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사우디아라비아가 드론 공격으로 멈췄던 이스트-웨스트 파이프라인을 다시 가동했어요. 하루 400만 배럴, 전 세계 공급량의 4%를 실어 나르던 라인인데 얀부항 수출도 재개됩니다. 브렌트유가 배럴당 97달러까지 밀리며 이달 초 이후 최저치를 다시 썼어요.

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근데 이거 진짜 반전이에요. 지난주까지만 해도 사우디아라비아가 "유럽 정유사에 10월 원유 공급을 전면 중단하겠다"고 통보했다는 소식에 시장이 술렁였잖아요. 근데 딱 일주일 만에 상황이 완전히 뒤집혔습니다. 로이터 단독 보도에 따르면 사우디는 9월 11일 이라크 민병대 소행으로 추정되는 드론 공격을 받고 멈췄던 이스트-웨스트 파이프라인을 다시 돌리기 시작했어요.

이 파이프라인, 그냥 파이프가 아니에요. 하루 700만 배럴을 실어 나를 수 있는 용량인데, 최근 호르무즈 해협 리스크가 커지면서 그 우회로로 하루 약 400만 배럴, 전 세계 원유 공급량의 4%에 해당하는 물량을 소화해온 핵심 인프라입니다. 이게 열흘 넘게 멈춰 있었다는 건 그만큼 시장이 긴장할 이유가 있었다는 뜻이죠.

재가동은 됐는데 속도는 느립니다. 소식통들에 따르면 현재는 저유량으로 펌프질을 시작한 단계고, 용량의 40% 수준까지 끌어올리는 데만 며칠이 걸릴 전망이에요. 완전 정상화까지는 6~8주가 필요하다고 하니 아직 갈 길이 멀긴 합니다. 그래도 홍해 얀부항 수출까지 재개된다는 소식이 겹치면서 시장은 일단 안도하는 분위기예요.

가격 반응은 즉각적이었습니다. 브렌트유는 이 소식이 전해지자마자 배럴당 2달러 넘게 빠지면서 97달러선까지 밀렸어요. 9월 8일 이후 최저치입니다. 어제(현지시간 화요일) WTI가 90달러대로 내려온 것도 이란이 "호르무즈 해협을 7일 안에 재개방하겠다"고 제안했다는 소식 때문이었는데, 이번엔 말이 아니라 실제 공급이 움직이기 시작했다는 점에서 무게감이 다릅니다.

사실 지정학 리스크로 유가가 출렁일 때마다 항상 나오는 얘기가 "그래서 실제 공급에 문제가 생기긴 하냐"는 거잖아요. 이번엔 진짜 파이프라인이 멈췄다가 다시 돌아가는 걸 확인했다는 점에서, 시장이 이 뉴스를 좀 더 신뢰하는 것 같아요. 트럼프 대통령이 UN 연설에서 이란을 향해 "협상 아니면 섬멸"이라는 강경 발언을 쏟아낸 지 하루 만에 나온 소식이라 더 눈길이 갑니다.

개인적으로는 이 흐름이 당분간 이어질 가능성이

트럼프 대통령이 호르무즈 해협 봉쇄와 통행료 20% 징수를 다시 선언했어요. 브렌트유는 하루 만에 -3%대 반락에서 +8% 급등으로 급반전, WTI도 103.99달러까지 뛰었어요. 어제 협상설에 안도했던 시장이 하루도 못 가 다시 지정학 리스크를 가격에 반영하기 시작했어요.

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솔직히 어제까지만 해도 좀 풀리나 싶었거든요. 사우디 송유관이 드론 공격으로 멈췄는데도 이란과 오만 사이에 호르무즈 통항 관련 잠정 합의설이 돌면서 브렌트유가 109달러를 찍고 하루 만에 3%대 반락했었어요(관련 글 참고). 근데 그게 딱 하루짜리 안도랠리였습니다. 13일(현지시간) 트럼프 대통령이 다시 호르무즈 봉쇄 카드를 꺼내면서 유가가 또 한 번 요동쳤어요.

트럼프 대통령이 내건 명분은 "미국이 이제 호르무즈의 수호자"라는 거예요. 민간 선박의 안전한 통항을 보장해주는 대가로 선적 화물가치의 **20%**를 통행료로 받겠다고 했습니다. 미 중부사령부는 오늘 밤(현지시간 오전 10시, 한국시간 밤 11시)부터 이란을 오가는 선박의 해상 교통을 봉쇄한다고 밝혔는데, 이란과 무관한 선박의 통과는 막지 않겠다는 단서도 달았어요. 트럼프는 이란이 아직 협상 테이블을 완전히 떠난 건 아니라고 여지는 남겨뒀습니다.

근데 이게 사실 처음이 아니에요. 이 사이트에서도 며칠 새 계속 다뤘지만, 9월 9일 이란의 요르단 기지·유조선 보복 타격으로 유가 100달러가 뚫렸고, 11일엔 디젤 가격이 갤런당 6달러에 육박하며 오일 120달러 경고까지 나왔어요. 그러다 12일 잠깐 반락, 그리고 오늘 다시 급등. 벌써 7개월째 이어지는 확전인데 패턴이 거의 롤러코스터 수준입니다.

개인적으로는 이 정도면 시장도 '또야?' 하는 피로감이 생길 법한데, 그래도 매번 유가가 실제로 튀는 걸 보면 확전 리스크를 완전히 무시하지는 못하는 것 같아요. 골드만삭스는 선박 공격이 계속되면 브렌트유가 120달러를 넘을 위험이 커진다고 봤는데, 이게 단순 엄포가 아니라는 게 문제죠. 에너지 비용이 다시 오르면 8월 CPI·PPI로 이미 뜨거워진 인플레이션 지표에 기름을 붓는 셈이고, 결국 다음 주 Fed 결정에도 부담으로 작용할 가능성이 있어요.

항공유·물류비 부담이 커지는 항공·해운주는 당장 긴장할 수밖에 없고, 반대로 정유·에너지 대형주는 마진 방어 측면에서 반사이

美 디젤 가격이 갤런당 5.94달러로 사상 최고치를 찍었어요. 브렌트유는 108달러, 전략비축유(SPR)는 44년 만에 최저 수준입니다. 이란-이스라엘-미국 충돌이 7개월째 이어지며 오일 120달러 돌파 경고까지 나와요.

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며칠 전 코스피가 유가 101달러 부담에 네 마녀의 날 급락한 소식 전해드렸었죠. 근데 그 사이에 상황이 더 나빠졌어요. 이번엔 후속 소식인데, 오일 자체가 훨씬 더 가파르게 올랐습니다. 브렌트유가 108달러까지 치솟았고, 미국 디젤 가격은 갤런당 5.94달러로 역대 최고 기록을 새로 썼어요. 업계에서는 조만간 갤런당 6달러 돌파가 초읽기라는 얘기까지 나오고 있고요.

배경은 다들 아시다시피 이란-이스라엘-미국 충돌이에요. 벌써 7개월째 이어지고 있는데, 최근 며칠 새 이란이 호르무즈 해협 인근에서 상선 공격을 재개하면서 공급 차질 우려가 다시 커졌습니다. 포춘 보도에 따르면 95개국 이상이 이번 전쟁 발발 이후 유가 상승을 겪었다고 하니, 이게 단순히 미국만의 문제가 아니라는 거죠.

근데 진짜 걱정되는 건 디젤이에요. 디젤은 트럭 운송, 물류, 농업 장비까지 실물경제 전반을 굴리는 연료라서 가격이 오르면 그냥 소비자 물가 전체가 밀려 올라가거든요. 미국 전략비축유(SPR)가 44년 만에 최저 수준까지 떨어졌다는 소식도 같이 나왔는데, 이건 정부가 단기적으로 시장에 풀 수 있는 완충 물량 자체가 줄었다는 뜻이라 더 불안한 신호예요.

솔직히 오일 120달러라는 숫자가 나오니까 좀 무섭긴 하더라고요. 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 초기에도 비슷한 공포감이 있었는데, 그때랑 다른 점은 이번엔 확전 국면이 벌써 반년 넘게 지속되고 있다는 거예요. 시장이 이 정도 기간을 버텨왔다는 건 어느 정도 내성이 생겼다는 뜻이기도 하지만, 동시에 피로도도 그만큼 쌓였다는 얘기고요.

에너지주 입장에서는 이게 반사이익이죠. 엑슨모빌이나 셰브론 같은 정유·생산 업체들은 유가 상승분이 그대로 실적에 반영되니까요. 반대로 항공사나 운송업체는 직격탄이에요. 델타항공 같은 경우 연료비 비중이 원가에서 상당한데, 디젤·항공유 가격이 이렇게 튀면 다음 분기 가이던스부터 손봐야 할 수도 있어요.

Fed 입장에서도 골치 아픈 타이밍이에요. 가뜩이나 PPI가 예상을 웃돌면서 다음 주

미군이 이란 유조선 5척을 격침했고, 이란은 요르단 미군기지와 선박 10척을 보복 타격했어요. 브렌트유가 배럴당 100달러를 돌파했고, 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 하락 출발했습니다. 호르무즈 해협 충돌이 6개월째 최고조로 치달으며 안전자산도 위험자산도 다 흔들렸어요.

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밤사이 중동에서 진짜 큰 게 터졌어요. 미 중부사령부(CENTCOM)가 이란 혁명수비대(IRGC) 소유 유조선 5척을 걸프만과 하르그섬 인근에서 격침시켰다고 발표했습니다. 배 이름도 다 나왔는데 카비즈, 차르미나르, 호라이즌1, 리에스코, 데리야호예요. CENTCOM은 "승선원을 먼저 대피시킨 뒤 배를 무력화했다"고 밝혔는데, 이 부분에서 인명피해는 없었다는 걸 강조하려는 의도가 보이더라고요.

발단은 이란이 이틀 연속 미 해군 군함을 향해 탄도미사일을 쐈다는 겁니다. 다행히 두 번 다 요격에 성공해서 미군 인명피해는 없었대요. 근데 문제는 그다음이었어요. 이란 IRGC가 요르단 알아즈라크 기지를 향해 "맹렬한 미사일 공격"을 감행했고, 미 해군 구축함 2척(DDG-119, DDG-53)도 공격했다고 주장했습니다. IRGC 발표로는 총 10척(미군 함정 2척 + 유조선 8척)을 타격해서 "큰 피해"를 입혔다고 하는데, 이라크 인근에서 화물선 한 척도 추가로 공격했다고 해요.

요르단 쪽 피해 상황도 나왔는데, 발사된 미사일 20발 중 18발을 요격했고 나머지 2발은 무인지역에 떨어져서 인명피해는 없었다고 합니다. 이란 외무부는 이번 사태를 "전쟁범죄"라고 규정하면서 유엔헌장 위반이라고 반발했고요. 마코 루비오 국무장관은 "이란이 미 해군 함정을 공격하려 할 때마다, 그때마다 유조선을 잃게 될 것"이라고 못박았습니다. 솔직히 이 발언 자체가 이미 다음 타격을 예고하는 것처럼 들려서 좀 섬뜩하더라고요.

근데 진짜 흥미로운 건 이 사달의 시작이 유조선이 아니라 잠수정이라는 점이에요. 원래 이란이 미군 무인잠수정을 나포했다고 주장하면서 갈등이 불거졌는데, 미 해군 쪽은 "그거 예전에 고장 나서 버려진 구형 모델이고 기밀장비도 없었다"고 반박했거든요. 잠수정 하나 때문에 유조선 5척이 격침되고 미사일이 수십 발 오간 셈이니, 이 정도면 계기와 결과의 비대칭이 좀 심하다 싶더라고요.

시장 반응은 예상대로였습니다. 뉴욕증시 선물은 개장 전부터 하락했고 S&P500 -0.24%,

美-이란 무력충돌이 재점화되며 브렌트유가 95달러를 다시 넘었어요. 하루 새 4.6~4.7% 급등, 이번 주 누적으로는 7~9%나 뛰었습니다. 에너지주는 일제히 웃었지만 9월 FOMC 셈법은 더 꼬이게 생겼어요.

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솔직히 이번 주는 유가 얘기를 안 하고 넘어갈 수가 없네요. 브렌트유가 배럴당 95.47달러까지 올라왔고, WTI도 90달러 선을 훌쩍 넘겼어요. 그냥 오른 게 아니라 하루 만에 각각 4.6%, 4.7%씩 뛴 거라 체감이 확실히 다릅니다. 이번 주 누적으로 보면 7~9%대 상승인데, 7월 중순 이후 최대 주간 상승폭이라고 하네요.

발단은 호르무즈해협이었어요. 지난 주말 유조선 두 척이 이 해협에서 공격을 받았고, 이에 미 중부사령부가 이란 혁명수비대(IRGC) 시설을 타격하면서 사태가 순식간에 커졌습니다. 이란도 가만있지 않았죠. 쿠웨이트 쪽으로 탄도미사일을 쏘고, 심지어 미 항공모함과 유도미사일 구축함까지 겨냥했다는 보도가 나왔어요. 미군은 그 보복으로 페르시아만과 오만해 인근에서 이란 유조선 3척을 "영구적으로 무력화"시켰다고 발표했습니다. 한동안 소강상태다 싶더니 다시 진짜 확전 국면으로 가는 느낌이에요.

숫자로 보면 더 와닿는데요, 호르무즈해협을 지나는 선박 수가 지난주 수요일 23척에서 이번 주 월요일엔 10척으로 뚝 떨어졌어요. 세계 원유 물동량의 상당 부분이 지나는 병목 구간인데 통항이 이렇게 줄었다는 건 그만큼 선사들이 몸을 사리고 있다는 뜻이겠죠. 그런데 크리스 라이트 美 에너지장관은 오히려 월요일 하루에만 1,700만 배럴이 미군 호위 아래 통과했다면서 "전시 기록"이라는 표현을 썼습니다. 위험하긴 해도 물류 자체는 어떻게든 돌아가고 있다는 뜻인 듯해요.

당연히 에너지주는 웃었습니다. 엑슨모빌(XOM)이 2.3%, 셰브론(CVX)이 2.1% 올랐고, 올해 누적으로는 에너지 섹터가 44.8% 상승하며 S&P500(약 12%)을 압도적으로 앞서고 있어요. 여기에 트럼프 대통령이 지난달 발표한 베네수엘라 유전 65억 배럴 확보 딜까지 겹치면서, "미국이 에너지 패권을 쥐려 한다"는 서사가 계속 힘을 받는 분위기입니다.

근데 마냥 좋아할 일은 아니에요. 유가가 이렇게 뛰면 결국 인플레이션 재료가 되니까요. 안 그래도 지난주 미국 8월 고용이 예상치의 3배인 16만2천 명이나 늘면서 연

브렌트유가 배럴당 92달러 턱밑까지 올라 나흘째 상승 중이에요. 호르무즈 해협에서 이달에만 유조선 공격이 8건이나 보고됐습니다. 미국과 이란 협상은 사실상 멈춰 있어, 유가 상단이 계속 열려 있는 그림이에요.

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국제유가가 심상치 않은 흐름을 이어가고 있어요. 오늘 브렌트유는 배럴당 91달러대 후반, WTI는 85~86달러 선까지 올라오면서 나흘 연속 상승세를 기록했습니다. 배경은 역시 호르무즈 해협이에요. 미국과 이란이 협상 테이블에 앉지 못한 채 대치가 길어지고 있고, 트럼프 대통령은 "현재 진행 중인 협상은 없다"면서도 미 해군의 봉쇄는 여전히 유효하다고 밝혔어요.

근데 현장 상황은 말과는 좀 다른 것 같아요. 이달 들어서만 호르무즈 해협을 지나던 선박에 대한 공격이 8건이나 보고됐는데, UAE·사우디와 연결된 선박도 포함돼 있습니다. 중국계 초대형 유조선 3척은 아예 해협 통과를 포기하고 뱃머리를 돌렸다는 소식도 나왔어요. 트럼프 대통령은 해협이 다시 열렸고 기뢰도 제거됐다고 주장하지만, 실제 통항량은 여전히 제한적인 수준에 머물러 있다고 해요.

사실 이 국면에서 흥미로운 건 걸프 산유국들의 대응이에요. 위험이 커졌는데도 사우디나 UAE 쪽 물량은 우회 항로나 비공개 선적 방식으로 상당 부분 계속 흘러나가고 있다고 하거든요. 그만큼 산유국들도 이 상황을 장기전으로 보고 나름의 대응 체계를 갖춰가고 있다는 뜻이겠죠. 다만 이런 우회로도 결국 운송비와 보험료를 밀어올리기 때문에, 실질적인 원유 조달 비용은 계속 오르는 구조예요.

솔직히 이 정도 긴장이면 원유 공급 자체가 끊긴다고 보기는 어려워도, '리스크 프리미엄'이 유가에 계속 얹혀 있을 가능성이 커 보여요. 그리고 이게 단순히 정유·항공 업종만의 문제가 아니라는 게 포인트예요. 국제유가가 90달러 위에서 버티면 각국 물가지표에도 다시 영향을 줄 수 있고, 앞서 나온 Fed의 매파적인 회의록에서도 "중동發 에너지 비용"을 인플레이션 압력 요인 중 하나로 콕 집었거든요. 유가와 금리, 두 이슈가 서로 얽혀 있는 셈이죠.

엑슨모빌이나 셰브런처럼 업스트림 비중이 큰 메이저들은 유가가 90달러 위에서 버텨주면 오히려 반가운 손님이에요. 반대로 항공사나 물류업체 입장에서는 연료비 부담이 계속 쌓이는 셈이라 실적 눈높이를 낮춰야 할 수도 있고요. 같은 유가 상승이라

[후속] 美-이란 임시합의(MoU)가 8월 17일 자정 결국 연장 없이 만료됐어요. 이란은 연장 협상 자체를 거부했고, 브렌트유는 배럴당 89.33달러로 다시 올랐어요. 호르무즈 해협은 7월 30일부터 사실상 폐쇄 상태, 전쟁위험 보험료는 40배 가까이 뛰었어요.

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지난주까지 저희가 계속 다뤘던 호르무즈 해협 이야기, 오늘 또 한 고비를 넘겼어요🛢️. 지난 6월 17일 미국과 이란이 맺었던 임시합의, 그러니까 60일 안에 핵협상 최종안을 마련하는 대신 해협을 열어두기로 했던 그 MoU가 오늘 자정 결국 연장 없이 만료됐습니다.

이란 외무부 대변인 에스마일 바가이가 아예 못을 박았어요. "우리는 애초에 어떤 협상도 시작하지 않았고, 미국이 처음부터 합의를 어겼다. 그러니 60일이라는 시한 자체가 의미 없다"는 취지로 연장 협상을 거부한 거예요. 로이터에 따르면 이란 고위 관계자는 한술 더 떠서, 외교가 실패하면 방어 대신 공세로 전환하겠다는 말까지 흘렸다고 하고요. 사실 이 정도면 외교적 수사라기보단 거의 최후통첩에 가깝죠.

시장은 바로 반응했어요. WTI가 배럴당 83.03달러로 0.76% 올랐고, 국제 벤치마크인 브렌트유는 89.33달러까지 0.92% 상승했습니다. 숫자만 보면 크지 않은 변동 같지만, 이미 호르무즈 해협이 7월 30일부터 정상적인 상업 운항이 사실상 멈춘 상태라는 걸 감안하면 얘기가 달라져요. 저희가 지난 며칠 사이 다룬 UAE 유조선 피격, 홍해 상선 피격 소식들 기억하시죠? 그 연장선에서 이번엔 물리적 충돌이 아니라 '외교적 안전판' 자체가 사라진 거라 리스크의 성격이 좀 더 구조적이에요.

체감이 잘 안 되실 수도 있는데, 선박 전쟁위험 보험료가 선체가액 대비 0.25%에서 3~10%까지 뛰었다는 건 거의 40배 수준이에요. 그러니 보험사들이 발을 빼고, 선사들은 우회 항로를 택하거나 아예 운항을 접는 거고요. 나키드캐피탈리즘 같은 매체는 이번 미드텀(중간선거) 전까지 이란이 오히려 긴장을 더 끌어올릴 가능성이 높다고 보더라고요. 정치적 계산까지 얽히면 단기간에 풀릴 문제가 아니라는 뜻이죠.

솔직히 이 뉴스 사이클을 계속 따라가다 보면 피로감이 드는 것도 사실이에요. 근데 유가·물류비·보험료가 동시에 들썩이는 상황이 두 달 가까이 이어지고 있다는 건, 인플레이션 지표에도 서서히 반영될 수밖에 없는 구조라

호르무즈 해협에서 유조선 피격이 이번 주에도 계속 이어졌어요. 브렌트유는 일주일 새 6% 가까이 뛰며 배럴당 88달러를 넘었습니다. 공격이 계속되면 100달러 돌파 전망까지 나오는 분위기예요.

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근데 이번 주 국제유가 흐름이 심상치 않아요. 호르무즈 해협에서 유조선 피격 소식이 거의 매일 들려오고 있거든요. 영국 해상무역작전기구(UKMTO)는 벌크선 선체에 발사체가 명중했다고 밝혔고, 아부다비국영석유공사(ADNOC) 소속 선박 두 척은 목요일에 연이어 공격당했습니다. 금요일 저녁에도 또 한 척이 피격됐고요. 다행히 인명 피해 소식은 아직 없다는데, 솔직히 이 정도면 그냥 넘어갈 수준이 아니죠.

사실 이란과 미국의 무력 충돌이 시작된 지 벌써 6개월 가까이 됐는데, 그사이 호르무즈와 중동 해역에서 발생한 선박 관련 사고가 65건, 사망한 선원이 17명이라고 해요(8월 11일 기준). 전 세계 원유와 가스 물동량의 5분의 1이 지나가는 길목이 이 정도로 위험해졌다는 뜻이니, 유가가 안 움직이는 게 오히려 이상한 거죠.

실제로 브렌트유는 이번 주에만 거의 6% 올랐어요. 배럴당 88달러 선을 넘었고, 만약 이 페이스로 8월 후반까지 공격이 계속된다면 100달러 돌파도 시간문제라는 분석까지 나옵니다. WTI도 비슷한 흐름으로 따라 오르는 중이고요.

근데 아이러니한 게, 이란과 오만은 오히려 호르무즈 해협 통행 문제를 놓고 합의에 가까워지고 있다는 소식도 같이 나와요. 두 나라가 통과 항로, 이른바 '해상 지도'에 합의했고, 이게 더 큰 틀의 항행 협정 일부라고 하네요. 다만 이 협정은 미국을 배제한 이란과 오만의 양자 합의라, 워싱턴 입장에서는 썩 달갑지 않을 수 있어요.

미국은 오히려 강경 모드로 돌아서는 분위기예요. 6월 17일에 미국과 이란이 호르무즈 상업 선박 통행 재개를 위한 양해각서(MOU)에 서명했었는데, 어느 항로로 다닐지를 놓고 곧바로 틀어졌거든요. 이후 트럼프 대통령은 "이란과는 반쯤만 협상 중"이라고 언급했고, 이번엔 이란 경제를 옥죄는 새로운 경제 제재 카드까지 준비 중이라고 합니다. 이란 외무부는 반대로 "미국이 봉쇄부터 풀어야 협상 테이블에 나가겠다"는 입장이고요.

솔직히 이 구도, 몇 달째 똑같은 패턴 반복이에요. 합의 임박설이 나왔다가, 공격이 터지고, 다시 강경 발언이 나오는 흐름이요. 저는 개인적으

이란이 호르무즈해협 재개방을 위한 '6대 요구조건'을 새로 내놨어요. 그 와중에 UAE 국영 ADNOC 소속 유조선이 미사일에 피격, 개전 후 16번째 공격입니다. 오만 중재로 거의 마무리됐다던 합의가 다시 안갯속에 빠지며 유가 변동성이 커지고 있어요.

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사실 8일 새벽까지만 해도 분위기가 나쁘지 않았어요. 이란과 오만이 호르무즈해협 통항 합의의 틀을 사실상 확정했다는 소식이 전해졌고, 미국·이스라엘 선박은 빼고 나머지 선박엔 최대 7%의 통행료를 매기는 안까지 꽤 구체적으로 나왔거든요. 그런데 딱 하루도 안 돼 상황이 다시 꼬였습니다.

8일 새벽(현지시간) UAE 국영 석유회사 ADNOC 소속 유조선 한 척이 호르무즈해협을 지나던 중 미사일 공격을 받았어요. UAE 외교부는 "이란의 소행"이라며 강하게 규탄했고, 카타르도 곧바로 성명을 냈습니다. 다행히 이번엔 인명 피해가 없었다는데, ADNOC 쪽 설명으로는 전쟁이 시작된 2월 28일 이후 자사 선박이 미사일·드론 공격을 받은 게 이번이 벌써 16번째라고 하네요. 지금까지 누적으로 선원 1명이 숨지고 20명이 다쳤다고 하니, "이번엔 무사했다"는 게 딱히 안심할 일도 아니죠.

공격 이후 이란 최고국가안보회의 사무총장 모하마드 바게르 졸카드르가 국영 매체를 통해 입장을 냈는데, 내용이 꽤 셌어요. 위협과 모욕 중단, 이란·레바논·팔레스타인·예멘·이라크에 대한 전쟁 완전 종식, 이란 주변 미군 철수, 두 차례 침략전쟁에 대한 배상, 대이란 제재 전면 해제, 동결된 이란 자산의 무조건 반환까지 여섯 가지를 못박았거든요. 사실상 미국 입장에서는 하나도 선뜻 받아들이기 어려운 조건들이라, "합의가 임박했다"던 낙관론이 하루 만에 쏙 들어간 분위기예요.

근데 이게 처음 있는 패턴은 아니에요. 8월 4일엔 베센트 재무장관이 "합의가 오늘내일 중"이라고 했다가 유가가 4% 빠졌고, 이틀 뒤인 6일엔 이란이 '적대적 선박 봉쇄' 법안을 들고나와 유가가 다시 4%대 급등했죠. 이번 주 내내 "합의 다 됐다"와 "역시 아니었다"를 하루 걸러 반복하는 느낌이랄까요.

가격 얘기도 좀 해볼까요. 지난주 금요일 기준 브렌트유는 배럴당 83~84달러, WTI는 78~79달러 선에서 거래를 마쳤는데, 주말 사이 나온 이번 공격과 6대 조건 소식이 월요일 아시아 시장 개장에 어떻게 반영될지가 관건이에요.

베센트 재무장관이 "오늘내일 중 호르무즈 합의 가능하다"고 밝혔어요. WTI는 4% 내린 76달러대, 브렌트도 4% 빠진 80달러대로 내려앉았습니다. 다우는 916포인트(1.7%) 뛰며 또 사상 최고치를 갈아치웠어요.

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스콧 베센트 미 재무장관이 4일(현지시간) CNBC 스쿼크박스에 나와서 툭 던진 한마디가 시장을 흔들었어요. "이란과 협상 중이고, 오늘이나 내일 중에 호르무즈 해협을 다시 여는 합의가 나올 수도 있다"는 거였죠. 트럼프 대통령이 하루 전 "이번이 마지막 기회"라고 으름장을 놓은 지 얼마 안 돼서 나온 발언이라 무게감이 남달랐습니다.

숫자로 보면 반응은 즉각적이었어요. WTI 선물은 장중 4% 넘게 빠지면서 배럴당 76달러 선까지 내려왔고, 국제 벤치마크인 브렌트유도 똑같이 4%가량 밀리며 80달러 근처로 주저앉았습니다. 반면 주식시장은 정반대였죠. 다우존스산업평균은 916포인트, 1.7% 급등하며 사상 최고치를 또 한 번 갈아치웠고, 베센트 발언 직후 다우 선물은 600포인트 넘게 뛰었어요. S&P500과 나스닥 선물도 나란히 상승 전환했습니다.

근데 사실 이 패턴, 낯설지가 않아요. 지난 2월 28일 미국과 이스라엘이 이란 핵시설을 겨냥해 공습을 시작한 뒤로 벌써 5개월째 이어지는 갈등인데, 그 사이에 "합의 임박" 보도가 나온 것도 이번이 처음이 아니거든요. 지난주만 해도 트럼프가 "호르무즈 완전·즉시 재개방 합의"를 발표했다가, 하루 만에 이란이 전면 부인하면서 유가가 다시 출렁였던 전례가 있죠. 그러니 이번 베센트 발언도 곧이곧대로 믿기엔 조심스러운 게 사실이에요.

이번엔 조금 다른 변수도 있어요. 카타르가 새로운 중재안을 던졌다는 보도가 나왔고, 베센트는 이란이 통행료를 받을 수 있느냐는 질문엔 구체적으로 답하지 않은 채 "자유로운 통행"을 보장하는 합의가 될 거라고만 했습니다. 통행료 이슈는 지난달 트럼프가 갑자기 '호르무즈 통행세' 카드를 꺼냈다가 접었던 지점이라, 이번 합의안에서 이 부분이 어떻게 정리되는지가 관전 포인트가 될 것 같아요.

안전자산 쪽 반응은 상대적으로 잠잠했어요. 금은 온스당 4,100달러 선을 지켰지만 상승폭은 둔화됐고, 은도 58달러 선에서 숨 고르기 하는 모양새였습니다. 지정학 리스크가 완전히 해소된 게 아니니 안전자산 수요가 확 꺼지진 않았지만, 유가만큼 극적으로 움직이진

트럼프 대통령이 "이란이 호르무즈 해협의 즉시·완전 재개방에 합의했다"고 밝혔어요. 美·이스라엘은 준비하던 이란 에너지 인프라 공습을 전격 취소했습니다. 다만 이란 내부는 강경파와 온건파로 갈려있어 시장은 일단 반신반의하는 분위기예요.

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어제(8월 1일)까지만 해도 분위기가 살벌했죠. 이라크·튀르키예가 케이한 파이프라인으로 하루 75만배럴을 우회 수송하기로 합의했고, 오만 해상에서는 유조선이 피격당해 브렌트유가 90달러를 넘었습니다. 이란은 쿠웨이트 공군기지에 드론 공격까지 감행했고요. 그런데 하루 만에 상황이 완전히 뒤집혔습니다. 🔄

현지시간 8월 2일 오전, 트럼프 대통령은 트루스소셜에 "이란과 다른 중동 국가들로부터 공격을 보류해달라는 요청을 받았다, 협상의 큰 틀에 합의했기 때문"이라는 글을 올렸어요. 그러면서 이란이 호르무즈 해협의 "즉각적이고 완전하며 전면적인 개방"에 동의했다고 발표했습니다. 이에 따라 美와 이스라엘이 준비 중이던 이란 에너지 인프라 공습도 취소됐다고 해요. 마르코 루비오 국무장관도 "군사작전으로 이란의 방어 체계에 이미 상당한 타격을 줬다"며 이번 공습 보류를 뒷받침하는 발언을 내놨습니다.

솔직히 이 패턴, 낯이 익습니다. 4월에도, 5월에도, 6월에도 비슷한 "재개방 합의" 소식이 나왔다가 며칠 못 가 다시 충돌로 돌아간 전례가 있었거든요. 그래서 이번에도 시장이 곧바로 랠리를 확신하긴 어려울 것 같아요. 사실 이란 내부 사정만 봐도 답이 나옵니다. 강경파인 혁명수비대(IRGC)는 협상 자체에 반대하고 있고, 페제시키안 대통령을 비롯한 온건파만 군사적 압박과 병행한 협상을 지지하는 상황이라 통일된 목소리가 나오기 어려운 구조예요.

이번 발표로 가장 먼저 움직일 건 역시 유가일 겁니다. 어제 브렌트유가 90달러를 뚫었던 배경 자체가 호르무즈 봉쇄 우려였던 만큼, 정말 "즉각적이고 완전한" 개방이 현실화되면 리스크 프리미엄이 상당 부분 빠질 수 있어요. 반대로 엑슨모빌(XOM), 쉐브런(CVX) 같은 정유·에너지 대형주는 유가 하락 압력을 받을 가능성이 있고요. 다만 이 역시 "합의가 실제로 지켜진다"는 전제가 깔려야 하는 이야기죠.

이 그림에서 보시듯, 협상 합의문이 나와도 실행 단계에서 강경파가 발목을 잡을 여지가 여전히 남아있어요. ⚠️ 사우디아라비아 같은 역내 파트너들도 재개방과 핵 프로

美·이스라엘이 이란 에너지 인프라를 직접 겨냥한 폭격을 주말 사이 준비 중이라는 소식이 나왔어요. 오만 인근에서 유조선이 정체불명 발사체에 피격됐고, 브렌트유는 배럴당 90달러를 넘었습니다. 이란은 호르무즈 통과가 불가능하다고 선언, 확전 시 유가가 더 튈 수 있다는 우려가 커지고 있어요.

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솔직히 오늘 새벽 뉴스 타임라인 보고 좀 놀랐어요. 이란-이스라엘-미국 갈등이 또 한 단계 올라갔거든요. CBS 라이브 블로그 기준으로 금요일 밤 11시 30분쯤 오만 해안에서 약 20킬로미터 떨어진 지점에서 유조선 한 척이 정체불명 발사체에 맞았다는 소식이 떴고, 엔진룸이 손상됐지만 다행히 인명피해는 없었다고 해요. 그리고 몇 시간 뒤인 토요일 새벽에는 쿠웨이트군이 자국 영공으로 날아온 이란 드론을 요격했다는 발표가 이어졌습니다.

근데 진짜 시장이 긴장하는 포인트는 따로 있어요. 이란 군 중앙사령부 수장인 알리 압돌라히가 "미국을 위해 방패 역할을 하는 나라는 전쟁의 불길에 휩싸일 것"이라고 경고했고, 타스님통신에 인용된 익명의 이란 관리는 미국-이스라엘의 에너지 인프라 공습 계획에 대해 "포괄적 대응"을 이미 준비했다고 밝혔습니다. 즉 이번 주말 사이 미국과 이스라엘이 이란의 석유·가스 시설을 직접 타격할 가능성이 거론되고 있다는 거예요. 지금까지는 군기지나 유조선 수준이었는데, 에너지 인프라 자체가 타깃이 되면 얘기가 완전히 달라지죠.

이란 외무 라인에서는 미군의 해상 통제를 이유로 호르무즈해협 통과가 "사실상 불가능하다"는 입장도 나왔습니다. 이 해협으로 전 세계 원유의 약 5분의 1이 지나가는 걸 감안하면, 이 발언 하나만으로도 유가가 들썩일 수밖에 없어요. 실제로 브렌트유는 배럴당 90달러를 넘겼고 WTI도 85달러 선을 돌파했습니다. 이달 들어서만 30% 가까이 오른 셈인데, 여기에 최근 발표된 미국 원유 재고가 720만 배럴이나 급감한 것도 기름을 부었다는 분석이에요.

이게 왜 중요하냐면, 지난주까지만 해도 골드만삭스 같은 곳에서는 "호르무즈가 완전히 재개방되면 연말 브렌트유가 80달러까지 내려갈 수 있다"는 톤이었거든요. 근데 며칠 새 분위기가 확 바뀌었어요. 전투 강도가 몇 주 더 지속되면 100달러 재시험, 만약 정말로 에너지 인프라가 타격받으면 그 이상도 배제할 수 없다는 얘기가 나오고 있습니다. 사실 시장 참여자들 상당

엑슨모빌과 셰브런이 2분기에만 합쳐서 265억달러를 벌었어요. 셰브런 순이익은 전년 동기 대비 거의 4배로 뛴 121억달러를 기록했습니다. 근데 트럼프 대통령이 곧바로 DOJ 조사 카드를 꺼내면서 두 회사 주가는 오히려 흔들렸어요.

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솔직히 이 정도 숫자를 보면 "역시 오일 메이저"라는 말이 절로 나와요. 7월 31일 발표된 2분기 실적에서 엑슨모빌은 매출 1160억달러를 찍었습니다. 월가 예상치였던 978억달러를 가볍게 넘어선 거죠. 순이익은 145억달러로 작년 같은 기간(71억달러)의 두 배가 넘었어요. 다만 조정 주당순이익(EPS)은 3.52달러로 컨센서스보다 8센트 낮게 나오면서 숫자는 크지만 완벽하진 않았다는 평가가 나왔습니다.

셰브런 쪽은 더 화끈했어요. 순이익 121억달러는 작년 2분기 25억달러에서 무려 384% 폭증한 수치입니다. 조정 EPS는 6.06달러로 예상치를 50센트나 웃돌았고요. 매출도 700억달러로 시장 전망(620억달러)을 크게 앞질렀습니다. 두 회사를 합치면 분기 순이익이 265억달러, 원화로 환산하면 34조원이 넘는 돈이 석 달 만에 회사 곳간으로 들어온 셈이에요.

이 어닝서프라이즈의 배경은 다들 아시다시피 이란 사태예요. 미국과 이란 간 긴장이 고조되면서 4~6월 WTI 평균 가격이 배럴당 92.45달러까지 올랐거든요. 전분기 대비로는 27%나 뛴 수치입니다. 정유·시추 마진이 통째로 좋아지니 오일 메이저 실적이 안 좋을 수가 없죠. 사실 이 정도면 최근 15분기 중 최고 실적이라는 얘기까지 나왔어요.

근데 문제는 여기서부터예요. 트럼프 대통령이 실적 발표 직후 엑슨모빌, 셰브런, 셸, BP 네 곳을 겨냥한 법무부(DOJ) 조사를 지시했다고 발표했습니다. 명분은 유가가 내렸을 때 정유사들이 그 하락분을 주유소 가격에 제대로 반영하지 않았다는 거예요. 유가가 오를 때는 실적에 그대로 반영하면서, 내릴 때는 소비자한테 안 돌려준다는 비판이죠.

이 뉴스가 나오자 주가 흐름이 재밌게 갈렸어요. 처음엔 두 종목 다 프리마켓에서 소폭 올랐습니다. 어차피 조사는 정치쇼 아니겠어 하는 베팅이 있었거든요. 근데 시간이 지나면서 이번 조사가 그냥 보여주기가 아니라 진짜 실질적인 규제로 이어질 수도 있다는 분위기가 퍼지자 분위기가 바뀌었어요. 셰브런은 프리마켓 기준 1%가량 상승세를 지켰지만, 엑슨모빌은 오히려

이란이 요르단의 미군기지를 향해 탄도미사일을 발사했어요. 전량 요격됐지만 WTI는 하루 만에 5% 급등, 배럴당 83달러를 넘었습니다. 트럼프의 열흘짜리 공격 중단 합의가 나흘 만에 깨질 위기에 놓였어요.

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어제(현지시간 28일) 오후 5시45분쯤, 이란 혁명수비대(IRGC)가 요르단에 있는 미군기지를 향해 탄도미사일 여러 발을 쐈어요. 미 중부사령부(CENTCOM)는 이란 미사일 전량을 요격했다고 밝혔는데, 문제는 이게 그냥 해프닝이 아니라는 거예요.

트럼프 대통령이 지난 24일 외교적 해결을 위해 공격을 중단하겠다고 발표한 지 딱 나흘 만에 나온 공격이거든요. 열흘도 안 가서 휴전 무드가 깨질 뻔한 셈이죠. CENTCOM은 성명에서 IRGC와 그 대리세력은 추가적인 미군 대응을 피하려면 공격을 멈춰야 한다고 경고했어요.

공교롭게도 이번 공격 하루 전엔 미국과 사우디 연합군이 이라크 내 이란 연계 세력을 상대로 합동 타격을 가했다는 소식도 있었어요. 그러니까 순서상으로는 미국·사우디 쪽이 먼저 움직였고, 이란이 거기에 맞불을 놓은 모양새인 거죠. 중동 정세를 계속 지켜본 사람이라면 익숙한 패턴이긴 한데, 문제는 이게 반복될 때마다 유가가 출렁인다는 거예요.

시장은 바로 반응했어요. WTI 9월물이 배럴당 3.97달러(5.01%) 급등한 83.23달러에 거래됐고, 브렌트유도 비슷한 폭으로 뛰었습니다. 사실 유가는 최근 사흘 연속 떨어지고 있었거든요. 미국과 이란이 공격을 멈췄다는 소식에 안도랠리가 나오던 참이었는데, 하루 만에 분위기가 확 바뀐 거죠.

이번 주가 원래 시장에 변수가 많은 주간이긴 해요. 오늘 밤엔 Fed FOMC 결과가 나오고, 목요일엔 메타·마이크로소프트, 금요일엔 아마존·애플 실적이 줄줄이 대기 중이거든요. 여기에 중동 리스크까지 다시 불붙으면서 S&P500 선물은 장중 0.2%가량 밀렸습니다. 크지 않은 낙폭처럼 보이지만, 안 그래도 예민한 시장 심리에 기름을 부은 셈이에요.

사실 유가랑 Fed 금리 얘기는 서로 떨어뜨려 놓고 볼 수가 없어요. 최근 며칠 새 시장에서 Fed 금리 인상 베팅이 부쩍 늘어난 것도 결국 유가 급등이 인플레이션을 다시 자극할 수 있다는 우려 때문이었거든요. 오늘 새벽 급등도 마찬가지 논리로 해석될 가능성이 커요. 이미 3주 만에 최고 수준으로 올라온 달러 인덱스도 이런 흐름을 반

카타르·이집트·파키스탄 등 중재국들이 미국과 이란에 열흘짜리 휴전안을 제시했어요. 브렌트유는 배럴당 88.01달러(-1.4%), WTI는 82.29달러(-1.1%)로 내렸습니다. 호르무즈·바브엘만데브 해협 재개통이 관건이라, 시장은 아직 반신반의하는 분위기예요.

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솔직히 요 며칠 유가 뉴스 따라가기가 벅찼죠. 2월 말 미국·이스라엘의 이란 정권 타격으로 전면전이 터진 뒤로, 6월 17일에 60일짜리 정전 양해각서(MOU)가 겨우 맺어졌었는데... 그게 사실상 깨지면서 미군 전사자까지 나왔고, 트럼프 대통령은 "이란이 대가를 치를 것"이라며 열흘 연속 공습을 이어갔어요. 거기다 예멘 후티 반군까지 사우디 해상 봉쇄를 선언하면서, 세계 원유 공급의 4분의 1이 지나는 호르무즈·바브엘만데브 두 해협이 동시에 위협받는 최악의 시나리오까지 갔었죠.

그런데 오늘 카타르, 이집트, 파키스탄 등 중재국들이 미국과 이란 양쪽에 열흘짜리 휴전안을 전달했다는 소식이 나왔어요. Axios 보도에 따르면 이번 안은 단순 휴전이 아니라 호르무즈 해협과 바브엘만데브 항로를 다시 열고, 무너진 6월 MOU를 되살릴 시간을 벌어주는 게 핵심이라고 하네요. 이란 측 고위 관계자도 로이터에 제안을 받았다고 확인해줬고요.

시장 반응은 일단 안도 쪽이었어요. 브렌트유는 배럴당 88.01달러로 1.21달러(1.4%) 빠졌고, WTI도 82.29달러로 94센트(1.1%) 내렸습니다. 전날까지만 해도 브렌트가 90달러를 넘봤던 걸 생각하면 꽤 빠른 되돌림이에요. 국내 정유주인 에쓰오일이나 SK이노베이션 입장에서는 원가 부담이 살짝 풀리는 신호일 수 있고, 항공주들도 반색할 만한 뉴스죠.

근데 여기서 낙관하기엔 좀 이르다는 게 제 생각이에요. 트럼프 행정부 스스로도 이스라엘에는 협상 창구를 닫을 만한 행동을 자제해달라고 요청하면서, 동시에 협상이 깨질 경우까지 대비하고 있다고 하거든요. 한마디로 워싱턴조차 이번 중재안의 성사 가능성을 반신반의하고 있다는 얘기예요. 6월에도 똑같이 60일 휴전이 합의됐다가 몇 주 만에 무너진 전례가 있으니, 시장이 유가를 확 눌러 앉히기보다는 일단 숨 고르기 하는 수준의 되돌림에 그친 것도 이해가 가요.

또 하나 변수는 후티 반군이에요. 사우디 해상 봉쇄 선언을 이미 해놓은 상태라, 설령 미국-이란 간 휴전이 성사되더라도 후티가

미국-이란 긴장이 다시 고조되면서 국제유가가 급등했어요. WTI는 배럴당 79.50달러, 브렌트는 85달러 근처까지 치솟았습니다. 금은 오히려 달러 강세·고금리 장기화 전망에 눌려 3,980달러대에서 눈치보기 중이에요.

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요즘 유가 흐름 보면 진짜 심상치 않아요. 오늘(7월 17일) 기준 WTI 선물이 거의 1% 오르며 배럴당 79.50달러 근처까지 올라왔고, 브렌트유도 0.5% 상승해 85달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이유는 하나로 요약돼요. 미국과 이란 사이 긴장이 다시 급격히 높아지고 있다는 거죠.

특히 이란 쪽에서 역내 에너지 수송로를 겨냥한 위협 발언까지 나오면서 시장이 민감하게 반응했어요. 호르무즈 해협 같은 주요 물류 통로가 흔들릴 수 있다는 우려가 나오면 유가는 거의 자동반사적으로 튀거든요. 실제 공급이 차단된 것도 아닌데 "혹시 모른다"는 심리만으로 배럴당 몇 달러씩 움직이는 게 원자재 시장의 특징이기도 하고요.

근데 재밌는 건 같은 원자재인 금은 정반대로 움직였다는 거예요. 통상 지정학적 리스크가 커지면 안전자산인 금도 같이 오르는 게 정석인데, 이번엔 금이 오히려 눌렸습니다. 온스당 3,983.86달러로 전일 대비 0.19% 오르긴 했지만, 장중엔 3,980달러 밑으로 밀리기도 했어요. 이유는 두 가지로 보여요. 하나는 달러가 강세를 보이고 있다는 점, 다른 하나는 국채 금리가 높은 수준을 유지하면서 금리를 안 주는 금의 매력이 떨어졌다는 점이죠. 케빈 워시 연준 의장 취임 이후 "인플레이션 용납 안 한다"는 매파적 스탠스가 이어지면서 금리 인하 기대감 자체가 뒤로 밀린 영향도 있는 것 같고요.

사실 이 조합, 그러니까 유가는 오르고 금은 눌리는 조합은 투자자 입장에서 좀 헷갈리는 시그널이에요. 지정학적 리스크만 보면 안전자산으로 도망가야 할 것 같은데, 금리 환경을 보면 오히려 달러·현금성 자산이 더 매력적으로 보이거든요. 개인적으로는 지금 시장이 "지정학 리스크 vs 통화정책 리스크" 두 가지를 동시에 저울질하고 있는 상황이라고 봐요. 그리고 지금은 후자, 그러니까 금리가 더 오래 높게 유지될 거라는 전망이 우세하게 반영되고 있는 것 같고요.

에너지주 입장에선 나쁘지 않은 흐름이죠. 엑슨모빌(XOM)이나 셰브론(CVX) 같은 대형 정유·업스트림 기업들은 유가 상승기에 마진이 개선되는 구

트럼프 대통령이 이틀 전 선언했던 호르무즈 통행료 20%를 전격 철회했어요. 대신 걸프 국가들의 대미 투자·무역 협정으로 대체하겠다고 밝혔습니다. 브렌트유는 배럴당 84.95달러로 급등분 일부를 되돌렸지만 여전히 높은 수준이에요.

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이틀 전 이 블로그에서 다뤘던 그 통행료 얘기, 기억하시나요? 트럼프 대통령이 "미국이 호르무즈 해협의 수호자(guardian)가 되겠다"며 통과 화물에 20%를 물리겠다고 발표했던 거요. 그때 브렌트유가 하루 만에 9% 넘게 뛰면서 2020년 이후 최대 일일 상승폭을 기록했었죠. 근데 오늘 트럼프가 그 통행료 방침을 하루 만에 접었습니다.

백악관 발표에 따르면 20% 수수료 대신, 걸프 국가들이 미국에 하게 될 무역·투자 협정으로 대체하겠다는 거예요. 사실상 통행료라는 형태의 직접 과금을 포기하고, 더 큰 틀의 딜로 바꾼 셈이죠. 근데 이게 진짜 정책 철회인지, 아니면 협상용 카드를 한 번 더 굴린 건지는 좀 애매합니다. 트럼프 특유의 화법이라 이번에도 "일단 세게 던지고 반응 보고 조정하는" 패턴 같기도 하고요.

시장은 일단 안도하는 분위기예요. WTI는 배럴당 79.56달러로 1.82% 올랐고, 브렌트유는 84.95달러로 1.98% 상승했는데, 장중 한때 85.92달러까지 찍었던 걸 감안하면 고점 대비로는 꺾인 겁니다. 그러니까 통행료 철회 소식에 유가가 고점에서 내려온 거긴 한데, 그렇다고 원래 수준으로 돌아간 건 절대 아니라는 거죠. 여전히 지난주보다 훨씬 높은 가격대예요.

근데 진짜 문제는 통행료가 아니라 실제 물리적 충돌이 계속되고 있다는 거예요. 미군이 이란 해안 목표물을 타격했고, 이란은 호르무즈 해협에서 유조선을 공격했습니다. UAE 국영 석유회사 ADNOC 소속 유조선 두 척이 발사체에 피격돼 선원 1명이 숨지고 여러 명이 다쳤다는 소식도 있었어요. 이란 외무장관 아라그치는 "해협을 안전하게 지나갈 수 있게 해주는 쪽이 그에 대한 보상을 받아야 한다"는 애매한 발언을 남겼고요. 실제로 지난 금요일부터 일요일까지 사흘간 해협 통과 선박이 57건에 그쳐서, 전주 대비 50% 넘게 급감했다고 하더라고요. 이게 통행료 얘기보다 훨씬 심각한 신호 같아요.

반도체 쪽으로도 불똥이 튀고 있습니다. 이스라엘 최대 파운드리인 타워세미컨덕터가 인텔·삼성·브로드컴에 웨이퍼를 공급하는데, 해협 리스크로 선

美 SEC가 상장사 분기보고 의무를 반기보고로 바꾸는 방안을 추진 중이에요. 접수된 의견서 8,080건 중 99%가 반대했는데, 엑슨모빌 CFO는 오히려 찬성했습니다. 통과되면 90년 넘게 이어진 미국 공시 관행 자체가 바뀌는 셈이라 파장이 클 전망이에요.

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솔직히 이 뉴스, 겉보기엔 좀 심심해 보일 수 있어요. "공시 서식 하나 바꾸는 거 아냐?" 싶으실 텐데, 사실 미국 자본시장의 근간을 흔드는 얘기입니다. SEC가 지난 5월 상장기업이 분기보고서(10-Q) 대신 반기보고서(신설되는 10-S 서식)를 선택할 수 있게 하는 규정안을 발표했고, 지난 7월 7일로 의견 수렴 기간이 마감됐거든요.

이 아이디어 자체는 트럼프 대통령이 2018년부터 꾸준히 밀어온 겁니다. 분기마다 실적을 발표하다 보니 경영진이 장기 전략보다 단기 숫자 맞추기에 매몰된다는 논리예요. 얼핏 들으면 그럴듯한데, 막상 뚜껑을 열어보니 시장 반응은 정반대였습니다. 접수된 의견서 8,080건 가운데 무려 7,994건, 그러니까 99%가 반대표를 던졌어요. 찬성은 34건에 불과했고 조건부 찬성이 52건이었습니다.

근데 여기서 눈에 띄는 이름이 하나 있어요. 바로 엑슨모빌(ExxonMobil)입니다. 엑슨모빌 CFO 닐 핸슨(Neil Hansen)이 6월 24일 자로 11페이지짜리 의견서를 제출했는데, 반기보고 옵션 도입에 찬성한다는 내용이었어요. 핸슨은 "요즘은 실적 컨퍼런스콜이나 각종 투자자 커뮤니케이션 채널에 훨씬 더 큰 비중이 실리고 있다"는 취지로 설명하면서, 다만 반기보고를 의무화하지 말고 기업이 선택할 수 있게 하자는 입장을 밝혔습니다. 흥미로운 건 핸슨이 절충안도 제시했다는 거예요. 반기보고를 택한 기업도 1분기·3분기에는 정식 10-Q 대신 8-K 공시로 축약된 재무정보만 내놓자는 아이디어였습니다.

기업 임원 33명이 낸 의견서만 따로 보면 25명 반대, 2명 찬성, 6명 조건부였는데요. 반대 진영에서도 결이 조금씩 달랐어요. 윌단그룹(Willdan Group) CFO 크레이턴 얼리는 보고 빈도를 줄이지 말고 차라리 공시 내용의 깊이를 줄이자고 주장했고, 반대로 아서제이갤러거(Arthur J. Gallagher) CFO 더글러스 하웰은 아예 "삼반기"(triannual) 보고라는 절충 아이디어를 던졌습니다. 내셔널뱅크셰어스 CFO 로라 존스는 유연성 측면에서 찬성

트럼프가 정유사들이 원유가 하락분을 소비자에게 돌려주지 않는다며 DOJ에 즉각 조사를 지시했어요. 브렌트유는 한 달 새 -27% 폭락($104→$76.5)했지만 휘발유는 -13%($4.52→$3.85) 하락에 그쳤어요. 이란전쟁 후 공급 정상화로 원유가는 급락했는데, 소비자 혜택은 절반도 못 돌아갔다는 게 핵심이에요.

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트럼프가 또 한 번 기업에 직격탄을 날렸어요. 6월 24일 트루스소셜에 올린 게시글에서 "정유사들이 원유 가격 하락분을 주유소 가격에 제대로 반영하지 않고 있다"며 법무부(DOJ)에 즉각 조사를 지시했다고 밝혔어요. "기름값이 훨씬 빨리 내려가야 한다"는 압박도 함께요. 📉 특정 회사 이름은 거론하지 않았지만, 엑슨모빌(XOM)·쉐브론(CVX)·발레로(VLO)·마라톤 페트롤리엄(MPC) 같은 대형 정유사들이 자연스럽게 시선을 받고 있어요.

숫자만 봐도 뭔가 이상하긴 해요. 브렌트유는 최근 한 달 사이 배럴당 $104에서 $76.46까지 약 27% 폭락했거든요. WTI도 $72.61까지 내려왔어요. 반면 미국 전국 평균 휘발유 가격은 같은 기간 갤런당 $4.52에서 $3.85로 약 13% 내리는 데 그쳤어요. 원유 낙폭의 절반에도 못 미치는 수준이에요. 이 차이만큼이 정유사 마진으로 흡수되고 있다는 게 트럼프의 논리예요.

근데 업계 쪽에서도 할 말은 있어요. ING와 미쓰비시UFJ 애널리스트들에 따르면 원유 가격 변동이 주유소 가격에 전달되는 데는 구조적인 시차가 존재해요. 연구에 따르면 원유가 변동의 약 13%는 1주일 안에, 37%는 3개월 뒤에, 장기적으로 50% 정도가 반영된다고 해요. 다시 말하면 브렌트유가 27% 떨어졌다면 이론상 장기적으로 기름값은 약 13.5% 내려가는 게 '정상' 범위예요. 지금 -13%는 사실상 이미 최대 전달 수준에 도달한 거라는 해석도 나와요.

맥락도 빼놓을 수 없어요. 이란-이스라엘 전쟁이 터지고 호르무즈 해협이 봉쇄되면서 브렌트유가 한때 $126~$138까지 치솟았던 거 기억하시죠. 그 반작용으로 미-이란 협상이 급물살을 탔고, 해협 통항이 재개되면서 공급 기대감에 원유가가 급격히 빠진 거예요. ⛽ 이란은 지난주에만 하루 3,000만 배럴 이상을 선적했다고 해요. 공급 충