제이미 다이먼 JP모건 CEO가 "마진 부채가 역대 최고 수준"이라고 경고했어요. FINRA 집계 마진 부채는 6월 기준 1조5300억달러로 전년 대비 51.5% 급증했습니다. 다이먼은 아직 시스템 리스크는 아니라면서도 "누군가 시장을 흔들 가능성"을 언급했어요.
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오늘 CNBC와의 인터뷰에서 제이미 다이먼이 던진 한마디가 월가를 술렁이게 했어요. 진행자 레슬리 피커와의 대화에서 그는 "마진 부채가 역사상 가장 높은 수준"이라고 딱 잘라 말했습니다. 근데 이게 그냥 던지는 말이 아니에요. 📊 실제로 FINRA가 집계하는 마진 부채는 지난 6월 기준 1조5300억달러로 사상 최고치를 찍었거든요. 전월 대비 7.9% 늘었고, 작년 6월과 비교하면 무려 51.5%나 뛴 수치예요. 3개월 연속 최고 기록 경신이었습니다.
⚠️ 근데 다이먼이 진짜 걱정하는 건 마진 부채 그 자체가 아니었어요. "마진 부채로 잡히지 않는 숨은 레버리지"가 문제라는 거예요. 프라임 브로커리지를 통한 차입, 헤지펀드 레버리지, ETF 구조, 국채 차익거래 전략까지 — 공식 통계에는 안 잡히지만 실제로는 시장 곳곳에 쌓여있는 빚이 훨씬 크다는 얘기죠. 헤지펀드 차입 규모는 이미 7조2000억달러까지 불어났고, 총레버리지 배율은 10배에 육박한다는 분석도 나와요.
다이먼은 이렇게 말했어요. "그 정도 레버리지가 쌓여 있으면, 누군가 순식간에 시장을 흔들 가능성이 높아진다. 그러면 사람들이 크게 동요하게 된다." 딱 최근 사례가 있었죠. AI 테마에 집중 베팅했던 헤지펀드 '시추에이셔널 어웨어니스'가 7월 말 마진콜을 맞고 순식간에 무너진 사건이요. 7월 초 450억달러였던 운용자산이 며칠 만에 100억달러 수준까지 쪼그라들었고, 레버리지가 최대 400%에 달했던 걸로 알려졌어요. 결국 프라임 브로커들의 마진콜에 밀려 시타델에 보유 지분을 헐값에 넘겨야 했죠.
✅ 다만 다이먼은 선을 그었어요. 지금 상황이 2008년 금융위기 때와는 다르고, 레버리지 자체가 곧바로 "시스템 리스크"로 이어지는 건 아니라고요. 시추에이셔널 어웨어니스 붕괴 때도 시장 전체가 흔들리지 않고 흡수해낸 걸 보면 금융시스템이 생각보다 튼튼하다는 게 그의 판단이에요.
솔직히 이 발언이 묘하게 이중적으로 들려요. "괜찮다"면서도 계속 경고를 반복하는 느낌이랄까요. 개인적으로는 이게 오히려 더 무섭게 다가와요. JP모건 CEO 정도 되는 사람이 굳이 인터뷰에서 이런 얘기를 꺼낸다는 건, 뭔가 데이터로는 안 잡히는 불안감을 실제로 느끼고 있다는 신호일 수도 있거든요.
⏰ 이번 발언이 단기적으로 시장을 흔들 만한 이벤트는 아니지만, 마진 부채 지표는 앞으로도 계속 지켜볼 필요가 있을 것 같아요. 다음 FINRA 발표에서 이 숫자가 또 최고치를 갈아치울지, 아니면 처음으로 꺾이는 모습을 보일지가 관건이겠죠.
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