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Qualcomm이 회계 4분기 매출 104.4억 달러로 가이던스 상단을 맞췄어요. 그런데 다음 분기 EPS 가이던스 2.15~2.35달러가 예상 2.26달러와 딱 중간이었죠. 핸드셋 -26%를 자동차 +89%가 못 메운 탓에 시간외 6%대 하락입니다.

관련 종목: Qualcomm (QCOM) · Apple (AAPL) · Arm (ARM)

솔직히 이번 퀄컴 실적은 '나쁘진 않은데 설렐 것도 없는' 전형이었어요. 그래서 시간외에서 6%쯤 빠진 게 좀 과하다 싶으면서도, 한편으론 이해가 가기도 합니다. 📉

먼저 숫자요. 회계 4분기(9월 27일 마감) 비GAAP 매출은 104억 4,200만 달러로 전년 대비 7% 줄었어요. 비GAAP EPS는 2.17달러로, 1년 전 3.00달러보다 크게 낮아졌고요. 칩 사업(QCT)이 90억 1,500만 달러, 특허 라이선스(QTL)가 13억 400만 달러였어요.

문제는 구성이에요.

핸드셋이 51억 3,700만 달러로 26% 빠졌어요. 반면 자동차는 19억 9,000만 달러로 89% 폭증했고요. 방향은 확실히 바뀌고 있는데, 아직 덩치가 큰 쪽이 무너지는 속도가 새로 크는 쪽보다 빠른 겁니다. 스마트폰은 메모리 가격이 오르면서 완제품 수요가 눌리고, Apple 모뎀 매출도 줄어드는 중이라 퀄컴이 몇 달째 경고해 왔던 흐름 그대로예요.

다음 분기(2027 회계 1분기) 가이던스는 매출 104억~112억 달러, 비GAAP EPS 2.15~2.35달러예요. 컨센서스가 2.26달러였으니까 범위 정중앙이 시장 눈높이와 같아요. 이게 왜 악재냐면요, 지금 같은 장에서는 '기대를 넘겨야' 오르는 분위기라 딱 맞추면 파는 쪽이 이기거든요. 정규장에서 이미 소프트웨어와 반도체 가릴 것 없이 눈높이 조금만 못 미쳐도 두 자릿수씩 빠졌고요.

그래도 장기 이야기는 남아 있어요. Cristiano Amon CEO는 "2027 회계연도는 데이터센터 사업 램프를 포함한 비핸드셋 매출 변곡점의 시작"이라고 했고, 데이터센터 매출 50억 달러 목표를 다시 확인했어요. 주주환원은 4분기에만 약 20억 달러(자사주 10.1억 + 배당 9.9억), 회계연도 전체로는 약 116.7억 달러였고요.

제 생각엔 이제 퀄컴을 평가하는 질문이 '핸드셋이 언제 바닥이냐'에서 '데이터센터가 정말 50억 달러가 되냐'로 옮겨간 것 같아요. 문제는 그 증명이 아직 숫자로 나오지 않았다는

AppLovin이 3분기 매출 21.85억 달러로 예상치를 크게 넘겼어요. 영업 마진 격인 조정 EBITDA 마진이 84%, 시간외 주가는 20% 넘게 뛰었습니다. 4분기 가이던스도 컨센서스 위라 광고 소프트웨어주 분위기를 바꿀 수 있어요.

관련 종목: AppLovin (APP) · Meta (META) · Unity (U)

수요일 정규장이 끝난 뒤 제일 눈에 띈 건 단연 AppLovin이었어요. 같은 시간대에 Qualcomm, Expedia, HubSpot, Zillow가 줄줄이 빠지는 와중에 혼자 20% 넘게 올랐으니까요. StockTitan 기준으로 한때 23%대까지 갔습니다. 📈

숫자부터 보면요. 3분기 매출이 21억 8,500만 달러로 작년 같은 분기(14억 500만 달러) 대비 55% 늘었고, 시장이 본 20억 7,000만 달러 안팎을 꽤 넘겼어요. 조정 EBITDA는 18억 4,200만 달러, 컨센서스 17억 3,000만 달러 대비 약 6% 위입니다. 순이익은 14억 3,900만 달러로 72% 증가, 희석 EPS는 4.30달러였어요.

사실 진짜 무서운 건 마진이에요. 조정 EBITDA 마진이 84%거든요. 매출 100원을 벌면 84원이 남는다는 얘기인데, 소프트웨어 회사 중에서도 이런 숫자는 거의 못 봤어요. 잉여현금흐름도 14억 1,800만 달러로 이익과 거의 맞먹고요.

그리고 주주환원. 3분기에 클래스 A 주식 410만 주를 약 14억 달러에 사들이거나 세금 정산용으로 거뒀고, 이사회가 자사주 매입 한도를 32억 달러 늘려서 10월 말 기준 총 36억 달러가 됐어요. 번 돈의 상당 부분을 다시 자기 주식에 쓰겠다는 신호죠.

4분기 가이던스는 매출 23억 6,500만~23억 9,500만 달러, 조정 EBITDA 19억 9,500만~20억 2,500만 달러, 마진 84~85%예요. 벤징가에 잡힌 컨센서스 23억 1,000만 달러보다 중간값이 3% 정도 높습니다. 숫자 자체가 크게 놀랍다기보다는, '이 정도 성장률이 꺾이지 않는다'는 걸 확인해줬다는 게 의미 있다고 봐요.

근데 오늘 시장 전체가 AI 관련주를 팔고 있었다는 점이 재밌어요. 정규장에서 Micron, CoreWeave 같은 AI 인프라주가 밀렸는데, AppLovin은 'AI로 광고 효율을 올려 돈 버는' 소프트웨어 쪽이라 시장이 다르게 대접하는 것 같아요. 인프라에 쓰는 쪽보다 그 결과로 버는

Apple이 9월 분기 매출 1,145억 달러로 분기 기준 사상 최대를 찍었어요. 주당순이익 2.10달러(+14%), 아이폰 매출은 576억 달러(+17%)였습니다. 숫자는 좋았는데 주가는 프리마켓 -3.8%, 장중 -2%대로 밀렸어요.

관련 종목: Apple (AAPL)

월요일(11월 2일) 장 마감 후 Apple이 회계연도 4분기 성적표를 내놨어요. 매출은 1,145억 달러로 전년 대비 12% 늘었고, 회계연도 전체로는 4,790억 달러라는 역대 최대 기록까지 달성했습니다. 솔직히 숫자만 보면 박수 칠 만한 실적이에요. 시장 예상도 넘겼고요.

근데 주가 반응이 영 시원치 않았어요. 화요일 프리마켓에서 3.8% 가까이 빠졌고, 정규장에서도 330달러 안팎에서 2%대 하락 흐름이었습니다. 이쯤 되면 "좋은 실적"과 "좋은 주가"가 별개라는 말이 괜히 나온 게 아니죠.

📊 제품별로 뜯어보면 아이폰이 역시 주인공이에요. 576억 달러로 9월 분기 기준 최고치였고 전년보다 약 17% 늘었습니다. Mac도 108억 달러로 24%나 뛰었어요. 반대로 iPad는 62억 달러로 10% 줄었고, 웨어러블·홈·액세서리도 83억 달러로 8% 빠졌습니다.

Services는 316억 달러로 역대 최고치를 다시 썼어요. 성장률은 10% 안팎이라 폭발적이진 않지만, 마진이 높은 사업이 꾸준히 커진다는 점이 Apple 이익의 바닥을 받쳐 주고 있어요.

사실 이번 분기 숫자에는 조금 눈여겨볼 대목이 있어요. 총이익률 47.9%에는 관세 환급 효과가 약 1%포인트 섞여 있고, EPS 2.10달러에도 0.05달러가 환급분이라고 하거든요. 일회성 성격이 있는 만큼, 이걸 빼고 보면 시장이 왜 차분했는지 조금은 이해가 갑니다.

중국은 좀 헷갈려요. 공시상 대중화권 매출은 175억 달러로 전년 대비 21% 증가인데, 일부 보도 제목은 "중국 매출은 예상 미달"이라고 적었어요. 성장은 했지만 기대가 더 높았다는 얘기로 읽혀요. 거기에 마진 가이던스가 아쉽다는 평가도 따라붙었고요. 가이던스 세부 수치는 제가 확인한 공시에는 없어서, 컨퍼런스콜 내용을 더 봐야 정확해질 것 같습니다.

주주환원은 여전히 센 편이에요. 분기 영업현금흐름 280억 달러를 그대로 주주에게 돌려줬고, 회계연도 자사주 매입만 864억 달러였습니다. 배당은 주당 0.27달러로, 11월 12일 기준 주주에게 11월 16일 지급돼요.

개인적으로는

삼성전자가 3분기 영업이익 107.4조 원으로 사상 최대를 냈어요. 매출 195.3조 원, 영업이익률 55%인데 주가는 4~5%대 하락했습니다. 숫자보다 주주환원 구체안이 늦어진 점이 시장엔 아쉬웠던 모양이에요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

솔직히 숫자만 보면 말이 안 되는 분기예요 📊 삼성전자가 10월 29일 확정 발표한 3분기 연결 영업이익은 107조 4,400억 원, 작년 같은 기간보다 783% 늘었고 직전 분기보다도 20.1% 증가했어요. 매출은 195조 2,500억 원(+127%). 국내 기업이 분기 영업이익 100조 원을 넘긴 건 처음이고, 삼성 쪽 설명으로는 글로벌 기술기업 중에서도 처음이라고 합니다.

영업이익률이 55.0%예요. 작년 3분기가 14.1%, 올해 2분기가 52.2%였으니까 한 해 만에 판이 바뀐 거죠. 1~3분기 누적 영업이익만 254조 원이 넘습니다.

이번 실적을 끌어올린 건 사실상 반도체(DS)입니다. DS 부문 매출이 147.1조 원, 영업이익이 106.5조 원이라고 해요. 전체 영업이익의 거의 전부를 칩이 벌었다는 얘기죠. HBM4 판매가 본격적으로 늘었고 서버용 D램과 SSD 수요가 받쳐 줬어요. 흥미로운 건 가격 쪽 설명인데, D램 평균판매가격이 전 분기 대비 20%쯤, 낸드는 10%대 후반 올랐는데 출하량(비트 그로스)은 한 자릿수 증가에 그쳤대요. 물량보다 가격이 이익을 만든 분기라는 뜻이에요.

반대편은 좀 다릅니다. 스마트폰(MX)은 갤럭시 Z 폴드8 같은 신제품 덕에 매출은 늘었지만, 메모리 가격이 오르면서 정작 삼성 자신의 세트 사업 원가가 치솟았어요. 달러·유로 약세로 환율 효과가 분기 대비 약 10조 원 깎였다는 설명도 있고요. DX 부문은 내년에도 수익성 압박이 이어질 거라고 봤습니다. 메모리 호황의 수혜자이면서 동시에 피해자인 셈이라 좀 웃기죠.

근데 주가는 왜 빠졌을까요? CNBC는 종가 기준 4%대 하락, 장중엔 5~6%까지 밀렸다고 전했어요. 시장 컨센서스(LSEG 기준 약 106조 원 안팎)와는 거의 비슷했는데, 보도에 따르면 주주환원 세부안이 내년 1월 이사회 이후로 미뤄졌어요. 같은 시기 SK하이닉스가 대규모 환원 계획을 내놓은 터라 비교가 될 수밖에 없었던 것 같아요. 이 부분은 매체마다 표현이 조금씩 달라서 정확한 내용은 공시 원문을 확인해 보시는 게 좋겠습니다.

전망은 낙관적이에요. CFO는

SK하이닉스가 3분기 영업이익 83.3조 원의 사상 최대 실적을 냈어요. 매출 104.6조 원으로 분기 첫 100조 돌파, 영업이익률은 79.7%예요. 이 소식에 코스피가 6.8% 폭등했지만, 순이익은 시장 예상에 못 미쳤어요.

관련 종목: SK하이닉스 · 삼성전자 · Micron (MU) · Nvidia (NVDA)

오늘 아침 아시아 장은 SK하이닉스가 다 했다고 해도 될 정도였어요. 📈 SK하이닉스가 3분기 매출 104조 6,200억 원, 영업이익 83조 3,000억 원을 발표했는데, 분기 매출이 100조를 넘긴 건 처음이에요. 영업이익은 작년 같은 기간보다 632% 늘었고(그러니까 7배 넘게요), 전 분기 대비로도 37.6% 증가했습니다. 영업이익률이 79.7%라는 건 100원 팔아서 거의 80원이 남는다는 얘기인데, 솔직히 제조업에서 이런 숫자를 보게 될 줄은 몰랐어요.

시장 예상치는 연합인포맥스 기준 약 76.3조 원이었으니까 9% 정도 웃돌았어요. 💹 그 영향인지 코스피는 장 마감 기준 6.8% 오른 6,023.73으로 마쳤습니다. 닛케이도 1.1% 올라 63,954.19, 대만 가권지수는 2% 올랐고요. 코스피가 하루에 이 정도 오르는 건 흔치 않죠.

근데 숫자를 조금 더 보면 완전히 깔끔한 건 아니에요. 순이익은 39.8조 원으로 전년 대비 215% 늘었지만 FnGuide 예상치 61.3조 원에는 한참 못 미쳤어요. 영업이익은 좋은데 순이익이 이렇게 차이 나는 건 영업 외 항목, 그러니까 환율이나 평가손익 같은 요인이 있었다는 뜻일 텐데, 아직 상세 내역은 제가 확인하지 못했어요. 일단 시장은 영업이익과 가이던스 쪽에 훨씬 큰 점수를 준 모양새예요.

그 가이던스가 사실 더 놀라웠어요. HBM4가 3분기에 본격 양산에 들어갔고 4분기엔 HBM3E를 넘어설 거라고 하고, DRAM과 HBM 물량은 2029년까지 사실상 다 팔렸다고 밝혔어요. 메모리 수요가 공급을 2030년까지 웃돌 거라는 전망까지 내놨고요. 🔥 지난주 AI 피로감에 아시아 증시가 크게 흔들렸던 걸 생각하면, 이 한 방이 분위기를 뒤집은 셈이에요.

주주환원도 눈에 띄어요. 올해 현금배당 30조 원 이상, 자사주 매입·소각 60조 원 이상이라고 하고, 3분기 배당은 주당 2만 원, 총 14조 원 정도예요. 재원은 키옥시아 지분 매각 이익이라고 하네요.

제 생각엔 오늘 같은 반등이 곧바로 추세 전환

GM이 3분기 실적과 함께 올해 가이던스 범위를 좁혔어요. 매출 500억 달러, EBIT-adjusted 41억 달러, 새 자사주 200억 달러입니다. 범위 축소와 대규모 환원이 맞물려 "불확실성 줄었다"는 신호로 읽혀요.

관련 종목: General Motors (GM)

10월 20일(현지시간) GM이 2026년 3분기 실적을 냈어요. 매출은 500억 달러, EBIT-adjusted는 41억 달러(4,106백만 달러), 조정 희석 EPS는 3.70달러였습니다. 숫자 자체보다 같이 나온 가이던스 조정이 더 눈에 들어왔어요. 📊

연간 EBIT-adjusted 가이던스는 기존 140억~160억 달러에서 145억~155억 달러로 좁혔어요. 조정 EPS도 12.00~14.00달러에서 12.75~13.75달러로 바뀌었고요. 근데 이게 상향이냐 하면 솔직히 애매해요. 중간값은 그대로 150억 달러, 13.00달러 안팎이거든요. 상단은 깎고 하단은 올린, 말 그대로 "범위 좁히기"입니다.

반면 확실히 올라간 건 자동차 부문 조정 잉여현금흐름이에요. 95억~115억 달러에서 115억~125억 달러로 올렸어요. 이익 범위는 제자리인데 현금 전망만 올랐다는 건, 운전자본이나 투자 집행 쪽에서 여유가 생겼다는 뜻으로 읽힙니다. 사실 요즘 같은 장에서 투자자들이 제일 좋아하는 게 이익 숫자보다 현금이긴 해요. 💰

그리고 주주환원. 올해 1월에 발표한 60억 달러 자사주 매입을 다 채웠고, 이사회가 새로 200억 달러 규모의 다년간 매입 한도를 승인했어요. 만료 시점은 없고 언제든 중단할 수 있다는 단서가 붙어 있습니다. 한도를 승인한다고 전부 실행하는 건 아니라서 그 부분은 감안해서 봐야 해요. 그래도 3배 넘게 키운 건 꽤 강한 메시지입니다.

제 생각엔 이번 발표의 핵심은 "더 잘 벌 것"이 아니라 "덜 흔들릴 것"이에요. 유가가 100달러 안팎을 오가고 금리도 높은 지금, 완성차 업체가 연간 전망의 폭을 줄였다는 건 하반기 변수가 어느 정도 정리됐다는 자신감일 수 있어요. 물론 반대로 보면 상단을 포기한 거라 성장 기대는 식힌 셈이기도 하고요. 🔥

다만 이 글을 쓰는 시점에 발표 직후 주가가 어떻게 반응했는지는 확인하지 못했어요. 관세 비용이나 전기차 쪽 손실이 어떻게 반영됐는지도 공시 요약만으로는 다 못 봤고요. 배리 CEO의 주주서한까지 읽어봐야 그림이 완성될 것 같아요.

결국 궁금한

엔비디아 이사회가 1500억달러 규모의 추가 자사주 매입을 승인했어요. 기존 한도까지 합치면 총 2350억달러, 역대 최대 자사주 매입 승인 기록입니다. 밸류에이션 부담 속에 나온 결정이라 시장은 엇갈린 시선을 보내고 있어요.

관련 종목: 엔비디아 (NVDA) · AMD (AMD) · 브로드컴 (AVGO) · 애플 (AAPL)

엔비디아가 또 한 번 월가를 놀라게 했어요. 9월 28일, 이사회가 기존 자사주 매입 프로그램에 1500억달러를 추가로 승인했다고 발표했거든요. 여기에 기존에 남아있던 한도까지 합치면 총 2350억달러, 2028회계연도까지 나눠서 집행할 계획이래요. 단일 승인 규모로는 역대 최대라는 타이틀까지 붙었고요.

비교 대상이 재밌어요. 2024년에 애플이 1100억달러 자사주 매입을 승인했을 때도 다들 놀랐는데, 이번 엔비디아 발표는 그 기록을 훌쩍 넘어섰거든요. 젠슨 황 CEO는 "AI와 가속 컴퓨팅으로의 한 세대에 한 번 있을 플랫폼 전환이 엔비디아의 성장을 이끌고 있다"며 "우리의 현금 창출력 덕분에 미래 기술에 투자하는 동시에 주주에게 자본을 돌려줄 여력이 생겼다"고 밝혔어요.

근데 타이밍이 좀 묘해요. 최근 엔비디아 주가는 12개월 선행 PER 기준 16.5배 수준까지 내려왔는데, 이게 2015년 1월 이후 가장 낮은 멀티플이라고 하더라고요. AI 인프라 투자 사이클이 계속될 수 있을지에 대한 의구심, 그리고 반도체주 전반의 밸류에이션 재평가 움직임이 겹치면서 주가가 눌려있던 상황이었죠. 이런 국면에서 대규모 자사주 매입 카드를 꺼낸 건 "우리 회사 주가는 저평가됐다"는 강한 시그널로 읽힐 수 있어요.

발표 직후 반응은 즉각적이었어요. 엔비디아 주가는 프리마켓에서 최대 1.8%, 정규장에서도 2% 안팎 올랐거든요. 근데 재밌는 건 같은 반도체 섹터인 AMD와 브로드컴은 오히려 약세를 보였다는 거예요. 엔비디아 쪽으로 관심과 자금이 쏠리면서 상대적으로 밀린 걸로 보이는데, 솔직히 자사주 매입 발표 하나로 경쟁사 주가까지 흔들릴 정도면 엔비디아의 시장 장악력이 얼마나 큰지 새삼 느껴지긴 해요.

사실 자사주 매입이 만병통치약은 아니잖아요. 성장 스토리가 흔들릴 때 주가 방어용으로 꺼내는 카드인 경우도 많고요. 근데 엔비디아는 여전히 데이터센터 매출이 분기마다 신기록을 갈아치우고 있는 회사라, 이번 결정은 방어라기보다 "현금이 너무 많이 쌓여서 주주환원도 공격적으

美 대형 철강사 뉴코어·스틸다이나믹스가 나란히 3분기 실적 가이던스를 낮췄어요. 뉴코어는 주당 5.55~5.65달러로 컨센서스(5.99달러)를 밑돌았습니다. 열연코일 가격은 톤당 1,240달러로 여전히 타이트한데, 원자재 부문이 발목을 잡았어요.

관련 종목: Nucor (NUE) · Steel Dynamics (STLD)

목요일 장 마감 후에 조용히 나온 소식인데, 파급력은 작지 않았어요. 미국 최대 철강업체 뉴코어(NUE)가 3분기 주당순이익 가이던스를 5.55~5.65달러로 제시했는데, 월가 컨센서스였던 5.99달러에는 한참 못 미쳤거든요. 같은 날 2위 업체 스틸다이나믹스(STLD)도 5.34~5.38달러 가이던스를 내놨는데 역시 시장 눈높이보다 낮았습니다. 시간외 거래에서 뉴코어는 3.7%, 스틸다이나믹스는 3.4% 정도 빠졌어요.

근데 좀 아이러니한 게, 철강 가격 자체는 나쁘지 않거든요. 열연코일(HRC) 가격이 톤당 1,240달러 수준을 유지하고 있고, 업계에서는 "2021년 이후 가장 타이트한 공급 상황"이라는 얘기까지 나와요. 그럼 왜 가이던스가 예상보다 낮게 나왔을까 싶은데, 답은 사업부문 간 온도차에 있습니다.

철강 제품·압연 부문은 판매단가 상승과 물량 안정에 힘입어 이익이 늘어날 걸로 보이는 반면, 고철 등 원자재 부문은 가격 약세와 물량 감소로 오히려 이익이 줄어들 전망이거든요. 결국 본업은 괜찮은데 원자재 쪽에서 발목이 잡힌 셈이에요. 사실 이 구도, 낯설지 않아요. 관세 정책 이후로 미국 철강업체들은 수입 규제 덕에 국내 가격 프리미엄을 누려왔는데, 그 이면에서 고철 스크랩 같은 원자재 원가 변동성은 계속 골칫거리였거든요. 이번 가이던스 하향도 그 연장선이라고 보면 될 것 같아요.

월가 반응은 생각보다 담담했습니다. 애널리스트들 다수는 이번 가이던스를 "경고 신호"라기보다 "보수적으로 잡은 숫자"로 해석하는 분위기예요. 4분기에는 가격 인상분이 실적에 본격 반영되고, 수요도 타이트해질 걸로 보여서 오히려 반등 여지가 있다는 시각이 많았고요. 실제로 뉴코어는 올해 들어 벌써 13.6억달러를 주주환원(자사주 매입+배당)에 썼다고 밝혔는데, 실적 우려에도 현금흐름 자체는 여유가 있다는 신호로 읽힙니다.

개인적으로는 이번 건이 철강주 자체보다 '관세로 지탱되는 산업 이익구조'의 민낯을 보여주는 사례라고 생각해요. 관세가 만들어준 가격 프리미엄은 여전한데, 정

에노바 인터내셔널이 그래스호퍼뱅코프 인수 관련 규제 신청을 전격 철회했어요. 주가는 하루 만에 20% 가까이 급락, $230대에서 $180선까지 밀렸습니다. 자사주 매입 확대를 내세웠지만 시장은 일단 실망하는 분위기예요.

관련 종목: Enova (ENVA)

오늘 오후 미국 온라인 대출 핀테크 기업 에노바 인터내셔널(ENVA)이 꽤 뜬금없는 발표를 했어요. 작년부터 추진해오던 그래스호퍼뱅코프(Grasshopper Bancorp) 인수와 관련해 통화감독청(OCC)과 연방준비제도에 제출했던 규제 신청서를 전부 철회한다는 내용이었죠. 🏦

반응은 즉각적이었어요. 주가는 장중 한때 20% 가까이 빠지면서 230달러대였던 주가가 180달러 선까지 밀렸어요. 씨티즌스는 곧바로 목표주가를 낮췄고요. 솔직히 이 정도 낙폭이면 시장이 이 딜에 걸었던 기대가 꽤 컸다는 뜻이겠죠. 📉

스티브 커닝엄 에노바 CEO는 철회 이유를 꽤 솔직하게 밝혔어요. 비은행 기업이 은행 지주사가 되려 할 때 적용되는 규제 기준이 명확하지 않고, 인허가 과정 자체가 정치적 영향을 받기 쉬운 구조라 성공 가능성을 장담하기 어려웠다는 거예요. 사실 이건 에노바만의 문제가 아니라 최근 핀테크 업계 전반이 겪고 있는 딜레마이기도 해요.

대신 에노바는 인수에 배정해뒀던 자본을 자사주 매입으로 돌리겠다고 밝혔어요. 매수를 포기한 대신 주주환원을 강화하겠다는 거죠. 근데 이게 주가 급락을 막기엔 역부족이었어요. 시장은 일단 "성장 스토리가 하나 사라졌다"는 쪽에 더 무게를 둔 것 같아요. ⚠️

그나마 위안이 될 만한 건, 회사가 기존 가이던스는 그대로 유지했다는 점이에요. 3분기 매출 성장률 약 25%, 연간으로는 20~25% 성장을 다시 한번 확인했거든요. 사업 자체의 펀더멘털이 흔들린 건 아니라는 신호예요.

사실 비은행 기업의 은행 인수·전환 시도는 최근 몇 년간 계속 화제였잖아요. 핀테크 회사들이 예금을 직접 받고 싶어 하는데, 규제 당국은 여전히 조심스러운 입장이고요. 에노바 사례를 보면 이 흐름이 앞으로도 순탄치 않을 거라는 감이 와요. 개인적으로는 규제 명확성이 먼저 정리되지 않는 한, 비슷한 시도들이 또 한 번씩 좌초될 가능성이 크다고 봐요.

주가는 오늘 급락으로 연초 대비 상승분 상당 부분을 반납했어요. 자사주 매입이 얼마나 빨리, 얼마나 크게 집행될지, 그리고 회사가 다음 성장 카드로 뭘 꺼내들지가 관건이

행동주의펀드 엘리엇이 도이치텔레콤 지분을 사들였어요. 회사가 T모바일 US를 완전 합병하려는 계획에 반대하고 나섰습니다. 자사주 매입 등 주주환원 확대를 요구하는 압박전이 시작됐어요.

관련 종목: 도이치텔레콤 · T모바일 (TMUS)

솔직히 유럽 통신주에서 이런 뉴스가 나올 줄은 몰랐어요. 블룸버그 보도에 따르면 엘리엇 매니지먼트가 도이치텔레콤 지분을 상당량 사들였고, 팀 회트게스 최고경영자가 추진해온 T모바일 US 완전 합병 구상에 공개적으로 반대 목소리를 냈다고 해요. 도이치텔레콤은 현재 T모바일 US 지분을 약 53% 들고 있는 최대주주인데, 회트게스는 이걸 100%까지 끌어올려서 아예 한 회사로 합치고 싶어하는 눈치였거든요.

근데 엘리엇 생각은 다른 것 같아요. 완전 합병보다는 오히려 자사주 매입 같은 주주환원 확대로 가치를 풀어내는 게 낫다는 입장이라고 하네요. 사실 이런 논리, 낯설지 않죠. 자회사 지분을 과반만 들고 있는 지주회사는 흔히 지주회사 할인이라는 걸 받거든요. 시장이 도이치텔레콤 전체 가치를 T모바일 US 지분 가치와 유럽 사업 가치의 단순 합보다 낮게 쳐준다는 얘기예요. 엘리엇은 이 괴리를 자사주 매입이나 분할 같은 방식으로 메우라고 압박하는 거고, 반면 회트게스 쪽은 완전 합병으로 지분 구조 자체를 단순화하려는 셈이니 방향이 정반대네요.

이 소식이 전해진 이후 유럽 증시에서 도이치텔레콤 주가는 꿈틀댔지만, 스톡스600 지수 전체는 비교적 잠잠한 흐름을 보였어요. 통신 섹터 안에서만 화제가 된 느낌이랄까요.

개인적으로는 이 싸움, 꽤 오래 갈 것 같다는 생각이 들어요. 회트게스 입장에서는 이미 몇 년째 밀어붙여온 구상을 접기가 쉽지 않을 거고, 엘리엇도 한 번 발을 들인 이상 물러설 성격의 펀드가 아니잖아요. 유럽 대형 통신사에 미국계 행동주의펀드가 이렇게 정면으로 붙는 사례가 흔치 않아서, 결과에 따라 다른 유럽 빅테크·통신주에도 참고 사례가 될 수 있을 것 같고요. 다음 분기 실적 발표나 주주총회에서 이 논쟁이 어떻게 흘러갈지 지켜볼 만합니다.

출처

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삼성전자가 3.07%, SK하이닉스가 2.54% 동반 하락했어요. 📉 간밤 나스닥 반도체주 셀오프에 CXMT의 HBM3E 추격 우려까지 겹쳤어요. 코스피 전반이 이란발 리스크로 흔들리는 가운데 반도체가 낙폭을 키웠어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

오늘 코스피 개장하고 나서 반도체 대장주들 시세판 보고 한숨 좀 나왔어요. 삼성전자가 3.07% 빠지면서 25만 3,250원, SK하이닉스는 2.54% 밀리면서 164만 3,000원까지 내려왔거든요. 둘 다 코스피 시가총액 최상위인 걸 감안하면 지수 전체를 끌어내리는 그림이었죠.

일단 직접적인 원인은 간밤 미국 증시예요. 뉴욕 시장에서 다우존스가 0.79% 빠진 5만 2,766.88, S&P500이 0.71% 내린 7,631.47, 나스닥은 1.03%나 빠지면서 2만 6,099.77로 마감했어요. 특히 반도체 관련주들의 낙폭이 두드러졌는데, 그 여파가 그대로 아시아 시장 개장과 함께 삼성전자·SK하이닉스로 넘어온 거죠.

근데 솔직히 이번 하락, 단순히 미국발 셀오프만으로 설명하긴 좀 부족해요. 최근 며칠 사이 계속 나오는 얘기가 중국 CXMT의 HBM3E 진전 소식이거든요. 🇨🇳 지난주에 CXMT가 상반기 매출이 873% 폭증했다는 실적을 공개하면서 삼성·SK하이닉스를 바짝 추격하고 있다는 우려가 시장에 계속 깔려 있었는데, 이게 이번 셀오프에서 다시 부각된 느낌이에요. ⚠️

물론 반대편에도 이야기는 있어요. 삼성전자는 지난달 21일 SK하이닉스의 자사주 매입 발표에 이어 최대 80조원 규모의 주주환원 패키지를 검토 중이라고 밝혔었거든요. 💰 단기 주가 방어보다는 중장기 밸류업 신호로 봐야 한다는 시각도 있고요. SK하이닉스도 지난 7월 나스닥 상장을 통해 역대 두 번째 규모의 미국 지분 매각에 성공하며 HBM 캐파 확장 자금을 두둑이 확보한 상태예요.

사실 이 흐름을 어떻게 봐야 할지는 저도 좀 갈려요. 단기적으로는 미국발 리스크오프에 코스피 전체가 짓눌리는 국면이라 반도체주만 유독 크게 빠진 건 아니에요. 근데 CXMT라는 변수가 계속 헤드라인에 오르내리는 걸 보면, 시장이 예전보다 중국 메모리 굴기를 진지하게 가격에 반영하기 시작한 것 같기도 하고요.

개인적으로는 오늘 하루 낙폭 자체보다, 앞으로 HBM 시장 점유율 관련 뉴스가 나올 때마다 두 종목 변동성이 커질 거라는 게 더 신경 쓰이는 지점이에요. 실적은 여

알리바바가 102억달러 유상증자 대금을 받기도 전에 주가가 먼저 무너졌어요. 홍콩 증시에서 개장 직후 10% 가까이 급락, 항셍테크지수도 3.61% 동반 하락했습니다. AI 올인 베팅에 대한 시장의 첫 반응은 일단 '희석 부담'이었던 셈이에요.

관련 종목: 알리바바 (BABA)

어제 알리바바가 홍콩 증시 역대 최대 규모인 102억 달러(약 14조원) 유상증자를 발표했다는 소식, 다들 보셨죠. 근데 오늘 뚜껑을 열어보니 시장 반응이 생각보다 훨씬 차가웠어요. 알리바바 주가가 개장과 동시에 8% 넘게 밀리더니 장중엔 낙폭이 10%에 육박했습니다. 항셍지수는 2.1% 빠졌고, 기술주 위주인 항셍테크지수는 아예 3.61% 급락 마감했어요.

숫자로 다시 짚어보면, 알리바바는 신주 7억1000만주를 주당 112.70홍콩달러에 발행했어요. 직전 종가 대비 상당한 할인율이었는데, 조달 규모(800억 홍콩달러, 약 102억 달러)를 채우려다 보니 어쩔 수 없이 가격을 깎아준 모양새예요. 조달한 돈은 전액 '풀스택 AI'와 인프라에 투입한다고 하고, 결제(closing)는 8월 26일로 예정돼 있습니다.

사실 이 자체는 그렇게 놀랄 일은 아니었어요. 알리바바가 최근 몇 분기 설비투자를 75%씩 늘려가며 AI 클라우드에 사활을 걸고 있다는 건 이미 다들 알고 있었으니까요. 문제는 타이밍이었던 것 같아요. 같은 날 삼성전자도 주주환원 실망감에 급락했고, 아시아 반도체·테크주 전반이 동시에 흔들리는 와중에 알리바바까지 대규모 지분 희석 소식을 얹은 셈이니, 투자자 입장에선 "AI에 돈 쓰겠다"는 회사가 늘어난 주식 수만큼 기존 주주 몫을 나눠 가지겠다는 얘기로 들렸을 거예요.

솔직히 말하면, 저는 이 조달 자체보다 시장이 반응한 '속도'가 더 흥미로웠어요. 발표 다음날 바로 두 자릿수 낙폭이 나온다는 건, 그만큼 최근 AI 관련주 밸류에이션 부담이 이미 상당히 쌓여 있었다는 신호로도 읽히거든요. 알리바바뿐 아니라 브로드컴, 네비우스 같은 회사들도 최근 대규모 자금 조달(전환사채, 부채) 발표 직후 주가가 흔들린 전례가 있었죠.

한 가지 더 짚을 부분은, 이번 하락이 알리바바 한 종목에 그치지 않았다는 거예요. 항셍테크지수가 3.61%나 빠졌다는 건 텐센트, 메이투안 같은 다른 중국 빅테크들도 동반 조정을 받았다는 뜻이거든요. AI 투자 경쟁이 치열해질수록 '누가 더 많이, 더 빨리 돈을 태우는가'가

삼성전자가 주주환원 실망감에 8%대까지 급락, SK하이닉스도 결국 동반 하락했어요. 코스피는 6,696선까지 밀렸고, 밤사이 미국 메모리주도 6~9%씩 빠졌습니다. 반도체 슈퍼사이클 기대와 단기 차익실현 사이, 시장이 시험대에 올랐어요.

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오늘(8월 24일) 코스피, 진짜 하루 종일 반도체 때문에 시끄러웠어요. 장 마감 기준 코스피는 215.99포인트(3.12%) 내린 6,696.96으로 마감했고요. 삼성전자 혼자서 지수를 다 끌어내렸다고 해도 과언이 아닌 하루였습니다.

삼성전자는 8.70% 급락한 257,000원에 마감했어요. 장중엔 한때 8.88%까지 밀리면서 256,500원을 찍기도 했고요. 지난 21일 장 마감 후 발표한 최대 110조원 규모 주주환원안, 분명 사상 최대 규모인데도 시장은 실망했습니다. 근데 이유가 좀 아이러니해요 — 발표 전에 시장 일각에서 최대 200조원까지 기대했었거든요. 기대치 자체가 너무 높았던 거죠. 게다가 실제 자사주 매입·소각 세부 일정은 10월에나 확정한다고 하니, 일단 숫자만 던지고 실행은 나중이라는 인상을 준 셈이에요.

솔직히 처음엔 SK하이닉스는 버틸 줄 알았어요. 오늘 오전까지만 해도 SK하이닉스는 나홀로 강세라는 얘기가 나올 정도였거든요. 근데 결국 3.41% 내린 1,671,000원으로 동반 하락 마감했습니다. 한 증권사 애널리스트는 자사주 매입·소각을 강화한 SK하이닉스 쪽이 단기 수급 효과는 더 클 거라면서도, 오늘 같은 흐름은 삼성그룹주 급락에 따른 지수 조정일 뿐 전반적 시장 약세로 보기는 어렵다고 짚었어요. 실제로 코스닥은 813.33으로 1.42% 오르며 정반대로 움직였습니다.

문제는 이 여파가 국내에서만 끝나지 않았다는 거예요. 밤사이(현지시간) 미국 메모리 관련주가 통째로 흔들렸습니다. SK하이닉스 ADR이 6% 내린 158.56달러, 마이크론(Micron, MU)도 6% 빠진 929달러, 샌디스크(SanDisk, SNDK)는 9% 급락한 1,467달러, 웨스턴디지털(Western Digital, WDC)은 6% 내린 523.48달러를 기록했어요. 메모리 ETF인 라운드힐 메모리 ETF(DRAM)도 7% 밀린 54달러로 마감했고요. 코스피 반도체 매물이 태평양 건너 나스닥까지 그대로 전염된

삼성전자가 사상 최대 110조원 주주환원을 발표했는데 오늘 주가는 5% 가까이 급락했어요. 26만8천원까지 밀리며 차익실현 매물이 쏟아진 반면, SK하이닉스는 2.66% 올랐습니다. 코스피도 6,881까지 밀리며 6,900선을 다시 내줬어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

솔직히 이건 좀 아이러니한 그림이에요. 지난 21일 장 마감 후 삼성전자가 2024~2026년 누적 잉여현금흐름의 50%, 최대 110조원을 주주환원에 쓰겠다고 발표했을 때만 해도 시장 반응은 뜨거웠거든요. 근데 정작 오늘(8월 24일) 개장하자마자 삼성전자 주가는 4.80% 빠지면서 26만8천원까지 밀렸어요. 시가총액 상위 종목 중에서는 거의 가장 큰 낙폭이었습니다.

전형적인 "재료 소진, 사실 확인 후 매도(sell the news)" 패턴이에요. 3분기에만 30조원 규모 현금배당을 예고했는데도, 이미 발표 전부터 주가에 기대감이 상당히 반영돼 있었던 거죠. 발표가 현실이 되자 오히려 차익을 실현하려는 물량이 쏟아진 셈이에요. 개인투자자들은 6,323억원어치를 순매수하며 저가매수에 나섰지만, 외국인이 4,345억원, 기관이 2,380억원을 각각 순매도하며 수급이 완전히 갈렸습니다.

재밌는 건 SK하이닉스는 정반대 흐름을 탔다는 점이에요. 2.66% 오르며 177만6천원을 찍었어요. 메모리 슈퍼사이클 기대감이 여전히 살아있는 데다, 삼성전자 자금이 일부 SK하이닉스로 옮겨간 로테이션 효과도 있었던 것 같아요. 사실 이런 대형주 간 순환매는 코스피 장세에서 꽤 흔한 그림이긴 한데, 하필 삼성전자 발표 직후라 더 도드라져 보이네요.

코스피 지수 자체도 오늘 전 거래일 대비 0.46% 내린 6,881.07로 출발하며 6,900선을 다시 내줬어요. 키움증권 애널리스트는 "시장의 무게중심이 이제 매크로 요인, 특히 미국 장기금리 쪽으로 옮겨갔다"고 짚었는데, 저도 이 진단에 어느 정도 동의해요. 개별 기업 호재보다 금리 방향성이 지수 전체를 흔드는 국면이 당분간 이어질 가능성이 커 보입니다.

개인적으로는 삼성전자의 이번 급락이 펀더멘털 훼손이라기보다는 단기 수급 이벤트에 가깝다고 봐요. 110조원이라는 환원 규모 자체는 2020년의 5배에 달하는 사상 최대치이고, 장기적으로는 주주가치에 분명 긍정적이거든요. 다만 코스피가 7,000선을 다시 넘보려면 지수 전체를 짓누르는 미국 장기금리부터 진정돼야 한다는 게 시

삼성전자가 21일 이사회에서 올해 최대 110조원 규모 주주환원을 의결했어요. 기존 최대였던 2020년 20조3천억원의 약 5배에 달하는 사상 최대 규모입니다. 메모리 반도체 슈퍼사이클로 현금이 넘치면서 배당·자사주 매입이 커졌어요.

관련 종목: 삼성전자

솔직히 110조원이라는 숫자는 좀 압도적이에요. 삼성전자가 21일 이사회를 열고 2026년 주주환원 규모를 최대 110조원으로 의결했다고 밝혔습니다. 정확한 범위는 90조~110조원 사이로 알려졌는데, 어느 쪽이든 국내 기업 역사상 가장 큰 주주환원이라는 데는 이견이 없어요.

기존 최대 기록은 2020년의 20조3천억원이었어요. 이번 결정은 그것의 약 5배 수준입니다. 배당과 자사주 매입·소각을 합친 총액 기준이라 단순 배당만 놓고 봐도 상당한 규모인데, 3분기 정규 배당을 포함해 올해 현금배당만 약 30조원 규모로 집행될 예정이에요. 구체적인 배당금과 자사주 매입 세부 계획은 10월 말 이사회에서 최종 확정한다고 하니, 그때 한 번 더 시장이 반응할 것 같아요.

더 눈에 띄는 건 3개년 누적 수치예요. 2024년부터 2026년까지 3년간 삼성전자의 주주환원 총액은 120조~140조원에 이를 것으로 전망되고 있습니다. 이 정도면 삼성전자 시가총액 대비로도 결코 작은 비중이 아니죠.

이런 통 큰 결정이 나온 배경은 결국 메모리 반도체 업황이에요. HBM 중심으로 D램·낸드 가격이 초강세를 보이면서 현금창출력이 급격히 확대됐다는 게 회사 안팎의 설명입니다. 실제로 이날 발표된 반도체 수출 지표도 260억달러로 전년 대비 198.8% 급증하며 역대 최대치를 갈아치웠거든요. 반도체 슈퍼사이클이라는 말이 과장이 아닌 셈이에요.

주가 반응도 나쁘지 않았어요. 삼성전자는 이날 3.87% 오른 28만1,500원에 거래를 마쳤습니다. 코스피 전체가 반도체 힘으로 6,900선을 회복한 날이었는데, 그 중심에 삼성전자가 있었던 거죠.

개인적으로는 이번 발표가 단순히 "돈이 많아서 푼다"는 것 이상의 신호라고 봐요. 그동안 코리아 디스카운트의 단골 이유로 지목됐던 낮은 주주환원 성향을 삼성전자 스스로 정면으로 바꾸겠다는 의지 표명에 가깝거든요. 다만 이 흐름이 다른 대기업들로 확산될지, 아니면 삼성전자만의 예외적 이벤트로 남을지는 좀 더 지켜봐야 할 문제고요.

10월 말 이사회에서 나올 구체적인 배당·소각 규모, 그리고 이게 다른 코스피 대형

SK하이닉스가 40조원 규모 자사주 매입·소각을 전격 발표했어요. 24백만주를 8월 20일부터 11월 19일까지 사들여 없애는, 국내 상장사 사상 최대 규모예요. 국내 주가는 급락 흐름 속이었지만 ADR은 프리마켓에서 5~8% 뛰었어요.

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솔직히 오늘 아침 SK하이닉스 공시 보고 좀 놀랐어요. 40조원, 우리 돈으로 40조원어치를 사서 그냥 없앤다는 거잖아요. 국내 상장사 자사주 소각 역사상 최대 규모라니, 숫자 자체가 좀 압도적이긴 해요.

내용을 보면 8월 20일부터 11월 19일까지 최대 2,400만주를 매입해서 전량 소각하겠다는 계획이에요. 여기서 끝이 아니고, 2025년부터 2027년까지 벌어들이는 잉여현금흐름(FCF)의 50% 이상을 주주환원에 쓰겠다고 못박았어요. 그냥 한 번 통 크게 쏘는 이벤트성 발표가 아니라, 앞으로 3년치 자본배분 원칙 자체를 바꾼 셈이에요.

타이밍이 흥미로운데요, 이 발표가 나온 건 최근 며칠 글로벌 국채금리 발작에 코스피가 사이드카까지 발동하며 반도체주가 동반 급락하던 바로 그 시점이었어요. SK하이닉스 주가는 6월에 사상 최고치를 찍은 뒤로 계속 흘러내렸는데요, AI 지출의 지속가능성에 대한 투자자들 의구심이 커진 게 컸어요. 며칠 전 WSJ가 보도한 빅테크 오프발란스 AI 부채 3조달러 리포트도 이 흐름에 기름을 부었고요. 여기에 삼성전자와 함께 "돈은 사상 최대로 버는데 왜 주주환원엔 인색하냐"는 압박이 투자자들 사이에서 계속 쌓여 있던 상황이었죠.

그래서 국내 시장에서의 실제 반응은 좀 엇갈렸어요. 코스피 전체가 국채금리發 셀오프에 휩쓸리던 날이라 SK하이닉스 국내 주가는 오히려 하락 마감했다는 보도가 있었는데, 반면 미국 상장 ADR(SKHY)은 프리마켓·시간외 거래에서 5~8% 넘게 뛰었어요. 같은 회사, 같은 뉴스인데 시장별로 온도차가 이렇게 다르게 나타난 게 재밌더라고요. 아마 국내 쪽은 매크로 셀오프의 무게가 워낙 컸고, 미국 쪽은 순수하게 이 buyback 뉴스에만 반응한 결과가 아닐까 싶어요.

사실 이번 결정은 메모리 반도체 업황 자체에 대한 자신감 표명이기도 해요. HBM 수요가 여전히 견조하고 현금흐름도 충분하다는 걸, 주가로 증명하는 대신 소각으로 증명하겠다는 거죠. 마이크론이 최근 1,000달러를 재돌파하고 목표주가가 줄상향되던 흐름과도 결이 이어져요. 근

미국 디젤 정제마진(크랙스프레드)이 배럴당 102.20달러로 사상 최고치를 찍었어요. 러시아 수출 중단과 중동 정제시설 타격이 겹치며 벌어진 일입니다. 밸레로·마라톤페트롤리엄·필립스66 등 정유주는 올해 들어 최대 두 배 가까이 뛰었어요.

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정유 업종 얘기를 좀 해볼게요. 원유값 얘기는 요즘 워낙 많이 나오는데, 사실 요즘 진짜 심상찮은 건 원유가 아니라 정제마진이에요. 미국 디젤 크랙스프레드가 8월 중순 배럴당 102.20달러까지 올라가면서 사상 처음으로 100달러 선을 넘었습니다. 평소 수준의 다섯 배쯤 되는 숫자고, 최근 엿새 중 닷새를 신고가로 마감했다고 하니 거의 매일 기록을 새로 쓰는 중이에요.

이게 왜 이렇게 됐냐면, 공급 쪽에서 두 가지 큰 구멍이 동시에 뚫렸어요. 하나는 러시아예요. 전 세계 디젤 공급의 약 10%를 담당하던 러시아가 우크라이나의 정제시설 공격 여파로 국제 디젤 수출을 중단했어요. 다른 하나는 중동인데, 이란과의 갈등이 격화되면서 호르무즈 해협 통행에 차질이 생기고 여기에 정제시설 공격까지 겹쳤습니다. IEA는 이 여파로 전 세계 해상 석유제품 교역량이 하루 380만 배럴이나 줄었다고 집계했더라고요. 공급은 줄고 수요는 그대로니까 마진이 폭발한 거죠.

정유주만 놓고 보면 3-2-1 크랙스프레드(원유 3배럴로 휘발유 2배럴+디젤 1배럴을 만들 때 남는 마진)도 배럴당 약 70달러까지 올라 2022년 에너지 위기 때 기록을 이미 넘어섰어요. 그래서 밸레로(VLO)는 347.19달러로 1.62% 올랐고, 마라톤페트롤리엄(MPC)은 358.18달러로 0.78%, 필립스66(PSX)은 240.55달러로 2.97% 상승 마감했습니다. 올해 들어서는 밸레로와 마라톤이 거의 두 배 가까이 뛰었고 필립스66도 66% 올랐다고 하니, 이 업종이 조용히 얼마나 잘 나갔는지 알 수 있어요.

근데 솔직히 이 랠리를 계속 믿어도 되나 싶은 생각도 들어요. 정제마진이라는 게 원래 변동성이 큰 지표고, 지정학 리스크가 완화되거나 신규 정제설비가 가동되면 순식간에 꺾일 수 있거든요. CNBC도 최근 정유주 랠리가 "역사적으로 유례없는 수준"이라며 과거 사례를 보면 이런 급등 뒤엔 조정이 따라왔다고 짚었어요. 배당과 자사주매입으로 주주환원까지 탄탄히 받쳐주

샌디스크(SNDK) 주가가 이틀 연속 폭등하면서 시장 관심이 집중됐어요. 목요일 13.67%에 이어 금요일도 7% 올랐고, 140억달러 자사주 매입 계획도 나왔죠. 목표주가 상향이 줄줄이 이어지며 AI 메모리 랠리 기대감이 커지는 분위기예요.

관련 종목: SanDisk (SNDK) · Micron (MU)

솔직히 이 정도 이틀 연속 랠리는 흔치 않죠. 샌디스크(SNDK) 주가가 목요일(8/13) 13.67% 뛴 데 이어 금요일(8/14)에도 장중과 프리마켓에서 7% 가까이 추가 상승했어요. 이틀 만에 시가총액이 확 불어난 셈인데, 촉발점은 회사가 연 인베스터 데이(Investor Day)였습니다.

발표 내용을 보면 왜 시장이 이렇게 반응했는지 이해가 가긴 해요. 회사는 장기 목표로 조정 매출총이익률 80%, 잉여현금흐름(FCF) 마진 50%를 제시했고요, 여기에 더해 140억달러 규모의 추가 자사주 매입 프로그램까지 꺼내들었습니다. 남는 현금을 주주환원에 적극 쓰겠다는 메시지죠. 개인적으로 더 눈에 띄었던 건 8개 고객사와 새로운 비즈니스 모델 계약을 맺었다는 부분이에요. 2027 회계연도 예상 비트 출하량의 절반 가까이가 이미 계약으로 커버된다는 얘기니까, 매출 가시성이 확 높아진 셈이거든요.

당연히 애널리스트들 반응도 빠르게 따라왔어요. JP모간은 일시 중단됐던 커버리지를 재개하면서 비중확대 의견에 목표주가 2,250달러를 제시했는데, 직전 종가 대비 약 47% 상승 여력이라고 하네요. 서스쿼해나는 목표주가를 3,250달러까지 올렸고, 에버코어ISI의 반도체 담당 애널리스트 아밋 다리아나니는 매수 의견을 재확인하며 목표가 2,800달러를 제시했습니다 🎯. 목표가 자체가 워낙 큰 숫자라 좀 낯설게 느껴질 수도 있는데, 이건 각 증권사가 쓰는 산정 기준 차이로 보이니 숫자 그대로만 참고하시면 될 것 같아요.

사실 이 흐름, 샌디스크 혼자만의 이야기는 아니에요. 마이크론(MU)이나 SK하이닉스, 삼성전자 쪽에서도 AI 데이터센터發 메모리 수요 폭증 얘기가 계속 나오고 있잖아요 📈. 낸드플래시 가격이 오르고 장기 물량 계약이 몰리는 지금 국면을 두고 다들 메모리 슈퍼사이클이라는 표현을 쓰는데, 이번 샌디스크 인베스터 데이는 그 흐름을 숫자로 확인시켜준 이벤트에 가까웠던 것 같습니다.

개인적으로는 이틀 만에 20% 넘게 오른 종목에 지금 들어가는 게 맞나 싶기도 해요 💭. 자

코노코필립스가 2분기 어닝비트와 동시에 세대교체를 발표했어요. 순이익 39억달러(주당 3.23달러)로 컨센서스 상회, CEO 라이언 랜스는 14년 만에 퇴진. 후임은 CFO 앤디 오브라이언, 9월 1일부로 취임하며 재무 전략 연속성 강조.

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🛢️ 오늘 장 시작 전 에너지 섹터에서 제일 시끄러웠던 뉴스는 코노코필립스였어요. 2분기 실적 자체는 꽤 탄탄했습니다. 순이익 39억달러, 주당 3.23달러로 작년 같은 기간 20억달러(주당 1.56달러)보다 두 배 가까이 늘었고요. 시장 예상치였던 주당 2.83달러도 가볍게 넘겼습니다. 조정 EPS는 3.24달러였어요. 매출도 195억2200만달러로 작년 147억4000만달러에서 크게 뛰었습니다.

근데 숫자보다 더 화제가 된 건 따로 있었어요. ✅ 바로 CEO 교체 발표였습니다. 라이언 랜스가 14년간 이끌어온 CEO 자리에서 물러나고, 9월 1일부터 이사회 의장 역할로 넘어간다고 밝혔어요. 후임은 다름 아닌 현직 CFO 앤디 오브라이언입니다. 재무와 전략·상업 부문을 동시에 총괄하던 인물이라 시장은 대체로 "연속성 있는 승계"로 받아들이는 분위기예요. 새 CFO 자리는 현재 재무담당 부사장인 코니 헤인즈웰시가 맡습니다.

생산량은 살짝 아쉬웠어요. 2분기 생산량이 하루 224만8000배럴 상당(BOED)으로 작년보다 14만3000배럴 줄었거든요. 근데 이걸 가격이 다 메워줬어요. 배럴당 평균 실현가격이 62.33달러로 작년 45.77달러보다 36%나 올랐으니까요. 유가 강세가 생산 감소분을 완전히 상쇄하고도 남은 셈이죠.

💰 주주환원도 확실했어요. 영업활동 현금흐름 74억달러 중 30억달러를 주주에게 돌려줬는데, 자사주매입 20억달러에 배당 10억달러가 포함돼 있어요. 3분기 정기배당도 주당 0.84달러로 유지 발표했고요.

솔직히 저는 이번 발표에서 CEO 교체 타이밍이 좀 눈에 띄더라고요. 실적이 잘 나온 분기에 맞춰 리더십 전환을 발표하면 시장 반응이 우호적일 가능성이 높거든요. 안정적인 실적 위에서 승계 작업을 마무리 짓는 전형적인 방식이라 개인적으로는 나쁘지 않은 타이밍 선택이라고 봐요. 다만 오브라이언 체제에서 자본배분 전략이 랜스 시절과 얼마나 달라질지는 좀 지켜봐야 할 것 같아요.

📊 에너지 대형주 중에서 이렇게 안정적으로 세대교체를 하는 사례가 흔치는 않아요. 다음 분기

삼성전자와 SK하이닉스가 나란히 주주환원 확대 방침을 로이터에 공식 확인했어요. 삼성전자 올해 예상 잉여현금흐름은 약 200조원, SK하이닉스는 100조원대 중반입니다. 삼성전자는 "조만간", SK하이닉스는 "연말까지" 세부 계획을 내놓겠다고 밝혔습니다.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

근데 오늘 하루 삼성전자·SK하이닉스 관련 소식이 유독 많았죠. 코스피가 반도체주 힘으로 6600선을 노리는 이야기는 이미 다들 아실 텐데, 사실 오늘 밤 나온 진짜 중요한 뉴스는 따로 있었습니다. 바로 두 회사가 로이터에 보낸 입장문을 통해 주주환원을 큰 폭으로 늘리겠다고 공식 확인한 거예요.

삼성전자는 입장문에서 "경기 변동에 대응하고 성장 투자를 위한 건전한 재무구조를 유지하는 데 집중하는 한편, 지속 가능한 방식으로 주주환원을 강화하는 방안도 모색하고 있다"고 밝혔고, 관련 세부 내용은 "매우 조만간(very soon)" 공유할 수 있을 거라고 했어요. 박순철 최고재무책임자는 특별배당을 포함한 구체적 실행 방안과 차기 주주환원 정책을 논의 중이라고 언급했다는데, 지금까지 삼성전자 정책이 연간 정규배당 9조8000억원에 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 더 얹어 환원하는 방식이었으니, 이번엔 그 이상을 검토한다는 의미로 읽힙니다.

SK하이닉스 쪽은 한발 더 나갔어요. "역대 최고 수준의 현금 창출 능력을 바탕으로 주주환원을 의미 있게 확대할 수 있다고 믿는다"면서, 연말까지 새로운 주주환원 계획을 공개하겠다고 시점까지 못박았거든요. AI 메모리 호황으로 사상 최대 분기 실적을 찍고 있는 회사가 이 정도로 명확하게 배당 확대 시그널을 준 건 사실 흔치 않은 일입니다.

숫자로 보면 규모가 꽤 커요. 삼성전자 올해 FCF가 약 200조원, SK하이닉스는 100조원대 중반으로 추정되는데, 이 중 절반을 주주환원에 쓴다고 가정하면 두 회사 합쳐 150조원 넘는 돈이 배당이나 자사주 매입으로 풀릴 수 있다는 계산이 나와요. HBM·D램 가격이 계속 오르고 있는 상황에서 나온 발표라 시장에서는 "실적이 좋으니 이제 주주들 몫도 챙기겠다"는 신호로 받아들이는 분위기고요.

오늘 낮 코스피 장에서도 삼성전자는 3%대, SK하이닉스는 6%대 오르며 반도체 랠리를 이어갔는데, 이 주주환원 확대 소식은 장중 급등의 배경이라기보다는 장 마감 후 별도로 확인된 내용이라 앞으로 며칠간 추가 상승 재료로 더 작용할 가