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엔비디아 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 하루 만에 사상 최대폭으로 뛰었어요. 5년물 CDS가 연 0.82%포인트까지 치솟았고, 배경엔 7500억달러 규모 AI 인프라 딜이 있어요. SK그룹 5000억달러·오픈AI 2500억달러 보증까지 겹치며 'AI 순환금융' 공포가 다시 커졌습니다.

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오늘(27일) 월가에서 제일 시끄러웠던 건 사실 반도체 장비주도, 유가도 아니었어요. 엔비디아 채권을 부도로부터 보호하는 데 드는 비용, 그러니까 CDS(신용부도스와프) 프리미엄이 하루 만에 역대 최대폭으로 튀어 오른 사건이었습니다. 5년물 CDS 스프레드가 연 0.14%포인트 뛰면서 0.82%포인트까지 치솟았는데, 이게 작년 11월 엔비디아 CDS가 실제로 거래되기 시작한 이후 가장 큰 일중 상승폭이라고 하네요.

왜 갑자기 이런 일이 벌어졌냐면, 엔비디아가 총 7500억달러가 넘는 AI 인프라 딜을 논의 중이라는 보도가 나왔기 때문이에요. 숫자가 워낙 커서 처음 봤을 때 좀 놀랐습니다.

하나는 지난 24일 공개된 SK그룹과의 파트너십입니다. 5000억달러 이상 규모로, SK텔레콤이 한국에 2GW급 AI 클라우드를 짓고 엔비디아의 DSX 플랫폼과 차세대 베라 루빈 칩을 도입하는 게 핵심이에요. 여기에 SK하이닉스의 HBM4 메모리를 결합해서 2027년 첫 AI 팩토리 가동을 목표로 한다고 합니다. 규모도 규모지만 한국 반도체·통신 업계가 통째로 엔비디아 생태계에 편입되는 그림이라 눈길이 갔어요.

또 하나는 오픈AI 건인데, 엔비디아가 최대 2500억달러 규모 지급보증을 서줄 수도 있다는 얘기예요. 오픈AI가 소프트뱅크 자회사가 오하이오주 파이크턴에 짓고 있는 10GW급 데이터센터(옛 우라늄 농축시설 부지라고 하네요)를 임차하려는데, 신용등급이 투자적격 밑이라 대출 조달이 쉽지 않았던 모양입니다. 여기에 칩 구매 자금까지 최대 3500억달러를 별도로 지원하는 방안도 논의 중이라, 프로젝트 전체 규모는 5000억달러를 넘길 수 있다고 해요.

문제는 이게 다 '엔비디아가 고객사에 돈을 대주고, 그 고객사는 그 돈으로 다시 엔비디아 칩을 산다'는 구조라는 점이에요. 소위 순환금융(circular financing) 논란인데, 사실 새로운 얘기는 아니에요. 근데 이번엔 규모가 다릅니다. 기술기업 부채에 대한 부도보험 명목가치 총액이 20

코스피가 장중 -1.99%까지 밀렸다가 6,755.75로 반등 마감했어요. 개인 1조9800억·기관 862억 순매수, 외국인은 2조8850억 순매도했습니다. 中 CXMT 상장 쇼크를 SK하이닉스·삼성전자가 다시 이겨낸 하루였어요.

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오늘 코스피 진짜 롤러코스터였어요. 개장은 6,806.27로 +1.73% 화려하게 출발했는데, 오전 중반 갑자기 -1.99%까지 고꾸라지더니 오후 들어 다시 살아나면서 결국 전 거래일보다 0.97% 오른 6,755.75에 장을 마쳤습니다 📈. 코스닥은 더 화끈했어요. 전날 -5.32% 폭락했던 걸 하루 만에 +2.22%(764.86)로 되돌렸거든요.

이 널뛰기의 진짜 범인은 중국 D램업체 CXMT였습니다 🇨🇳. 상하이 증시에 상장한 첫날 472% 폭등하면서 하루 만에 중국 본토 시총 1위로 올라섰다는 소식, 다들 아침에 이미 접하셨을 텐데요. 근데 이게 국내 반도체 투자자들 입장에서는 그냥 흥미로운 해외 뉴스가 아니라 "삼성전자·SK하이닉스 밥그릇 위협"으로 읽힌 거예요. 中 메모리 굴기가 실제 숫자로 확인된 셈이니까요. 그래서 오전 중반 코스피가 -2% 근처까지 밀렸던 거고요.

근데 오후 들어 분위기가 싹 바뀌었어요. SK하이닉스가 3.24% 오른 181만6000원, 삼성전자가 1.80% 오른 25만4000원으로 마감하면서 지수를 다시 끌어올렸습니다 📊. 삼성SDI도 1.78%, LG에너지솔루션 1.37% 올랐고요. 한 시장 분석가는 "AI 투자 확대와 글로벌 파트너십 기대가 CXMT 우려를 상쇄했다"고 짚었는데, 사실 이게 요즘 국내 반도체 랠리의 반복되는 패턴이기도 해요. 中 위협 뉴스 나오면 잠깐 흔들리고, 결국은 AI 수요가 다 눌러버리는 흐름이요.

수급도 흥미로웠어요 💰. 외국인이 2조8850억원어치를 팔아치웠는데도 지수가 오른 건 순전히 개인(1조9800억원)·기관(862억원)이 받아냈기 때문입니다. 외국인 매도세가 이 정도로 강한데 지수가 버틴 걸 보면, 국내 수급 체력이 예전보다 확실히 탄탄해진 느낌이에요.

원/달러 환율은 1,468.50원으로 전날보다 1.9원 오르며 큰 변화는 없었어요. 주말 동안 미국과 이란이 공격을 멈추면서 국제유가가 뚝 떨어진 게(WTI 84달러대, 브렌트유 92달러대) 위험자산 전반에 숨통을 틔워준 것도 코스피 반등

美·이란이 이틀 연속으로 서로에 대한 공격을 멈췄어요. 브렌트유는 장중 90달러 아래로 밀렸다가 92달러 선까지 반등했습니다. 그런데도 호르무즈해협 정상화는 2027년으로 더 밀렸다는 분석이 나와요.

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솔직히 지난주까지만 해도 분위기가 심상치 않았죠. 브렌트유가 배럴당 102달러까지 치솟으면서 100달러 선이 뉴노멀이 되는 거 아니냐는 얘기까지 나왔으니까요. 근데 주말 사이 상황이 또 한 번 뒤집혔습니다. 미국과 이란이 금요일 밤부터 이틀 연속으로 서로에 대한 군사 공격을 멈춘 거예요.

블룸버그 보도에 따르면 브렌트유(9월물 인도분)는 일요일 아침 거래에서 장중 한때 7% 넘게 급락하며 90달러 밑으로 떨어졌다가, 이후 낙폭을 일부 되돌리며 92.02달러 부근에서 거래됐어요. 금요일 종가였던 96.78달러에서 4.9% 하락한 수준이죠. 불과 며칠 전 102달러를 찍었던 걸 생각하면 정말 롤러코스터가 따로 없습니다.

이번 공격 중단에 대해 백악관도, 이란 정부도 공식적인 설명은 내놓지 않았어요. 백악관 대변인 스티븐 청은 "트럼프 대통령은 외교적 해법을 선호하지만 이란이 테러 행위를 계속한다면 모든 옵션을 열어두고 있다"는 정도의 원론적인 입장만 내놨습니다. 그러니까 이게 진짜 국면 전환인지, 아니면 그냥 숨 고르기인지는 아직 아무도 확신을 못 하는 상황이에요.

문제는 이 와중에도 후티 반군이 사우디 타깃에 대한 새로운 공격을 주장하고 나섰다는 거예요. 5개월째 이어지는 이 분쟁을 두고 Kpler의 상품리서치 디렉터 맷 스미스는 "끝이 보이지 않는다"고 잘라 말했어요. 실제로 미국은 지난 25일까지 상선 12척의 항로를 강제로 변경시켰고, 그중 2척은 아예 운항을 멈춰 세웠습니다. 모잠비크 국적의 유조선 M/T 라빈은 봉쇄를 여러 차례 어기려다 결국 뱃머리를 돌려야 했고, 코모로 국적의 M/T 차미나르는 아라비아해에서 강제 검문을 받았어요.

더 눈에 띄는 건 호르무즈해협 통항량 자체가 확 줄었다는 점이에요. Kpler 데이터를 보면 정전 전 하루 45척이던 통항 선박이 지금은 13척까지 쪼그라들었어요. 무려 70% 급감이고, 남은 물량의 90%는 이란이 실효 지배하는 항로로 우회하고 있다고 합니다. 이 항로는 국제적으로 인정받는 항로가 아니라서 보험이나 법적 리스크가 훨씬 크다는

엔비디아·마이크로소프트·메타 등 25개 기업이 오픈웨이트 AI 모델 규제에 반대하는 공동 서한을 냈어요. 정작 오픈AI·앤트로픽·구글 딥마인드·스페이스X는 이 명단에서 빠졌어요. 백악관의 중국 오픈소스 AI 규제 검토 보도가 나온 지 나흘 만에 나온 반응이라 시점이 미묘해요.

현지시간 7월 24일, 엔비디아와 마이크로소프트, 메타를 비롯해 IBM, 델 테크놀로지스, 팔란티어, 허깅페이스까지 총 25개 기업이 워싱턴에 공동 서한을 보냈어요. 요지는 간단합니다. "다운로드해서 직접 돌리는 오픈웨이트 모델에 성급한 규제를 걸지 말아 달라"는 거예요. 🤖

근데 이 서명 명단을 자세히 보면 진짜 흥미로운 지점이 있어요. 오픈AI, 앤트로픽, 구글 딥마인드, 그리고 스페이스X — 지금 폐쇄형 프론티어 모델을 팔아서 먹고사는 회사들은 하나같이 빠져 있거든요. 이게 우연일 리는 없겠죠. ⚠️

타이밍도 절묘해요. 불과 나흘 전에 트럼프 행정부가 중국산 오픈소스 AI 모델을 막을 카드를 저울질하고 있다는 보도가 나왔었잖아요. 문샷AI의 키미 K3, 딥시크 V4 같은 중국 오픈웨이트 모델이 벤치마크에서 미국 모델을 바짝 따라붙으면서 워싱턴 내부에 "제2의 딥시크 쇼크 오나" 하는 위기감이 커진 직후였고요. 🇺🇸🇨🇳

서한 문구 중에 눈에 띄는 대목이 있었어요. "폐쇄형 모델에만 의존하는 게 본질적으로 안전한 것도 아니다, 해킹당할 수도 있고 오남용될 수도 있고 외부에서 감지 못 하는 방식으로 실패할 수도 있다"는 문장이요. 그러면서 "소수의 폐쇄형 모델에 첨단 AI 역량이 집중되는 것 자체가 위험을 키운다"고 못박았고요.

솔직히 이걸 그냥 "안전이냐 개방성이냐" 논쟁으로만 보면 좀 아쉬워요. 엔비디아 입장에선 오픈웨이트 생태계가 커질수록 GPU 수요가 늘고, 메타는 라마 진영을 지켜야 하고, 허깅페이스는 오픈소스 허브 자체가 사업 모델이잖아요. 반대로 오픈AI·앤트로픽은 폐쇄형 API 구독료가 핵심 수익원이니 굳이 서명할 이유가 없었을 거고요. 결국 각자 지갑이 걸린 문제라는 얘기예요. 💼

그래도 이 논쟁이 실제로 향하는 곳은 정책 쪽이에요. 워싱턴이 중국 오픈웨이트 모델을 규제하겠다고 선을 긋는 순간, 그 규제선이 메타의 라마나 국내 스타트업들이 쓰는 오픈웨이트 모델까지 같이 걸고넘어질 수 있다는 게 25개사의 진짜 걱정으로 보여요. 규제 문턱을 국적 기준으로 그을지, 모델 개방 방식 기준으

Fed가 7월28~29일 FOMC를 사흘 앞두고 있어요. CME 페드워치 기준 인상 확률이 46.5%까지 치솟았습니다, 2주 전엔 10.7%였어요. 중동發 유가 인플레 우려가 동결 시나리오까지 흔들고 있어요.

솔직히 두 달 전까지만 해도 다들 "다음 스텝은 인하"라고 얘기했잖아요. 근데 지금 분위기가 완전히 달라졌습니다. CME 페드워치 툴 기준으로 이번 주 화요일~수요일 열리는 FOMC에서 기준금리를 0.25%포인트 올릴 확률이 46.5%까지 올라왔어요. 불과 2주 전인 7월15일만 해도 이 수치는 10.7%에 불과했거든요. 그러다 7월22일 34.7%로 뛰더니, 이제 절반에 가까운 확률로 인상을 점치는 상황이 된 거예요.

이게 왜 이렇게 급하게 바뀌었냐면, 결국 유가 얘기로 다시 돌아갑니다. 중동 리스크로 브렌트유가 한때 100달러를 넘겼고, 5월 CPI에서 에너지 가격이 전년 대비 23.5% 뛰면서 헤드라인 물가가 4.2%까지 올라온 게 크게 작용했어요. Fed 입장에서는 물가가 다시 튀는데 금리를 내릴 명분이 없어진 거죠. 오히려 "지금 눌러놔야 한다"는 목소리가 커지는 분위기예요.

물론 아직은 동결이 좀 더 우세한 시나리오예요. 집계 기관마다 방식이 조금씩 달라서 38%로 보는 곳도 있고 46.5%로 보는 곳도 있는데, 어느 쪽이든 공통점은 "인상 가능성을 무시할 수 없는 수준"까지 왔다는 거예요. 케빈 워시 의장은 지난 6월 회의에서 개별 위원들의 경제전망 제출도 생략하면서 말을 아꼈는데, 그럼에도 물가를 2% 목표치로 되돌리겠다는 약속만큼은 반복해서 강조하고 있어요.

사실 이 정도 변동성이면 시장 입장에서는 진짜 곤란해요. 인하 사이클이 끝나가나 싶었는데 이제는 아예 인상 카드까지 테이블에 올라온 거니까요. 국채금리도 이 확률 변화에 맞춰 계속 출렁이고 있고, 달러 강세 압력도 다시 커지는 모양새고요. 개인적으로는 이번 회의에서 실제로 인상까지 갈 확률은 아직 낮다고 보는데, 문제는 회견에서 나오는 톤이에요. 동결을 하더라도 "다음 회의 인상 가능성 열어놓는다" 뉘앙스만 나와도 시장은 또 한 번 출렁일 수 있거든요.

한국 입장에서도 이 이슈는 남 얘기가 아니에요. 코스피가 최근 유가발 변동성에 5%대 급락과 급등을 오가면서 이미 몸살을 앓았는데, 여기에 Fed 인상 가능성까지 겹치면 외국인 자금 흐름이 또 한 번 크게 흔들릴 수 있어요. 원/달러 환율도 최근 1,460원대에서

버크셔 해서웨이가 테일러모리슨 인수를 공식 완료했어요. 주당 72.50달러 현금, 엔터프라이즈 밸류 기준 85억달러 규모예요. 클레이튼 프로퍼티스와 합쳐 미국 4위 주택건설사로 올라섰어요.

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현지시간 7월 24일, 버크셔 해서웨이와 테일러모리슨이 인수 절차를 완전히 마무리했다고 공식 발표했어요. 사실 이 딜 자체는 새 소식은 아니에요. 지난 5월 31일에 이미 인수 합의가 나왔었거든요. 근데 두 달 가까이 주주총회 승인이랑 규제당국 심사를 거쳐 오늘에서야 정식으로 딜이 닫힌 거예요.

조건을 보면, 버크셔는 테일러모리슨 보통주를 주당 72.50달러 현금으로 사들였어요. 5월 29일 종가가 58.50달러였으니까 24% 프리미엄을 얹어준 셈이죠. 지분가치로는 68억달러, 부채까지 합친 엔터프라이즈 밸류로는 85억달러짜리 딜이에요. 테일러모리슨은 이제 뉴욕증권거래소에서 상장폐지되고 버크셔의 완전 자회사가 됐어요.

테일러모리슨이 어떤 회사냐면, 애리조나주 스코츠데일에 본사를 둔 전국구 주택건설사예요. 테일러모리슨, 에스플러네이드, 야들리 같은 브랜드로 첫 주택 구매자부터 은퇴자 리조트 라이프스타일 수요까지 폭넓게 커버해왔어요. 버크셔는 이미 클레이튼 프로퍼티스 그룹이라는 지역 주택업체 15곳짜리 포트폴리오를 갖고 있었는데, 여기에 테일러모리슨을 얹으면서 2025년 기준 21개주 52개 시장에서 약 2만3000가구를 인도하는 미국 4위 규모 홈빌더가 탄생했어요.

그렉 아벨 버크셔 CEO는 "이 최고 수준의 전국구 주택건설사가 우리의 통합 단독주택 건설 비전을 이끌 것"이라고 했어요. 눈여겨볼 대목은 이게 아벨 체제 들어 나온 첫 번째 메가딜이라는 점이에요. 워런 버핏이 CEO 자리에서 물러난 뒤 아벨이 어떤 색깔의 딜메이커일지 다들 궁금해했는데, 그 답이 '주택'으로 나온 거죠. 버핏 시절에도 부동산 관련 투자는 많았지만, 이 정도 규모로 단독주택 건설업을 직접 통합하는 그림은 흔치 않았거든요.

솔직히 타이밍이 좀 묘해요. 지금 Fed 기준금리가 3.5~3.75%에 인플레이션은 3.7%로 목표치를 한참 웃돌고 있고, 중동 리스크에 유가까지 튀면서 모기지 금리 부담이 만만치 않은 시기잖아요. 실제로 이번 주만 봐도 아멕스나 차터 같은 곳들이 가이던스 우려로 주가가 흔들렸고, 소비 심리도 그렇게 좋지만은 않아요. 그런데 버크셔는 오히려 이 타이밍에

중동發 유가 폭등세가 하루 만에 꺾였어요, 브렌트유가 배럴당 100달러대에서 95달러 선으로 내려왔습니다. 파키스탄이 중국의 지원을 받아 미국과 이란의 협상을 중재하려 한다는 보도가 나오면서 시장이 반색했어요. 다우존스가 장중 0.7%대 반등하는 등 안도 랠리가 번지고 있지만, 중동 리스크 자체가 사라진 건 아닙니다.

어제까지만 해도 분위기가 살벌했어요. 브렌트유가 5월 26일 이후 처음으로 배럴당 100달러를 뚫었고, 종가 기준 100.69달러까지 치솟았거든요. WTI도 6% 넘게 올라 92.19달러에 마감했고요. 코스피는 사이드카까지 발동되면서 하루 만에 5.72% 급락했죠. 근데 오늘(7월 24일) 뉴욕장 오전, 분위기가 180도 바뀌었습니다.

브렌트유가 장중 95달러까지 밀렸어요. 하루 만에 5달러 넘게 빠진 거예요. 이유는 파키스탄발 중재 보도였습니다. 파키스탄이 중국의 지원을 등에 업고 미국과 이란 사이의 새로운 협상 테이블을 만들려 한다는 소식이 나오면서, 트레이더들이 일단 숏을 정리하기 시작한 거죠. 사실 이번 달 유가는 중동 확전 우려로 30% 넘게 뛰었던 터라, 조금만 완화 신호가 나와도 되돌림이 크게 나올 수밖에 없는 상황이긴 했어요.

미 중부사령부는 이란에 13일 연속 공습을 이어갔고, 후티 반군은 사우디 유조선에 실제로 드론·미사일 공격을 감행했던 게 불과 며칠 전 일이에요. 그런데도 시장은 "협상 테이블이 열릴 수도 있다"는 소식 하나에 즉각 반응했습니다. 이게 요즘 중동 관련 뉴스플로우의 특징이에요 — 실제 정전이나 합의가 아니라 '가능성' 만으로도 유가가 몇 달러씩 출렁이는 거죠.

주식시장도 바로 반응했어요. 다우존스산업평균은 오전 11시 30분(현지시간) 기준 0.72% 오른 52,082선, S&P500은 0.59% 상승한 7,452선을 기록했습니다. 나스닥은 0.09% 상승에 그쳤는데, 이건 인텔이 실적을 이겼는데도 4%대 하락했고 테슬라가 실적 발표 후 약세를 이어가고 있어서예요. 유가 하락의 최대 수혜는 역시 항공주·운송주·경기민감주 쪽이었고, 블루칩 위주로 저가 매수세가 유입되는 모습이었습니다.

솔직히 이 반등이 추세적인지는 아직 판단하기 이릅니다. 파키스탄 중재설은 아직 '가능성' 단계고, 이스라엘-이란-후티로 이어지는 중동 확전 구도 자체가 해소된 게 아니거든요. 실제로 시장에서는 "휴전 기대가 나올 때마다 반짝 반등했다가 다시 확전 뉴스에 급락하는

코스피가 사이드카 발동에도 낙폭을 못 줄이고 종가 -5.72%로 마감했어요. 6,690.62까지 밀리며 하루 만에 7,000선을 다시 내줬습니다. 개인이 2조원 넘게 받아냈지만 외국인·기관 매도 폭탄을 막기엔 역부족이었어요.

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솔직히 어제 사상 첫 7,000 돌파 소식 듣고 오늘은 좀 쉬어가나 싶었는데, 완전히 반대였어요. 코스피가 오늘 전 거래일보다 406.27포인트(5.72%) 내린 6,690.62에 장을 마감했습니다. 코스닥도 42.06포인트(5.32%) 빠진 748.22로 마쳤고요. 하루 만에 7,000선이 무너진 걸 넘어서, 어제 종가 대비로는 거의 다섯 걸음 뒷걸음질 친 셈이에요.

장 초반부터 분위기가 심상치 않았어요. 코스피는 전장보다 96.11포인트(1.35%) 내린 7,000.78로 출발했는데, 이 자체가 하루 만에 7,000선을 반납할 거라는 신호였죠. 오전 11시 23분, 코스피200 선물지수가 5% 넘게 빠지면서 매도 사이드카가 발동됐어요. 사이드카는 프로그램 매도 호가 효력을 5분간 정지시키는 제도인데, 이게 뜬다는 건 그만큼 낙폭이 가파르다는 뜻이거든요. 근데 사이드카가 떴는데도 낙폭은 줄어들기는커녕 오후로 갈수록 더 커졌습니다. 11시 40분께 -5.02%였던 게 종가엔 -5.72%까지 벌어졌으니까요.

수급을 보면 그림이 명확해요. 외국인이 1조원 넘게, 기관도 1조원 안팎을 던졌습니다. 반면 개인은 2조원 넘게 사들이며 홀로 버텼는데, 시가총액 규모를 감안하면 역부족이었죠. 삼성전자가 5.93% 빠졌고 SK하이닉스는 5.52%, 현대차는 8.10%나 밀렸어요. 어제 알파벳 캡엑스 훈풍에 반도체가 랠리를 이끌었던 걸 생각하면 하루 만에 완전히 뒤집힌 셈이네요. 업종별로는 전기전자(-3.40%), IT서비스(-3.28%) 쪽이 특히 약했고, 제약(+2.98%)만 나 홀로 강세를 보였습니다.

근본 원인은 다들 아시다시피 유가예요. 브렌트유가 배럴당 100달러를 훌쩍 넘겨 100.69달러(+7.04%), WTI도 92.19달러(+6.17%)까지 뛰었죠. 중동發 지정학 리스크가 좀처럼 가라앉지 않으면서 인플레이션 우려가 다시 불붙었고, 이게 Fed 9월 금리 인상 베팅으로까지 번진 상황이잖아요. 여기에 원/달러 환율도 유가 급등 여파로 오후 3시 30분 기준 1,466.60원까지 오르면서 외국인 입장에선 원화 자산을

코스피가 사상 첫 7,000 돌파 하루 만에 도로 6,600대까지 밀렸어요. 장중 5.80% 급락에 매도 사이드카까지 발동, 삼성전자·SK하이닉스는 7%대 빠졌습니다. 중동發 유가 폭등과 미 증시 급락 여파가 겹치며 투자심리가 순식간에 얼어붙었어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · 현대차

어제만 해도 분위기 진짜 좋았거든요. 코스피가 사상 처음으로 종가 7,000을 뚫었고(정확히는 7,097.26), 외국인이 2조 6천억 원어치를 쓸어담으면서 "이제 8,000도 시간문제 아니냐"는 얘기까지 나왔어요 📈. 근데 딱 하루 만에 그 분위기가 통째로 뒤집혔습니다.

24일 코스피는 시작부터 96.11포인트(1.35%) 빠진 7,000.78로 출발하더니 낙폭을 계속 키웠어요. 오전 9시 15분에는 192.03포인트(2.71%) 내린 6,904.86까지 밀렸고, 11시 50분 기준으로는 무려 411.72포인트(5.80%) 빠진 6,685.17까지 주저앉았습니다. 이 과정에서 11시 23분엔 코스피 매도 사이드카가, 11시 47분엔 코스닥 매도 사이드카까지 발동됐어요. 코스닥도 37.59포인트(4.76%) 내린 752.69를 기록 중입니다.

종목별로 보면 더 아찔해요. 시총 1위 삼성전자가 7.59% 빠졌고 SK하이닉스도 7.19% 급락했어요 ⚠️. 반도체 대장주 둘이 나란히 7%대로 밀린 건데, 어제까지 코스피 7,000 돌파를 이끈 주역이 오늘은 낙폭을 키운 주범이 된 셈이죠. 현대차도 6% 넘게 빠지면서 힘을 못 쓰고 있는데, 사실 현대차는 노조 3차 부분파업(29~31일 예고) 리스크까지 겹쳐 있어서 당분간 쉽지 않아 보여요.

수급도 안 좋습니다. 외국인이 1조 7,500억 원, 기관이 1조 900억 원어치를 각각 순매도했어요. 개인이 2조 8,100억 원어치를 받아내긴 했는데 역부족이었죠. 솔직히 개인 매수세만으로 이 정도 낙폭을 막기는 애초에 무리였다고 봐요.

원인은 결국 중동이에요 🇰🇷🛢️. 후티 반군이 사우디 유조선을 실제로 타격했다는 소식이 전해지면서 브렌트유가 5월 이후 처음으로 배럴당 100달러를 다시 넘었고, 이달 들어서만 40% 가까이 뛰었어요. 유가가 뛰면 인플레이션 우려가 커지고, 그러면 금리 인하는 더 멀어지죠. 여기에 어제(23일) 뉴욕 증시가 다우 506포인트(0.97%), 나스닥 2.15% 빠지면서 하루 먼저 조정을 받았던 것도 오늘 코스피에

미국 주간 실업수당 청구가 18.7만 건으로 57년 만의 최저치를 찍었어요. 브렌트유는 배럴당 100달러를 넘었고 10년물 국채금리는 4.705%로 작년 1월 이후 최고입니다. Fed의 9월 금리 인상 베팅이 일주일 만에 53%에서 82%로 폭등했어요.

솔직히 며칠 전만 해도 "9월에 Fed가 금리를 올릴 수도 있다"는 얘기 자체가 좀 낯설었잖아요. 저희가 지난 글에서 그 베팅이 53%까지 뛰었다고 전해드렸는데, 그로부터 이틀 만에 상황이 또 한 번 튀었습니다. CME 페드워치 기준으로 9월 인상 확률이 82%까지 올라간 거예요. 일주일 전만 해도 52% 안팎이었으니 거의 30%포인트가 며칠 사이에 붙은 셈이죠.

이번엔 두 가지 재료가 동시에 터졌어요. 하나는 노동시장 지표입니다. 7월 18일 마감 주간 신규 실업수당 청구 건수가 18만 7,000건으로 나왔는데, 이게 전주보다 2만 2,000건이나 줄어든 숫자예요. 시장 예상치(21만~21만 2,000건)를 크게 밑돌았고, 1969년 8월 말~9월 초(18만 2,000건) 이후 57년 만에 가장 낮은 수준이라고 하더라고요. 계속실업수당 청구도 6개월 최저인 179만 6,000건까지 내려갔고, 6월 실업률은 4.2%였습니다. 사실 여름철 자동차 공장 셧다운 같은 계절적 요인도 섞여 있다고는 하는데, 그걸 감안해도 노동시장이 여전히 탄탄하다는 신호로 읽혔어요.

다른 하나는 유가입니다. 브렌트유가 목요일 배럴당 100달러를 뚫었어요. 5월 말 이후 약 두 달 만에 처음이고, 장중에는 102달러까지 찍었습니다. 종가 기준으로는 전일 대비 7% 오른 100.69달러로 마감했고요. 후티 반군이 사우디 유조선 두 척을 홍해에서 공격했다고 주장한 게 직접적인 트리거였는데, 이 부분은 저희가 오늘 오전 글에서 97달러 돌파 소식을 전해드렸으니 참고하시면 좋을 것 같아요. 반나절 만에 3달러 넘게 더 오른 셈이니 상황이 계속 악화되고 있다고 봐야겠죠.

두 재료가 겹치니까 채권시장이 먼저 반응했어요. 10년물 국채금리가 4bp 넘게 올라 4.705%를 찍었는데, 이게 2025년 1월 15일 이후 최고치입니다. 유가발 인플레이션 우려에 탄탄한 고용지표까지 더해지니 "금리 인하는커녕 인상 얘기가 나오는 게 말이 되나" 싶었던 시나리오가 점점 현실감 있게 다가오는 느낌이에요. 심지어 당장 다음 주(7월 28~29일) FOMC에서 인상 확률도 38% 가까이로 올라왔

아메리칸항공이 유가 급등 여파로 2026년 실적 전망을 또 낮췄어요. 3분기 추가 연료비 부담만 17억달러, 주가는 장중 8% 넘게 빠졌습니다. 2분기 매출은 사상 최대였는데도 유가가 발목을 잡은 아이러니한 상황이에요.

관련 종목: American Airlines (AAL)

아메리칸항공(AAL)이 7월 23일 2분기 실적을 발표하면서 동시에 연간 가이던스를 하향 조정했어요. 근데 2분기 실적 자체는 나쁘지 않았습니다. 매출 167억달러로 전년 대비 16.3% 늘면서 사상 최대치를 찍었거든요. 문제는 미래 전망이었어요.

회사는 2026년 조정 EPS 전망치를 최대 65센트 손실에서 최대 65센트 이익 사이로 낮췄어요. 지난 4월 제시했던 가이던스가 40센트 손실에서 1.10달러 이익 사이였던 걸 감안하면, 상단과 하단 둘 다 크게 깎인 셈이죠. 이유는 딱 하나, 연료비예요. 2분기 연료비가 전년 대비 무려 83% 급등했고, 3분기에는 추가로 17억달러가 더 들어갈 수 있다고 경고했습니다.

사실 이 배경엔 최근 몇 주간 이어진 중동發 유가 쇼크가 있어요. 이란-미국 갈등이 격화되고 후티 반군이 홍해에서 사우디 유조선까지 공격하면서 브렌트유가 배럴당 100달러를 넘어섰거든요. 항공업계는 원가 구조에서 연료비 비중이 워낙 크다 보니, 유가가 조금만 뛰어도 수익성이 크게 흔들려요. 아메리칸항공은 요금 인상으로 이 충격을 상쇄하려 했지만, 늘어난 연료비의 절반 정도밖에 못 메꿨다고 밝혔습니다.

근데 솔직히 이게 아메리칸항공만의 문제는 아니에요. 유가가 이 정도로 뛰면 델타, 유나이티드 같은 다른 항공사들도 비슷한 압박을 받을 수밖에 없거든요. 다만 아메리칸항공은 원래도 부채 부담이 큰 편이라, 연료비 충격이 다른 항공사보다 더 크게 체감되는 구조예요. 주가는 장중 한때 8% 넘게 빠졌는데, 항공주치고는 꽤 큰 낙폭입니다.

개인적으로 흥미로운 건 이번 실적 발표가 매출은 역대 최대인데 주가는 급락한, 전형적인 "숫자는 좋은데 시장은 미래를 본다"는 사례라는 점이에요. 투자자들은 이미 지나간 2분기 매출보다 앞으로 몇 분기 동안 유가가 얼마나 더 오를지, 그리고 회사가 그 비용을 얼마나 흡수할 수 있을지를 더 걱정하고 있는 거죠. 사실 항공주는 원래 유가에 민감한 업종이긴 한데, 요즘처럼 지정학 리스크가 매일 헤드라인을 바꾸는 시기엔 그 변동성이 더 커지는 것 같아요.

다음 관전 포인트는 델

록히드마틴과 RTX가 나란히 2분기 실적 서프라이즈를 냈어요. 록히드마틴 EPS 7.94달러(예상 7.23달러), 수주잔고는 사상 최대 2,300억달러. 두 종목 다 가이던스까지 올리면서 주가가 각각 10%·7%대 급등했습니다.

관련 종목: Lockheed Martin (LMT) · RTX (RTX)

7월 23일, 미국 방산 양대산맥 록히드마틴과 RTX가 동시에 2분기 실적을 발표했는데 둘 다 시장 기대치를 훌쩍 넘겼어요. 근데 그냥 어닝비트 정도가 아니라, 숫자 하나하나가 다 인상적입니다.

먼저 록히드마틴부터 볼게요. 2분기 매출은 201억달러로 전년 대비 11% 증가, 조정 EPS는 7.94달러를 기록했어요. 시장 예상치가 매출 193.7억달러·EPS 7.23달러였으니까 매출과 이익 둘 다 확실하게 이겼습니다. 근데 진짜 놀라운 건 수주예요. 2분기에만 신규 수주 650억달러를 따냈는데, 그중에는 미사일방어청과 맺은 350억달러짜리 THAAD 요격미사일 다년 계약도 포함돼 있어요. 이 덕분에 전체 수주잔고가 사상 최대인 2,300억달러까지 불어났습니다. 회사는 이 여세를 몰아 올해 연간 가이던스를 전방위로 상향했어요. EPS는 29.95~30.65달러, 매출은 797.5억~817.5억달러, 잉여현금흐름은 70억~72억달러로 다 위로 조정했습니다. 주가는 장 초반 10% 넘게 뛰었어요.

RTX도 비슷한 흐름이에요. 실적이 예상치를 웃돌면서 프리마켓에서 주가가 5% 넘게 올랐고, 장중엔 7%대 상승까지 갔습니다. 록히드마틴만큼 세부 숫자가 화려하진 않지만, 방산 섹터 전체에 대한 투자심리를 자극하기엔 충분했어요.

솔직히 이 두 회사 실적을 보면서 느낀 건, 지금 지정학 리스크가 오히려 방산주엔 순풍으로 작용하고 있다는 점이에요. 중동에서는 이란-미국 갈등이 격화되고 브렌트유가 100달러를 넘어섰고, 유럽에서는 여전히 안보 불안이 이어지고 있죠. 각국 정부의 국방 예산이 계속 늘어나는 배경이 되는 거고, 그게 그대로 록히드마틴·RTX 같은 방산업체 수주로 이어지는 구조예요.

특히 THAAD 요격미사일 계약 350억달러는 상징적인 딜이에요. 중동에서 미사일 방어체계 수요가 실제로 얼마나 급한지 보여주는 사례거든요. 근데 이게 마냥 좋아할 일인가 싶기도 해요. 방산주 주가가 뛴다는 건 결국 그만큼 지정학 리스크가 심각해지고 있다는 신호이기도 하니까요. 투자자 입장에선 호재지만, 세계

ECB가 예금금리를 2.25%로 동결하며 숨 고르기에 들어갔어요. 6월 깜짝 인상(25bp) 이후 한 달 만의 결정, 이번엔 만장일치였습니다. 라가르드는 9월 추가 인상 가능성을 열어뒀고, 관건은 중동발 유가예요.

유럽중앙은행(ECB)이 7월 23일 통화정책회의에서 기준금리 3종 세트를 모두 동결했어요. 예금금리 2.25%, 주요 리파이낸싱 금리 2.15%, 한계대출금리 2.40%. 시장이 어느 정도 예상했던 결과이긴 한데, 배경을 뜯어보면 얘기가 좀 재밌습니다.

사실 ECB는 불과 한 달 전인 6월 11일에 25bp 깜짝 인상을 단행했어요. 2023년 이후 처음 있는 일이었죠. 그러고 나서 곧바로 다음 회의에서 동결이라니, 언뜻 보면 오락가락하는 것 같지만 라가르드 총재 설명을 들어보면 나름 논리가 있습니다. 이번 동결은 만장일치였다고 밝혔는데, "만장일치지만 토론은 치열했다"는 표현을 썼어요. 그만큼 위원들 사이에서도 고민이 많았다는 뜻이겠죠.

숫자로 보면 유로존 인플레이션은 2.8%로 ECB 목표치 2%를 여전히 웃돌고 있어요. 근데 GDP 성장률 전망치는 고작 0.8%. 물가는 높은데 성장은 더딘, 전형적인 스태그플레이션 조짐이 보이는 상황이라 금리를 더 올리기도, 내리기도 애매한 거예요.

여기에 결정적인 변수가 하나 더 있습니다. 바로 중동 정세예요. 이란-미국 갈등이 격화되면서 브렌트유가 배럴당 100달러를 넘어섰거든요. ECB 성명에서도 "에너지 가격 전망은 중동 분쟁 이전 수준을 훨씬 웃돈다"고 콕 집어 언급했어요. 유가가 계속 뛰면 인플레이션에 추가로 불을 지필 수 있고, 그러면 ECB로서는 금리를 더 올릴 수밖에 없는 압박을 받게 되죠.

라가르드는 기자회견에서 "회의마다 데이터를 보고 결정하겠다"는 원론적인 답을 반복했지만, 9월 회의에서 추가 인상 가능성을 완전히 닫지는 않았어요. 오히려 유가 흐름에 따라 다음 스텝이 정해질 거라는 뉘앙스가 강했습니다. 개인적으로는 이번 동결이 "인상은 끝났다"는 신호라기보다 "일단 지켜보자"는 임시 정지 버튼에 가깝다고 봐요.

시장 반응은 비교적 잠잠했어요. 유로·달러 환율은 큰 변동 없이 횡보했고, 독일 분트 국채 금리도 소폭 등락에 그쳤습니다. 근데 진짜 변수는 다음 주에 몰려있어요. 7월 28~29일 Fed FOMC, 여기에 일본은행(BoJ) 회의까지 겹치거든요. 중동 유가 향방까지 더해지면 8월 초까지는 통화정책 뉴스에서 눈

토탈에너지가 2분기 조정순이익 60억달러로 전년 대비 67% 급증했어요. 브렌트유 평균 97달러, 정제마진 강세가 실적을 밀어 올렸습니다. 배당 5.9% 인상에 3분기 자사주 매입도 15억달러로 늘렸어요.

관련 종목: 토탈에너지 (TTE)

프랑스 에너지 공룡 토탈에너지가 현지시간 22일 밤 내놓은 2분기 실적, 솔직히 숫자만 보면 입이 떡 벌어지는 수준이에요. 조정순이익이 60억달러로 작년 같은 기간(36억달러)보다 무려 67% 늘었거든요. 상반기 누적으로 봐도 조정순이익 114억달러로 전년比 47% 증가했고, 영업활동 현금흐름은 184억달러로 35%나 뛰었습니다.

이 실적의 배경은 다들 짐작하시겠지만 중동發 유가 급등이에요. 이번 분기 브렌트유 평균가가 배럴당 97달러 안팎이었는데, 작년 이맘때보다 확실히 높은 수준이거든요. 여기에 이란 전쟁 여파로 정제마진까지 크게 벌어지면서 다운스트림 부문 수익성도 같이 좋아졌어요. 누군가에겐 위기가 곧 기회라는 말이 이렇게 딱 맞아떨어지나 싶습니다.

사업부별로 뜯어보면 더 재밌어요. 탐사·생산(E&P) 부문 조정영업이익이 32억달러, 현금흐름은 58억달러로 전분기 대비 각각 25% 넘게 늘었습니다. 근데 중동 지역 생산량은 하루 21만 배럴이나 줄었어요 — 전쟁 리스크 때문이겠죠. 이 공백을 브라질·미국·리비아 생산 확대로 메워서 전체 생산량은 하루 239만5천 배럴을 유지했다는 게 눈에 띄어요. 지정학 리스크에 대응하는 포트폴리오 분산 전략이 실제로 작동한 사례라고 봐도 될 것 같습니다.

주주환원도 화끈했습니다. 이사회가 중간배당을 5.9% 인상하기로 했고, 3분기 자사주 매입 한도도 최대 15억달러로 확정했어요. 순부채는 33억달러 줄이면서 부채비율(gearing)을 13.1%까지 낮췄고요. 사실 이 정도면 오일메이저 중에서도 재무 건전성이 꽤 탄탄한 편이라고 할 수 있어요.

다만 이 실적을 마냥 좋게만 볼 수 있을지는 좀 고민이 되긴 해요. 지금 유가 강세가 순전히 중동 지정학 리스크(후티 반군의 사우디 유조선 공격, 호르무즈 해협 긴장 등)에서 나온 거잖아요. 만약 정전이나 외교적 타결로 상황이 진정되면 브렌트유가 다시 80달러대로 밀릴 가능성도 배제할 수 없고, 그러면 이번 분기 같은 어닝 서프라이즈가 다음 분기에도 반복될지는 미지수예요. 개인적으로는 이번 실적을 '지정학 프리미엄이 낀 일회성 호실적'에 가깝게 보는 게 더 안

후티 반군이 사우디 유조선 두 척을 실제로 타격했어요. 브렌트유는 배럴당 97.06달러, WTI는 88.86달러까지 치솟았습니다. 사흘 전 선언한 홍해 봉쇄가 말뿐이 아니었다는 게 이번에 확인된 셈이에요.

솔직히 "설마 진짜 쏘겠어" 싶었는데, 진짜 쐈습니다. 🚢 예멘의 후티 반군이 22일(현지시간) 사우디아라비아 유조선 두 척, 엔셀리아(Encelia)와 레일라(Layla)를 드론과 미사일로 타격했다고 밝혔어요. 사우디 교통청은 엔셀리아호가 홍해를 지나던 중 공격받아 선수 쪽에 화재가 발생했다고 확인했습니다. 다행히 승선원 전원은 무사하다고 하고요. 사흘 전 후티가 "사우디 해상을 봉쇄하겠다"고 선언했을 때만 해도 반신반의하는 분위기였는데, 이번 공격이 그게 빈말이 아니었다는 걸 보여준 셈이에요.

시장은 곧바로 반응했어요. 브렌트유는 9월물 기준 배럴당 97.06달러까지 치솟으며 3.1% 뛰었고, WTI도 88.86달러로 2.3% 올랐습니다. 전날 이미 6주 최고치로 마감한 상태였는데 하루 만에 한 단계 더 올라선 거죠. 후티 측은 "봉쇄를 어긴 선박을 공격한 것"이라는 논리를 내세우고 있는데, 문제는 이 봉쇄가 실제로 작동하기 시작하면 사우디 원유 수출 대부분이 지나가는 길목이 막힌다는 점이에요. 홍해 항로가 완전히 봉쇄된다면 전 세계 원유 공급의 7%가 줄어들 수 있다는 분석까지 나옵니다. ⚠️

근데 이번 공격, 사실 새로운 전선이 열렸다는 의미가 더 커요. 그동안 유가 급등 뉴스는 대부분 호르무즈 해협 얘기였잖아요. 이란-미국 정전이 파기되고, 루비오 국무장관 발언으로 정전 기대가 완전히 꺾이고... 근데 이번엔 무대가 홍해·바브엘만데브로 넘어갔습니다. 호르무즈 하나만으로도 벅찼는데, 이제 두 개의 병목이 동시에 흔들리는 셈이에요.

사우디 증시는 의외로 담담했어요. 타다울 지수는 오히려 0.7% 상승했고, 사우디 최대 은행인 사우디내셔널뱅크는 3% 가까이 뛰었습니다. 전쟁 리스크보다 고유가에 따른 재정 수입 기대가 더 크게 반영된 걸로 보여요. 반면 글로벌 시장에서는 인플레이션 재점화 우려가 다시 고개를 들고 있습니다. 🛢️ 이미 Fed의 9월 금리 인상 베팅이 53%까지 올라간 상황인데, 유가가 더 뛰면 이 숫자는 또 움직일 수밖에 없거든요. 유조선 전쟁위험 보험료가 개전 전 대비 최대 4,000배까지 뛰었다는 얘기가 괜히 나온 게 아니었네요.

개인적으로는 이 흐름이 꽤

코스피가 23일 종가 기준으로 사상 처음 7,000선을 뚫었어요. 지수는 7,096.89로 마감하며 하루 만에 4.40% 급등, 외국인은 2조 6천억원어치를 쓸어 담았습니다. 알파벳의 깜짝 캡엑스 상향이 반도체 피크아웃 우려를 지웠다는 해석이 나오고 있어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · SK스퀘어 · 현대차 · 한화에어로스페이스

솔직히 이 정도일 줄은 몰랐어요. 📈 23일 코스피는 전 거래일 대비 299.19포인트, 4.40% 오른 7,096.89에 장을 마쳤습니다. 개장 직후 6,963.35로 출발하더니 장중에는 7,108.44까지 찍었고요. 코스닥도 39.19포인트(5.22%) 오른 790.28로 화답했습니다. 며칠 전 6,600선을 회복했다는 소식을 전해드렸는데, 그새 400포인트 넘게 더 뛴 셈이에요.

이번 랠리의 진짜 주인공은 외국인이었어요. 유가증권시장에서만 2조 6,210억원을 순매수했는데, 지난 5월 6일 이후 하루 기준 최대 순매수 규모라고 합니다. 이 중 SK하이닉스가 1조 3,223억원, 삼성전자가 3,515억원으로 두 종목 합계가 전체의 64%를 차지했어요. 개별 종목으로 보면 SK하이닉스가 장중 9%대까지 뛰었고 삼성전자도 6%대 상승, SK스퀘어는 무려 16.72% 급등했습니다. 현대차(2.12%)·기아(3.87%)·LG에너지솔루션(4.04%)·한화에어로스페이스(6.6%)까지 업종을 가리지 않고 다 올랐어요. 🇰🇷

근데 왜 하필 오늘일까요. 트리거는 어젯밤 나온 알파벳 실적이었어요. 알파벳이 연간 캡엑스 전망을 기존 1,800억~1,900억달러에서 1,950억~2,050억달러로 올리면서, "빅테크가 돈을 계속 쏟아붓는다면 메모리 수요는 죽지 않는다"는 안도감이 퍼졌습니다. 사실 알파벳 주가 자체는 캡엑스 부담에 시간외로 5% 빠졌었는데, 정작 한국 반도체株에는 정반대로 호재가 된 거죠. 키움증권 리서치센터는 "고객사의 캡엑스 축소, 메모리 사이클 피크아웃 우려가 이번 발표로 상당 부분 해소됐다"고 짚었어요. 💰

여기에 지표까지 거들었습니다. 2분기 GDP 성장률이 전분기 대비 0.6%로 발표됐는데, 이는 기존 전망치 0.2%를 0.4%포인트나 웃도는 수치예요. 전년 동기 대비로는 3.7% 성장. 반도체 수출 호조가 실물 지표에도 찍히기 시작한 모습입니다. 환율도 우호적으로 움직였어요. 원/달러는 13.3원 내린 1,466.8원, 장중

백악관이 문샷AI가 앤트로픽 모델을 몰래 베껴 키미 K3를 만들었다고 공식 주장했어요. 태국의 엔비디아 GB300 서버 접근 정황까지 구체적 증거로 제시했다고 해요. 베선트 재무장관은 벌써 블랙리스트 제재 카드까지 만지작거리는 중이에요.

솔직히 지난주부터 심상치 않았죠. 문샷AI가 7월 16일에 키미 K3를 공개했을 때부터 업계 반응이 딱 갈렸거든요. 2조 8,000억 개 파라미터, 100만 토큰 컨텍스트, 게다가 오픈웨이트로 풀었는데 벤치마크가 오푸스 4.8이랑 맞먹는다는 얘기까지 나왔으니까요. 근데 그게 진짜 자체 개발이 맞느냐는 의심이 처음부터 따라붙었어요.

그리고 어제, 백악관 과학기술정책실(OSTP) 마이클 크라치오스 실장이 그 의심에 이름을 붙였습니다. 문샷AI가 앤트로픽의 프론티어 모델 '페이블(Fable)'을 상대로 대규모 증류(distillation)를 벌였다는 거예요. 단순 의혹이 아니라 "탐지를 피하려고 접근 경로를 계속 바꿔가며 증류를 수행하는 내부 플랫폼까지 만들었다"는 꽤 구체적인 표현을 썼어요.

태국 서버가 왜 나왔나

여기서 핵심 증거로 등장한 게 태국이에요. 크라치오스 실장 주장에 따르면 문샷AI가 엔비디아 GB300 시스템, 그러니까 블랙웰 기반 최신 칩이 들어간 서버를 자체 보유하고 있을 뿐 아니라 태국에 있는 동일 시스템에도 접근했다는 거죠. GB300은 대중 수출이 금지된 물건이라, 이게 사실이라면 단순 저작권 시비를 넘어 수출통제 위반 이슈로 번질 수 있어요.

사실 이번 발표가 완전히 새삼스러운 건 아니에요. 지난 20일에도 백악관이 중국 오픈소스 AI를 견제할 카드를 저울질하고 있다는 얘기가 나왔었거든요. 근데 이번엔 "저울질" 단계를 넘어서 구체적인 회사 이름과 구체적인 물증을 들고나왔다는 점이 다릅니다. 스콧 베선트 재무장관도 자신의 SNS에 문샷AI를 무역 블랙리스트에 올리는 방안을 검토 중이라고 직접 밝혔고요.

개인적으로는 이게 그냥 말싸움으로 끝날 것 같지 않아요. 지난주 키미 K3 발표 직후에 반도체주가 흔들렸던 걸 생각하면, 이번 의혹 제기는 "중국 오픈웨이트 모델이 싸고 좋은 이유가 사실 미국 모델을 베꼈기 때문"이라는 프레임을 정부 차원에서 못박으려는 시도로 보이거든요. 문샷AI 쪽은 아직 공식 반박을 내놓지 않았고요.

물론 증류 자체를 100% 입증하기는 쉽지 않아요. 출력 결과물이 비슷하다고 해서 그게 꼭 증류의 증거

트럼프 대통령이 제네릭(복제) 의약품에 단계적 관세를 부과하겠다고 발표했어요. 2028년 8월까지는 관세 0%, 이후 1년간 100%, 그다음부터는 200%까지 오릅니다. 미국 제네릭 의약품의 상당량을 공급하는 인도 증시가 즉각 흔들렸어요.

관련 종목: 선파마 · 닥터레디스랩 · 시플라

이번 소식 좀 의외였어요. 트럼프 대통령이 수요일 제네릭(복제) 의약품에 대한 관세 계획을 전격 발표했는데, 방식이 꽤 독특합니다. 오는 2028년 8월까지는 관세가 0%로 유지되고, 그 이후 1년간 100%로 올라가고, 그다음부터는 200%까지 뛰는 3단계 구조예요.

트럼프 대통령은 이 조치의 목적을 명확히 밝혔어요. "제네릭 의약품 생산을 미국 내로 리쇼어링하기 위한 것이며, 정해진 기간 안에 공장과 설비를 미국에 짓지 않는 기업에는 페널티를 주는 것"이라고 직접 언급했습니다. 즉 지금 당장 관세를 매기는 게 아니라, 2년의 유예기간을 주고 그 안에 미국에 공장을 지으라는 신호를 보낸 셈이에요.

다만 이 정책, 아직 구체적인 내용이 많이 비어 있어요. 어느 국가나 어느 기업을 겨냥한 건지 특정하지 않았고, 유예기간 중 공장 착공만 해도 관세를 면제받는지, 아니면 생산이 실제로 시작돼야 하는지도 불분명합니다. 적용 대상도 제네릭 의약품에 한정되고, 특허받은 브랜드 오리지널 의약품은 이번 관세와 무관하다는 점은 명확히 했고요.

근데 시장은 이 발표에 꽤 민감하게 반응했어요. 특히 인도 증시가 직격탄을 맞았습니다. 인도는 미국에서 소비되는 제네릭 의약품의 상당 부분을 공급하는 나라거든요. 선파마, 닥터레디스랩, 시플라 같은 인도 대형 제약사들이 미국 제네릭 시장에 크게 의존하고 있는데, 이번 관세 계획이 이들의 장기 수익성에 대한 불확실성을 키운 거죠.

센섹스 지수는 장중 600포인트 넘게 빠졌고, 니프티50도 24,050선 아래로 밀렸습니다. 뱅크니프티 역시 하락폭이 컸고요. 인도 VIX(변동성지수)는 3% 넘게 올라 12.99를 기록하며 투자심리 위축을 보여줬어요. 물론 이날 하락이 전부 이 관세 발표 때문만은 아니고, 국제유가 상승과 미-이란 지정학 리스크도 같이 겹친 결과이긴 합니다.

사실 2년의 유예기간을 준다는 게 언뜻 보면 여유 있어 보이는데, 제약 공장이라는 게 착공부터 가동까지 통상 몇 년씩 걸리는 시설이잖아요. 그러니까 기업 입장에서는 지금 당장 투자 결정을 내려야 하는 압박인

루비오 미 국무장관이 "이란은 진지하지 않다"고 밝히며 정전 기대가 하루 만에 꺾였어요. 브렌트유는 배럴당 94달러, WTI는 86달러까지 오르고 CENTCOM은 11일째 공습을 이어갔습니다. 트럼프는 호르무즈 공격 시마다 다리나 발전소를 보복 타격하겠다고 경고해 확전 우려가 커졌어요.

솔직히 어제까지만 해도 분위기가 좀 달랐어요. 미국과 이란 사이에 정전 중재안이 테이블에 올랐다는 소식에 유가가 브렌트 기준 88달러대까지 내려왔었거든요. 그런데 하루 만에 완전히 뒤집혔습니다.

마르코 루비오 미 국무장관이 수요일 "이란은 정전 합의에 진지하지 않아 보인다"고 잘라 말했어요. 지난달 양해각서(MOU)에서 약속한 내용을 이란이 2주 만에 어겼다는 겁니다. 특히 호르무즈 해협 통제권을 이란이 계속 요구하고 있다는 점이 협상의 최대 걸림돌로 남아 있다고 루비오 장관은 콕 집어 말했어요.

이 발언 하나에 국제유가가 다시 튀었습니다. 브렌트유는 장중 2.5% 오른 배럴당 93.32달러, 이후 94.22달러까지 찍었고요. WTI도 2.3% 상승한 86.31달러를 기록했습니다. 미 국채 10년물 금리도 4.64%까지 올라 5월 이후 최고 수준을 다시 터치했어요. 유가발 인플레이션 우려가 채권시장까지 흔든 셈이죠.

더 심각한 건 군사적 긴장이에요. 미군 중부사령부(CENTCOM)는 이날 밤으로 11일 연속 이란 목표물을 타격했다고 밝혔습니다. 항공기 격납고, 드론 저장·운용 시설 등을 때렸다는데, 지난 3개월 동안 이란이 상선을 30척 넘게 공격했다는 게 CENTCOM 설명이에요. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 물동량의 상당 부분이 지나가는 길목이라 이 숫자 자체가 시장엔 꽤 무겁게 다가옵니다.

트럼프 대통령은 여기서 한발 더 나갔어요. 이란이 호르무즈에서 선박을 공격할 때마다 다리나 발전소를 하나씩 폭격하겠다고 경고했습니다. 심지어 테헤란 인근이나 시내 인프라까지 보복 대상이 될 수 있다는 뉘앙스였어요. 국제법상 민간 인프라 타격은 전쟁범죄 소지가 있다는 지적이 벌써 나오는데도 톤은 전혀 누그러지지 않았습니다.

사실 이 전쟁, 벌써 몇 달째 정전과 재개전을 반복하고 있잖아요. 6월엔 정전 합의로 유가가 배럴당 70달러대까지 내려왔다가, 다시 오르고, 또 잠깐 중재안이 나왔다가 하루 만에 물 건너가고... 시장도 이제 이 패턴에 어느 정도 적응한 느낌은 있어요. 근데 문제는 이번엔 CENTCOM의 공습 일

엔화가 달러당 163엔을 뚫으며 1986년 이후 39년 만의 최저치를 기록했어요. 장중 163.24엔까지 밀렸다가 162.95엔으로 되돌렸는데, 일본 당국의 개입 경고가 다시 나왔어요. BOJ와 Fed 금리차가 250bp 넘게 벌어져 있어서 엔저 압력은 당분간 이어질 가능성이 커요. 💴

솔직히 163엔이라는 숫자 자체가 좀 낯설게 느껴지는데요, 어제(7월 21일) 도쿄 외환시장에서 달러/엔 환율이 장중 163.24엔까지 밀렸어요. 1986년 이후 최저치라니, 플라자합의 이전 수준까지 되돌아간 셈이죠. 다행히 낙폭을 일부 되돌리면서 162.95엔 선에서 거래됐는데, 그 배경엔 일본 당국의 개입 경고가 있었어요.

가타야마 사츠키 재무상은 이번에도 "모든 옵션을 열어두고 있다"는 식의 코멘트를 내놨어요. 근데 이 멘트, 사실 처음이 아니에요. 일본은 지난 4~5월에도 엔화가 160엔을 넘어서자 사상 최대 규모 개입을 단행한 적이 있거든요. 문제는 그 효과가 오래 못 갔다는 거예요. 당시 개입으로 잠깐 반등했던 엔화가 결국 두 달 만에 다시 신저점을 뚫었으니까요.

엔저의 핵심은 역시 금리차예요. BOJ가 6월에 기준금리를 1.00%로 올리면서 1995년 이후 최고 수준이 됐지만, Fed는 다음 주(7월 29일) FOMC에서도 3.50~3.75%를 유지할 걸로 보여요. 단순 계산해도 250~275bp 차이인데, 이 정도면 캐리트레이드(엔을 빌려 달러 자산에 투자하는 거래) 유인이 여전히 강하다는 뜻이죠.

여기에 지정학 변수까지 겹쳤어요. 미국-이란 갈등이 다시 불붙으면서 국제유가가 오르고 있는데, 일본은 원유 수입의 90% 이상을 호르무즈 해협 경로에 의존해요. 유가가 뛰면 일본의 무역수지가 나빠지고, 이건 다시 엔화 매도 압력으로 이어지는 구조예요. 악순환이라면 악순환인 셈이죠.

HSBC 애널리스트들은 "일본이 조만간 다시 개입할 수 있다"고 봤어요. 저도 개인적으로는 이번엔 말로만 그치지 않을 가능성이 있다고 생각해요. 4~5월 개입 때 실탄을 꽤 썼는데도 효과가 반년을 못 버텼다는 게 시장엔 이미 학습된 상태거든요. 즉, 이번에 또 개입한다면 규모나 타이밍 모두 더 공격적이어야 시장이 반응할 것 같아요.

한편 BOJ는 7월 30~31일 정례회의를 앞두고 있어요. 우에다 총재가 6월 회의를 입원으로 불참했다가 이번엔 복귀할 예정인데, 다무라 위원 등 일부 이사들은 중립금리로 여겨