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제이미 다이먼 JP모건 CEO가 "마진 부채가 역대 최고 수준"이라고 경고했어요. FINRA 집계 마진 부채는 6월 기준 1조5300억달러로 전년 대비 51.5% 급증했습니다. 다이먼은 아직 시스템 리스크는 아니라면서도 "누군가 시장을 흔들 가능성"을 언급했어요.

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오늘 CNBC와의 인터뷰에서 제이미 다이먼이 던진 한마디가 월가를 술렁이게 했어요. 진행자 레슬리 피커와의 대화에서 그는 "마진 부채가 역사상 가장 높은 수준"이라고 딱 잘라 말했습니다. 근데 이게 그냥 던지는 말이 아니에요. 📊 실제로 FINRA가 집계하는 마진 부채는 지난 6월 기준 1조5300억달러로 사상 최고치를 찍었거든요. 전월 대비 7.9% 늘었고, 작년 6월과 비교하면 무려 51.5%나 뛴 수치예요. 3개월 연속 최고 기록 경신이었습니다.

⚠️ 근데 다이먼이 진짜 걱정하는 건 마진 부채 그 자체가 아니었어요. "마진 부채로 잡히지 않는 숨은 레버리지"가 문제라는 거예요. 프라임 브로커리지를 통한 차입, 헤지펀드 레버리지, ETF 구조, 국채 차익거래 전략까지 — 공식 통계에는 안 잡히지만 실제로는 시장 곳곳에 쌓여있는 빚이 훨씬 크다는 얘기죠. 헤지펀드 차입 규모는 이미 7조2000억달러까지 불어났고, 총레버리지 배율은 10배에 육박한다는 분석도 나와요.

다이먼은 이렇게 말했어요. "그 정도 레버리지가 쌓여 있으면, 누군가 순식간에 시장을 흔들 가능성이 높아진다. 그러면 사람들이 크게 동요하게 된다." 딱 최근 사례가 있었죠. AI 테마에 집중 베팅했던 헤지펀드 '시추에이셔널 어웨어니스'가 7월 말 마진콜을 맞고 순식간에 무너진 사건이요. 7월 초 450억달러였던 운용자산이 며칠 만에 100억달러 수준까지 쪼그라들었고, 레버리지가 최대 400%에 달했던 걸로 알려졌어요. 결국 프라임 브로커들의 마진콜에 밀려 시타델에 보유 지분을 헐값에 넘겨야 했죠.

✅ 다만 다이먼은 선을 그었어요. 지금 상황이 2008년 금융위기 때와는 다르고, 레버리지 자체가 곧바로 "시스템 리스크"로 이어지는 건 아니라고요. 시추에이셔널 어웨어니스 붕괴 때도 시장 전체가 흔들리지 않고 흡수해낸 걸 보면 금융시스템이 생각보다 튼튼하다는 게 그의 판단이에요.

솔직히 이 발언이 묘하게 이중적으로 들려요. "괜찮다"면서도 계속 경고를 반복하는 느낌이랄까요. 개인적으로는 이게 오히려 더 무섭게 다

소프트뱅크그룹 1분기 순이익이 3473억엔으로 전년 대비 18% 줄었어요. 근데 시장 예상치 1202억엔을 훌쩍 넘기며 주가는 오히려 급등했습니다. 오픈AI 투자는 이번 분기 손익 기여가 없었고, 인텔 지분평가익이 실적을 떠받쳤어요.

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숫자만 보면 이상해 보이실 수도 있어요. 순이익이 작년보다 줄었는데 주가는 급등했다니. 근데 실적 발표 현장 분위기를 보면 이해가 갑니다. 소프트뱅크그룹이 8월 6일 발표한 2027년 3월기 1분기(4~6월) 연결 순이익은 3473억엔, 전년 동기 대비 18% 감소했어요. 그런데 시장 컨센서스는 훨씬 낮은 1202억엔 수준이었거든요. 감소는 감소인데, 시장이 걱정하던 것보다 훨씬 선방한 '기대치 대참사는 피한' 실적이었던 셈이에요.

이번 실적의 진짜 주인공은 인텔이었습니다. 소프트뱅크그룹이 보유한 인텔 지분에서 1.3조엔, 달러로 환산하면 약 82억달러 규모의 평가이익이 발생했어요. 이 한 건이 사실상 이번 분기 실적을 지탱했다고 봐도 무방합니다. 여기에 비전펀드 쪽에서도 바이트댄스 지분가치가 22억달러 늘어나며 전체 비전펀드 평가이익이 17억달러를 기록, 힘을 보탰고요.

근데 정작 시장이 제일 궁금해했던 오픈AI 얘기는 좀 싱거웠어요. 이번 분기 오픈AI 투자에서는 손익이 아예 '제로'였습니다. 3월 말 기준 평가액이 그대로 유지되면서 손실도 이익도 반영되지 않은 거예요. 직전 분기에 오픈AI 관련해서만 200억달러에 가까운 평가이익을 냈던 걸 생각하면 꽤 대조적이죠. 비전펀드 전체 투자이익도 전년 대비 65% 급감한 2557억엔에 그쳤는데, 이게 포트폴리오 기업들 밸류에이션이 전반적으로 눌린 영향이라고 하네요.

사실 이 실적 발표 전까지 분위기가 꽤 뒤숭숭했어요. 소프트뱅크그룹 주가는 6월 초 이후 거의 반 토막이 났었거든요. 오픈AI IPO가 지연될 수 있다는 보도가 나오면서 투자심리가 급격히 얼어붙었고, 여기에 올 하반기에만 300억달러 규모 채무 상환이 몰려 있다는 점도 부담으로 작용했습니다. 일부 대주단이 오픈AI 지분을 담보로 한 대출을 거절했다는 얘기까지 나오면서 "레버리지가 과도한 것 아니냐"는 우려가 커진 상태였고요.

그래서였는지 이번 발표에서는 순이익 숫자 자체보다 손정의 회장이 하반기 채무 상환 계획을 어떻게 그리는지, 어떤 자산을 얼마에 유동화할 건지에 시장의 관심이 쏠렸습니다

코스닥이 사상 처음으로 3거래일 연속 매수 사이드카를 발동했어요. 8월 4일 코스닥지수는 전장보다 5.88% 오른 780.72에 마감했습니다. 7월 30일 저점 대비 20% 넘게 튀어 오르며 시장 전체 분위기가 확 바뀌었어요.

요즘 코스닥 보고 있으면 진짜 신기해요. 8월 4일 코스닥지수가 전 거래일보다 43.37포인트, 5.88% 오른 780.72에 마감했는데요, 이게 그냥 하루 급등이 아니라 7월 31일, 8월 3일, 8월 4일 사흘 연속으로 매수 사이드카가 걸린 결과라는 게 포인트예요. 코스닥 시장에서 매수 사이드카가 3거래일 연속 발동된 건 이번이 사상 처음이라고 하네요.

매수 사이드카가 뭔지 모르시는 분들을 위해 간단히 설명하면, 코스닥150 지수가 3% 넘게 오르고 코스닥150 선물이 6% 넘게 오른 상태가 1분 이상 지속되면 프로그램 매수호가 효력을 5분간 정지시키는 안전장치예요. 원래는 급등락 완화를 위한 브레이크인데, 이게 사흘 내리 걸렸다는 건 그만큼 매수세가 무섭게 몰렸다는 뜻이거든요.

숫자로 보면 더 확실해요. 7월 31일 하루에만 11.63% 뛰었고, 8월 3일에도 추가로 오르더니, 8월 4일까지 상승 흐름이 끊기질 않았어요. 7월 30일 저점(644.78) 대비로 따지면 8월 4일 오전 한때 777.29까지 찍으면서 20.55% 상승을 기록했습니다. 코스닥이 3거래일 연속으로 오른 것 자체도 지난 6월 11~15일 이후 약 한 달 반 만에 처음이라니, 확실히 이례적인 흐름이긴 해요.

이 랠리를 이끈 배경을 뜯어보면 몇 가지가 겹쳐 있어요. 일단 기관 투자자들의 순매수세가 굉장히 강했고요, 바이오와 2차전지 업종이 급등을 주도했습니다. 여기에 최근 도입된 단일종목 레버리지 상품 규제의 반사수혜도 있었다는 분석이 나와요. 레버리지 상품 쪽 자금이 묶이면서 오히려 코스닥 개별 종목으로 수급이 몰렸다는 거죠. 그리고 코스닥 승강제 같은 시장 활성화 대책이 논의되고 있다는 기대감도 한몫했다고 해요.

솔직히 이 대목이 좀 흥미로운데요, 최근 며칠 코스피 쪽은 반도체주 중심으로 등락이 꽤 거칠었잖아요. 삼성전자·SK하이닉스가 8%대 급락했다가 다시 반등하는 식으로 출렁였는데, 코스닥은 그 소음과 별개로 자기 갈 길을 가는 느낌이었어요. 실제로 이번 주 초에는 코스피가 5%대 급락할 때도 코스닥 나 홀로 매수 사이드카가 걸렸던 적이 있었죠. 대형 반도체주 쏠림에서 벗어나 로봇·바이

EA(일렉트로닉아츠)가 오늘 550억달러 규모 인수합병을 마무리하며 37년 만에 상장폐지됩니다. 사우디 국부펀드 PIF·실버레이크·어피니티파트너스 컨소시엄이 지분 93.4%·5.5%·1.1%로 나눠 가져요. 사상 최대 레버리지 바이아웃(LBO)으로 게임업계 M&A 지형이 완전히 바뀌었습니다.

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오늘(8월 4일) 뉴욕 증시 마감과 함께 EA, 그러니까 일렉트로닉아츠가 조용히 상장폐지 절차를 마쳤어요. FIFA(지금은 EA스포츠 FC)랑 매든NFL, 배틀필드 만든 그 회사 맞아요. 무려 550억달러, 역대 레버리지 바이아웃(LBO) 중 최대 규모라고 하네요.

인수 주체는 세 곳이에요. 사우디아라비아 국부펀드 PIF가 지분 93.4%로 사실상 최대주주가 되고요, 실버레이크가 5.5%, 그리고 트럼프 사위 재러드 쿠슈너가 세운 어피니티파트너스가 1.1%를 가져갑니다. 자금 구조를 보면 지분투자로 약 360억달러(PIF의 기존 지분 롤오버 포함), 나머지 200억달러는 JP모간체이스가 전액 책임지는 부채로 조달했어요. 사실 이 정도 규모 부채를 은행 한 곳이 다 떠안는 것도 흔한 일은 아니거든요.

작년 9월 딜이 처음 발표됐을 때만 해도 "설마 성사되겠어" 하는 반응이 많았는데, 결국 10개월 만에 다 끝났네요. 주주총회 통과하고 반독점 심사 넘고, 무엇보다 미국 외국인투자심의위원회(CFIUS) 국가안보 심사가 제일 오래 걸렸다고 해요. 사우디 자금이 미국 대표 게임 IP를 통째로 가져가는 거니까 당연히 까다롭게 봤겠죠. 원래는 올해 6월, 그러니까 회계연도 마감 시점에 끝낼 계획이었는데 한 달 밀린 거예요.

경영진 쪽은 큰 변화가 없어요. CEO 앤드루 윌슨이 계속 회사를 이끌고, 본사도 캘리포니아 레드우드시티 그대로 유지한다고 합니다. 윌슨은 성명에서 "우리 창의적인 팀들이 수억 명의 팬들에게 특별한 경험을 선사하며 세계에서 가장 상징적인 IP들을 만들어왔다"며 "이번 딜은 그 성과를 강력하게 인정받은 순간"이라고 밝혔어요.

근데 솔직히 반응이 마냥 좋지만은 않아요. 사모펀드가 게임 회사를 인수하면 보통 비용 절감이 먼저 오잖아요. 실제로 이번 인수 발표 이후에도 배틀필드 개발팀 정리해고가 있었고, 윌슨 본인은 작년 3860만달러를 받으면서 만약 인수 후 밀려나면 최대 1억2500만달러를 추가로 받을 수 있다는 얘기도 나와서 직원들 사이

코스피가 반등 하루 만에 다시 하락 반전하며 6,158선까지 밀렸어요. 반도체 업종이 8.4% 급락, 외국인은 2조 8,263억원을 순매도했습니다. 중국 CXMT發 저가 D램 공포가 재점화되며 국내 반도체주 전반이 흔들렸어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

어제 5.12% 급락했던 코스피, 오늘은 반등할 줄 알았거든요. 실제로 장 초반엔 그랬어요. 8월 4일 코스피는 전일 대비 1.50% 오른 6,351.38로 출발했습니다. 미국 빅테크주가 밤사이 강했던 영향이 컸어요. 마이크로소프트가 4.93%, 알파벳이 4.88% 뛰었고 국제유가·미 국채 금리까지 동반 하락하면서 위험선호 심리가 살아나는 듯했죠. 📈

근데 오전 9시 2분에 1.38% 상승까지 찍은 뒤로 분위기가 확 바뀌었어요. 매물이 쏟아지면서 상승폭을 그대로 반납하더니, 오전 9시 46분 기준 코스피는 전일 대비 1.58% 하락한 6,158.32까지 밀렸습니다. 하루 만에 반등 시도가 무산된 셈이에요. 반도체 업종 지수만 놓고 보면 낙폭이 8.4%나 됐고, 미국에 상장된 SK하이닉스 ADR도 0.7% 빠졌어요.

수급도 안 좋았어요. 오늘 오전에만 외국인이 2조 8,263억원어치를 순매도했습니다. 사실 어제도 만만치 않았어요. 어제 하루에만 외국인이 SK하이닉스를 1조 7,667억원, 삼성전자를 9,455억원 팔았고 기관도 각각 1조 2,192억원, 4,500억원어치를 던졌거든요. 이틀 연속 대형 반도체주에서 수급이 무너지고 있다는 얘기죠.

근데 이번엔 이유가 좀 달라요. 지난달까진 브로드컴 가이던스 쇼크나 레버리지 ETF발 포지션 청산 같은 게 원인이었다면, 이번엔 중국 반도체 업체 CXMT(창신메모리)가 새 악재로 떠올랐습니다. CXMT는 지난 7월 27일 상하이 증시에 상장하면서 12조 5,600억원을 조달했는데, 이 돈으로 D램 증설 속도를 더 낼 거란 우려가 시장을 다시 흔든 거예요.

사실 CXMT 위협론 자체는 새 얘기는 아니에요. 다만 상장으로 실탄까지 확보했으니 우려가 숫자로 구체화된 거죠. 노무라는 CXMT가 계획대로 증설하면 D램 웨이퍼 생산량 기준 세계 4위(마이크론 다음)로 올라서고, 시장점유율도 15%까지 갈 수 있다고 봤어요. 삼성전자·SK하이닉스가 HBM 같은 고부가 제품에 라인을 몰아주는 사이, 범용 D램 시장을 CXMT가 파고드는 그림이거든요.

솔직히 저는 이 흐름이 단기 변동성보

코스피가 사흘 전 사상 최대 폭등을 딛고 오늘 5.12% 급락하며 6257선까지 밀렸어요. 삼성전자와 SK하이닉스 둘 다 나란히 8%대 후반 낙폭을 기록했습니다. 반면 코스닥은 로봇·헬스케어 강세에 매수 사이드카까지 발동되며 나홀로 2.44% 올랐어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

솔직히 이 정도로 급하게 뒤집힐 줄은 몰랐어요. 지난 금요일(7월31일) 코스피가 1001.89포인트, 17.91% 폭등하면서 사상 최대 상승률을 찍었잖아요. 근데 딱 하루 쉬고 오늘(8월3일) 다시 열린 장에서 338포인트, 5.12% 급락하며 6257.45에 마감했어요. 그야말로 롤러코스터입니다. 📉📈

가장 눈에 띄는 건 삼성전자와 SK하이닉스예요. 두 종목 다 8%대 후반 낙폭을 기록하면서 지수 하락을 거의 다 끌고 갔어요. 금요일 폭등 당시 삼성전자 24%, SK하이닉스는 27%씩 뛰었던 걸 생각하면 오늘 하락은 그 상승분의 절반도 안 되는 되돌림이긴 한데, 체감 낙폭이 워낙 커서 투자자들 심리가 흔들릴 만해요.

수급을 보면 이유가 좀 더 명확해져요. 개인은 오늘 하루에만 6조4300억원어치를 순매수했는데, 외국인은 3조8700억원, 기관은 2조6600억원을 각각 순매도했어요. 즉 폭등장에서 차익을 실현한 외국인·기관 물량을 개인이 거의 다 받아낸 셈이죠. 증권가에서는 지정학 리스크가 어느 정도 누그러진 상황에서 반도체 랠리에 대한 차익실현 심리가 자연스럽게 나온 거라는 분석을 내놓고 있어요.

근데 진짜 재밌는 포인트는 코스닥이에요. 코스피가 5%나 빠지는 와중에 코스닥은 17.59포인트, 2.44% 오르며 737.35에 마감했거든요. 오전 10시28분에는 매수 사이드카까지 발동됐는데, 이게 올해 들어 벌써 16번째래요. 로봇·헬스케어 업종으로 자금이 몰리면서 지난달 31일에 이어 이틀 연속 사이드카가 걸린 거예요. 개별 레버리지 ETF 관련 규제 이슈로 대형주 쏠림이 줄고 중소형주로 자금이 옮겨갔다는 해석도 나와요. ⚖️

이렇게 코스피와 코스닥이 정반대로 움직이는 장세, 개인적으로는 시장이 아직 방향을 못 잡고 있다는 신호로 보여요. 반도체 대형주에 쏠렸던 자금이 차익실현 이후 어디로 흘러갈지가 이번 주 핵심 관전 포인트가 될 것 같고요. 원-달러 환율도 1430원대까지 밀려 내려오면서 외환시장도 같이 출렁이고 있는데, 이 흐름이 이번 주 내내 이어질지 아니면 하루짜리 조정으로

오픈AI 출신 레오폴드 애슌브레너의 AI 헤지펀드 '상황 인식'이 보유 주식을 전량 매도했어요. 한때 운용자산 450억달러까지 불었는데, SK하이닉스 롱과 어도비 숏이 동시에 어긋났대요. 결국 켄 그리핀의 시타델이 물량을 받아가면서, AI 베팅의 리스크를 다시 보여준 사례가 됐습니다.

관련 종목: SK하이닉스 · Adobe (ADBE)

💰 레오폴드 애슌브레너, 오픈AI 출신 연구원이자 2년 전 "Situational Awareness(상황 인식)"라는 장문의 AI 전망 에세이로 실리콘밸리를 들썩이게 했던 그 사람이에요. 이후 본인 이름을 딴 헤지펀드를 차렸는데, 이게 진짜 빠르게 컸어요. 한때 운용자산이 450억달러까지 불어났다고 하니, 웬만한 중견 자산운용사 규모를 몇 년 만에 따라잡은 셈이죠.

근데 최근 며칠 새 이 펀드가 보유하고 있던 공개 주식 포지션을 전부 정리했다는 소식이 블룸버그와 CNBC를 통해 동시에 나왔어요. 🔥 사실상 강제 청산에 가까운 언와인딩이었다고 하고요, 매물을 받아간 쪽은 켄 그리핀이 이끄는 시타델이었습니다.

전략 자체는 나름 논리가 명확했어요. AI 붐이 지속될 거라는 전제 아래, 칩·메모리·데이터센터·전력 같은 AI 인프라 관련주는 롱으로 크게 베팅하고 — SK하이닉스가 대표적인 롱 포지션 중 하나였다고 해요 — 반대로 AI에 의해 대체될 가능성이 크다고 본 소프트웨어 기업들은 숏으로 걸었습니다. 어도비가 그 숏 바스켓의 상징적인 종목이었고요.

📉 문제는 최근 몇 주 동안 이 두 베팅이 동시에, 그것도 정반대 방향으로 어긋났다는 거예요. AI 반도체·메모리 밸류체인 전반에 거품 우려가 번지면서 SK하이닉스 같은 인프라주가 출렁였고, 반대로 숏을 잡았던 소프트웨어 종목들은 오히려 반등하면서 손실이 겹으로 쌓였다고 해요. 롱도 깨지고 숏도 깨지는, 헤지펀드 입장에선 최악의 조합이죠.

솔직히 이 대목에서 좀 아이러니한 게, 애슌브레너가 그 유명한 에세이에서 "AI 발전 속도를 과소평가하지 말라"는 메시지를 그렇게 강하게 던졌던 사람이잖아요. 근데 정작 본인 펀드는 AI 밸류체인의 단기 변동성을 못 버티고 무너진 거죠. 방향성 전망이 맞고 틀리고를 떠나서, 레버리지와 타이밍이 얼마나 무서운지를 보여준 사례라고 봐요.

✅ 다만 완전히 끝난 건 아니에요. 펀드는 앤트로픽 지분 50억달러어치를 비상장 형태로 계속 들고 있고, 공개 주식 운용만 접은 채

인터콘티넨탈익스체인지(ICE)가 채권거래 플랫폼 마켓엑세스를 57억달러에 인수하기로 했어요. 주당 167달러, 전일 종가 대비 33% 프리미엄을 얹은 현금 인수예요. 마켓엑세스 주가는 30% 급등했지만 정작 인수자인 ICE 주가는 하락했어요.

관련 종목: Intercontinental Exchange (ICE) · MarketAxess (MKTX)

30일(현지시간) 뉴욕증권거래소 모회사 인터콘티넨탈익스체인지(ICE)가 채권 전자거래 플랫폼 마켓엑세스홀딩스(MKTX)를 인수한다고 발표했어요. 인수가는 주당 167달러 현금, 지분가치 기준 약 60억달러, 기업가치 기준으로는 57억달러 규모예요. 전날 종가 대비 33% 프리미엄을 얹었다고 하니 꽤 후하게 쳐준 셈이죠.

시장 반응이 재밌어요. 마켓엑세스 주가는 이날 장중 30% 가까이 뛰면서 18년 만에 하루 최대 상승폭을 찍었어요. 사실 마켓엑세스는 올 들어 주가가 31% 가까이 빠져있던 상태였는데, 이번 프리미엄 인수로 그 낙폭을 하루 만에 거의 다 되돌린 셈이에요. 근데 정작 인수하는 쪽인 ICE 주가는 1.4% 빠졌어요. 같은 날 ICE가 2분기 실적에서 시장 예상을 웃도는 순이익을 발표했는데도 말이죠.

왜 이런 엇갈린 반응이 나왔을까요. ICE 입장에서는 단기적으로 통합 비용과 지출이 늘어나고, 인수로 레버리지(부채비율)가 높아지면서 당분간 자사주 매입 같은 주주환원이 위축될 수 있다는 우려가 반영된 것 같아요. 사실 M&A 발표 때 인수하는 쪽 주가가 빠지고 인수당하는 쪽 주가가 뛰는 건 꽤 흔한 패턴이긴 해요.

거래 내용을 좀 더 들여다보면, 마켓엑세스는 전 세계 90개국 이상에서 약 2100개 기관투자자·브로커딜러를 연결하는 채권 전자거래 네트워크를 운영하고 있어요. 회사채, 지방채, 신흥국채, 유로본드, 미국 국채까지 아우르는 플랫폼이죠. ICE는 이걸 자사가 이미 갖고 있는 소매·자산관리向 채권 거래, 가격 데이터, 지수 사업과 합쳐서 기관부터 소매까지 채권시장 전체를 커버하는 통합 플랫폼을 만들겠다는 그림을 그리고 있어요. 비용 시너지도 연간 1억달러 규모로 예상한다고 밝혔고요.

개인적으로 이 딜은 방향 자체는 합리적이라고 봐요. 채권시장은 그동안 주식시장 대비 전자화가 늦었던 영역인데, ICE가 이미 데이터·지수·파생상품 인프라를 갖고 있는 상태에서 마켓엑세스의 기관 네트워크까지 더하면 확실히 시너지가 날 여지는

아시아發 반도체 패닉이 결국 월가로 옮겨붙었어요. 엔비디아 -5%, AMD -6.5%, 샌디스크는 -10%까지 빠졌습니다. 중국의 자국산 장비 굴기와 AI 순환금융 우려가 동시에 발목을 잡았어요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · AMD (AMD) · Micron (MU) · SK하이닉스 · 삼성전자

오늘 코스피 서킷브레이커 소식 전해드렸었잖아요. 근데 그게 하루짜리 해프닝이 아니었어요. 아시아를 덮친 반도체 패닉이 시차를 두고 결국 월가까지 번졌습니다.

일단 오늘 아시아 장부터 다시 짚어보면, 코스피는 이날 10.84%까지 밀리며 사이드카·서킷브레이커가 다시 발동됐고 SK하이닉스와 삼성전자는 나란히 13%대 급락했어요. 어제 8%대 급락으로 이미 놀란 시장인데, 낙폭이 하루 만에 더 커진 거예요. 일본도 만만치 않았습니다. 니케이225가 3.95% 빠졌고, 키옥시아는 18%, 도쿄일렉트론·어드반테스트도 나란히 두 자릿수 하락률을 찍었어요.

문제는 이 흐름이 아시아에서 멈추지 않았다는 거예요. 미국 정규장에서 엔비디아가 5% 가까이 빠졌고, AMD는 6.5%, 마이크론은 5% 안팎, 샌디스크는 10% 급락했어요. 블룸버그 반도체 지수는 하루 만에 7.5% 넘게 빠지면서 작년 4월 이후 가장 큰 낙폭을 기록했습니다. 사실상 엔비디아 안방인 미국 증시까지 흔들린 거라 이번엔 좀 더 무겁게 느껴지네요.

원인은 두 갈래로 보여요. 하나는 어제 저희가 전해드린 ASML 급락 소식과 같은 맥락인데, 중국이 자국산 DUV 노광장비를 양산하기 시작했다는 보도가 계속 부담을 주고 있고요. 다른 하나는 엔비디아가 SK하이닉스와 맺은 5000억달러 규모 메모리 공급계약, 오픈AI에 제공하기로 한 2500억달러 보증 같은 대형 딜들이 겹치면서 'AI 순환금융'에 대한 불안이 다시 고개를 든 거예요. 블룸버그는 이번 상황을 "AI 붐-버스트 공포가 반도체株 전반의 글로벌 랙롯을 심화시키고 있다"고 표현했어요.

솔직히 이쯤 되면 이게 단순한 밸류에이션 조정인지, 진짜 AI 캡엑스 사이클에 대한 재평가인지 헷갈려요. 개인적으로는 반도체 자체 펀더멘털보다 레버리지 ETF 청산이나 서킷브레이커 같은 수급 요인이 낙폭을 키운 측면이 더 커 보이긴 하는데, 그렇다고 순환금융 우려가 근거 없는 얘기도 아니라서 판단이 쉽지 않네요.

내일 애플 실적, 모레 마이크로소프트·메타 실적까지 줄줄이 예정돼 있어서 이

정부가 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF 규제를 8월에서 7월 31일로 앞당겼어요. 신규 상장은 즉시 중단되고, 투자하려면 현금 예탁금 3천만원이 필요해집니다. 최근 증시 급락의 배경 중 하나로 지목된 쏠림 현상을 정부가 정면으로 겨냥한 셈이에요.

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요즘 코스피 널뛰기, 다들 체감하고 계시죠. 오늘도 삼성전자와 SK하이닉스가 급락을 주도하면서 코스피·코스닥이 동반으로 매도 사이드카에 서킷브레이커까지 발동됐잖아요. 근데 이 와중에 금융당국이 원래 8월로 예고했던 단일종목 레버리지 ETF 보완대책을 7월 31일로 앞당겨 시행하기로 했습니다. 사실상 이번 주 안에 바로 규제가 들어가는 거예요.

핵심은 세 가지예요. 먼저 7월 31일부터 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF·ETN에 투자하려면 계좌에 현금으로 3,000만원이 들어있어야 해요. 지금까지는 이보다 훨씬 낮은 문턱으로 소액 투자자들도 쉽게 진입할 수 있었는데, 이 기본예탁금 기준이 확 올라가는 거죠. 두 번째로 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF의 신규 상장은 시장이 안정될 때까지 즉각 중단됩니다. 세 번째로는 11월부터 매매수량 단위를 현행 1주에서 20주로 제한할 예정이에요.

이게 왜 나왔냐면요, 최근 국내 증시 자금이 삼성전자·SK하이닉스 두 종목에 지나치게 쏠리는 현상이 계속됐거든요. 반도체 대형주 두 개가 코스피 전체 시가총액에서 차지하는 비중이 워낙 크다 보니, 개인 투자자들이 방향성 베팅을 레버리지 ETF로 하는 경우가 늘었고, 이게 변동성을 더 키우는 악순환으로 이어졌다는 게 당국 판단이에요. 실제로 최근 한 달간 이른바 '삼전닉스' 레버리지 상품 평균 하락률이 47%에 달했다는 보도도 있었어요. 오늘 같은 급락장에서 레버리지 상품에 물린 개인 투자자들 손실이 얼마나 컸을지 짐작이 가시죠.

솔직히 이 대책이 타이밍만 놓고 보면 좀 늦은 감이 있다고 생각해요. 이미 변동성이 극에 달한 뒤에야 문턱을 높이는 거니까요. 근데 동시에, 지금처럼 시장이 패닉에 빠져 있을 때 오히려 레버리지 자금을 더 빨아들이는 구조를 그대로 두면 개인 투자자 피해가 눈덩이처럼 불어날 수 있다는 점에서는 방향 자체는 맞다고 봐요. 예탁금 기준을 높이는 게 근본 해법이 될지는 모르겠지만, 최소한 '묻지마 레버리지 진입'을 어렵게 만드는 효과는 있을 것 같습니다.

관건은 11월 매매

아멕스가 2분기 EPS 4.53달러로 시장 예상 4.40달러를 넘어섰어요. 카드 소비가 9% 늘며 3년래 최고치, 매출은 194.6억달러로 10% 성장했습니다. 그런데 정작 주가는 실적 발표 후 프리마켓에서 4~6%대 급락했어요.

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아멕스(American Express, AXP) 2분기 실적이 오늘(7/24) 나왔는데, 숫자만 보면 나쁠 게 하나도 없어요. 순이익 31.1억달러, 주당순이익(EPS) 4.53달러로 전년 4.08달러 대비 11% 늘었고, 월가 예상치 4.40달러도 가볍게 넘겼습니다. 매출은 194.6억달러로 전년비 10% 증가. 근데 주가는요? 프리마켓에서 4%대 떨어지더니 장중엔 한때 6%까지 밀렸어요. 실적 비트인데 주가가 빠지는 이 익숙한 패턴, 요즘 어닝시즌 내내 반복되고 있죠.

핵심은 카드 소비예요. 카드멤버 지출이 9% 늘었는데(환율 조정 기준도 9%), 이게 3년 만에 가장 빠른 속도라고 합니다. 항공여행, 여행·레저, 럭셔리 리테일 쪽이 특히 강했다는데, 사실 이 조합만 봐도 아멕스 고객층이 어떤 사람들인지 감이 오죠. 고소득층·프리미엄 카드 유저들이 여전히 지갑을 열고 있다는 신호거든요. 연체율(net write-off rate)도 2.0%로 전년과 동일하게 유지됐고, 신규 카드 발급은 300만 건으로 줄었지만 그중 4분의 3이 연회비 있는 프리미엄 카드를 골랐다는 점도 눈에 띄어요. 스티븐 스퀘리 CEO는 "상반기 우리가 기대했던 것보다 더 강한 모멘텀을 보고 있다"고 했고, Z세대 소비는 전년비 40% 급증했다고도 언급했습니다.

가이던스 얘기를 좀 해볼게요. 회사는 연간 매출 성장률 가이던스를 기존 9~10%에서 '10% 확정'으로 상향했어요. 근데 EPS 가이던스는 17.30~17.90달러 그대로예요. 매출은 더 잘 나올 거라면서 이익 전망은 그대로라니, 시장이 이 부분을 정확히 짚은 거죠. 스퀘리 CEO 본인 입으로도 "이번 아웃퍼폼을 성장 투자에 재투자할 계획"이라고 했으니, 결국 벌어들인 걸 마케팅·리워드·기술 투자에 더 쓰겠다는 뜻이고, 이게 바텀라인엔 당장 반영이 안 된다는 얘기예요. 투자자 입장에선 "매출은 좋은데 왜 이익 레버리지가 안 나와?"라는 질문이 나올 수밖에 없죠.

솔직히 이 그림, 최근 실적 시즌에 계속 보이는 패턴이에요. 인텔도 그렇고 캐피탈원도 그렇고, 숫자는 맞췄는데 가

금융위·금감원·거래소·금투협이 단일종목 레버리지 ETF 기본예탁금을 7월31일부터 3000만원으로 조기 상향해요. 기존 1000만원(현금+대용증권 70%)에서 3000만원 현금 전액으로, 시행일도 8월5일에서 앞당겼습니다. 삼성전자·SK하이닉스 관련 레버리지 상품 투자자들의 단타 회전매매에 급제동이 걸릴 전망이에요.

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솔직히 이 소식, 개인투자자분들 중에 레버리지 상품 굴리시는 분들껜 꽤 뼈아픈 소식일 거예요. 오늘(24일) 금융위원회, 금융감독원, 한국거래소, 금융투자협회가 공동으로 '단일종목 레버리지 상품 기본예탁금 강화 방안'을 조기 시행한다고 발표했거든요.

핵심은 이거예요. 삼성전자나 SK하이닉스 같은 단일 종목을 추종하는 레버리지 ETF나 ETN을 새로 사거나 추가 매수하려면 계좌에 기본예탁금이 있어야 하는데, 이 금액이 기존 1000만원에서 3000만원으로 세 배 뛰어요. 그것도 원래는 8월 5일부터 적용될 예정이었는데, 이번엔 7월 31일로 닷새나 앞당겨졌습니다.

근데 진짜 포인트는 금액보다 '인정 방식'이 바뀐다는 거예요. 예전엔 현금뿐 아니라 주식 같은 대용증권 시가의 70%까지 예탁금으로 쳐줬는데, 이제는 현금만 인정돼요. 대용증권은 아예 제외. 사실상 진입장벽이 세 배가 아니라 체감상 훨씬 더 크게 느껴질 수 있는 구조예요.

여기에 하나 더, 결제 기준도 바뀌어요. 지금까지는 주식을 매도한 당일 그 대금을 바로 현금 예탁금으로 인정해줬는데, 앞으로는 실제 결제가 끝나서 현금이 계좌에 들어오는 T+2일 이후에만 예탁금으로 잡힙니다. 매도하고 바로 그 돈으로 레버리지 상품을 재매수하는 식의 단타성 회전매매를 아예 차단하겠다는 의도가 딱 보이죠.

8월 19일부터는 유동성공급자(LP) 괴리율 관리 기준도 3%에서 2%로 더 빡빡해지고, 매매수량 단위도 1좌에서 20좌로 확대될 예정이에요. 한마디로 진입은 어렵게, 거래는 신중하게 만드는 쪽으로 규제 방향이 확실히 잡힌 셈이죠.

사실 이 규제, 완전히 새로 나온 얘기는 아니에요. 신규 상장 잠정 중단이랑 광고 금지는 이미 시행 중이었고, 이번엔 그 후속으로 예탁금 규제까지 조기 집행하는 그림이에요. 다만 시행일을 앞당긴 배경을 두고는 뒷말도 좀 있어요. 대책이 나온 지 얼마 안 됐는데 시행일부터 당기는 건 졸속 아니냐는 지적도 나오고 있거든요.

개인적으로 생각하기엔, 최근 코스피

코스피가 22일 개장 직후 장중 5%대 넘게 급등하며 7147선까지 치솟았어요. 코스피200 선물 5% 급등에 매수 사이드카까지 발동, 올해 들어 19번째입니다. 삼성전자·SK하이닉스가 반도체 훈풍을 타며 지수 상승을 이끌었어요.

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오늘 아침 코스피 시황 보셨어요? 솔직히 개장 알림 보고 눈을 의심했습니다. 전 거래일 대비 399.23포인트, 5.92% 오른 7147.18. 4거래일 만에 7000선을 재탈환한 것도 모자라 순식간에 7100 중반까지 밀어붙였어요.

더 놀라운 건 타이밍이에요. 오전 9시 6분, 그러니까 개장한 지 6분 만에 매수 사이드카가 발동됐습니다. 코스피200 선물이 전 거래일 대비 5% 이상 오른 상태가 1분 넘게 이어지면 자동으로 걸리는 프로그램 매매 일시 정지 조치인데, 올해 들어서만 벌써 19번째라고 하네요. 사이드카가 이렇게 자주 뜬다는 거 자체가 요즘 증시 변동성이 얼마나 큰지 보여주는 거 같아요.

이번 급등의 주인공은 역시 반도체입니다. SK하이닉스가 장중 9.26% 뛰면서 200만 6천원까지 찍었고, 삼성전자도 27만원대를 회복했습니다. SK스퀘어는 10%대 상승, 삼성전기도 11%대 넘게 올랐고요. 사실상 반도체 대표주들이 지수 상승분의 대부분을 만든 셈이에요.

배경을 짚어보면 결국 미국발 훈풍이 컸습니다. 간밤 뉴욕 증시에서 필라델피아 반도체지수가 5%대 급등했고, 마이크론과 샌디스크 같은 메모리 종목들이 두 자릿수 급등세를 보였거든요. 여기에 6월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.5% 상승으로 시장 예상치(3.8%)를 밑돈 것도 한몫했습니다. 물가가 예상보다 덜 오르니 연준의 금리 인상 가능성이 낮아졌다는 해석이 나왔고, 그 안도감이 반도체주로 고스란히 옮겨붙은 거죠.

수급도 확실히 뒷받침됐어요. 외국인이 9500억원대 넘는 순매수를 보이며 랠리를 주도했고, 개인과 기관은 오히려 매도 우위였습니다. 그동안 낙폭이 컸던 만큼 저가 매수세가 몰린 것도 있겠지만, 외국인 자금이 이 정도로 몰린 걸 보면 단순 반발매수 이상의 뭔가가 있는 것 같기도 해요.

물론 조심스러운 부분도 있습니다. 코스피가 올 들어 고점 대비 30% 가까이 빠졌다가 이제 막 반등하는 국면이라, 레버리지 베팅 청산이 마무리되는 과정이라는 분석도 나오거든요. 개인적으로는 이 랠리가 며칠 더 이어질지, 아니면 오늘 하루

코스피가 미국발 반도체 쇼크에 장중 7% 넘게 급락했어요. 삼성전자 7%대, SK하이닉스 9~12%대 밀리며 각각 26만원대, 190만원대로 주저앉았습니다. 한은 금리 인상까지 겹치며 투자 심리가 급격히 얼어붙는 모습이에요.

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또 시작됐어요. 오늘 오전 코스피가 장중 7% 넘게 빠지면서 6,951.02까지 밀렸습니다. 전날까지만 해도 7,000선을 겨우 회복했었는데, 하루 만에 다시 무너진 거예요. 코스닥도 3%대 하락하며 811선까지 내려왔고요. 매도 사이드카까지 발동됐다니, 오랜만에 증권가가 다시 바빠졌겠네요.

낙폭의 중심엔 역시 반도체가 있었어요. 삼성전자가 7%대 넘게 빠지며 26만원대로, SK하이닉스는 한때 12%까지 밀리며 200만원 선이 깨졌습니다. 190만원대로 주저앉은 거죠. 사실 SK하이닉스는 지난주 나스닥 상장 이후로 하루하루가 롤러코스터였는데, 이번엔 그 진폭이 유독 컸어요. 미국 상장 ADR도 밤사이 9% 가까이 빠졌다고 하니, 국내외 할 것 없이 같은 방향으로 흔들린 셈이에요.

이번엔 지난주 이란·호르무즈 사태 때랑은 결이 좀 달라요. 그때는 지정학 리스크가 원인이었다면, 이번엔 순수하게 밸류에이션 우려에서 시작된 미국발 조정이거든요. 밤사이 필라델피아 반도체지수가 2% 빠졌고, 마이크론이 8%, 인텔이 4.4% 하락하면서 분위기가 무거워졌어요. 여기에 코어위브가 메모리 가격 급락에 대비해 파생상품으로 헤지를 검토 중이라는 소식, 뉴욕주의 AI 데이터센터 건설 모라토리엄 뉴스까지 겹치면서 "AI 투자가 너무 앞서간 거 아니냐"는 회의론에 불을 지핀 모습이에요.

수급을 보면 외국인이 1,520억 원, 기관이 5,000억 원 넘게 팔아치운 반면 개인은 오히려 사들였어요. 저가 매수에 나선 개인 투자자들과, 밸류에이션 부담에 손절하는 외국인·기관이 정면으로 부딪힌 하루였던 셈이죠. 솔직히 이 정도 변동성이면 어느 쪽이 맞는지 지금 당장은 알기 어려운 것 같아요.

공교롭게도 오늘은 한국은행이 3년 6개월 만에 기준금리를 2.75%로 올린 날이기도 해요. 금리 인상 자체가 증시에 악재까진 아니지만, 안 그래도 흔들리던 투심에 부담 하나를 더 얹은 느낌은 있죠. 게다가 이억원 금융위원장은 이날 삼성전자·SK하이닉스 같은 단일종목 레버리지 ETF의 변동성이 너무 커졌다며, 조만

비트코인이 하루 만에 3.5% 반등하며 6만4천 달러에 다가섰어요. 이란 리스크로 밀렸던 6만1,850달러 저점을 딛고 주간 기준 4.2% 상승 마감했어요. 근데 재료는 반도체 랠리·엔화 강세 같은 매크로였고, 크립토 자체 호재는 없었어요.

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그제까지만 해도 비트코인은 꽤 위태로워 보였어요. 트럼프 대통령이 이란 휴전을 "끝났다"고 선언하고 미국과 이란이 연일 공습을 주고받으면서, 리스크 자산 전반이 흔들렸거든요. 비트코인도 한때 6만1,850달러까지 밀렸습니다. 근데 오늘(7/10) 분위기가 완전히 바뀌어서, 3.5% 오른 6만4천 달러 근처까지 올라왔어요. 24시간 거래대금은 약 280억 달러 규모였고요.

재밌는 건 이번 반등의 재료가 크립토 자체 이슈가 아니라는 점이에요. ETF 자금 유입이 터진 것도, 프로토콜 업그레이드가 있었던 것도 아니고, 순전히 매크로 흐름을 따라갔습니다. 아시아 반도체주 랠리가 결정적이었어요. MSCI 아시아태평양 지수가 1.4% 올랐고, 코스피는 SK하이닉스 나스닥 데뷔 효과로 4%나 뛰었거든요. 여기에 엔화가 0.6% 강세로 돌아서고 달러지수가 2주 연속 약세를 보이면서, 위험자산 전반에 매수세가 붙은 흐름이에요.

이더리움도 2.6% 오른 1,760달러로 주간 기준 4% 상승했고, 리플(XRP)은 2.2%, 도지코인은 2.6% 올랐어요. 트론(TRON)은 1.2% 상승에 그쳤지만 주간으로는 4.7%나 뛰어서 주요 코인 중 가장 강했습니다. 반대로 솔라나는 오늘 2.6% 반등했는데도 주간 기준으로는 2.1% 하락해서, 주요 코인 중 유일하게 한 주를 마이너스로 마감했어요.

MEXC 리서치의 숀 영은 "레버리지 청산이 가격을 움직이기 시작하면, 실제 수요보다 시장이 더 빨리 움직일 수 있다"고 짚었는데, 저도 이 말에 공감이 가요. 이번 주 등락폭을 보면 실수요보다는 숏 포지션 청산과 매크로 트레이더들의 자금 이동이 더 크게 작용한 것 같거든요. 비트코인이 디지털 금이라며 독립적인 자산이라는 얘기가 나온 지 꽤 됐는데, 정작 요즘 움직임을 보면 반도체주나 엔화 흐름에 그대로 연동되는 모습이라 좀 아이러니하기도 해요.

비트코인 채굴주들도 덩달아 들썩였어요. 마라홀딩스는 텍사스 전력 부지 인수 소식까지 겹치면서 상승폭이 더 컸고, 테라울프도 최근 앤스로픽과의 데이터센

뱅크오브아메리카가 오픈AI에 5억 2천만 달러 규모 신용공여를 결정했어요. 얼마 전까지만 해도 대출 요청을 거절했던 은행이라 태세 전환이 눈에 띕니다. 1조 달러 밸류에이션을 노리는 오픈AI IPO 주관사 경쟁이 본격화된 모양새예요.

관련 종목: 뱅크오브아메리카 (BAC)

로이터 단독 보도로 8일(현지시간) 전해진 소식인데, 뱅크오브아메리카(BofA)가 오픈AI에 5억 2천만 달러 규모의 첫 신용대출을 내줬다고 해요. 금액 자체는 요즘 오가는 AI 투자 규모에 비하면 크지 않은데, 뉴스거리가 되는 이유는 따로 있습니다. 바로 이 은행이 얼마 전까지 오픈AI의 자금 조달 요청을 거절했던 곳이라는 사실이에요.

블룸버그에 따르면 BofA는 그동안 적자 규모가 큰 AI 스타트업에 대출해주는 걸 꽤 조심스러워했다고 합니다. 근데 이번에 입장을 확 바꾼 거죠. 왜일까요. 오픈AI가 지난달 미국 증권거래위원회에 비공개로 IPO 신청서를 냈다는 게 알려졌고, 목표 밸류에이션이 1조 달러를 넘긴다는 얘기가 나오면서 월가 은행들 사이에서 "주관사 자리 선점" 경쟁이 뜨거워졌거든요. 대출을 먼저 내주고 신뢰 관계를 쌓아서, 나중에 IPO 주관사나 자문 역할을 따내려는 포석이라는 해석이 지배적이에요.

사실 BofA는 이미 몸이 근질근질했던 것 같아요. 지난 6월 스페이스X가 밸류에이션 2조 달러를 넘겨 상장했을 때도 공동 주관사로 참여했었거든요. 그리고 회사 스스로 밝힌 수치를 보면, 작년 이후 AI 관련 기업들을 위해 조달해준 자금이 거의 5,000억 달러에 달하고, 이게 투자등급 채권·레버리지 파이낸싱·주식자본시장(ECM)을 통틀어 관련 시장의 60%를 차지한다고 하네요. AI 붐에서 은행이 돈을 버는 방식이 대출 이자뿐 아니라 자문 수수료로도 확장되고 있다는 걸 보여주는 사례 같아요.

오픈AI 쪽 사정도 살짝 짚어보면, 회사는 IPO 시점을 조금 늦출지도 고민 중이라는 보도가 있었어요. 매출은 빠르게 늘고 있지만 컴퓨팅 인프라에 쏟아붓는 돈이 워낙 커서 손실 규모도 만만치 않다는 게 업계의 공공연한 얘기죠. 이런 상황에서 BofA가 대출을 내줬다는 건, 적어도 이 은행은 오픈AI의 상환 능력이나 향후 IPO 흥행에 베팅하기 시작했다는 신호로 읽힙니다.

개인적으로 이 뉴스가 흥미로운 건, AI 버블 논쟁이 있을 때마다 등장하는 "순환 투자" 구도랑 겹쳐 보이기 때문이에요. 엔비디아가 오픈AI에 투자하

미국 비트코인 현물 ETF에서 6월 한 달 동안 45억 1천만 달러가 빠져나갔어요. 블랙록 IBIT 한 곳에서만 35억 5천만 달러, 9거래일 연속 순유출이었습니다. 비트코인 가격도 한 달 새 20% 넘게 빠지며 2022년 6월 이후 최악의 낙폭을 기록했어요.

관련 종목: BlackRock (BLK)

요즘 비트코인 관련 뉴스 보면 마음이 좀 복잡해져요. 이번엔 진짜 숫자가 안 좋습니다. 미국 스팟 비트코인 ETF들이 6월 한 달 동안 순유출 45억 1천만 달러를 기록했는데, 이게 2024년 스팟 ETF 승인 이후 월간 기준 역대 최대 순유출이에요. 기존 최고 기록이 2025년 2월의 35억 6천만 달러였으니까, 그것도 가볍게 갈아치운 셈이죠. 📉

가장 눈에 띄는 건 블랙록의 IBIT예요. 전체 유출액 45억 1천만 달러 중에 무려 35억 5천만 달러가 IBIT 한 곳에서 나갔거든요. 심지어 9거래일 연속 순유출이었다고 하니, 그동안 비트코인 ETF의 '대장주' 역할을 하던 상품에서 기관들이 발을 빼기 시작했다는 신호로 읽혀요.

근데 왜 하필 6월이었을까요. 몇 가지 이유가 겹쳤어요. 우선 6월 12일 스페이스X(SpaceX)의 대형 IPO가 있었는데, 이게 위험자산 쪽으로 몰릴 자금을 상당 부분 흡수해버렸다는 분석이 나와요. 변동성 큰 자산군 안에서도 자금이 어디로 쏠릴지는 그때그때 다르잖아요. 그리고 결정적으로는 워시(Warsh) 신임 Fed 의장의 매파적 점도표 발언이 있었죠. 연내 금리 인하 카드를 사실상 접어버리는 뉘앙스였는데, 기관 입장에서는 '위험자산 비중 줄일 명분'이 생긴 거예요.

가격도 같이 무너졌어요. 비트코인은 6월 한 달간 20.48% 하락했는데, 이건 2022년 6월(그 유명한 루나·셀시우스 사태 있었던 달) 이후 가장 큰 월간 낙폭입니다. 한때는 5만 7,950달러까지 밀렸는데 이게 652일, 그러니까 21개월 만의 최저가였어요. 다만 7월 들어서는 약간 반등해서 지금은 5만 8,620달러 선에서 거래되고 있고, 이번 달 들어서만 2.73% 정도 오른 상태예요.

솔직히 이 흐름을 보면서 드는 생각은, 비트코인이 아직은 '디지털 금'보다는 '레버리지 낀 나스닥'에 더 가깝게 움직인다는 거예요. 금리 이슈에 이렇게까지 예민하게 반응하고, 대형 IPO 하나에 자금이 훅 빠질 정도면 안전자산이라 부르기는 아직 이른 것 같거든요. 물론 7월 들어 반등 조짐이 보

코스피가 6월 23일 장 중 8,375까지 밀리며 서킷브레이커가 두 번 발동됐어요. 삼성전자·SK하이닉스가 각각 9~12% 급락하며 외국인이 하루에 5.79조 원($38억)을 팔아 치웠습니다. 나스닥100 선물도 -2.7%로 흔들리며, 4일 전 역사적 9,000 돌파가 한순간에 무색해졌어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

지난 6월 19일 코스피가 사상 처음으로 9,000포인트를 돌파했을 때, "AI 메모리 수요가 만든 역사적 이정표"라는 헤드라인이 쏟아졌어요. 근데 딱 나흘 뒤인 오늘(23일)이 어떻게 됐냐면, 서킷브레이커가 하루 두 번이나 터지는 '블랙 튜즈데이'가 찾아왔습니다. 한국거래소에 따르면 이날 서킷브레이커 발동은 올해만 네 번째라고 해요. 📉

코스피는 9,083 수준에서 출발했지만 시작부터 흔들렸어요. 오전 장에서 이미 5% 하락 구간을 돌파하며 1차 서킷브레이커가 발동됐고, 이후에도 매물이 끊이지 않으면서 지수는 9,000선을 뚫은 뒤 8,900, 8,800을 차례로 무너뜨렸습니다. 오후 2시 40분쯤 8,375.31까지 밀리며 -8.11%를 기록, 2단계 서킷브레이커가 또 발동됐어요. 매매가 20분간 전면 중단됐고, 이날 내내 팔자 압력은 수그러들지 않았습니다.

핵심은 역시 삼성전자와 SK하이닉스였습니다. 두 종목 모두 장 중 최대 12%대까지 추락했어요. 이 두 회사는 2026년 코스피 전체 상승분의 70% 가량을 만들어낸 주역이었는데, 이제 그 무게가 고스란히 아래를 향하고 있는 겁니다. 솔직히, SK하이닉스의 시총이 $1조에 근접하면서 "이 속도가 지속 가능한가"라는 의구심은 시장에서 이미 돌고 있었어요. 오늘은 그 우려가 현실이 된 날입니다.

직접 방아쇠는 세 가지가 거의 동시에 당겨졌어요. 첫째, 한국 금융감독원(FSS)이 반도체 개별주 연동 레버리지·인버스 ETF 상품을 지나치게 빠르게 승인했다고 스스로 인정하며 강도 높은 규제 경고를 내보냈습니다. 이 경고가 레버리지 포지션의 강제 청산을 촉발했고, 매물이 한꺼번에 쏟아지면서 낙폭이 눈덩이처럼 불었어요. 둘째, 6월 22일 구글(Alphabet, GOOGL)이 AI 핵심 인재들의 연이은 이탈 소식에 -7% 급락하며 글로벌 AI 기업 전반에 대한 불안감이 번졌습니다. 셋째, 워시 연준 의장 취임 이후 금리 인상 가능성이 재부각되면서 고밸류에이션 성장주에 대한 부담이 더 커졌어요.

외국인 자금

이란이 6월 21일 호르무즈 해협을 다시 봉쇄하겠다고 공식 선언했어요. 이스라엘의 레바논 공습이 MOU 합의를 위반했다는 이유였고, 서명 불과 사흘 만의 반전입니다. 미 중부사령부는 55척이 정상 통항 중이라 반박했지만, 월요일 유가 급등 압박은 높아졌어요.

이란이 6월 21일 새벽 호르무즈 해협 재봉쇄를 공식 선언했어요 ⚠️. 이란 군사령부는 성명을 통해 "미국이 MOU 1조를 이행하지 않고 있으며, 이스라엘 정권이 레바논 남부에서 휴전 합의를 지속적으로 위반하고 있다"며 호르무즈를 통과하는 선박 항행을 금지한다고 밝혔어요.

타이밍이 충격적인 건, 트럼프 대통령과 이란 페제시키안 대통령이 MOU에 서명한 게 불과 사흘 전인 6월 18일이거든요. '60일 교전 중단 + 핵협상 개시 + 호르무즈 재개방'을 뼈대로 한 임시 합의였는데, 시장이 이걸 사실상 확정 딜로 받아들인 상황에서 갑자기 뒤집혔어요. 근데 이번 재봉쇄 선언이 진짜 실효 봉쇄인지는 솔직히 불분명해요.

미 중부사령부(CENTCOM)는 "상업 선박 55척이 대량의 화물과 원유 1,700만 배럴을 싣고 정상 통항 중"이라고 즉각 반박했어요. 미 해군이 현장에서 '항행의 자유' 작전을 계속 수행 중이라는 의미예요. 이스라엘 자체는 MOU 당사자가 아니지만, 이란 논리는 "미국이 이스라엘을 통제 못 하면 곧 미국의 의무 불이행"이라는 거예요. 솔직히 이 논리 구조 자체가 앞으로도 언제든 재봉쇄 선언이 반복될 수 있다는 뜻이기도 해요.

개인적으로 이게 진짜 '전략적 재봉쇄'보다는 협상 레버리지를 극대화하기 위한 압박 카드에 더 가깝다고 봐요. 이란은 이미 합의 직후부터 '통과 선박에 강제 보험 요구' 같은 조건들을 추가하기 시작했고, 밴스 부통령의 스위스 이행 협상 취소로 이미 분위기가 험악해진 상태였거든요.

📉 시장이 아직 이 뉴스를 소화하지 못했어요. 마지막 거래일(6월 19일, 미국 주닌틴스 연휴 전날) 브렌트 $80.57, WTI $77.54에 마감했고, 이란 재봉쇄 선언은 그 이후 주말에 나왔어요. 월요일 아시아장 개장 시 단기 급등 시나리오는 열려 있어요. 3월 4일 첫 봉쇄 때 브렌트가 10~13% 급등했던 전례가 있으니까요. 다만 지금은 "협박이냐 진짜냐" 해석이 엇갈리는 상황이라 그때만큼의 충격은 아닐 수도 있어요.

문제는 미국 전략비축유(SPR)가 이미 1983년 이후 최저 수준이라는 점이에요. 완충 능력이 거

비트코인이 5~6월 '4중 충격'으로 $80K+에서 $59K까지 추락했어요. 전년 대비 -30%의 올해 최대 낙폭이었고, ETF는 역대 최장 13거래일 연속 이탈을 기록했어요. 지금은 $63K로 회복 중이지만, 이번 주 이란 딜·FOMC가 다음 방향을 결정합니다.

관련 종목: Coinbase (COIN)

5월 중순까지만 해도 비트코인(BTC)은 $80,000 위에서 순항 중이었어요. AI 붐, ETF 유입, 반감기 이후 공급 축소가 맞물리며 2026년 최고의 자산 중 하나였죠. 근데 그게 불과 3주 만에 $59,000 아래로 무너졌어요. 올해 최악의 폭락이었습니다. 📉

무슨 일이 있었던 걸까요? 단일 원인이 아니에요. 4가지 충격이 동시에 터졌어요.

1. Fed 매파 기조 5월 이후 연준이 계속 'Higher for Longer' 시그널을 보냈어요. CPI가 4.2%, PPI가 6.5%로 치솟은 상황에서 시장이 기대하던 금리 인하 타임라인이 뒤로 계속 밀렸죠. 위험자산 전반이 압박을 받았고, 비트코인도 예외가 아니었어요.

2. 이란전쟁 지정학 충격 미군의 이란 공습과 호르무즈 봉쇄가 시작되면서 글로벌 위험 회피 심리가 극대화됐어요. 원유 가격이 $100을 넘었고, 안전자산 선호로 비트코인에서 달러·금 쪽으로 자금이 이동했습니다.

3. 세일러의 '상징적' 매도 가장 극적인 사건은 마이클 세일러의 Strategy가 비트코인 32개를 팔았다는 뉴스였어요. 금액으로 보면 약 250만 달러 수준 — 전체 보유량(84만 5,256 BTC) 대비 극히 미미한 양이에요. 하지만 시장 반응은 폭발적이었죠. 2022년 이후 단 한 번도 매도하지 않겠다고 선언해온 세일러가 팔았다 — 그 상징성 하나가 심리적 폭탄이 됐어요.

4. 역대 최장 ETF 이탈 비트코인 현물 ETF에서 5월 15일부터 6월 3일까지 13거래일 연속 순유출이 발생했어요. 2024년 1월 ETF 출시 이래 가장 긴 이탈 기록이에요. 총 유출 규모만 44억 달러(약 6조 원)였고, 2026년 연간 누적 흐름이 처음으로 마이너스로 전환됐습니다.

결과적으로 비트코인은 $59,000 아래까지 내려갔어요. 2024년 이후 처음 보는 가격대였습니다. 총 암호화폐 시장에서 약 2,500억 달러(350조 원)가 증발했어요. 레버리지 포지션 청산만 10억 달러가 넘었고요.

그러다가 이제 회복 중이에요. 현재