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스페이스X 주가가 상장 이후 처음으로 공모가 135달러 밑으로 떨어졌어요. 장중 132.15달러까지 밀리며 전고점 대비 30% 넘게 하락, 시총은 8500억 달러 증발했습니다. AI 투자 부채 부담과 금리 우려가 겹치며 상장 랠리 열기가 급격히 식는 모습이에요.

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작년...아니 올해 6월만 해도 스페이스X 상장은 그야말로 축제 분위기였잖아요. 근데 딱 한 달 만에 분위기가 이렇게 확 바뀔 줄은 몰랐네요. 현지시간 7월 15일 수요일, 스페이스X 주가가 장중 한때 132.15달러까지 밀리면서 공모가였던 135달러를 처음으로 밑돌았어요. 최대 낙폭은 2.9%였습니다.

이게 왜 상징적이냐면, 스페이스X는 지난달 사상 최대 규모인 860억 달러짜리 공모로 화려하게 데뷔했거든요. 6월 12일 첫 거래에서 150달러로 시초가를 찍었고, 나흘 뒤인 6월 16일에는 225.64달러까지 치솟으며 전고점을 찍었어요. 근데 거기서부터가 문제였죠. 첫 3거래일 동안 거의 50% 가까이 급등했다가, 바로 다음 3거래일 만에 그 상승분의 4분의 1 가까이를 반납하는 롤러코스터를 탔거든요. 그리고 이번 주에도 이틀 연속 하락하다가 결국 공모가 붕괴까지 온 거예요.

숫자로 보면 더 확실해요. 전고점 대비로는 30% 넘게 빠진 상태고, 시가총액은 정점이었던 2조 6000억 달러에서 지금 1조 7500억 달러 수준까지 내려왔어요. 한 달도 안 되는 사이에 8500억 달러짜리 밸류에이션이 그냥 증발해버린 셈이죠.

원인을 짚어보면 딱 하나는 아니에요. 일단 상장 초기에 과열됐던 베팅들이 되돌려지는 차익 실현 성격이 강하고요, 회사 밸류에이션 자체가 너무 높게 잡혔던 거 아니냐는 재평가도 들어가 있어요. 여기에 스페이스X가 지난달 AI·인프라 구축 자금 조달을 위해 채권시장에서 250억 달러를 조달했는데, 이 빚 부담에 대한 우려도 겹쳤다는 분석이 나와요. 연준이 금리를 올릴 수도 있다는 얘기가 계속 나오는 것도 고밸류 기술주엔 악재고요. 사실 이 조합, 요즘 AI 관련 대형주들이 공통으로 안고 있는 리스크이기도 하죠.

그나마 위안이 될 만한 소식은 스타십 발사가 하루 앞으로 다가왔다는 거예요. 텍사스 스타베이스에서 7월 16일 오후 6시 45분(동부시간)으로 예정된 발사인데, 이게 성공적으로 끝나면 투자심리가 다시 살아날 여지는 있어요. 근데 솔직히 로켓 발사 하나로 8500

스트라이프와 어드벤트 인터내셔널이 페이팔에 530억 달러 규모 인수를 제안했어요. 주당 60.50달러, 화요일 종가 대비 28% 프리미엄에 페이팔 주가는 하루 만에 20% 넘게 뛰었습니다. 마이클 버리는 "너무 낮은 가격"이라 반발했고, 이사회는 7월 20일 논의에 들어갑니다.

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솔직히 어제까지만 해도 페이팔 얘기를 이렇게 크게 쓰게 될 줄 몰랐어요. 로이터가 현지시간 7월 15일 단독으로 터뜨린 소식인데, 결제업계 공룡 스트라이프와 사모펀드 어드벤트 인터내셔널이 손잡고 페이팔 홀딩스를 통째로 인수하겠다고 제안한 거예요. 그것도 530억 달러짜리 베팅으로요.

제안 가격은 주당 60.50달러. 화요일 종가 대비로 치면 28% 프리미엄이 붙은 가격인데, 시장은 바로 반응했어요. 뉴스가 나오자마자 페이팔 주가는 20% 넘게 급등하며 57달러대까지 치솟았습니다. 하루 만에 시가총액이 수십억 달러씩 오르내린 셈이니, 트레이딩 데스크는 오랜만에 제대로 바빴을 거예요.

구조도 눈여겨볼 만해요. 스트라이프와 어드벤트가 지분을 동등하게 나눠 갖는 방식이고, 여기에 블록도 지분 조달에 참여한다는 보도가 나왔어요. 세 회사가 합쳐서 170억 달러 규모의 에쿼티를 대고, 나머지는 은행권에서 약 500억 달러 규모의 커밋먼트 파이낸싱으로 채운다는 게 지금까지 알려진 그림입니다. 페이팔을 쪼개서 팔겠다는 계획은 없고, 회사를 통째로 가져가겠다는 입장이라고 하고요.

근데 이 가격을 두고 벌써 시끌시끌해요. '빅 숏'으로 유명한 마이클 버리가 대놓고 반박하고 나섰거든요. 자기 SNS에 "60.50달러는 너무 낮다"면서 페이팔의 내재가치를 주당 75~115달러, 자기 추정으로는 100달러 근처로 본다고 밝혔어요. 이 말대로면 스트라이프-어드벤트 컨소시엄은 지금 페이팔을 달러당 60센트꼴에 사려는 셈이라는 거죠. 윌리엄 블레어의 애널리스트도 비슷한 톤으로, 전통적인 결제업체 대비로는 30%에 가까운 프리미엄이지만 새 CEO가 이 정도를 헐값 제안으로 받아들일 가능성이 크다고 짚었어요.

사실 페이팔 입장에서는 최근 몇 년간 주가가 지지부진했던 걸 생각하면 이번 제안이 아예 나쁜 소식은 아니에요. 근데 문제는 딱 그 지지부진했던 구간의 저점 대비로 프리미엄을 계산하니 절대적인 밸류에이션 자체는 낮아 보인다는 거고요. 이사회는 늦어도 7월 20일까지는 모

존슨앤드존슨이 2분기 매출 253억1000만 달러로 시장 예상치를 넘겼어요. 조정 EPS 2.90달러로 컨센서스 2.85~2.86달러를 웃돌았고 연간 가이던스도 상향했습니다. 그런데도 주가는 프리마켓에서 2%대 하락 출발, 실적과 주가가 따로 노는 모습이었어요.

관련 종목: 존슨앤드존슨 (JNJ)

이거 진짜 좀 아이러니한 케이스예요. 7월 15일 발표된 존슨앤드존슨, JNJ 2분기 실적, 숫자만 놓고 보면 흠잡을 데가 별로 없거든요. 매출 253억1000만 달러로 전년 대비 6.6% 늘었고, 시장 예상치 250억2000만~250억5000만 달러를 가볍게 넘었어요. 조정 EPS도 2.90달러로 컨센서스 2.85~2.86달러를 웃돌았고요. 순이익은 55억3000만 달러, 조정 순이익은 70억8000만 달러로 전년 대비 5.7% 증가했습니다. 📊

사업부별로 봐도 나쁠 게 없어요. 이노베이티브 메디슨, 그러니까 제약 부문이 7.8% 성장한 163억8000만 달러로 전체 성장을 이끌었고, 특히 면역질환 치료제 트렘피어가 20억 달러 매출을 기록하며 전년 대비 72.5%나 뛰었어요. 애널리스트 예상치 17억4000만 달러를 훌쩍 넘긴 수치죠. 다잘렉스, 카빅티 같은 종양학 라인업도 견조했고요. 메드테크 부문도 4.5% 늘어난 89억3000만 달러를 기록했습니다.

여기에 회사는 연간 가이던스까지 올렸어요. 매출 전망을 1008억 달러에서 1011억 달러 중간값으로, 조정 EPS는 11.68달러 중간값 기준으로 0.13달러 상향했습니다. 스텔라라 특허 만료로 인한 매출 공백, 약 760bp 영향이었는데 다른 제품들이 메우고도 남은 셈이에요. ✅

근데 정작 주가는 발표 직후 프리마켓에서 2% 넘게 빠졌어요. 실적도 이기고 가이던스도 올렸는데 왜 이럴까 싶었는데, 장중에는 분위기가 좀 바뀌더라고요. 낙폭을 절반쯤 되돌리면서 이날 정규장에서는 오히려 0.69% 오른 255.60달러에 거래됐다는 얘기도 나와요. 초반의 실망 매물이 디테일을 뜯어본 투자자들의 저가 매수로 상쇄된 그림인 거죠.

사실 이런 어닝 비트의 역설은 요즘 실적 시즌에 꽤 자주 보이는 패턴이에요. 씨티그룹도 10년 만에 최대 분기 매출을 냈는데 주가는 4.5% 빠졌었잖아요. JNJ도 비슷한 흐름을 탄 셈인데, 다른 점이 있다면 낙폭을 하루 만에 상당 부분 되돌렸다는 거예요. 저는 개인적으로 이게 헬스케어 섹터 특유의 기대치 눈

일본 참의원 위원회가 비트코인·이더리움을 금융상품으로 재분류하는 법안을 통과시켰어요. 최고 55%였던 가상자산 세율이 2028년부터 분리과세 20%로 확 낮아집니다. 도쿄증권거래소에 현물 비트코인 ETF가 상장될 길이 열리며 아시아 자금 유입 기대가 커졌어요.

솔직히 이건 지나가는 뉴스처럼 보일 수 있는데, 알고 보면 꽤 큰 그림이에요. 7월 15일, 일본 참의원 재무금융위원회가 가상자산을 금융상품거래법, 그러니까 FIEA 적용 대상으로 재분류하는 개정안을 통과시켰어요. 이제 남은 건 본회의 표결뿐이고, 사실상 마지막 관문을 넘은 셈이죠. 🇯🇵

이 법안이 뭘 바꾸냐면, 지금까지 비트코인이나 이더리움, 리플 같은 가상자산은 일본에서 잡소득으로 분류돼서 최고 55%까지 누진세율이 붙었어요. 주식 양도차익은 20% 분리과세인데, 코인은 소득 구간에 따라 세금이 훨씬 무거웠던 거죠. 근데 이번 개정으로 가상자산 차익도 2028년부터 20% 분리과세로 넘어가요. 사실상 주식이랑 세제상 동급 취급을 받게 되는 거고요.

그리고 진짜 핵심은 ETF예요. 가상자산이 금융상품법 적용을 받으면 증권사 같은 라이선스 사업자가 현물 ETF를 만들 수 있는 법적 근거가 생기거든요. 일본에는 지금까지 현물 비트코인 ETF라는 상품 자체가 없었어요. 미국은 2024년에 이미 승인됐고 홍콩도 뒤따랐는데, 일본은 세제 정비가 안 돼서 계속 미뤄지고 있었거든요. 이번 개정안 통과로 도쿄증권거래소, TSE에 현물 크립토 ETF가 상장될 길이 열렸고, 시장에서는 2027년 말에서 2028년 사이 첫 상장을 예상하고 있어요. 📈

근데 저는 이 타이밍이 좀 절묘하다고 봐요. 마침 미국 쪽에서도 6월 CPI, 7월 PPI가 연달아 예상치를 밑돌면서 금리인상 확률이 쑥 빠졌고, 그 여파로 비트코인이 6만4,975달러로 4.4% 뛰고 이더리움도 1,890달러 근처까지 오르는 등 위험자산 전반에 훈풍이 불고 있는 시점이거든요. 여기에 일본이라는 큰손 자금줄까지 열리는 그림이 겹치니까, 크립토 쪽에서는 제도권 편입의 마지막 퍼즐이라는 반응이 나올 만도 해요. 🪙

물론 진짜 상장까지는 아직 시간이 좀 남았어요. 법 시행 자체가 2027회계연도 목표고, 세율 인하는 2028년부터니까 최소 1~2년은 더 기다려야 하고요. 내부자거래 규제나 라이선스 요건 같은 세부 사항도 본회의 통과 이후 시행령으로 채워질 부분이 많아요. 그래도 된

워런 버핏이 버크셔 해서웨이 지분을 2034년 말까지 전부 처분하겠다고 못박았어요. 자녀 3명이 이끄는 재단에 매년 수백만 주씩 넘기는 방식, 남은 지분 가치만 1400억 달러가 넘습니다. "다들 도박에 빠졌다"는 최근 발언과 겹치며 시장 과열에 대한 경고로도 읽히고 있어요.

관련 종목: 버크셔 해서웨이 (BRK.B)

솔직히 이 뉴스 보고 좀 놀랐어요. 버핏이 은퇴 얘기를 안 한 것도 아니지만, 이렇게 구체적으로 "몇 년까지 다 넘긴다"고 날짜를 박아버릴 줄은 몰랐거든요. 7월 14일, 버핏은 클래스 A 주식 8,000주를 클래스 B 주식 1,200만 주로 전환해서 네 개 재단에 나눠줬어요. 수전 톰슨 버핏 재단이 900만 주로 제일 많이 받았고, 셔우드 재단·하워드 G. 버핏 재단·노보 재단이 각각 100만 주씩 받았습니다. 🏦

근데 진짜 핵심은 여기부터예요. 버핏은 이번 발표에서 2034년 12월 31일까지 본인이 가진 버크셔 지분을 다 처분하고 싶다고 명확히 선을 그었어요. 자녀 3명, 수지·하워드·피터가 이끄는 재단들이 그 처분을 실행하는 구조고요. 지금 남은 버핏 개인 지분 가치가 현재 시가로 1400억 달러가 넘는데, 이 페이스대로면 연간 170억 달러쯤 재단으로 흘러가는 셈이에요. 작년 기부액의 두 배가 넘는 규모죠. 💰

타이밍도 묘해요. 그렉 아벨이 올해 1월 CEO 자리에 앉은 지 반 년 조금 넘었고, 버핏은 이사회 의장으로만 남아있는 상태거든요. 경영권 이양은 이미 끝났는데, 이제는 지분 이양 스케줄까지 못박아버린 거죠. 8년이라는 기간을 정해둔 것도 의미심장한데, 시장에서는 이걸 장기적인 매물 압박으로 읽는 시각도 있어요. 매년 일정 물량이 시장에 나온다는 뜻이니까요.

그리고 같은 날 CNBC 인터뷰에서 나온 발언이 더 화제였어요. 베키 퀵 기자한테 버핏이 이렇게 말했대요. "가치를 찾기가 힘들어요, 다들 도박을 더 좋아하니까." 사실 이 톤은 처음이 아니에요. 지난 5월에도 "이렇게 도박에 빠진 분위기는 본 적이 없다"고 했었고, 하루짜리 옵션 매매를 두고는 이건 투자가 아니라 그냥 도박이라고 대놓고 말한 적도 있거든요. ⚠️

버크셔는 올해 1분기 말 기준 현금 및 단기국채가 3,970억 달러로 사상 최대치를 찍었어요. 2023년 강세장 시작할 때만 해도 1,000억 달러 수준이었는데 3년 만에 거의 4배가 된 거죠. 13분기 연속 순매도를 이어가고

미국 상무부가 엔비디아 H200 칩이 실제로 중국에 출하됐다고 처음 공식 확인했어요. 승인 금액은 100억 달러인데 실제 출하량은 '미미한 수준'이라고 밝혔어요. 종이 위 승인과 현실 사이의 격차가 얼마나 큰지 보여주는 사례예요.

근데 이 뉴스, 숫자만 보면 좀 헷갈려요. "100억 달러어치 승인"이라는 헤드라인도 있고 "물량은 미미하다"는 헤드라인도 같이 떠 있거든요. 둘 다 맞는 얘기예요. 그리고 그 간극 자체가 오늘 뉴스의 핵심이에요.

7월 14일, 미 상무부 산업안보차관보 제프리 케슬러가 하원 외교위원회 청문회에 나와서 엔비디아 H200 칩의 중국 출하가 실제로 시작됐다고 처음으로 공식 확인했어요. 이게 왜 중요하냐면, 그동안은 승인은 났는데 실제로 출하가 됐는지는 회사 쪽 얘기만 있었고 정부가 직접 확인해준 적은 없었거든요. 근데 물량에 대해서는 케슬러 본인이 "미미한(trivial) 수준"이라고 못박았어요.

숫자를 좀 더 자세히 보면요, 워싱턴은 작년 12월부터 조건부 승인을 내주기 시작해서 지금까지 알리바바, 텐센트, 바이트댄스, JD닷컴을 포함한 중국 기업 약 10곳에 H200 구매를 허가했어요. 승인받은 회사마다 최대 7만 5000개까지, 엔비디아 직접 판매나 레노버·폭스콘 같은 공인 유통사를 통해 살 수 있고요. 근데 케슬러가 증언한 시점 기준으로 중국 기업들이 2026년분으로 주문한 H200은 벌써 200만 개가 넘어요. 엔비디아 전체 재고가 70만 개 정도인 걸 감안하면, 주문량 자체가 이미 공급 가능한 물량을 훨씬 초과한 셈이죠.

재밌는 건 중국 쪽도 마냥 반기는 분위기는 아니라는 거예요. 베이징 당국은 알리바바, 바이트댄스, 딥시크 같은 자국 기업들한테도 H200 구매를 무제한 허용할 생각이 없어요. 오히려 20만 개 이하로 총량을 제한하려는 움직임이 있다고 해요. 자국 반도체 육성 정책이랑 충돌하지 않는 선에서만 허용하겠다는 계산인 거죠. 그러니까 지금 이 그림은 미국은 풀어주는데 중국은 스스로 조인다는, 좀 역설적인 상황이에요.

이 뉴스는 어제(7/14) 있었던 다른 엔비디아 소식, 그러니까 블랙웰 칩을 아시아 고객사 절반 가까이 화이트리스트에서 뺐다는 얘기랑 같이 놓고 보면 더 흥미로워요. 한쪽에서는 최신 블랙웰 칩 접근을 조이면서, 다른 쪽에서는 한 세대 전인 H200은 풀어주고 있는 거니까요. 결국 미국 입장에서는 최신 기술은 막되 구형 기술로는 숨통

앤트로픽이 블랙스톤·헬먼앤프리드먼과 함께 AI 구현 전문회사 '오드'를 오늘 출범시켰어요. 오드는 15억 달러 규모로, 골드만삭스·세쿼이아 등 대형 투자자들이 뒤를 받쳐요. 모델을 파는 것보다 '기업에 심어주는' 서비스가 다음 승부처라는 신호예요.

솔직히 요즘 AI 업계 뉴스는 "누가 더 똑똑한 모델을 냈나"에 쏠려 있잖아요. 근데 오늘 앤트로픽이 낸 발표는 좀 결이 달라요. 새 모델이 아니라 새 회사를 냈거든요.

이름은 '오드 위드 앤트로픽(Ode with Anthropic)', 줄여서 오드(Ode)예요. 앤트로픽이 블랙스톤, 헬먼앤프리드먼이랑 손잡고 만든 독립 법인인데, 목표가 명확해요. 클로드 같은 프론티어 모델을 기업 현장에 실제로 심어주는 '구현' 전문 회사예요. 오늘 현지시각 기준으로 비즈니스와이어를 통해 정식으로 이름과 브랜드를 공개했어요.

사실 이 프로젝트 자체는 처음 나온 얘기는 아니에요. 지난 5월에 앤트로픽이 '프랙셔널AI(Fractional AI)'라는 응용 AI 서비스 회사를 인수하면서 이미 예고됐던 거고, 오늘 그게 정식 브랜드와 리더십을 갖추고 출범한 거예요. CEO는 프랙셔널AI 공동창업자였던 크리스 테일러가 맡고, CTO도 같은 회사 출신인 에디 시겔이에요. 팀 자체는 새로 꾸린 게 아니라 기존 팀이 앤트로픽 엔지니어들이랑 합쳐진 형태고요.

돈 얘기를 좀 하자면, 오드는 15억 달러(약 2조 원) 규모로 평가받고 있어요. 뒤를 받치는 투자자 명단이 화려한데, 골드만삭스, 제너럴애틀랜틱, 레너드그린파트너스, 아폴로글로벌매니지먼트, GIC, 세쿼이아캐피탈까지 이름만 들어도 무게감이 느껴지는 곳들이에요. 사모펀드 두 곳이 AI 랩이랑 손잡고 서비스 회사를 만드는 그림 자체가 좀 낯설긴 한데, 테크크런치 표현을 빌리면 "다음 조 단위 AI 비즈니스는 모델이 아니라 구현"이라는 베팅인 셈이에요.

오드가 타깃으로 삼는 건 중견기업이에요. 금융서비스, 헬스케어, 리테일, 제조업, 소프트웨어 업종을 중심으로 AI를 어디에 어떻게 붙여야 효과가 나는지 진단하고 시스템까지 직접 구축해주는 걸 목표로 해요. 사실 이 지점이 흥미로운데, 지금까지 기업들이 AI 도입에서 제일 애먹는 게 "모델 자체"보다 "우리 회사에 맞게 붙이는 일"이었거든요. 컨설팅펌이나 SI업체가 하던 그 일을, 이제 모델을 직접 만든 회사가 자회사 형태로 들고 들어오는 거죠.

사실 이런 흐름이 앤트로픽

중국이 오늘부터 AI 챗봇의 '연인·친구' 기능을 강제로 껐어요. 도우바오는 3억 4500만 월간 이용자의 에이전트 기능을 오늘 종료했어요. 서구 AI 기업들은 아직 이런 규제를 받지 않는다는 게 눈에 띄어요.

솔직히 이런 뉴스는 처음 들으면 좀 낯설 수 있어요. AI한테 매일 안부를 묻고, 위로받고, 몇 달 몇 년을 그렇게 지내온 사람들이 중국에 수천만 명 있었거든요. 근데 오늘, 2026년 7월 15일부로 그 관계가 다 끊겼어요.

중국 국가인터넷정보판공실(CAC)이 지난 4월 10일 국가발전개혁위원회, 공업정보화부, 공안부, 국가시장감독관리총국이랑 같이 발표한 '인공지능 의인화 상호작용 서비스 관리 임시조치'라는 규정이 있는데, 그 유예기간이 오늘로 끝났어요. 사람처럼 굴면서 정서적 의존을 유발하는 AI 서비스한테 반중독 시스템, 사용시간 고지, 즉시 종료 기능, 실시간 이상의존 감지를 의무화하는 내용이에요. 등록 사용자 100만 명이나 월간 활성 이용자 10만 명을 넘기면 학습데이터 처리부터 미성년자 보호까지 8개 영역에 걸친 안전성 평가도 받아야 하고요.

바이트댄스의 도우바오는 중국에서 제일 많이 쓰는 AI 앱이에요. 월간 활성 이용자가 3억 4500만 명이나 되는데, 오늘 에이전트 기능을 껐어요. "제품 기능 조정"이라는 애매한 이유를 댔는데, 사용자들은 10월 15일까지는 대화 기록을 읽기 전용으로 볼 수 있고 그 이후엔 영구적으로 접근이 불가능해진대요. 대신 바이트댄스는 자기네 다른 앱인 마오샹으로 사용자를 유도하고 있고요.

알리바바 통이치엔원(Qwen) 쪽은 더 가혹해요. 사용자 커스텀 에이전트는 이미 7월 10일에 멈췄고, 오늘부터는 나머지 에이전트 서비스까지 전부 종료됐어요. 근데 알리바바는 이관 경로 자체를 마련 안 했다고 하더라고요. 그냥 끝이에요. 웨이보에는 진짜 이별 편지 같은 글이 쏟아지고 있어요.

사실 이 규제 자체는 지난 4월부터 예고돼 있었으니 "갑자기 터진" 뉴스는 아니에요. 근데 실제로 서비스가 꺼지는 순간이 되니까 반응이 확 커진 거죠. 특히 눈에 띄는 건, 오픈AI나 앤트로픽, 메타 같은 서구 기업들은 이런 종류의 의인화 규제를 아직 적용받지 않는다는 점이에요. 오픈AI는 오히려 화면 없는 AI 스피커로 '동반자' 개념의 하드웨어까지 준비 중이잖아요. 같은 기술, 같은 감정적 애착 문제인데 규제 속도는 나라마다 완전히 다른 셈이에요.

개인적으로

블랙록의 운용자산이 사상 처음으로 15조3000억달러를 넘어섰어요. 2분기에만 1920억달러가 새로 들어왔고, 조정 EPS는 13.91달러로 예상치를 크게 웃돌았습니다. ETF 열풍과 HPS 인수 효과가 겹치며 세계 최대 자산운용사 몸집이 더 커졌어요.

관련 종목: BlackRock (BLK)

7월 15일, 세계 최대 자산운용사 블랙록이 2분기 실적을 내놨는데요. 헤드라인 숫자가 꽤 임팩트 있어요. 운용자산(AUM) 총액이 15조3000억달러를 찍으면서 사상 최고치를 새로 썼습니다. 최근 12개월 누적 순유입만 8680억달러, 그중 2분기 한 분기에만 1920억달러가 새로 들어왔어요.

수익성 지표도 좋았어요. GAAP 기준 희석 EPS는 12.19달러, 조정 EPS는 13.91달러를 기록했는데, 시장이 예상했던 12.59~12.65달러 수준을 확실히 넘어섰습니다. 전체 매출은 전년 대비 31% 늘었고요. 블랙록 측은 이 증가분을 시장 상승 효과, 조직적 기본수수료(organic base fee) 성장, HPS 인베스트먼트 인수 관련 수수료, 성과보수 증가, 기술서비스·구독 매출 증가가 함께 밀어올린 결과라고 설명했어요.

근데 사실 이 실적에서 진짜 흥미로운 대목은 숫자 자체보다 '어디서' 돈이 들어왔냐예요. ETF로 자금이 계속 몰리고 있다는 게 핵심인데, 개인·기관 투자자 할 것 없이 액티브 운용보다 저비용 패시브 상품을 선호하는 흐름이 뚜렷해지고 있거든요. 블랙록은 이 트렌드의 최대 수혜자 위치를 굳건히 지키고 있는 셈이고요.

래리 핑크 CEO의 최근 발언도 눈여겨볼 만해요. 그는 미국이 AI 기술 리더십을 지키려면 수조 달러 규모의 투자가 더 필요하다고 강조해왔고, 최근에도 미국이 여전히 전 세계에서 가장 매력적인 투자처라는 입장을 재확인했어요. AI 인프라 투자 붐이 이어지는 한 블랙록 같은 자산운용사에도 계속 자금이 몰릴 수밖에 없다는 논리인데, 솔직히 이 정도 규모로 실적이 뒷받침되니까 설득력이 생기긴 하네요.

주가 흐름을 보면 실적 발표를 전후해 BLK는 1000~1048달러 박스권에서 강한 상승 모멘텀을 보였어요. 다만 과매수 구간에 들어섰다는 지적도 나오는데, 실적 자체가 워낙 좋았으니 당분간은 이 흐름이 이어질 가능성이 높아 보여요.

블랙록 실적이 좋으면 좋을수록 역설적으로 커지는 질문도 있어요. 자산운용업 자체가 이렇게 소수 대형 플레이어한테 계속 쏠려도 괜

모건스탠리가 2분기 매출·순이익 모두 사상 최고치를 새로 썼어요. EPS 3.46달러로 예상치 2.94달러를 크게 웃돌았고, 주식 트레이딩 수익은 69% 급증했습니다. 골드만삭스·JP모간에 이어 모건스탠리까지, 이번 어닝시즌 월가 트레이딩 데스크 전성기라는 말이 나와요.

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7월 15일 개장 전, 모건스탠리가 2분기 실적을 발표했는데요. 숫자만 보면 정말 압도적이에요. 매출은 213억5000만 달러를 기록해 전년 대비 27% 늘었고, 시장 예상치였던 196억4000만 달러를 10억 달러 가까이 뛰어넘었습니다. 순이익은 55억8000만 달러로 1년 전보다 58% 늘었고요. 주당순이익(EPS)은 3.46달러였는데, 애널리스트들이 예상했던 2.94달러를 훌쩍 넘긴 수치예요.

솔직히 이번 실적에서 제일 눈에 띄는 건 주식 트레이딩 부문이에요. 주식 세일즈앤트레이딩 수익이 63억 달러를 찍었는데, 예상치였던 44억7000만 달러를 훨씬 웃돈 규모입니다. 전년 동기 대비로는 69% 급증한 거고요. 투자은행 부문 수익도 24억4000만 달러로 예상치 22억 달러를 넘어섰어요. 올해 상반기 글로벌 M&A 딜메이킹이 사상 최고 페이스를 찍고 있다는 얘기가 여기서도 그대로 확인되는 셈이죠.

웰스매니지먼트 부문도 나쁘지 않았어요. 자산관리 자산이 2조 달러를 넘어섰는데, 시장 예상치였던 1조9400억 달러를 웃도는 수준이에요. 사실 최근 몇 년간 모건스탠리가 트레이딩 하우스에서 자산관리 회사로 체질을 바꾸겠다고 계속 강조해왔는데, 이번 분기엔 두 마리 토끼를 다 잡은 모습이네요.

주가 흐름도 짚어볼 만해요. 실적 발표 전날인 7월 14일 이미 2.84% 오른 227.39달러에 마감했고, 발표 당일인 15일에도 224~232달러 박스권에서 움직였습니다. 어닝 기대감이 이미 선반영된 상태에서 실제 숫자까지 뒷받침되니까 추가 상승 여력이 생긴 거죠.

사실 이번 어닝시즌 자체가 좀 특이해요. 씨티그룹은 10년 만에 최대 분기 매출을 냈는데도 주가가 4.5% 빠졌고, JP모간은 EPS 6.14달러로 예상치를 완파했는데 주가는 오히려 밀렸거든요. 근데 모건스탠리는 골드만삭스처럼 시장이 웃어준 케이스예요. 개인적으로는 이 차이가 가이던스에 있다고 봐요. 숫자만 좋은 게 아니라 이 흐름이 다음

[후속] 파라마운트가 12개 주 반독점 소송에도 워너브라더스 합병을 9월 말까지 마무리하겠다고 재확인했어요. 대표 변호인 제프리 케슬러는 필요하면 대법원까지 가겠다고 못박았습니다. 1,100억 달러 메가딜의 향방이 규제·사법 리스크에 걸려 시장이 계속 주목하고 있어요. ⚖️

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지난주에 캘리포니아를 비롯한 12개 주 법무장관들이 파라마운트-워너브라더스디스커버리 합병을 막겠다고 소송을 걸었던 얘기, 다들 기억하실 거예요. 극장 배급사 5곳 중 2곳, 케이블 채널 사업자 5곳 중 2곳이 합쳐지는 거라 반독점 우려가 크다는 게 이 주들의 논리였죠. 근데 이번엔 파라마운트 쪽에서 물러설 기미가 전혀 없다는 게 새로 확인됐어요.

파라마운트 측 대표 소송대리인 제프리 케슬러가 현지시각 화요일 CNBC와의 인터뷰에서 밝힌 내용이 핵심인데요, 회사는 여전히 이 1,100억 달러 규모 합병을 9월 말까지 마무리하겠다는 목표를 유지하고 있다고 해요. 심지어 규제 승인이 예정대로 나온다면 7월 22일부터 마무리 절차에 들어갈 수도 있다는 얘기까지 나왔습니다. 소송이 진행 중인데도 시간표를 전혀 늦추지 않겠다는 거죠. 📅

케슬러 변호사가 던진 말 중에 인상 깊었던 게 있어요. "이건 반독점 사건이다. 합병을 막으려면 그 합병이 반경쟁적이어야 하는데, 이 합병은 오히려 친경쟁적이다"라고 딱 잘라 말했거든요. 그러면서 "영화가 더 많이 나온다는 건 배우, 작가, 감독한테 일자리가 더 늘어난다는 뜻이지 줄어드는 게 아니다"라며 고용 감소 우려도 정면으로 반박했어요. 합병 후 회사는 연간 30편의 극장용 영화를 45일 상영 윈도우로 내놓겠다는 계획도 제시했다고 하네요. 🎬

가장 눈길을 끄는 대목은 역시 "필요하다면 대법원까지 가겠다"는 언급이에요. 케슬러는 "회사는 이걸 강하게 믿고 있고, 필요하다면 대법원까지 갈 것"이라고 명확히 밝혔거든요. 웬만한 M&A 딜에서는 잘 안 나오는 수위의 발언이라, 파라마운트가 이 딜에 얼마나 진심인지 보여주는 신호로 읽혀요.

사실 이 정도로 밀어붙이는 배경에는 돈 문제도 있어요. 합병 계약서에 딜이 9월 30일까지 끝나지 않으면 파라마운트가 워너브라더스디스커버리 주주들한테 분기당 수억 달러대 '티킹 피(ticking fee)'를 물어줘야 한다는 조항이 있거든요.

씨티그룹이 2분기 EPS 3.15달러·매출 248억 달러로 시장 전망을 크게 웃돌았어요. 10년 만에 최대 분기 매출을 냈는데도 주가는 오히려 4.5% 하락했습니다. 연간 수익성 목표를 그대로 두고 하반기 투자를 늘리겠다고 밝힌 게 발목을 잡았어요. 📉

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어제(현지시각 화요일) 나온 씨티그룹 2분기 실적, 숫자만 보면 완벽에 가까웠어요. 주당순이익 3.15달러로 시장 예상치 2.73달러를 15% 넘게 앞질렀고, 매출은 247억7천만 달러로 예상(236억6천만 달러)을 훌쩍 뛰어넘었습니다. 이게 10년 만에 최대 분기 매출이라고 하니 숫자만 보면 박수 칠 만한 실적이었죠. 순이익도 58억 달러나 됐고요. 📊

근데 주가는 정반대로 움직였어요. 실적 발표 후 씨티그룹 주가는 4.51% 빠지면서 134.36달러로 마감했습니다. 사실 세부 지표들은 다 좋았거든요. 마켓 부문 매출이 17% 늘었는데 그중에서도 주식(에쿼티) 트레이딩이 45% 급증했고, 프라임 브로커리지 잔고도 60% 늘었어요. 투자은행 수수료는 44% 뛰었고, 예금은 19% 증가했죠. 자산관리(웰스) 부문은 9분기 연속 성장세를 이어갔고요.

그럼 뭐가 문제였냐면, 경영진이 연간 ROTCE(유형자기자본이익률) 목표를 기존 10~11%로 그대로 뒀다는 거예요. 이렇게 잘 벌었으면 목표치를 올려도 될 법한데, 오히려 하반기에 투자 지출을 더 늘리겠다고 밝혔거든요. 시장 입장에서는 "이번 분기 실적은 좋은데 그 좋은 걸 그대로 주주 몫으로 안 돌리고 다시 쏟아붓겠다"는 신호로 받아들인 셈이죠. 제인 프레이저 CEO는 "지금의 강한 환경은 단순히 위쪽으로 서프라이즈를 낸 게 아니라, 우리가 활용해야 할 기회"라고 말했는데, 시장은 그 말을 곧이곧대로 반기지 않은 분위기예요. ⚠️

물론 자본 배분 자체는 나쁘지 않았어요. 300억 달러 규모 자사주 매입 프로그램 아래 이번 분기에만 40억 달러어치를 사들였고, 3분기부터 배당도 12% 올리기로 했거든요. 보통주자본비율(CET1)도 12.8%로 규제 최소 요건보다 120bp 여유가 있고요. 그러니까 "돈을 못 벌어서" 주가가 빠진 게 아니라 "너무 잘 벌어놓고 그걸 어디에 쓸지에 대한 시그널"이 시장 기대와 어긋난 케이스에 가까워요.

같은 날 실적을 낸 웰스파고도 참고할

ASML이 2분기 매출 93억 유로·순이익 29억 유로로 시장 예상을 훌쩍 뛰어넘었어요. 올해 매출 가이던스를 360~400억 유로에서 430~450억 유로로 대폭 상향했습니다. AI발 반도체 슈퍼사이클이 예상보다 훨씬 세다는 신호로 읽히며 주가는 6% 급등했어요. 📈

관련 종목: ASML (ASML) · TSMC (TSM) · 삼성전자 · SK하이닉스

오늘 새벽 나온 ASML 실적, 솔직히 좀 놀랐어요. 2분기 매출이 93억 유로, 순이익은 29억 유로로 나왔는데 둘 다 시장 컨센서스(매출 88억 유로, 순이익 26억 유로 안팎)를 가볍게 넘겼거든요. 주당순이익도 7.59유로로 예상치보다 0.60유로나 높았고, 매출총이익률은 54.0%로 가이던스 상단을 찍었습니다. 📊

근데 진짜 임팩트는 실적 자체보다 가이던스였어요. ASML은 올해 전체 매출 전망을 기존 360억~400억 유로에서 430억~450억 유로로 한 번에 올려잡았습니다. 시장이 예상했던 394억 유로 안팎보다도 훨씬 높은 숫자예요. 3분기 매출도 110억~120억 유로, 매출총이익률 55~57%로 제시했으니 하반기 내내 속도가 붙는다는 얘기죠.

크리스토프 푸케 CEO는 "2분기 매출과 매출총이익 모두 가이던스를 웃돌았다"고 밝히면서, AI발 투자가 반도체 수요를 계속 밀어올리고 있다고 설명했어요. 그러면서 나온 게 캐파 증설 계획인데, 로우 NA EUV랑 DUV 이머전 장비 생산능력을 2027년까지 각각 30%씩 늘리겠다고 했고, 2028년에 추가로 30%를 더 늘릴지도 검토 중이라고 하네요. 이 정도 규모의 증설 계획을 동시에 두 번 언급한 건 흔한 일이 아니에요. 🔥

주가는 이 소식에 6% 급등했습니다. 배당도 주당 1.88유로 중간배당을 8월 5일에 지급하기로 했고, 2분기에만 자사주 11억 유로어치를 사들였다고 하니 주주환원도 꾸준히 챙기는 모습이고요.

사실 ASML은 EUV 노광장비를 사실상 독점하다시피 하는 회사라서, 이 회사 가이던스가 오르면 그 자체로 반도체 업황 전체에 대한 신호로 읽혀요. 당장 내일(7월 16일)이 TSMC 실적 발표일인데, ASML이 이렇게 강한 숫자를 던져놓은 상태라 TSMC 실적 기대치도 같이 올라간 분위기입니다. 삼성전자랑 SK하이닉스도 ASML 장비 없이는 첨단 공정을 못 돌리는 처지라, 이번 가이던스 상향이 남 얘기가 아니에요. 🇪🇺

개인적으로는 이번 상향폭이

xAI의 코딩 도구 그록 빌드가 사용자 코드 저장소 전체를 구글 클라우드에 몰래 업로드해온 사실이 드러났어요. 개인정보 보호 토글을 꺼도 업로드가 계속됐고, 가짜 API 키가 담긴 .env 파일까지 그대로 전송됐대요. 일론 머스크는 삭제를 약속했지만 실제로 지워졌는지는 아직 외부에서 확인되지 않았어요.

더 레지스터의 코너 존스 기자가 7월 14일 전한 소식인데요, 솔직히 읽으면서 등골이 서늘했습니다. 보안 연구자 세레블랩이 그록 빌드를 뜯어본 결과, 이 코딩 CLI가 파일을 읽거나 처리할 때마다 그 내용을 xAI가 쓰는 구글 클라우드 스토리지 버킷으로 통째로 보내고 있었다는 거예요. 스페이스X에 완전히 흡수돼 이름까지 스페이스XAI로 바뀐 그 회사 맞습니다. ⚠️

문제는 여기서 끝이 아니에요. 그록 빌드는 사용자 질문에 답하는 데 필요한 파일만 골라 보내는 게 아니라, 저장소 전체를 깃 번들 형태로 통째로 묶어서 업로드했다고 합니다. 사용자가 읽지도 않은 파일, 깃 히스토리까지 몽땅 포함돼서요. 세레블랩이 테스트용으로 가짜 API 키와 데이터베이스 비밀번호를 넣은 .env 파일을 심어봤더니, 이게 라이브 모델 채널이랑 영구 저장 아카이브 양쪽으로 아무런 마스킹 없이 그대로 전송됐다고 하네요. 진짜 키였다면 어떤 일이 벌어졌을지 생각만 해도 아찔합니다.

근데 더 황당한 건 사용자가 개인정보 보호를 위해 꺼둘 수 있는 모델 개선 토글이 이 업로드에는 아무 영향을 주지 못했다는 점이에요. 토글을 꺼도 서버는 계속 trace_upload_enabled 값을 true로 돌려줬다고 하니, 사실상 사용자한테 선택권 자체가 없었던 셈이죠. 보안 분석가들 사이에서는 이번 사건이 주요 AI 랩이 저지른 데이터 처리 사고 중 손꼽힐 만큼 심각하다는 평가가 나오고 있습니다.

일론 머스크는 이 폭로가 터지자마자 서버 쪽 조치로 업로드를 중단시켰고, 그동안 쌓인 사용자 데이터를 전부 삭제하겠다고 공개적으로 약속했어요. 근데 더 레지스터는 실제로 삭제가 이뤄졌는지는 독립적으로 확인할 방법이 없다고 못 박았습니다. 말로만 지운다고 해놓고 실제로는 남아있는 경우도 흔하잖아요. 저는 개인적으로 이 부분이 제일 찜찜해요. 이미 코드가 통째로 외부 버킷에 올라간 이상, 삭제 약속만으로 안심하기는 어려워 보입니다. 특히 기업 고객이라면 소스코드 유출 자체가 계약 위반이나 법적 리스크로 이어질 수 있으니까요.

AI 코딩 도구가

딥시크가 70억 달러 투자를 유치한 지 한 달도 안 돼 중국 본토 IPO 준비에 들어갔다고 블룸버그가 보도했어요. 동시에 4800억 위안, 약 710억 달러 기업가치를 목표로 새 투자 라운드까지 저울질하고 있대요. 연내 상장 서류 제출이 목표라 딥시크가 진짜 중국 AI 대장주 자리에 오를지 시장이 주목하고 있어요.

블룸버그의 헤이즈 판, 루루 이룬 첸 기자가 7월 14일 전한 소식인데요, 솔직히 타이밍이 좀 의외였어요. 딥시크가 70억 달러 규모 투자 라운드를 마감한 게 불과 몇 주 전이거든요. 그런데 벌써 다음 스텝으로 넘어가고 있는 거죠. 항저우에 본사를 둔 딥시크가 중국 본토 상장을 목표로 준비 작업에 착수했고, 올해 안에 상장 신청서를 낼 수도 있다는 게 이번 보도의 핵심입니다. 📈

동시에 진행되는 게 또 있어요. 투자자들과 새 펀딩 라운드 협상도 벌이고 있는데, 목표로 잡은 프리머니 밸류에이션이 4800억 위안, 달러로 환산하면 약 710억 달러 수준이라고 해요. 원화로 치면 90조 원을 훌쩍 넘는 규모죠. 몇 주 전 라운드가 70억 달러(약 9조 원대) 규모였다는 걸 감안하면, 짧은 기간에 몸값이 얼마나 빠르게 뛰고 있는지 실감이 나더라고요.

근데 이번 IPO 얘기는 단순한 몸값 상승 이상의 의미가 있어요. 딥시크가 실제로 상장까지 간다면 중국 AI 업계 전체로 봤을 때 상징적인 사건이 될 거거든요. 딥시크는 회계·금융 자문사들과 협업 중이고, 재무제표를 12월 말까지 마무리하는 게 상장 신청의 전제 조건이라고 합니다. 이 일정대로면 올해 말이나 내년 초쯤 상장 서류를 낼 수 있고, 실제 데뷔는 2027년쯤이 되지 않을까 싶어요.

사실 저는 이 소식을 보면서 딥시크의 행보가 좀 신기했어요. 작년 초 R1 모델 하나로 전 세계 AI 업계를 뒤흔들어놨던 회사가, 이제는 자체 추론칩 개발까지 손대더니 곧바로 상장 트랙에 올라탄 거잖아요. 소프트웨어 회사에서 시작해서 반도체, 이제는 자본시장까지 — 성장 속도가 정말 남다릅니다. 다만 중국 기업의 미국 증시 상장이 지정학적으로 계속 껄끄러운 상황이라, 본토 상장을 택한 것도 나름 전략적인 선택으로 보여요. 🇨🇳

물론 아직 확정된 건 아무것도 없어요. 재무제표 정리부터 규제 당국 승인까지 거쳐야 할 절차가 산더미고, 일정이 밀릴 가능성도 충분합니다. 그래도 딥시크가 실제로 증시에 입성한다면 오픈AI, 앤트로픽 같은 미국 프론티어랩들

오픈AI가 첫 하드웨어 제품으로 화면 없는 이동형 AI 스피커를 준비 중이라고 블룸버그가 단독 보도했어요. 카메라와 모션 센서, 스스로 움직이는 기계 장치를 갖췄고 전직 애플 엔지니어들이 개발에 참여했대요. 연내 공개, 2027년 출시가 목표라 챗GPT를 실물로 만나는 시대가 성큼 다가온 셈이에요.

블룸버그의 마크 거먼 기자가 7월 14일 단독으로 전한 내용인데요, 솔직히 이번엔 좀 놀랐습니다. 그동안 오픈AI 하드웨어 얘기가 나올 때마다 다들 "폰이겠지" 했잖아요. 조니 아이브가 합류하면서 아이폰 대항마 얘기까지 돌았으니까요. 근데 이번에 나온 그림은 완전히 달랐어요. 화면이 아예 없는, 들고 다닐 수 있는 스피커형 기기라고 합니다. 🤖

기기 콘셉트부터 특이해요. 충전식 배터리를 달아서 방마다 들고 다닐 수 있고, 카메라랑 모션 센서까지 붙어 있대요. 심지어 "스스로 움직이는 기계 장치"가 들어간다는 게 소식통 설명인데, 이게 정확히 어떤 형태인지는 아직 베일에 싸여 있어요. 스마트홈 기기 제어, 미디어 재생, 질문 응답, 메시지 답장까지 챗GPT의 기능을 통째로 담아낸다는 게 핵심입니다.

근데 진짜 흥미로운 건 이 프로젝트에 애플 출신 엔지니어들이 대거 합류했다는 점이에요. 아이폰이랑 맥을 만들었던 사람들이 지금 이 스피커를 설계하고 있다니, 오픈AI가 이 제품에 얼마나 진심인지 짐작이 가더라고요. 소식통들은 이 기기가 단순한 스피커가 아니라 AI 시대의 새로운 홈 컴퓨터를 표방한다고 전했습니다. 시간이 지나면서 사용자를 학습하고 점점 더 개인화된 서비스를 제공하는, 일종의 동반자로 설계됐다는 거죠.

사실 이 그림이 맞다면 아마존 에코나 구글 홈 같은 기존 스마트 스피커랑은 결이 완전히 다를 거예요. 기존 제품들은 그냥 음성 명령 받는 상자였다면, 오픈AI가 그리는 건 인격이 있는 기기니까요. 개인적으로는 이게 오히려 리스크가 크다고 봐요. 사람처럼 느껴지는 기기일수록 개인정보 이슈나 정서적 의존 논란이 커질 수밖에 없거든요. 챗GPT 자체도 최근 정서적 의존 관련 논란이 계속 나오는 마당에, 물리적 실체까지 갖춘 컴패니언이 나오면 그 논쟁이 더 뜨거워질 것 같아요. ⚠️

공개 시점은 올해 하반기, 실제 출시는 2027년으로 목표가 잡혀 있다고 해요.

아직 1년 넘게 남았으니 스펙이나 디자인이 얼마든지 바뀔 수 있는 단계고요. 그래도 오픈AI가 소프트웨어 회사에서 하드웨어 회사

중국 2분기 GDP 성장률이 4.3%로 집계돼 예상치를 밑돌았어요. 1분기 5.0%에서 크게 둔화됐고, 시장 전망치 4.5~4.6%도 하회했습니다. 내수 부동산 부진과 이란발 유가 충격이 수출·생산 호조를 상쇄한 결과예요.

솔직히 놀랄 일은 아니었어요. 중국 국가통계국이 15일 발표한 2분기 GDP 성장률이 전년동기 대비 4.3%에 그쳤습니다. 시장에서는 4.5~4.6% 정도를 예상했었는데, 그마저도 못 미친 거예요. 1분기 5.0%와 비교하면 낙폭이 꽤 크죠. 전분기 대비로는 0.9% 성장해서 이건 예상치에 부합했다고 하니, 속도가 계속 떨어지고 있다는 신호로 읽힙니다. 📉

근데 재밌는 건 세부 지표들이 다 나쁜 건 아니었다는 점이에요. 6월 소매판매는 전년비 1.0% 늘어서 예상치(-0.1%)와 전월(-0.6%)을 모두 크게 웃돌았고, 산업생산도 5.3% 늘어 예상치 4.6%를 훌쩍 넘겼습니다. 어제 나온 6월 수출이 27% 급증했다는 소식과도 결이 맞는 숫자들이죠.

그런데 딱 하나, 고정자산투자(FAI)가 발목을 잡았어요. 상반기 누적 기준 전년비 -5.7%를 기록하면서 예상치(-4.9%)보다 더 나빴고, 5월의 -4.1%보다도 감소폭이 커졌습니다. 결국 부동산 시장 부진이 여전히 중국 경제의 가장 큰 구멍이라는 얘기예요. 수출이랑 소비는 살아나는데 투자, 특히 건설·부동산 쪽 투자는 계속 쪼그라드는 그림이 몇 분기째 반복되고 있습니다.

시장에서는 이번 GDP 발표를 부정적으로 받아들이는 분위기예요. 내수 회복 신호에도 불구하고 이란 전쟁발 유가 충격이 생산·수출 호조를 상쇄했다는 분석이 나옵니다. 사실 중국은 원유 순수입국이라 유가가 오르면 그 자체로 성장률에 부담이거든요. 여기에 부동산 투자 위축까지 겹치니 헤드라인 숫자가 밀릴 수밖에 없었던 거죠. 🇨🇳

한국 입장에서는 이게 남 얘기가 아니에요. 중국이 여전히 우리나라 최대 교역국이라, 중국 경기가 식으면 국내 수출기업들 실적에도 바로 영향이 옵니다. 다만 어제 나온 중국 6월 수출 27% 급증 소식을 생각하면, 대외 수요 자체는 아직 살아있다는 신호로도 볼 수 있어서 마냥 비관적으로만 볼 필요는 없을 것 같아요. 개인적으로는 하반기 중국 정부가 추가 부양책을 내놓을 가능성이 높다고 보는데, 그 타이밍과 강도가 다음 변수가 될 것 같습니다.

베이징이 연간 성장 목표(대략 5% 안팎)를 지키려면 3, 4분기에 반등이 필요한

SK하이닉스 미국 ADR이 상장 나흘 만에 하루 27% 폭등했어요. 종가 193.92달러, 서울 본주보다 51% 비싼 가격에 거래됐습니다. 국내 증시까지 덩달아 급등해 코스피가 매수 사이드카까지 발동됐어요.

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솔직히 이 정도일 줄은 몰랐어요. SK하이닉스가 뉴욕 증시에 예탁증서(ADR)로 상장한 지 이제 겨우 나흘째인데, 하루 만에 27.29%가 뛰었습니다. 7월 14일(현지시간) 종가는 193.92달러였고, 지난 10일 상장 첫날 기록한 고점을 가볍게 넘어섰어요. 📈

근데 더 흥미로운 건 프리미엄이에요. 서울 증시에서 거래되는 SK하이닉스 보통주와 비교했을 때, ADR 가격이 무려 51%나 비싸졌습니다. 같은 회사, 같은 지분인데 뉴욕에서 사면 절반 가까이 더 줘야 하는 상황이 된 거죠. 이게 정상적인 가격 발견 과정은 아니거든요, 사실.

왜 이렇게 됐냐면요, 일단 바클레이스가 불을 질렀습니다. SK하이닉스 ADR 목표주가를 현재가의 두 배가 넘는 330달러로 제시했어요. 근거는 메모리 반도체의 장기 공급 부족과 AI 투자 확대. 여기에 이날부터 ADR 옵션 거래까지 개시되면서 미국 투자자들의 접근성이 확 넓어진 것도 한몫했다는 분석이에요. 옵션 시장이 열리면 변동성이 더 커지는 경우가 많은데, 딱 그 패턴이었던 셈이죠.

물론 배경에는 뉴욕 증시 전체의 반도체 랠리도 있었어요. 6월 CPI가 예상보다 둔화되면서 금리인상 우려가 한풀 꺾였고, 엔비디아(+4.06%), 마이크론(+4.92%), 샌디스크(+5.01%), 인텔(+4.50%), AMD(+2.57%) 등 반도체 대장주들이 일제히 올랐습니다. 그 중에서도 SK하이닉스 ADR이 유독 튄 셈이에요. 🔥

이 훈풍이 그대로 서울로 넘어왔습니다. 7월 15일 오전, 코스피는 전일 대비 3.30% 오른 7,082.91로 출발하더니 장중 한때 6.83% 넘게 뛰면서 7,325.25까지 찍었어요. 삼성전자가 5%대, SK하이닉스 본주도 두 자릿수 급등을 기록했고요. 결국 코스피·코스닥 양쪽 모두 매수 사이드카까지 발동됐습니다. 프로그램 매수 주문이 너무 몰려서 잠깐 브레이크를 걸어야 했던 거예요. ⚠️

사실 이번 주 SK하이닉스 흐름만 봐도 롤러코스터가 따로 없어요. 상장 사흘 만에 하루 15% 폭락했다가, 이제 다시 27% 급등이라니. 3주 새 주가가 298만 원에서 167만 원

뉴욕주가 대형 AI 데이터센터 건설을 1년간 전면 중단시켰어요. 50메가와트 이상 전력을 쓰는 하이퍼스케일러 시설이 대상, 전미 최초 사례예요. 데이터센터 리츠 주가가 흔들리며 AI 인프라 랠리에 제동이 걸릴지 주목됩니다.

관련 종목: Equinix (EQIX) · Digital Realty (DLR)

캐시 호컬 뉴욕주지사가 7월 14일, 50메가와트 이상 전력을 쓰는 초대형(하이퍼스케일러) 데이터센터의 신규 건설을 최대 1년간 중단하는 행정명령에 서명했어요. 미국 50개 주 가운데 데이터센터 건설을 아예 멈춘 건 뉴욕주가 처음입니다. 솔직히 이 정도로 세게 나올 줄은 몰랐어요.

명분은 명확해요. 전력망이에요. 뉴욕주에 따르면 지난 5월 기준으로 12기가와트가 넘는 대형 전력 수요가 송전망 연결을 기다리고 있다고 해요. 이 중 상당수가 AI 데이터센터 프로젝트고요. 12기가와트면 웬만한 원전 12기 발전량에 맞먹는 수치라, 이걸 그냥 연결해줬다간 전력망이 버티질 못한다는 게 주정부 판단이에요. 호컬 주지사는 성명에서 "이 초대형 AI 데이터센터들이 어마어마한 전력을 잡아먹으면서 전력망 용량을 실제로 초과할 위협이 되고 있고, 지역 요금 납부자들의 전기요금만 끌어올리고 있다"고 못박았어요.

여기에 더해 호컬 주지사는 대형 데이터센터에 주던 판매세 면제 혜택도 폐지하는 입법을 추진하겠다고 밝혔어요. 지어주는 것도 막고, 세제 혜택도 없애겠다는 거니 업계 입장에선 이중고인 셈이죠. 다만 이번 조치는 완전 금지가 아니라 1년짜리 유예예요. 그 사이 주정부가 환경 규제와 전력망 영향 평가를 새로 만들겠다는 취지고요.

여론도 주지사 편이었어요. 6월 시에나 리서치 인스티튜트 조사에서 "대형 데이터센터 신규 허가 1년 유예가 뉴욕주에 도움이 될 것"이라는 응답이 46%, "손해"라는 응답은 21%에 그쳤어요. 전기요금이 계속 오르고 AI발 일자리 대체 우려까지 겹치면서 주민들 사이에 데이터센터에 대한 반감이 꽤 커진 모습이에요.

시장 반응은 바로 나왔어요. 뉴욕주 내 자산 비중이 큰 데이터센터 리츠, 특히 에퀴닉스(EQIX)와 디지털리얼티(DLR) 같은 종목들이 하향 조정 리포트를 받았습니다. 애널리스트들은 성장 둔화, 인허가 마찰 증가, 신규 투자 수익률 저하를 근거로 들었어요. 사실 이 두 리츠는 뉴욕뿐 아니라 전국 단위로 사업을 하니 당장 실적에 큰 타격은 아니겠지만, "다른 주도 따라가면

IBM이 2분기 예비 실적을 시장 예상치보다 낮게 발표하며 주가가 하루 만에 크게 빠졌어요. 매출은 172억 달러로 전년 대비 1% 늘었지만, AI 관련 누적 수주는 120억 달러를 넘겼어요. 기업들의 IT 예산이 기존 서비스에서 AI 쪽으로 옮겨가는 흐름이 숫자로 드러난 셈이에요.

오늘 IBM이 정식 실적 발표(7월 22일)를 앞두고 2분기 예비 실적을 미리 공개했는데, 반응이 꽤 싸늘했어요. 매출 172억 달러로 전년 대비 1% 늘긴 했지만, 월가 예상치인 178억~179억 달러에는 한참 못 미쳤거든요. 그 결과 장 시작 전 거래에서 주가가 한때 17%까지, 이후 매체에 따라 25% 넘게까지 밀렸다는 얘기도 나와요. 5월 한 달에만 30% 넘게 오르며 쌓아온 상승분이 하루 만에 거의 다 날아간 셈이에요.

사업부별로 뜯어보면 그림이 좀 복잡해요. 소프트웨어 매출은 5% 늘었고 그중에서도 레드햇이 11% 성장하며 선방했는데, 이마저도 시장 전망치에는 못 미쳤어요. 컨설팅은 사실상 제자리걸음이었고, 인프라 부문은 오히려 7% 줄었어요. 고객들이 메인프레임이나 스토리지 같은 전통 IT 장비 구매를 미루고 있다는 신호로 읽혀요.

근데 여기서 눈에 띄는 대목이 있어요. 전체 실적은 부진했는데, AI 관련 누적 수주액은 120억 달러를 넘겼다는 거예요. 아빈드 크리슈나 CEO는 실적이 기대에 못 미쳤다는 점은 인정하면서도, 소프트웨어 중심 전환과 AI 전략, 양자컴퓨팅 로드맵에 대해서는 여전히 자신감을 보였어요. 요약하면, 고객들이 돈을 안 쓰는 게 아니라 '어디에' 쓰느냐가 바뀌고 있다는 얘기죠. 전통적인 서버·스토리지 구매 예산이 AI 관련 컨설팅과 인프라 쪽으로 옮겨가고 있다는 게 IBM 스스로 내놓은 설명이에요.

솔직히 이 패턴, 낯설지 않아요. AI 붐 초기부터 계속 나오던 얘기가 '기업 IT 예산이 결국 AI 쪽으로 재배치될 것'이었는데, 이번 IBM 실적이 그걸 숫자로 보여준 첫 사례 중 하나인 셈이에요. 문제는 이 재배치 속도가 IBM 같은 레거시 기업 입장에서는 꽤 아프게 느껴진다는 거예요. AI 수주가 늘어도 기존 캐시카우인 인프라·컨설팅 매출이 그만큼 줄어들면, 전체 숫자로는 오히려 역성장처럼 보이니까요.

개인적으로는 이게 IBM만의 문제는 아니라고 봐요. 앞으로 실적 시즌마다 '전체 매출은 부진, AI 수주는 호조'라는 조합이 반복될 가능성이 커 보여요. 클라우드·소프트웨어 대기