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브렌트유가 배럴당 90달러를 다시 넘어섰어요. 호르무즈 해협 통항 선박이 하루 130척대에서 6척으로 줄었습니다. 이란이 조건 없이는 해협을 계속 막겠다고 못박으며 유가 불안이 길어질 조짐이에요.

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이번 주말 사이 상황이 진짜 심상치 않게 흘러가고 있어요. 일요일에 미군이 호르무즈 해협에 기뢰를 부설하려던 이란 로켓 발사대를 타격했다고 미 중부사령부(CENTCOM) 대변인 팀 호킨스 대령이 확인했는데, 이 소식 하나로 국제유가가 다시 요동쳤습니다. 브렌트유 11월물은 장중 배럴당 90달러를 넘어섰고, WTI도 86달러 근처까지 올라왔어요.

근데 진짜 심각한 건 가격보다 물동량이에요. 해운 정보업체 케이플러 집계를 보면, 월요일 하루 동안 호르무즈 해협을 통과한 선박이 딱 6척이었대요. 미국과 이스라엘의 이란 공습이 시작되기 전에는 하루 130척 넘게 지나다니던 곳인데, 사실상 물류가 멈춰선 거나 마찬가지인 상황이에요. 전 세계 해상 원유 물동량의 상당 부분이 지나가는 병목 구간이 이 정도로 얼어붙은 건 이번 사태 들어 처음이라고 봐도 될 것 같아요.

이란 쪽 입장도 더 강경해졌어요. 이란 최고국가안보회의 신임 서기로 임명된 모흐센 레자에이가 나서서 "미국이 행동을 바꾸고 전쟁을 끝내기 위한 이란의 조건을 받아들이지 않는 한 호르무즈 해협은 계속 폐쇄될 것"이라고 못을 박았거든요. 협상 여지를 아예 닫아버린 발언이라 시장에서는 이번 봉쇄가 단기간에 안 풀릴 수도 있다는 우려가 커지고 있어요.

오늘 새벽 코스피가 개장 6분 만에 3.55% 급락했다가 반도체주 매수세로 6,820선까지 반등 마감한 것도 결국 이 흐름의 연장선이에요. 다만 그 반등이 유가 자체의 문제를 해결해준 건 아니라서, 이번 주 내내 이 이슈가 시장을 흔들 가능성이 높아 보입니다.

솔직히 이 정도로 물동량이 줄면 단순히 유가만의 문제가 아니에요. 항공유, 석유화학 원료, 심지어 아시아 전력 요금에까지 시차를 두고 영향이 번질 수 있거든요. 특히 한국이나 일본처럼 중동산 원유 의존도가 높은 나라들은 정유·화학 업종 마진에 직접 타격이 갈 수밖에 없고요. 반대로 미국 정유사들 입장에서는 러시아산 디젤 공급까지 줄어든 상황이라 오히려 크랙스프레드로 재미를 보고 있다는 얘기도 있더라고요.

개인적으로는 이번 사태에서 시장이 생각보다 빨리 '가격은 반등, 물

오토데스크가 2분기 실적을 발표하며 연간 매출·EPS 가이던스를 나란히 올렸어요. 주가는 시간외에서 10.6% 뛰며 318.96달러를 찍었습니다. AI 설계 도구 수요가 숫자로 확인되면서 소프트웨어 업종에도 온기가 돌고 있어요.

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솔직히 이번 주는 엔비디아, 마벨, 세일즈포스, 크라우드스트라이크까지 온통 반도체·클라우드 대형주 실적 얘기뿐이었잖아요. 근데 27일(현지시간) 장 마감 후 나온 오토데스크 실적도 눈여겨볼 만해요. AutoCAD와 레빗(Revit), 퓨전(Fusion) 같은 설계 소프트웨어를 만드는 회사인데, 2분기 매출이 컨센서스를 웃돌았고 무엇보다 연간 가이던스를 한꺼번에 올렸습니다.

구체적으로 보면, 연간 매출 가이던스는 기존 69억2000만~70억달러에서 70억3000만~70억8000만달러로 상향됐고, 조정 주당순이익 전망치도 9.50~9.73달러에서 9.80~9.98달러로 올라갔어요. 폭 자체는 크지 않지만, 방향성이 뚜렷하게 위쪽이라는 게 중요해요. 시장은 이 소식에 화답하듯 오토데스크 주가를 시간외에서 10.6% 끌어올려 318.96달러로 만들었습니다.

앤드류 아나그노스트 CEO는 실적 발표에서 "오토데스크는 10년 넘게 BIM, SaaS, 생성형 설계, 그리고 이제는 생성형 AI까지 혁신의 최전선에 있었다"며 "2D·3D 지오메트리와 설계·제작 데이터, 복잡한 구조물, 심지어 물리적 거동까지 이해하고 추론할 수 있는 산업 특화 파운데이션 모델을 만들어왔다"고 말했어요. 산업별로 도입 속도는 다르지만 생산성 향상 기술에 대한 관심이 곳곳에서 감지되고 있다는 설명도 덧붙였습니다.

사실 이 지점이 흥미로워요. 그동안 AI 수혜주 얘기는 주로 엔비디아나 마벨 같은 반도체 기업, 혹은 오픈AI·앤트로픽에 투자한 세일즈포스 같은 클라우드 기업 위주로 흘러갔잖아요. 근데 오토데스크는 건축·제조업 설계 소프트웨어라는, 상대적으로 덜 화려한 영역에서 AI 도입 효과를 숫자로 보여준 셈이에요. 반도체주처럼 급등락이 심한 것도 아니고, 그렇다고 완전히 조용한 것도 아닌, 딱 중간 지점의 반응이었달까요.

개인적으로는 이런 흐름이 오히려 더 신뢰가 가요. 화려한 서사 없이 가이던스를 조용히 올리는 회사들이 늘어난다는 건, AI 투자 붐이 몇몇 메가캡에만 국한된 게 아니라 실물 업종 전반으로 퍼지고 있다는 증거일 수 있거든요. 물론 상향폭이 아

마벨테크놀로지가 2분기 매출·EPS 모두 시장 예상치를 웃돌았어요. 매출은 27억3900만달러로 사상 최대, 전년 대비 37% 늘었습니다. 그런데 주가는 시간외에서 1.5% 가까이 빠졌어요, 눈높이가 너무 높았다는 신호죠.

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솔직히 이 정도면 나무랄 데 없는 성적표예요. 마벨이 27일(현지시간) 장 마감 후 내놓은 2분기 실적을 보면, 매출은 27억3900만달러로 컨센서스를 1.2%가량 웃돌았고 전년 동기 대비로는 37%나 늘었어요. 비GAAP 기준 주당순이익도 0.94달러로 예상치를 소폭 상회했고요. 데이터센터 매출은 특히 46% 급증했는데, 이게 다 AI 반도체 수요 덕이에요.

가이던스도 나쁘지 않았어요. 3분기 매출을 31억5000만달러 선으로 제시했고, 회장 겸 CEO 매트 머피는 "AI 관련 수주가 정말 예외적으로 강하다, 그래서 FY27과 FY28 매출 전망을 동시에 큰 폭으로 올린다"고 밝혔습니다. FY27 매출 전망은 약 115억달러(전년 대비 +40%), FY28은 약 165억달러로 제시됐어요. 2분기 연속 전망치를 올린 거라 시장에서는 꽤 긍정적으로 볼 만한 소식이었죠.

근데 정작 주가는 반대로 움직였어요. 실적 발표 전 255.88달러였던 주가는 시간외에서 241.45달러까지 밀리며 1.49% 하락했습니다. 이유는 간단해요, 눈높이가 이미 하늘을 찌르고 있었거든요. 옵션 시장에서는 실적 발표를 앞두고 주가가 어느 방향으로든 10~12%는 움직일 거라고 가격을 매기고 있었고, 마벨 주가는 연초 대비 187%나 오른 상태였어요. 지난주 구글과 맺은 커스텀 AI 칩 계약 소식까지 겹치면서 기대치는 이미 최고조였던 셈이죠.

이게 요즘 AI 반도체주 실적 시즌의 진짜 패턴이에요. 엔비디아도 비슷했잖아요, 매출·EPS 다 이겼는데 중국 매출 가이던스 때문에 시간외에서 흔들렸던 게 바로 지난주 일이고요. 마벨도 결국 같은 함정에 빠진 셈인데, 이번엔 이유가 좀 더 미묘해요. 실적 자체엔 흠잡을 데가 없는데, "이 정도 성장은 이미 주가에 다 반영돼 있었다"는 시장의 냉정한 판단이 작용한 거죠.

사실 개인적으로는 이런 반응이 오히려 건강한 신호라고 봐요. 무조건 오르기만 하던 AI 반도체 랠리에 이제 최소한의 눈높이 검증이 작동하기 시작했다는 뜻이니까요. 데이터센

엔비디아가 "메모리 부족이 2028회계연도까지 이어진다"고 밝히자 코스피가 개장과 동시에 6,996까지 튀었어요. 삼성전자 +3.25%, SK하이닉스 +5.45%, 외국인은 15분 만에 순매수를 4배로 늘렸습니다. 반도체를 넘어 전력기기·2차전지 소재주까지 온기가 퍼지는 모양새예요.

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[후속] 어젯밤 엔비디아 실적 발표 이후로 하루가 지났는데, 오늘 아침 코스피 반응이 진짜 볼만했어요. 개장하자마자 지수가 187.91포인트, 2.76% 뛰면서 6,996.12를 찍었거든요. 7거래일 만에 7,000 문턱까지 다시 온 거죠. 어제 종가 6,808 마감이 무색할 정도의 갭상승이었습니다.

핵심은 엔비디아 CFO 콜레트 크레스의 발언이었어요. 2분기 매출이 962억 2천만달러로 전년 대비 106% 늘면서 시장 예상치를 40억달러 웃돌았는데, 그보다 시장을 더 흔든 건 가이던스였습니다. "메모리 부족은 최소 2028회계연도 말까지 병목으로 남을 것"이라는 문구, 이거 하나로 국내 반도체주 전체가 들썩였어요.

삼성전자는 27만원으로 8,500원(+3.25%) 올랐고, SK하이닉스는 178만원까지 오르며 +5.45%를 기록했어요. 근데 재밌는 건 이번엔 반도체만 오른 게 아니었다는 점이에요. HD현대일렉트릭이 +8.32%로 오히려 반도체 대장주들보다 더 많이 뛰었고, 효성중공업 +5.86%, LS ELECTRIC +5.21%, 삼성SDI +5.04%까지 전력기기·배터리 소재 쪽으로도 매수세가 번졌습니다. AI 데이터센터 확장이 결국 전력 수요와 배터리 수요로 이어진다는 논리가 먹힌 셈이죠. 반대로 한국전력은 -3.45%로 홀로 밀렸는데, 전력 수요 급증이 오히려 발전 원가 부담으로 읽힌 것 같아요.

외국인 수급도 눈에 띄었어요. 개장 직후 코스피 본판에서 539억원 순매수로 시작하더니, 15분 만에 2,000억원 넘는 순매수로 규모를 4배 가까이 키웠습니다. 솔직히 이 정도 속도면 단순 저가매수라기보다는 확신을 갖고 들어오는 자금으로 보여요.

물론 이게 계속 갈지는 지켜봐야겠죠. 어제 밤사이 엔비디아 주가 자체는 시간외에서 4% 넘게 올랐고 마이크론도 3% 넘게 동반 상승했는데, 문제는 "메모리 부족"이라는 말이 좋게 보면 슈퍼사이클, 나쁘게 보면 공급망 리스크로도 읽힐 수 있다는 거예요. 개인적으로는 삼성전

코스피가 26일 6,727까지 밀렸다가 반등해 6,808.21로 마감했어요. 삼성전자는 1.75% 오른 26만1,500원, SK하이닉스는 0.60% 오른 168만8,000원이에요. 간밤 뉴욕서 엔비디아·마이크론이 오르며 오늘 밤 실적 발표 기대감이 커졌어요.

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코스피가 오늘도 롤러코스터였어요. 전 거래일보다 낮은 6,727.25로 약세 출발하더니, 장중엔 6,887.18까지 치고 올라갔다가 결국 65.47포인트(0.97%) 오른 6,808.21로 마감했어요. 요 며칠 워낙 변동성이 심했던 터라 이 정도면 오히려 '무난하게' 끝난 하루라고 해야 할까요.

삼성전자는 전일 대비 4,500원(1.75%) 오른 26만1,500원에 마감했고, SK하이닉스도 1만원(0.60%) 상승한 168만8,000원으로 장을 마쳤어요. 반도체 쌍두마차가 지수를 끌어올린 하루였던 거죠.

이 반등, 배경은 밤사이 뉴욕증시에 있었어요. 엔비디아가 실적 발표를 하루 앞두고 강세로 마감했고, 메모리 대장주 마이크론도 같이 올랐거든요. SK하이닉스 ADR(주식예탁증서)까지 덩달아 오르면서, 오늘 한국 장에서도 개장 직후 매수세가 붙은 거예요. 사실 이 정도 되면 국내 반도체주 주가가 뉴욕 반도체 지수를 거의 실시간으로 따라가는 느낌이에요.

근데 솔직히 말하면, 최근 흐름을 보면 마냥 웃을 일만은 아니에요. 코스피는 이번 달에만 6,400대까지 급락했다가 6,900을 회복하는 등 하루하루가 롤러코스터였고, 월스트리트저널은 아예 한국 증시를 "세계에서 가장 미친 시장"이라고 불렀을 정도예요. SK하이닉스는 AI 메모리 슈퍼사이클을 타고 시가총액 1조달러에 근접했다는 얘기까지 나오는데, 이게 펀더멘털을 온전히 반영한 밸류에이션인지 아니면 쏠림이 과한 건지는 솔직히 저도 판단이 잘 안 서요.

오늘 밤이 진짜 분수령이에요. 엔비디아가 미국 동부시간 기준 장 마감 후 2분기 실적을 발표하는데, 월가는 주당순이익 2.09달러, 매출 922억달러(전년비 97.4%↑)를 예상하고 있어요. 옵션시장에서는 주가가 실적 발표 후 5% 넘게 출렁일 걸로 가격을 매기고 있고요. 이 숫자가 예상을 크게 웃돌면 내일 코스피도 다시 반도체주 중심으로 튈 가능성이 크고, 반대로 가이던스가 조금이라도 삐끗하면 오늘의 반등분을 하루 만에 반납할 수도 있어요.

결국 오늘 6,808 마감은 축하할 숫자라기보다는,

코스피가 오늘 장중 4.3%까지 급락했다가 반등해 플러스로 마감했어요. 6,408까지 밀렸던 지수, 종가는 6,742.74로 오히려 45.78포인트 올랐습니다. 기관·개인이 저가 매수에 나서며 반도체 낙폭을 되돌린 롤러코스터 하루였어요.

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오늘 코스피 보신 분들 진짜 놀라셨을 것 같아요. 아침에 장 열리자마자 6,535.93으로 시작하더니 오전 내내 흘러내려서 한때 6,408.82까지 밀렸거든요. 전일 대비 -4.30%. 6,400선까지 위협받는 걸 보면서 "오늘 또 패닉셀 나오나" 싶었는데, 결과는 정반대였습니다. 종가는 6,742.74, +45.78포인트(+0.68%)로 마감했어요. 코스닥도 827.15로 +1.70% 상승 마감했고요.

솔직히 이 정도 반전은 흔치 않아요. 장중 -4.3%에서 종가 +0.68%면 하루 만에 5%포인트 가까이 되돌린 셈인데, 그만큼 오전과 오후 분위기가 완전히 달랐다는 뜻이겠죠.

급락 이유는 명확해요. 간밤 뉴욕증시에서 필라델피아반도체지수(SOXX)가 -2.70%로 무너졌는데, 구성종목 30개가 전부 빠졌다고 해요. 엔비디아 실적 발표를 하루 앞두고 경계감이 커진 데다, 중국 낸드 업체들 관련 공급 우려까지 겹쳤죠. 이 여파가 그대로 국내 반도체 대형주로 옮겨붙었습니다. 개장 직후 삼성전자는 -4%대, SK하이닉스는 -6%대까지 밀렸어요.

근데 오후 들어 분위기가 확 바뀌었습니다. 기관이 1조 1,728억원어치를 순매수하고 개인도 1조 503억원을 사들이면서 저가 매수세가 유입됐거든요. 외국인은 오히려 3조 8,152억원을 순매도했는데도 지수는 플러스로 돌아섰다는 게 포인트예요. 반도체 낙폭이 줄어들면서 금융·에너지·소비재로 순환매가 확산된 게 컸다고 하네요.

종목별로 보면 삼성전자는 257,000원으로 보합 마감했어요. 장중 -4%대까지 밀렸던 걸 감안하면 사실상 반등 마감이죠. SK하이닉스는 오히려 +0.42% 오른 1,678,000원에 장을 마쳤고요. 장중 -6%대였던 걸 생각하면 낙폭을 거의 다 되돌린 셈입니다.

원·달러 환율도 같이 움직였는데, 1,386.1원으로 전일보다 3.7원 올랐어요. 반도체 변동성 속에서도 환율은 비교적 잔잔했던 편이네요.

사실 요즘 코스피 흐름을 계속 지켜본 분들이라면 이게 새삼스럽진 않을 거예요. 최근 며칠 반도체주가 하루는 급락, 하루는 급등을 반복하고 있거든요.

엔비디아가 8월 26일 수요일 장 마감 후 2분기 실적을 발표해요. 옵션시장은 주가가 5.4% 움직일 걸로 보는데, 시가총액으로 2,800억달러 스윙입니다. 마이크론·샌디스크 등 메모리주는 실적을 하루 앞두고 벌써 반등 조짐을 보였어요.

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근데 이번 주는 진짜 큰 주 아닌가 싶어요. 엔비디아(NVDA)가 8월 26일 수요일 장 마감 후에 2026 회계연도 2분기 실적을 내놓거든요. 월가 컨센서스는 매출 920억7천만달러, 회사 자체 가이던스는 910억달러 플러스마이너스 2%였는데, 실제로는 이 범위를 넘어설 거란 기대가 많아요. 주당순이익(EPS)도 2.09달러로 작년 같은 분기 1.05달러 대비 두 배 가까이 뛸 걸로 보고요. 전년 대비 매출 성장률만 놓고 보면 95% 안팎이니, 웬만한 대기업 하나가 통째로 새로 생기는 수준이죠.

근데 정작 눈길을 끄는 건 옵션시장 쪽이에요. 로이터 보도에 따르면 옵션 트레이더들은 실적 발표 다음 날인 목요일에 엔비디아 주가가 5.4% 정도 움직일 걸로 가격을 매겼는데, 이걸 시가총액으로 환산하면 무려 2,800억달러예요. S&P500 편입 종목 90%의 개별 시가총액보다 큰 숫자라니, 하루 만에 이 정도가 왔다갔다 한다는 게 솔직히 감이 잘 안 와요.

근데 이 5.4%라는 숫자, 사실 예전보다는 좀 얌전한 편이에요. 지난 5월 실적 발표 앞에서는 옵션시장이 6.5% 움직임을 가격에 반영했었고, 최근 12개 분기 평균으로 치면 7.4%였거든요.

옵션분석업체 ORATS의 창업자 매트 앰버슨은 "이건 엔비디아에 대한 일종의 안일함을 보여주는 것"이라며 "주가가 점점 더 예측 가능해지고 있다는 뜻"이라고 짚었어요. 서스쿼해나의 파생상품 전략 공동헤드 크리스 머피도 최근 2년간 실제 실적 발표 후 주가 변동폭이 옵션시장이 가격에 반영한 것보다 자주 작았다고 덧붙였고요.

사실 엔비디아는 최근 13개 분기 연속 월가 예상치를 웃돌았어요. 근데 재밌는 건, 어닝 서프라이즈를 냈는데도 주가가 오히려 빠진 경우가 여러 번 있었다는 거예요. 서프라이즈 폭 자체도 줄어드는 추세인데, 2024 회계연도 2분기엔 가이던스 중간값 대비 22.8% 초과했던 게 최근 2027 회계연도 1분기엔 컨센서스 대비 5.5% 정도로 쪼그라들었어요. 그러니까 이

코스피가 6500선 아래로 밀려났어요, 삼성전자·SK하이닉스 동반 급락이에요. 미국발 반도체주 급락 여파로 외국인·기관이 4.5조 원 순매도했어요. 엔비디아 실적 발표를 앞두고 AI 밸류에이션 부담이 다시 부각되는 중이에요.

간밤 뉴욕 증시, 분위기가 심상치 않았어요. 엔비디아가 2.91% 빠지고, 메모리 반도체 대장주 마이크론 테크놀로지는 무려 5.83% 급락했어요. 인텔도 5%, AMD는 4%, TSMC도 3% 내려갔고요. 필라델피아 반도체지수(SOX)는 하루 만에 2.70% 빠졌고, 기술주 중심의 나스닥도 0.76% 하락 마감했어요.

특별한 악재 뉴스가 있었던 건 아니에요. 근데 며칠 뒤로 다가온 엔비디아 실적 발표를 앞두고, 투자자들이 미리 포지션을 정리하는 분위기가 강했다고 해요. 올해 가장 중요한 분기 실적이라는 말이 나올 정도니까, 그 전에 리스크부터 줄이자는 심리가 반도체 섹터 전체를 짓눌렀던 셈이에요.

이 여파가 그대로 한국 증시로 넘어왔어요. 25일 코스피는 개장 직후부터 밀리기 시작하더니 결국 6500선을 내줬고, 외국인과 기관이 동시에 4조 5000억 원어치를 팔아치웠어요. 삼성전자는 4%대, SK하이닉스는 6%대 급락했는데요, 두 회사 모두 올해 HBM(고대역폭메모리) 훈풍으로 역대급 실적을 냈던 걸 생각하면 꽤 뼈아픈 하루였을 거예요.

사실 이런 흐름, 처음은 아니에요. 최근 몇 주 사이에도 비슷한 이유로 반도체주가 크게 흔들린 적이 있었죠. 근데 이번엔 "AI 투자가 과연 이 정도 밸류에이션을 정당화할 수 있는가"라는 질문이 시장에 더 노골적으로 깔려있다는 게 다른 점이에요. 빅테크들의 AI 인프라 지출은 계속 늘어나는데, 그게 실제 매출로 얼마나 돌아오고 있는지에 대한 의구심이 쌓이고 있거든요.

개인적으로는 이게 꼭 버블 붕괴라기보다는 시장이 숨 고르기를 하는 과정에 가깝다고 봐요. 다만 삼성전자·SK하이닉스처럼 한국 경제에서 비중이 큰 종목들이 이렇게 출렁이면, 코스피 전체가 느끼는 체감은 훨씬 크게 다가오는 것도 사실이고요.

엔비디아 실적 발표가 나오는 순간, 이 흐름이 뒤집힐 수도 있고 더 깊어질 수도 있을 것 같아요. 일단은 지켜봐야겠죠.

출처

• seoul.co.kr
• etoday.co.kr
• 247wallst.com

엔비디아 실적 발표를 이틀 앞두고 반도체주가 일제히 흔들렸어요. 인텔 5%, AMD 4%, TSMC 3% 하락했고 ETF SOXX도 4% 빠졌습니다. 기대보다 차익실현 심리가 앞선 모습, 수요일 실적이 분수령이 될 전망이에요.

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솔직히 이 정도로 한꺼번에 빠질 줄은 몰랐어요. 24일(현지시간) 뉴욕 증시에서 인텔이 5% 급락해 85.98달러로 마감했고, AMD도 4% 밀려 454.36달러, TSMC(대만 반도체)는 3% 하락한 406.40달러에 거래를 마쳤습니다. 반도체 관련주를 묶은 아이셰어즈 반도체 ETF SOXX는 4% 빠진 501.17달러, 기술주 전반을 담은 IYW는 2% 하락에 그쳤어요. 반도체가 기술주 전체보다 두 배 가까이 더 빠진 셈이라, 이번 매도세는 기술주 전반의 조정이라기보다 반도체 섹터만 겨냥한 성격이 뚜렷하다는 분석이 나옵니다.

이유는 단순해요. 엔비디아가 26일 장 마감 후 2027 회계연도 2분기 실적을 발표하는데, 그 이틀 전부터 투자자들이 미리 발을 빼고 있는 거죠. 엔비디아는 반도체 벤치마크에서 압도적인 비중을 차지하다 보니 이 회사 가이던스 하나가 섹터 전체 분위기를 좌우해요. 그래서 실적 발표 직전엔 늘 이런 식의 포지션 정리가 나타나곤 합니다.

근데 재밌는 게, 엔비디아는 최근 4개 분기 연속으로 월가 예상치를 웃도는 실적을 냈어요. 그런데도 최근 5번의 실적 발표일 당일 평균 주가 변동률은 오히려 마이너스 2%였다고 해요. 서프라이즈를 내도 주가는 빠졌다는 얘기죠. 이러니 투자자 입장에서는 "이번에도 잘 나오겠지만 굳이 그날까지 들고 있을 필요가 있나" 싶은 심리가 작동하는 것 같아요. 저는 이게 오히려 시장이 얼마나 예민해졌는지를 보여주는 신호라고 봐요. 실적이 좋아도 주가가 빠지는 패턴이 반복되면, 결국 완벽한 실적에 대한 기대치가 너무 높아졌다는 뜻이니까요.

인텔의 경우는 조금 더 특수한 사정도 있어요. 인텔 주가는 올해 들어서만 144% 올랐거든요. 대형주 중에서 가장 많이 오른 축에 속하다 보니, 변동성이 큰 이벤트를 앞두고 차익실현 매물이 먼저 쏟아지는 경향이 있다고 하네요. 사실 이 정도 급등한 종목이라면 누구라도 리스크 이벤트 전에 이익을 좀 챙기고 싶어지긴 할 것 같아요.

기관 움직임도 눈에 띕니다. 스탠리 드러켄밀러가 이끄는

소프트뱅크그룹이 1조엔 규모 개인투자자용 회사채 발행을 추진해요. 일본 기업 사상 최대 리테일 채권, 금리는 연 4%대 후반이 유력합니다. AI 로봇공학 인수와 오픈AI 대출 상환에 쓰일 예정, 부채 부담 논란도 커요.

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소프트뱅크그룹이 또 한 번 판을 키웠어요. 이번엔 개인투자자를 대상으로 약 1조엔(약 63억달러) 규모 회사채를 발행하겠다는 계획인데, 이게 성사되면 일본 기업 역사상 최대 규모 리테일 채권이 돼요. 종전 최고 기록이 2025년 소프트뱅크 자신이 세운 6000억엔이었으니, 1년 만에 자기 기록을 갈아치우는 셈이죠.

채권 구조를 보면 만기 7년짜리로, 금리는 연 4% 후반대에서 최종 확정될 걸로 알려졌어요. 정확한 금리는 9월 초에 결정된다고 하네요. 근데 이 돈이 어디에 쓰이는지가 진짜 포인트예요. 절반은 스위스 중공업 기업 ABB의 로보틱스 사업부 인수 자금으로, 나머지는 오픈AI 지분 투자를 위해 끌어다 쓴 브릿지론 상환에 들어갈 예정이거든요. 즉 이번 채권은 사실상 손정의 회장의 'AI·로봇 올인' 베팅에 개인투자자 돈까지 끌어들이는 구조예요.

솔직히 소프트뱅크의 리테일 채권 발행이 처음 있는 일은 아니에요. 근데 올해만 벌써 세 번째고, 이번 건까지 합치면 2026년 한 해 누적 발행액이 2조8000억엔으로 또 사상 최대치를 새로 쓰게 돼요. 개인 채권 투자자들 입장에선 연 4%대 후반 금리가 매력적으로 보일 수 있지만, 그만큼 소프트뱅크가 빚을 동원해서라도 AI 확장을 밀어붙이겠다는 의지가 강하다는 뜻이기도 하죠.

사실 시장 반응은 마냥 긍정적이지만은 않았어요. 채권 발행 소식이 나온 날 소프트뱅크그룹 주가는 1.83% 하락했거든요. 대규모 기업 인수와 오픈AI 베팅에 계속 빚을 얹는 구조에 대한 신용 우려가 반영된 걸로 보여요. 최근엔 소프트뱅크의 부채 부담이 커지는 걸 두고 신용평가사들 사이에서도 우려 섞인 코멘트가 나오는 중이고요.

개인적으로는 이 케이스가 요즘 AI 인프라 투자 붐의 이면을 잘 보여준다고 생각해요. 엔비디아 GPU를 사고, 데이터센터를 짓고, 로봇 기업을 인수하는 데 들어가는 돈이 죄다 부채로 굴러가고 있다는 거잖아요. 며칠 전에도 'AI 부채가 3조달러 규모로 숨어있다'는 분석이 나와서 메모리 반도체주가 출렁였던 걸 생각하면, 소프트뱅크의 이번 채권도 그 큰 그림 안에 있는 사례 중 하나예요.

SK하이닉스가 40조원 규모 자사주 매입·소각을 전격 발표했어요. 24백만주를 8월 20일부터 11월 19일까지 사들여 없애는, 국내 상장사 사상 최대 규모예요. 국내 주가는 급락 흐름 속이었지만 ADR은 프리마켓에서 5~8% 뛰었어요.

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솔직히 오늘 아침 SK하이닉스 공시 보고 좀 놀랐어요. 40조원, 우리 돈으로 40조원어치를 사서 그냥 없앤다는 거잖아요. 국내 상장사 자사주 소각 역사상 최대 규모라니, 숫자 자체가 좀 압도적이긴 해요.

내용을 보면 8월 20일부터 11월 19일까지 최대 2,400만주를 매입해서 전량 소각하겠다는 계획이에요. 여기서 끝이 아니고, 2025년부터 2027년까지 벌어들이는 잉여현금흐름(FCF)의 50% 이상을 주주환원에 쓰겠다고 못박았어요. 그냥 한 번 통 크게 쏘는 이벤트성 발표가 아니라, 앞으로 3년치 자본배분 원칙 자체를 바꾼 셈이에요.

타이밍이 흥미로운데요, 이 발표가 나온 건 최근 며칠 글로벌 국채금리 발작에 코스피가 사이드카까지 발동하며 반도체주가 동반 급락하던 바로 그 시점이었어요. SK하이닉스 주가는 6월에 사상 최고치를 찍은 뒤로 계속 흘러내렸는데요, AI 지출의 지속가능성에 대한 투자자들 의구심이 커진 게 컸어요. 며칠 전 WSJ가 보도한 빅테크 오프발란스 AI 부채 3조달러 리포트도 이 흐름에 기름을 부었고요. 여기에 삼성전자와 함께 "돈은 사상 최대로 버는데 왜 주주환원엔 인색하냐"는 압박이 투자자들 사이에서 계속 쌓여 있던 상황이었죠.

그래서 국내 시장에서의 실제 반응은 좀 엇갈렸어요. 코스피 전체가 국채금리發 셀오프에 휩쓸리던 날이라 SK하이닉스 국내 주가는 오히려 하락 마감했다는 보도가 있었는데, 반면 미국 상장 ADR(SKHY)은 프리마켓·시간외 거래에서 5~8% 넘게 뛰었어요. 같은 회사, 같은 뉴스인데 시장별로 온도차가 이렇게 다르게 나타난 게 재밌더라고요. 아마 국내 쪽은 매크로 셀오프의 무게가 워낙 컸고, 미국 쪽은 순수하게 이 buyback 뉴스에만 반응한 결과가 아닐까 싶어요.

사실 이번 결정은 메모리 반도체 업황 자체에 대한 자신감 표명이기도 해요. HBM 수요가 여전히 견조하고 현금흐름도 충분하다는 걸, 주가로 증명하는 대신 소각으로 증명하겠다는 거죠. 마이크론이 최근 1,000달러를 재돌파하고 목표주가가 줄상향되던 흐름과도 결이 이어져요. 근

코스피가 19일 개장 직후 매도 사이드카를 발동했어요. 장중 6,400선까지 밀렸다가 4%대 하락으로 낙폭을 줄였습니다. 美 국채금리 발작과 반도체주 조정이 한꺼번에 겹친 결과예요.

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오늘(8월19일) 아침 코스피 흐름, 다들 보셨나요? 사실 어제부터 어느 정도 예고된 조정이긴 했는데, 그래도 막상 사이드카까지 뜨니까 체감이 다르더라고요. 개장하자마자 341포인트, 그러니까 4.96% 빠지면서 6,528.77로 출발했고, 오전 9시6분에는 매도 사이드카(프로그램 매도호가 효력 5분 정지)가 발동됐습니다. 올해 들어서만 25번째 매도 사이드카라고 하니 요즘 변동성이 얼마나 심한지 감이 오시죠. 📉

장중엔 진짜 아찔했어요. 한때 6,400.81까지 밀렸는데, 이건 전날 종가 6,869.83 대비 6.8% 넘게 빠진 수치예요. 다행히 오후 들어 개인 매수세가 유입되면서 낙폭을 좀 줄였고, 285포인트(4.15%) 내린 6,584.58 부근까지 회복했습니다. 그래도 하루 만에 300포인트 가까이 증발한 건 부담스러운 그림이죠.

역시나 이번에도 진앙지는 반도체였어요. 시가총액 1위 삼성전자가 5.87% 빠졌고, SK하이닉스는 6.74% 하락했습니다. SK스퀘어는 거의 10%(9.96%) 급락했고, 현대차(-3.79%)와 삼성생명(-7.25%)까지 낙폭이 번졌어요. 근데 이게 국내 수급 이슈만은 아니라는 게 더 신경 쓰이는 부분입니다.

원인을 짚어보면, 결국 최근 계속 다뤘던 국채금리 얘기로 다시 돌아가요. 미국 30년물 국채금리가 5.33%까지 오르면서 2007년 이후, 그러니까 19년 만의 최고치를 찍었고 이 여파로 다우존스(-0.22%), S&P500(-0.69%), 나스닥(-1.33%)이 일제히 밀렸습니다. 여기에 이란 관련 지정학 리스크, 그리고 엔비디아發 '순환금융' 논란까지 겹치면서 반도체 밸류에이션에 대한 불안감이 커진 상황이에요. 키움증권 쪽에서는 "펀더멘털은 아직 훼손되지 않았다"는 톤으로 코멘트했는데, 솔직히 이 정도 변동성이면 펀더멘털 얘기가 시장에 잘 먹히지 않는 느낌이 있습니다. ⚠️

사실 코스피 사이드카는 올해 유독 자주 나왔어요. 4월에도 관세 이슈로 몇 번 떴고, 7~8월 들어서는 반도체 랠리가 워낙 가팔랐던 만큼 되돌림도 크게 나오는 패턴이 반복되고 있습니다. 매수 사이드카였다가 며칠 뒤 매도 사이드카로 뒤집히는 식이

WSJ가 빅테크의 오프발란스 AI 투자 약정이 3조달러에 달한다고 폭로했어요. 이 여파로 샌디스크 9%, 마이크론 7%, 웨스턴디지털 5% 등 메모리주가 일제히 급락했습니다. 국채금리 급등까지 겹치며 나스닥은 1.3%, 필라델피아반도체지수는 5.5% 빠졌어요.

관련 종목: 마이크론 (MU) · 샌디스크 (SNDK) · 웨스턴디지털 (WDC) · 시게이트 (STX) · 마벨테크놀로지 (MRVL)

오늘(8/18) 미국 증시, 진짜 오랜만에 화끈하게 흔들렸어요. 나스닥종합지수가 1.3% 내린 26,289.71에 마감했고 나스닥100은 1.7% 빠졌습니다. S&P500도 0.69% 하락한 7,691.76으로 마쳤고요. 근데 진짜 주목할 건 필라델피아 반도체지수예요. 하루 만에 5.5%나 주저앉았는데, 이 정도 낙폭이면 올해 들어서도 손에 꼽을 정도입니다.

원인을 따라가 보면 결국 월스트리트저널(WSJ) 보도 하나로 귀결돼요. 아마존, 알파벳, 메타, 마이크로소프트, 오라클 같은 빅테크들이 리스나 장기차입 같은 '드러난' 부채 말고 재무제표 각주 어딘가에 숨겨둔 AI 관련 약정이 무려 3조달러에 달한다는 내용이었습니다. 알파벳·아마존·메타·마이크로소프트 네 곳만 합쳐도 리스부채 2,480억달러에 장기차입금 3,560억달러인데, 오프발란스 약정 규모는 이 둘을 합친 것의 세 배 수준이라니 솔직히 숫자만 봐도 좀 아찔하더라고요.

이 보도가 나오자마자 가장 먼저, 그리고 가장 세게 얻어맞은 게 메모리·스토리지 업종이었어요. 샌디스크(SNDK)가 9% 넘게 빠졌고, 마이크론(MU)은 7%대, 웨스턴디지털(WDC)은 5%대로 마감했습니다. 시게이트(STX)도 6% 안팎 밀렸고요. 파운드리 쪽도 예외는 아니어서 UMC -7%, 타워세미컨덕터 -10%, 글로벌파운드리 -7%까지, AI 인프라 밸류체인 전반이 흔들린 하루였습니다.

근데 사실 이 셀오프, WSJ 보도 하나 때문만은 아니라고 봐요. 미 10년물 국채금리가 최근 12개월 레인지 상위 96%까지 올라와 있었고, 30년물은 2002년 이후 최고 수준까지 치솟은 상태였거든요. 금리가 이렇게 뛰면 미래 현금흐름 할인율이 커지니까 고밸류에이션·자본집약적인 반도체주들이 유독 더 크게 얻어맞는 구조예요. 여기에 오후장 들어 대중 관세 강화 우려까지 겹치면서 하락에 하락이 더해졌습니다.

타이밍도 공교로웠어요. 데이비드 테퍼가 이끄는 헤지펀드 아팔루사매니지

코스피가 오늘 개장과 함께 2%대 급등하며 7100선을 단숨에 넘어섰어요. SK하이닉스가 장중 8% 가까이, 삼성전자도 3%대 강세를 보이며 지수를 끌어올렸습니다. 근데 같은 반도체 훈풍 속에서도 코스닥은 오히려 하락 전환해 온도차가 뚜렷했어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · Micron (MU)

어제 앤트로픽 2분기 매출 얘기 전해드렸었잖아요. 그게 하루 만에 국내 증시까지 흔들었습니다. 18일 오전 9시 16분 기준 코스피는 전 거래일보다 160.97포인트(2.31%) 오른 7,138.91을 기록 중이에요. 개장 직후엔 2.15% 오른 7,127.77로 출발했는데, 장이 열리자마자 상승폭을 더 키운 거죠.

끌어올린 주인공은 역시 반도체 대형주였습니다. SK하이닉스는 오전 9시 48분 기준 전 거래일 대비 13만1000원(7.96%) 오른 177만6000원에 거래됐고, 삼성전자도 9,500원(3.46%) 오른 28만4000원을 찍었어요. 두 종목이 코스피 시가총액에서 차지하는 비중을 생각하면, 사실상 이 둘이 지수를 통째로 밀어올린 셈이죠.

배경은 간밤 뉴욕증시예요. 필라델피아반도체지수가 1.64% 오르는 등 반도체주가 상대적으로 강했고, 마이크론(MU)은 4.13%, 인텔은 0.97% 상승 마감했습니다. 이 흐름의 뿌리를 따라가면 앤트로픽으로 이어져요. 앤트로픽이 2분기 매출 115억달러를 넘겼고 연환산 매출은 650억달러까지 뛰었다고 밝히면서(IPO를 앞두고 나온 숫자라 더 주목받았죠), AI 인프라 투자가 계속 늘어날 거란 기대가 메모리 반도체 수요 전망으로 그대로 옮겨붙은 거예요.

근데 재밌는 건 같은 반도체 훈풍인데 코스닥 반응은 딴판이었다는 점이에요. 코스닥은 개장 초반 0.22% 오른 866.59로 출발했다가 이내 하락 전환했고, 낙폭을 키우며 전 거래일보다 11.83포인트(1.37%) 내린 852.82까지 밀렸습니다. 수급을 보면 이유가 나와요. 개인은 1,034억원어치를 순매수했는데, 외국인과 기관이 각각 396억원, 629억원을 순매도하면서 개인 매수세를 눌러버린 거죠. 종목별로도 명암이 갈렸는데요, 주성엔지니어링·원익IPS·이오테크닉스 같은 반도체 장비주는 올랐지만, 알테오젠·에코프로·에코프로비엠 같은 바이오·2차전지주는 내렸습니다.

솔직히 이 그림이 지금 시장 성격을 그대로 보여주는 것 같아요. 돈이 '반도체'라는 이름만 붙으면 다 몰리는 게

앤트로픽이 2분기 매출 115억달러를 발표, 전년 대비 14배 넘게 폭증했어요. 사상 첫 조정영업이익 흑자 전환, 연환산 매출은 지난 5월 이미 470억달러를 넘겼어요. 10월 나스닥 상장을 앞두고 몸값 2조달러가 거론되며 반도체·AI인프라주가 일제히 반응했어요.

관련 종목: Micron (MU) · Broadcom (AVGO) · Nvidia (NVDA) · AMD (AMD)

오늘 새벽 미국 증시 선물이 슬쩍 들썩였어요. 원인은 앤트로픽📈. 클로드(Claude)를 만드는 그 회사 맞습니다. 2분기 잠정 매출이 115억달러를 넘었다는 소식이 나오면서 나스닥100 선물이 장초반 0.5%가량 올랐고, 마이크론(Micron)이 3% 뛰고 브로드컴(Broadcom)도 1% 상승, 유럽 반도체주까지 덩달아 강세를 탔다고 하네요.

숫자만 보면 진짜 놀랍긴 해요. 작년 같은 분기 매출이 7억 8,700만달러였는데 1년 만에 14배 넘게 뛰었고, 1분기 47.3억달러에서 2분기 115억달러로 반년도 안 돼 두 배 넘게 불어난 셈이거든요. 게다가 이번 분기엔 처음으로 조정영업이익 기준 흑자를 냈다고 합니다. 연환산 매출(ARR)은 이미 5월에 470억달러를 돌파했다고 하니, 지금 속도면 2028년 매출 목표로 알려진 1,900억~2,000억달러도 허황된 숫자는 아닐지도 몰라요.

근데 사실 시장이 더 주목하는 건 매출 자체보다 타이밍이에요. 앤트로픽은 지금 모건스탠리, 골드만삭스, JP모간을 주간사로 세워 10월 나스닥 상장을 준비 중인데, 일부 투자자들 사이에선 몸값을 2조달러 위로 잡는 얘기까지 나오고 있거든요. 스페이스X 상장 밸류에이션을 넘어서는 역대급 규모가 될 거란 전망도 있고요. 솔직히 이 정도 밸류에이션이면 애플이나 마이크로소프트급 몸값인데, 그만한 성장이 뒷받침되는지는 계속 지켜봐야 할 문제죠.

흥미로운 건 시장 반응 방식이에요. 앤트로픽 자체는 아직 비상장이라 개인 투자자가 직접 살 방법이 없는데도, 매출 서프라이즈가 나오자마자 엔비디아·AMD·마이크론·브로드컴 같은 AI 인프라 관련주들이 먼저 반응했다는 거죠. 결국 AI 붐이 진짜냐 아니냐를 판단할 때 오픈AI나 앤트로픽 같은 '모델 회사'들의 매출 성장세가 반도체·클라우드 밸류체인 전체의 온도계 역할을 하고 있다는 뜻이에요. 개인적으로는 이 흐름이 꽤 합리적이라고 봐요. AI 애플리케이션 레이어 매출이 늘어야 그 아래 GPU

코스피가 장중 7000선을 터치하며 5거래일 연속 상승 마감했어요. 종가는 6977.94, 일주일 새 무려 10.77% 급등한 수치예요. 외국인이 나흘간 6.57조원을 순매수하며 반도체 랠리를 이끌었어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · 현대차

오늘 코스피 진짜 심상치 않았어요 📈. 장 초반부터 2%대 강세로 출발하더니 장중 한때 7010.86까지 찍으면서 7000선을 넘어섰거든요. 결국 종가는 6977.94, 전일 대비 164.60포인트(2.42%) 오른 채로 마감했는데, 이걸로 5거래일 연속 상승이에요. 코스닥도 864.65로 3.28포인트(0.38%) 오르며 함께 웃었고요.

솔직히 이번 주 흐름만 놓고 보면 그냥 놀랍다는 말밖에 안 나와요. 주초 6299.66이던 지수가 금요일 6977.94까지, 일주일 만에 10.77%가 뛴 거니까요. 이 정도면 단순 반등을 넘어서 랠리라고 불러도 될 것 같아요.

이 랠리의 주인공은 역시 외국인이었어요. 11일부터 오늘까지 나흘 연속 순매수를 이어갔는데, 이번 주 총 순매수 규모가 6조 5,737억원에 달해요. 오늘 하루만 봐도 3조 380억원어치를 쓸어담았고요. 반도체 업황 우려가 걷히면서 다시 한국 증시로 자금이 몰리는 모양새죠 💰.

종목별로 보면 의외로 현대차가 8.24%로 가장 많이 올랐어요. 반도체주가 아니라 완성차가 1등이라니 조금 의외였는데, 로봇이랑 AI를 접목한 스토리가 먹힌 것 같더라고요. 그다음으로는 삼성전자우(4.15%), 삼성전기(3.66%), SK스퀘어(3.31%), SK하이닉스(3.26%), 삼성전자(2.43%) 순으로 강세를 보였어요.

근데 이 랠리의 진짜 트리거는 미국에서 나왔어요. 미국 7월 생산자물가지수(PPI)가 둔화되면서 9월 연준 금리인상 확률이 뚝 떨어졌거든요(55%대→35% 안팎). 여기에 어제 샌디스크가 인베스터데이에서 2028~2030년 연평균 10%대 중후반 매출 성장을 제시한 게 국내 반도체주에도 훈풍으로 작용했고요. 키움증권 한지영 연구원은 "샌디스크가 낙관적인 중장기 매출 성장 전망을 제시하며 반도체주의 부정적인 내러티브가 해소되고 있다"고 짚었어요.

사실 코스피가 7000 근처를 밟아본 게 이번이 처음은 아니에요. 근데 지수가 6300선까지 밀렸다가 일주일 만에 7000 턱밑까지 다시 올라온 속도가 심상치 않다는 거죠. 개인적으로는 이 정도 속도의 반등이면 단기 과열

마이크론이 3거래일 연속 상승하며 올해 들어서만 주가가 200% 넘게 뛰었어요. 엔터프라이즈 SSD가 낸드 출하량의 48%까지 차지, 1년 전 26%에서 거의 두 배가 됐습니다. 근데 씨티는 매수 의견은 유지하면서도 목표가를 1400달러에서 1150달러로 낮췄어요.

관련 종목: Micron (MU) · 삼성전자 · SK하이닉스

마이크론(Micron, MU) 얘기를 안 할 수가 없네요. 목요일 장에서 6% 넘게 오르며 3거래일 연속 상승을 이어갔고, 주가는 903달러에서 978달러 사이를 오가다 965달러 선에서 마감했습니다. 올해 초 대비로는 200% 넘게 오른 거예요. 반도체주 중에서도 이 정도 상승률은 흔치 않죠.

근데 이 랠리, 그냥 AI 훈풍만은 아니에요. 사실 더 흥미로운 건 낸드플래시 시장 안에서 마이크론의 포지션이 바뀌고 있다는 점입니다. 벤징가 보도에 따르면 중국 YMTC가 낸드 출하량 자체는 마이크론을 앞섰다고 해요. 근데 정작 매출에서는 마이크론이 이긴다는 거죠. 이유는 간단해요, 엔터프라이즈 SSD 비중이에요. 2분기 기준 엔터프라이즈 SSD가 글로벌 낸드 출하량의 48%를 차지했는데, 1년 전엔 26%였거든요. 거의 두 배가 된 겁니다. AI 데이터센터가 고성능 저장장치를 얼마나 빨아들이고 있는지 보여주는 숫자예요.

기관 자금도 확실히 마이크론 쪽으로 쏠리고 있다는 분석이 나와요. 프리미엄 제품 믹스, 첨단 공정에서의 가격 결정력, 여기에 신규 생산능력이 단기간엔 늘어나기 어렵다는 구조적 요인까지 겹쳐서 매수세가 몰린다는 거죠. 근데 여기서 반전이 하나 있습니다. 씨티그룹 애널리스트 아티프 말리크는 마이크론에 대해 매수 의견은 유지하면서도, 목표주가는 기존 1400달러에서 1150달러로 낮췄어요. 2027년 실적에 적용하는 밸류에이션 배수를 10배에서 8배로 낮춘 결과라고 하는데, 메모리 가격 상승 모멘텀이 내년 중 둔화될 거라 보는 거예요. 구체적으로는 D램과 낸드 가격이 계속 오르긴 하겠지만, 상승 속도 자체는 내년 2분기쯤 정점을 찍을 거라는 전망입니다.

솔직히 이 조합이 좀 묘하죠. 목표가는 18%나 깎였는데 주가는 계속 신고가를 향해 달리고 있으니까요. 근데 저는 이게 시장이 단기 모멘텀과 장기 밸류에이션을 다르게 가격에 반영하고 있는 거라 봐요. 지금 당장은 AI 인프라 투자가 워낙 뜨거우니까 수요가 눈에 보이는 대로 주가에 반영되는 거고, 씨티

일본 7월 도매물가지수(PPI)가 전년比 7.2%로 예상치를 소폭 밑돌았어요. 그래도 여전히 고공행진 수준이라 9월 BOJ 금리인상 가능성은 오히려 살아있습니다. 엔화 흐름과 맞물려 아시아 통화·채권시장이 계속 주목하는 변수예요.

오늘 나온 일본의 7월 기업물가지수(PPI, 도매물가)가 전년 대비 7.2% 상승으로 집계됐어요. 로이터 설문 전망치인 7.4%보다는 낮았고, 6월의 수정치 7.3%보다도 소폭 둔화된 수치인데요. 근데 숫자만 놓고 보면 '둔화'라고 하기엔 여전히 너무 뜨거운 레벨이라는 게 문제예요. 7%대 도매물가는 결코 낮은 숫자가 아니거든요.

이번 지표에서 눈에 띄는 부분은 수입물가예요. 엔화 기준 수입물가가 전년 대비 29.1%나 뛰면서 수입 인플레이션 압력을 계속 떠받치고 있고, 전기요금이 전월 대비 상승분의 0.23%포인트를 차지할 정도로 큰 기여를 했다고 하네요. 사실 일본은 자원을 거의 다 수입에 의존하니까, 엔화가 약할수록 수입물가가 튀는 구조가 계속 반복되는 셈이죠.

이 흐름은 지난달 있었던 일이랑 바로 이어져요. 7월 말 엔화가 달러당 164엔에 근접할 정도로 밀리면서 미·일 정부가 공조 개입에 나섰고, 그 덕분에 엔화가 잠시 강세로 돌아섰던 거 기억하실 거예요. 근데 이번 주 들어 엔화가 다시 159엔대로 밀리는 흐름을 보였는데, 이런 와중에 나온 고물가 PPI라 BOJ 입장에서는 인상 명분이 오히려 더 쌓인 셈이에요.

실제로 시장에서는 9월 17~18일 BOJ 정책회의에서 기준금리를 현재 1.00%에서 1.25%로 올릴 거란 전망이 힘을 얻고 있어요. 여기에 스콧 베센트 미 재무장관이 일본의 조기 금리인상을 원한다는 취지의 발언을 한 것도 한몫했다는 분석이 나오는데요, 미국 재무장관이 남의 나라 통화정책에 저렇게 대놓고 훈수를 두는 것도 좀 이례적이라면 이례적이에요.

솔직히 이번 지표만 보면 일본은행이 '더 이상 미룰 명분이 없다'는 쪽으로 몰리는 것 같아요. 엔화 약세 → 수입물가 상승 → 가계 부담 증가로 이어지는 악순환을 끊으려면 결국 금리를 올릴 수밖에 없는 상황이거든요. 다만 9월 인상이 실제로 단행되면 엔 캐리 트레이드 청산 이슈가 다시 불거질 수도 있어서, 이번엔 시장이 꽤 긴장하며 지켜볼 것 같습니다.

일본 증시나 국내 코스피 반도체주 흐름과도 은근히 연결되는 이슈라, 9월 회의까지 남은 한 달 동안 엔화·국채 금리 변동성은 계속 커질

닛케이225가 13일 1.16% 오른 6만8308.59엔에 마감, 사흘 연속 상승했어요. 토픽스는 이틀 연속 사상 최고치를 새로 썼습니다. 미국 CPI가 둔화되며 금리인상 우려가 옅어지자 AI·반도체주에 다시 매수세가 몰렸어요.

관련 종목: 키옥시아 · 어드반테스트 · 무라타제작소 · 타이요유덴 · 이비덴

일본 증시가 오늘도 쉬지 않았습니다. 닛케이225지수가 전일 대비 784.53엔(1.16%) 오른 6만8308.59엔에 마감하면서 3거래일 연속 상승을 기록했어요. 장중엔 한때 1200엔 넘게 뛰기도 했는데, 종가 기준으로 6만8000엔선을 다시 넘어선 건 약 한 달 만이라고 하네요. 토픽스는 한 술 더 떠서 이틀 연속 사상 최고치를 갈아치웠고요.

배경은 결국 미국이었어요. 전날 발표된 7월 미국 CPI가 전년 대비 3.4%로 직전월(3.5%)보다 살짝 둔화되면서, 시장이 우려하던 조기 금리인상 압박이 누그러졌거든요. 그 여파로 미국 필라델피아반도체지수(SOX)가 2.5% 뛰었고, 이 훈풍이 그대로 도쿄까지 넘어온 셈이죠. 여기에 한국 코스피가 3%대 강세를 보인 것도 아시아 전반의 위험선호 심리를 밀어올린 요인으로 꼽혔어요.

역시나 이번에도 AI·반도체 관련주가 주인공이었습니다. 키옥시아가 6.2% 뛰었고 타이요유덴 8.6%, 어드반테스트 5.3%, 이비덴 7.3%, 무라타제작소도 7.4% 오르면서 지수를 통째로 끌어올렸어요. 이 정도면 거의 반도체 장비·부품주 전 종목이 다 오른 셈인데, 시장에서는 이런 흐름을 두고 "골디락스 이코노미" 기대감이라고 부르더라고요. 경기가 과열되지도, 그렇다고 식지도 않는 딱 적당한 상태라는 건데, 사실 이런 표현이 나올 때마다 좀 조심스러운 것도 있어요. 골디락스라는 말이 나온 뒤에 꼭 변동성이 커지는 경우를 몇 번 봤거든요.

근데 오후 들어서는 상승폭이 좀 줄었어요. 반도체 관련주에서 차익실현 매물이 나왔고, 국내 증권가 스트래티지스트 표현을 빌리면 "반도체가 멈추면 지수도 멈춘다"는 말이 나올 정도로 반도체 비중이 지수 전체를 좌우하는 상황이라 부담도 있는 것 같아요. 여름 휴가철이라 거래대금 자체가 크지 않았던 것도 상승폭을 제한한 요인이고요.

시장이 가장 주목하는 건 오늘 밤(일본시간 저녁) 발표되는 어플라이드머티어리얼즈 실적이에요. 반도체 장비주 실적이라 일본 관련주들과 밸류에이션 궤를 같이하거든요. 여기서 서프라이즈가 나오면 다음 거

[후속] 코스피가 오늘 3%대 급등하며 6600선 턱밑까지 치고 올라왔어요. 삼성전자 6.26%, SK하이닉스 3.93% 급등하며 3거래일 만에 매수 사이드카가 발동됐습니다. 미국 AI 인프라주 실적 서프라이즈가 국내 반도체 투자심리로 그대로 옮겨붙은 모양새예요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

어제 코스피 6345 신고가 얘기했었는데, 하루 만에 또 판이 커졌어요. 오늘 코스피는 장중 한때 전 거래일 대비 220포인트(3.47%) 오른 6566.03까지 치솟았고, 마감 무렵엔 6600선에 바짝 다가섰습니다. 코스피200선물지수도 전일 종가보다 5.13% 뛴 1037.76을 기록하면서 프로그램 매수호가 일시 정지, 그러니까 '매수 사이드카'가 발동됐어요. 이번 주 들어서만 벌써 세 번째입니다.

이날 랠리를 이끈 건 역시 반도체 대형주 두 종목이었어요. 삼성전자는 전 거래일보다 6.26% 오른 25만4500원에, SK하이닉스는 3.93% 오른 148만1000원에 거래를 마쳤습니다. 외국인과 기관이 동반 순매수로 나서면서 지수 상승을 밀어올렸다는 분석이 나와요.

근데 솔직히 이 흐름, 어디서 시작됐는지가 더 흥미로워요. 전날 미국 증시에서 AI 인프라 기업 코어위브가 2분기 실적을 발표하면서 매출이 전년 대비 112% 급증했다고 밝혔고, 시간외 주가가 14% 뛰었거든요. 필라델피아반도체지수도 덩달아 오르면서, 그 훈풍이 그대로 국내 반도체 대형주 투자심리로 옮겨붙은 셈이에요. AI 데이터센터發 훈풍이 태평양을 건너 하루 만에 여의도까지 온 거죠.

사실 올해 코스피 매수 사이드카는 이번이 벌써 22번째라고 하더라고요. 그만큼 지수 변동성 자체가 커졌다는 뜻이기도 하고, 동시에 이 시장이 얼마나 반도체·AI 테마에 쏠려 있는지를 보여주는 지표이기도 해요. 좋게 보면 글로벌 AI 투자 붐의 최전선에 국내 반도체주가 서 있다는 얘기고, 나쁘게 보면 미국 빅테크 실적 하나에 코스피 전체가 출렁이는 구조라는 뜻도 되고요.

개인적으로는 이 정도 쏠림이면 조정 국면에서의 낙폭도 그만큼 커질 수 있다고 봐요. 어제도 그렇고 오늘도 그렇고 상승 재료는 결국 'HBM 수요'와 'AI 인프라 투자'라는 같은 뿌리에서 나오고 있거든요. 다만 당장은 삼성전자·SK하이닉스 모두 HBM4 관련 수주 기대감이 살아있는 만큼, 단기 조정보다는 상승 추세가 좀 더 이어질 가능성에 무게가 실리는 분위기예요.