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미국 10년물 국채금리가 5.13%에서 4.97%로 하루 만에 내렸어요. 16bp 낙폭은 2년 넘게 못 본 크기고, 나스닥은 2.6% 빠졌습니다. AI주 매도에 돈이 채권으로 쏠렸지만 Brent는 113달러라 부담은 그대로예요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · CoreWeave (CRWV) · Meta (META)

어제(22일) 미국장은 숫자만 보면 좀 이상했어요. S&P 500이 1.2% 내려서 7월 이후 최악의 하루였고 나스닥은 2.6% 빠졌는데, 다우는 거의 보합이었거든요. 사실 종목 수로 보면 오른 쪽이 더 많았다고 합니다. 결국 기술주, 그중에서도 AI 관련주만 얻어맞은 하루였다는 얘기죠. 📉

Nvidia (NVDA)가 4.4% 빠지면서 S&P 500을 제일 많이 끌어내렸고, CoreWeave (CRWV)는 10.1% 급락했어요. 이유는 데이터센터와 AI 칩 사려고 빌린 돈의 이자 부담, 그리고 "주가가 너무 많이 올랐다"는 불안입니다. Meta (META)도 매출은 예상을 넘겼는데 이익이 못 미치면서 7% 가까이 밀렸고요. 반도체 장비주까지 줄줄이 내려서 이미 Lam Research 얘기는 따로 다뤘죠.

근데 오늘 진짜 눈에 띄는 건 주식이 아니라 채권이에요. 10년물 금리가 수요일 5.13%에서 목요일 4.97%로 내려왔습니다. 장중엔 5.02%까지 내리며 5%를 밑돌았고, 야후파이낸스 보도로는 하루 낙폭 기준 2년 넘게 만에 가장 컸어요. 이달 초에 5.30%를 넘었던 걸 생각하면 꽤 큰 되돌림입니다. 30년물도 10bp 내려 5.32%, 5년물은 10년물보다 더 빠르게 내렸다고 해요. 📊

재미있는 건 같은 날 경제지표는 나쁘지 않았다는 점이에요. 주간 신규 실업수당 청구는 6,000건 줄어든 19만 4천 건으로 7월 이후 가장 낮았습니다. 경기가 꺾여서 금리가 내린 게 아니라는 뜻이죠. 그러니까 이번 금리 하락은 "주식 팔고 안전한 데로 피신"하는 위험회피 성격이 강해 보여요. 솔직히 저는 이게 지속될지 좀 의문이에요.

이유는 유가입니다. Brent가 목요일 113.17달러에 마감해 5월 이후 최고였고, 사우디 담맘 공항과 아람코 유전 공격 소식에 4% 뛰었어요. 금(선물)은 4,020달러 선에서 1% 가까이 밀렸고요. 유가가 이 정도면 물가 기대가 다시 올라올 수밖에 없는데, 채권 쪽에서는 일단 그걸 못 본 척하는 느낌입니다. 한 블룸버그 전략가는

Lam Research가 10월 22일 하루에 11.8% 급락했어요. 매출·이익은 늘었는데 이익 가이던스 중간값이 눈높이에 살짝 못 미쳤습니다. 올해 52% 올랐던 반도체 장비주라 '기대치 게임'의 민낯이 드러났어요.

관련 종목: Lam Research (LRCX) · Nvidia (NVDA) · CoreWeave (CRWV) · Meta (META)

어제 미국장은 좀 묘했어요. 📉 S&P 500은 1.2% 내린 7,663.43으로 7월 이후 최악의 하루였고, 나스닥은 2.6% 빠진 26,008.86이었는데, 다우는 오히려 11.89포인트 올랐거든요. S&P 500 종목 셋 중 둘은 올랐다고 하니, 시장 전체가 무너졌다기보다 AI·반도체 쪽에 매물이 몰렸다고 보는 게 맞아 보여요.

그 한복판에 Lam Research(LRCX)가 있었습니다. 분기 이익도 매출도 전년보다 늘었어요. 그런데 다음 분기 이익 전망의 중간값이 시장 예상치를 아주 조금 밑돌았고, 주가는 11.8% 떨어졌습니다. '조금' 밑돌았다는 표현이 중요한데요, 실적이 나빠서가 아니라는 얘기예요.

솔직히 이 낙폭은 실적 내용보다 주가 위치 때문이라고 봐요. LRCX는 어제 전까지 올해 52.4%나 올라 있었어요. 이미 좋은 소식이 가격에 다 들어가 있으면, 가이던스가 예상 그대로만 나와도 아쉬운 숫자가 돼버립니다.

다른 AI 관련주도 같이 맞았어요. Nvidia(NVDA)는 4.4% 내려서 시가총액 1위 기업답게 S&P 500을 가장 크게 끌어내렸고, CoreWeave(CRWV)는 부채 우려로 10.1% 빠졌어요. Meta(META)는 매출은 예상을 웃돌았지만 이익이 부족했고, AI 투자 자금을 대려고 새 종류의 주식을 발행할 계획이라는 점이 7% 하락으로 이어졌습니다.

장비주라는 점이 좀 더 걸려요. 장비 업체는 칩 만드는 회사들이 설비투자를 늘릴 때 먼저 웃는 업종이잖아요. 그래서 AI 투자 사이클에 대한 시장의 불안이 장비주 가이던스 한 줄에 이렇게 크게 반응했다는 건, 투자자들이 지금 얼마나 예민한지 보여주는 신호 같아요. 😅

아시아는 이미 먼저 흔들렸습니다. 코스피 -3.5%, 항셍 -3%, 닛케이 -2.7%였어요. 유가도 Brent가 4% 올라 113.17달러, 5개월 만의 최고치였고요. 월초 97달러 아래였던 걸 생각하면 한 달도 안 돼 꽤 큰 폭이에요. 반면 미 10년물 금리는 5.13%에서 4.9

금요일 미국장에서 나스닥이 2% 넘게 빠졌어요. WTI는 101.7달러, 10년물은 5.11%대로 같이 올랐습니다. 유가·금리·AI 부담이 한꺼번에 겹친 하루였어요.

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주말 앞두고 분위기가 영 안 좋았어요. 현지시간 10월 16일 금요일, 나스닥은 장중 한때 2.3% 가까이 밀렸다가 4시 25분 무렵 -2.15% 근처에서 마감했고, S&P 500도 오후 2시 40분쯤 -1.25%까지 내려갔습니다. 아침엔 다우가 0.7% 오르면서 그럭저럭 출발했는데, 오후로 갈수록 힘이 빠지는 모양새였죠. 📉

원인은 하나가 아니라서 더 찝찝해요. 일단 유가입니다. WTI가 장중 101.70달러(+3.8%)까지 올라 약 한 달 만에 100달러를 다시 넘었어요. 최근 10일 동안 16% 정도 뛴 셈입니다. 사우디 동서 송유관이 공격받았다는 보도가 돌았는데, 이건 아직 확인된 내용은 아니에요. 그래도 호르무즈 쪽 불안이 계속 이어지던 터라 시장은 일단 반응부터 했습니다. 🛢️

두 번째는 금리예요. 수요일 CPI 이후 채권이 반등하나 싶었는데 금요일에 그 흐름이 멈췄고, 10년물 금리는 5.112%(장중 5.125%)로 다시 5.1%를 넘겼습니다. 여기에 케빈 워시 Fed 의장이 10월 금리인상 가능성을 배제하지 않았다고 해요. 시장이 보는 10월 인상 확률은 CPI 직후 45% 안팎에서 15% 정도로 내려와 있었는데, 완전히 지워지진 않은 거죠. 10월 27~28일 FOMC가 다시 신경 쓰입니다. 🏦

세 번째가 AI 쪽이에요. 나스닥을 끌어내린 건 AI 관련주였고, CoreWeave는 하루 8% 빠지면서 이번 주에만 20% 넘게 하락했습니다. 골드만삭스는 AI 관련 하이일드 채권 스프레드가 25bp 벌어졌다고 짚었어요. 솔직히 이게 제일 눈에 띄었습니다. 주가가 빠지는 건 흔한 일인데, 돈 빌리는 비용이 같이 뛰기 시작하면 AI 투자 사이클의 자금줄 얘기가 나오니까요.

크립토 관련주도 얻어맞았어요. 오후 1시 업데이트 기준으로 Strategy -9.2%, Securitize -13.4%, Bullish -5.9%, Circle -4%, Coinbase -3.5%였고, 비트코인은 8만 1,500달러 근처에서 움직였습니다. VIX는 하루 22% 올랐는데 수준 자체는 기

9월 美 CPI가 전년 대비 3.7% 올라 예상(3.6%)을 웃돌았어요. 근원 CPI도 2.6%로 예상 2.5%보다 높았고, 휘발유·에너지가 주범입니다. 10년물 5.27%, 나스닥 1.9% 급락 — 연내 추가 인상 경계가 더 커졌어요.

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수요일(10월 14일) 미국 시장은 CPI 한 방에 분위기가 확 바뀌었어요 📊 9월 소비자물가가 전년 대비 3.7% 올랐고, 시장 예상은 3.6%였습니다. 8월 3.4%에서 또 한 단계 올라온 거예요. 전월 대비로는 0.6%로 예상과 같았는데, 숫자 자체보다 "방향이 계속 위"라는 게 문제였던 것 같아요.

근원 CPI는 2.6%로 예상치 2.5%를 살짝 넘었어요. 사실 0.1%p 차이가 뭐 대수냐 싶을 수 있는데, 지금처럼 Fed가 이미 인상 모드에 들어가 있는 국면에서는 이런 작은 상방 서프라이즈가 꽤 크게 읽혀요. 헤드라인은 휘발유와 에너지 가격이 끌어올렸고, 휘발유가 갤런당 4달러를 넘긴 상태가 158일째로 기록을 쓰고 있다고 하더라고요. Brent는 105~106달러 위에서 놀고 있고, 사우디 에너지 시설에 대한 후티 공격이 계속되는 중이에요 🛢️

시장 반응은 이랬어요. S&P 500은 약 1% 내린 7,718.94, 나스닥 종합은 1.9% 빠진 26,692.87, 러셀 2000도 1.9% 하락했어요. 다우는 51,621.48로 0.1%만 밀렸는데, 은행주 같은 가치주가 버텨줬기 때문이에요. 반도체가 제일 아팠고 엔비디아가 3% 넘게 빠졌습니다. 마이크론과 SK하이닉스는 중국 경쟁 우려까지 겹쳐서 낙폭을 이어갔고, 코스피는 닷새 동안 12%나 빠졌다고 해요 📉

금리 쪽은 더 눈여겨볼 만해요. 10년물은 오전 한때 5.27%, 30년물은 5.58%까지 올랐어요. 장 시작 전에는 5.19%대로 내려와 있었는데 CPI가 나오자마자 되돌려졌죠. 다음 FOMC에서 동결을 예상하는 비율이 약 78%였는데, 이번 숫자로 이번 달 인상 확률이 다시 올라갔다는 해석이 나와요. 마침 뉴욕 연은의 존 윌리엄스 총재도 연내 한 번 더 인상이 적절하다고 말했고요. 앞서 9월 의사록에서도 대다수가 비슷한 톤이었으니까, 이제 "한 번 더"는 거의 기본값처럼 굳어가는 느낌이에요.

개별 종목도 갈렸어요. Bank of Americ

FT 보도로 OpenAI 매출 눈높이가 낮아지며 반도체주가 흔들렸어요. SOX 장중 최대 4%↓, Arm·Intel·Marvell은 6% 넘게 빠졌습니다. AI 투자 사이클의 수요 가정을 다시 보게 만드는 신호예요.

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10월 8일(현지시간) 미국 증시, 숫자만 보면 큰 폭의 하락은 아니에요. S&P 500이 0.4~0.5%, 나스닥 종합이 1.2~1.3% 정도 밀렸고 다우는 거의 제자리였거든요. 근데 안을 들여다보면 얘기가 달라요. 반도체가 혼자 크게 맞았습니다 📉

발단은 Financial Times 보도예요. OpenAI의 연환산 매출이 기존에 시장에 비쳤던 것보다 약 200억달러 낮다는 내용이었다고 해요. 숫자 자체의 정확한 산정 방식은 기사마다 조금씩 달라서 단정하긴 어렵지만, 시장은 디테일을 따질 새 없이 일단 팔았습니다.

필라델피아 반도체지수(SOX)는 장중 최대 4%까지 밀렸다가 낙폭을 일부 줄였고, Arm·Intel·Marvell은 각각 6% 넘게, Micron은 5% 넘게 떨어졌어요. Nvidia도 오전 한때 2.94% 내려 230.48달러, Intel은 5.34% 내려 107.08달러까지 갔습니다. 대장주는 상대적으로 덜 빠졌지만 방향은 같았어요.

솔직히 이 반응이 과해 보이진 않아요. OpenAI는 지금 AI 인프라 투자 얘기의 중심에 있는 고객이잖아요. 그 회사 매출이 기대보다 약하다는 말은 곧 "수십 조 원짜리 컴퓨팅 계약을 어떻게 갚느냐"는 질문으로 이어지니까요.

여기에 거시 환경도 도와주질 않았어요. 미 10년물 금리는 5.23%로 내려왔지만 30년물은 5.61%까지 올랐고, Brent는 103~104달러 선이었습니다. 트럼프 대통령이 "중간선거 전에는 이란을 공격하지 않겠다"고 밝히면서 유가가 올랐다 되밀렸지만, 금리가 이 정도면 성장주 밸류에이션엔 부담이죠. 비트코인도 2% 정도 빠져 8만1천달러 안팎, 약 3주 만의 최저였어요 ⚠️

한 가지 눈에 띄는 건 시장 분위기예요. 9월 FOMC 의사록에서 연내 추가 인상 공감대가 확인됐고 12월 인상 확률이 80% 안팎으로 거론되는 상황에서, 호재엔 무뎌지고 악재엔 민감해진 느낌이에요. 이런 장에서는 OpenAI 같은 단일 뉴스 하나가 업종 전체를 흔들기 쉽습니다

9월 미국 신규 일자리가 2.9만 개로 예상(약 8만 개)을 크게 밑돌았어요. 실업률은 4.1%에서 4.2%로 올랐고, 시급 상승률은 연 3%로 5년래 최저예요. 10월 Fed 인상 확률은 17%까지 내려왔지만 12월 인상론은 여전합니다.

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솔직히 이번 고용보고서는 "나쁜 소식이 좋은 소식"의 전형이었어요. 📉 9월 비농업 고용이 2만 9천 개 늘어나는 데 그쳤거든요. 시장 예상은 8만 개 안팎이었으니 3분의 1 수준입니다. 7월과 8월 수치도 합쳐서 6만 개 하향 수정됐어요.

실업률은 4.1%에서 4.2%로 올랐고, 평균 시급은 한 달 새 0.1% 오르는 데 그쳐 연간 상승률이 3%로 내려왔어요. 2021년 5월 이후 가장 낮은 수준이에요.

근데 재밌는 건 시장 반응이에요. 보통 고용이 이렇게 꺾이면 경기 침체 걱정에 주가가 빠지는데, 이번엔 반대였어요. 요즘 시장은 Fed가 금리를 올릴지 말지를 걱정하는 판이라, 약한 고용은 "인상 압박 완화"로 읽힌 거죠. CME FedWatch 기준 10월 25bp 인상 확률은 일주일 전 36%에서 17% 안팎으로 뚝 떨어졌어요. 앞서 윌리엄스 총재 발언 이후 45%대까지 내려왔던 확률이 한 번 더 꺾인 셈이에요.

주식시장은 S&P 500이 7,719.88(+0.70%), 나스닥이 27,188.41(+1.18%), 다우가 51,100.91(+0.34%)로 마감했어요. 나스닥은 장중 사상 최고치도 찍었고요. VIX는 15.58로 5% 가까이 내렸습니다. 종목으로는 Tesla(TSLA)가 4.8%, Nvidia(NVDA)가 2.3% 올랐고, 반대로 Nike(NKE)는 실적 실망과 감원 소식에 이틀 연속 5%대 하락했어요. 유가도 11월물 WTI가 90.52달러로 2.5%쯤 내려서 인플레이션 걱정을 덜어줬습니다. 🛢️

국채금리는 발표 직후 10년물이 5bp 넘게 내려 5.18%까지 갔다가, 이후 되돌림이 나오면서 위쪽 주가 상승폭도 조금 눌렸어요. 그만큼 시장이 "이게 끝이냐"를 아직 못 믿는 분위기예요.

제 생각엔 이번 숫자의 의미는 두 겹이에요. 인상 사이클의 명분이 약해졌다는 점은 확실히 호재인데, 임금 둔화에 일자리 증가 정체가 겹치면 소비 쪽 걱정도 슬슬 올라올 수밖에 없거든요. 그리고 12월 인상은 여전히 가격에 들어가 있어요. 10월은 넘

중국 정유사들이 10월 연료 수출 허가를 사실상 멈췄어요. 이 소식에 Brent유는 100.15달러, WTI는 91.74달러로 올랐습니다. 아시아 디젤·제트유 공급이 더 빠듯해질 거라는 우려가 커졌어요.

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오늘 유가 움직임이 좀 묘했어요. Brent는 장 초반 1% 정도 밀렸다가 로이터 보도가 나오면서 방향을 틀었고, 결국 12월물이 2.2% 오른 100.15달러까지 올라왔습니다 🛢️ WTI 11월물도 1.5% 뛰어 91.74달러예요.

계기는 중국입니다. 중국이 국경절 연휴를 시작한 목요일, 주요 정유사들에 수출 허가가 안 나왔다는 거예요. PetroChina는 10월 선적 예정이던 휘발유와 제트유 물량을 취소했고, 민간 정유사 Zhejiang Petrochemical도 연휴 주간에는 석유제품 선적 계획을 잡지 않았습니다. 홍콩·마카오행만 예외고요.

근데 이게 완전히 새로운 얘기는 아니에요. 중국은 3월에 이란 전쟁으로 중동산 원유 공급이 흔들리자 연료 수출을 제한했고, 7월에 완화하면서 디젤·휘발유·제트유를 월 단위로 관리해 왔어요. 이번엔 그 관리 방식이 다시 '잠금' 쪽으로 돌아간 겁니다.

핵심은 중국이 아시아 최대 연료 수출국 중 하나라는 점이에요. 중국 물량이 빠지면 역내 정제마진이 더 오를 수밖에 없는데, 이미 디젤 마진은 3년 고점인 배럴당 49달러 부근, 제트유 크랙은 55달러 넘게 가 있었거든요. 여기에 미국-이란 전쟁과 우크라이나의 러시아 정유시설 공격까지 겹쳐 있으니 공급 쪽 악재가 한꺼번에 쌓이는 모양새입니다.

다만 소식통들도 연휴가 끝나는 10월 7일 이후 허가가 다시 나올지는 확신하지 못한다고 했어요. 중국 내 재고와 가동률 상황에 달려 있다는 거죠. 그러니까 지금 가격엔 '영구 중단'보다는 '불확실성 프리미엄'이 일부 섞여 있다고 보는 게 맞을 것 같아요.

이게 주식시장엔 이중으로 부담이에요. 같은 날 ISM 제조업 물가지불지수가 77.9로 뛰고 미 10년물이 한때 5.34%(24년 만의 고점)를 찍으면서 다우가 0.7% 빠졌어요. 에너지주만 웃었습니다 ⚠️

개인적으론 이번 건이 유가 자체보다 인플레이션 기대에 더 큰 영향을 줄 것 같아요. Fed 10월 인상 확률이 최근 내려왔는데, 연료 가격이 다시 튀면 그 논리가 흔들릴 수 있으니까요. 10월 7일 이후 중

뉴욕 연은 윌리엄스 총재가 10월 인상은 서두를 일 아니라고 했어요. 발언 뒤 10월 인상 확률이 약 70%에서 45~50%대로 뚝 내려왔습니다. 인상 시점은 12월로 밀리는 그림, 오늘 PCE가 다음 변수예요.

지난 9월 28일에 Fed 매파 발언이 쏟아지면서 10월 금리인상 확률이 70%까지 치솟았다고 정리해드렸는데요, 그 뒤 하루 만에 분위기가 꽤 달라졌어요. 이번엔 후속 정리입니다 ⏰

주인공은 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재예요. 9월에 이미 한 차례 금리를 올린 상황에서 "긴급하게 움직일 필요가 없다", "정보를 더 모을 시간이 있다"고 말했습니다. 다만 올해 안에 한 번은 더 올리는 게 맞다는 입장도 유지했어요. 연말 "late this year"라는 표현을 썼는데, 시장은 이걸 10월이 아니라 12월 회의로 읽었습니다.

반응은 빨랐어요. CME FedWatch 기준으로 발언 전 70% 안팎이던 10월 인상 확률이 44.8% 수준까지 내려왔고, 다른 집계에선 50% 안팎으로 나옵니다. 오늘 아침 기준으로는 거의 동전 던지기 수준이에요 📊

근데 솔직히 저는 이게 "인상 기조가 꺾였다"는 신호는 아니라고 봐요. 윌리엄스는 Fed에서 사실상 의장 다음으로 무게가 실리는 인물이라, 이 사람이 한 말이면 시장이 곧이곧대로 받아들이는 편이거든요. 그래서 반응이 컸던 건데, 내용을 뜯어보면 "안 올린다"가 아니라 "천천히 올린다"예요. 매파 4인방이 밀어붙인 속도를 한 번 눌러준 정도로 보는 게 정확할 것 같아요.

지금 시장 배경을 보면 더 복잡합니다. 미 10년물 국채금리는 5.26% 안팎, 30년물은 5.62%까지 올라 2002년 6월 이후 최고 수준을 찍었어요. 유가는 이란 갈등이 일곱 번째 달로 접어든 가운데 배럴당 90달러 중반에 머물고 있고요. 어제 다우는 0.26% 내린 51,349.92, S&P 500은 0.16% 내린 7,670.84, 나스닥은 0.09% 내린 26,797.54로 마감했어요. JP모건, 모건스탠리, 뱅크오브아메리카 같은 은행주가 특히 약했습니다 📉

이제 눈은 오늘 나오는 PCE 물가지수로 쏠려 있어요. 근원 PCE가 전년 대비 3.3%로 유지될 거란 게 시장 예상인데, 이보다 높게 나오면 윌리엄스 발언이 만들어낸 여유가 금세 사라질 수 있어요. 반대로 예상 이하면 12월 인상 기대까지 흔들릴 수 있고요. 저녁에는 마이크론 실적까지 있어서 오늘 밤 변동성

Arm Holdings 주가가 9월 28일 하루에만 8.7% 급락했어요. 올해 158% 올랐던 종목이라 차익실현과 금리 부담이 한꺼번에 왔습니다. 소프트뱅크 대출 $250억이 얽혀 있어 추가 변동성 우려가 커졌어요.

관련 종목: Arm Holdings (ARM) · SoftBank · Qualcomm (QCOM) · Marvell (MRVL)

월요일 미국 증시에서 제일 아팠던 종목은 단연 Arm Holdings(ARM)였어요. 다우가 0.7% 내린 51,481.10, 나스닥이 0.9% 내린 26,820.38에 마감했는데, Arm은 혼자 8.7%나 빠졌습니다. 지수가 살짝 눌린 날에 한 종목만 이렇게 튀어나오면 이유가 있기 마련이죠 📉

우선 배경부터. 이날 시장 전체가 좋지 않았어요. 미국 10년물 금리가 5.23%대까지 올라 2007년 6월 이후 최고 수준이고, 30년물도 5.55%대를 찍었습니다. 여기에 미국-이란 갈등으로 유가가 높게 유지되면서 인플레이션 우려가 반도체 쪽 매도로 번졌어요. Qualcomm(QCOM)이 약 6%, Marvell(MRVL)이 약 5% 빠졌다고 하니 Arm만의 문제는 아니었던 셈이에요.

근데 Arm이 유독 컸던 건 밸류에이션 때문이에요. 연초 이후 158%나 올랐으니 조금만 분위기가 바뀌어도 팔고 싶은 사람이 많았을 거예요. 금리가 오르면 미래 이익을 비싸게 쳐주던 성장주부터 할인되는 건 교과서적인 흐름이고요.

여기에 소프트뱅크 이야기가 붙어요. 소프트뱅크가 Arm 주식을 담보로 한 마진론을 $200억에서 $250억으로 늘렸다는 소식이 나왔거든요. 주가가 빠지면 담보 가치가 줄고, 그러면 소프트뱅크의 자금 조달이 부담스러워지고, 그게 다시 매도 우려로 이어지는 되먹임 구조를 시장이 걱정하는 거죠 ⚠️

CFO 제이슨 차일드가 10b5-1 계획에 따라 주당 $300에 약 $312만어치를 판 것도 화제가 됐어요. 사전에 정해진 계획 매도라 큰 의미를 두긴 어렵지만, 이런 날엔 작은 뉴스도 크게 읽히기 마련이에요.

솔직히 저는 이번 하락을 펀더멘털 붕괴로 보긴 어렵다고 생각해요. AI 데이터센터용 CPU 수요 기대는 그대로고, 주가가 너무 빨리 앞서갔던 걸 금리가 되돌린 쪽에 가까워 보여요. 다만 10월 FOMC에서 금리 인상 확률이 70%대까지 올라간 상황이라, 고평가 성장주가 계속 이 압력을 견딜 수 있을지는 좀 지켜봐야겠어요 📈

Arm이

미국 10년물 국채금리가 5.19%까지 오르며 2007년 이후 최고치를 찍었어요. 목요일 하루에만 10bp 넘게 튀었고, 30년물은 5.50%로 2004년 이후 최고 수준입니다. 채권 매도세가 2주째 이어지는데도 뉴욕 3대 지수는 오히려 주간 상승 마감했어요.

며칠 전에 30년물 국채금리가 22년래 최고치를 찍었다는 소식 전해드렸었는데요, 이번엔 10년물이 따라잡았습니다. 9월 25일 기준 10년물 국채금리가 5.19%까지 올라오면서 2007년 6월, 그러니까 글로벌 금융위기 직전 수준으로 되돌아갔어요. 목요일 하루에만 10bp 넘게 튀어서 장중 한때 5.223%까지 찍었다가 금요일엔 살짝 내려온 게 5.19%입니다.

숫자로 보면 이렇습니다.

Fed 기준금리가 지난 9월 16일 인상으로 3.75~4.00%가 된 지 얼마 안 됐는데, 벌써 10년물은 그보다 1.2%포인트 넘게 높아요. 커브가 이렇게 가파르게 서는 건 흔한 일이 아니거든요. 시장은 다음 회의에서 25bp 추가 인상 확률을 66% 정도로 보고 있다고 하는데, 워시 의장이 "인플레이션이 여전히 높다"는 매파적 발언을 반복한 게 채권시장엔 계속 부담이었던 모양이에요.

근데 이게 하루 이틀 일이 아니라는 게 더 눈에 띕니다. 아래 그래프 보면 이번 주 내내 10년물이 거의 매일 올랐어요.

월요일 5.05%로 시작해서 목요일 5.22%까지, 주중 내내 우상향이었죠. 금요일에 살짝 꺾인 것도 이란-미국 협상 기대에 유가가 잠깐 눌린 영향이 컸다고 하고요. 사실 이 정도 속도로 금리가 오르면 모기지 시장이 제일 먼저 타격을 받는데, 30년 고정 모기지 금리가 벌써 7.02%로 20개월 만에 7%를 다시 넘었다는 소식도 있었잖아요. 집 사려던 분들 입장에선 곤란한 타이밍이겠다 싶습니다.

그런데 진짜 신기한 건 주식시장 반응이에요. 다우존스가 0.93% 오른 51,828.62, S&P500이 0.51% 오른 7,743.41, 나스닥이 0.5% 오른 27,068.72로 마감하면서 3대 지수 모두 주간 기준 상승했거든요. 채권금리가 이렇게 튀는데 주식은 왜 버티는 걸까 싶었는데, 미국 8월 내구재 주문이 예상(-0.5%)을 크게 웃도는 2.9% 증가로 나온 게 "경기는 아직 괜찮다"는 신호로 읽힌 것 같아요. 금리는 올라도 성장은 죽지 않았다는 쪽에 베팅이 몰린 거죠.

솔직히 이 디커플링이 얼마나 갈지는 저도 잘 모르겠습니다. 보통 채권

미국 8월 내구재 주문이 전월 대비 2.9% 늘며 시장 예상치인 -0.5%를 크게 웃돌았어요. 항공기 등 운송장비 수주가 7.9%나 급증했고, 총 수주액은 3,121억달러를 기록했습니다. 경기 둔화 걱정은 줄었지만, 국채금리와 10월 추가 금리 인상 베팅은 오히려 커졌어요.

美 상무부 산하 센서스국이 9월 25일(현지시간) 발표한 8월 내구재 주문 지표, 솔직히 이 정도로 튀어나올 줄은 몰랐어요. 📊 이코노미스트들은 평균적으로 -0.5% 감소를 예상하고 있었거든요. 근데 뚜껑을 열어보니 +2.9%. 전월 대비 89억달러가 늘어난 3,121억달러였습니다. 예상과 실제 사이의 간극이 3.4%포인트 넘게 벌어진 셈이니, 시장이 놀랄 만도 하죠.

증가분의 대부분은 역시 항공기였어요. 운송장비 부문 주문이 한 달 새 7.9% 뛰었는데, 이게 상업용 항공기 대형 계약 몇 건이 한꺼번에 잡히면서 생긴 착시에 가깝다는 지적도 나와요. 실제로 항공기 주문은 원래 변동성이 워낙 커서, 단발성 계약 하나만 들어와도 지표 전체가 출렁이거든요. 그래서 시장에서는 운송장비를 뺀 '핵심 주문(core orders)'을 더 중요하게 보는데, 이 수치도 +0.4%로 예상치 0%를 웃돌긴 했습니다. 크진 않지만 방향성은 나쁘지 않았다는 얘기죠.

여기서 재밌는 지점 하나. 이 항공기 훈풍이 최근 트럼프-시진핑 정상회담에서 나온 보잉 여객기 대량 구매 논의랑 시점이 묘하게 겹쳐요. 직접적인 인과관계를 증명할 순 없지만, 무역 훈풍이 실물 지표에 슬슬 반영되기 시작한 거 아니냐는 해석도 조심스럽게 나오고 있습니다.

증시 반응은 나쁘지 않았어요. 다우존스산업평균은 460포인트(+0.9%) 뛰었고, S&P500은 0.6%, 나스닥종합지수도 0.7% 올랐습니다. ✅ 근데 여기서 아이러니한 부분이 있는데요, 경제가 튼튼하다는 신호가 오히려 Fed 입장에서는 '금리를 더 올려도 되겠다'는 근거가 될 수 있다는 거예요. 실제로 시장이 반영하는 10월 추가 금리 인상 확률은 하루 전 55%에서 70%까지 뛰었습니다. Fed는 지난 9월 16일 이미 기준금리를 3.75~4.00%로 25bp 올린 상태고요.

국채금리 쪽도 심상치 않아요. 30년물 금리는 이미 2004년 이후 최고 수준까지 올라온 상태였는데, 이번 지표까지 겹치면서 상승 압력이 더해졌습니다. 모기지 금리 7% 돌파 얘기도 같이 나오는 걸 보면, 이게 단순히 "증시 좋다"로

美 30년물 국채금리가 하루 만에 5.46%까지 치솟았어요. 2004년 이후 22년 만의 최고치, 모기지 금리도 7.03%로 올라섰습니다. 채권 랠리는 끝난 듯, 고금리 시대가 다시 열리는 분위기예요.

간밤 미국 채권시장이 또 한 번 크게 출렁였어요 📉. 30년물 국채금리가 장중 5.46%까지 오르면서 2004년 이후 22년 만에 가장 높은 수준을 찍었습니다. 사실 이 흐름, 하루 이틀 일이 아니긴 해요. 9월 16일 연준이 기준금리를 3.75~4.00%로 올린 이후로 채권시장은 계속 흔들리고 있었거든요. 근데 이번엔 그 강도가 좀 다릅니다.

발단은 9월 미국 기업활동 지표(PMI)였어요. 5년 만에 최고치를 찍을 정도로 예상보다 훨씬 강하게 나왔는데, 문제는 물가 압력도 같이 넓어지고 있다는 신호가 함께 잡혔다는 거예요. 시장은 이걸 "연준이 추가로 더 조일 수밖에 없겠다"는 신호로 읽었습니다. 실제로 지난 FOMC 점도표를 보면 위원 18명 중 16명이 연내 추가 인상 가능성을 열어뒀고, 그중 4명은 두 번 더 올릴 수도 있다고 봤거든요. 금리를 이미 올렸는데 또 올릴 수 있다는 얘기가 나오니, 장기물 금리가 먼저 반응한 셈이죠.

여기에 재무부의 국채 바이백(buyback) 확대 운영도 기대만큼 시장을 진정시키지 못했다는 평가가 나와요. 매입 규모를 키웠는데도 수급 불안이 안 잡혔다는 거니, 그만큼 던지는 물량이 많았다는 뜻이겠죠. 중동發 고유가, 눈덩이처럼 불어나는 미국 정부부채 우려까지 겹치면서 장기채 투자자들이 계속 채권을 파는 그림이에요.

아래 그래프 보면 지난 일주일 흐름이 한눈에 들어와요. 9월 16일 금리 인상 직후 5.05% 수준이던 30년물 금리가, 일주일 만에 2004년 고점과 나란히 서 버렸습니다.

여파는 곧바로 모기지 시장으로 넘어갔어요. 30년 고정 모기지 금리가 이번 주 7.03%를 찍으면서, 무려 20개월 만에 처음 7%를 넘었습니다. 지난주 6.95%에서 한 주 만에 오른 건데, 가뜩이나 얼어붙은 미국 주택시장 입장에선 거래량이 더 줄어들 가능성이 커 보여요. 집을 사려는 사람 입장에서는 매달 갚아야 할 원리금이 그만큼 늘어나는 거니까요.

정작 뉴욕증시는 이 정도 충격에는 어느 정도 내성이 생긴 모양새예요. S&P500과 다우는 국채금리 급등과 유가 부담 속에서도 큰 변동 없이 보합권에서 마감했습니다. 금리에 민감한 성장주보다는 실적이 받쳐주는 대형주

9월 18일(현지시간), 미국 옵션시장에서 역대 2번째로 큰 트리플위칭이 벌어졌어요. 만기 도달 옵션 규모가 7조달러, 전체 시장의 4분의 1 수준입니다. Fed·BOJ 결정 이틀 뒤라 헤지 물량 청산이 증시 흐름을 더 흔들 수 있어요.

금요일이었던 9월 18일, 뉴욕 증시엔 조용히 초대형 이벤트가 하나 껴 있었어요. 바로 트리플위칭입니다. S&P500 지수옵션, 개별주식옵션, 지수선물이 한날 동시에 만기를 맞는 날인데요, 시타델시큐리티스 집계로는 이번에 만기 도달한 옵션 규모가 약 7조달러, 전체 옵션시장의 4분의 1 수준이라고 해요. 역대 두 번째로 큰 규모라고 하니 숫자만 봐도 좀 압도적이죠.

원래 8월 27일 기준으로는 6.2조달러 정도로 집계됐었는데, 3주 만에 8천억달러어치가 더 붙은 거예요. 그만큼 최근 몇 주간 옵션시장에 헤지 수요가 몰렸다는 뜻이기도 하고요.

근데 타이밍이 하필 이랬어요. 이틀 전인 9월 16일엔 Fed가 기준금리를 3.75~4.00%로 올렸고, 같은 날 BOJ는 9월 회의 마지막 날을 맞아 기준금리를 1.25%로 인상했습니다. 두 개의 대형 통화정책 이벤트가 지나간 바로 뒤에 7조달러어치 옵션 만기가 겹친 거죠. 시타델 쪽에서는 이번 만기 물량의 60%가 개장 시점에 몰려서 처리된다고 짚었는데, 이게 왜 중요하냐면 — 그동안 시장 변동성을 눌러주던 옵션 포지션들이 한꺼번에 풀리면서 기술적 리셋이 일어날 수 있다는 거예요.

트리플위칭 날은 원래도 거래량이 평소의 2~3배로 뛰고 변동성도 커지는 게 일반적이에요. 특히 마감 직전 오후 3~4시(현지시간)에 물량이 몰리는 경향이 있습니다. 이번엔 여기에 Fed·BOJ 이벤트까지 겹쳤으니 단순 계절적 이벤트로 보기 어렵다는 시각도 있어요.

실제 지수는 이날 S&P500이 6,631.96으로 마감하며 연초 대비 12.76% 상승을 유지했습니다. 근데 주간 단위로 보면 얘기가 조금 달라요. 다우지수는 한 주간 1.5% 넘게 빠졌고 S&P500도 주간 기준으로는 손실을 봤어요. 나스닥만 한 주 전체로는 소폭 상승을 지켰습니다. 금요일 하루만 보면 그럭저럭 버틴 것처럼 보이지만, 한 주 전체를 놓고 보면 Fed·BOJ 결정 이후 시장이 꽤 흔들렸다는 뜻이죠.

사실 트리플위칭 자체는 매 분기 있는 정기 이벤트라 새삼스러운 건 아니에요. 근데 이번처럼 역대 2위 규모 만기가 두 개의 중앙은행 결정 바로 뒤에 겹치는 경우는 흔

Fed 금리 인상 다음날 뉴욕증시가 강하게 반등했어요. 다우 0.7%, S&P500 1.1%, 나스닥은 1.6% 올랐습니다. 국채금리와 유가가 동반 하락하며 위험자산 선호가 살아났어요.

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어제까지만 해도 뉴욕증시 분위기, 솔직히 살얼음판이었죠. Fed가 3년 만에 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00%로 만들고 연내 추가 인상까지 시사하면서 다우지수가 하루 만에 크게 흔들렸거든요. 근데 하루 만에 분위기가 완전히 바뀌었어요.

목요일(현지시간) 장에서 다우존스산업평균지수는 358포인트, 0.7% 올랐고요. S&P500은 1.1%, 나스닥종합지수는 1.6% 급등하면서 이번 달 최고의 하루를 보냈습니다. 필라델피아반도체지수는 무려 3%나 뛰었어요.

반등을 이끈 건 두 가지였어요. 하나는 국채금리 하락. 10년물 국채금리가 최근 5%까지 치솟으며 2007년 이후 최고치를 찍었었는데, Fed 결정 이후 오히려 진정 국면에 들어섰어요. 다른 하나는 유가 하락. 브렌트유가 배럴당 103달러 선까지 밀리면서 중동발 공급 차질 우려가 다소 누그러진 영향이 컸습니다.

여기에 소형주까지 가세했어요. 러셀2000 ETF(IWM)가 1.14% 오르면서 금리에 민감한 중소형주로도 자금이 돌아오는 모습을 보였고요. 엔비디아(NVDA), 인텔(INTC), 마이크론(MU), 아마존(AMZN) 같은 종목들이 반도체·빅테크 랠리를 주도했습니다.

근데 솔직히 이 반등, 좀 의아한 측면도 있어요. Fed가 이번에 금리를 올리면서 연내 한 번 더 인상하겠다고 못박았거든요. 보통은 매파적 신호가 나오면 증시가 눌리는 게 정상인데, 오히려 랠리로 반응했다는 게 재미있는 지점이에요. 아마 금리를 올리더라도 인플레이션을 잡겠다는 의지가 확인됐다는 쪽으로 시장이 해석한 것 같아요. 불확실성이 해소됐다는 안도감이 더 크게 작용한 거죠.

사실 이런 패턴, 처음이 아니에요. 금리 발표 당일엔 출렁이다가 다음날 반등하는 흐름, Fed 회의 때마다 꽤 자주 나왔던 패턴이거든요. 그래서 이번 반등이 추세적인 건지, 아니면 단기 되돌림인지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다.

개인적으로는 이 랠리를 곧이곧대로 믿기는 조심스러워요. 연내 추가 인상이 예고된 상황에서 증시가 계속 오르기만 하려면 결국 기업 실적이

사우디아라비아가 폭격 맞은 동서 송유관을 며칠 안에 절반, 6주 안에 완전 복구하겠다고 나섰어요. 브렌트유는 배럴당 106달러, WTI는 102달러대로 밀리며 급등세가 한풀 꺾였습니다. 로이터는 美 정부가 오만에서 후티 반군과 비밀리에 만났다고 보도했어요.

지난 9월 13일, 사우디아라비아의 핵심 동서 송유관이 드론 공격으로 멈춰 섰었잖아요. 그 여파로 브렌트유는 한때 배럴당 109달러까지 치솟았고요. 근데 이번엔 반전 소식이 들려왔어요. 사우디 정부가 손상된 파이프라인 용량의 절반을 며칠 안에, 완전 복구는 6주 안에 마치겠다고 발표한 거예요.

이 소식에 유가가 한풀 꺾였습니다. 브렌트유는 수요일 2.7% 하락한 뒤 배럴당 106달러 선에서 거래됐고, WTI는 배럴당 102.13달러로 전일 대비 0.29% 내렸어요. 사실 여전히 100달러를 훌쩍 넘는 수준이긴 하지만, "더 이상 나빠지지는 않는다"는 시그널만으로도 시장은 안도하는 분위기예요.

근데 진짜 흥미로운 뉴스는 따로 있었어요. 로이터 보도에 따르면 미국 정부가 오만 무스카트 주재 美대사관에서 후티 반군 대표단과 비밀리에 만났다고 해요. 오만 정부가 오랫동안 중동 지역 중재자 역할을 해왔는데, 이번에도 자리를 마련해준 거죠. 후티 측에서는 무함마드 압둘 살람과 압둘말리크 알아지리 같은 고위급 인사들이 나왔다고 하고요.

이 자리에서 후티 측은 미국 선박을 공격할 의사가 없고, 2025년 5월 맺은 휴전 합의도 지키겠다고 밝혔대요. 심지어 이스라엘이나 상업 선박도 건드리지 않겠다고 했는데, 딱 하나 예외를 뒀어요. 바로 '사우디 소유 선박'이요. 이게 좀 미묘한 부분인데, 후티가 최근 홍해 연안의 전략적 요충지를 장악하면서 사우디가 지원하는 세력을 밀어낸 직후에 나온 얘기거든요. 로이터는 워싱턴이 리야드에 "직접 개입하지 않겠다"는 뜻을 전했다고도 보도했어요.

시장은 일단 이 모든 소식을 긍정적으로 받아들이는 분위기예요. S&P500 선물이 0.48% 오른 7,659, 나스닥100 선물은 0.67% 오른 29,446.50, 다우 선물도 0.50% 오른 52,175를 기록했거든요. Fed의 매파적 인상 다음 날인데도 위험자산 선호 심리가 살아난 건, 워시 의장의 발언이 시장을 어느 정도 안심시킨 데다 이런 지정학적 리스크 완화 기대감까지 겹친 덕분인 것 같아요.

참고로 최근 몇 주간 '브레이크웨이브탱커ETF(BWET)'가 연초 대

Fed의 깜짝 금리인상 다음날, 코스피는 오히려 상승 출발했어요. 6,779.02(+0.91%)로 개장, 삼성전자는 장 초반 2%대 올랐습니다. 긴축 우려를 이미 선반영했다는 안도감이 매수세로 이어진 모습이에요.

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[후속] 어제 저희가 다뤘던 Fed 금리인상 기사, 기억나시나요. 3년 만에 기준금리를 3.75~4.00%로 올린 그 결정 말이에요. 근데 정작 오늘 국내 증시 반응을 보면 좀 의외예요. 매파적인 인상이었는데도 코스피가 상승 출발했거든요.

17일 한국거래소에 따르면 코스피는 전 거래일 대비 61.05포인트(0.91%) 오른 6,779.02에 개장했습니다. 코스닥도 3.57포인트(0.44%) 오른 815.98 부근에서 움직이고 있고요. 서울외환시장에서 원/달러 환율은 오전 9시 기준 1,378.5원에 거래됐어요.

사실 전날 미국 증시는 FOMC 이후 약세로 마감했어요. 다우지수가 614포인트(1.18%) 빠지면서 IBM(-4.32%), 골드만삭스(-3.92%), 보잉(-3.69%) 같은 대형주들이 낙폭을 키웠거든요. 워시 의장이 "신중하고 책임 있는 결정"이라며 매파적 발언까지 얹었는데, 국내 증시는 왜 반대로 갔을까요.

시장에서는 장기금리 상승폭이 생각보다 크지 않았다는 점, 그리고 국내 증시가 최근 며칠간 이미 조정을 거치면서 긴축 우려를 상당 부분 미리 반영했다는 점을 이유로 꼽더라고요. 실제로 코스피는 지난주 4거래일 연속 하락하며 6,627선까지 밀렸었잖아요. 오를 만큼 눌린 뒤라 반발 매수가 붙었다고 보는 게 맞을 것 같아요.

아시아 증시 전반도 비슷한 흐름이었어요. 니케이는 전날 0.7% 오른 6만3923선에서 움직였고, 항셍도 0.2%대 강보합을 보였습니다. 다음 주로 예정된 BOJ 회의(9월 19일)를 앞두고 엔화 흐름까지 겹치면서, 아시아 투자자들 사이에선 미국은 올리고 일본도 올릴 채비를 하는 그림에 이미 익숙해진 느낌이에요.

종목별로는 삼성전자가 장 초반 2%대 상승폭을 보였고, SK하이닉스는 보합권에서 손바뀜이 일어나는 모습이었어요. 인텔과의 미국 내 메모리 생산 협력설이 계속 나오면서 투자자들 사이에서 종목 갈아타기가 있는 것 같더라고요.

개인적으로는 원/달러 환율이 1,378원대까지 올라온 게 더 신경 쓰여요. 지난주까지만 해도 1,359원대였는데 열흘 새 20원 가까이 뛴 거니까요. 코스피만 보면 안

Fed가 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00%로 인상했어요. 2023년 7월 이후 3년 만의 인상이며 위원 전원이 찬성했습니다. 다우지수 631포인트 급락, 10년물 국채금리는 2007년 이후 첫 5% 돌파예요.

오늘 오후 2시(현지시간) 나온 소식 하나가 시장을 완전히 뒤집어놨어요. 미국 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00%로 결정했거든요. 2023년 7월 이후 3년 만의 금리 '인상'입니다. 그동안 다들 인하 아니면 최소 동결을 얘기했는데, 결국 CME 페드워치가 가리키던 92% 확률이 그대로 맞아떨어진 셈이죠.

솔직히 이번 결정, 놀랍긴 한데 완전히 뜬금없는 건 아니었어요. 지난달 잭슨홀 미팅에서 워시 의장이 "인플레이션이 여전히 너무 높다"고 못박았을 때부터 시장은 이미 각오를 하고 있었거든요. 여기에 어제 나온 8월 소매판매가 예상치(0.9%)를 훌쩍 넘는 1.2% 증가로 나오면서, 매파 쪽에 힘을 더 실어준 모양새고요.

투표는 만장일치였어요. 위원 전원이 인상에 동의했다는 건, 이게 몇몇 매파의 고집이 아니라 위원회 전체의 판단이라는 뜻이겠죠. 워시 의장은 기자회견에서 이렇게 말했어요. "우리의 최우선 과제는 물가 안정입니다. 인플레이션이 너무 높고, 그 상태가 너무 오래 지속되고 있다는 게 명백한 사실입니다." 그리고 "이번 여름 물가 지표들이 기저 흐름이 의미 있게 개선됐다는 걸 말해주지는 않는다"고 덧붙였고요. 특히 눈에 띄었던 건, 이번 인상이 자산이 없는 저소득층에게 오히려 "실질 가처분소득 증가"로 이어질 수 있다는 논리를 편 부분이었어요. 금리 인상을 서민 편에서 정당화하는 발언, 좀 신선하긴 했습니다.

점도표(dot plot)도 매파적이었어요. 위원들 다수가 올해 안에 최소 한 차례 추가 인상 가능성을 열어뒀거든요. 그러니까 이번 한 번으로 끝나는 게 아니라 시작일 수 있다는 신호인 거죠.

시장 반응은 즉각적이었어요. 다우존스가 631.21포인트(-1.21%) 급락하며 하루 만에 가장 크게 흔들렸고, S&P500도 33.92포인트(-0.45%) 밀렸어요. 나스닥은 3.15포인트(-0.01%) 하락하며 상대적으로 버텼는데, 그래도 결코 좋은 그림은 아니었죠. 진짜 임팩트는 채권시장에서 나왔어요. 10년물 국채금리가 2007년 이후 처음으로 5%를 넘어섰거든요. 이게 무슨 의미냐면, 주택담보대출부터 회사채까지 거의

사우디아라비아가 원유 동서 파이프라인을 전격 폐쇄했어요. 호르무즈 해협 유조선 피격과 드론 공격이 원인, 브렌트유는 장중 배럴당 109달러까지 치솟았습니다. 하루 최대 400만 배럴, 전 세계 공급의 약 4%가 묶이며 인플레이션 우려가 다시 커지고 있어요.

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솔직히 이번 주 유가 흐름을 보면 그냥 넘어갈 수가 없어요. 브렌트유가 지난주에만 거의 9% 뛴 데 이어, 오늘(9월 14일) 장중에는 배럴당 109달러를 잠깐 터치했습니다. 최근 24시간으로만 따지면 4% 넘게 오른 셈이고요. 지난주 초 97달러 선이었던 걸 생각하면 며칠 사이 낙폭이 아니라 상승폭이 꽤 가파르죠.

발단은 호르무즈 해협에서 벌어진 유조선 공격이에요. 사우디 국영 선사 바흐리 소속 유조선 시드르호가 피격당해 필리핀 국적 선원 2명이 숨졌다는 소식이 이미 전해진 상태였는데, 여기에 드론 공격까지 추가로 발생하면서 사우디 정부가 결국 '동서 파이프라인(East-West Pipeline, 일명 페트로라인)'을 일시 폐쇄하는 카드를 꺼냈습니다.

이 파이프라인, 이름은 낯설어도 역할은 꽤 중요해요. 페르시아만 유전 지대에서 뽑아낸 원유를 호르무즈 해협을 거치지 않고 곧장 홍해 얀부항으로 실어나르는 '우회로' 역할을 해왔거든요. 하루 운송량이 200만~400만 배럴에 달하는데, 이게 막히면 전 세계 원유 공급의 약 4%가 흔들리는 셈이에요. 게다가 언제 재가동할지 명확한 시점도 안 나온 상태라 시장이 더 예민하게 반응하는 것 같아요.

아이러니한 건, 호르무즈 리스크를 피하려고 만든 우회로가 정작 호르무즈발 공격 때문에 멈췄다는 점이에요. 결국 원유 수송을 다시 호르무즈 해협에 의존해야 하는 상황이 되면서, 시장은 "우회로마저 막히면 진짜 병목은 어디냐"는 질문을 던지고 있는 거죠.

파장은 원유 시장에만 머물지 않았어요. 유가 급등이 인플레이션 재점화 우려로 번지면서 10년물 국채 금리가 장중 한때 5%를 돌파했고, S&P500은 0.5%, 나스닥은 0.56%, 다우는 0.29% 하락 마감했습니다. 반도체주 낙폭이 컸던 건 AI 속도조절론 이슈가 겹친 영향이 크지만, 유가발 인플레이션 압력도 무시 못 할 변수로 꼽혀요.

이번 주 수요일 FOMC를 앞두고 있다는 점도 타이밍이 묘해요. 안 그래도 8월 근원 CPI 서프라이즈로 금리 인상 가능성이 90% 가

앤트로픽 다리오 아모데이가 AI 개발 속도를 늦추자고 공개 제안했어요. 올트먼·머스크까지 동조하며 인텔·AMD·마이크론이 3~4%대 급락했습니다. 나스닥100 선물은 1.2% 밀렸고, 반도체 업종 전반에 경계감이 번지고 있어요.

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주말 사이에 좀 뜬금없는 뉴스 하나가 월요일 亞증시를 흔들었어요. 다른 누구도 아니고 AI 업계 당사자들이 "우리 속도를 좀 늦추자"고 먼저 손을 든 겁니다. 시작은 앤트로픽의 다리오 아모데이 최고경영자였어요. 12일(현지시간) 자신의 블로그에 올린 글에서, AI가 오용될 가능성이 지금 안전장치 마련 속도보다 빠르게 커지고 있다며 프런티어 모델 개발 속도를 조절하자고 제안했습니다.

내용이 꽤 구체적이었어요. 독립적인 평가기관이 AI 연구소 내부에 직원 수준으로 상시 접근할 수 있게 하고, 주요 기업들끼리 안전 기준을 조율하고, 국제적으로도 공조하자는 3단계 프레임워크였습니다. 솔직히 이 정도 제안이 그 자체로 시장을 흔들 사안은 아니었는데, 문제는 그다음이었어요.

바로 다음 날인 13일, 오픈AI의 샘 올트먼과 스페이스X의 일론 머스크가 나란히 이 제안에 힘을 실었습니다. 평소 라이벌 관계로 각을 세우던 세 사람이 한목소리를 낸 거라 시장이 더 민감하게 반응한 것 같아요. "우리끼리 속도전 그만하자"는 신호로 읽힐 수밖에 없으니까요.

그 결과가 아래 그래프예요. 인텔과 AMD가 나란히 4%대 하락했고, 메모리 쪽인 마이크론과 샌디스크도 4% 안팎 밀렸습니다. 반도체 업종 전체를 담은 SOXX ETF는 2.8% 빠졌고, 일요일 저녁 거래에서 나스닥100 선물은 1.2% 하락했어요. 같은 시각 다우 선물(-0.4%)이나 S&P500 선물(-0.6%)은 상대적으로 덜 흔들렸는데, 이게 이번 하락이 AI·반도체 쪽에 유독 집중된 매물이라는 뜻이기도 해요.

파장은 亞증시로도 그대로 넘어왔죠. 이날 국내에서도 삼성전자가 3%대, SK하이닉스가 4%대 밀리면서 장 초반 코스피가 크게 흔들렸는데, 다만 이 부분은 딥시크발 HBM 수요 우려까지 겹친 복합적인 이슈라 여기서는 짧게만 짚고 넘어갈게요. 사실 이번 사태의 핵심은 국내보다는 미국 반도체·AI 밸류체인 쪽에 있거든요.

흐름을 정리하면 이렇습니다.

재밌는 건 크립토 쪽 반응이에요. 하

국제유가가 4개월 만의 최고치를 찍었다가 하루 만에 3%대 급락했어요. 브렌트유는 109.97달러에서 104.18달러로, WTI는 99.52달러로 마감했습니다. 호르무즈해협 외교적 해법 기대감에 스태그플레이션 공포가 살짝 누그러졌어요.

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금요일(현지시간 9월 11일) 뉴욕상업거래소에서 브렌트유 선물이 배럴당 104.18달러로 마감했어요. 장중엔 109.97달러까지 치솟으며 4개월 만의 최고치를 찍었는데, 종가는 거기서 3.21% 빠진 수준이었죠. WTI도 비슷한 흐름이었어요. 장중 고점을 찍은 뒤 2.89% 내린 99.52달러로 장을 마쳤습니다.

솔직히 이번 주 내내 유가 뉴스만 따라가도 정신이 없었죠. 사우디 핵심 송유관이 공습 피해로 멈췄다는 소식, 후티군이 홍해 길목까지 장악했다는 소식까지 겹치면서 국제유가는 100달러를 훌쩍 넘어섰거든요. 근데 딱 하루 만에 분위기가 바뀐 거예요.

이번 반락의 배경은 외교 쪽 소식이었어요. 호르무즈해협을 지나는 선박 통행과 관련해서 물밑 협상이 진행되고 있다는 보도가 나오자, 트레이더들이 일단 숏 커버링에 나선 걸로 보여요. 물론 이란과의 확전 국면이 완전히 끝난 건 아니에요. 실제로 주간 기준으로 보면 브렌트유는 여전히 8.7%, WTI는 9.4% 올랐거든요. 하루 반락했다고 추세가 꺾였다고 보긴 아직 이른 것 같아요.

유가가 진정되니까 뉴욕 증시 분위기도 확 풀렸어요. S&P500 지수는 0.29% 올랐고, 다우지수는 장중 한때 600포인트 가까이 급등했습니다. 8월 CPI가 시장 예상치인 3.4%에 부합하면서 인플레이션 공포까지 한풀 꺾인 덕이 컸죠. 스태그플레이션 얘기가 매일 나오던 한 주였는데, 금요일 하루만큼은 위험자산에 훈풍이 분 셈이에요.

근데 여기서 좀 헷갈리는 지점이 있어요. 원래 스태그플레이션 우려의 핵심은 유가발 인플레이션이었잖아요. 근데 유가가 빠졌다고 안심하기엔, 이번 하락이 '수급 개선' 때문이 아니라 '협상 기대감'이라는 심리적 요인 때문이라는 거예요. 호르무즈 협상이 삐끗하면 언제든 다시 109달러, 아니 그 이상으로 튈 수 있다는 얘기죠.

사실 호르무즈해협은 전 세계 해상 원유 물동량의 20% 가까이가 지나가는 길목이에요. 여기서 조금만 삐끗해도 유가가 출렁이는 이유가 있는 거죠. 이번에도 며칠 새 배럴당 10달러 가까이 오르내렸으니,