검색

Anthropic이 'AI가 스스로를 개발한다'는 보고서를 발표하며 전 세계적 일시 정지를 촉구했어요. 이미 생산 코드의 80%를 Claude가 작성 중이고, 엔지니어 생산성은 8배나 증가했어요. IPO를 앞두고 업계에 브레이크를 요청하는 역설적 상황이 전 세계 이목을 끌고 있어요.

근데 이 뉴스 처음 봤을 때 솔직히 좀 웃겼어요. AI 안전을 가장 진지하게 이야기하는 회사 중 하나인 Anthropic이, 하필 기업공개(IPO) 준비가 한창인 시점에 전 세계를 향해 "모두 멈춰라"고 외치는 상황이라니요. 아이러니라는 단어가 이렇게 딱 들어맞는 경우도 드물어요.

6월 4일, Anthropic은 "When AI Builds Itself(AI가 스스로 AI를 만들 때)" 라는 제목의 보고서를 Anthropic Institute 명의로 발표했어요. 핵심 메시지는 이래요: 프런티어 AI 모델들이 이미 자기 자신을 개선할 수 있을 만큼 빠르게 발전하고 있고, 그 속도가 인간의 통제 능력을 앞지르기 전에 전 세계가 조율해서 브레이크를 밟아야 한다는 거예요.

보고서에서 가장 충격적인 숫자가 있어요. 2026년 5월 기준으로 Anthropic 생산 시스템에 병합된 코드의 80% 이상을 Claude가 작성했다고 해요. 거기다 Anthropic 엔지니어들이 분기당 출시하는 코드 양이 2021~2025년 대비 무려 8배나 늘었다고 하고요. 단순히 AI가 코딩을 보조하는 수준이 아니라, AI가 실질적으로 AI 개발 자체를 이끌고 있다는 뜻이에요. 🤖

Anthropic 정책 총괄 Jack Clark는 "재귀적 자기 개선(recursive self-improvement)" 이 약 2년 안에 현실화될 수 있다고 경고했어요. 재귀적 자기 개선이란, AI 시스템이 인간의 직접 개입 없이 스스로 후속 버전을 설계·개발하는 능력이에요. 이게 현실화되면 개발 속도는 기하급수적으로 빨라지는데, 인간이 어디까지 통제할 수 있을지 아무도 장담하지 못하는 상황이 오는 거예요.

Anthropic이 제안하는 건 단순히 "천천히 가자"는 말이 아니에요. 가장 앞선 AI 시스템의 개발을 일시적으로 늦추거나 중단할 수 있는, 전 세계가 함께 조율하는 메커니즘을 만들자는 거예요. 사실상 국제 조약이나 규약에 준하는 체제를 구축하자는 제안이에요. 개발사 간의 자율 합의 수준이 아니라요.

물론 비판 목소리도 적지 않아

룰루레몬이 2026 회계연도 EPS 가이던스를 12.10~12.30달러에서 10.95~11.15달러로 대폭 낮췄어요. 매출 전망도 113.5~115억 달러에서 110~111.5억 달러로 약 350억 달러 하향이었어요. 시간 외 주가 -11%, 연초 대비 -40%로 프리미엄 소비재 침체를 상징하는 사례가 됐어요.

관련 종목: Lululemon (LULU)

룰루레몬(LULU)이 6월 4일 Q1 실적을 발표하면서 올해 연간 전망을 또 낮췄어요. EPS 가이던스를 기존 12.10~12.30달러에서 10.95~11.15달러로 내렸는데, 주당 1.20달러 이상이 잘려나간 거예요. 📉 매출 전망도 110~111.5억 달러로 기존 대비 약 4억 달러 하향 조정됐고요. 시간 외 거래에서 주가는 -11%를 기록했어요.

임시 CEO 메건 프랭크(Meghan Frank)는 미디어의 부정적인 보도와 기대에 못 미친 신제품 출시를 이유로 꼽았어요. 근데 솔직히 이 설명은 좀 의아해요. 미디어 탓이라는 건 브랜드 이미지가 이미 훼손됐다는 걸 시인하는 거잖아요. 실제로 룰루레몬은 몇 달째 온라인에서 퀄리티 이슈와 가격 대비 가치 논란이 끊이지 않았거든요. ⚠️

더 큰 문제는 미국 고가 소비재 시장 전반의 둔화예요. 인플레이션이 어느 정도 진정됐다고 해도 미국 소비자들은 여전히 프리미엄 브랜드 지출에 신중해요. 이란전쟁발 에너지 가격 상승이 생활비를 압박하고 있고, 소비자들이 지갑을 닫기 시작한 건 룰루레몬만의 이야기가 아니에요. 나이키, 언더아머 등 스포츠 어패럴 전반이 비슷한 압박을 받고 있죠.

사실 룰루레몬은 한때 제2의 나이키라는 평가를 받았어요. 2020~2022년엔 정말 그랬어요. 팬데믹 홈트레이닝 붐을 타고 주가가 폭발적으로 올랐고, 젊은 소비자들에게 압도적인 브랜드 파워를 자랑했죠. 근데 지금은 그 기세가 많이 꺾인 상태예요.

오는 신임 CEO 헤이디 오닐(Heidi O'Neill)은 이런 혼란 속에서 취임하는 셈이에요. 매출 가이던스가 낮아지고, 신제품 반응도 냉랭하고, 브랜드 이미지도 흔들리는 상황이라 쉽지 않을 것 같아요. 단순히 마케팅 리셋 수준이 아니라 제품과 가격 전략 전반을 손봐야 할 것 같은데, 과연 반전이 가능할지는 두고 봐야겠어요. 💰

출처

• cnbc.com
• bloomberg.com
• gurufocus.com

OECD가 2026년 세계 경제성장률 전망을 3.4%에서 2.8%로 대폭 하향했어요. 미-이란 전쟁발 에너지 충격이 '크고 장기적'이라는 게 OECD의 핵심 경고예요. 전쟁이 장기화되면 성장률이 2.1%까지 추락할 수 있고, G20 인플레도 4.0%로 치솟아요.

6월 3일, OECD(경제협력개발기구)가 '2026년 경제전망 보고서(Under Pressure)'를 발표했어요. 제목부터 심상치 않죠. 핵심은 올해 세계 경제성장률 전망치를 지난해(2025년) 3.4%에서 2.8%로 0.6%포인트 끌어내렸다는 거예요. ⚠️ OECD가 이렇게 큰 폭으로 전망을 낮춘 건 코로나 시기 이후로는 보기 드문 일이에요.

이 모든 배경엔 미-이란 전쟁이 있어요. 올해 초부터 이어진 분쟁으로 호르무즈 해협 봉쇄, 걸프 지역 에너지 인프라 피해가 누적되면서 글로벌 에너지 가격이 급등했거든요. 세계은행은 별도 보고서에서 올해 에너지 가격이 작년 대비 24% 오를 것으로 봤고, 전체 원자재 가격도 16% 상승 전망을 내놨어요. 🛢️ 러시아의 우크라이나 침공 이후 최고 수준이라는 평가예요. OECD는 이 에너지 충격이 '크고 매우 지속적(large and highly persistent)'이라고 표현했어요.

OECD는 두 가지 시나리오를 제시했어요. 기준 시나리오는 분쟁이 2026년 하반기부터 서서히 해소되고 호르무즈 해협이 다시 열리는 상황을 전제해요. 이 경우 성장률은 2026년 2.8%, 2027년 3.1%로 회복되고, G20 소비자물가는 2025년 3.4%에서 2026년 4.0%로 올랐다가 2027년 3.1%로 다시 내려올 것으로 봤어요. 반면 장기화 시나리오는 꽤 무서운 내용이에요. 2026년 성장률이 2.1%, 2027년이 1.8%로 쪼그라들고, 에너지·식품 가격 충격이 특히 아시아와 유럽, 개발도상국에 깊은 흔적을 남긴다는 내용이거든요. 📉

사실 지금 상황이 두 시나리오 사이 어딘가에 걸쳐있어요. 미-이란 간 60일 휴전 MOU 협상이 진행 중이지만, 이란의 군사 행동이 여전히 간헐적으로 이어지고 있거든요. 흥미로운 건, 이 보고서가 나온 시점에 WTI 유가가 고점(배럴당 약 120달러) 대비 이미 20% 이상 빠져서 92달러 근방에 있다는 점이에요. 시장은 어느 정도 '기준 시나리오'를 가격에 반영하고 있는 셈이에요. 미국 재무장관 베센트도 "합의만 되면 유가가 매우 빠르게 내려갈 것"이라고 했죠

5월 비농업 고용이 11만 5천 명으로 발표되며 시장 예상치(10만 2천 명)를 웃돌았어요. 실업률은 4.3%로 유지됐고, 3개월 연속 고용 증가는 1년여 만에 처음이에요. 강한 고용 지표가 Fed 연내 금리 인상 기대를 자극하며, 6월 16~17일 FOMC가 최대 분수령으로 떠올랐어요.

오늘(현지 시간 6월 5일) 오전 8시 30분, 미국 노동통계국(BLS)이 5월 고용 보고서를 내놨어요. 비농업 부문 신규 고용이 11만 5천 명으로 집계됐는데, 블룸버그가 집계한 시장 예상치 10만 2천 명을 꽤 웃도는 숫자예요. 실업률은 4.3%로 전달과 동일하게 유지됐어요.

타이밍이 절묘해요. 바로 전날(6월 4일) 이미 두 가지 강한 신호가 시장을 때렸거든요. ADP 민간 고용이 12만 2천 명으로 예상치(11만 명)를 훌쩍 웃돌았고, ISM 서비스업 PMI는 54.5로 4년 만에 최고 수준을 기록했어요. 그 결과 CME FedWatch 기준 Fed 연내 금리 인상 확률이 54%를 돌파했는데, 오늘 공식 BLS 숫자까지 같은 방향을 가리키니까 "경제 기초 체력이 튼튼하다, Fed가 금리를 올릴 명분이 생겼다"는 해석에 더욱 힘이 실리는 거죠.

세부 내용을 보면, 의료·교육 서비스 분야가 5만 7천 명으로 가장 많이 늘었고, 운수·창고·무역도 3만 6천 명 증가했어요. 전문직·사업 서비스, 건설, 여가·숙박업에서도 고용이 늘면서 10개 업종 중 8개에서 증가세를 보였어요. 특정 섹터에 편중되지 않고 광범위하게 고용이 증가했다는 건, 단순 반등이 아니라 실질적인 노동 수요가 살아나고 있다는 신호로 읽힐 수 있어요.

3개월 연속 고용 플러스는 1년여 만에 처음이에요. 3월(18만 5천 명), 4월(11만 5천 명), 5월(11만 5천 명)로 세 달 연속 안정적인 흐름인데, 지난해 여름 이후 고용 지표가 워낙 들쑥날쑥했던 터라 나름 의미 있는 신호예요. 시장 일각에서는 이를 경기 연착륙의 증거로 읽지만, 솔직히 지금 분위기는 그 해석이 마냥 반갑지 않아요.

'좋은 경제 데이터 = 나쁜 주식 시장'이라는 역설이 딱 들어맞는 상황이거든요. 📉 이란 전쟁 여파로 에너지 가격이 폭등하면서 인플레이션이 고공행진 중이고, 유로존 물가도 3.2%로 치솟아 ECB는 6월 11일 금리 인상을 기정사실화한 상태예요. 시장이 ECB 인상 확률을 97%로 보고 있고, BOJ도 6월 16일 인상 확률이 74%로 점쳐지고 있죠

비트코인이 오늘 장중 $62,000 아래로 무너지며 이란전쟁 이후 상승분을 모두 반납했어요. 스팟 ETF에서 11거래일 연속 총 34억 5천만 달러가 유출되며 역대 최장 기록을 경신했습니다. 안전자산이 아닌 위험자산으로 재분류된 비트코인, 고금리·지정학 리스크에 함께 짓눌리는 모습이에요.

관련 종목: iShares Bitcoin Trust (IBIT)

비트코인(BTC) 💹 이 오늘 장중 $62,000 아래로 내려가며 이란전쟁이 시작된 이후 쌓아올린 상승분을 통째로 날려버렸어요. 현재는 $63,649 근방에서 거래되고 있지만, 주간 기준 이미 -13%가 넘었고, 이번 달 들어서만 -18.5%예요.

이란전쟁이 시작되던 날 비트코인 가격은 $65,878이었어요. 그 이후 "전쟁 속 안전자산"이라는 기대감에 5월 11일엔 $82,000까지 올라갔죠. 근데 거기서부터 반전이 시작됐어요. 전쟁이 장기화되고, 인플레이션이 되살아나고, Fed가 오히려 금리 인상 가능성을 키우면서 — 비트코인은 더 이상 "안전하게 피할 곳"이 아니라 "제일 먼저 팔아야 하는 위험 자산"이 돼버렸거든요. 📉

그리고 오늘 그 결정타가 왔어요. 장중 $62,000 붕괴와 함께 약 15억 달러(약 2조 원) 규모의 강제청산이 터졌어요. 롱 포지션이 주를 이뤘고, 자동 청산 물량이 매도 압력을 더 키우는 전형적인 패턴이 나왔죠.

사실 이 흐름은 갑자기 터진 게 아니에요. 미국 스팟 비트코인 ETF에서 5월 15일부터 무려 11 거래일 연속 순유출이 이어지고 있거든요. 누적 유출액이 34억 5천만 달러, 약 4조 7천억 원이에요. 2024년 1월 ETF 출시 이후 역대 최장 유출 기록이라고 해요. 블랙록 IBIT, 피델리티 FBTC, 그레이스케일 GBTC 모두 해당됩니다.

근데 세 가지가 겹쳤어요. 하나는 Fed 긴축 기조 재강화예요. 오늘 나온 ADP 고용, ISM 서비스업 PMI가 모두 예상을 웃돌면서 시장이 Fed 금리 인상 확률을 54%까지 끌어올렸거든요. 실질금리가 오르면 무이자 자산인 비트코인의 매력이 줄어드는 건 기본이에요.

두 번째는 AI 주식으로의 머니 무브예요. 엔비디아, TSMC 같은 AI 반도체 주식들이 상반기 시장을 이끌면서, 기관들이 포트폴리오를 재편할 때 크립토 비중을 줄이고 AI 익스포저를 늘리는 현상이 뚜렷하게 나타났어요. 스페이스X IPO도 영향을 줬다는 얘기도 있고요.

세 번째

ECB가 6월 11일 금리를 0.25%p 올릴 확률이 시장 기준 97%에 달해요. 유로존 5월 소비자물가는 3.2%로, 2023년 9월 이후 최고치를 기록했습니다. 이란전쟁발 에너지 폭등이 ECB를 2년간의 인하 기조에서 완전히 끌어냈어요.

ECB 🏦 가 2024년 6월부터 2025년 6월까지 딱 1년에 걸쳐 기준금리를 4%에서 2%로 내렸어요. 8번의 연속 인하, 총 2%포인트. 시장이 "이제 유럽도 금리 정상화 국면으로 넘어가는구나" 하고 안도하던 바로 그 시점에 이란전쟁이 터졌죠. 그리고 지금, 흐름이 완전히 뒤집히려 하고 있어요. 다음 주 화요일(6월 11일) ECB 회의에서 금리가 올라갈 확률이 시장 기준 97%입니다.

이게 갑자기 나온 얘기가 아니에요. 지난주 이사회 멤버들이 잇달아 인상 발언을 내놨거든요. 슈나벨 ECB 집행이사는 5월 26일 로이터에 "이제 더 이상 임시 현상으로 바라보고 넘어갈 수 없다"고 못 박았어요. "6월에 인상이 필요하다"는 말까지 직접 했고요. ECB 수석 이코노미스트 필립 레인도 같은 날 "6월 인플레이션 전망치를 추가 상향할 것"이라 예고했습니다. 이탈리아 중앙은행 총재 파네타까지 "인플레 압력에 맞서 통화정책을 재조정해야 한다"고 거들었고요. 📣

배경은 이란전쟁이에요. 호르무즈 해협 봉쇄가 이어지면서 유럽 에너지 수입 비용이 폭발했거든요. 5월 유로존 에너지 가격은 📈 10.9% 올랐어요. 그 영향이 소비자물가 전체를 끌어올렸고, 5월 CPI는 3.2%까지 튀었어요. 2023년 9월 이후 최고치입니다. 코어 인플레이션(에너지·식품 제외)도 2.5%로 1년 만에 가장 높아졌고요.

솔직히 아이러니하죠. 유로존 합성 PMI는 48.5로 이미 경기 수축 신호를 보내는데, 물가는 오르고 있으니까요. 금리를 올려서 수요를 죄면 이미 약해진 경기가 더 흔들리고, 그렇다고 놔두면 물가가 계속 오르고. 중앙은행이 가장 싫어하는 스태그플레이션 시나리오가 스멀스멀 올라오는 분위기예요. ECB 입장에선 선택지가 사실 없는 거나 다름없어요.

시장은 6월에 25bp, 9월까지 추가 한 번, 연말까지 총 세 번의 인상을 가격에 반영하고 있어요. 예금금리 기준으로 2.00% → 2.25% → 2.50% → 2.75%까지 올라갈 수 있다는 시나리오예요. 2023년 가을 이후 처음 보는 풍경이 될 거예요.

유로화(EUR 💶) 입장에선 금리 인상은 일단 강세 요인

미국 하원이 215-208로 트럼프의 이란 군사작전 권한을 제한하는 전쟁권한 결의안을 가결했어요. WTI 원유는 배럴당 95.17달러, 브렌트는 96.70달러 — 2026년 고점(120달러+) 대비 약 20% 하락한 수준입니다. 미-이란이 60일 휴전 MOU에 사실상 합의했다는 소식이지만, 이란의 쿠웨이트 공항 공격 등 현장 상황은 여전히 불안해요.

오늘 의외로 주목을 덜 받은 뉴스가 있어요. 미국 하원이 트럼프 대통령의 이란 전쟁 수행 권한을 제한하는 결의안을 통과시킨 거예요. 표결 결과는 215-208. 공화당 내에서도 Thomas Massie, Brian Fitzpatrick, Tom Barrett, Warren Davidson 이렇게 네 명이 민주당과 함께 찬성표를 던졌어요. 집권당 내에서 현직 대통령의 군사 권한에 제동을 건 거니까, 상징적으로도 꽤 무게 있는 사건이에요. ⚖️

이 투표 결과가 나온 맥락을 이해하려면 지난 몇 주 흐름을 좀 봐야 해요. 올해 초 미국과 이스라엘이 이란을 공격하면서 시작된 분쟁이 호르무즈 해협 봉쇄로 이어졌고, 원유 가격은 한때 배럴당 120달러를 넘어섰어요. 세계 에너지 공급의 약 20%가 이 해협을 통해 움직이는데, 이게 막히니까 아시아 일부 지역에서는 연료 부족과 배급 사태까지 벌어졌죠. 인도는 루피 가치가 빠지면서 이중고를 겪었고요. 📉

근데 5월 말부터 분위기가 조금 달라지기 시작했어요. 파키스탄에서 열린 미-이란 협상에서 양측이 60일 휴전 양해각서(MOU)에 "사실상 합의"했다는 소식이 나왔거든요. 다만 트럼프 대통령의 최종 서명이 남아있는 상황이에요. 이 소식 하나로 유가가 일주일 사이에 약 20% 빠졌어요. 시장이 얼마나 이 사태에 예민하게 반응하고 있는지 보여주는 숫자예요. 🛢️

오늘 기준 WTI는 배럴당 95.17달러(-0.89%), 브렌트는 96.70달러(-1.13%)예요. 고점 대비 많이 내려왔지만, 코로나 이전 기준으로 보면 여전히 높은 수준이에요. 그리고 문제는 — 휴전 소식이 돌면서 유가가 떨어지는 동안에도, 이란이 쿠웨이트 국제공항을 탄도미사일로 공격해서 최소 1명 사망에 60명 이상 부상자가 나왔어요. 협상과 공격이 동시에 진행되는 아주 혼란스러운 상황이에요.

하원 결의안이 상원을 통과하거나 트럼프가 서명할 가능성은 현재로서는 낮아 보여요. 하지만 공화당 내 균열이 생겼다는 사실 자체가 앞으로의 전쟁 수행 방식

6월 4일 ADP 민간고용이 12만 2천 명으로 예상치(7만 5천 명)를 60% 이상 초과했어요. ISM 서비스업 PMI도 54.5로 서프라이즈, 가격 지수는 4년 만에 최고치를 기록했습니다. CME FedWatch 기준 올해 12월 금리 인상 확률이 54%를 넘어서며 시장이 다시 긴축 모드로 돌아서고 있어요.

오늘 시장이 왜 이렇게 무거웠는지, 실적 얘기만 보면 절반밖에 이해 못 해요. 브로드컴, 크라우드스트라이크 이야기도 물론 있었지만 — 시장을 진짜로 짓누른 건 오전에 연달아 터진 경제 지표 두 개였어요.

첫 번째는 ADP 민간고용 보고서예요. 5월 민간 부문 신규 취업자 수가 12만 2천 명으로 나왔는데, 월가 예상치가 7만 5천 명이었으니까 거의 두 배 가까이 때린 거죠. 교육·의료(5만 7천 명), 운수·무역·유틸리티(3만 6천 명) 중심으로 고르게 늘었고, 2025년 1월 이후 가장 강한 수치예요. 근데 솔직히, 이게 왜 주가에 나쁜 뉴스냐고요?

바로 두 번째 지표 때문이에요. ISM 서비스업 PMI가 54.5로 찍혔어요. 예상치 53.0을 훌쩍 넘었고, 신규 주문은 57.3, 경기 활동 지수는 57.7까지 올라갔어요. 근데 여기서 진짜 문제는 따로 있어요. 서비스업 가격 지수가 4년 만에 최고 수준으로 치솟은 거거든요. 서비스업은 경제 전체에서 가장 끈끈하게 인플레이션이 붙는 섹터예요. 에너지 비용도 올라간 상황에서 서비스 가격까지 불붙으면, 연준 입장에서는 아주 곤란한 그림이 나오는 거죠.

이 두 지표가 나오자마자 채권 시장이 먼저 반응했어요. 국채 금리가 오르고, 달러가 강세로 돌아섰죠. 그리고 CME FedWatch를 보면 — **올해 12월 회의에서 금리를 인상할 확률이 54.1%**까지 올라왔어요. 불과 몇 주 전만 해도 연내 금리 인상은 거의 불가능한 시나리오로 취급받았거든요. 연준 의장 케빈 워시가 취임 이후 계속 매파적 발언을 해왔는데, 이제 시장도 그 말을 진지하게 듣기 시작한 거예요.

사실 4월 CPI가 전년 대비 3.8%로 2023년 5월 이후 최고치를 찍었을 때부터 방향은 예고됐어요. PPI는 6.0%로 더 충격적이었고요. 여기에 이란 전쟁발 에너지 비용 상승이 겹치면서, 연준 입장에서는 "인플레이션이 곧 내려오겠지"라는 낙관을 유지하기가 점점 어려워지고 있어요.

개인적으로, 이게 저는 꽤 중요한 변곡점이라고 생각해요. 시장은 지난

일본 엔화가 달러당 159.9엔까지 다시 밀리며 심리적 저항선 160엔에 바짝 다가섰어요. 시장은 BOJ가 6월 16일 회의에서 금리를 올릴 확률을 74%로 보고 있어요. 4월 11.7조 엔 규모 외환 개입 효과가 이미 지워지며, 재개입 경계감이 다시 커졌어요.

엔화가 또 흔들리고 있어요. 달러당 159.9엔 — 지난 4월 일본 정부가 11.7조 엔(약 80조 원)을 쏟아부으며 막아낸 그 160엔 선이, 불과 두 달 만에 다시 눈앞에 와 있어요. 💴

왜 엔화가 이렇게 계속 약해지는 걸까요? 근본 원인은 미국과 일본 간 금리 차예요. 미국은 3.5~3.75% 수준의 고금리를 유지하고 있고, 일본 BOJ(일본은행)의 기준금리는 여전히 0.75%예요. 이 격차가 크니까 투자자들이 달러 자산을 선호하고, 엔화를 팔게 되는 거죠. 사실 이건 새로운 얘기가 아닌데, 구조가 바뀌지 않으니 결과도 안 바뀌는 거예요.

최근에는 미-이란 전쟁 긴장도 한몫하고 있어요. 🛢️ 유가가 오르면서 일본의 수입 물가가 덩달아 오르는데, 여기에 엔화 약세까지 겹치면 이중으로 비싸지는 구조예요. 일본은 에너지 대부분을 수입에 의존하는 나라라 이 구조가 특히 아파요. BOJ가 2026년 인플레이션 전망치를 2.8%로 올린 배경도 여기 있어요.

그래서인지 BOJ 내부에서 금리 인상 목소리가 커지고 있어요. 4월 회의에서 위원 9명 중 3명이 인상을 주장했고, 우에다 총재와 히미노 부총재 모두 "조건에 따라 추가 인상을 계속 단행할 것"이라고 공언한 상태예요. 시장은 6월 16일 회의에서 25bp를 올려 기준금리를 1.00%로 높일 확률을 74%로 보고 있어요. 📊 거의 기정 사실 수준이에요.

근데 문제는 타이밍이에요. 금리를 올리면 엔화가 강해지는 게 이론이지만, 지금처럼 글로벌 불확실성이 크면 그 효과가 예상보다 작을 수 있어요. 4월에 11.7조 엔이라는 역대급 개입을 했는데도 엔화가 두 달 만에 다시 원점으로 돌아온 걸 보면, 금리 차 자체를 줄이지 않으면 근본 해결이 안 된다는 게 드러난 셈이에요.

다카이치 총리는 "과도한 환율 움직임에 대해서는 대응 준비가 돼 있다"고 재차 강조했어요. ⚠️ 하지만 솔직히 말하면 시장 참가자들은 160엔을 넘기면 또 한 번 개입이 나올 것으로 예상하면서도, 개입 이후 반짝 강세에 베팅하는 전략을 쓰고 있어요. '개입이 나오면 달러-엔을 다시 사자'는 패턴이 굳어진 거죠.

🪙 금 현물 가격이 6월 4일 온스당 4,436달러까지 내려앉으며 4,500달러 선이 무너졌다. 불과 몇 주 전까지만 해도 미-이란 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄 우려에 금값이 치솟을 거라는 기대가 컸는데, 막상 막대한 지정학적 불안 속에서도 금은 거꾸로 흘렀다. 왜 그럴까?

핵심은 달러와 금리다. 미국의 고용 지표가 계속 강하게 나오면서 시장에서 "연준이 금리를 더 오래 높게 유지하겠구나"라는 기대가 강해지고 있다. 금은 이자가 붙지 않는 자산이기 때문에, 금리가 높을수록 상대적 매력이 떨어진다. 미 국채 수익률이 오르면 금 보유 기회비용이 커지는 거다. 거기다 달러 강세까지 겹치면서 달러로 표시된 금 가격은 더 눌린다. ⚠️

이란 전쟁 상황도 복잡하다. 3월에 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되며 유가가 100달러를 돌파했고, 세계 최대 공급 차질이라는 말까지 나왔다. 그런데 4월 8일 미-이란이 휴전을 발표하면서 해협 상황이 일부 완화됐다. 물론 아직 교통량은 완전히 회복되지 않았고, 분위기는 여전히 긴장돼 있다. 근데 시장은 '이미 알려진 위험'은 금값에 반영했다고 판단하는 것 같다. 유가가 오르면 인플레이션 우려 → 금리 인상 기대 → 금값 하락이라는 아이러니한 경로가 작동하는 거다 🛢️.

월가 의견도 갈린다. 골드만삭스는 여전히 금에 강세 입장을 유지하고 있다. 장기 인플레이션 헤지 수요와 중앙은행들의 금 매입 기조가 지속되고 있다는 이유에서다. 반면 JP모건은 금 가격 목표를 하향 조정했다. 고금리 장기화 시나리오가 현실화되면 금의 매력이 더 줄어든다는 판단이다. 분석가들 사이에서도 "2026년 말 4,500달러 이하에서 마감할 것"이라는 전망이 나오고 있다.

사실 금 가격이 올해 초만 해도 4,500달러 위를 유지하다가 이 수준으로 내려온 건 꽤 의미 있는 변화다. 지난해에 이란 충돌 이슈로 급등했던 것과 달리, 지금은 이미 전쟁 프리미엄이 상당 부분 가격에 녹아있다는 시각이 많다. 4월에 휴전이 발표됐을 때 금값이 흔들렸던 것도 같은 맥락이다.

개인적으로는 금을 지금 사기엔 애매한 타이밍 같다. 📊 달러가 강하고, 미국 고용이 탄탄하고, 연준이 금리를 내릴 명분이 없는 상황이 계속되면 금이 크게 반등하기 쉽지 않다. 물론 이란 상황이 다시 악화하거나, 미국 경제 지표가 확 꺾이거나, 연준이 예상보다 빨리 피벗한다면 이야기가 달라질 수 있다. 금 투자는 결국 그런 불확실성에 대한 보험 성