 이란 군 중앙사령부 수장인 알리 압돌라히가 "미국을 위해 방패 역할을 하는 나라는 전쟁의 불길에 휩싸일 것"이라고 경고했고, 타스님통신에 인용된 익명의 이란 관리는 미국-이스라엘의 에너지 인프라 공습 계획에 대해 "포괄적 대응"을 이미 준비했다고 밝혔습니다. 즉 이번 주말 사이 미국과 이스라엘이 이란의 석유·가스 시설을 직접 타격할 가능성이 거론되고 있다는 거예요. 지금까지는 군기지나 유조선 수준이었는데, 에너지 인프라 자체가 타깃이 되면 얘기가 완전히 달라지죠.

이란 외무 라인에서는 미군의 해상 통제를 이유로 호르무즈해협 통과가 "사실상 불가능하다"는 입장도 나왔습니다. 이 해협으로 전 세계 원유의 약 5분의 1이 지나가는 걸 감안하면, 이 발언 하나만으로도 유가가 들썩일 수밖에 없어요. 실제로 브렌트유는 배럴당 90달러를 넘겼고 WTI도 85달러 선을 돌파했습니다. 이달 들어서만 30% 가까이 오른 셈인데, 여기에 최근 발표된 미국 원유 재고가 720만 배럴이나 급감한 것도 기름을 부었다는 분석이에요.

이게 왜 중요하냐면, 지난주까지만 해도 골드만삭스 같은 곳에서는 "호르무즈가 완전히 재개방되면 연말 브렌트유가 80달러까지 내려갈 수 있다"는 톤이었거든요. 근데 며칠 새 분위기가 확 바뀌었어요. 전투 강도가 몇 주 더 지속되면 100달러 재시험, 만약 정말로 에너지 인프라가 타격받으면 그 이상도 배제할 수 없다는 얘기가 나오고 있습니다. 사실 시장 참여자들 상당

엑슨모빌과 셰브런이 2분기에만 합쳐서 265억달러를 벌었어요. 셰브런 순이익은 전년 동기 대비 거의 4배로 뛴 121억달러를 기록했습니다. 근데 트럼프 대통령이 곧바로 DOJ 조사 카드를 꺼내면서 두 회사 주가는 오히려 흔들렸어요.

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솔직히 이 정도 숫자를 보면 "역시 오일 메이저"라는 말이 절로 나와요. 7월 31일 발표된 2분기 실적에서 엑슨모빌은 매출 1160억달러를 찍었습니다. 월가 예상치였던 978억달러를 가볍게 넘어선 거죠. 순이익은 145억달러로 작년 같은 기간(71억달러)의 두 배가 넘었어요. 다만 조정 주당순이익(EPS)은 3.52달러로 컨센서스보다 8센트 낮게 나오면서 숫자는 크지만 완벽하진 않았다는 평가가 나왔습니다.

셰브런 쪽은 더 화끈했어요. 순이익 121억달러는 작년 2분기 25억달러에서 무려 384% 폭증한 수치입니다. 조정 EPS는 6.06달러로 예상치를 50센트나 웃돌았고요. 매출도 700억달러로 시장 전망(620억달러)을 크게 앞질렀습니다. 두 회사를 합치면 분기 순이익이 265억달러, 원화로 환산하면 34조원이 넘는 돈이 석 달 만에 회사 곳간으로 들어온 셈이에요.

이 어닝서프라이즈의 배경은 다들 아시다시피 이란 사태예요. 미국과 이란 간 긴장이 고조되면서 4~6월 WTI 평균 가격이 배럴당 92.45달러까지 올랐거든요. 전분기 대비로는 27%나 뛴 수치입니다. 정유·시추 마진이 통째로 좋아지니 오일 메이저 실적이 안 좋을 수가 없죠. 사실 이 정도면 최근 15분기 중 최고 실적이라는 얘기까지 나왔어요.

근데 문제는 여기서부터예요. 트럼프 대통령이 실적 발표 직후 엑슨모빌, 셰브런, 셸, BP 네 곳을 겨냥한 법무부(DOJ) 조사를 지시했다고 발표했습니다. 명분은 유가가 내렸을 때 정유사들이 그 하락분을 주유소 가격에 제대로 반영하지 않았다는 거예요. 유가가 오를 때는 실적에 그대로 반영하면서, 내릴 때는 소비자한테 안 돌려준다는 비판이죠.

이 뉴스가 나오자 주가 흐름이 재밌게 갈렸어요. 처음엔 두 종목 다 프리마켓에서 소폭 올랐습니다. 어차피 조사는 정치쇼 아니겠어 하는 베팅이 있었거든요. 근데 시간이 지나면서 이번 조사가 그냥 보여주기가 아니라 진짜 실질적인 규제로 이어질 수도 있다는 분위기가 퍼지자 분위기가 바뀌었어요. 셰브런은 프리마켓 기준 1%가량 상승세를 지켰지만, 엑슨모빌은 오히려

이란이 요르단의 미군기지를 향해 탄도미사일을 발사했어요. 전량 요격됐지만 WTI는 하루 만에 5% 급등, 배럴당 83달러를 넘었습니다. 트럼프의 열흘짜리 공격 중단 합의가 나흘 만에 깨질 위기에 놓였어요.

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어제(현지시간 28일) 오후 5시45분쯤, 이란 혁명수비대(IRGC)가 요르단에 있는 미군기지를 향해 탄도미사일 여러 발을 쐈어요. 미 중부사령부(CENTCOM)는 이란 미사일 전량을 요격했다고 밝혔는데, 문제는 이게 그냥 해프닝이 아니라는 거예요.

트럼프 대통령이 지난 24일 외교적 해결을 위해 공격을 중단하겠다고 발표한 지 딱 나흘 만에 나온 공격이거든요. 열흘도 안 가서 휴전 무드가 깨질 뻔한 셈이죠. CENTCOM은 성명에서 IRGC와 그 대리세력은 추가적인 미군 대응을 피하려면 공격을 멈춰야 한다고 경고했어요.

공교롭게도 이번 공격 하루 전엔 미국과 사우디 연합군이 이라크 내 이란 연계 세력을 상대로 합동 타격을 가했다는 소식도 있었어요. 그러니까 순서상으로는 미국·사우디 쪽이 먼저 움직였고, 이란이 거기에 맞불을 놓은 모양새인 거죠. 중동 정세를 계속 지켜본 사람이라면 익숙한 패턴이긴 한데, 문제는 이게 반복될 때마다 유가가 출렁인다는 거예요.

시장은 바로 반응했어요. WTI 9월물이 배럴당 3.97달러(5.01%) 급등한 83.23달러에 거래됐고, 브렌트유도 비슷한 폭으로 뛰었습니다. 사실 유가는 최근 사흘 연속 떨어지고 있었거든요. 미국과 이란이 공격을 멈췄다는 소식에 안도랠리가 나오던 참이었는데, 하루 만에 분위기가 확 바뀐 거죠.

이번 주가 원래 시장에 변수가 많은 주간이긴 해요. 오늘 밤엔 Fed FOMC 결과가 나오고, 목요일엔 메타·마이크로소프트, 금요일엔 아마존·애플 실적이 줄줄이 대기 중이거든요. 여기에 중동 리스크까지 다시 불붙으면서 S&P500 선물은 장중 0.2%가량 밀렸습니다. 크지 않은 낙폭처럼 보이지만, 안 그래도 예민한 시장 심리에 기름을 부은 셈이에요.

사실 유가랑 Fed 금리 얘기는 서로 떨어뜨려 놓고 볼 수가 없어요. 최근 며칠 새 시장에서 Fed 금리 인상 베팅이 부쩍 늘어난 것도 결국 유가 급등이 인플레이션을 다시 자극할 수 있다는 우려 때문이었거든요. 오늘 새벽 급등도 마찬가지 논리로 해석될 가능성이 커요. 이미 3주 만에 최고 수준으로 올라온 달러 인덱스도 이런 흐름을 반

美·이란이 이틀 연속으로 서로에 대한 공격을 멈췄어요. 브렌트유는 장중 90달러 아래로 밀렸다가 92달러 선까지 반등했습니다. 그런데도 호르무즈해협 정상화는 2027년으로 더 밀렸다는 분석이 나와요.

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솔직히 지난주까지만 해도 분위기가 심상치 않았죠. 브렌트유가 배럴당 102달러까지 치솟으면서 100달러 선이 뉴노멀이 되는 거 아니냐는 얘기까지 나왔으니까요. 근데 주말 사이 상황이 또 한 번 뒤집혔습니다. 미국과 이란이 금요일 밤부터 이틀 연속으로 서로에 대한 군사 공격을 멈춘 거예요.

블룸버그 보도에 따르면 브렌트유(9월물 인도분)는 일요일 아침 거래에서 장중 한때 7% 넘게 급락하며 90달러 밑으로 떨어졌다가, 이후 낙폭을 일부 되돌리며 92.02달러 부근에서 거래됐어요. 금요일 종가였던 96.78달러에서 4.9% 하락한 수준이죠. 불과 며칠 전 102달러를 찍었던 걸 생각하면 정말 롤러코스터가 따로 없습니다.

이번 공격 중단에 대해 백악관도, 이란 정부도 공식적인 설명은 내놓지 않았어요. 백악관 대변인 스티븐 청은 "트럼프 대통령은 외교적 해법을 선호하지만 이란이 테러 행위를 계속한다면 모든 옵션을 열어두고 있다"는 정도의 원론적인 입장만 내놨습니다. 그러니까 이게 진짜 국면 전환인지, 아니면 그냥 숨 고르기인지는 아직 아무도 확신을 못 하는 상황이에요.

문제는 이 와중에도 후티 반군이 사우디 타깃에 대한 새로운 공격을 주장하고 나섰다는 거예요. 5개월째 이어지는 이 분쟁을 두고 Kpler의 상품리서치 디렉터 맷 스미스는 "끝이 보이지 않는다"고 잘라 말했어요. 실제로 미국은 지난 25일까지 상선 12척의 항로를 강제로 변경시켰고, 그중 2척은 아예 운항을 멈춰 세웠습니다. 모잠비크 국적의 유조선 M/T 라빈은 봉쇄를 여러 차례 어기려다 결국 뱃머리를 돌려야 했고, 코모로 국적의 M/T 차미나르는 아라비아해에서 강제 검문을 받았어요.

더 눈에 띄는 건 호르무즈해협 통항량 자체가 확 줄었다는 점이에요. Kpler 데이터를 보면 정전 전 하루 45척이던 통항 선박이 지금은 13척까지 쪼그라들었어요. 무려 70% 급감이고, 남은 물량의 90%는 이란이 실효 지배하는 항로로 우회하고 있다고 합니다. 이 항로는 국제적으로 인정받는 항로가 아니라서 보험이나 법적 리스크가 훨씬 크다는

카타르·이집트·파키스탄 등 중재국들이 미국과 이란에 열흘짜리 휴전안을 제시했어요. 브렌트유는 배럴당 88.01달러(-1.4%), WTI는 82.29달러(-1.1%)로 내렸습니다. 호르무즈·바브엘만데브 해협 재개통이 관건이라, 시장은 아직 반신반의하는 분위기예요.

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솔직히 요 며칠 유가 뉴스 따라가기가 벅찼죠. 2월 말 미국·이스라엘의 이란 정권 타격으로 전면전이 터진 뒤로, 6월 17일에 60일짜리 정전 양해각서(MOU)가 겨우 맺어졌었는데... 그게 사실상 깨지면서 미군 전사자까지 나왔고, 트럼프 대통령은 "이란이 대가를 치를 것"이라며 열흘 연속 공습을 이어갔어요. 거기다 예멘 후티 반군까지 사우디 해상 봉쇄를 선언하면서, 세계 원유 공급의 4분의 1이 지나는 호르무즈·바브엘만데브 두 해협이 동시에 위협받는 최악의 시나리오까지 갔었죠.

그런데 오늘 카타르, 이집트, 파키스탄 등 중재국들이 미국과 이란 양쪽에 열흘짜리 휴전안을 전달했다는 소식이 나왔어요. Axios 보도에 따르면 이번 안은 단순 휴전이 아니라 호르무즈 해협과 바브엘만데브 항로를 다시 열고, 무너진 6월 MOU를 되살릴 시간을 벌어주는 게 핵심이라고 하네요. 이란 측 고위 관계자도 로이터에 제안을 받았다고 확인해줬고요.

시장 반응은 일단 안도 쪽이었어요. 브렌트유는 배럴당 88.01달러로 1.21달러(1.4%) 빠졌고, WTI도 82.29달러로 94센트(1.1%) 내렸습니다. 전날까지만 해도 브렌트가 90달러를 넘봤던 걸 생각하면 꽤 빠른 되돌림이에요. 국내 정유주인 에쓰오일이나 SK이노베이션 입장에서는 원가 부담이 살짝 풀리는 신호일 수 있고, 항공주들도 반색할 만한 뉴스죠.

근데 여기서 낙관하기엔 좀 이르다는 게 제 생각이에요. 트럼프 행정부 스스로도 이스라엘에는 협상 창구를 닫을 만한 행동을 자제해달라고 요청하면서, 동시에 협상이 깨질 경우까지 대비하고 있다고 하거든요. 한마디로 워싱턴조차 이번 중재안의 성사 가능성을 반신반의하고 있다는 얘기예요. 6월에도 똑같이 60일 휴전이 합의됐다가 몇 주 만에 무너진 전례가 있으니, 시장이 유가를 확 눌러 앉히기보다는 일단 숨 고르기 하는 수준의 되돌림에 그친 것도 이해가 가요.

또 하나 변수는 후티 반군이에요. 사우디 해상 봉쇄 선언을 이미 해놓은 상태라, 설령 미국-이란 간 휴전이 성사되더라도 후티가

미국-이란 긴장이 다시 고조되면서 국제유가가 급등했어요. WTI는 배럴당 79.50달러, 브렌트는 85달러 근처까지 치솟았습니다. 금은 오히려 달러 강세·고금리 장기화 전망에 눌려 3,980달러대에서 눈치보기 중이에요.

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요즘 유가 흐름 보면 진짜 심상치 않아요. 오늘(7월 17일) 기준 WTI 선물이 거의 1% 오르며 배럴당 79.50달러 근처까지 올라왔고, 브렌트유도 0.5% 상승해 85달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이유는 하나로 요약돼요. 미국과 이란 사이 긴장이 다시 급격히 높아지고 있다는 거죠.

특히 이란 쪽에서 역내 에너지 수송로를 겨냥한 위협 발언까지 나오면서 시장이 민감하게 반응했어요. 호르무즈 해협 같은 주요 물류 통로가 흔들릴 수 있다는 우려가 나오면 유가는 거의 자동반사적으로 튀거든요. 실제 공급이 차단된 것도 아닌데 "혹시 모른다"는 심리만으로 배럴당 몇 달러씩 움직이는 게 원자재 시장의 특징이기도 하고요.

근데 재밌는 건 같은 원자재인 금은 정반대로 움직였다는 거예요. 통상 지정학적 리스크가 커지면 안전자산인 금도 같이 오르는 게 정석인데, 이번엔 금이 오히려 눌렸습니다. 온스당 3,983.86달러로 전일 대비 0.19% 오르긴 했지만, 장중엔 3,980달러 밑으로 밀리기도 했어요. 이유는 두 가지로 보여요. 하나는 달러가 강세를 보이고 있다는 점, 다른 하나는 국채 금리가 높은 수준을 유지하면서 금리를 안 주는 금의 매력이 떨어졌다는 점이죠. 케빈 워시 연준 의장 취임 이후 "인플레이션 용납 안 한다"는 매파적 스탠스가 이어지면서 금리 인하 기대감 자체가 뒤로 밀린 영향도 있는 것 같고요.

사실 이 조합, 그러니까 유가는 오르고 금은 눌리는 조합은 투자자 입장에서 좀 헷갈리는 시그널이에요. 지정학적 리스크만 보면 안전자산으로 도망가야 할 것 같은데, 금리 환경을 보면 오히려 달러·현금성 자산이 더 매력적으로 보이거든요. 개인적으로는 지금 시장이 "지정학 리스크 vs 통화정책 리스크" 두 가지를 동시에 저울질하고 있는 상황이라고 봐요. 그리고 지금은 후자, 그러니까 금리가 더 오래 높게 유지될 거라는 전망이 우세하게 반영되고 있는 것 같고요.

에너지주 입장에선 나쁘지 않은 흐름이죠. 엑슨모빌(XOM)이나 셰브론(CVX) 같은 대형 정유·업스트림 기업들은 유가 상승기에 마진이 개선되는 구

트럼프 대통령이 이틀 전 선언했던 호르무즈 통행료 20%를 전격 철회했어요. 대신 걸프 국가들의 대미 투자·무역 협정으로 대체하겠다고 밝혔습니다. 브렌트유는 배럴당 84.95달러로 급등분 일부를 되돌렸지만 여전히 높은 수준이에요.

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이틀 전 이 블로그에서 다뤘던 그 통행료 얘기, 기억하시나요? 트럼프 대통령이 "미국이 호르무즈 해협의 수호자(guardian)가 되겠다"며 통과 화물에 20%를 물리겠다고 발표했던 거요. 그때 브렌트유가 하루 만에 9% 넘게 뛰면서 2020년 이후 최대 일일 상승폭을 기록했었죠. 근데 오늘 트럼프가 그 통행료 방침을 하루 만에 접었습니다.

백악관 발표에 따르면 20% 수수료 대신, 걸프 국가들이 미국에 하게 될 무역·투자 협정으로 대체하겠다는 거예요. 사실상 통행료라는 형태의 직접 과금을 포기하고, 더 큰 틀의 딜로 바꾼 셈이죠. 근데 이게 진짜 정책 철회인지, 아니면 협상용 카드를 한 번 더 굴린 건지는 좀 애매합니다. 트럼프 특유의 화법이라 이번에도 "일단 세게 던지고 반응 보고 조정하는" 패턴 같기도 하고요.

시장은 일단 안도하는 분위기예요. WTI는 배럴당 79.56달러로 1.82% 올랐고, 브렌트유는 84.95달러로 1.98% 상승했는데, 장중 한때 85.92달러까지 찍었던 걸 감안하면 고점 대비로는 꺾인 겁니다. 그러니까 통행료 철회 소식에 유가가 고점에서 내려온 거긴 한데, 그렇다고 원래 수준으로 돌아간 건 절대 아니라는 거죠. 여전히 지난주보다 훨씬 높은 가격대예요.

근데 진짜 문제는 통행료가 아니라 실제 물리적 충돌이 계속되고 있다는 거예요. 미군이 이란 해안 목표물을 타격했고, 이란은 호르무즈 해협에서 유조선을 공격했습니다. UAE 국영 석유회사 ADNOC 소속 유조선 두 척이 발사체에 피격돼 선원 1명이 숨지고 여러 명이 다쳤다는 소식도 있었어요. 이란 외무장관 아라그치는 "해협을 안전하게 지나갈 수 있게 해주는 쪽이 그에 대한 보상을 받아야 한다"는 애매한 발언을 남겼고요. 실제로 지난 금요일부터 일요일까지 사흘간 해협 통과 선박이 57건에 그쳐서, 전주 대비 50% 넘게 급감했다고 하더라고요. 이게 통행료 얘기보다 훨씬 심각한 신호 같아요.

반도체 쪽으로도 불똥이 튀고 있습니다. 이스라엘 최대 파운드리인 타워세미컨덕터가 인텔·삼성·브로드컴에 웨이퍼를 공급하는데, 해협 리스크로 선

트럼프 대통령이 호르무즈 해협 화물에 20% '통행료'를 물리겠다고 깜짝 선언했어요. 발표 직후 브렌트유가 5.3% 급등해 배럴당 80달러를 터치했습니다. 셰브런 CEO는 곧바로 "우리는 안 낸다"고 선을 그으며 업계 반발도 시작됐어요.

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솔직히 이번 주말 내내 호르무즈 관련 속보만 따라가도 정신이 없었는데, 오늘(현지시간 7월 13일 월요일) 낮에 나온 발표는 결이 좀 달랐어요. 트럼프 대통령이 자신의 소셜미디어에, 이란 선박의 호르무즈 해협 통행을 막는 '이란 봉쇄'를 다시 시행하겠다고 밝히면서, 동시에 그 외 모든 나라의 화물선에는 "안전과 보안 제공에 필요한 모든 비용을 20% 요율로 보전받겠다"고 못 박았거든요. 쉽게 말하면 미국이 호르무즈의 문지기를 자처하면서 통행세를 걷겠다는 얘기예요. 이란을 뺀 나머지 국가는 "자유롭고 열린 통행"을 보장한다고는 했는데, 그 대가로 20%라는 숫자를 던진 게 시장을 흔들었죠.

반응은 바로 나왔어요. 브렌트유가 발표 이후 5.3% 뛰면서 배럴당 80달러를 잠깐 터치했고, WTI도 5.3% 오른 75.18달러를 기록했습니다. 지난 7월 10일만 해도 배럴당 68달러 선이었던 걸 생각하면 사흘 만에 20% 가까이 뛴 셈이에요. 뉴욕 증시는 오전엔 그럭저럭 버티다가 이 발표 이후 낙폭을 키웠고, S&P500은 0.5% 빠지면서 장중 저점을 다시 썼습니다. 나스닥도 이날 최저치를 갈아치웠고요.

근데 재밌는 건 업계 반응이에요. 셰브런 CEO 마이크 워스는 이 소식이 나오자마자 "우리는 통행료를 내지 않을 것"이라고 딱 잘라 말했어요. "국제 수로의 항행 자유는 아주 확고하게 정립된 원칙"이라면서, 이런 통행료가 자리 잡으면 말라카 해협 같은 다른 국제 수로 인접국들도 똑같이 통행세를 요구하는 나쁜 선례가 될 수 있다고 경고했습니다. 사실 이란도 비슷한 통행세 아이디어를 냈다가 에너지·해운 업계 전체에서 거센 반발을 샀던 전례가 있거든요. 미국이 자처한 '20% 통행료'가 결국 같은 반발에 부딪힐 가능성이 커 보여요.

이번 발표는 단순한 립서비스로 보기엔 배경이 무거워요. 주말 새 이란이 쿠웨이트·바레인·요르단·오만·카타르의 미군 기지를 동시다발로 타격했고, 미국은 토요일 하루에만 140개 표적을 때렸다고 밝혔거든요. 지난달 60일간의 협상 끝에 겨우 서명한 '임시 평화

美 SEC가 상장사 분기보고 의무를 반기보고로 바꾸는 방안을 추진 중이에요. 접수된 의견서 8,080건 중 99%가 반대했는데, 엑슨모빌 CFO는 오히려 찬성했습니다. 통과되면 90년 넘게 이어진 미국 공시 관행 자체가 바뀌는 셈이라 파장이 클 전망이에요.

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솔직히 이 뉴스, 겉보기엔 좀 심심해 보일 수 있어요. "공시 서식 하나 바꾸는 거 아냐?" 싶으실 텐데, 사실 미국 자본시장의 근간을 흔드는 얘기입니다. SEC가 지난 5월 상장기업이 분기보고서(10-Q) 대신 반기보고서(신설되는 10-S 서식)를 선택할 수 있게 하는 규정안을 발표했고, 지난 7월 7일로 의견 수렴 기간이 마감됐거든요.

이 아이디어 자체는 트럼프 대통령이 2018년부터 꾸준히 밀어온 겁니다. 분기마다 실적을 발표하다 보니 경영진이 장기 전략보다 단기 숫자 맞추기에 매몰된다는 논리예요. 얼핏 들으면 그럴듯한데, 막상 뚜껑을 열어보니 시장 반응은 정반대였습니다. 접수된 의견서 8,080건 가운데 무려 7,994건, 그러니까 99%가 반대표를 던졌어요. 찬성은 34건에 불과했고 조건부 찬성이 52건이었습니다.

근데 여기서 눈에 띄는 이름이 하나 있어요. 바로 엑슨모빌(ExxonMobil)입니다. 엑슨모빌 CFO 닐 핸슨(Neil Hansen)이 6월 24일 자로 11페이지짜리 의견서를 제출했는데, 반기보고 옵션 도입에 찬성한다는 내용이었어요. 핸슨은 "요즘은 실적 컨퍼런스콜이나 각종 투자자 커뮤니케이션 채널에 훨씬 더 큰 비중이 실리고 있다"는 취지로 설명하면서, 다만 반기보고를 의무화하지 말고 기업이 선택할 수 있게 하자는 입장을 밝혔습니다. 흥미로운 건 핸슨이 절충안도 제시했다는 거예요. 반기보고를 택한 기업도 1분기·3분기에는 정식 10-Q 대신 8-K 공시로 축약된 재무정보만 내놓자는 아이디어였습니다.

기업 임원 33명이 낸 의견서만 따로 보면 25명 반대, 2명 찬성, 6명 조건부였는데요. 반대 진영에서도 결이 조금씩 달랐어요. 윌단그룹(Willdan Group) CFO 크레이턴 얼리는 보고 빈도를 줄이지 말고 차라리 공시 내용의 깊이를 줄이자고 주장했고, 반대로 아서제이갤러거(Arthur J. Gallagher) CFO 더글러스 하웰은 아예 "삼반기"(triannual) 보고라는 절충 아이디어를 던졌습니다. 내셔널뱅크셰어스 CFO 로라 존스는 유연성 측면에서 찬성

트럼프 대통령이 "이란과 휴전은 끝났다"고 선언하며 중동 리스크가 재점화됐어요. WTI는 배럴당 75달러(+6.5%), 브렌트유는 79달러(+6.2%)까지 튀어 올랐습니다. S&P·나스닥 선물이 동반 급락하고 항공주는 3~4%씩 밀리는 등 위험자산 회피가 뚜렷해요.

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어제 오전에 호르무즈 해협에서 이란이 상선 3척을 공격했다는 소식 전해드렸었잖아요. 그거 하루 만에 상황이 훨씬 심각해졌습니다. 트럼프 대통령이 튀르키예 앙카라에서 열린 NATO 정상회의 도중 기자들 앞에서 "To me, I think it's over(내가 보기엔 끝났다)"라고 말했어요. 이어서 "그들과 협상하는 건 시간 낭비다(waste of time)"라는 표현까지 썼는데, 이 정도면 사실상 6월에 어렵게 맺은 미·이란 휴전 합의를 공식적으로 폐기 선언한 셈이에요.

배경을 다시 정리하면 이렇습니다. 이란이 호르무즈 인근에서 상선 3척을 타격 → 미국이 이란산 원유 수출을 허용해주던 제재 면제(sanctions waiver)를 철회 → 미 중부사령부(CENTCOM)가 이란 본토에 대규모 보복 타격 → 이란 혁명수비대가 맞대응으로 바레인·쿠웨이트 미군기지 쪽에 미사일·드론을 쐈다는 보도까지 나왔어요. 여기까지가 어제 상황이었는데, 오늘 새벽(현지시간 기준 오전 6시 45분경) 트럼프가 "끝났다"고 못 박으면서 시장이 다시 한번 출렁였습니다.

숫자로 보면 확실히 느낌이 다릅니다. WTI 원유는 하루 새 6.5% 오르며 배럴당 75달러를 찍었는데, 이건 6월 초 이후 최대 일일 상승폭이에요. 브렌트유는 6.2% 오르며 79달러 근처까지 갔고요. 어제 오후 기준으로 브렌트가 74달러 수준이었으니까, 하루도 안 돼서 5달러 가까이 더 뛴 거죠. 이 흐름이 이어지면 조만간 80달러 돌파도 시간문제일 것 같아요.

주식시장 반응도 빨랐습니다. S&P500 선물은 1% 넘게 밀렸고 나스닥100 선물은 1.5% 하락, 다우 선물은 710포인트 가까이 빠졌어요. 러셀2000 선물도 1.6% 하락하면서 위험자산 전반이 눌리는 모습이었고요. 특히 항공·여행주가 직격탄을 맞았는데, 델타항공과 사우스웨스트가 3%대, 유나이티드항공이 3.5%, 카니발·로열캐리비안 같은 크루즈주는 4%씩 빠졌습

미국-이란이 6월 29일 호르무즈 해협 자유 통행에 합의하며 유가가 반짝 반등했어요 WTI는 $70.56까지 올랐다가 6월 30일 도하 회담 속 다시 $69~70선으로 후퇴했죠 브렌트유는 2분기에만 23% 넘게 빠지며 $100대에서 $70대로 롤러코스터를 탔어요

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요 며칠 원유 시장 보고 계셨다면 진짜 정신없으셨을 것 같아요. 6월 29일 월요일, 미국과 이란이 일단 싸움을 멈추기로 합의했다는 소식이 떴습니다. 양쪽 다 군사 행동을 중단하고, 호르무즈 해협으로 상선들이 다시 자유롭게 지나다닐 수 있게 해주기로 한 거예요. 시장은 바로 안도 랠리로 반응했고요. WTI는 1.9% 올라 배럴당 $70.56, 브렌트유는 1.3% 상승한 $72.91에 거래를 마쳤습니다.

근데 딱 하루 만에 분위기가 또 바뀌었어요. 6월 30일 화요일, 카타르 도하에서 미국과 이란 실무진 간 본격적인 협상이 시작되면서 — 이란 측에서는 가리브아바디(Kazem Gharibabadi) 협상가가 나와 핵 에너지와 제재 해제 문제를 테이블에 올렸다고 하죠 — 유가는 오히려 전날 오른 만큼을 도로 반납했습니다. WTI는 $69.33~$70.79 사이를 오가며 다시 $70선 아래로 미끄러졌어요. 투자자들이 '확전이냐 아니냐'보다 '협상이 실제로 진전되고 있다'는 쪽에 더 집중하기 시작한 거죠. 🛢️

사실 이 흐름을 한발 떨어져서 보면 더 흥미롭습니다. 올해 2월 말 이란 전쟁이 터지면서 3월 초 브렌트유는 $100를 잠깐 넘기까지 했었잖아요. 호르무즈 해협이 막힐지도 모른다는 공포가 시장을 짓눌렀고요. 그런데 그 이후로 긴장이 풀리고 풀리면서, 이번 2분기(4~6월) 동안 브렌트유는 무려 23% 넘게 빠졌습니다. 월간으로만 봐도 20% 가까운 하락이고요. $100대에서 $70대 초반까지 — 한 분기 만에 이런 왕복을 했다는 게 솔직히 좀 놀랍긴 해요. ⚠️

호르무즈 해협 상황도 같이 보면, 일단 탱커들이 다시 다니기 시작하긴 했습니다. 그런데 선사들은 여전히 조심스러운 분위기예요. 6월 말 기준으로 수백 척의 선박이 페르시아만 인근에 발이 묶여 대기 중이었다고 하니, 물류가 완전히 정상화되려면 시간이 좀 더 걸릴 것 같습니다. 🇮🇷🇺🇸

개인적으로 드는 생각은, 이번 유가 급락이 단순히 "전쟁 끝나서 다행"으로만 읽

이란 혁명수비대(IRGC)가 호르무즈 해협에서 외국 유조선 3척을 강제 회항시켰어요. 쿠웨이트·바레인 공습 다음 날, 허가받지 않은 항로 진입 탱커를 막고 강경 처리를 경고했습니다. WTI는 월요일 $71.44로 반등했지만 시장 반응은 예상보다 차분 — 호르무즈 재봉쇄 시 $90+ 가능성이 남아있어요.

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6월 28일 새벽, 이란 혁명수비대(IRGC)가 쿠웨이트 알리알살렘 공군기지와 바레인 미 제5함대를 탄도미사일·드론으로 공습했어요. 그 다음 날 또 다른 소식이 들어왔는데 — 이번엔 호르무즈 해협 한복판에서 유조선 3척을 강제로 돌려보낸 겁니다. IRGC는 해당 탱커들이 허가받지 않은 항로로 통과하려 했다며 강제 회항시키고, 앞으로 위반 선박은 훨씬 더 강경하게 처리하겠다고 공식 경고했어요. 이란이 평화협상을 완전 중단하겠다는 위협도 덧붙였고요.

솔직히 시장 반응은 예상보다 훨씬 차분했어요. 🛢️ WTI는 금요일 종가 $69.23에서 월요일 개장 시 $71.44까지 튀었지만, 이내 $69.69 수준으로 내려오며 상승률은 겨우 +0.66%에 그쳤어요. S&P 500 선물이 오히려 +0.57% 오르는 기현상까지 나왔고요. 3월 전쟁 초기에 유가가 하루 만에 수십 달러씩 움직이던 것과 비교하면 완전히 다른 반응이에요.

왜 이렇게 차분할까요? 6월 18일 미 해군이 이란 봉쇄를 해제한 이후 호르무즈 통행량은 하루 약 480만 배럴(전쟁 전 1,500만 배럴의 약 32%)까지 회복됐어요. 6월 24일에는 3개월 내내 걸프만에 묶여있던 유조선 20척 이상이 3,500만 배럴을 싣고 일제히 빠져나왔고요. 시장은 이란이 이 흐름을 다시 완전히 틀어막기엔 외교적 비용이 너무 크다고 보는 것 같아요.

근데 저는 조금 불안해요. IRGC가 실제로 유조선을 돌려보냈다는 건 단순한 협박이 아니에요 — 실제 행동입니다. 3월에도 시장이 설마 정말 닫겠어라고 했다가 뒤통수를 맞았거든요. 게다가 지금은 전쟁 전보다 글로벌 정유 비축량이 훨씬 낮아진 상태예요. 만약 호르무즈가 다시 완전히 닫히면 그 충격은 이전보다 더 빠르고 크게 올 수 있어요. 📉

이번 주가 사실상 분수령입니다. IRGC가 추가 탱커를 막는지, 아니면 경고로 끝내는지를 보면 60일 협상 프레임워크가 어디로 흘러갈지 어느 정도 가늠이 될 것 같아요. 미국도 트럼프가

이란 혁명수비대(IRGC)가 6월 28일 새벽 쿠웨이트 알리알살렘 공군기지와 바레인 미 제5함대 사령부를 탄도미사일·드론으로 동시 타격했어요. 6월 17일 체결된 60일 휴전 MOU가 11일 만에 사실상 붕괴 직전이고, IRGC는 외교 협상 전면 중단을 경고했습니다. WTI가 금요일 $68.86에 마감됐지만 월요일 아시아 선물장에서 즉각 급등할 가능성이 높고, 금·안전자산 선호도 강해질 전망이에요.

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쉬어가는 줄 알았던 주말에 중동이 다시 불을 뿜었어요. 6월 28일 현지 새벽 2~3시, 이란 혁명수비대(IRGC)가 쿠웨이트 알리 알살렘 공군기지와 바레인 포트 살만에 위치한 미 제5함대 사령부를 향해 탄도미사일과 드론을 발사했습니다. IRGC 공식 성명에는 "쿠웨이트와 바레인의 주요 미군 시설 8개를 파괴했다"고 적혀 있어요. 미국은 당연히 반박했죠 — 미 당국자는 "어떤 드론도, 어떤 미사일도 목표물에 도달하지 못했다"며 인명 피해가 없다고 밝혔습니다. 쿠웨이트 방공망이 드론과 미사일 2발을 요격했고, 바레인에선 공항 인근 민간 건물이 일부 피해를 입었다는 보도가 나왔어요.

근데 솔직히 지금 당장 어느 쪽 발표가 맞는지보다 훨씬 더 무서운 문장이 있어요. IRGC가 던진 이 경고입니다. "휴전 위반이 계속되면 모든 외교 프로세스를 완전히 중단한다." — 이게 시장이 가장 두려워하는 시나리오의 첫 번째 신호예요.

전날(6월 27일) 상황을 잠깐 짚어볼게요. 미 중부사령부(CENTCOM)가 이란을 선제 타격한 건 싱가포르 선적 화물선 M/V 에버 러블리 피격에 대한 보복이었습니다. CENTCOM은 이란 해안의 군사 감시 시스템, 통신, 방공망, 드론 창고, 기뢰 부설 능력을 일제히 파괴했어요. 그러자 이란이 바로 다음 날 새벽, 걸프만 주둔 미군 기지를 직접 공격하면서 에스컬레이션이 또 한 단계 올라간 겁니다. 쿠웨이트와 바레인 양국 정부는 즉각 이번 공격을 강력 규탄했어요.

사실 이 전체 그림의 핵심은 6월 17일에 체결된 60일 휴전 MOU예요. 이슬라마바드에서 미·이란 두 나라 대통령이 직접 서명한 합의문에는 미국의 호르무즈 해상봉쇄 해제, 이란의 민간 선박 통항 보장 '최선 노력', 그리고 IAEA 핵사찰 일정 협의 등이 담겨 있었어요. 합의 이후 호르무즈 물

이란 드론이 싱가포르 국적 화물선 M/V 에버 러블리를 강타, 미국이 이란 군사시설을 즉각 보복 타격했어요. 6월 17일 체결된 정전 합의가 9일 만에 사실상 붕괴됐고, IMO는 500척 대피 작전을 전면 중단했습니다. $70대까지 내려왔던 유가가 다시 $100 이상으로 치솟을 위험이 커졌고, 아시아 에너지 수입국 충격이 우려돼요.

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지난주 금요일(6월 26일), 트럼프가 Truth Social에 짧은 글을 올렸어요. "이란이 호르무즈 해협을 통과하는 선박을 향해 드론 4발을 날렸고, 그 중 하나가 대형 화물선 갑판에 명중했다." 피격 선박은 싱가포르 국적 컨테이너선 M/V 에버 러블리(Ever Lovely)로, 전날(25일) 오만 앞바다에서 드론에 맞았어요. 영국 해군은 부상자는 없다고 밝혔지만, 트럼프는 이를 6월 17일 정전 합의의 명백한 위반으로 규정하고 미 중부사령부(CENTCOM)에 즉각 보복을 명령했습니다.

미군은 이란 내 미사일·드론 저장 시설과 해안 레이더 기지를 타격했어요. 이란 의회 안보위원장 에브라힘 아지지는 "이건 정전 위반이 아니라 정전 관리"라고 반박했는데, 솔직히 이 논리는 억지에 가깝죠. 트럼프는 같은 날 Truth Social에 이란이 ceasefire를 "아주 어리석게 위반했다(foolish violation)"고 못을 박았습니다. CENTCOM은 타격이 진행 중인 상황에서도 성명을 발표했어요.

근데 이번 에스컬레이션이 특히 중요한 이유가 있어요. 지난 며칠 동안 시장은 정전 합의를 굉장히 낙관적으로 받아들였거든요. 115척이 대안 항로를 통해 성공적으로 탈출하고, 사우디 아람코가 라스 타누라항에서 수출을 재개한다는 소식에 WTI가 $70 아래로 내려가는 장면이 연출됐었잖아요. 그게 불과 며칠 전 이야기예요. 근데 이번 드론 공격 하나가 그 낙관론을 통째로 뒤집었습니다.

IMO(국제해사기구)는 즉각 대피 작전을 전면 중단했어요. 현재 페르시아만에는 약 2,000척의 선박과 선원 2만여 명이 갇혀 있는데, 대피를 기다리던 500여 척이 다시 발이 묶였습니다. 공격 당일 Hormuz 통과 건수도 전날 78건에서 43건으로 뚝 떨어졌어요. 이 숫자 자체가 이 사태의 규모를 보여주죠. IEA는 이미 이번 사태를 "1970년대 오일쇼크 이후 최대 에너지 공급 차질"로 규정

트럼프가 정유사들이 원유가 하락분을 소비자에게 돌려주지 않는다며 DOJ에 즉각 조사를 지시했어요. 브렌트유는 한 달 새 -27% 폭락($104→$76.5)했지만 휘발유는 -13%($4.52→$3.85) 하락에 그쳤어요. 이란전쟁 후 공급 정상화로 원유가는 급락했는데, 소비자 혜택은 절반도 못 돌아갔다는 게 핵심이에요.

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트럼프가 또 한 번 기업에 직격탄을 날렸어요. 6월 24일 트루스소셜에 올린 게시글에서 "정유사들이 원유 가격 하락분을 주유소 가격에 제대로 반영하지 않고 있다"며 법무부(DOJ)에 즉각 조사를 지시했다고 밝혔어요. "기름값이 훨씬 빨리 내려가야 한다"는 압박도 함께요. 📉 특정 회사 이름은 거론하지 않았지만, 엑슨모빌(XOM)·쉐브론(CVX)·발레로(VLO)·마라톤 페트롤리엄(MPC) 같은 대형 정유사들이 자연스럽게 시선을 받고 있어요.

숫자만 봐도 뭔가 이상하긴 해요. 브렌트유는 최근 한 달 사이 배럴당 $104에서 $76.46까지 약 27% 폭락했거든요. WTI도 $72.61까지 내려왔어요. 반면 미국 전국 평균 휘발유 가격은 같은 기간 갤런당 $4.52에서 $3.85로 약 13% 내리는 데 그쳤어요. 원유 낙폭의 절반에도 못 미치는 수준이에요. 이 차이만큼이 정유사 마진으로 흡수되고 있다는 게 트럼프의 논리예요.

근데 업계 쪽에서도 할 말은 있어요. ING와 미쓰비시UFJ 애널리스트들에 따르면 원유 가격 변동이 주유소 가격에 전달되는 데는 구조적인 시차가 존재해요. 연구에 따르면 원유가 변동의 약 13%는 1주일 안에, 37%는 3개월 뒤에, 장기적으로 50% 정도가 반영된다고 해요. 다시 말하면 브렌트유가 27% 떨어졌다면 이론상 장기적으로 기름값은 약 13.5% 내려가는 게 '정상' 범위예요. 지금 -13%는 사실상 이미 최대 전달 수준에 도달한 거라는 해석도 나와요.

맥락도 빼놓을 수 없어요. 이란-이스라엘 전쟁이 터지고 호르무즈 해협이 봉쇄되면서 브렌트유가 한때 $126~$138까지 치솟았던 거 기억하시죠. 그 반작용으로 미-이란 협상이 급물살을 탔고, 해협 통항이 재개되면서 공급 기대감에 원유가가 급격히 빠진 거예요. ⛽ 이란은 지난주에만 하루 3,000만 배럴 이상을 선적했다고 해요. 공급 충

이란이 호르무즈 재봉쇄를 선언했지만, 실제로 토요일 기준 55척이 통항하며 1,700만 배럴이 이동 중이에요. 밴스 부통령이 쿠슈너·위트코프와 함께 스위스에서 이란 핵·정전 협상을 재개했습니다. 선언과 현실의 괴리가 크게 벌어지며, 월요일 유가 급등 리스크가 상당 부분 희석됐어요.

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이번 주 호르무즈 해협은 그야말로 롤러코스터였어요. 6월 17일 베르사유에서 MOU가 서명됐을 때만 해도 "이제 좀 됐나?" 싶었죠. 그런데 이틀 만에 밴스가 스위스행을 전격 취소했고, 6월 21일 새벽엔 이란이 호르무즈 '재봉쇄'를 공식 선언해버렸어요. 바로 직전 포스팅에서 "월요일 유가 급등 시나리오가 열려 있다"고 했는데, 같은 날 오후 상황이 또 한 번 뒤집혔습니다.

이란혁명수비대(IRGC) 해군은 이스라엘이 레바논 남부 공격을 멈추지 않는 데다 미국이 MOU 이행 의무를 어겼다고 주장하며 선박들에 "해협 접근 금지"를 경고했어요. 그런데 미군 중앙사령부(CENTCOM)가 즉각 정면 반박했습니다. "호르무즈는 열려 있다 — 토요일 기준 55척이 통항 중이며, 1,700만 배럴 이상의 원유가 이동하고 있다."

솔직히 이 상황을 보면서 "선언이 곧 현실이 아니다"는 걸 다시 한 번 느꼈어요. 이란이 말로 봉쇄를 선언해도, 실제 배들은 계속 움직이고 있는 거잖아요. 밴스 부통령도 이미 앞서 "이란이 이틀 연속 호르무즈에서 선박에 총 한 발도 쏘지 않았다"고 밝혔고, "MOU 체결 이후 호르무즈를 통과한 원유가 1,600만 배럴에 달하는데, 이건 분쟁 이전 기록조차 넘어서는 수치"라고 강조했어요.

그리고 결정적으로, 밴스 부통령이 직접 스위스로 향했어요. 재러드 쿠슈너와 스티브 위트코프 특사가 이미 스위스에서 이란 측과 기술적 세부 사항을 조율 중이고, 밴스는 "협상이 잘 진행되고 있다(going well)"고 밝혔습니다. 6월 20일 스위스행을 취소했다가 하루 만에 다시 가기로 한 거예요. 미국은 협상을 포기할 생각이 없다는 신호죠.

월요일 아시아 장 개장과 뉴욕 오픈 때 유가가 어떻게 움직이느냐가 핵심이에요. 직전 포스팅의 '월요일 유가 급등 시나리오'는 지금 신호들을 보면 상당히 희박해졌어요. 브렌트유 $80.57 근방, WTI $77 초반이에요. 이란이 실력 행사(실제 선박 차단, 기뢰 투하 등)에 나서지 않는 한, 현