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워시 연준 의장 첫 잭슨홀 연설 후 뉴욕증시가 소폭 하락 마감했어요. 9월 금리인상 베팅이 하루 만에 35%에서 56%로 급등했습니다. 국채 2년물 금리도 4.31%까지 올라 7월 말 이후 최고치를 찍었어요.

솔직히 오늘 아침 분위기는 지금이랑 많이 달랐어요. 케빈 워시 의장의 잭슨홀 데뷔 연설을 앞두고 시장은 "그래도 뭔가 완화적인 신호 하나쯤은 주지 않을까" 기대하는 눈치였거든요. 근데 막상 연단에 선 워시는 그런 기대를 살짝 비껴갔습니다. "경제는 강해진 것으로 보인다"면서도 "이번 여름 물가 지표가 예상보다 나았다고 해서, 근원 추세가 뚜렷이 개선됐다고 보진 않습니다"라고 못 박았어요. 사실상 안심시키는 척하면서 매파 카드를 다시 꺼낸 셈이죠.

문제는 시장이 이 발언을 꽤 세게 받아들였다는 거예요. 연설 직후 뉴욕증시는 잠깐 오르는가 싶더니 이내 방향을 틀었고, 결국 다우존스는 9.45포인트(0.02%) 빠진 5만3,559.99, S&P500은 0.25% 내린 7,711.76, 나스닥은 0.52% 하락한 2만6,402.42로 마감했습니다. 다만 주간 기준으로는 셋 다 플러스였어요. S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.9%, 다우는 +0.5%로 3주 만에 첫 주간 상승을 기록했다는 점은 그나마 위안거리랄까요.

진짜 눈에 띄는 건 채권시장이었어요. 정책금리에 민감한 2년물 국채금리가 하루 새 8bp나 튀어 4.31%까지 올랐거든요. 7월 말 이후 최고치입니다. 그리고 이게 페드워치 선물시장에도 그대로 반영됐어요. 연설 전까지만 해도 9월 FOMC에서 인상 확률은 35% 안팎이었는데, 연설 이후 CME 페드워치 기준으로 56%까지 치솟았습니다. CNBC는 아예 "9월 결정이 이제 동전 던지기(coin flip)가 됐다"고 표현했더라고요. 칼시(Kalshi) 예측시장에서도 25bp 인상 확률을 48%로 봤으니, 방향성은 비슷한 셈이에요.

사실 이 숫자가 이례적인 이유가 있어요. 몇 주 전까지만 해도 시장 화두는 "9월에 인하냐 동결이냐"였거든요. 그런데 워시 발언 하나로 논의 자체가 "동결이냐 인상이냐"로 넘어가 버린 거죠. 금값도 이 여파로 하루 새 1.2% 밀렸고, 달러인덱스는 99.13까지 올라 주간 기준 강세를 이어갔어요.

근데 타이밍이 좀 묘해요. 이번 주는 엔비디아 실적 서프라이즈로 AI 랠리 기대감이 한창 살아나던 시기였잖아요. 매출 962억달러로 어닝

루퍼트 머독이 폭스와 뉴스코프 재합병을 다시 추진할 수 있다는 로이터 보도가 나왔어요. 가문 승계 소송 과정에서 공개된 법원 문서에 재합병 논의 정황이 담겼습니다. 소식에 폭스 주가는 2.9% 빠지고 뉴스코프는 1.5% 오르는 엇갈린 반응을 보였어요.

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오늘 로이터발로 나온 기사 하나가 미디어·투자업계를 술렁이게 했어요. 루퍼트 머독이 폭스(Fox Corp)와 뉴스코프(News Corp)를 다시 하나로 합치려는 뜻을 갖고 있고, 이게 실제로 성사될 수도 있다는 내용이었습니다. 근데 이게 그냥 루머가 아니라, 머독 가문 승계 소송 관련해서 공개된 법원 문서와 변호사 증언에서 나온 얘기라는 게 핵심이에요.

배경을 좀 짚어보면, 원래 폭스와 뉴스코프는 한 회사였어요. 머독이 2013년에 TV·엔터테인먼트 사업(폭스)과 신문·출판 사업(뉴스코프)을 지금처럼 둘로 쪼갰죠. 근데 2022년에 머독이 다시 이 둘을 합치자는 제안을 던졌어요. 쪼갠 지 10년도 안 돼서 다시 합치자는 거였으니 시장에서는 당연히 의아하다는 반응이 나왔고요.

근데 그 1차 시도는 결국 2023년에 접혔어요. 주요 투자자들이 반발했거든요. 두 회사를 합치면 지분 구조상 머독 가문의 지배력만 더 세지는 반면, 소액주주 입장에서는 뚜렷한 시너지가 안 보인다는 게 반대 논리였습니다. 그래서 머독 부자가 결국 제안을 철회했었죠.

근데 이번에 다시 이 얘기가 튀어나온 배경이 좀 흥미로워요. 2023년부터 이어지던 머독 가문 신탁 승계 소송 과정에서 6월에 나온 법정 증언 내용이 최근 봉인 해제됐는데, 거기서 재합병이 '미래에 다시 일어날 수 있는 일'이라는 취지의 발언이 나온 거예요. 래클런 머독 측 변호사는 이 부분을 비공개로 해달라고 요청했었는데, 그 이유가 바로 '여전히 미래에 일어날 수 있는 일'이라서였다고 하네요. 이게 오히려 시장에 확실한 신호로 읽힌 셈이죠.

시장 반응은 좀 엇갈렸어요. 폭스 주가는 2.9%까지 빠졌는데, 뉴스코프는 오히려 1.5% 올랐거든요. 사실 이런 엇갈림 자체가 합병 프리미엄을 어느 쪽이 더 가져가느냐에 대한 눈치싸움처럼 보이기도 해요. 뉴스코프 쪽 자산(월스트리트저널, 뉴욕포스트 등 출판·정보 사업)이 폭스의 케이블·방송 자산에 비해 상대적으로 저평가돼 있다는 인식이 있어서, 합병 시 뉴스코프 주주가 유리할 거라는

중국 7월 산업기업 이익 증가율이 11.2%로 7개월 만에 가장 낮아졌어요. 6월 15.1%에서 석 달째 둔화, 1~7월 누적은 그래도 17.6% 증가입니다. 컴퓨터·통신·전자 업종만 110% 폭증, AI 훈풍이 이 업종에만 몰리는 모습이에요.

오늘 아침 나온 중국 국가통계국(NBS) 발표 하나가 좀 묘한 느낌을 줘요. 매출 2,000만위안(약 30억원) 이상 규모의 산업기업들 이익이 7월에 전년동월대비 11.2% 늘었다는 건데, 숫자만 보면 두 자릿수 성장이라 나쁘지 않아 보이거든요. 근데 문제는 방향이에요. 6월엔 15.1%였고 그 전엔 더 높았는데, 이번이 벌써 석 달 연속 둔화고 올해 들어 가장 낮은 증가율이라는 거죠. 블룸버그 이코노믹스가 예상했던 18.1%(1~7월 누적 기준)에도 못 미쳤고요.

1~7월 누적으로 보면 그나마 사정이 나아요. 누적 이익은 4조 5,800억위안, 전년동기대비 17.6% 늘었거든요. 상반기(1~6월) 누적 18.7%보다는 낮아졌지만 여전히 두 자릿수는 지키고 있는 셈입니다. 업종별로 뜯어보면 재밌는 그림이 나오는데, 광업이 34.9% 늘어난 6,660억위안으로 제일 화끈했고, 제조업은 18.8% 늘어난 3조 4,400억위안대를 기록했어요. 반면 전력·열·가스·수도 같은 공공 인프라 쪽은 오히려 5.8% 줄어든 4,784억위안에 그쳤습니다.

근데 진짜 눈에 띄는 건 따로 있어요. 컴퓨터·통신·전자장비 제조업 이익이 1~7월 누적으로 무려 110% 폭증했다는 부분이에요. 다른 업종들이 한 자릿수에서 십몇 퍼센트대를 오가는 와중에 이 업종만 완전히 다른 세상 숫자를 찍고 있는 거죠. NBS도 이걸 "AI+" 정책과 컴퓨팅 파워 수요 확대 덕분이라고 콕 집어 설명했는데, 사실상 중국 산업 전체 이익 증가분의 상당 부분이 이 한 업종에서 나오고 있다고 봐도 무방할 정도예요.

솔직히 이 그림이 좀 걸리는 이유가 있어요. 7월 중국 경제지표 전반이 그렇게 좋지 않았거든요. 소매판매도 예상보다 부진했고 투자 위축세도 더 깊어졌다는 얘기가 8월 중순에 이미 나왔었죠. 그러니까 지금 중국 산업이익의 성장세는 사실상 AI·전자 한 축이 나머지 업종의 둔화를 가려주고 있는 구조라고 보는 게 맞을 것 같아요. 이 한 업종이 흔들리면 전체 그림이 꽤 달라질 수 있다는 뜻이기도 하고요.

그래도 반대로 생각하면, 중국이 AI 인프라 투자를 밀어붙이는 힘이 실제 기업 실적으로 확

마벨테크놀로지가 2분기 매출·EPS 모두 시장 예상치를 웃돌았어요. 매출은 27억3900만달러로 사상 최대, 전년 대비 37% 늘었습니다. 그런데 주가는 시간외에서 1.5% 가까이 빠졌어요, 눈높이가 너무 높았다는 신호죠.

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솔직히 이 정도면 나무랄 데 없는 성적표예요. 마벨이 27일(현지시간) 장 마감 후 내놓은 2분기 실적을 보면, 매출은 27억3900만달러로 컨센서스를 1.2%가량 웃돌았고 전년 동기 대비로는 37%나 늘었어요. 비GAAP 기준 주당순이익도 0.94달러로 예상치를 소폭 상회했고요. 데이터센터 매출은 특히 46% 급증했는데, 이게 다 AI 반도체 수요 덕이에요.

가이던스도 나쁘지 않았어요. 3분기 매출을 31억5000만달러 선으로 제시했고, 회장 겸 CEO 매트 머피는 "AI 관련 수주가 정말 예외적으로 강하다, 그래서 FY27과 FY28 매출 전망을 동시에 큰 폭으로 올린다"고 밝혔습니다. FY27 매출 전망은 약 115억달러(전년 대비 +40%), FY28은 약 165억달러로 제시됐어요. 2분기 연속 전망치를 올린 거라 시장에서는 꽤 긍정적으로 볼 만한 소식이었죠.

근데 정작 주가는 반대로 움직였어요. 실적 발표 전 255.88달러였던 주가는 시간외에서 241.45달러까지 밀리며 1.49% 하락했습니다. 이유는 간단해요, 눈높이가 이미 하늘을 찌르고 있었거든요. 옵션 시장에서는 실적 발표를 앞두고 주가가 어느 방향으로든 10~12%는 움직일 거라고 가격을 매기고 있었고, 마벨 주가는 연초 대비 187%나 오른 상태였어요. 지난주 구글과 맺은 커스텀 AI 칩 계약 소식까지 겹치면서 기대치는 이미 최고조였던 셈이죠.

이게 요즘 AI 반도체주 실적 시즌의 진짜 패턴이에요. 엔비디아도 비슷했잖아요, 매출·EPS 다 이겼는데 중국 매출 가이던스 때문에 시간외에서 흔들렸던 게 바로 지난주 일이고요. 마벨도 결국 같은 함정에 빠진 셈인데, 이번엔 이유가 좀 더 미묘해요. 실적 자체엔 흠잡을 데가 없는데, "이 정도 성장은 이미 주가에 다 반영돼 있었다"는 시장의 냉정한 판단이 작용한 거죠.

사실 개인적으로는 이런 반응이 오히려 건강한 신호라고 봐요. 무조건 오르기만 하던 AI 반도체 랠리에 이제 최소한의 눈높이 검증이 작동하기 시작했다는 뜻이니까요. 데이터센

이란과 오만이 호르무즈 해협 임시 통항로 개설을 논의하기 시작했어요. 오만 외교장관이 테헤란을 찾았고 WTI는 배럴당 81달러대로 밀렸습니다. 다만 트럼프 대통령의 강경 발언 때문에 유가 반등 폭은 제한적이에요.

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어제(8/25) 밤 사이 나온 소식 하나가 국제유가 흐름을 또 흔들어놨어요. 오만의 바드르 알부사이디 외교장관이 화요일 테헤란으로 날아가 이란 압바스 아라그치 외교장관과 만났는데, 의제가 다름 아닌 호르무즈 해협 통항 재개였습니다. 근데 이게 그냥 원론적인 대화가 아니라 꽤 구체적이더라고요.

블룸버그 보도에 따르면 두 나라가 논의 중인 건 이른바 임시 프레임워크예요. 임시 공동 항행 회랑을 먼저 만들고, 동시에 해협에 깔린 기뢰를 제거하는 공동 작업도 병행하겠다는 거죠. 이란 외교차관 카젬 가리바바디는 영구 통항로는 30~60일 안에 별도 협상으로 마무리하겠다고 밝혔고요. 즉 지금 논의되는 건 완전한 해결이 아니라, 급한 불부터 끄는 임시방편이라는 얘기예요.

시장은 이 소식에 바로 반응했어요. WTI는 8월 25일 장 초반 배럴당 84.95달러로 출발했는데, 저녁 무렵엔 81달러 선까지 밀렸습니다. 최근 3거래일 동안 약 6% 빠진 거고요. 브렌트유도 90달러 아래인 89달러 선에서 마감했어요. 사실 하루 전에도 미국이 이란에 역대급 제재를 발동했다는 뉴스가 있었는데, 그때는 유가가 오히려 소폭(-2.4%) 하락하는 데 그쳤거든요. 시장이 이미 지정학 리스크를 어느 정도 선반영해뒀다는 신호였죠. 근데 이번엔 얘기가 다릅니다 — 실제로 통항이 재개될 수도 있다는 구체적 가능성이 나오니까 낙폭이 더 커진 거예요.

근데 여기서 끝이 아니에요. 솔직히 유가 하락 폭이 그대로 이어지지는 못했다는 후속 보도도 있어요. 트럼프 대통령이 "이란과의 갈등이 몇 주는 더 갈 수 있다"면서 공습을 더 강화하겠다고 경고했거든요. 그러니까 시장 입장에서는 통항로 논의는 진행 중이지만 군사적 긴장은 여전하다는 두 신호를 동시에 받아든 셈이에요. 유가가 급락했다가도 낙폭을 일부 되돌리는 이유가 바로 이거고요.

저는 이 조합이 좀 흥미로운 게, 외교 채널과 군사 채널이 따로 굴러가고 있다는 점이에요. 오만이 중재자로 나선 건 꽤 실질적인 진전처럼 보이는데, 동시에 백악관 쪽에서는 강경 기조를 못 놓고 있잖아요. 정유·에너지 관련주 입장에서는 당분간 유가가 뉴스

美 재무부가 이란에 역대 최대 규모 제재를 발동했어요. 근데 WTI·브렌트유는 오히려 2.4%씩 하락했습니다. 시장은 이미 선반영했고, 진짜 리스크는 이란의 보복이라는 분석이 나와요.

근데 이거 좀 아이러니하지 않나요. 스콧 베선트 미 재무장관이 월요일에 이란을 겨냥한 역대급 제재 패키지를 발표했는데, 정작 국제유가는 오히려 떨어졌어요. WTI는 배럴당 85.01달러로 2.4% 내렸고, 브렌트유도 92.17달러로 똑같이 2.4% 빠졌거든요.

베선트 장관은 이번 제재를 2차 세계대전 노르망디 상륙작전에 비유하면서 "이란을 세계 경제에서 고립시키겠다"고 했어요. 전 세계 60개 기관을 제재 대상에 올렸고, "미국 제재의 손길이 닿지 않는 곳은 없다"고 경고했는데, 근데 정작 중국처럼 이란산 원유를 많이 사가는 특정 국가를 콕 집어 언급하진 않았어요. 이 부분이 시장에서 좀 김빠지는 포인트로 읽힌 것 같아요.

사실 유가는 지난주에 이미 한 차례 올랐었어요. 베선트 장관이 사전에 제재 예고를 하면서 기대감에 선반영됐던 거죠. 그러다 막상 월요일에 뚜껑을 열어보니 '소문에 사고 뉴스에 판다'는 전형적인 패턴이 나온 셈이에요.

라이스타드 에너지의 호르헤 레온 애널리스트는 "가장 큰 유가 리스크는 제재 그 자체가 아니라 이란의 대응"이라고 짚었는데, 이 말이 핵심을 찌르는 것 같아요. 이란은 이미 제재할 만한 원유 물량 자체가 얼마 안 남았는데, 그 대신 경쟁국들의 수출을 방해할 능력은 여전히 갖고 있거든요.

실제로 이란 안보 책임자는 "경제전쟁을 무력화하겠다"고 반발했고, 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름을 아예 끊어버릴 수 있다고도 위협했어요 ⚠️. 근데 지난주 늦게 하룻밤 새 호르무즈를 통과한 원유가 1,600만 배럴에 달했다는 보도를 보면, 아직은 물리적 흐름 자체는 크게 줄지 않은 모습이에요. 다만 선박들이 개별 항해 대신 호위선단(컨보이) 형태로 움직이고 있다는 점에서, 현장 분위기가 마냥 평온하지만은 않다는 것도 알 수 있고요.

개인적으로는 이번 유가 하락을 '리스크가 사라졌다'는 신호로 보긴 어렵다고 생각해요. 오히려 시장이 제재 발표 자체보다 이란이 실제로 어떻게 반응하느냐를 더 예민하게 보고 있다는 뜻 같거든요. 호르무즈는 전 세계 원유 해상 물동량의 상당 부분이 지나가는 길목이라, 만약 이란이 진짜로 통행을 방해하기 시작하면 지금의 2.4% 하락 정도는 하루아침에

삼성전자가 주주환원 실망감에 8%대까지 급락, SK하이닉스도 결국 동반 하락했어요. 코스피는 6,696선까지 밀렸고, 밤사이 미국 메모리주도 6~9%씩 빠졌습니다. 반도체 슈퍼사이클 기대와 단기 차익실현 사이, 시장이 시험대에 올랐어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · Micron (MU) · SanDisk (SNDK) · Western Digital (WDC)

오늘(8월 24일) 코스피, 진짜 하루 종일 반도체 때문에 시끄러웠어요. 장 마감 기준 코스피는 215.99포인트(3.12%) 내린 6,696.96으로 마감했고요. 삼성전자 혼자서 지수를 다 끌어내렸다고 해도 과언이 아닌 하루였습니다.

삼성전자는 8.70% 급락한 257,000원에 마감했어요. 장중엔 한때 8.88%까지 밀리면서 256,500원을 찍기도 했고요. 지난 21일 장 마감 후 발표한 최대 110조원 규모 주주환원안, 분명 사상 최대 규모인데도 시장은 실망했습니다. 근데 이유가 좀 아이러니해요 — 발표 전에 시장 일각에서 최대 200조원까지 기대했었거든요. 기대치 자체가 너무 높았던 거죠. 게다가 실제 자사주 매입·소각 세부 일정은 10월에나 확정한다고 하니, 일단 숫자만 던지고 실행은 나중이라는 인상을 준 셈이에요.

솔직히 처음엔 SK하이닉스는 버틸 줄 알았어요. 오늘 오전까지만 해도 SK하이닉스는 나홀로 강세라는 얘기가 나올 정도였거든요. 근데 결국 3.41% 내린 1,671,000원으로 동반 하락 마감했습니다. 한 증권사 애널리스트는 자사주 매입·소각을 강화한 SK하이닉스 쪽이 단기 수급 효과는 더 클 거라면서도, 오늘 같은 흐름은 삼성그룹주 급락에 따른 지수 조정일 뿐 전반적 시장 약세로 보기는 어렵다고 짚었어요. 실제로 코스닥은 813.33으로 1.42% 오르며 정반대로 움직였습니다.

문제는 이 여파가 국내에서만 끝나지 않았다는 거예요. 밤사이(현지시간) 미국 메모리 관련주가 통째로 흔들렸습니다. SK하이닉스 ADR이 6% 내린 158.56달러, 마이크론(Micron, MU)도 6% 빠진 929달러, 샌디스크(SanDisk, SNDK)는 9% 급락한 1,467달러, 웨스턴디지털(Western Digital, WDC)은 6% 내린 523.48달러를 기록했어요. 메모리 ETF인 라운드힐 메모리 ETF(DRAM)도 7% 밀린 54달러로 마감했고요. 코스피 반도체 매물이 태평양 건너 나스닥까지 그대로 전염된

베선트 재무장관이 이란에 사상 최대 규모 금융 제재를 오늘 발표했어요. 이란계 은행 50곳, 개인 200명, 항공기 65대 등이 새로 명단에 올랐습니다. 근데 정작 유가는 소폭 하락, 시장은 이미 재료를 다 반영한 분위기예요.

오늘(현지시간 8월 24일) 새벽, 스콧 베선트 미국 재무장관이 파이낸셜타임스 기고문에서 이렇게 썼어요. "이제 경제적 D-Day가 시작된다 — 적대국을 상대로 역사상 가장 강력한 금융 공세가 펼쳐질 것이다." 표현이 좀 과하다 싶긴 한데, 실제 내용을 보면 허풍만은 아니에요.

재무부가 이날 발표한 제재 명단에는 이란계 은행 50곳, 개인 200명, 그리고 항공기 65대 이상이 새로 추가됐습니다. 여기에 선박과 에너지 부문 관련 기업들까지 더하면, 이번 조치로 제재 대상에 오른 누적 개체 수는 총 900개로 늘어났어요. 재무부 스스로도 "역대 최다"라고 밝혔을 정도니까요.

베선트 장관은 CNBC 인터뷰에서 이번 조치를 "인류 역사상 가장 정교하게 조율된 경제적 고립 작전"이라고 표현했어요. 솔직히 이 정도 수위의 발언은 트럼프 행정부 들어서도 흔치 않았던 것 같아요. 타깃은 단순히 이란 내부만이 아니에요. 이란산 원유를 사거나 운송하는 국가, 금융거래를 중개하는 은행, 이란 항공편을 받아주는 공항, 선박 등록을 유지해주는 기관, 심지어 선박 간 유류 이전(ship-to-ship transfer)을 돕는 사업자까지 전부 겨냥한다고 못박았습니다. 사실상 "이란과 조금이라도 엮이면 다 본다"는 선언인 셈이죠.

그런데 재밌는 건 시장 반응이에요. 이 정도 초강경 제재면 유가가 뛰어야 할 것 같은데, 오히려 오늘 WTI는 배럴당 85.93달러로 1.3% 내렸고 브렌트유도 93.22달러로 1.24% 빠졌습니다. 지난주에 두 유종 모두 5% 넘게 오른 뒤라 차익실현 매물이 나온 영향도 있고, 무엇보다 이란 리스크가 이미 몇 주 전부터 유가에 선반영돼 있었다는 게 커요. 호르무즈 해협 긴장은 8월 내내 계속됐잖아요.

이란도 가만있지 않았어요. 제재 발표를 앞두고 "치외법권적 주권 행사"라며 강하게 반발했고, 파키스탄 중재자를 통한 대화 가능성도 언급했다고 해요. 근데 트럼프 대통령 쪽에서는 여전히 "최후의 수단은 군대"라는 표현까지 나왔던 걸 생각하면, 협상보다는 압박이 우선인 국면인 것 같아요.

개인적으로는 이 제재가 실제로 이란 경제를 "붕괴"시킬 만큼 효과적일지는 좀

앤트로픽 최상위 모델 페이블 5, 출시 두 달 만에 지출 비중 정체 지출 11.4%, 토큰 처리 6%에 그치며 반값 오퍼스 5에 역전당해 회사 매출은 여전히 급성장, 다만 최상위 모델의 입지는 흔들려

솔직히 이번 소식은 좀 의외였습니다. 결제 서비스 기업 램프(Ramp)가 미국 기업 7만 곳의 실제 결제 데이터를 뜯어봤는데, 앤트로픽이 "최상위 프론티어 모델"이라며 야심 차게 내놓은 클로드 페이블 5(Claude Fable 5)가 출시 두 달 만에 완전히 멈춰 섰다는 겁니다. 📊

숫자로 보면 더 확실합니다. 페이블 5는 앤트로픽 전체 기업 지출 중 11.4%밖에 차지하지 못하고 있고, 처리된 토큰 기준으로는 겨우 6%에 불과합니다. 가장 비싸고 가장 강력하다고 홍보하던 모델의 성적표치고는 좀 초라하죠. ⏰

근데 진짜 흥미로운 부분은 따로 있습니다. 지난 7월 말 훨씬 저렴한 가격으로 출시된 클로드 오퍼스 5(Claude Opus 5)가 벌써 페이블 5의 기업 지출 규모를 앞질렀다는 거예요. 가격 차이가 상당한데요, 오퍼스 5는 입력 토큰 100만 개당 5달러, 출력 토큰 100만 개당 25달러인 반면 페이블 5는 토큰당 평균 10달러 안팎으로 대략 두 배 비쌉니다.

사실 이건 앤트로픽만의 특수한 상황이라기보다는, 요즘 기업들이 AI 모델을 고르는 방식 자체가 바뀌고 있다는 신호에 더 가까운 것 같습니다. 이건 순전히 제 개인적인 해석인데요, 초창기엔 다들 "가장 똑똑한 모델"을 써보고 싶어했다면, 이제는 "이 정도면 충분한가"를 훨씬 더 중요하게 따지는 단계로 넘어간 게 아닐까 싶어요. 실무에 필요한 수준의 결과물을 더 싸게, 더 많이 뽑아낼 수 있다면 굳이 두 배 비싼 최상위 모델을 고집할 이유가 없다는 거죠.

그렇다고 앤트로픽 전체가 흔들리고 있다는 얘기는 절대 아닙니다. 오히려 정반대예요. 램프 데이터에 따르면 앤트로픽의 연환산 매출(run rate)은 이번 달 기준 650억 달러(약 85조 원)까지 늘었는데, 이건 지난 5월 470억 달러(약 61조 원)에서 석 달 만에 뛴 수치입니다. 💰 게다가 미국 기업 중 앤트로픽 모델을 쓰는 비율은 43.5%로, 7월의 39.7%보다 더 올라가면서 여전히 오픈AI를 제치고 채택률 1위 자리를 지키고 있습니다. 📈

그러니까 재밌는 건, 회사 전체는 잘 나가는데 그 안에서 "제일 비싸고 제일 센 모델"의 입지는 오히려 좁아지고 있다는

허깅페이스가 130억 달러 이상 밸류에이션으로 매각을 검토 중이라고 보도됐다 2023년 45억 달러였던 몸값이 3년도 안 돼 세 배 가까이 뛴 셈 엔비디아 단독 투자 제안까지 거절했던 회사라 업계 파장이 크다

일요일이었던 8월 23일, 비즈니스인사이더(Business Insider)가 꽤 묵직한 소식을 하나 던졌습니다. 뉴욕에 본사를 둔 허깅페이스(Hugging Face)가 매각을 검토하고 있고, 그 밸류에이션이 130억 달러 이상이 될 수도 있다는 내용이었어요. 📈

허깅페이스가 뭐 하는 회사인지 모르는 분들을 위해 짧게 설명하자면, 오픈소스 대형언어모델(LLM)과 데이터셋을 올리고 공유하는 허브예요. 개발자들 사이에서는 흔히 "AI판 깃허브"라고 불릴 만큼, 오픈소스 AI 생태계에서는 거의 인프라나 다름없는 위치에 있는 곳입니다. 🤖 그러니까 이번 매각설이 단순히 회사 하나의 몸값 얘기로 끝나지 않는 이유가 여기 있어요.

보도에 따르면 허깅페이스는 이미 한 투자은행과 함께 잠재 인수자들의 관심도를 타진하고 있다고 합니다. 아직 확정된 딜은 아니고, "탐색 중"이라는 단계인 거죠. 근데 그 숫자가 심상치 않습니다. 130억 달러면, 2023년 세일즈포스와 구글(알파벳), 엔비디아가 주도했던 투자 라운드 당시 밸류에이션이었던 45억 달러와 비교하면 거의 세 배 수준이거든요. 3년도 안 되는 시간에 이 정도 점프면 솔직히 꽤 놀라운 숫자입니다.

근데 이 회사가 원래 "고맙습니다, 됐습니다"를 참 잘하는 회사였어요. CEO인 클레망 델랑그(Clément Delangue)가 그동안 여러 인수 제안을 거절해온 걸로 알려져 있거든요. 특히 눈에 띄는 건 2025년 말 사례인데, 엔비디아가 5억 달러를 투자하겠다며 70억 달러 밸류에이션을 제시했는데 이것도 거절했다고 해요. 이유가 재밌는데, 특정 투자자 하나가 회사 방향에 과도한 영향력을 행사할 수 있는 구조를 원치 않았다는 거예요. ⚠️

이게 왜 중요하냐면, 허깅페이스는 오픈소스 생태계의 "중립 지대" 같은 포지션 덕분에 지금 위치까지 온 회사예요. 메타든 구글이든 마이크로소프트든, 누구나 자기네 모델을 올리고 커뮤니티가 자유롭게 쓸 수 있는 공간이었던 거죠. 근데 만약 특정 빅테크가 지분을 크게 쥐거나 아예 인수를 해버리면, 그 중립성이 흔들릴 수 있다는 우려가 당연히 나올 수밖에 없어요.

사실 이번에도 "매각을 검토한다"는 게 꼭 팔린다는

알리바바가 홍콩 증시에서 102억 달러 규모의 유상증자를 단행했어요. 신주 7억1000만주를 주당 112.70홍콩달러, 시가 대비 3.6% 할인 발행합니다. 조달 자금 전액을 AI 인프라·반도체·모델 개발에 쏟아붓겠다는 계획이에요.

관련 종목: 알리바바 (BABA)

일요일 새벽에 이런 소식이 뜨면 좀 놀랍긴 하죠. 알리바바가 홍콩 증시에서 신주 7억1000만주를 발행해 HK$80억, 약 102억 달러를 조달한다고 발표했어요. 주당 가격은 112.70홍콩달러로 직전 종가 대비 3.6% 할인된 수준이고, 마감은 8월 26일로 예정돼 있습니다.

규모부터 놀라운데, 이건 홍콩 증시 역사상 최대 규모의 프라이머리 팔로우온(기존 상장사가 신주를 발행해 자금을 조달하는 방식) 거래예요. 올해 전 세계 기준으로 봐도 세 손가락 안에 드는 규모입니다.

근데 진짜 눈여겨볼 건 자금 용도예요. 알리바바는 조달한 자금의 100%를 이른바 '풀스택 AI' 역량에 쓰겠다고 밝혔어요. 여기엔 반도체, 컴퓨팅 인프라, AI 모델 개발과 배포까지 다 포함됩니다. 그냥 클라우드 서버 몇 대 늘리는 수준이 아니라 처음부터 끝까지 AI 밸류체인 전체에 베팅하겠다는 거죠.

사실 이 발표, 맥락을 보면 자연스러운 흐름이긴 해요. 지난주 알리바바가 4~6월 분기 실적을 발표하면서 3개년 설비투자 계획의 거의 절반을 이미 소진했다고 밝혔거든요. 그리고 AI 투자 회수 기간이 기존 3년에서 2.5년으로 단축될 걸로 본다고도 했고요. 수요가 그만큼 빠르게 붙고 있다는 신호인데, 돈을 더 쏟아부어야 할 이유가 명확해진 셈이에요.

투자자 반응도 나쁘지 않았던 것 같아요. 소버린 웰스펀드를 포함한 기관 수요가 몰리면서 오히려 물량을 늘렸다는 얘기도 나와요. 처음 계획보다 더 많이 팔았다는 뜻이니, 시장이 이 스토리를 사줬다고 봐도 될 것 같습니다.

다만 한 가지, 이 거래는 미국 증권법에 등록되지 않은 역외 거래로 진행돼서 미국 투자자는 참여할 수 없어요. 뉴욕 증시에 상장된 BABA ADR 보유자 입장에선 직접 참여는 못 하지만, 신주 발행인 만큼 지분 희석 이슈는 피해갈 수 없는 구조예요.

솔직히 이 뉴스를 보면서 든 생각은, 중국 빅테크들의 AI 군비경쟁이 이제 정말 '올인' 단계로 넘어갔다는 거예요. 텐센트도 그렇고 바이두도 그렇고, 다들 광고나 커머스에서 나오는 현금을 AI 인프라에 갈아넣고 있잖아요. 알리바바는

미국 8월 서비스업 체감경기가 4년여 만에 최고치를 찍었어요. S&P글로벌 종합PMI가 56.0까지 뛰었는데, 서비스업이 56.8로 끌어올렸죠. 침체 걱정하던 시장엔 오히려 훈풍, 3분기 성장률 3%대 전망까지 나왔어요.

S&P글로벌이 21일현지시간 발표한 8월 미국 플래시(속보치) PMI 수치, 솔직히 좀 놀랐어요. 종합 구매관리자지수가 56.0을 기록하면서 2022년 4월 이후 최고치를 찍었거든요. 50을 넘으면 확장, 밑돌면 위축인데 56이면 꽤 강한 확장 신호죠. 근데 이 숫자가 나온 시점이 묘해요. 바로 며칠 전까지 30년물 국채금리가 2007년 이후 최고치를 찍으며 시장이 흔들렸던 참이거든요.

내용을 뜯어보면 서비스업이 확실히 견인차 역할을 했어요. 서비스 PMI가 56.8로 2022년 3월 이후 최고 수준까지 올라왔고요. 반면 제조업은 좀 애매해요. 제조업 PMI는 7월 53.9에서 53.2로 내려왔고, 특히 공장 생산 지수는 51.9로 13개월 만에 가장 낮은 수준까지 떨어졌어요. 그러니까 소비자 대상 서비스는 뜨거운데 공장 라인은 식어가는, 좀 엇갈린 그림인 거죠.

더 눈에 띄는 건 고용이에요. S&P글로벌 보고서에 따르면 채용이 눈에 띄게 살아났고, 기업들의 향후 경기 낙관도도 올라갔대요. 게다가 물가 압력까지 완화되는 조짐이 보였다고 하니, 이건 사실 연준 입장에서도 나쁘지 않은 조합이에요. 성장은 탄탄한데 인플레는 눌러져 있다, 이보다 좋은 조합이 있을까 싶을 정도로요.

실제로 이 서베이 데이터를 근거로 3분기 연율 성장률이 3%에 근접할 거란 전망까지 나왔어요. 2분기 성장률이 1.5%였던 걸 감안하면 거의 2배 수준으로 뛰는 셈이죠. 근데 이 숫자, 진짜 신뢰할 수 있을까요. 서베이 기반 지표는 원래 변동성이 크고, 이번 발표도 확정치가 아니라 속보치라는 점은 감안해야 해요.

케빈 워시 연준 의장이 최근 9월 인상 준비됐다는 매파적 시그널을 내놨던 상황에서, 이번 PMI 서프라이즈는 워시 의장 판단에 힘을 실어줄 수도 있어요. 물가는 잡히는데 성장은 탄탄하다면, 굳이 서둘러 금리를 낮출 이유가 없다는 논리가 세지거든요. 반대로 시장은 국채금리 부담 때문에 완화적인 스탠스를 바라는 입장이라, 이 지표 하나로 온도차가 더 벌어질 수도 있겠다 싶어요.

시장 반응은 즉각적이었어요. 21일 다우존스는 0.98% 오른 53,277.01에 마감했고, S&P500은 0.4

코스피가 반도체 강세에 힘입어 다시 6,900선을 넘어섰어요. 코스닥은 장중 5%대 급락, 올해 32번째 사이드카가 발동됐습니다. 반도체 쏠림 장세 속에 2차전지·바이오·로봇주는 나란히 소외됐어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · 에코프로

오늘(21일) 국내 증시, 진짜 하루 종일 롤러코스터였습니다. 코스피는 장 시작부터 1.5% 빠지면서 6,760까지 밀렸는데, 장 마감 무렵엔 오히려 0.88% 오른 6,912.95로 마무리했어요. 6,900선을 다시 회복한 거죠. 근데 같은 시각 코스닥은 정반대로 움직였습니다. 4.63% 내린 801.94로 장을 마쳤는데, 장중엔 낙폭이 더 컸어요.

사실 오전 10시 5분 5초, 코스닥150 선물이 전일 대비 6.06% 빠지면서 매도 사이드카가 발동됐습니다. 올해 코스닥 시장에서만 32번째, 그중에서도 매도 방향 사이드카로는 14번째라고 하네요. 사이드카가 뜨면 프로그램 매도호가 효력이 5분간 정지되는데, 그 정도로 낙폭이 가팔랐다는 뜻이에요. 당시 코스닥150 지수는 1,391.11까지 떨어졌었습니다.

원인은 밤사이 미국 시장이었어요. 재무부가 국채 바이백 규모를 두 배로 늘리겠다고 발표했는데도 장기 국채 금리가 다시 튀어 올랐고, 국제유가까지 오르면서 뉴욕 증시가 흔들렸거든요. 이 여파가 그대로 국내 개장 초반 투심을 얼어붙게 만든 겁니다. 그런데 시간이 지나면서 코스피는 반도체 대형주를 중심으로 낙폭을 만회했고, 코스닥은 끝까지 회복하지 못했다는 게 오늘의 핵심이에요.

종목별로 보면 확실히 갈립니다. 삼성전자는 3.78% 오른 281,500원, SK하이닉스는 2.19% 오른 1,730,000원으로 마감했어요. SK하이닉스는 장중 한때 4%까지 올랐는데, 마이크론이랑 샌디스크 같은 미국 메모리 업체들 주가가 강세를 보인 영향을 받은 걸로 보여요. 반면 코스닥 대장주 격인 2차전지·바이오·로봇주는 줄줄이 밀렸습니다. 에코프로가 3.67% 내렸고 에코프로비엠도 4.22% 빠졌어요. 성장주 전반에 걸쳐 매도세가 퍼진 모습이었죠.

수급도 재밌습니다. 오늘은 기관이랑 개인이 팔고 외국인이 사들이는 흐름이었어요. 보통은 반대인 경우가 많은데, 외국인 매수세가 코스피 반등을 밀어준 셈이죠. 원달러 환율은 6.1원 내린 1,386.5원으로 마감했는데, 환율 안정도 외국인 자금 유입에 어느 정도 도움이 됐을 거예요.

솔직히 이 디커플링을 어

일본 7월 근원CPI가 1.8%로 두 달 연속 올랐어요. 근원근원CPI는 1.9%까지 뛰며 BOJ 목표치에 바짝 다가섰습니다. 시장은 BOJ 9월 인상 확률을 80%까지 반영했는데, 엔화는 오히려 약세로 갔어요.

오늘 아침 일본에서 나온 물가지표 하나가 아시아 시장을 은근히 흔들었어요. 일본 총무성이 발표한 7월 전국 소비자물가지수(CPI) 얘기인데, 신선식품을 제외한 근원CPI가 전년 동월 대비 1.8% 올랐습니다. 6월 1.6%에서 두 달 연속 상승폭을 키운 거고, 시장 예상치에도 정확히 부합했어요.

근데 진짜 눈에 띄는 건 근원근원CPI(신선식품+에너지 제외)예요. 이게 6월 1.7%에서 7월 1.9%까지 뛰었거든요. BOJ가 목표로 삼는 2%에 거의 붙은 수준이라, 일본은행 입장에서는 "물가가 진짜 오르고 있다"는 근거가 하나 더 생긴 셈이죠. 종합(헤드라인) CPI도 1.9%를 기록하면서 예상치 1.7%를 웃돌았고요.

물가를 밀어올린 건 역시 에너지였어요. 6월엔 살짝 꺾였던 에너지 비용이 7월 들어 다시 0.6% 오르면서 반등했고, 중동 정세發 국제유가 상승분이 그대로 일본 수입물가에 얹힌 모양새예요. 엔화 약세로 수입 비용이 비싸지는 것도 한몫했고, 글로벌 AI 투자發 전력 수요 확대가 에너지 가격을 다시 밀어올렸다는 분석도 나와요.

이 정도 지표면 사실 BOJ 9월 인상은 거의 기정사실처럼 보이잖아요. 실제로 시장은 다음 달(9월 17~18일) 금융정책결정회의에서 금리를 올릴 확률을 약 80%까지 반영하고 있어요. 8월 27~29일 잭슨홀 심포지엄에서 나올 발언이 한 번 더 확인 절차가 되겠지만, 방향 자체는 이미 꽤 정해진 분위기고요.

근데 솔직히 재밌는 대목은 따로 있어요. 이렇게 매파적인 지표가 나왔는데 정작 엔화는 강세가 아니라 약세로 반응했거든요. 달러/엔은 전일 뉴욕 종가 158.15엔에서 오늘 아침 158.937엔까지 슬금슬금 올라왔어요(엔 약세). 전날 미 재무부의 국채 바이백 확대 발표로 환율이 1엔 넘게 급락했던 터라, 그 되돌림 성격의 저가 매수세가 CPI 발표 이후에도 이어진 거예요. 예상에 부합한 지표라 시장이 이미 상당 부분 선반영을 해놨다는 뜻이기도 하고요.

이 여파로 아시아 증시도 오늘 아침 동반 하락 출발했어요. 닛케이225는 개장 직후 1.11% 빠졌다가 낙폭을 0.84%로 줄였고, 코스피는 1.35% 하락 출발 후 1.12%대로

ECB의 9월 금리 인상 확률이 시장에서 70%까지 치솟았어요. 호르무즈·홍해發 유가 급등이 라가르드의 신중론을 압도한 결과예요. 2023년 이후 처음 금리를 올렸던 ECB가 다시 긴축 쪽으로 기울고 있습니다.

솔직히 몇 달 전까지만 해도 ECB가 다시 금리를 올릴 거라고 생각한 사람은 많지 않았을 거예요. 그런데 지난 6월 ECB가 2023년 이후 처음으로 기준금리를 인상한 데 이어, 이번엔 시장이 9월 추가 인상 가능성을 70%까지 반영하기 시작했습니다. 불과 얼마 전 프랑스 신트라 포럼에서 라가르드 총재를 비롯한 위원들이 "추가 긴축 서두를 필요 없다"는 다소 비둘기파적인 톤을 냈던 걸 생각하면 꽤 급격한 반전이에요. 🏦

이번 반전의 진짜 원인은 유가예요. 후티 반군이 홍해에서 사우디 유조선을 공격했다고 주장하면서 브렌트유가 하루 만에 6% 넘게 튀어 배럴당 100달러 근처까지 갔거든요. 5월 이후 최고 수준입니다. 여기에 미국과 이란 간 군사적 긴장까지 겹치면서, 호르무즈 해협을 둘러싼 지정학 리스크가 단순한 '일시적 이슈'가 아니라 유로존 인플레이션을 구조적으로 밀어올릴 수 있는 변수로 재평가받고 있어요. ⛽

라가르드 총재는 최근 "에너지 가격이 높은 수준에 오래 머물수록, 간접 효과와 2차 파급 효과를 통해 전반적인 물가를 밀어올릴 가능성이 커진다"고 경고했어요. 근데 이 발언, 뜯어보면 그냥 원론적인 코멘트가 아니라 시장에 꽤 직접적인 시그널을 준 거라고 봐요. 실제로 독일 분트채 금리가 2.98%로 반등했고, 이탈리아 BTP 금리도 인상 베팅에 뛰었습니다. 유럽 국채 시장이 이미 ECB의 매파 전환을 가격에 반영하기 시작한 거죠.

사실 이 흐름은 미국 쪽 상황과도 묘하게 맞물려요. 연준 역시 케빈 워시 신임 의장이 9월 FOMC에서 인상 지지 쪽에 설 준비가 됐다는 보도가 나오면서 매파적 색채를 키우고 있었잖아요. 대서양 양쪽에서 동시에 긴축 쪽으로 무게중심이 옮겨가는 그림이 만들어지고 있는 셈이에요. 다만 연준은 인플레이션과 노동시장 냉각이 겹친 상황이고, ECB는 순전히 유가라는 외생 변수가 방아쇠라는 점에서 성격은 좀 다릅니다. ✅

개인적으로는 이번 국면에서 진짜 변수는 ECB의 결단력보다 호르무즈·홍해 정세가 얼마나 더 악화되느냐에 달려있다고 봐요. 유가가 지금 수준에서 더 안 오르고 옆으로 횡보하기만 해도 9월 인상 확률은 다시 빠르게 낮아질 수 있거든요. 반대로

금 현물이 온스당 4,521달러까지 오르며 하루에 4% 넘게 뛰었어요. 은은 66.55달러로 5% 넘게 급등, 둘 다 두 달 만의 최고가입니다. 재무부 바이백에 실질금리와 달러가 동시에 밀린 게 방아쇠였어요.

귀금속 시장이 오랜만에 제대로 불이 붙었습니다. 🪙 금 현물이 온스당 4,521달러까지 오르며 4.33% 급등했고, 은은 66.55달러로 5.29% 뛰었어요. 세션 고점은 금 4,523.10달러였습니다. 여름 내내 지지부진하던 시장이 하루 만에 두 달 최고가를 새로 쓴 거예요.

방아쇠는 좀 엉뚱한 데서 나왔습니다. 미 재무부가 장기국채 바이백 한도를 회당 20억달러에서 40억달러 이상으로 늘리겠다고 발표한 게 시작이었어요. 10년물 금리가 4.6%대로 밀리고 달러가 같이 약해지자, 아침엔 금을 팔던 사람들이 오후엔 사는 쪽으로 돌아섰습니다.

금리가 내려가면 금이 오르는 논리야 교과서에 나오는 얘기지만, 이번엔 좀 더 결이 다릅니다. 명목금리가 아니라 실질금리 압력이 풀린 게 핵심이거든요. 같은 날 공개된 7월 FOMC 의사록은 꽤 매파적이었어요. 인플레이션이 안 내려오면 긴축이 필요하다는 문구까지 들어갔고, 지역 연은 총재 3명이 인상에 표를 던졌다는 사실도 드러났습니다. 보통 이런 의사록이 나오면 금은 눌리는 게 정상이에요.

근데 시장은 의사록보다 재무부 쪽 손을 봤습니다. 매파 의사록보다 실질금리 하락이 더 셌다는 거죠. 이게 지금 채권시장이 얼마나 이상한 상태인지를 보여주는 장면 같기도 해요.

기술적으로 보면 금은 4,448달러, 4,480~4,500달러 구간을 연달아 뚫었어요. 다음 저항은 4,630~4,650달러로 잡히고, 그 위로는 4,700달러와 4,778달러 얘기가 나옵니다. 은은 64, 65, 66달러를 순서대로 넘으면서 66.80달러 직전 고점을 건드렸고, 여길 확실히 넘기면 71.77~72달러까지 열려 있다는 분석이 붙었어요. 목요일 아시아 세션에서도 금은 4,527.12달러까지 올랐습니다.

솔직히 저는 은의 5.29%가 금의 4.33%보다 더 눈에 들어옵니다. 📊 은은 산업 수요가 절반 넘게 붙어 있는 금속이라, 순수 안전자산 논리만으로는 저렇게 안 뛰거든요. 실질금리랑 달러 약세에 산업 수요 기대가 겹쳤을 때 나오는 움직임이에요.

배경에 깔린 그림도 만만치 않습니다. 호르무즈 해협 긴장으로 브렌트유가 배럴당 91달러 근처에서 버티고 있고, 이건 결국

트럼프 대통령이 이란을 겨냥해 "역대 최강 경제작전"을 선포했어요. 이란과 거래하는 제3국 금융기관까지 제재하겠다고 경고하며 중국이 사정권에 들어왔습니다. 브렌트유는 배럴당 93.61달러까지 오르며 나흘 연속 상승세를 이어갔어요.

호르무즈 해협발 유가 상승, 이번엔 결이 좀 달라졌어요. 그동안은 유조선 피격 같은 물리적 충돌이 유가를 밀어올렸다면, 이번엔 트럼프 대통령이 직접 경제전쟁을 선포하면서 정책적 압박으로 국면이 넘어갔거든요.

19일(현지시간) 트럼프 대통령은 이란을 겨냥해 "역대 어느 나라에도 가한 적 없는 가장 강력한 경제작전"을 시작한다고 밝혔어요. 구체적인 조치는 아직 공개하지 않았지만, "이란에 조금이라도 숨통을 틔워주는 금융기관, 기업, 공항, 정부기관이 있는 나라는 그 나라 자체가 엄청난 경제적 대가를 치르게 될 것"이라고 경고했습니다. 사실상 이란산 원유를 가장 많이 사들이는 중국을 겨냥한 메시지라는 해석이 많아요.

이 발언, 사실 갑자기 튀어나온 게 아니에요. 지난 4월부터 미국이 '오퍼레이션 이코노믹 퓨리(Operation Economic Fury)'라는 이름으로 이란에 대한 압박 캠페인을 이어왔었고, 그동안 군사적 옵션(호르무즈 봉쇄, 유조선 검문 등)이 별 효과를 못 내자 이번엔 제재로 방향을 튼 모양새예요. 이란 외무부 부장관 카젬 가리바바디는 "군사전쟁이 성과가 없으니 이번엔 실패의 이름을 경제전쟁으로 바꿔 붙인 것뿐"이라고 맞받아쳤고요.

시장은 일단 유가로 반응했어요. 브렌트유는 최근 4거래일 동안 5% 넘게 오른 데 이어 이번엔 배럴당 93.61달러까지 뛰었습니다(전일 대비 +2.19%). WTI도 10월물 기준 84달러 근처까지 올라왔고요. 어제까지만 해도 "호르무즈 해협 나흘째 상승" 정도였는데, 오늘은 아예 트럼프발 정책 리스크가 얹히면서 상단이 한 단계 더 열린 셈이에요.

근데 솔직히 이 국면에서 진짜 봐야 할 건 중국의 반응이라고 생각해요. 중국은 이란산 원유의 최대 수입국이고, 미국이 정말로 중국 금융기관까지 제재 대상에 올린다면 이건 단순 유가 이슈를 넘어 미중 관계 전체로 번질 수 있는 사안이거든요. 트럼프가 구체적으로 어떤 나라, 어떤 기관을 겨냥할지 아직 안 밝힌 것도 시장 입장에선 불확실성이고요.

인플레이션 측면에서도 신경 쓰이는 대목이에요. 안 그래도 최근 국채금리 발작에 Fed 매파 시그널까지 겹친 상황에서 유가까지 계속 오르면

농기계 회사 디어(Deere)가 3분기 실적에서 매출·이익 모두 시장 예상을 크게 웃돌았어요. 매출 126.1억 달러, EPS 5.10달러로 각각 컨센서스를 17.5%, 14.6% 상회했습니다. 회사는 연간 가이던스를 상향하며 "2026년이 농기계 사이클의 바닥"이라고 선언했어요.

관련 종목: Deere (DE)

솔직히 이 정도면 그냥 어닝비트가 아니라 어닝 폭격 수준이었어요. 디어앤컴퍼니(NYSE: DE)가 20일 발표한 2026 회계연도 3분기 실적에서 매출 126억 800만 달러를 찍었는데, 이게 월가 예상치 109억 1,600만 달러보다 무려 17.5% 높은 숫자예요. 순이익은 13억 7,900만 달러, 주당순이익(EPS)은 5.10달러로 컨센서스 4.45달러를 가볍게 넘겼고요.

근데 숫자보다 더 눈에 띄는 건 가이던스였어요. 디어는 연간 순이익 전망치를 47.5억~50억 달러로 상향 조정하면서, 2026년을 농기계 사이클의 바닥이라고 못 박았습니다. 이게 왜 중요하냐면, 그동안 농업 장비 수요가 계속 미끄러지고 있다는 게 업계 최대 걱정거리였거든요. 곡물 가격 부진에 농가 소득이 줄면서 트랙터, 콤바인 같은 대형 장비 교체 주기가 계속 뒤로 밀리던 상황이었는데, 이번 발표로 더 나빠지진 않는다는 시그널이 처음 나온 셈이에요.

실적을 뜯어보면 견인차 역할은 농업이 아니라 건설·임업 부문이었어요. 이 부문 영업이익률이 7.7%에서 12.1%로 확 뛰었거든요. AI 데이터센터 건설 붐이 중장비 수요를 밀어올리고 있다는 분석도 나와요. 벤징가는 아예 "디어가 AI 데이터센터 플레이가 될 수 있는가"라는 질문을 실적 발표 전부터 던졌었는데, 이번 실적이 어느 정도 답을 준 셈이죠.

이번이 5분기 연속 EPS 서프라이즈라는 점도 주목할 만해요. 한두 번이면 우연일 수 있지만 다섯 번 연속이면 기관투자자들이 슬슬 패턴으로 받아들이기 시작하거든요. 개인적으로는 농업 부문이 진짜 바닥을 찍었는지는 다음 한두 분기는 더 지켜봐야 한다고 생각해요. 곡물 가격이나 농가 소득 지표가 실제로 반등해야 바닥론이 확인될 텐데, 이번 발표는 회사 측 자신감 표명에 가깝거든요.

그래도 시장 반응 자체는 나쁘지 않을 것 같아요. 최근 며칠 국채금리 발작, 코스피 사이드카, 국제유가 급등 같은 매크로 노이즈가 계속되는 와중에 이렇게 명확한 어닝비트가 나와주면 심리적으로 확실히 도움이 되죠. 산업재 섹터 전

코스피가 하루 만에 -5.8% 폭락 후 +3.23% 반등하며 롤러코스터를 탔어요. 어제 6471선까지 밀렸다가 오늘 6680선으로 개장, SK하이닉스는 장중 9%대 급등했습니다. 하나증권은 SK하이닉스 목표주가를 275만원에서 360만원으로 확 올렸어요.

관련 종목: SK하이닉스 · 삼성전자

어제(8월 19일) 코스피 보고 다들 놀라셨죠. 미국 30년물 국채금리가 2007년 이후 최고치까지 튀어 오르면서, 코스피가 하루 만에 5.8%나 빠지면서 6471.17로 마감했습니다. 외국인이 3조 5000억원, 기관이 1조 3000억원어치를 던지면서 매도 사이드카까지 떴었고요. 삼성전자는 7.82% 내린 24만 7500원, SK하이닉스는 9.75% 급락한 150만원으로 장을 마쳤습니다. 중동발 지정학 리스크에 유가까지 들썩이면서 매크로 변수가 한꺼번에 터진 날이었어요.

근데 딱 하루 만에 분위기가 180도 바뀌었습니다. 오늘(8월 20일) 코스피는 209.17포인트(3.23%) 오른 6680.34로 개장했고, SK하이닉스는 오전 9시 50분 기준 전날 종가보다 9.33%(14만원) 오른 164만원에 거래되고 있어요. 장중엔 164만 8000원까지 찍었습니다. 시가총액은 1198조 7380억원으로 코스피 2위 자리를 지키고 있고, PER은 7.31배로 업종 평균 15.94배보다 여전히 낮은 편이에요.

이 반등을 이끈 건 역시 SK하이닉스의 자사주 얘기입니다. 회사가 40조원 규모 자사주 매입·소각을 발표한 지 하루 만에, 하나증권이 목표주가를 275만원에서 360만원으로 상향했어요. 시장에서는 벌써 '360만닉스'라는 별명까지 붙었습니다. 하나증권은 하반기 D램 가격 상승과 2027년 HBM 가격 인상 가능성, 그리고 미국 ADR 상장에 따른 밸류에이션 프리미엄까지 겹친다고 봤고요. 2026년 영업이익 전망치는 기존보다 8% 올린 29조 4000억원, 2027년은 18% 올린 43조 5000억원으로 상향했습니다. "40조 소각은 예고편일 뿐"이라는 게 하나증권 코멘트예요.

솔직히 이 정도면 널뛰기라고 봐도 될 것 같아요. 하루는 국채금리 쇼크로 사이드카가 뜨고, 다음날은 반도체 목표주가 상향에 다시 급등하고. 저는 개인적으로 이 반등이 온전히 펀더멘털 때문이라기보단, 어제 낙폭이 워낙 컸던 데 대한 반작용 성격도 섞여 있다고 봐요. 미국 장기금리가 다시 튀면 언제든 되돌림이 나올 수 있는 구

브렌트유가 배럴당 92달러 턱밑까지 올라 나흘째 상승 중이에요. 호르무즈 해협에서 이달에만 유조선 공격이 8건이나 보고됐습니다. 미국과 이란 협상은 사실상 멈춰 있어, 유가 상단이 계속 열려 있는 그림이에요.

관련 종목: Exxon Mobil (XOM) · Chevron (CVX)

국제유가가 심상치 않은 흐름을 이어가고 있어요. 오늘 브렌트유는 배럴당 91달러대 후반, WTI는 85~86달러 선까지 올라오면서 나흘 연속 상승세를 기록했습니다. 배경은 역시 호르무즈 해협이에요. 미국과 이란이 협상 테이블에 앉지 못한 채 대치가 길어지고 있고, 트럼프 대통령은 "현재 진행 중인 협상은 없다"면서도 미 해군의 봉쇄는 여전히 유효하다고 밝혔어요.

근데 현장 상황은 말과는 좀 다른 것 같아요. 이달 들어서만 호르무즈 해협을 지나던 선박에 대한 공격이 8건이나 보고됐는데, UAE·사우디와 연결된 선박도 포함돼 있습니다. 중국계 초대형 유조선 3척은 아예 해협 통과를 포기하고 뱃머리를 돌렸다는 소식도 나왔어요. 트럼프 대통령은 해협이 다시 열렸고 기뢰도 제거됐다고 주장하지만, 실제 통항량은 여전히 제한적인 수준에 머물러 있다고 해요.

사실 이 국면에서 흥미로운 건 걸프 산유국들의 대응이에요. 위험이 커졌는데도 사우디나 UAE 쪽 물량은 우회 항로나 비공개 선적 방식으로 상당 부분 계속 흘러나가고 있다고 하거든요. 그만큼 산유국들도 이 상황을 장기전으로 보고 나름의 대응 체계를 갖춰가고 있다는 뜻이겠죠. 다만 이런 우회로도 결국 운송비와 보험료를 밀어올리기 때문에, 실질적인 원유 조달 비용은 계속 오르는 구조예요.

솔직히 이 정도 긴장이면 원유 공급 자체가 끊긴다고 보기는 어려워도, '리스크 프리미엄'이 유가에 계속 얹혀 있을 가능성이 커 보여요. 그리고 이게 단순히 정유·항공 업종만의 문제가 아니라는 게 포인트예요. 국제유가가 90달러 위에서 버티면 각국 물가지표에도 다시 영향을 줄 수 있고, 앞서 나온 Fed의 매파적인 회의록에서도 "중동發 에너지 비용"을 인플레이션 압력 요인 중 하나로 콕 집었거든요. 유가와 금리, 두 이슈가 서로 얽혀 있는 셈이죠.

엑슨모빌이나 셰브런처럼 업스트림 비중이 큰 메이저들은 유가가 90달러 위에서 버텨주면 오히려 반가운 손님이에요. 반대로 항공사나 물류업체 입장에서는 연료비 부담이 계속 쌓이는 셈이라 실적 눈높이를 낮춰야 할 수도 있고요. 같은 유가 상승이라