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관세청이 9월 1~10일 수출입 잠정치를 발표했어요. 반도체 수출이 270.1% 급증해 비중이 47.1%까지 올라갔어요. 근데 정작 코스피는 유가·금리 부담에 3%대 급락 개장했습니다.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

오늘 오전 9시 2분, 관세청이 흥미로운 자료 하나를 내놨어요. 9월 1일부터 10일까지, 그러니까 딱 열흘 치 수출입 잠정치인데 숫자가 좀 심상치 않습니다. 이 기간 수출액이 350억 달러로 전년 같은 기간보다 82.6% 늘었대요. 같은 기간 기준으로는 역대 최대 실적이라고 하니, 연초부터 이어진 반도체 랠리가 진짜 숫자로도 확인된 셈이죠. 📊

주인공은 역시 반도체입니다. 반도체 수출만 놓고 보면 270.1% 급증했고, 전체 수출에서 차지하는 비중이 47.1%까지 올라갔어요. 작년 이맘때는 23.2%였다니까 1년 만에 비중이 2배 가까이 뛴 거예요. 사실상 한국 수출의 절반이 반도체 하나로 채워지고 있다는 뜻인데, 편중이 심하다 싶으면서도 동시에 HBM 슈퍼사이클이 여전히 현재진행형이라는 증거이기도 하고요.

지역별로도 골고루 좋았습니다. 미국, 중국, 대만으로의 수출이 전부 세 자릿수 증가율을 기록했다고 하니 특정 국가 쏠림이라기보다는 AI 인프라 투자 확대가 전 세계적으로 동시다발적으로 일어나고 있다고 보는 게 맞을 것 같아요. 엔비디아향 HBM 물량이든, 범용 D램이든 어디서든 다 팔린다는 얘기니까요.

수입은 246억 달러로 20.7% 늘었고, 이 결과 무역수지는 104억 달러 흑자를 기록했습니다. 열흘 만에 100억 달러대 흑자를 냈다는 건 이번 달 전체로 확장해도 꽤 괜찮은 흑자 규모가 나올 수 있다는 신호이기도 하죠.

근데 여기서 좀 아이러니한 지점이 있어요. 이렇게 좋은 수출 성적표가 나온 바로 그날 아침, 코스피는 231.42포인트(3.29%) 급락하며 6,802.50에 개장했습니다. 코스닥도 20.01포인트(2.39%) 내린 816.91로 출발했고요. 반도체 실적은 역대급인데 지수는 왜 이렇게 힘을 못 썼을까요. ⚠️

이유는 간단합니다. 국제유가가 배럴당 100달러를 넘어서고 미 국채금리가 치솟으면서 뉴욕증시가 4거래일 연속 하락한 여파가 그대로 넘어온 거예요. 삼성전자와 SK하이닉스 같은 반도체 대장주들도 미국 반도체주 급락에 동반 약세를 보였다고 하니, 아무리 실적이 좋아도 거시 변수 앞에서는 장사가 없다는 걸 다시 한번 보여준 셈이

구리가 톤당 14,875달러로 사상 최고치를 찍은 뒤 하루 만에 급반전됐어요. 백악관이 관세 결정을 미뤘다는 소식에 프리포트가 8% 급락했습니다. 구리 업종에만 충격이 집중, S&P500은 0.7% 하락에 그쳤어요.

관련 종목: Freeport-McMoRan (FCX) · Southern Copper (SCCO) · Teck Resources (TECK)

지난주에 구리가 트럼프 관세를 앞두고 사재기 랠리를 벌이며 사상 최고치를 찍었다고 전해드렸었잖아요. 그 랠리가 오늘 새로운 국면을 맞았어요. 오늘 오전(현지시간) 구리 가격이 톤당 14,875달러까지 오르며 또 한 번 사상 최고치를 갈아치웠는데, 오후 들어 분위기가 완전히 뒤집혔습니다.

로이터가 백악관의 정제구리 관세 계획이 사실상 멈춰섰다고 단독 보도했거든요. 상무부는 이미 6월 30일 기한에 맞춰 트럼프 대통령에게 관련 보고서를 올렸는데, 정작 최종 결정은 계속 미뤄지고 있다는 거예요. 이유가 재밌는 게, 관세를 매기면 국내 채굴을 늘리는 효과는 있지만 반대로 제조업 원가가 올라간다는 딜레마 때문이래요. 게다가 11월 중간선거를 앞두고 물가 부담을 줄여야 한다는 정치적 압박까지 겹쳤다고 하고요.

이 소식이 나오자마자 광산주들이 일제히 무너졌어요. 프리포트맥모란(FCX)이 8% 급락하며 70.43달러까지 밀렸고, 서던코퍼(SCCO)와 텍리소시스(TECK)도 나란히 7%씩 빠졌습니다. 구리 광산주로 구성된 Global X Copper Miners ETF(COPX)도 7% 하락했고요. 근데 흥미로운 건 S&P500 전체는 0.7% 하락에 그쳤다는 점이에요. 그러니까 이번 충격은 시장 전체가 아니라 구리·광산 업종에만 정확히 꽂힌 셈이죠.

사실 이번 랠리는 관세 부과를 기정사실로 보고 미국 안에 구리 재고를 쌓아두려는 사재기 수요가 만들어낸 측면이 컸어요. 그런데 정작 관세 결정이 계속 미뤄지니까, 그동안 서둘러 재고를 쌓았던 트레이더나 산업계 구매자들 입장에선 좀 머쓱해진 그림이 됐습니다. 솔직히 저는 이번 반락을 보면서 관세라는 게 발표되기 전까지는 시장을 얼마든지 흔들 수 있다는 걸 새삼 느꼈어요. 아직 결정된 것도 아닌데 가격은 이미 최고치를 갈아치웠으니까요.

그래도 낙폭만 보고 겁먹을 필요는 없다는 의견도 있어요. 오늘 급락에도 불구하고 프리포트는 연초 대비 40%, 서던코퍼는 42%, 텍리소시스는 36% 넘게 올라 있

미국 8월 생산자물가지수가 예상보다 뜨겁게 나왔어요. 전년비 5.4%, 연준 목표치 2%의 두 배를 훌쩍 넘었습니다. 이번주 FOMC 금리인상 확률이 하루 만에 63%까지 뛰었어요.

오늘 아침 8시 30분(미 동부시간), 한국시간으로는 밤사이 미 노동통계국이 8월 PPI(생산자물가지수)를 발표했는데요. 솔직히 시장이 예상했던 것보다 더 뜨거웠어요. 전월비 0.4% 올랐고, 전년비로는 5.4%나 상승했습니다. 이게 얼마나 높은 수치냐면, 연준이 목표로 삼는 물가상승률 2%의 두 배가 넘는 수준이에요.

근데 재밌는 건 근원 PPI, 그러니까 식품과 에너지, 무역서비스를 뺀 지표는 전월비 0.2% 올라서 시장 예상치인 0.3%보다는 낮게 나왔다는 점이에요. 물가 상승이 전방위적이라기보다는 특정 항목에 쏠려 있다는 뜻이죠. 그 특정 항목이 뭐냐면 바로 에너지예요. 최종수요 에너지 가격이 전월비 4.2%나 뛰었고, 이번 상승분의 4분의 3 이상이 에너지에서 나왔대요. 디젤 가격만 놓고 보면 무려 24.1% 급등했습니다.

사실 이 타이밍이 좀 얄궂은 게, 하필 국제유가가 배럴당 100달러를 다시 넘어선 날이랑 겹쳤거든요. 이란과 미국의 긴장이 계속 고조되면서 브렌트유가 101.90달러까지 치솟았는데, 여기에 PPI 발표까지 겹치니까 국채금리가 또 튀었어요. 10년물 금리는 이미 4.85% 근처에서 놀고 있었는데, 이 수준이면 다년 만의 최고치예요.

시장이 제일 민감하게 반응한 건 역시 연준 금리 전망이었어요. PPI 발표 전날만 해도 이번주 FOMC에서 금리를 올릴 확률이 49.4% 정도였는데, 발표 직전엔 58%로 올라갔고, 발표 후엔 63%까지 뛰었습니다. 하루 사이에 거의 14%포인트가 움직인 거예요. 지금 연준 기준금리가 3.50~3.75%인데, 이번주에 0.25%포인트를 올려서 3.75~4.00%로 가는 시나리오에 시장이 점점 무게를 싣고 있는 셈이에요.

근데 솔직히 이건 좀 아이러니한 상황이긴 해요. 몇 달 전까지만 해도 시장은 연준이 금리를 내릴 거라고 기대했었잖아요. 그런데 관세발 인플레이션과 유가 상승이 겹치면서 오히려 인상 쪽으로 시나리오가 바뀌고 있는 거죠. 개인적으로는 이번 PPI 수치가 에너지 쏠림이 크다는 점에서 일회성 요인일 가능성도 있다고 보긴 하는데, 디젤이 한 달 만에 24% 넘게 뛴 걸 보면 마냥 무시하기도 어려운 것 같아요.

주식시장 선물은 발표 직후 하락

ECB가 예고대로 기준금리를 0.25%포인트 또 올렸어요. 예금금리는 2.50%, 주요 재융자금리는 2.65%로 확정됐습니다. 라가르드 총재는 "추가 인상 가능성도 열어놨다"며 매파 기조를 재확인했어요.

오늘 낮 12시 15분(한국시간 밤 9시 15분), ECB 통화정책위원회가 결국 금리를 또 올렸습니다. 사실 오늘 아침 예고 기사에서 "밤에 인상 유력"이라고 전해드렸는데, 진짜로 그대로 됐네요. 로이터가 8월 31일부터 9월 3일까지 이코노미스트 65명을 설문했는데 전원이 0.25%p 인상을 예상했다고 하니, 시장 입장에서는 놀랄 일은 아니었던 셈이에요.

그래도 숫자로 다시 확인하면 이렇습니다. 예금금리(deposit facility rate)는 2.25%에서 2.50%로, 주요 재융자금리(main refinancing rate)는 2.40%에서 2.65%로 각각 0.25%p씩 올랐어요. 지난 6월 거의 3년 만에 금리 인상 사이클을 재개한 이후, 이번이 벌써 두 번째 연속 인상입니다. 근데 이 정도면 솔직히 유럽도 이제 "금리 내리는 시대는 끝났다"는 쪽으로 확실히 방향을 튼 것 같아요.

배경은 다들 아시다시피 중동發 인플레이션이에요. 유로존 8월 헤드라인 인플레이션이 3.3%까지 튀었는데, 에너지 가격이 전년 대비 14.3%나 뛴 게 결정적이었습니다. 이란-미국 갈등으로 브렌트유가 배럴당 101달러를 넘나드는 상황이니 유럽 입장에서는 에너지 수입 부담이 그대로 물가로 전이되는 구조죠. 다만 에너지를 뺀 근원 인플레이션은 2.2%로 비교적 안정적이라, ECB 내부에서도 "이게 일시적 충격이냐, 구조적이냐"를 놓고 의견이 갈렸다고 해요.

이번에 같이 나온 ECB 스태프 전망치도 눈여겨볼 만합니다. 2026년 평균 인플레이션 전망은 3.0%, 2027년 2.3%, 2028년에는 목표치인 2.0%로 수렴한다고 봤어요. 즉 ECB는 지금의 물가 급등을 "일시적이지만 대응은 필요한 수준"으로 판단한 거죠.

라가르드 총재는 12시 45분부터 이어진 기자회견에서 "추가 인상 문을 열어두겠다"고 말했는데, 이게 시장이 가장 주목했던 대목이에요. 사전에 다 예상했던 인상 자체보다는, 다음 스텝에 대한 가이던스가 진짜 변수였던 셈이니까요.

시장 반응은 아직 엇갈리는 분위기예요. 독일 단기 국채 금리는 ECB 경로 전망에 민감하게 반응하는 편이라 소폭 상승했고, 유로화도 주요국 중앙은행 간 금리차 기

유럽 천연가스(TTF) 가격이 4거래일 연속 오르며 2022년 말 이후 최고치를 찍었어요. 9월 9일 기준 MWh당 78유로를 넘었고, 카타르가 LNG 생산을 멈추며 공급이 확 줄었습니다. 겨울을 앞두고 EU 가스 재고는 66.9%로 15년 만에 최저 수준이라 긴장감이 커지고 있어요.

솔직히 요즘 국제유가 얘기만 계속 나오다 보니 천연가스 쪽은 상대적으로 덜 주목받았는데, 이것도 심상치 않아요. 네덜란드 TTF 천연가스 선물 가격이 수요일(9일) MWh(메가와트시)당 78유로를 넘어서면서 2022년 12월 이후 최고 수준을 찍었습니다 🛢️. 4거래일 연속 상승이고요, 최근 7거래일 기준으로만 10% 넘게 올랐어요.

근데 이 가격 상승의 진원지가 좀 특이해요. 다들 중동 리스크 하면 원유만 떠올리는데, 사실 LNG(액화천연가스) 쪽 타격이 더 직접적일 수 있거든요. 카타르에너지(QatarEnergy)가 최근 이스라엘·미국의 이란 타격과 이란의 맞대응 과정에서 예방 차원으로 LNG 생산을 멈췄다고 밝혔어요. 호르무즈해협을 통해 나가는 전 세계 LNG 물동량이 대략 5분의 1 수준인데, 이 통로가 사실상 막혀버린 셈입니다.

카타르는 유럽과 아시아로 가는 화물에 대해 불가항력(force majeure)을 선언하고 선적을 미뤘다고 해요. 불가항력이라는 게 계약상 의무를 면제받는 조항인데, 이게 발동됐다는 건 그만큼 상황이 심각하다는 뜻이죠. 유럽 입장에서는 겨울철 난방 수요를 앞두고 최악의 타이밍에 공급이 끊긴 셈이에요.

문제는 재고예요. 9월 7일 기준 EU 가스 저장시설 충전율이 66.9%에 그쳤는데, 이게 최근 15년 같은 시기 평균보다 한참 낮은 수준이라고 하네요. 보통 이맘때면 겨울 대비해서 재고를 최대한 채워놔야 하는데, 그게 잘 안 되고 있다는 거죠. 유럽 정부들 입장에서는 속이 타들어갈 만한 상황입니다 ⚠️.

개인적으로 이번 가스 가격 급등은 그냥 '중동 리스크의 부산물' 정도로 넘길 얘기가 아니라고 봐요. 유럽 제조업 원가에 바로 영향을 주고, 이게 다시 소비자 물가로 넘어가는 구조거든요. 특히 화학·비료·철강처럼 가스를 많이 쓰는 업종은 벌써부터 긴장하는 분위기라고 하고요. 2022년 에너지 위기 때 봤던 '유럽 탈산업화' 얘기가 다시 나올까 걱정하는 목소리도 있어요.

물론 그때와 지금은 다른 점도 있어요. 유럽이 그동안 LNG 수입선을 미국이나 다른 지역으로 상당 부분

한국은행이 오늘 통화신용정책보고서를 국회에 냈는데, 기준금리 3.00%를 스스로 '중립금리 상단'이라 평가했어요. 7월·8월 두 차례 걸쳐 0.5%포인트를 올린 직후라, 10월 추가인상 여부는 아직 못 정했다고 선을 그었습니다. 반도체 수출 훈풍과 중동 리스크가 물가에 어떻게 작용할지가 다음 결정의 최대 변수로 꼽혔어요.

한국은행이 오늘(9월 10일) 국회에 낸 통화신용정책보고서, 생각보다 흥미로운 얘기가 많았어요 📊. 솔직히 이런 보고서는 원론적인 얘기만 나열하다 끝나는 경우가 많은데, 이번엔 좀 달랐습니다.

핵심은 이거예요. 한은은 지난 7월과 8월, 두 번 연속으로 기준금리를 0.25%포인트씩 올렸습니다. 2.50%에서 시작해 2.75%를 거쳐 지금은 3.00%. 근데 이 3.00%라는 숫자를 두고 한은 스스로 "기존에 추정했던 중립금리 범위의 상단 수준"이라고 못박았어요. 중립금리라는 게 경기를 얼어붙게도, 뜨겁게도 하지 않는 딱 균형 잡힌 금리 수준을 말하는 건데, 거기 상단까지 왔다는 거죠. 다만 잠재성장률과 중립금리를 다시 추정하는 작업을 진행 중이라, 지금 통화정책이 얼마나 긴축적인지는 단정하기 어렵다는 단서도 달았습니다.

그럼 다음 관심사는 다들 궁금해하는 10월 금융통화위원회인데요. 박종우 한은 부총재보가 브리핑에서 한 말이 꽤 신중했어요. "10월 추가 인상 여부를 지금 시점에서 단정하기 어렵다"고요. 이유도 명확했습니다. 중동 리스크가 불거지긴 했는데 이게 얼마나 오래 갈지 아직 아무도 모르고, 9월 물가지표 같은 핵심 데이터를 10월 회의 전까지 더 봐야 한다는 거예요.

사실 지금 물가만 봐도 만만치 않아요. 소비자물가 상승률이 3.1%까지 올라온 상태고, 여기에 주택담보대출이 최근 한 달에만 4조원 가까이 늘었다는 얘기도 같이 나왔습니다. 금리를 올려야 할 이유는 쌓이는데, 동시에 반도체 수출 호황이 내수로 얼마나 번질지, 또 중동發 유가·가스 충격이 얼마나 지속될지 같은 변수도 같이 걸려 있는 거죠 ⚠️.

개인적으로는 한은이 이번에 좀 영리하게 발을 뺐다고 봐요. 시장에 "인상 기조는 살아있다"는 시그널은 주면서도, 실제 10월 결정은 데이터에 맡기겠다는 거니까요. 근데 이게 시장 입장에선 오히려 불확실성으로 읽힐 수도 있어요. 채권시장은 벌써 다음 회의를 두고 갑론을박 중이라고 하네요.

가계부채, 특히 수도권 주택가격 얘기도 보고서에 꽤 비중 있게 다뤄

AI 고객 리서치 스타트업 리슨랩스가 멘로벤처스와 서명까지 마친 1억 2500만 달러 투자를 스스로 철회했습니다. 세일즈포스가 약 20억 달러에 인수하는 방안을 논의 중이라는 소식이 배경으로 꼽힙니다. 벤처업계에서는 서명한 텀시트를 뒤집는 건 극히 이례적이라며 술렁이고 있습니다.

9월 9일 테크크런치 보도로 알려진 얘기인데요, 이거 좀 흔치 않은 케이스라 눈길이 가더라고요. 리슨랩스라는 스타트업이 멘로벤처스로부터 1억 2500만 달러를 유치하는 시리즈C 텀시트에 이미 서명까지 해놓고, 그 라운드를 자기 발로 걷어찼다는 소식입니다. 💰

리슨랩스가 뭐 하는 곳이냐면, AI 음성·영상 인터뷰로 시장조사를 자동화하는 회사예요. 2023년에 독일 알고리즘 대회 챔피언 출신인 플로리안 윙어만과 스태핑 스타트업을 창업했던 알프레드 발포르스가 같이 차렸고요. 설문 문항을 짜고 사람 대신 AI가 고객을 인터뷰한 다음, 그 대화를 리포트랑 PPT로 정리해주는 서비스인데 마이크로소프트, 캔바, 앤스로픽, 스윗그린 같은 곳들이 쓰고 있다고 해요. 전통 리서치 업체보다 훨씬 싸고 빠르게 뽑아준다는 게 포인트죠.

숫자만 보면 성장세가 꽤 가파릅니다. 올해 1월 시리즈B에서 리빗캐피털 주도로 6900만 달러를 유치하면서 몸값이 5억 달러였거든요. 근데 이번에 철회한 시리즈C 텀시트는 그로부터 8개월 만에 밸류 15억 달러, 연환산매출(ARR)은 대략 3000만 달러 수준이었다고 해요. 창업 3년 차 스타트업치고는 확실히 빠른 속도죠.

근데 왜 사인까지 한 걸 뒤집었냐, 그 배경으로 지목되는 게 세일즈포스 인수설입니다. 세일즈포스가 리슨랩스를 약 20억 달러에 사들이는 방안을 논의 중이라는 얘기가 나왔고, 아직 확정된 건 아니지만 이게 성사되면 시리즈C 밸류보다 훨씬 높은 값을 받게 되는 셈이거든요. 굳이 낮은 값에 투자를 받아놓을 이유가 없어진 거죠.

벤처업계 반응이 좀 재밌는데, 서명한 텀시트를 스타트업이 스스로 파기하는 건 업계에서 정말 드문 일이고 대체로 곱지 않은 시선을 받는대요. 그래도 VC들 얘기 들어보면, 세일즈포스 인수 협상이 엎어지더라도 리슨랩스는 결국 20억 달러 이상 밸류로 다시 시장에 나올 거라고 보는 분위기입니다. 이 바닥 경쟁도 만만치 않아서, 비슷한 서비스 하는 시밀레가 최근 2억 달러를 유치하며 20억 달러 밸류를 찍었거든요. 아웃셋, 케플러, 아루 같은 곳들도 다 이 시장 노리고

ECB가 오늘 올해 두 번째 금리 인상을 단행할 것이 거의 확실시돼요. 예금금리를 2.25%에서 2.5%로 0.25%포인트 올릴 전망, 시장 확률 99%입니다. 유로존 8월 인플레이션이 3.3%까지 치솟은 게 결정타로 꼽혀요.

오늘 밤 유럽중앙은행(ECB)이 통화정책회의 결과를 발표해요. 결정문은 한국시간으로 밤 늦게, 현지 시각 기준 14시 15분(CET)에 공개되고 이어서 크리스틴 라가르드 총재의 기자회견이 이어질 예정입니다. 근데 이번엔 결과를 궁금해하는 사람이 거의 없을 정도로 인상 쪽에 무게가 쏠려 있어요. 시장은 0.25%포인트 인상 확률을 99%로 보고 있거든요. 예금금리가 2.25%에서 2.5%로 올라가는 거죠.

이번이 벌써 올해 두 번째 인상이에요. 지난 6월 11일에 3년 만에 처음으로 금리를 2%에서 2.25%로 올린 데 이어 석 달 만에 또 올리는 겁니다. 배경은 인플레이션이에요. 유로존 8월 전체 소비자물가 상승률이 3.3%를 기록했는데, 이건 7월 2.9%보다 껑충 뛴 수치고 2023년 9월 이후 최고치예요. 특히 에너지 인플레가 10.3%에서 14.3%로 급등한 게 결정적이었습니다. 이란 전쟁 여파로 국제유가가 다시 100달러를 넘나드는 상황이라 에너지 물가가 쉽게 꺾이질 않는 거죠.

근데 솔직히 이 부분이 좀 아이러니해요. ECB 자체 분석에 따르면 최근 에너지 인플레 상승분의 90%가 지정학적 긴장에 따른 공급 충격에서 비롯됐다고 해요. 정작 근원 인플레이션은 2.5%에서 2.4%로, 서비스 물가도 3.3%에서 3%로 오히려 낮아지고 있거든요. 그러니까 지금 오르는 물가는 ECB가 금리를 올린다고 해서 당장 잡히는 성격이 아니라는 얘기예요. 그래서 시장에서는 이번 인상을 "보험성 인상" 또는 "매파적이라기보다 비둘기파에 가까운 인상"이라고 부르기도 합니다. 2.5%라는 수준 자체도 여전히 중립금리 범위 안이라는 평가고요.

국가별 온도차도 눈여겨볼 만해요. 8월 인플레이션이 스페인은 4.5%까지 올랐는데 독일은 2.9%, 프랑스는 2.7%에 그쳤거든요. 같은 금리로 20개국을 묶어서 관리해야 하는 ECB 입장에서는 매번 고민이 클 수밖에 없죠. 시장에서는 이번 인상이 올해 마지막 인상이 될 거라는 전망이 우세해요. 이후엔 일단 멈추고 상황을 지켜볼 거라는 거죠. 라가르드 총재도 기자회견에서 향후 경로에 대해 확실한 가이던스를 주기보다는 회의별 대응 원칙을 재확인

코스피가 '네 마녀의 날'인 오늘 6900선을 내주며 급락했어요. 오전 10시 30분 기준 153포인트(2.17%) 빠진 6898선까지 밀렸습니다. 브렌트유가 101달러를 찍고 미 국채금리도 치솟으면서 겹악재가 덮쳤어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · 삼성전기 · LG에너지솔루션 · 현대차

오늘 아침 코스피 차트, 보신 분들은 다들 놀라셨을 거예요. 어제까지만 해도 7000선을 지키느냐 마느냐 얘기하고 있었는데, 오늘은 아예 6900선이 무너졌습니다. 오전 9시 개장 때만 해도 7038.85로 전일 대비 0.18% 내린 수준에서 출발했거든요. 근데 장이 열리고 시간이 지날수록 낙폭이 계속 커지더니, 오전 10시 30분 기준으로는 전일 대비 153.19포인트(2.17%) 빠진 6898.45까지 주저앉았습니다. 코스닥도 사정은 비슷해서 16.63포인트(2.00%) 내린 813.74를 기록 중이고요.

오늘 급락의 첫 번째 원인은 다들 예상하셨을 '네 마녀의 날'이에요. 국내 주가지수 선물·옵션과 개별주식 선물·옵션의 만기일이 동시에 겹치는 날인데, 이 시기엔 프로그램 매매 물량이 쏟아지면서 지수가 크게 출렁이는 경우가 많아요. 실제로 오늘 오전 프로그램 매매는 7403억원 순매도를 기록 중입니다. 근데 솔직히 네 마녀의 날 변동성만으로는 이 정도 낙폭을 설명하기 어려워요.

진짜 문제는 유가예요. 미국-이란 갈등이 다시 격화되면서 브렌트유가 전 거래일 대비 3.36% 오른 배럴당 101.21달러에 마감했는데, 이건 지난 5월 이후 종가 기준 최고치입니다. 100달러를 넘어선 것도 7월 23일 이후 처음이고요. 이란혁명수비대가 호르무즈 해협 인근 해상 통제구역을 확대하겠다고 나선 게 시장을 더 불안하게 만들었어요. WTI도 3.25% 오른 96.05달러를 기록했습니다. 여기에 미 국채 10년물 금리가 4.83%를 넘어서면서 위험자산 전반에 부담을 줬고, 뉴욕 3대 지수도 3거래일 연속 하락 마감했죠.

매매 주체별로 보면 오늘 코스피를 방어한 건 역시 개인이었어요. 개인은 6481억원 순매수를 기록한 반면, 기관은 6398억원, 외국인은 4442억원어치를 각각 팔아치웠습니다. 시가총액 상위주들도 일제히 빨간불이에요. 삼성전자가 1.67% 내렸고 SK하이닉스는 1.29%, 삼성전기는 3.21%나 빠졌어요. LG에너지솔루션(-2.16%), 현대차(-1.55%)도 낙폭이 컸고요. 그나마 반

재무부의 국채 바이백 발표가 오히려 금리를 더 끌어올렸어요. 10년물 국채금리 4.857%로 2023년 11월 이후 최고치를 찍었죠. 다우지수 405포인트 빠지며 3거래일 연속 하락 마감했습니다.

근데 이번엔 진짜 아이러니한 상황이 벌어졌어요. 스콧 베센트 재무장관이 시장 금리를 좀 낮춰보겠다고 꺼낸 카드가, 오히려 정반대 결과를 냈거든요.

오늘 오전 11시(미 동부시간), 재무부는 10~20년물 국채 60억달러어치를 다시 사들이겠다고 발표했어요. 8월에 이미 한 차례 바이백 규모를 20억달러에서 최소 40억달러로 두 배 늘린 데 이어, 이번엔 아예 6억달러 단위로 더 키운 거죠. 논리는 단순해요. 시장에 풀린 장기 국채를 재무부가 도로 사들이면 공급이 줄어드니까, 수요 대비 공급이 줄어서 가격이 오르고(금리는 내려가고) 그러면 최근 수십 년 만에 최고 수준까지 치솟은 장기금리 부담을 좀 덜 수 있다는 계산이었습니다.

근데 시장은 정반대로 반응했어요. 발표 직후 대부분의 국채금리가 오히려 급등했습니다. 10년물 금리는 장중 한때 4.857%까지 올라갔는데, 이건 2023년 11월 이후 최고 수준이에요. 20년물과 30년물은 더 심했어요, 한때 5.3%까지 치솟았거든요. 8월 첫 바이백 발표 때는 그래도 잠깐 금리가 내려가는 반응이 나왔었는데, 이번엔 그 효과가 하루도 못 가고 완전히 뒤집힌 셈이죠.

왜 이런 일이 생겼을까 생각해보면, 결국 시장이 재무부의 '땜질 처방'보다 더 큰 그림을 보고 있다는 신호 같아요. 지정학 리스크도 한몫했죠. 브렌트유가 배럴당 100달러를 넘어서고 이란-미국 갈등이 격화되면서 인플레이션 우려가 다시 스멀스멀 올라오는 상황이거든요. 국채를 아무리 사들여도 재정적자 자체가 줄어드는 게 아니니, 투자자들 입장에선 "이 정도 사들여봤자 근본적인 문제는 그대로다"라고 본 것 아닐까 싶어요.

이 여파로 증시도 크게 흔들렸습니다. 다우존스 산업평균지수는 405.41포인트(-0.77%) 빠지면서 52,380.66에 마감했고, S&P500은 0.48% 내린 7,636.36, 나스닥종합지수는 0.64% 하락한 26,253.34로 장을 마쳤어요. 3대 지수 모두 3거래일 연속 하락이었는데, 최근 며칠간 오르내림이 반복되던 흐름을 생각하면 꽤 뚜렷한 약세 전환처럼 보이기도 합니다.

매쿼리그룹의 글로벌 외환·금리 전략가 티에리 위즈먼은 이렇게 짚었어요. "높아진 금리가 결국 증시의

미군이 이란 유조선 5척을 격침했고, 이란은 요르단 미군기지와 선박 10척을 보복 타격했어요. 브렌트유가 배럴당 100달러를 돌파했고, 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 하락 출발했습니다. 호르무즈 해협 충돌이 6개월째 최고조로 치달으며 안전자산도 위험자산도 다 흔들렸어요.

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밤사이 중동에서 진짜 큰 게 터졌어요. 미 중부사령부(CENTCOM)가 이란 혁명수비대(IRGC) 소유 유조선 5척을 걸프만과 하르그섬 인근에서 격침시켰다고 발표했습니다. 배 이름도 다 나왔는데 카비즈, 차르미나르, 호라이즌1, 리에스코, 데리야호예요. CENTCOM은 "승선원을 먼저 대피시킨 뒤 배를 무력화했다"고 밝혔는데, 이 부분에서 인명피해는 없었다는 걸 강조하려는 의도가 보이더라고요.

발단은 이란이 이틀 연속 미 해군 군함을 향해 탄도미사일을 쐈다는 겁니다. 다행히 두 번 다 요격에 성공해서 미군 인명피해는 없었대요. 근데 문제는 그다음이었어요. 이란 IRGC가 요르단 알아즈라크 기지를 향해 "맹렬한 미사일 공격"을 감행했고, 미 해군 구축함 2척(DDG-119, DDG-53)도 공격했다고 주장했습니다. IRGC 발표로는 총 10척(미군 함정 2척 + 유조선 8척)을 타격해서 "큰 피해"를 입혔다고 하는데, 이라크 인근에서 화물선 한 척도 추가로 공격했다고 해요.

요르단 쪽 피해 상황도 나왔는데, 발사된 미사일 20발 중 18발을 요격했고 나머지 2발은 무인지역에 떨어져서 인명피해는 없었다고 합니다. 이란 외무부는 이번 사태를 "전쟁범죄"라고 규정하면서 유엔헌장 위반이라고 반발했고요. 마코 루비오 국무장관은 "이란이 미 해군 함정을 공격하려 할 때마다, 그때마다 유조선을 잃게 될 것"이라고 못박았습니다. 솔직히 이 발언 자체가 이미 다음 타격을 예고하는 것처럼 들려서 좀 섬뜩하더라고요.

근데 진짜 흥미로운 건 이 사달의 시작이 유조선이 아니라 잠수정이라는 점이에요. 원래 이란이 미군 무인잠수정을 나포했다고 주장하면서 갈등이 불거졌는데, 미 해군 쪽은 "그거 예전에 고장 나서 버려진 구형 모델이고 기밀장비도 없었다"고 반박했거든요. 잠수정 하나 때문에 유조선 5척이 격침되고 미사일이 수십 발 오간 셈이니, 이 정도면 계기와 결과의 비대칭이 좀 심하다 싶더라고요.

시장 반응은 예상대로였습니다. 뉴욕증시 선물은 개장 전부터 하락했고 S&P500 -0.24%,

코스피가 33거래일 만에 종가 기준 7000선을 다시 넘었어요. 9월 9일 7051.64로 마감, 전날보다 97.12포인트(1.40%) 올랐습니다. 기관이 5거래일 연속 사들이며 반등을 이끈 반면 개인은 2.3조원 팔았어요.

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솔직히 어제까지만 해도 이렇게 빨리 7000을 다시 찍을 줄은 몰랐어요. 지난 7월 23일 7096.89로 마감한 뒤로 딱 33거래일 동안 7000선 아래에서 오르락내리락했거든요. 그사이 후티 반군의 사우디 정유시설 공격으로 유가가 튀었고, 엔화가 강세로 돌아서면서 코스피가 하루 만에 상승분을 통째로 반납하는 날도 있었죠. 근데 결국은 📈 다시 뚫어냈네요.

숫자로 보면 코스피는 97.12포인트(1.40%) 오른 7051.64, 코스닥은 18.49포인트(2.28%) 오른 830.37에 장을 마쳤습니다. 업종별로는 화학이 3.56%로 가장 강했고 기계·장비(2.73%), 전기·전자(2.01%), 제조(1.96%), 금속(1.63%) 순으로 뒤를 이었어요. 반도체 대장주가 여전히 지수를 떠받치고 있긴 한데, 이번엔 화학이랑 기계 업종까지 순환매가 붙은 게 좀 다른 포인트예요.

수급을 뜯어보면 재미있는 구조가 나옵니다. 기관이 9005억원 순매수하며 5거래일 연속 사자를 이어갔고 ✅, 여기에 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입 물량이 잡히는 기타법인까지 1.7조원어치를 보탰어요. 반면 개인은 2조 2875억원을 팔아치웠고 외국인도 4350억원 순매도로 돌아섰습니다. 즉 지수를 밀어올린 주체는 기관과 자사주 매입이고, 개인은 오히려 차익 실현에 나선 셈이죠.

사실 미국 증시 분위기는 그리 좋지 않았어요. 전날 다우지수가 유가 급등 우려에 1.2%대 떨어지며 마감했거든요. 그런데도 코스피가 나홀로 상승한 걸 보면 지금 국내 증시를 움직이는 힘은 미국 매크로보다 반도체 슈퍼사이클, 그리고 자사주 매입 같은 국내 수급 요인이 더 크게 작용하는 것 같아요 💹. 개인적으로는 이 흐름이 꽤 인상적이었는데, 외국인과 개인이 동시에 팔아도 지수가 오를 수 있다는 걸 보여준 하루였거든요.

물론 방심하기는 이릅니다 ⚠️. 이번 주 안에 미국 물가지표 발표가 예정돼 있고, 결과에 따라 연준 금리 셈법이 또 한 번 흔들릴 수 있어요. 인플레이션이 예상보다 뜨겁게 나오면 금리 인상 베팅이 다시 커지면서 위험자산 전반이 출렁일 가능성도 있고요.

메타가 이메일과 결제까지 대신 처리하는 개인비서 AI '뮤즈'를 9월 8일 정식 출시했습니다. 무료 요금제는 주당 1억 토큰까지 가능하고, 유료는 월 20달러와 100달러 두 단계입니다. 챗GPT와 제미나이도 에이전트 경쟁 중이라 개인정보 접근 범위 논쟁이 커질 전망이에요.

솔직히 이런 서비스가 나올 거라고는 예상했지만, 이렇게 빨리 이 정도 권한까지 열어줄 줄은 몰랐어요. 메타가 9월 8일 '뮤즈(Muse)'라는 개인비서 AI 에이전트 🤖를 미국에서 정식 출시했습니다. 아이폰, 안드로이드, muse.ai 웹까지 동시에 열렸고 곧 레이밴 메타 글래스에도 들어온다고 하네요.

뮤즈가 하는 일은 단순 챗봇 수준이 아니에요. 이메일을 대신 쓰고, 여행을 예약하고, 브라우저를 직접 열어서 양식을 채우고, 심지어 가격을 협상하고 결제 버튼까지 눌러줍니다 💳. 캘린더, 이메일, 결제 수단은 물론이고 헬스 앱, 스마트홈, 배달 앱까지 연동 범위가 꽤 넓어요. 근데 이 정도 권한을 AI한테 넘긴다는 게 저는 아직도 좀 낯설더라고요.

가격 구조는 무료·파워·맥시멈 세 단계입니다. 저커버그가 직접 밝힌 바로는 무료 티어도 주당 1억 토큰까지 쓸 수 있다고 하고요, 유료는 파워가 월 20달러, 맥시멈이 월 100달러예요. 사실 이 가격만 놓고 보면 챗GPT 플러스나 제미나이 어드밴스드랑 크게 다르지 않습니다.

기술적으로 흥미로운 부분은 '뮤즈 시큐어 VM'이라는 격리 환경에서 작업이 돌아간다는 점, 그리고 '센티널'이라는 별도 에이전트가 뮤즈가 인터넷으로 뭔가를 보내기 전에 한 번 더 검토한다는 점이에요. 메타 쪽은 대화 내용이나 VM 데이터를 광고 시스템에는 넘기지 않는다고 못 박았습니다. 이 발표를 굳이 넣은 이유가 뻔히 보이긴 하지만요.

문제는 신뢰예요 ⚠️. 페이스북 시절부터 개인정보 이슈로 두들겨 맞은 회사가 이제는 결제 수단이랑 헬스 데이터까지 만지겠다고 나선 거니까, 반응이 갈릴 수밖에 없죠. 테크크런치도 "소비자들이 이걸 믿어줄까"라는 제목으로 첫 반응을 다뤘더라고요. 저는 개인적으로 결제 권한만큼은 좀 더 지켜보고 넘길 것 같아요.

오픈AI 아틀라스, 구글 프로젝트 마리너 같은 에이전틱 브라우저 경쟁이 이미 뜨거운 상황에서 메타까지 본격 참전한 셈입니다 🚀. 다음 라운드는 애플이 될지, 아니면 삼성 갤럭시 AI가 먼저 치고 나올지 궁금해지네요.

출처

• techcru

소프트뱅크 주가가 하루 만에 5% 넘게 뛰었어요. 근데 같은 날 엔화도 달러당 153엔대로 강세를 보였어요. 오픈AI GPT-6 아스트라 출시가 Arm 밸류에이션 기대를 밀어올린 결과라는 분석이에요.

관련 종목: 소프트뱅크 · Arm (ARM)

이거 좀 이상한 조합이에요. 소프트뱅크그룹(9984.T) 주가가 수요일 장에서 5% 넘게 뛰었는데, 같은 시간 엔화는 오히려 달러당 153.3엔까지 강해졌거든요. 원래 교과서대로면 엔고는 소뱅한테 악재예요. 소뱅이 들고 있는 Arm 지분(약 87%)이나 비전펀드 자산 대부분이 달러 표시라서, 엔화가 강해지면 환산 가치가 깎이는 게 정상이니까요.

근데 시장은 그걸 무시하고 주가를 밀어올렸어요. 이유는 딱 하나, 오픈AI가 이번 주 내놓은 차세대 플래그십 모델 GPT-6 아스트라(Astra)예요. GPT-5.6 솔(Sol)의 후속작인데, 컴퓨터 사용·브라우징·소프트웨어 엔지니어링·사이버보안 전 영역에서 새로운 최고 성능을 찍었다고 오픈AI 스스로 발표했죠. 가격은 100만 토큰당 입력 10달러, 출력 50달러. 이게 왜 소뱅 호재냐면, Arm 설계 기반 칩 수요와 로열티 기대를 다시 자극했기 때문이에요. 실제로 Arm 주가는 이날 4% 가까이 오르며 252달러를 찍었고, 일주일 기준으로는 5.4% 상승했습니다. Arm 시가총액이 3000억달러를 넘어섰다는 얘기도 나오는데, 소뱅이 이 회사 지분 대부분을 쥐고 있으니 소뱅 주가에도 그대로 반영된 셈이죠.

그럼 엔화 강세는 왜? 이건 오픈AI랑은 무관하고 순수하게 일본 국내 요인이에요. 9월 18일 일본은행(BOJ) 금리 인상 기대감이 커지면서 엔화를 사려는 수요가 붙은 거거든요. 그러니까 지금 엔고는 '위험 회피용 자금 이탈'이 아니라 '금리 차 축소 기대'에 가깝다는 게 애널리스트들 설명이에요. 투자자들이 엔화를 사는 이유가 일본 금리 상승 기대나 국내 자본 환류 기대라면, 주식을 굳이 같이 팔 필요는 없다는 거죠.

솔직히 이 디커플링, 처음엔 좀 헷갈렸어요. 근데 뜯어보면 결국 "아스트라와 Arm이 만드는 AI 가치 상승 속도가 엔고로 깎이는 속도보다 빠르다"고 시장이 베팅하고 있다는 얘기더라고요. 사실 소뱅 주가만 놓고 보면 최근 며칠 새 9~13%까지 오른 구간도 있었다고 하니, 이번 5% 상승도 그 연장선인 셈이고요.

다만 저는 이게 계속 갈 흐름인지는 좀 의문이에요. BOJ가 진짜로 9월

오픈AI가 AI로 밀레니엄 난제 하나를 풀었다고 발표했어요. 100만 달러 상금이 걸린 나비에스토크스 방정식 문제예요. 근데 발표 직후 앤스로픽 연구자와 공로 다툼이 터졌어요.

화요일 아침, 오픈AI 수학팀이 꽤 폭탄급 소식을 던졌어요. 자체 개발한 미공개 모델로 돌린 AI 에이전트 1만 개가 협업해서 나비에스토크스 방정식에서 유한 시간 특이점을, 그러니까 매끄럽던 유체 흐름이 어느 순간 갑자기 무너지는 지점을 찾아냈다는 거예요. 이 문제는 클레이수학연구소가 2000년에 내건 밀레니엄 문제 7개 중 하나로, 각각 상금이 100만 달러씩 걸려 있어요. 지금까지 완전히 풀린 건 푸앵카레 추측 하나뿐인데, 이번이 두 번째가 될 수도 있는 상황인 거죠.

결과는 정리 증명 검증 언어인 Lean으로 형식 검증까지 마쳤다고 해요. 수학계가 촉각을 곤두세우는 이유가 바로 이거예요. 사람이 눈으로 훑어보고 맞는 것 같다고 판단하는 게 아니라, 기계가 논리를 한 줄씩 확인했다는 뜻이거든요. 검증만 최종적으로 통과하면 AI가 만들어낸 수학 증명 중 역대급 성과가 되는 셈이에요.

근데 문제는 여기서부터예요. 오픈AI 설명에 따르면 이 작업은 9월 1일에 시작됐는데, 계기가 좀 묘해요. NYU 수학과 교수 트리스탄 버크마스터와 앤스로픽 소속 연구자 레벤트 알푀게가 관련 문제를 풀고 있다는 소문을 듣고 착수했다는 거예요. 오픈AI는 9월 6일 증명과 Lean 검증을 끝낸 뒤 두 사람에게 공동 발표를 제안하려고 연락했는데, 알고 보니 이들이 풀던 건 나비에스토크스가 아니라 강제 오일러 방정식이라는 별개의 문제였다는 걸 뒤늦게 알았대요.

버크마스터 쪽 입장은 좀 달라요. 그는 오픈AI가 자신과 알푀게가 특정 방법론으로 관련 문제를 깨고 있다는 걸 알고 나서야 나비에스토크스 작업에 뛰어든 게 아니냐고 의심하고 있어요. 더 나아가 오픈AI가 알푀게를 저자 명단에서 빼는 조건의 발표 방식을 제안하면서, 그가 앤스로픽 직원이라는 점을 문제 삼았다는 주장까지 나왔어요. 오픈AI는 이 의혹을 거짓이고 선동적이라며 강하게 부인했고요. ⚠️

사실 확인 방식에서도 온도차가 커요. 버크마스터와 알푀게는 다공성 매질 방정식, 2차원 부시네스크 시스템, 3차원 비압축성 오일러 방정식까지 세 편의 결과를 논문으로 공개하면서 Lean 형식 증명도 같이 올렸어요. 누구나 기계로 검증해볼 수 있게 만든 거죠 ✅. 반면 오픈AI는 기자들과의 전화 브

예멘 후티 반군이 사우디 남부 정유시설 여러 곳을 동시에 타격했어요. 자잔 정유공장(하루 40만 배럴) 가동이 멈췄고 70명 넘게 다쳤습니다. 브렌트유가 6주 최고치로 튀며 코스피 상승분을 하루 만에 통째로 반납시켰어요.

관련 종목: S-Oil · SK이노베이션 · 대한항공

오늘 새벽 사우디아라비아 남부에서 꽤 큰 사건이 터졌어요. 예멘 후티 반군이 아브하, 자잔, 나즈란, 카미스무샤이트 등 4개 도시의 민간·에너지 시설을 동시다발로 공격한 거예요. 사우디 에너지부가 직접 "일부 에너지 시설 가동이 중단됐다"고 확인했고, 부상자는 70명을 넘겼습니다. 이 지역엔 사우디 최대 규모 정유공장 중 하나인 자잔 정유공장(하루 처리량 40만 배럴)이 있는데, 화재가 나면서 가동이 일시 중단됐어요.

근데 이번 공격, 이란-미국이 호르무즈 해협에서 유조선끼리 치고받던 것과는 결이 달라요. 후티는 이란의 지원을 받는 예멘 반군 세력이고, 최근 몇 주간 사우디가 지원하는 예멘 정부군과의 교전이 급격히 늘면서 4년 넘게 유지되던 휴전이 사실상 깨진 상태였거든요. 즉 지정학 리스크의 축이 하나 더 늘어난 셈이에요. 이란은 이란대로 미국에 "경제 전쟁"까지 언급하며 별도로 위협 수위를 높이고 있고요.

시장은 바로 반응했습니다. 브렌트유는 장중 배럴당 99.46달러까지 치솟으며 7월 24일 이후 최고치를 찍었고, WTI도 94.73달러까지 올라 6월 8일 이후 최고 수준을 기록했어요. 골드만삭스는 아예 12월 브렌트·WTI 전망치를 5달러씩 올려 각각 85달러, 80달러로 상향 조정했습니다. 중동발 해상·공급 리스크가 2027년까지 이어질 거라는 전제를 깔고요.

코스피는 이 뉴스 앞에서 롤러코스터를 탔어요. 장 초반엔 반도체 대형주 강세에 오픈AI '아스트라' 훈풍까지 겹쳐 7,045.79로 출발해 장중 한때 7,171.52까지 치솟았거든요. 근데 오후 들어 이 공격 소식과 유가 급등이 겹치면서 차익 실현 매물이 쏟아졌고, 결국 전 거래일 대비 0.58% 내린 6,954.52로 마감했습니다. 외국인과 기관은 각각 6,616억원, 6,495억원어치를 순매수했는데 개인이 3조 533억원을 순매도하면서 상승분을 다 갉아먹은 모양새예요. 코스닥도 1.25% 내린 811.88로 마감했고, 일본 닛케이225도 오후 들어 낙폭을 키우며 1.70% 하락한 65,269.33으로 장을 마쳤습니다.

사실 이 정도 되면 시

노바티스가 일주일 새 세 번째 임상·안전성 악재를 냈어요. 12조원에 인수한 아비디티의 델데시란이 3상에서 위약과 별 차이를 못 냈습니다. 주가는 하루 만에 두 자릿수% 급락, 회사 창립 이래 최악의 하루 중 하나로 남았어요.

관련 종목: Novartis (NVS) · Dyne Therapeutics (DYN) · Sarepta Therapeutics (SRPT)

솔직히 이 정도면 그냥 재수가 없는 수준을 넘은 것 같아요. 노바티스가 최근 일주일 사이에 신약 파이프라인에서 연달아 세 번이나 얻어맞았거든요. 하나씩 보면 각각 다 아픈데, 한꺼번에 몰아치니까 시장도 더는 안 봐주는 분위기예요.

시작은 8월 말이었어요. 세포치료제 '랩셀(rap-cel)'을 테스트하던 임상 8건이 갑자기 일시 중단됐는데, 이유가 심상치 않았습니다. 참여 환자 3명이 사망한 거예요. 안전성 이슈라 회사 입장에서는 가장 다루기 까다로운 종류의 악재였죠.

숨 돌릴 틈도 없이 9월 4일, 이번엔 심혈관 신약 '펠라카르센'이 3상에서 고배를 마셨어요. Lp(a) 수치는 확실히 낮췄는데, 정작 중요한 사망·심장마비·뇌졸중 발생률은 위약군과 별 차이가 없었던 거죠. 애널리스트들이 연 매출 3~6조원짜리 블록버스터로 점찍었던 약이라, 실패 소식에 시가총액 4.9조원(CHF 4.9 billion)이 하루 만에 증발했습니다.

그리고 오늘, 9월 8일. 근이영양증(DM1) 치료제 '델데시란'의 HARBOR 3상 결과가 나왔는데 역시나였어요. 손을 쥐었다 펴는 속도(vHOT)를 지표로 봤는데, 위약군 대비 통계적으로 유의미한 개선을 보이지 못했습니다. 이 약이 그냥 파이프라인 중 하나가 아니라, 작년에 12조원(120억 달러)을 주고 인수한 아비디티 바이오사이언스의 핵심 자산이었다는 게 더 뼈아프죠. 프리마켓에서 주가는 한때 13%까지 밀렸다가 10%대 하락으로 마감했는데, 스위스 증시 기준으로는 상장 이래 최악의 하루 중 하나로 기록됐다고 하네요.

여파는 노바티스에서 끝나지 않았어요. 같은 DM1 치료제를 개발 중인 다인 테라퓨틱스(DYN)는 하루 만에 30% 급락했고, 사렙타 테라퓨틱스(SRPT)도 15.5% 빠졌습니다. 두 회사 다 델데시란과 비슷하게 DMPK RNA를 타깃하는 기전이라, 이번 실패가 "이 접근법 자체가 안 되는 거 아니냐"는 의구심으로 번진 거예요. 사실 이런 도미노가 제일 무섭습니다. 한 회사 임상

캐나다가 미국산 제품 700여 개에 최고 50%까지 보복관세를 오늘 새벽 발효했어요. 캐나다달러 기준 276억 달러(약 미화 199.4억 달러) 규모로 철강·유제품·농기계가 타깃입니다. 트럼프발 관세전쟁이 북미 전역으로 번지면서 공급망 비용 부담이 다시 커질 전망이에요.

관련 종목: 디어앤컴퍼니 (DE) · US스틸 (X)

오늘(9월 8일) 새벽 12시 1분, 미 동부시간 기준으로 캐나다의 보복관세가 발효됐어요. 대상은 미국산 제품 약 700개 품목, 규모는 캐나다달러로 276억 달러, 미국달러로 환산하면 대략 199.4억 달러 수준입니다. 관세율은 품목별로 15%, 25%, 50%로 차등 적용되는데 철강, 유제품, 농기계 같은 품목이 특히 세게 맞았어요.

사실 이번 조치는 예고된 거였어요. 캐나다 재무장관실이 지난달 25일에 이미 99페이지짜리 품목 리스트를 공개했었거든요. 그 사이 미국과 캐나다가 협상 테이블에서 접점을 찾을 수도 있다는 기대가 있었는데, 결국 무산됐습니다. 발단은 트럼프 행정부가 캐나다산 수입품 200억 달러어치에 50% 관세를 새로 매긴 거였고, 캐나다는 딱 그만큼 되갚아준 셈이에요.

마크 카니 캐나다 총리 정부는 이번 보복관세와 함께 자국 기업·노동자 지원 패키지도 내놨어요. 규모는 75억 캐나다달러. 중소기업 현금흐름 지원, 관세 타격이 예상되는 노동자 지원 프로그램 등이 포함됐다고 하네요. 관세로 국내 기업이 다치는 걸 최소화하겠다는 의도인데, 솔직히 이 정도로 충분할지는 의문이에요.

시장 반응도 바로 나왔습니다. S&P500 선물이 소폭 하락했고, 캐나다와 거래가 많은 제조업·농업 관련주들이 이날 변동성을 보였어요. 특히 눈에 띄는 건 디어앤컴퍼니(DE) 같은 농기계 업체인데, 캐나다가 농기계를 타깃 품목에 명시적으로 넣었기 때문에 매출 타격 우려가 나오고 있습니다. US스틸(X) 등 철강주도 마찬가지고요.

근데 이게 미국-캐나다 양자 문제로 끝날 것 같지도 않아요. 이미 관세전쟁이 한 축(미-중)에서 다른 축(미-캐나다)으로 옮겨붙는 모양새고, 여기에 이란-미국 갈등으로 유가까지 들썩이는 상황이라 인플레이션 압력이 여러 갈래에서 동시에 올라오고 있거든요. 연준이 다음 주 FOMC에서 어떤 결정을 내릴지 가뜩이나 관심이 쏠려 있는데, 관세발 물가 부담까지 겹치면 셈법이 더 복잡해질 수밖에 없죠.

개인적으로는 이번 조치가 단기 이벤트로 끝나기보다

미국과 이란이 주말 사이 유조선과 군함을 서로 공격했어요. WTI는 배럴당 92.65달러, 브렌트는 97.31달러로 6주 만에 최고치를 찍었습니다. 호르무즈 해협 통행량이 하루 10척까지 줄면서 공급 충격 우려가 커지고 있어요.

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솔직히 이번 주말 뉴스 보고 좀 놀랐어요. 미국이 이란 석유 유조선 세 척을 공격했고, 이란은 이에 대응해 미 해군 함정 두 척에 탄도미사일을 쐈다고 하더라고요. 이란 의회 의장 갈리바프가 "우리 자산을 때리면 당신들도 맞는다"는 식으로 발언한 걸 보면, 이게 그냥 말싸움 수준이 아니라 실제로 주고받은 물리적 충돌이라는 게 확인된 셈이죠.

그 여파로 국제유가가 바로 튀었어요. 브렌트유는 배럴당 1.03달러(1.1%) 오른 97.31달러에 거래됐고 장중엔 98.06달러까지 찍으면서 6주 만에 최고치를 기록했습니다. WTI도 1.17달러(1.3%) 오른 92.65달러, 장중 고점은 93.29달러로 7월 24일 이후 가장 높았고요. 숫자만 보면 크지 않아 보이는데, 방향성이 문제예요. 사흘 연속 상승 중이거든요.

근데 진짜 무서운 건 따로 있어요. 호르무즈 해협을 지나는 상선 통행량이 최근 10일간 하루 평균 10척 수준까지 떨어졌다는 겁니다. 5월 이후 가장 낮은 수치라고 하고요. 이 해협으로 전 세계 원유의 상당량이 지나가는 거 다들 아시죠. 통행이 이 정도로 줄었다는 건 선사들이 이미 리스크를 몸으로 느끼고 우회하거나 대기하고 있다는 신호예요.

골드만삭스는 이 상황이 더 악화되면 유가가 배럴당 120달러까지 갈 수 있다고 봤어요. 골드만 애널리스트는 "탱커 통행이 눈에 띄게 둔화되기 시작하면 시장이 훨씬 큰 공급 충격을 가격에 반영할 수 있다"고 했는데, 이미 그 조짐이 보인다는 코멘트까지 달았습니다. 사실 이 정도면 그냥 경고가 아니라 거의 시나리오를 미리 깔아두는 느낌이죠.

미국 내 재고 상황도 별로 좋지 않아요. 휘발유와 경유(distillate) 재고가 계절 평균을 상당히 밑돌고 있다고 하는데, 이러면 공급 차질이 생겼을 때 완충 여력이 줄어드는 거라서 유가 변동성이 더 커질 수밖에 없어요.

개인적으로는 이번 사태가 단기 이벤트로 끝날지, 아니면 정말 호르무즈 봉쇄 수준까지 갈지가 관건이라고 봐요. 과거에도 이란-미국 갈등은 여러 번 있었지만 실제로 유조선을 서로 공격한 건

법원이 MBK·영풍이 낸 고려아연 의결권 제한 가처분을 기각했어요. 대여처 정보 미기재는 의결권 제한 사유가 아니라고 봤습니다. 9월 9일 임시주총 표 대결, 감사위원 한 자리에 경영권이 갈릴 판이에요.

관련 종목: 고려아연 · 영풍

솔직히 이 싸움, 벌써 2년째예요. 2024년 9월 MBK파트너스가 영풍이랑 손잡고 고려아연 공개매수를 시작했을 때만 해도 다들 설마 최윤범 회장이 밀리겠어 했는데, 그게 지금까지 이어질 줄은 몰랐죠. 그리고 오늘 또 한 번 고비가 넘어갔습니다.

법원 얘기부터 해볼게요. 서울중앙지방법원 50민사부가 지난 4일, MBK와 영풍이 낸 의결권 제한 가처분 신청을 기각했다는 소식이 오늘(7일) 알려졌어요. 내용은 이래요. 최윤범 회장 우호세력인 P23파트너스가 트로이카드라이브인베스트먼트로부터 고려아연 주식 41만9082주, 지분으로 치면 2.01%를 사들이는 과정에서 대량보유상황보고서에 자금을 빌린 곳(대여처)을 정확히 안 적었다는 게 MBK 쪽 주장이었거든요. 근데 법원은 그게 자본시장법상 의결권을 제한할 만큼 중요한 사항이라고 보기 어렵다고 딱 잘라 말했습니다. 대출로 주식 살 돈을 마련했다는 사실 하나만으로 지분 보유 내용이나 회사 경영권에 변화가 생긴다고 볼 수 없다는 논리예요.

이게 왜 중요하냐면, 9월 9일 용산 몬드리안호텔에서 열리는 임시주주총회 표 대결에 그대로 영향을 주기 때문이에요. 이번 주총 안건은 사외이사 4명을 집중투표로 뽑고, 그중 감사위원 1명을 따로 선임하는 건데요. 사외이사 4석은 집중투표제 특성상 최윤범 측 2명(서은숙, 이형규), MBK·영풍 측 2명(이준봉, 심혜섭)으로 갈릴 가능성이 크다고 해요. 진짜 문제는 감사위원 자리 딱 하나예요. 최윤범 측은 백인규 딜로이트안진 파트너를, MBK·영풍 측은 박유경 전 APG 이사를 내세웠는데, 이 한 자리에 회사 회계와 내부통제 정보 접근권이 걸려 있어서 사실상 이번 싸움의 진짜 승부처라고 봐도 될 것 같아요.

의결권자문사들 반응도 눈여겨볼 만해요. ISS, 글래스루이스를 포함해 7~8곳 중 대부분이 백인규 후보 손을 들어줬고, 한국ESG기준원만 박유경 후보를 지지했다고 하네요. 최윤범 회장 쪽이 추진해온 크루서블 프로젝트(미국 제련소 건설)가 회사 가치에 도움이 된다는 평가가 자문사 판단에 영향을 준 걸로 보여요.

숫자로 보면 더 실감 나는데, 8월 31일 기준 고려아연 주가는