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신임 Fed 의장 케빈 워시가 취임 후 처음 주재하는 FOMC가 6월 16~17일 열려요. 오늘 발표된 5월 비농업 고용은 8만5천 명으로 시장 예상치에 정확히 부합했어요. 시장은 6월엔 금리 동결, 연말 금리 인상 확률은 이미 70%까지 올라와 있어요.

오늘(6월 5일) 미 동부시간 오전 8시 30분, 미 노동부 통계청(BLS)이 5월 고용 보고서를 발표했어요. 비농업 부문 취업자 수는 8만5천 명, 실업률은 4.3%. 전달 4월의 11만5천 명에서 줄어든 수치지만, 올해 월평균 7만6천 명 수준을 감안하면 선방한 편이에요. 월가 컨센서스인 8만5천 명과 딱 일치해서 금융 시장의 즉각 반응은 크지 않았어요. 하지만 이 숫자가 단순한 통계로 끝나지 않는 이유가 있어요. 정확히 12일 뒤인 6월 16~17일, 케빈 워시(Kevin Warsh)가 처음으로 Fed 의장으로서 FOMC 회의를 주재하기 때문이에요.

워시는 지난 5월 22일 공식 취임한 제17대 연방준비제도 의장이에요. 상원 인준은 5월 13일이었고, 트럼프 대통령의 지명을 받은 인물이에요. 시장 일각에선 '비둘기파 기대'를 품었어요. 워시가 AI의 생산성 향상이 인플레이션을 구조적으로 억제할 거라는 논지를 내세우며 금리 인하 쪽으로 움직일 수도 있다는 시각도 있었거든요. 근데 막상 취임하기 전부터 FOMC 내부 분위기는 반대 방향으로 흐르고 있었어요.

4월 FOMC 회의록을 보면 8대4 분열 투표가 있었고, 반대한 3명은 이미 완화 편향(easing bias) 삭제를 주장했어요. Fed 이사 크리스토퍼 월러는 "인플레이션이 꺾이지 않으면 금리 인상도 배제할 수 없다"고 공개 석상에서 밝혔어요. 4월 CPI는 전년 대비 **3.8%**로 2023년 5월 이후 최고치였고, PCE 역시 비슷한 수준이에요. 이란전쟁발 에너지 가격 급등이 물가를 계속 밀어 올리는 상황에서, 금리 인하 논의는 사실상 테이블 밖으로 밀려난 상태예요.

그렇다면 6월 16~17일 FOMC에선 뭐가 결정될까요? CME FedWatch 기준으로 금리 동결 확률은 거의 **99%**예요. 하지만 관건은 성명서 언어예요. 완화 편향 문구가 삭제되면 사실상의 매파 선언이 되고, 채권 시장은 즉각 반응할 가능성이 높아요. 솔직히 더 큰 변수는 금리 자체가 아닐 수 있어요. 워시는 오래전부터 Fed 대차대조표 규모에 비판적인 인물이에요. 기자회견에서 QT(양적

룰루레몬이 2026 회계연도 EPS 가이던스를 12.10~12.30달러에서 10.95~11.15달러로 대폭 낮췄어요. 매출 전망도 113.5~115억 달러에서 110~111.5억 달러로 약 350억 달러 하향이었어요. 시간 외 주가 -11%, 연초 대비 -40%로 프리미엄 소비재 침체를 상징하는 사례가 됐어요.

관련 종목: Lululemon (LULU)

룰루레몬(LULU)이 6월 4일 Q1 실적을 발표하면서 올해 연간 전망을 또 낮췄어요. EPS 가이던스를 기존 12.10~12.30달러에서 10.95~11.15달러로 내렸는데, 주당 1.20달러 이상이 잘려나간 거예요. 📉 매출 전망도 110~111.5억 달러로 기존 대비 약 4억 달러 하향 조정됐고요. 시간 외 거래에서 주가는 -11%를 기록했어요.

임시 CEO 메건 프랭크(Meghan Frank)는 미디어의 부정적인 보도와 기대에 못 미친 신제품 출시를 이유로 꼽았어요. 근데 솔직히 이 설명은 좀 의아해요. 미디어 탓이라는 건 브랜드 이미지가 이미 훼손됐다는 걸 시인하는 거잖아요. 실제로 룰루레몬은 몇 달째 온라인에서 퀄리티 이슈와 가격 대비 가치 논란이 끊이지 않았거든요. ⚠️

더 큰 문제는 미국 고가 소비재 시장 전반의 둔화예요. 인플레이션이 어느 정도 진정됐다고 해도 미국 소비자들은 여전히 프리미엄 브랜드 지출에 신중해요. 이란전쟁발 에너지 가격 상승이 생활비를 압박하고 있고, 소비자들이 지갑을 닫기 시작한 건 룰루레몬만의 이야기가 아니에요. 나이키, 언더아머 등 스포츠 어패럴 전반이 비슷한 압박을 받고 있죠.

사실 룰루레몬은 한때 제2의 나이키라는 평가를 받았어요. 2020~2022년엔 정말 그랬어요. 팬데믹 홈트레이닝 붐을 타고 주가가 폭발적으로 올랐고, 젊은 소비자들에게 압도적인 브랜드 파워를 자랑했죠. 근데 지금은 그 기세가 많이 꺾인 상태예요.

오는 신임 CEO 헤이디 오닐(Heidi O'Neill)은 이런 혼란 속에서 취임하는 셈이에요. 매출 가이던스가 낮아지고, 신제품 반응도 냉랭하고, 브랜드 이미지도 흔들리는 상황이라 쉽지 않을 것 같아요. 단순히 마케팅 리셋 수준이 아니라 제품과 가격 전략 전반을 손봐야 할 것 같은데, 과연 반전이 가능할지는 두고 봐야겠어요. 💰

출처

• cnbc.com
• bloomberg.com
• gurufocus.com

OECD가 2026년 세계 경제성장률 전망을 3.4%에서 2.8%로 대폭 하향했어요. 미-이란 전쟁발 에너지 충격이 '크고 장기적'이라는 게 OECD의 핵심 경고예요. 전쟁이 장기화되면 성장률이 2.1%까지 추락할 수 있고, G20 인플레도 4.0%로 치솟아요.

6월 3일, OECD(경제협력개발기구)가 '2026년 경제전망 보고서(Under Pressure)'를 발표했어요. 제목부터 심상치 않죠. 핵심은 올해 세계 경제성장률 전망치를 지난해(2025년) 3.4%에서 2.8%로 0.6%포인트 끌어내렸다는 거예요. ⚠️ OECD가 이렇게 큰 폭으로 전망을 낮춘 건 코로나 시기 이후로는 보기 드문 일이에요.

이 모든 배경엔 미-이란 전쟁이 있어요. 올해 초부터 이어진 분쟁으로 호르무즈 해협 봉쇄, 걸프 지역 에너지 인프라 피해가 누적되면서 글로벌 에너지 가격이 급등했거든요. 세계은행은 별도 보고서에서 올해 에너지 가격이 작년 대비 24% 오를 것으로 봤고, 전체 원자재 가격도 16% 상승 전망을 내놨어요. 🛢️ 러시아의 우크라이나 침공 이후 최고 수준이라는 평가예요. OECD는 이 에너지 충격이 '크고 매우 지속적(large and highly persistent)'이라고 표현했어요.

OECD는 두 가지 시나리오를 제시했어요. 기준 시나리오는 분쟁이 2026년 하반기부터 서서히 해소되고 호르무즈 해협이 다시 열리는 상황을 전제해요. 이 경우 성장률은 2026년 2.8%, 2027년 3.1%로 회복되고, G20 소비자물가는 2025년 3.4%에서 2026년 4.0%로 올랐다가 2027년 3.1%로 다시 내려올 것으로 봤어요. 반면 장기화 시나리오는 꽤 무서운 내용이에요. 2026년 성장률이 2.1%, 2027년이 1.8%로 쪼그라들고, 에너지·식품 가격 충격이 특히 아시아와 유럽, 개발도상국에 깊은 흔적을 남긴다는 내용이거든요. 📉

사실 지금 상황이 두 시나리오 사이 어딘가에 걸쳐있어요. 미-이란 간 60일 휴전 MOU 협상이 진행 중이지만, 이란의 군사 행동이 여전히 간헐적으로 이어지고 있거든요. 흥미로운 건, 이 보고서가 나온 시점에 WTI 유가가 고점(배럴당 약 120달러) 대비 이미 20% 이상 빠져서 92달러 근방에 있다는 점이에요. 시장은 어느 정도 '기준 시나리오'를 가격에 반영하고 있는 셈이에요. 미국 재무장관 베센트도 "합의만 되면 유가가 매우 빠르게 내려갈 것"이라고 했죠

5월 비농업 고용이 11만 5천 명으로 발표되며 시장 예상치(10만 2천 명)를 웃돌았어요. 실업률은 4.3%로 유지됐고, 3개월 연속 고용 증가는 1년여 만에 처음이에요. 강한 고용 지표가 Fed 연내 금리 인상 기대를 자극하며, 6월 16~17일 FOMC가 최대 분수령으로 떠올랐어요.

오늘(현지 시간 6월 5일) 오전 8시 30분, 미국 노동통계국(BLS)이 5월 고용 보고서를 내놨어요. 비농업 부문 신규 고용이 11만 5천 명으로 집계됐는데, 블룸버그가 집계한 시장 예상치 10만 2천 명을 꽤 웃도는 숫자예요. 실업률은 4.3%로 전달과 동일하게 유지됐어요.

타이밍이 절묘해요. 바로 전날(6월 4일) 이미 두 가지 강한 신호가 시장을 때렸거든요. ADP 민간 고용이 12만 2천 명으로 예상치(11만 명)를 훌쩍 웃돌았고, ISM 서비스업 PMI는 54.5로 4년 만에 최고 수준을 기록했어요. 그 결과 CME FedWatch 기준 Fed 연내 금리 인상 확률이 54%를 돌파했는데, 오늘 공식 BLS 숫자까지 같은 방향을 가리키니까 "경제 기초 체력이 튼튼하다, Fed가 금리를 올릴 명분이 생겼다"는 해석에 더욱 힘이 실리는 거죠.

세부 내용을 보면, 의료·교육 서비스 분야가 5만 7천 명으로 가장 많이 늘었고, 운수·창고·무역도 3만 6천 명 증가했어요. 전문직·사업 서비스, 건설, 여가·숙박업에서도 고용이 늘면서 10개 업종 중 8개에서 증가세를 보였어요. 특정 섹터에 편중되지 않고 광범위하게 고용이 증가했다는 건, 단순 반등이 아니라 실질적인 노동 수요가 살아나고 있다는 신호로 읽힐 수 있어요.

3개월 연속 고용 플러스는 1년여 만에 처음이에요. 3월(18만 5천 명), 4월(11만 5천 명), 5월(11만 5천 명)로 세 달 연속 안정적인 흐름인데, 지난해 여름 이후 고용 지표가 워낙 들쑥날쑥했던 터라 나름 의미 있는 신호예요. 시장 일각에서는 이를 경기 연착륙의 증거로 읽지만, 솔직히 지금 분위기는 그 해석이 마냥 반갑지 않아요.

'좋은 경제 데이터 = 나쁜 주식 시장'이라는 역설이 딱 들어맞는 상황이거든요. 📉 이란 전쟁 여파로 에너지 가격이 폭등하면서 인플레이션이 고공행진 중이고, 유로존 물가도 3.2%로 치솟아 ECB는 6월 11일 금리 인상을 기정사실화한 상태예요. 시장이 ECB 인상 확률을 97%로 보고 있고, BOJ도 6월 16일 인상 확률이 74%로 점쳐지고 있죠

ECB가 6월 11일 금리를 0.25%p 올릴 확률이 시장 기준 97%에 달해요. 유로존 5월 소비자물가는 3.2%로, 2023년 9월 이후 최고치를 기록했습니다. 이란전쟁발 에너지 폭등이 ECB를 2년간의 인하 기조에서 완전히 끌어냈어요.

ECB 🏦 가 2024년 6월부터 2025년 6월까지 딱 1년에 걸쳐 기준금리를 4%에서 2%로 내렸어요. 8번의 연속 인하, 총 2%포인트. 시장이 "이제 유럽도 금리 정상화 국면으로 넘어가는구나" 하고 안도하던 바로 그 시점에 이란전쟁이 터졌죠. 그리고 지금, 흐름이 완전히 뒤집히려 하고 있어요. 다음 주 화요일(6월 11일) ECB 회의에서 금리가 올라갈 확률이 시장 기준 97%입니다.

이게 갑자기 나온 얘기가 아니에요. 지난주 이사회 멤버들이 잇달아 인상 발언을 내놨거든요. 슈나벨 ECB 집행이사는 5월 26일 로이터에 "이제 더 이상 임시 현상으로 바라보고 넘어갈 수 없다"고 못 박았어요. "6월에 인상이 필요하다"는 말까지 직접 했고요. ECB 수석 이코노미스트 필립 레인도 같은 날 "6월 인플레이션 전망치를 추가 상향할 것"이라 예고했습니다. 이탈리아 중앙은행 총재 파네타까지 "인플레 압력에 맞서 통화정책을 재조정해야 한다"고 거들었고요. 📣

배경은 이란전쟁이에요. 호르무즈 해협 봉쇄가 이어지면서 유럽 에너지 수입 비용이 폭발했거든요. 5월 유로존 에너지 가격은 📈 10.9% 올랐어요. 그 영향이 소비자물가 전체를 끌어올렸고, 5월 CPI는 3.2%까지 튀었어요. 2023년 9월 이후 최고치입니다. 코어 인플레이션(에너지·식품 제외)도 2.5%로 1년 만에 가장 높아졌고요.

솔직히 아이러니하죠. 유로존 합성 PMI는 48.5로 이미 경기 수축 신호를 보내는데, 물가는 오르고 있으니까요. 금리를 올려서 수요를 죄면 이미 약해진 경기가 더 흔들리고, 그렇다고 놔두면 물가가 계속 오르고. 중앙은행이 가장 싫어하는 스태그플레이션 시나리오가 스멀스멀 올라오는 분위기예요. ECB 입장에선 선택지가 사실 없는 거나 다름없어요.

시장은 6월에 25bp, 9월까지 추가 한 번, 연말까지 총 세 번의 인상을 가격에 반영하고 있어요. 예금금리 기준으로 2.00% → 2.25% → 2.50% → 2.75%까지 올라갈 수 있다는 시나리오예요. 2023년 가을 이후 처음 보는 풍경이 될 거예요.

유로화(EUR 💶) 입장에선 금리 인상은 일단 강세 요인

미국 하원이 215-208로 트럼프의 이란 군사작전 권한을 제한하는 전쟁권한 결의안을 가결했어요. WTI 원유는 배럴당 95.17달러, 브렌트는 96.70달러 — 2026년 고점(120달러+) 대비 약 20% 하락한 수준입니다. 미-이란이 60일 휴전 MOU에 사실상 합의했다는 소식이지만, 이란의 쿠웨이트 공항 공격 등 현장 상황은 여전히 불안해요.

오늘 의외로 주목을 덜 받은 뉴스가 있어요. 미국 하원이 트럼프 대통령의 이란 전쟁 수행 권한을 제한하는 결의안을 통과시킨 거예요. 표결 결과는 215-208. 공화당 내에서도 Thomas Massie, Brian Fitzpatrick, Tom Barrett, Warren Davidson 이렇게 네 명이 민주당과 함께 찬성표를 던졌어요. 집권당 내에서 현직 대통령의 군사 권한에 제동을 건 거니까, 상징적으로도 꽤 무게 있는 사건이에요. ⚖️

이 투표 결과가 나온 맥락을 이해하려면 지난 몇 주 흐름을 좀 봐야 해요. 올해 초 미국과 이스라엘이 이란을 공격하면서 시작된 분쟁이 호르무즈 해협 봉쇄로 이어졌고, 원유 가격은 한때 배럴당 120달러를 넘어섰어요. 세계 에너지 공급의 약 20%가 이 해협을 통해 움직이는데, 이게 막히니까 아시아 일부 지역에서는 연료 부족과 배급 사태까지 벌어졌죠. 인도는 루피 가치가 빠지면서 이중고를 겪었고요. 📉

근데 5월 말부터 분위기가 조금 달라지기 시작했어요. 파키스탄에서 열린 미-이란 협상에서 양측이 60일 휴전 양해각서(MOU)에 "사실상 합의"했다는 소식이 나왔거든요. 다만 트럼프 대통령의 최종 서명이 남아있는 상황이에요. 이 소식 하나로 유가가 일주일 사이에 약 20% 빠졌어요. 시장이 얼마나 이 사태에 예민하게 반응하고 있는지 보여주는 숫자예요. 🛢️

오늘 기준 WTI는 배럴당 95.17달러(-0.89%), 브렌트는 96.70달러(-1.13%)예요. 고점 대비 많이 내려왔지만, 코로나 이전 기준으로 보면 여전히 높은 수준이에요. 그리고 문제는 — 휴전 소식이 돌면서 유가가 떨어지는 동안에도, 이란이 쿠웨이트 국제공항을 탄도미사일로 공격해서 최소 1명 사망에 60명 이상 부상자가 나왔어요. 협상과 공격이 동시에 진행되는 아주 혼란스러운 상황이에요.

하원 결의안이 상원을 통과하거나 트럼프가 서명할 가능성은 현재로서는 낮아 보여요. 하지만 공화당 내 균열이 생겼다는 사실 자체가 앞으로의 전쟁 수행 방식

6월 4일 ADP 민간고용이 12만 2천 명으로 예상치(7만 5천 명)를 60% 이상 초과했어요. ISM 서비스업 PMI도 54.5로 서프라이즈, 가격 지수는 4년 만에 최고치를 기록했습니다. CME FedWatch 기준 올해 12월 금리 인상 확률이 54%를 넘어서며 시장이 다시 긴축 모드로 돌아서고 있어요.

오늘 시장이 왜 이렇게 무거웠는지, 실적 얘기만 보면 절반밖에 이해 못 해요. 브로드컴, 크라우드스트라이크 이야기도 물론 있었지만 — 시장을 진짜로 짓누른 건 오전에 연달아 터진 경제 지표 두 개였어요.

첫 번째는 ADP 민간고용 보고서예요. 5월 민간 부문 신규 취업자 수가 12만 2천 명으로 나왔는데, 월가 예상치가 7만 5천 명이었으니까 거의 두 배 가까이 때린 거죠. 교육·의료(5만 7천 명), 운수·무역·유틸리티(3만 6천 명) 중심으로 고르게 늘었고, 2025년 1월 이후 가장 강한 수치예요. 근데 솔직히, 이게 왜 주가에 나쁜 뉴스냐고요?

바로 두 번째 지표 때문이에요. ISM 서비스업 PMI가 54.5로 찍혔어요. 예상치 53.0을 훌쩍 넘었고, 신규 주문은 57.3, 경기 활동 지수는 57.7까지 올라갔어요. 근데 여기서 진짜 문제는 따로 있어요. 서비스업 가격 지수가 4년 만에 최고 수준으로 치솟은 거거든요. 서비스업은 경제 전체에서 가장 끈끈하게 인플레이션이 붙는 섹터예요. 에너지 비용도 올라간 상황에서 서비스 가격까지 불붙으면, 연준 입장에서는 아주 곤란한 그림이 나오는 거죠.

이 두 지표가 나오자마자 채권 시장이 먼저 반응했어요. 국채 금리가 오르고, 달러가 강세로 돌아섰죠. 그리고 CME FedWatch를 보면 — **올해 12월 회의에서 금리를 인상할 확률이 54.1%**까지 올라왔어요. 불과 몇 주 전만 해도 연내 금리 인상은 거의 불가능한 시나리오로 취급받았거든요. 연준 의장 케빈 워시가 취임 이후 계속 매파적 발언을 해왔는데, 이제 시장도 그 말을 진지하게 듣기 시작한 거예요.

사실 4월 CPI가 전년 대비 3.8%로 2023년 5월 이후 최고치를 찍었을 때부터 방향은 예고됐어요. PPI는 6.0%로 더 충격적이었고요. 여기에 이란 전쟁발 에너지 비용 상승이 겹치면서, 연준 입장에서는 "인플레이션이 곧 내려오겠지"라는 낙관을 유지하기가 점점 어려워지고 있어요.

개인적으로, 이게 저는 꽤 중요한 변곡점이라고 생각해요. 시장은 지난

일본 엔화가 달러당 159.9엔까지 다시 밀리며 심리적 저항선 160엔에 바짝 다가섰어요. 시장은 BOJ가 6월 16일 회의에서 금리를 올릴 확률을 74%로 보고 있어요. 4월 11.7조 엔 규모 외환 개입 효과가 이미 지워지며, 재개입 경계감이 다시 커졌어요.

엔화가 또 흔들리고 있어요. 달러당 159.9엔 — 지난 4월 일본 정부가 11.7조 엔(약 80조 원)을 쏟아부으며 막아낸 그 160엔 선이, 불과 두 달 만에 다시 눈앞에 와 있어요. 💴

왜 엔화가 이렇게 계속 약해지는 걸까요? 근본 원인은 미국과 일본 간 금리 차예요. 미국은 3.5~3.75% 수준의 고금리를 유지하고 있고, 일본 BOJ(일본은행)의 기준금리는 여전히 0.75%예요. 이 격차가 크니까 투자자들이 달러 자산을 선호하고, 엔화를 팔게 되는 거죠. 사실 이건 새로운 얘기가 아닌데, 구조가 바뀌지 않으니 결과도 안 바뀌는 거예요.

최근에는 미-이란 전쟁 긴장도 한몫하고 있어요. 🛢️ 유가가 오르면서 일본의 수입 물가가 덩달아 오르는데, 여기에 엔화 약세까지 겹치면 이중으로 비싸지는 구조예요. 일본은 에너지 대부분을 수입에 의존하는 나라라 이 구조가 특히 아파요. BOJ가 2026년 인플레이션 전망치를 2.8%로 올린 배경도 여기 있어요.

그래서인지 BOJ 내부에서 금리 인상 목소리가 커지고 있어요. 4월 회의에서 위원 9명 중 3명이 인상을 주장했고, 우에다 총재와 히미노 부총재 모두 "조건에 따라 추가 인상을 계속 단행할 것"이라고 공언한 상태예요. 시장은 6월 16일 회의에서 25bp를 올려 기준금리를 1.00%로 높일 확률을 74%로 보고 있어요. 📊 거의 기정 사실 수준이에요.

근데 문제는 타이밍이에요. 금리를 올리면 엔화가 강해지는 게 이론이지만, 지금처럼 글로벌 불확실성이 크면 그 효과가 예상보다 작을 수 있어요. 4월에 11.7조 엔이라는 역대급 개입을 했는데도 엔화가 두 달 만에 다시 원점으로 돌아온 걸 보면, 금리 차 자체를 줄이지 않으면 근본 해결이 안 된다는 게 드러난 셈이에요.

다카이치 총리는 "과도한 환율 움직임에 대해서는 대응 준비가 돼 있다"고 재차 강조했어요. ⚠️ 하지만 솔직히 말하면 시장 참가자들은 160엔을 넘기면 또 한 번 개입이 나올 것으로 예상하면서도, 개입 이후 반짝 강세에 베팅하는 전략을 쓰고 있어요. '개입이 나오면 달러-엔을 다시 사자'는 패턴이 굳어진 거죠.

마사요시 손이 또 한 번 큰 판을 벌였다. 이번엔 프랑스다. 지난주 파리에서 열린 'Choose France' 서밋에서 SoftBank는 최대 750억 유로(약 110조 원)를 투자해 프랑스에 AI 데이터센터를 짓겠다고 발표했다. 유럽 내 AI 인프라 투자로는 역대 최대 규모다.

규모를 좀 더 구체적으로 보면 이렇다. 1단계로 5년에 걸쳐 450억 유로를 투입해 프랑스 북부 오드프랑스 지역에 3.1기가와트(GW) 용량의 데이터센터를 2031년까지 완공한다. 최종 목표는 총 5GW. 전체 유럽 데이터센터 총 용량이 약 20GW 수준이라는 점을 감안하면, 이 한 프로젝트만으로 유럽 전체 용량의 25%에 달하는 인프라를 짓겠다는 셈이다.

파트너십 구성도 눈에 띈다. 프랑스 국영 원자력 기업 EDF가 부샹의 폐쇄된 화력발전소 부지를 통째로 제공한다. 에너지 인프라 전문기업 슈나이더 일렉트릭은 됭케르크 항구에 대규모 냉각 및 전력 클러스터를 함께 짓는다. 데이터센터에서 가장 큰 문제가 전력과 냉각인데, 원자력 기반의 안정적 전력 + 전문 파트너라는 조합이 꽤 탄탄하다.

왜 하필 프랑스냐는 질문이 자연스럽게 나온다. 몇 가지 이유가 맞물린다. 프랑스는 유럽에서 원자력 비중이 가장 높아(전체 발전량의 70% 이상) AI 데이터센터가 요구하는 엄청난 전력을 안정적이고 비교적 저렴하게 공급받을 수 있다. 에마뉘엘 마크롱 대통령이 외국 기업의 프랑스 투자 유치에 매우 공격적이기도 하다. Choose France 서밋이 바로 그 목적으로 만들어진 행사다. EU의 예측 가능한 규제 환경도 장점이다.

SoftBank 입장에서도 이 베팅은 성격이 다르다. 2017~2019년 비전 펀드 시절엔 WeWork, Uber 같은 소프트웨어 스타트업에 과도한 밸류에이션으로 돈을 쏟아부었다가 크게 데였다. 이번엔 땅 위에 물리적으로 짓는 인프라다. 훨씬 느리지만 그만큼 안전하다고 판단한 것 같다. 그리고 SoftBank는 OpenAI의 주요 투자자이자 고객이기도 한데, AI 인프라를 직접 운영하면 그 관계도 달라질 수 있다.

유럽 입장에서 이 투자를 마냥 환영해야 하는지는 좀 복잡하다. 일본 자본이 유럽의 핵심 디지털 인프라를 소유하게 된다는 데이터 주권 문제, 미국과 중국에 이어 이번엔 일본에 의존하게 된다는 우려도 있다. 다만 유럽이 자체적으로 이 규모의 AI 인프라를 빠르게 구축하기 어렵다는 현실도 있다.

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