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트럼프 대통령이 이란의 호르무즈 해협 재개방 제안을 거절했어요. WTI는 배럴당 93.62달러, 브렌트유는 106.31달러까지 올랐습니다. 중동 리스크가 재점화되며 국채금리와 아시아 증시가 동반 출렁였어요.

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월요일 아침부터 시장이 좀 시끄러워요. 이란 외무장관 압바스 아라그치가 주말 사이 조건부 제안을 하나 던졌거든요. "미국이 그동안 해온 이른바 적대 행위를 멈추고, 해상 봉쇄와 경제 제재를 풀고, 동결된 이란 자산까지 돌려주면 7일 안에 호르무즈 해협을 다시 열겠다"는 내용이었습니다. 근데 트럼프 대통령이 이걸 그대로 걷어차버렸어요.

로이터와 CNBC 보도에 따르면 트럼프 대통령은 측근들에게 11월 중간선거 이후 이란에 대한 군사 작전을 재개할 계획이라고까지 말했다고 하네요 🇺🇸. 협상 테이블 자체를 치워버린 셈이죠. 솔직히 시장 입장에서는 지난주 후반 미국과 이란이 단계적 합의를 모색한다는 뉴스에 살짝 안도했었는데, 주말이 지나고 나니 다시 원점으로 돌아간 느낌이에요.

당장 반응이 온 건 유가예요. 아시아 장 초반 기준 11월물 WTI 선물이 1.3% 오른 배럴당 93.62달러, 국제 벤치마크인 브렌트유는 1.8% 뛴 106.31달러를 찍었습니다 🛢️. 호르무즈 해협은 전 세계 해상 원유 물동량의 20% 넘게 지나가는 길목이에요. 여기가 막히거나 위태로워진다는 신호만 나와도 유가는 바로 반응하죠.

사실 호르무즈 관련 긴장은 올해 들어 처음이 아니에요. 3월에도 한 차례 위협성 발언이 나왔었고, 7~8월 사이에도 봉쇄가 풀렸다 조여졌다 하는 뉴스가 여러 번 반복됐었거든요. 그때마다 결국 큰 충돌 없이 넘어갔던 터라 이번에도 말뿐인 위협에 그칠지 지켜봐야 하는 상황입니다.

문제는 유가만 흔들리는 게 아니라는 거예요. 국채 금리도 같이 들썩였습니다. 2년물 국채금리가 5bp 오른 4.90%를 기록했고, 10년물도 4bp 상승하면서 지난 금요일의 하락분을 고스란히 반납했어요. 사실 10년물 금리는 이번 달 들어 이미 2007년 이후 최고 수준까지 올라온 상태였거든요. 여기에 유가발 인플레이션 우려까지 겹치니 채권시장 입장에서는 겹악재인 셈이죠.

증시 반응은 좀 갈렸어요. 월요일 아시아 장에서 닛케이225는 0.29% 오르고 토픽스도 0.17% 상승권에 들어간 반면, 코스피는 이틀 연휴를 마

인도 센섹스가 1,247포인트(1.67%) 급락하며 이틀 연속 하락했어요. 니프티50도 383포인트(1.64%) 빠지며 국채금리·유가·외국인 매도가 동시에 덮쳤습니다. 금융주가 특히 약세라 인도 증시 전반의 투자심리가 얼어붙는 모양새예요.

인도 증시가 이틀째 흔들리고 있습니다. 9월 25일 센섹스가 1,247.71포인트, 1.67% 빠지면서 마감했고 니프티50도 383.70포인트, 1.64% 하락했어요. 전날인 24일에도 매도세가 강했는데 그게 그대로 이어진 거라 투자자들 사이에선 "이거 며칠 더 가는 거 아니냐"는 얘기까지 나오고 있어요.

숫자만 보면 센섹스가 니프티보다 살짝 더 빠졌는데, 사실 둘 다 비슷한 강도로 눌렸다고 보면 됩니다. 근데 이번 하락이 좀 특이한 게, 단일 악재가 아니라 여러 개가 한꺼번에 겹쳤다는 점이에요.

일단 국제유가가 높은 수준을 유지하면서 원유 수입 의존도가 높은 인도 경제에 부담을 줬고요, 미국 10년물 국채금리가 5%대 후반까지 치솟은 것도 신흥국 자금 이탈을 부추기는 요인이었어요. 금리가 높은 미국 국채로 돈이 몰리면 인도 같은 이머징마켓에선 외국인 자금(FII)이 빠져나가는 게 국룰이잖아요. 실제로 최근 며칠 FII 순매도가 계속되고 있다는 보도가 있었습니다.

여기에 금융주 부진까지 겹쳤어요. 은행·보험주가 유독 약세를 보였는데, 이건 인도만의 문제라기보다는 글로벌 채권 금리 급등에 따른 밸류에이션 부담이 금융 섹터부터 반영되는 흐름과도 맞닿아 있는 것 같습니다. 사실 이 조합, 그러니까 고유가+고금리+외국인 이탈+금융주 약세는 예전에도 신흥국 증시가 흔들릴 때마다 자주 보던 패턴이라 새롭진 않은데, 문제는 타이밍이 안 좋다는 거예요. 인도는 최근 NSE가 BSE에 상장되는 등 자본시장 모멘텀이 나쁘지 않았거든요.

솔직히 말하면 이번 조정이 추세적인 하락으로 이어질지, 아니면 단기 되돌림에 그칠지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요. 다만 미국 채권금리가 쉽게 꺾일 기미가 안 보이는 상황이라, 인도뿐 아니라 다른 이머징마켓들도 당분간은 비슷한 압력을 받을 가능성이 커 보입니다. 개인적으로는 이럴 때일수록 밸류에이션이 싸진 우량 금융주를 눈여겨보는 것도 나쁘지 않은 전략이라고 생각하는데, 지금 당장 저점을 잡으려 들기보단 흐름을 좀 더 확인하고 움직이는 게 안전하지 않을까 싶네요.

출처

• sundayguardianlive.com

미국 10년물 국채금리가 5.19%까지 오르며 2007년 이후 최고치를 찍었어요. 목요일 하루에만 10bp 넘게 튀었고, 30년물은 5.50%로 2004년 이후 최고 수준입니다. 채권 매도세가 2주째 이어지는데도 뉴욕 3대 지수는 오히려 주간 상승 마감했어요.

며칠 전에 30년물 국채금리가 22년래 최고치를 찍었다는 소식 전해드렸었는데요, 이번엔 10년물이 따라잡았습니다. 9월 25일 기준 10년물 국채금리가 5.19%까지 올라오면서 2007년 6월, 그러니까 글로벌 금융위기 직전 수준으로 되돌아갔어요. 목요일 하루에만 10bp 넘게 튀어서 장중 한때 5.223%까지 찍었다가 금요일엔 살짝 내려온 게 5.19%입니다.

숫자로 보면 이렇습니다.

Fed 기준금리가 지난 9월 16일 인상으로 3.75~4.00%가 된 지 얼마 안 됐는데, 벌써 10년물은 그보다 1.2%포인트 넘게 높아요. 커브가 이렇게 가파르게 서는 건 흔한 일이 아니거든요. 시장은 다음 회의에서 25bp 추가 인상 확률을 66% 정도로 보고 있다고 하는데, 워시 의장이 "인플레이션이 여전히 높다"는 매파적 발언을 반복한 게 채권시장엔 계속 부담이었던 모양이에요.

근데 이게 하루 이틀 일이 아니라는 게 더 눈에 띕니다. 아래 그래프 보면 이번 주 내내 10년물이 거의 매일 올랐어요.

월요일 5.05%로 시작해서 목요일 5.22%까지, 주중 내내 우상향이었죠. 금요일에 살짝 꺾인 것도 이란-미국 협상 기대에 유가가 잠깐 눌린 영향이 컸다고 하고요. 사실 이 정도 속도로 금리가 오르면 모기지 시장이 제일 먼저 타격을 받는데, 30년 고정 모기지 금리가 벌써 7.02%로 20개월 만에 7%를 다시 넘었다는 소식도 있었잖아요. 집 사려던 분들 입장에선 곤란한 타이밍이겠다 싶습니다.

그런데 진짜 신기한 건 주식시장 반응이에요. 다우존스가 0.93% 오른 51,828.62, S&P500이 0.51% 오른 7,743.41, 나스닥이 0.5% 오른 27,068.72로 마감하면서 3대 지수 모두 주간 기준 상승했거든요. 채권금리가 이렇게 튀는데 주식은 왜 버티는 걸까 싶었는데, 미국 8월 내구재 주문이 예상(-0.5%)을 크게 웃도는 2.9% 증가로 나온 게 "경기는 아직 괜찮다"는 신호로 읽힌 것 같아요. 금리는 올라도 성장은 죽지 않았다는 쪽에 베팅이 몰린 거죠.

솔직히 이 디커플링이 얼마나 갈지는 저도 잘 모르겠습니다. 보통 채권

미국 9월 PMI가 58.4로 5년래 최고치를 찍었어요. 제조업 57.0·서비스업 58.7 모두 기준선 50을 훌쩍 넘었죠. 국채금리는 다시 5%대로, 금·은은 동반 급락했어요.

솔직히 오늘 새벽 나온 숫자 보고 좀 놀랐어요. S&P 글로벌이 발표한 9월 미국 종합 PMI 플래시(속보치)가 58.4를 찍었거든요. 8월 56.0에서 한 달 만에 2.4포인트나 뛴 거고, 2021년 7월 이후 최고치예요. 제조업 PMI는 53.9에서 57.0으로, 서비스업은 56.5에서 58.7로 나란히 올랐고요. 기준선 50을 넘으면 확장 국면이라는 뜻인데, 지금은 확장 정도가 아니라 "붐" 수준이라는 게 S&P 글로벌 수석 이코노미스트 크리스 윌리엄슨의 표현이었어요.

근데 문제는 이게 무조건 좋은 뉴스는 아니라는 거예요. 생산 증가 속도가 2022년 4월 이후 가장 빠르고, 신규 주문도 4년 반 만에 최고 증가폭을 기록했다는데, 이 정도로 경기가 뜨겁게 돌아가면 연준 입장에서는 금리를 더 못 내리거나 오히려 더 올려야 하나 고민하게 되잖아요. 실제로 리치먼드 연은 총재 톰 바킨은 인플레이션 충격이 가라앉는 데 시간이 걸릴 수 있다고 경고했고, 보스턴 연은 총재 수전 콜린스는 지난주 금리 인상 결정을 지지한다면서 향후 인플레이션이 2% 목표를 웃돌 수 있다고 봤대요.

시장은 바로 반응했죠. 10년물 국채금리가 장중 5.04%까지 튀면서 2007년 이후 최고 수준을 다시 찍었어요. 이번 달 들어 벌써 두 번째로 5%를 넘은 거라, 주택담보대출 금리도 6.76%까지 올라갔다고 하니 집 사려던 분들은 한숨이 나올 것 같아요.

당연히 뉴욕증시도 흔들렸어요. S&P500은 0.5%대, 나스닥은 1% 가까이 빠졌고요. 근데 재밌는 건 모든 섹터가 다 같이 빠진 게 아니라는 거예요.

에너지 섹터는 오히려 강세였어요. 국제유가가 오르면서 에너지 섹터 ETF인 XLE는 1.5%대 상승했고요. 반대로 금과 은은 와장창 빠졌어요. 금은 온스당 4,350달러대로 1.9%가량 밀렸고, 은은 무려 4%나 빠지면서 66달러 밑으로 내려왔어요. 달러가 강세를 보이고 실질금리가 올라가니까 이자를 안 주는 귀금속의 매력이 확 떨어진 거죠.

사실 이 흐름, 좀 낯익지 않나요. 경기는 좋은데 금리가 너무 빨리 오르면 결국 주식시장에도 부담이 되는 패턴 말이에요. 개인적으로는 지금 PMI 숫자가 진짜 경기 호황을 반영하는 건지, 아니면 관

일본 10년물 국채금리가 3.03%까지 올라 30년 만의 최고 수준을 찍었어요. 방위비를 GDP 2%에서 3.5%로 늘린다는 관측이 채권 매도세를 키웠어요. 세계 최대 채권 매수국인 일본 자금이 흔들리면 미국 국채까지 영향받을 수 있어요.

일본 국채시장이 심상치 않아요. 10년물 국채금리가 3.03%까지 올라오면서 1996년 이후, 그러니까 딱 30년 만에 가장 높은 수준을 기록했어요. 30년물 금리도 4.1% 근처까지 올라서 역대급 수준에 근접했고요. 근데 이게 그냥 숫자만 오른 게 아니라 그 배경이 좀 심각해요.

가장 큰 원인으로 꼽히는 게 방위비 확대예요. 일본 정부가 방위비를 GDP 대비 기존 2% 수준에서 3.5%까지 끌어올릴 수 있다는 관측이 나오면서, 국채 발행이 크게 늘어날 거란 우려가 채권시장을 짓누르고 있어요. 국채를 많이 찍어내면 당연히 공급이 늘어나니까 가격은 떨어지고 금리는 올라가는 구조잖아요. 여기에 일본 정부의 전반적인 재정 건전성 우려까지 겹쳐서, 투자자들이 일본 국채를 팔고 있는 그림이에요.

여기에 BOJ 변수도 있어요. 이번 주 금요일 일본은행이 25bp 추가 금리인상을 단행할 거란 전망이 시장에 폭넓게 깔려있거든요. 금리인상 기대감 자체가 국채금리를 밀어올리는 요인이라, 방위비 이슈랑 겹치면서 상승 압력이 이중으로 걸린 셈이에요. 엔화는 그동안 162엔대까지 밀렸다가 미국-일본 공조 개입 얘기가 나오면서 등락을 반복했었는데, 이번엔 채권 쪽에서 새로운 불안 요인이 터진 거죠.

근데 사실 이게 일본만의 문제로 끝나지 않는다는 게 진짜 핵심이에요. CNN도 최근 "일본 시장이 왜 미국에 이렇게 중요한가"라는 제목으로 다뤘을 정도인데요, 일본은 전 세계에서 미국 국채를 가장 많이 들고 있는 나라 중 하나예요. 자국 국채금리가 오르면 일본 기관투자자, 특히 생명보험사들이 상대적으로 매력이 떨어진 미국 국채를 팔고 자국으로 자금을 돌릴 유인이 커져요. 이른바 '엔 캐리 트레이드 청산' 흐름이 다시 부각될 수 있다는 거죠.

실제로 최근 미국 10년물 국채금리도 4.99%까지 올라서 20년 만에 두 번째로 5%에 근접했는데, 이 배경에는 이란 전쟁발 인플레이션 우려나 Fed 정책 변수도 있지만, 일본 자금 이탈 가능성도 시장이 같이 주시하는 변수 중 하나예요. 모기지 금리가 6.76%까지 올라온 상황에서 미국 국채금리가 더 튄다면 주택시장이나 기업 조달비용에 부담이 커지

미 10년물 국채금리가 5%를 다시 돌파했어요, 2007년 이후 최고 수준에 근접한 거예요. 20년 만에 두 번째로 5%를 넘긴 건데, 30년 고정 모기지 금리도 6.76%까지 올랐어요. 국채 부담이 커지면서 주택·상업용 부동산, 고부채 기업까지 후폭풍이 번질 조짐이에요.

미 10년물 국채금리가 지난주 다시 5%를 찍었어요. 9월 14일 장중 한 번 5.01%까지 갔다가 살짝 밀렸는데, 9월 19일 금요일 다시 5.00%로 복귀했거든요. 파이낸셜 매체들은 이걸 두고 "거의 20년 만에 두 번째로 5%를 넘긴 사건"이라고 부르고 있어요. 2007년 이후 이 수준을 본 적이 거의 없다는 거죠.

배경은 다들 아시다시피 Fed예요. 지난주 워시 의장 주도로 기준금리를 3.75~4%로 올리면서 "인플레이션이 너무 오래, 너무 높게 유지됐다"는 매파적 코멘트를 내놨잖아요. 국채 시장은 이 발언을 그대로 받아서 장기금리를 더 밀어올린 셈이에요. 근데 솔직히 이 흐름, 하루 이틀 일이 아니라서 더 무섭기도 해요. 연초 4% 안팎이던 금리가 반년 새 1%p 넘게 뛴 거니까요.

당장 체감되는 건 모기지 금리예요. 30년 고정 모기지가 연초 6.15%에서 지난주 6.76%까지 올랐어요. 디젤 가격이 갤런당 6.30달러까지 뛴 것도 그렇고, 유가가 100달러 근처를 맴도는 것도 인플레이션 압력을 계속 살려두는 요인이고요.

레포시장 경고등도 이미 켜져 있었잖아요. 2년물 국채 조달비용이 급등하면서 4.74%까지 튀었다는 소식, 얼마 전에도 다뤘었죠. 이번 10년물 5% 돌파는 그 연장선인데, 이번엔 장기금리라는 게 더 무거운 신호예요. 주택시장은 이미 거래가 얼어붙기 시작했고, 상업용 부동산은 리파이낸싱 시즌마다 진통을 겪을 거고, 부채비율 높은 기업들도 이자비용 부담이 눈에 띄게 늘 수밖에 없어요.

베센트 재무장관은 "경제는 견고하다"고 했었는데, 국가부채가 40조달러를 넘긴 상황에서 금리까지 5%대면 이자비용만으로도 재정에 주는 압박이 상당할 것 같아요. 개인적으로는 이 정도 금리가 몇 달만 더 유지돼도 어딘가에서 신용 이벤트가 터질 수 있다고 보는 쪽이에요. 다만 그게 주택시장일지, 회사채일지는 아직 모르겠고요.

일단 시장은 금리가 여기서 더 오를지, 아니면 Fed가 예상보다 빨리 완화로 돌아설지를 두고 팽팽하게 엇갈리는 분위기예요. 다음 PCE 물가 지표(9월 30일 발표 예정)가 이 논쟁의 다음

국제 금값이 하루 만에 2%대 넘게 뛰면서 온스당 4,360달러를 넘어섰어요. 스팟 금 기준 4,360.36달러, 전일 대비 2.3% 상승했고 은은 4.2%나 올랐습니다. Fed가 금리를 올린 바로 다음 날 금값이 뛴 게 이번 상승의 핵심 포인트예요.

솔직히 이 조합은 좀 헷갈려요. Fed가 9월 16일에 기준금리를 3.75~4.00%로 올렸잖아요, 보통 금리 인상은 금값엔 악재로 통하거든요. 근데 바로 다음 날인 17일, 금값은 오히려 급등했어요 📈. 스팟 금은 온스당 4,360.36달러로 전날보다 2.3% 올랐고, 12월 인도분 선물은 4,399.70달러까지 찍었습니다. 6주 만의 저점을 찍은 직후라 되돌림 성격도 어느 정도는 섞여 있었던 것 같고요.

근데 진짜 이유는 따로 있었어요. 달러인덱스가 7주 만의 최고치에서 한풀 꺾인 게 첫 번째고, 국제유가가 1주일 최저치까지 떨어진 게 두 번째예요. 미국 10년물 국채금리도 같이 내려앉았고요. 하이 릿지 퓨처스의 데이비드 메거는 "금은 에너지 가격과 반비례로 움직이는 경향이 강하다, 유가가 내리면 금시장을 짓누르던 압력도 같이 빠진다"고 설명했더라고요. 사실 처음 들으면 좀 낯선 논리인데, 금 채굴·정제 비용 자체가 에너지 가격에 크게 좌우되다 보니 유가가 떨어지면 금값을 방어하려는 심리가 약해지는 효과가 있다고 봐요.

은값은 더 화끈했어요 🪙. 온스당 65.60달러로 하루 만에 4.2% 올랐고, 백금은 1,783.69달러(+1.8%), 팔라듐은 1,289.45달러(+1.6%)를 기록했습니다. 네 금속이 전부 같은 날 동반 강세를 보인 건데, 이 정도로 귀금속 전반이 같이 움직이는 날은 흔치 않거든요.

시장은 여전히 다음 Fed 결정을 주시하고 있어요. 10월 회의에서 한 번 더 올릴 확률을 트레이더들은 51%로 보고 있는데, 이게 딱 반반에 가까운 수치라 방향성이 뚜렷하지 않다는 뜻이기도 해요 ⚠️. 개인적으로는 이번 금값 반등이 추세 전환이라기보다는 유가·달러 조정에 따른 일시적 되돌림에 가깝다고 봐요. Fed가 실제로 한 번 더 올린다면 금값이 다시 눌릴 가능성도 충분하다고 생각하고요.

국내에서도 금 관련 ETF나 골드바 수요는 꾸준한 편이잖아요. 다만 이렇게 하루 이틀 새 2~4%씩 움직이는 자산을 추격 매수하는 건 늘 조심스러운 일이고요. 안전자산 수요, 달러 방향, 금리 경로가 한꺼번에 얽히다 보니 단기 방향을 예측하기가

Fed 금리 인상 다음날 뉴욕증시가 강하게 반등했어요. 다우 0.7%, S&P500 1.1%, 나스닥은 1.6% 올랐습니다. 국채금리와 유가가 동반 하락하며 위험자산 선호가 살아났어요.

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어제까지만 해도 뉴욕증시 분위기, 솔직히 살얼음판이었죠. Fed가 3년 만에 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00%로 만들고 연내 추가 인상까지 시사하면서 다우지수가 하루 만에 크게 흔들렸거든요. 근데 하루 만에 분위기가 완전히 바뀌었어요.

목요일(현지시간) 장에서 다우존스산업평균지수는 358포인트, 0.7% 올랐고요. S&P500은 1.1%, 나스닥종합지수는 1.6% 급등하면서 이번 달 최고의 하루를 보냈습니다. 필라델피아반도체지수는 무려 3%나 뛰었어요.

반등을 이끈 건 두 가지였어요. 하나는 국채금리 하락. 10년물 국채금리가 최근 5%까지 치솟으며 2007년 이후 최고치를 찍었었는데, Fed 결정 이후 오히려 진정 국면에 들어섰어요. 다른 하나는 유가 하락. 브렌트유가 배럴당 103달러 선까지 밀리면서 중동발 공급 차질 우려가 다소 누그러진 영향이 컸습니다.

여기에 소형주까지 가세했어요. 러셀2000 ETF(IWM)가 1.14% 오르면서 금리에 민감한 중소형주로도 자금이 돌아오는 모습을 보였고요. 엔비디아(NVDA), 인텔(INTC), 마이크론(MU), 아마존(AMZN) 같은 종목들이 반도체·빅테크 랠리를 주도했습니다.

근데 솔직히 이 반등, 좀 의아한 측면도 있어요. Fed가 이번에 금리를 올리면서 연내 한 번 더 인상하겠다고 못박았거든요. 보통은 매파적 신호가 나오면 증시가 눌리는 게 정상인데, 오히려 랠리로 반응했다는 게 재미있는 지점이에요. 아마 금리를 올리더라도 인플레이션을 잡겠다는 의지가 확인됐다는 쪽으로 시장이 해석한 것 같아요. 불확실성이 해소됐다는 안도감이 더 크게 작용한 거죠.

사실 이런 패턴, 처음이 아니에요. 금리 발표 당일엔 출렁이다가 다음날 반등하는 흐름, Fed 회의 때마다 꽤 자주 나왔던 패턴이거든요. 그래서 이번 반등이 추세적인 건지, 아니면 단기 되돌림인지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다.

개인적으로는 이 랠리를 곧이곧대로 믿기는 조심스러워요. 연내 추가 인상이 예고된 상황에서 증시가 계속 오르기만 하려면 결국 기업 실적이

미국 대형 주택건설사 레나가 3분기 순이익이 전년 대비 반토막 났어요. 매출은 80억 5천만 달러로 9% 줄었고, 신규 주문도 9% 감소했습니다. 국채금리 5%대 진입 속 모기지 부담이 주택 수요를 짓누르고 있다는 신호예요.

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미국 3위 주택건설사 레나(Lennar, LEN)가 9월 16일 발표한 3분기(회계연도 기준) 실적이 영 신통치 않았어요. 순이익이 2억 8,400만 달러, 주당순이익으로는 1.19달러를 기록했는데, 작년 같은 기간 5억 9,100만 달러, 주당 2.29달러였던 것과 비교하면 거의 반토막이 난 셈입니다. 📉

일회성 항목과 기술 투자 관련 평가손실을 제외한 조정 주당순이익은 1.23달러로, 시장 컨센서스 1.25달러에도 살짝 못 미쳤어요. 매출은 80억 5,000만 달러로 작년 88억 1,000만 달러 대비 9% 감소했고요.

세부 지표를 뜯어보면 더 답답해요. 주택 인도 건수가 3% 줄어든 2만 840채, 평균 인도가격도 3% 낮아진 37만 2,000달러였습니다. 팔긴 파는데 물량도 줄고 가격도 낮춘 거죠. 그 결과 주택판매 총마진율은 17.5%에서 15.8%로 쪼그라들었고, 판관비 비율은 8.2%에서 9.2%로 오히려 늘었어요. 마진은 깎이는데 비용은 느는, 건설업체 입장에선 최악의 조합입니다.

신규 주문도 9% 감소한 2만 879채에 그쳤어요. 그나마 백로그(수주잔고)는 1만 6,857채, 금액으로는 63억 달러 규모를 유지하고 있다는 게 위안거리랄까요. 스튜어트 밀러 회장 겸 CEO는 "물량과 생산을 유지한다는 기존 운영 전략을 일관되게 이어갔다"면서도 "주당순이익 1.19달러는 기대에 못 미쳤다"고 솔직하게 인정했어요.

사실 이 실적, 타이밍이 묘해요. 바로 전날 밤 Fed가 기준금리를 3.75~4.00%로 올렸고, 워시 의장이 매파적 발언까지 얹으면서 미 국채 10년물 금리는 이미 5%를 넘어선 상태였거든요. 국채금리가 오르면 모기지 금리도 따라 오르고, 모기지 금리가 오르면 집 살 사람이 줄어드는 게 순리죠. 레나의 이번 부진한 성적표는 그 순리가 실제 숫자로 찍힌 사례라고 봐도 될 것 같아요. 🏦

근데 레나만의 문제는 아니에요. D.R. 호튼이나 펄트그룹 같은 다른 대형 주택건설사들도 비슷한 압박을 받고 있다는 관측이 나오고 있습니다. 다

Fed가 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00%로 인상했어요. 2023년 7월 이후 3년 만의 인상이며 위원 전원이 찬성했습니다. 다우지수 631포인트 급락, 10년물 국채금리는 2007년 이후 첫 5% 돌파예요.

오늘 오후 2시(현지시간) 나온 소식 하나가 시장을 완전히 뒤집어놨어요. 미국 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00%로 결정했거든요. 2023년 7월 이후 3년 만의 금리 '인상'입니다. 그동안 다들 인하 아니면 최소 동결을 얘기했는데, 결국 CME 페드워치가 가리키던 92% 확률이 그대로 맞아떨어진 셈이죠.

솔직히 이번 결정, 놀랍긴 한데 완전히 뜬금없는 건 아니었어요. 지난달 잭슨홀 미팅에서 워시 의장이 "인플레이션이 여전히 너무 높다"고 못박았을 때부터 시장은 이미 각오를 하고 있었거든요. 여기에 어제 나온 8월 소매판매가 예상치(0.9%)를 훌쩍 넘는 1.2% 증가로 나오면서, 매파 쪽에 힘을 더 실어준 모양새고요.

투표는 만장일치였어요. 위원 전원이 인상에 동의했다는 건, 이게 몇몇 매파의 고집이 아니라 위원회 전체의 판단이라는 뜻이겠죠. 워시 의장은 기자회견에서 이렇게 말했어요. "우리의 최우선 과제는 물가 안정입니다. 인플레이션이 너무 높고, 그 상태가 너무 오래 지속되고 있다는 게 명백한 사실입니다." 그리고 "이번 여름 물가 지표들이 기저 흐름이 의미 있게 개선됐다는 걸 말해주지는 않는다"고 덧붙였고요. 특히 눈에 띄었던 건, 이번 인상이 자산이 없는 저소득층에게 오히려 "실질 가처분소득 증가"로 이어질 수 있다는 논리를 편 부분이었어요. 금리 인상을 서민 편에서 정당화하는 발언, 좀 신선하긴 했습니다.

점도표(dot plot)도 매파적이었어요. 위원들 다수가 올해 안에 최소 한 차례 추가 인상 가능성을 열어뒀거든요. 그러니까 이번 한 번으로 끝나는 게 아니라 시작일 수 있다는 신호인 거죠.

시장 반응은 즉각적이었어요. 다우존스가 631.21포인트(-1.21%) 급락하며 하루 만에 가장 크게 흔들렸고, S&P500도 33.92포인트(-0.45%) 밀렸어요. 나스닥은 3.15포인트(-0.01%) 하락하며 상대적으로 버텼는데, 그래도 결코 좋은 그림은 아니었죠. 진짜 임팩트는 채권시장에서 나왔어요. 10년물 국채금리가 2007년 이후 처음으로 5%를 넘어섰거든요. 이게 무슨 의미냐면, 주택담보대출부터 회사채까지 거의

미국 8월 소매판매가 전월 대비 1.2% 늘며 예상치 0.8%를 크게 웃돌았어요. 근원 소매판매(자동차·유가 제외)는 1.4% 급증, 7월의 -0.5% 감소에서 완전히 반전했습니다. 오늘 밤 나올 Fed 금리 결정 앞두고 '경제 견고함'이 다시 확인된 셈이에요.

16일 오전 8시 30분(미 동부시간) 나온 8월 소매판매 지표, 솔직히 시장 예상을 완전히 깨버렸어요. 전월 대비 1.2% 증가로 로이터가 집계한 이코노미스트 예상치 0.8%를 크게 웃돌았고요. 금액으로 보면 소매판매 총액이 7,739억 달러까지 늘면서 1년 전보다 6.0%나 많아졌습니다. 사실 이 정도 증가폭이면 그냥 서프라이즈 수준이 아니라 '깜짝'이라는 표현이 맞을 것 같아요.

더 눈에 띄는 건 근원 소매판매예요. 자동차·유가·건축자재·외식업을 뺀 근원 지표가 1.4% 급증했는데, 이게 5개월 만에 가장 큰 월간 증가폭이라고 해요. 게다가 직전 달인 7월 수치는 원래 발표됐던 것보다 더 나쁘게 하향 수정돼서 -0.5% 감소였거든요. 그러니까 한 달 만에 -0.5%에서 +1.4%로 완전히 방향을 튼 셈이죠. 이 정도 변동폭이면 통계 노이즈로 치부하기도 애매한 수준이에요.

근데 이 지표가 하필 오늘 나온 게 타이밍상 절묘해요. 몇 시간 뒤인 미 동부시간 오후 2시에 Fed가 9월 FOMC 결정을 발표하거든요. 이미 CME 페드워치 기준으로 0.25%포인트 인상 가능성이 92.9%까지 반영돼 있었는데, 소비가 이렇게 세게 나오면서 매파적 결정에 힘을 실어주는 모양새가 됐어요. 달러인덱스도 이 발표 직후 상승폭을 키웠고, 이미 2023년 이후 처음으로 5%에 근접했던 10년물 국채금리 부담도 쉽게 가라앉지는 않을 분위기고요.

사실 어제까지만 해도 베센트 재무장관이 "경제는 견고하다"고 말했을 때 국가부채 40조 달러, 유가 100달러 돌파 같은 부담 요인들 때문에 다소 공허하게 들리는 면이 있었거든요. 근데 오늘 소매판매 수치를 보면 적어도 소비 쪽에서는 베센트 장관 말이 틀리지 않았다는 증거가 나온 셈이에요. 문제는 이게 '좋은 소식'이기만 한 건 아니라는 거예요. 소비가 이렇게 강하면 인플레이션 압력도 덩달아 세지고, Fed 입장에서는 금리를 올리고도 추가 인상 가능성을 열어둘 명분이 더 생기거든요.

개인적으로는 오늘 같은 날 이 정도 소비 지표가 나온 게 시장엔 양날의 검이라고 봐요. 단기적으로는 "경기 침체는 아니다"라는 안도

베센트 재무장관이 하원 증언에서 미국 경제가 견고하다고 강조했어요. 하지만 국가부채는 40조 달러, 유가는 배럴당 100달러를 넘어섰습니다. 내일(9월 16일) FOMC 결정을 앞두고 시장은 여전히 불안한 눈치예요.

오늘 스콧 베센트 재무장관이 하원 금융서비스위원회에 나왔어요. 원래는 IMF 등 국제금융시스템에 대한 연례 증언 자리였는데, 다들 예상했듯 질문은 금세 국내 경제 얘기로 흘렀죠. 베센트 장관의 메시지를 한마디로 요약하면 "다 괜찮다"였어요. 💰

실제로 그가 꺼낸 숫자들은 나쁘지 않아요. 트럼프 대통령 취임 이후 S&P500지수는 27%나 올랐고, 실업률은 4.1%로 여전히 안정적이에요. 감세 혜택을 받은 세금 신고 건수도 6,400만 건에 달한다고 강조했죠. 솔직히 이 정도면 자랑할 만하긴 해요. 📈

근데 문제는 그가 언급할 수밖에 없었던 숫자들이에요. 미국 국가부채는 지난달 40조 달러를 넘어섰어요. 작년 1월 취임 당시 36조 달러 수준이었던 걸 감안하면 1년 8개월 만에 4조 달러가 불어난 거죠. 여기에 유가는 배럴당 100달러를 훌쩍 넘겼고, 갤런당 휘발유 가격은 4.32달러까지 올랐어요. 10년물 국채금리는 어제 장중 5%를 터치하면서 2007년 이후 최고 수준까지 치솟았고요. ⚠️

의원들이 부채 얘기를 캐묻자 베센트 장관은 "40조 달러라는 숫자 자체에 무슨 마법이 있는 건 아니다"라며 "우리는 성장으로 이 문제를 해결할 수 있다"고 답했어요. 사실 이 발언, 시장에서는 꽤 회의적으로 받아들여지고 있어요. 성장만으로 부채 문제를 해결하겠다는 논리는 역대 재무장관들도 여러 번 시도했다가 신통치 않았던 카드거든요.

베센트 장관은 유가와 인플레이션 압력의 원인을 이란 제재 쪽으로 돌렸어요. "현대사에서 가장 포괄적인 경제 고립 작전"이라고 표현하면서요. 실제로 재무부는 최근 이란 관련 대형 은행 제재까지 발표한 상황이라 이 부분은 어느 정도 설득력이 있긴 해요. 🛢️

재무부는 최근 국채 바이백 프로그램도 확대했어요. 10~30년물 대상 회당 최대 매입 규모를 20억 달러에서 40억 달러로 두 배 늘린 거죠. 초반엔 금리를 낮추는 효과가 있었는데, 그 효과가 오래가진 못했어요. 30년물 금리는 여전히 5.3%를 웃돌며 2007년 이후 최고치 부근에 머물러 있으니까요.

타이밍이 진짜 공교로워요. 바로 내일(9월 16일) FOMC 결과 발표가 예정돼 있거든요. C

일본 정부가 방위비를 GDP 대비 3.5%까지 올리는 방안을 검토 중이에요. 이 소식에 도쿄시장에서 10년물 국채금리가 3.03%로 다시 3%대에 올라섰습니다. 방산주는 급등했지만 재정 건전성 우려는 오히려 커지는 분위기예요.

관련 종목: 미쓰비시중공업 · 가와사키중공업 · IHI

오늘(9월 15일) 도쿄 증시에서 꽤 흥미로운 흐름이 나왔어요. 블룸버그와 니혼게이자이신문 보도에 따르면, 다카이치 사나에 정부가 중기 방위비 목표를 현재 GDP 대비 2% 수준에서 3.5%까지 끌어올리는 방안을 논의하고 있다고 합니다. 트럼프 행정부가 동맹국들에 나토식 방위비 부담, 그러니까 핵심 방위비 GDP 3.5%에 관련 경비까지 합치면 5%를 요구해온 게 직접적인 배경이라고 해요.

사실 일본은 이미 속도를 꽤 냈어요. 2026년 3월 마감 회계연도에 방위비를 GDP 대비 거의 2% 수준까지 올렸는데, 이건 원래 계획보다 2년이나 앞당긴 거거든요. 근데 여기서 3.5%까지 더 간다면 단순 계산으로도 지금보다 훨씬 큰 규모의 추가 재원이 필요하다는 얘기라, 시장이 바로 반응했습니다.

채권 시장부터 흔들렸어요. 15일 도쿄 채권시장에서 10년물 국채금리가 장중 3.03%까지 올라오며 다시 3%대에 진입했습니다. 안 그래도 일본은 국가부채가 GDP의 260%를 넘는 나라잖아요. 여기에 방위비까지 크게 늘리려면 국채를 더 찍어내야 하는데, 시장은 그 부담을 벌써 가격에 반영하기 시작한 거죠. 초장기물 금리도 덩달아 들썩였고요.

사실 일본 국채금리가 심리적 저항선을 뚫은 게 이번이 처음은 아니에요. 최근 몇 달간 BOJ의 정책 정상화 기대감만으로도 국채금리는 꾸준히 오르고 있었는데, 여기에 재정 재료까지 겹치니 상승 속도가 더 빨라진 셈이죠. 채권 트레이더들 사이에서는 통화정책발 상승과 재정정책발 상승이 동시에 온 흔치 않은 조합이라는 얘기도 나와요.

반대로 웃은 곳도 있어요. 방위 관련 중소형주들이 일제히 급등했습니다. 이시카와제작소, 호소야카코, 호와공업 같은 종목들이 장 후반 강세로 돌아섰고, 도쿄케이키도 플러스 전환했어요. 미쓰비시중공업이나 가와사키중공업, IHI 같은 대형 방산주 역시 관련 수혜 기대감에 매수세가 꾸준한 편입니다. 정책 방향이 구체화될수록 이 흐름은 더 강해질 가능성이 커요.

근데 솔직히 이 타이밍이 묘해요. 하필 BOJ가 9월 17~18일 금융정책결정회의를 앞두고 있거든요

코스피가 나흘 연속 밀리며 6627선까지 내려왔어요. 종가는 6627.26으로 전날보다 57.11포인트(0.85%) 하락했습니다. 동시에 원/달러 환율은 12.1원 급등한 1,359.4원에 마감, 환율 부담까지 겹쳤어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

솔직히 이번 주 코스피 차트만 보면 한숨부터 나와요 📉. 9월 13일 6813.34로 3.56% 급등하며 사흘째 오르나 싶더니, 바로 다음날인 14일에 3.26% 급락해 6684.37로 주저앉았고, 오늘 15일에도 0.85% 더 밀려 6627.26에 장을 마쳤습니다. 나흘 연속 하락이면 그냥 조정이 아니라 추세가 꺾인 신호로 봐야 하는 거 아닌가 싶기도 하고요.

원인은 다들 짐작하시는 그대로예요. 미국 10년물 국채금리가 아시아 시간대에 다시 5%를 재돌파하면서 국내 증시에 하방 압력을 줬습니다. 여기에 국제유가까지 고공행진 중이니 위험자산 회피 심리가 강해질 수밖에 없죠. 사우디의 동서 송유관 폐쇄 이후 브렌트유는 100달러 중후반대를 오가고 있고, 이 여파가 그대로 환율로도 튀었어요.

원/달러 환율은 전 거래일 종가 1,347.3원에서 12.1원이나 뛴 1,359.4원으로 마감했습니다. 하루 만에 12원 넘게 움직인 거면 꽤 큰 변동폭이에요 ⚠️. 내일모레 있을 FOMC 결과를 앞두고 달러 강세 베팅이 다시 살아나는 분위기인 듯한데, 여기에 유가발 물가 우려까지 겹치니 원화가 이중으로 눌리는 모양새입니다.

수급을 보면 외국인이 1조7055억원, 기관이 1조1432억원어치를 순매도했어요. 반면 개인은 1조1940억원, 기타법인은 1조6504억원을 순매수하며 낙폭을 어느 정도 방어했습니다(코스피·넥스트레이드 누적 기준). 근데 이 정도 순매도 규모면 단순 차익실현이라기보다는 외국인 자금이 리스크오프 모드로 완전히 돌아선 걸로 봐야 할 것 같아요.

재밌는 건 반도체 대장주들 움직임이에요. 간밤 뉴욕증시에서 반도체주가 크게 흔들렸음에도 오늘 장 초반 삼성전자는 25만원(+0.40%), SK하이닉스는 170만2000원(+0.29%)으로 강보합 출발했습니다. 전날 이미 낙폭이 상당했던 터라 저가 매수세가 붙은 거죠. 근데 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)는 같은 기간 7.60%나 떨어졌더라고요. 국내 수급과 해외 수급이 이렇게 엇갈리는 것도 꽤 이례적인 장면이에요 🤔.

사실 지금 시장을 누르는 변수가 한둘이 아니에요. 유가

아모데이 감속 경고발 급락이 하루 만에 진정 국면에 들어갔어요. 소프트뱅크가 9.13% 반등하며 전날 낙폭 상당 부분을 만회했어요. 다만 코스피는 보합권이라 완전한 회복은 아니라는 평가예요.

어제까지만 해도 분위기가 진짜 살벌했잖아요. 9월 12일 앤스로픽의 다리오 아모데이가 AI 개발 속도를 늦추자는 제안을 내놨고, 샘 올트먼도 여기 동의한다고 밝히면서 시장이 술렁이기 시작했어요. 그리고 9월 14일, 그 우려가 진짜 숫자로 나타났죠. 코스피가 3.26% 빠졌고, 필라델피아반도체지수는 하루 만에 5.9% 급락했어요. AI 투자에 가장 크게 베팅해온 소프트뱅크는 무려 10.7%나 빠졌고요. 전세계 반도체주가 일제히 충격을 흡수한 셈이었어요. 📉

근데 9월 15일 화요일 장이 열리자마자 분위기가 확 바뀌었어요. 소프트뱅크가 9.13% 뛰면서 전날 낙폭 대부분을 되돌렸고, 니케이225도 6만 4,082선까지 오르며 1%가량 상승했어요. 한국 증시도 비슷한 흐름이었는데요, 코스피는 장중 한때 0.76% 빠지며 6,625선까지 밀렸다가 오후 들어 보합권까지 다시 올라왔어요. 삼성전자는 0.5%, SK하이닉스는 0.82% 오르며 전날 낙폭을 조금씩 메웠고요. 📈

솔직히 이 정도 반등이면 시장이 "어제는 좀 과했다"고 판단한 거나 다름없어요. 이와이코스모증권의 카즈아키 시마다 수석전략가는 빅테크들의 AI 투자 속도가 실제로 꺾일지 지금 판단하기엔 너무 이르다고 짚었는데, 이 코멘트가 반등의 배경을 잘 설명해주는 것 같아요. 여기에 소프트뱅크는 데이터센터 자회사인 SB에너지의 상장 추진 소식까지 겹치면서 상승폭이 더 커졌다고 하고요.

근데 이걸 완전한 반전이라고 보기엔 아직 애매해요. 코스피는 전날 낙폭이었던 3.26%를 다 메우지 못하고 겨우 보합권까지 온 정도라, 시장이 충격에서 완전히 벗어났다기보다는 일단 숨 고르기에 들어간 느낌에 가까워요. 미국 10년물 국채금리도 5%대까지 올라와 있는 상태고, 국제유가도 브렌트유 기준 배럴당 105달러를 넘어서 있어서 변수가 사라진 것도 아니거든요. ⚠️

개인적으로는 이 반등이 진짜 바닥을 다진 신호인지, 아니면 그냥 낙폭 과대에 따른 일시적 되돌림인지는 며칠 더 지켜봐야 할 것 같아요. AI 감속 논쟁 자체가 끝난 것도 아니고요. 트럼프는 여전히 규제 요구를 "사기극"이라 부르고 있고, 중국은 자기들대로 반도체 국산화 속도를 계속 올리고 있잖아요.

일본은행이 9월 17~18일 회의에서 정책금리를 1.25%로 올릴 가능성이 커졌어요. 8월 생산자물가지수가 7.6%까지 튀며 1995년 4월 이후 최고 수준을 예고합니다. 엔캐리트레이드 청산 압력이 커지며 글로벌 자산시장 변동성도 함께 커질 전망이에요.

관련 종목: 도요타 · 소프트뱅크그룹 · 미쓰비시UFJ파이낸셜그룹

지난 11일에 엔화가 베센트 재무장관 발언에 요동치면서 "BOJ 9월 인상 베팅 급증"이라고 전해드렸었죠. 근데 이번 주 들어 그 베팅이 거의 기정사실로 굳어지는 분위기예요.

우에다 가즈오 BOJ 총재가 이달 초 "물가 상방 리스크를 염두에 두고 정책을 결정하겠다"고 언급한 데 이어, 로이터 등 외신은 BOJ가 다음 주 회의에서 25bp 인상을 단행할 것이라고 보도했습니다. 현재 1.00%인 정책금리를 1.25%로 올리는 그림인데, 이게 실현되면 1995년 4월 이후 30년 만에 가장 높은 수준이 돼요.

인상 배경엔 물가가 있어요. 8월 생산자물가지수(PPI)가 전년 대비 7.6%까지 치솟으면서 3년 반 만에 최고치를 찍었거든요. 에너지 가격 상승이랑 엔저가 겹치면서 기업들의 원가 부담이 눈덩이처럼 불어난 거죠. 이게 결국 소비자물가로 전가될 거라는 우려가 커지고 있고요.

근데 사실 이게 남 일이 아니에요. 엔화가 154엔대에서 오래 눌려있었던 이유 중 하나가 '엔캐리트레이드'였잖아요. 싸게 엔화를 빌려서 다른 자산에 투자하는 구조인데, BOJ가 진짜로 금리를 올리면 이 거래를 청산하려는 움직임이 몰릴 수 있어요. 8월 초에 비슷한 일이 한 번 있었는데, 그때 글로벌 증시가 하루 만에 출렁였던 기억, 다들 있으실 거예요.

일본 국채 10년물 금리도 이미 2%를 넘긴 상태라, 여기서 정책금리까지 오르면 은행주들은 순이자마진 개선 기대로 웃을 수 있지만 도요타 같은 수출기업 입장에선 엔화 강세가 부담이에요. 소프트뱅크그룹도 엔화 변동성에 민감한 포트폴리오 구조상 주가 변동성이 커질 가능성이 있고요.

솔직히 이번 인상은 놀랍지 않아요. 다만 타이밍이 공교롭습니다. 바로 하루 전인 16일에 미 연준도 금리 결정을 내놓는데, 시장은 연준의 '92% 인상 확률'까지 점치고 있거든요. 한 주 사이에 세계 2, 3위 경제권 중앙은행이 동시에 긴축 카드를 만지작거리는 셈이라, 원화·위안화를 포함한 아시아 통화 전반에 파급 효과가 만만치 않을 것 같습니다.

개인적으로는 우에다 총

뱅크오브아메리카 CEO 브라이언 모이니핸이 3분기 IB 수수료 감소를 직접 경고했어요. 작년 20억 달러였던 수수료가 올해는 16억~18억 달러로 최대 20% 줄어들 전망입니다. 트레이딩 수익도 사실상 정체될 거란 발언에 은행주 전반이 흔들렸어요.

관련 종목: Bank of America (BAC)

뱅크오브아메리카(BAC) CEO 브라이언 모이니핸이 9월 14일 바클레이스 연례 글로벌 금융서비스 컨퍼런스에서 던진 한마디에 은행주가 통째로 흔들렸어요. 요지는 간단해요. "2분기 같은 서프라이즈, 3분기엔 없다." 실제로 2분기 IB 수수료는 전년 대비 50% 급증하고 트레이딩 수익도 33% 뛰면서 월가를 놀라게 했는데, 그 기세가 딱 한 분기 만에 꺾인다는 얘기예요.

숫자로 보면 더 확실해요. 딜로직 데이터를 인용하면서 모이니핸은 "업계 전체 IB 시장이 10% 정도 줄었고, 우리는 활동이 많았던 일부 사업 비중이 낮아서 그보다 더 빠질 것"이라고 했어요. 구체적으로는 3분기 IB 수수료가 16억~18억 달러 구간, 즉 작년 3분기 20억 달러 대비 10~20% 감소를 예상한다고 밝혔죠. 트레이딩 쪽도 마찬가지예요. 작년 3분기 54억 달러였던 세일즈앤트레이딩 수익이 이번엔 "대략 플랫"이라고 못박았어요. 시장에서는 이 발언 하나로 BAC 주가가 오후장 한때 5% 가까이 밀렸고, 다른 대형 은행주들도 동반 약세를 보였어요.

솔직히 이 타이밍이 좀 얄궂긴 해요. 안 그래도 요 며칠 AI 슬로우다운 우려로 반도체·기술주가 두들겨 맞고 있는데, 이번엔 금융 대장주까지 가세한 셈이니까요. 게다가 미 10년물 국채금리가 5%를 다시 찍고 유가까지 100달러를 훌쩍 넘긴 상황이라, 안 그래도 예민한 시장에 은행 실적 눈높이 하향까지 겹친 거죠. 이쯤 되면 3분기 실적 시즌 자체에 대한 경계심이 확 올라갈 수밖에 없어요.

근데 재밌는 건 모이니핸 본인은 그렇게 비관적인 톤은 아니었다는 점이에요. "업계 대비 우리가 조금 더 빠질 뿐"이라는 표현에서 알 수 있듯, 이건 뱅크오브아메리카만의 특수한 문제라기보단 IB 업계 전반의 딜 파이프라인이 얇아지고 있다는 신호로 읽는 게 맞을 것 같아요. 사실 2분기 실적이 워낙 이례적으로 좋았던 터라, 시장이 그 기저효과를 과소평가하고 있었던 측면도 있고요. 개인적으로는 이번 하락을 "은행업 붕괴 신호"보다는 "비정상적으로 뜨거웠던 2분기의 정상화"에 더 가깝다고

미국 10년물 국채금리가 장중 한때 5%를 넘어섰어요. 2023년 이후 처음, 2007년 이후로 보면 가장 높은 수준까지 치솟았습니다. 유가 급등에 따른 인플레이션 우려와 이번 주 FOMC 경계감이 겹친 결과예요.

솔직히 5%라는 숫자 자체가 상징성이 커요. 9월 14일(월) 미 10년물 국채금리가 장중 5.01%까지 오르며 2023년 10월 이후 처음으로 5%선을 터치했습니다. 그 전에 5%를 넘긴 적이 언제였나 보면 2007년까지 거슬러 올라가야 하니, 시장이 긴장할 만하죠. 다만 매수세가 들어오면서 상승폭을 일부 되돌렸고, 결국 4.97% 근처에서 마감했어요.

이번 급등의 배경은 크게 두 가지로 보여요. 하나는 브렌트유가 배럴당 108달러까지 치솟은 유가 요인이에요. 사우디가 호르무즈 해협 공격 여파로 동서 파이프라인을 폐쇄하면서 원유 공급 불안이 커졌고, 이게 인플레이션 재점화 우려로 이어졌습니다. 또 하나는 미국 정부와 기업의 국채 발행 물량이 계속 늘어나고 있다는 점이에요. 수요보다 공급이 앞서는 구도가 되면서 채권 가격은 떨어지고(금리는 오르고) 있는 거죠.

여기에 이번 주 수요일 예정된 FOMC도 변수예요. 8월 근원 CPI 서프라이즈 이후 금리 인상 확률이 90% 가까이 치솟은 상태인데, 유가발 인플레이션 압력까지 겹치면서 연준이 더 매파적으로 나올 수 있다는 경계감이 채권시장에 그대로 반영된 것 같아요. 국채금리는 결국 미래 인플레이션과 기준금리 전망을 선반영하는 지표니까요.

5%라는 레벨이 왜 이렇게 중요한지 궁금하실 수 있는데, 단순히 '높다'는 심리적 문제만은 아니에요. 30년 만기 모기지 금리가 10년물 국채금리를 따라 움직이는 구조라서, 이 수준이 유지되면 주택담보대출 금리가 다시 7%대로 올라갈 가능성이 커요. 미국 정부 입장에서도 국채 이자비용 부담이 연간 1조달러를 넘어설 수 있다는 우려가 나오고요. 성장주 입장에서는 미래 현금흐름을 할인하는 할인율이 높아지는 셈이라 밸류에이션에 부담이 되죠.

사실 이 정도 금리 수준에서 주식시장이 버티는 것 자체가 신기하다는 얘기도 나와요. S&P500은 오늘 0.5% 하락에 그쳤는데, 금리 레벨만 놓고 보면 더 크게 흔들릴 법도 했거든요. 개인적으로는 이게 시장이 '일시적 급등'으로 보고 있다는 신호일 수도 있지만, 만약 5%가 뉴노멀로 자리 잡으면 얘기가 완전히 달라질 것 같아요.

이번 주 FOMC에서 연준이 어

사우디아라비아가 원유 동서 파이프라인을 전격 폐쇄했어요. 호르무즈 해협 유조선 피격과 드론 공격이 원인, 브렌트유는 장중 배럴당 109달러까지 치솟았습니다. 하루 최대 400만 배럴, 전 세계 공급의 약 4%가 묶이며 인플레이션 우려가 다시 커지고 있어요.

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솔직히 이번 주 유가 흐름을 보면 그냥 넘어갈 수가 없어요. 브렌트유가 지난주에만 거의 9% 뛴 데 이어, 오늘(9월 14일) 장중에는 배럴당 109달러를 잠깐 터치했습니다. 최근 24시간으로만 따지면 4% 넘게 오른 셈이고요. 지난주 초 97달러 선이었던 걸 생각하면 며칠 사이 낙폭이 아니라 상승폭이 꽤 가파르죠.

발단은 호르무즈 해협에서 벌어진 유조선 공격이에요. 사우디 국영 선사 바흐리 소속 유조선 시드르호가 피격당해 필리핀 국적 선원 2명이 숨졌다는 소식이 이미 전해진 상태였는데, 여기에 드론 공격까지 추가로 발생하면서 사우디 정부가 결국 '동서 파이프라인(East-West Pipeline, 일명 페트로라인)'을 일시 폐쇄하는 카드를 꺼냈습니다.

이 파이프라인, 이름은 낯설어도 역할은 꽤 중요해요. 페르시아만 유전 지대에서 뽑아낸 원유를 호르무즈 해협을 거치지 않고 곧장 홍해 얀부항으로 실어나르는 '우회로' 역할을 해왔거든요. 하루 운송량이 200만~400만 배럴에 달하는데, 이게 막히면 전 세계 원유 공급의 약 4%가 흔들리는 셈이에요. 게다가 언제 재가동할지 명확한 시점도 안 나온 상태라 시장이 더 예민하게 반응하는 것 같아요.

아이러니한 건, 호르무즈 리스크를 피하려고 만든 우회로가 정작 호르무즈발 공격 때문에 멈췄다는 점이에요. 결국 원유 수송을 다시 호르무즈 해협에 의존해야 하는 상황이 되면서, 시장은 "우회로마저 막히면 진짜 병목은 어디냐"는 질문을 던지고 있는 거죠.

파장은 원유 시장에만 머물지 않았어요. 유가 급등이 인플레이션 재점화 우려로 번지면서 10년물 국채 금리가 장중 한때 5%를 돌파했고, S&P500은 0.5%, 나스닥은 0.56%, 다우는 0.29% 하락 마감했습니다. 반도체주 낙폭이 컸던 건 AI 속도조절론 이슈가 겹친 영향이 크지만, 유가발 인플레이션 압력도 무시 못 할 변수로 꼽혀요.

이번 주 수요일 FOMC를 앞두고 있다는 점도 타이밍이 묘해요. 안 그래도 8월 근원 CPI 서프라이즈로 금리 인상 가능성이 90% 가

아모데이·올트먼의 AI 감속 경고가 나온 지 하루 만에, 전세계 반도체·AI주가 일제히 흔들렸어요. SK하이닉스는 코스피에서 7% 넘게, 소프트뱅크는 도쿄에서 11% 넘게 빠졌어요. AI 안전 논쟁이 처음으로 실제 돈, 즉 주가를 움직이는 사건이 됐어요.

솔직히 이번 감속 논쟁은 처음엔 그냥 CEO들 말싸움처럼 보였어요. 근데 오늘 월요일 개장하자마자 분위기가 달라졌어요. 다리오 아모데이가 주말에 올린 3,800단어짜리 에세이 "We Must Pace the Frontier"랑, 샘 올트먼이 여기에 동조하며 연내 상장을 미룬다고 한 소식이 겹치면서, 투자자들이 이걸 "AI 산업 성장이 둔화된다"는 신호로 받아들인 거예요.

숫자로 보면 꽤 세게 흔들렸어요. 나스닥100 선물이 1.5~1.8% 빠졌고, S&P500 선물도 0.8% 내려갔어요. 10년물 국채 금리는 5%까지 치솟았고요. 근데 진짜 세게 맞은 건 반도체·메모리주였어요.

한국 시장 반응이 특히 눈에 띄어요. 코스피는 3.3% 빠졌는데, SK하이닉스 한 종목이 7% 넘게 떨어진 게 지수 전체를 끌어내렸어요. 삼성전자도 5% 밀렸고요. 미국 쪽에서는 엔비디아가 3%, 마벨·마이크론·슈퍼마이크로가 6% 안팎, 코어위브·샌디스크·인텔·AMD가 4% 넘게 빠졌어요. 오픈AI에 거액을 투자한 소프트뱅크는 도쿄에서 11% 넘게 급락하며 7월 이후 가장 큰 하루 낙폭을 찍었어요.

근데 여기서 좀 아이러니한 게 있어요. AI 안전을 강조하자는 메시지였는데, 시장은 그걸 "돈 버는 속도가 느려진다"는 뜻으로 받아들였다는 거죠. 사실 이게 AI 버블 논쟁이 이미 예민한 상태였다는 걸 보여주는 것 같아요. 안전 얘기 하나에도 투자자들이 바로 발을 빼려고 하는 거 보면, 다들 어느 정도 불안했던 거예요. 📉

저는 개인적으로 이 반응이 좀 과했다고 봐요. 감속하자는 제안이 곧바로 매출 감소로 이어지는 건 아니잖아요. 근데 시장은 항상 서사에 먼저 반응하니까요. 오히려 이번 주 후반에 실제 실적 발표나 후속 발언이 나오면 반등할 수도 있고요.

중국 쪽 반도체주는 오늘 큰 타격 없이 버텼다는 얘기도 있어서, 이게 미국·한국 중심 AI 인프라 밸류체인에만 집중된 충격인지도 지켜볼 대목이에요. 🇰🇷🇺🇸

출처

• finance.yahoo.com
• edition.cnn.com
• ca.investing.com