Silver Lake이 인력관리 소프트웨어 기업 Workday 인수를 논의하고 있다는 소식이 로이터를 통해 나왔어요. 이 소식에 주가가 장중 25%까지 치솟으면서 서킷브레이커가 세 번이나 발동됐습니다. 성사되면 역대 최대급 소프트웨어 LBO가 될 수 있어서 시장이 술렁이고 있어요.
어제(8월 13일) 미국 증시에서 좀 놀라운 일이 있었어요. HR·회계 소프트웨어로 유명한 Workday(WDAY) 주가가 장중 한때 25%까지 치솟으면서 서킷브레이커가 세 번이나 발동됐거든요. 하루에 세 번이나 거래가 멈췄다는 게, 솔직히 흔한 일은 아니잖아요. 📈
발단은 로이터의 단독 보도였습니다. 사모펀드 Silver Lake이 Workday 인수를 놓고 몇 달째 논의를 이어오고 있다는 내용이었는데, 이게 알려지자마자 매수세가 몰렸어요. 결국 이날 주가는 전일 대비 18~20% 상승으로 장을 마감했고, 시가총액은 약 430억 달러에서 519억 달러 수준으로 뛰어올랐습니다.
사실 Workday는 요즘 좀 힘든 시기를 보내고 있었어요. 연초 이후로는 주가가 15%가량 빠져 있었고, 2024년 고점과 비교하면 40% 넘게 내려앉은 상태였거든요. HR 소프트웨어 시장에서 SAP SuccessFactors나 Oracle 같은 기존 강자들에 AI 기반 신생 툴들까지 가세하면서 성장 둔화 우려가 계속 나왔던 거죠. 그런 와중에 나온 인수설이라 더 극적으로 느껴지는 것 같아요.
근데 아직 확정된 건 아무것도 없다는 점은 짚고 넘어가야 할 것 같아요 ⚠️. Silver Lake과 Workday 양쪽 다 공식 확인을 하지 않았고, 협상이라는 게 몇 달째 이어져 왔다고 해도 막판에 틀어지는 경우가 워낙 많으니까요. 그래도 만약 이 딜이 실제로 성사된다면, 소프트웨어 업계 역사상 손꼽히는 규모의 레버리지드 바이아웃, 즉 LBO가 될 거라는 전망이 나옵니다. 💰
개인적으로는 이번 소식이 사모펀드들이 요즘 왜 대형 소프트웨어 기업들을 노리는지 잘 보여주는 사례라고 봐요. 주가는 눌려 있는데 캐시플로우는 꾸준한 SaaS 기업들, 딱 LBO 하기 좋은 조건이잖아요. Workday처럼 구독 기반 매출이 안정적인 회사는 부채를 끼고 인수해도 감당할 여력이 되거든요. 다만 이게 업계 전체의 밸류에이션 재평가로 이어질지, 아니면 Workday 한 곳에 국한된 특수 사례로 끝날지는 좀 더 지켜봐야 한다고 생각해요.
사실 사모펀드들이 대형 상장 소프트웨어 기업을 통째로 사가는 그림 자체는 최근 몇 년 사이 계속 나오던 흐름이긴 해요. 금리가 예전보다 낮아지고 대출 시장이 다시 풀리면서, 그동안 쌓아둔 실탄(드라이파우더)을 써야 하는 PE 입장에서는 밸류에이션이 눌린 대형 SaaS 종목들이 매력적으로 보일 수밖에 없거든요. Workday 정도 규모의 딜이면 단독으로 소화하기보다 다른 PE나 기관투자자들과 컨소시엄을 꾸릴 가능성도 거론되고 있어요.
거래는 세 번이나 멈췄다가 다시 열리기를 반복했고, 그때마다 매수 주문이 더 쌓이는 모습이었다고 하죠. 월가에서도 "이 정도 규모의 딜이 실제로 나온다면"이라는 전제를 달면서도 술렁이는 분위기고, HR 소프트웨어 섹터 안의 다른 기업들 주가에도 영향이 있을지 다들 예의주시하고 있습니다. 💯 ✅
Silver Lake 쪽에서 몇 달간 조용히 진행해온 협상이 하루아침에 시장 전체의 화두가 됐는데, 이게 다음 주까지 이어질지, 아니면 흐지부지될지는 아무도 몰라요. 일단 지켜보시죠.
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