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버크셔 해서웨이가 2026년 2분기 실적을 공개했어요, 순이익이 1년 전보다 2배 넘게 뛰었어요. 주주귀속 순이익 256억7000만달러, 투자평가익이 실적을 끌어올린 결과예요. 그렉 아벨 체제 들어 자사주 매입도 재개, 2분기에만 45억달러 가까이 사들였어요.

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토요일 아침에 실적 발표라니, 좀 낯설죠. 근데 버크셔는 원래 이래요. 8월 8일 오전 7시(현지시간), 네브래스카 오마하에서 조용히 10-Q가 인터넷에 올라왔어요. 워런 버핏이 CEO 자리에서 내려온 뒤 처음 맞는 여름 실적 발표, 그러니까 그렉 아벨 체제의 두 번째 분기 성적표인 셈이에요.

숫자부터 보면 꽤 화끈해요. 2분기 주주귀속 순이익이 256억7000만달러, 1년 전 123억7000만달러의 두 배가 넘어요. 근데 이게 순수하게 사업이 잘돼서라기보다는 투자 평가손익 효과가 커요. 세전 투자이익이 160억7700만달러로 작년 같은 기간 63억6400만달러보다 크게 늘었고, 작년엔 크래프트하인즈 지분 손상으로 37억6000만달러를 깎아먹었는데 올해는 그런 일회성 악재가 없었거든요.

그럼 진짜 영업 체력은 어떨까요. 투자손익을 뺀 핵심 사업 이익, 그러니까 보험 언더라이팅과 보험 투자수익, BNSF, BHE, 제조·서비스·소매 부문을 다 합치면 대략 130억달러 안팎이에요. 작년보다 16%가량 늘었어요. 근데 부문별 온도차가 뚜렷해요. 철도 자회사 BNSF는 세후이익이 6.3% 늘었고, 에너지 자회사 BHE는 무려 26.9% 급증했어요. 제조·서비스·소매 부문도 44억7000만달러로 24%가량 성장했고요. 반면 보험 언더라이팅은 13.1% 줄었어요. 가이코 손해율이 71.8%에서 76.6%로 올라간 영향이 커 보여요.

솔직히 가장 눈에 띄는 대목은 현금이에요. 1분기 말 3974억달러까지 쌓였던 현금과 단기국채가 2분기 말엔 3655억달러 수준으로 줄었어요. 석 달 만에 320억달러 가까이 빠진 거예요. 어디로 갔냐면, 자사주 매입이에요. 상반기 전체로 48억달러어치를 사들였는데 그중 대부분이 2분기, 특히 6월에 몰려 있어요. 6월 한 달에만 클래스B 주식 713만9881주를 평균 487.98달러에 사들였으니 34억달러 넘는 규모예요. 1분기엔 자사주 매입이 거의 없었다는 걸 감안하면 꽤 급격한 태세 전환이죠.

이게 왜 중요하냐면요, 시장이 그동안 아

오클로의 소형모듈원전 '그로브스'가 텍사스에서 첫 임계상태에 도달했어요. 2분기 실적 발표와 겹치며 주가가 7.63% 급등해 45.41달러를 기록했습니다. AI 데이터센터발 전력수요 기대감에 SMR 스토리가 다시 주목받고 있어요.

관련 종목: Oklo (OKLO)

오늘 미국 원전업계에서 꽤 상징적인 이정표가 하나 나왔어요. 소형모듈원전(SMR) 스타트업 오클로(OKLO)의 텍사스 그로브스 동위원소 시험로가 '첫 임계상태(first criticality)'에 도달했다고 발표됐습니다. 쉽게 말하면 원자로 안에서 핵분열 연쇄반응이 처음으로 스스로 유지되는 상태에 들어갔다는 뜻이에요. 원전 개발에서 가장 중요한 기술적 마일스톤 중 하나죠.

근데 이 타이밍이 좀 절묘했어요. 마침 오클로가 2분기 실적을 발표하는 날짜(8월 7일)와 겹쳤거든요. 매출은 사실상 거의 없다시피 한 회사인데(아직 상업 가동 전이니까요), 임계 달성 소식과 함께 발표되면서 주가가 크게 반응했습니다. 7.63% 급등해서 45.41달러로 마감했어요.

회사 측 설명이 인상적이었는데, 착공한 지 12개월도 안 돼서 임계 상태에 도달한 게 "민간 자본으로, 민간 부지에서 지어진 상업용 원전 중 역대 가장 빠른 기록"이라고 밝혔습니다. 미국 에너지부(DOE)의 엄격한 감독 하에서 이뤄진 성과라는 점도 강조했고요. 보통 이런 규모의 원전 프로젝트는 인허가만 몇 년씩 걸리는 게 보통인데, 1년 안에 임계까지 갔다는 건 확실히 빠른 속도예요.

재무 쪽으로 보면 오클로는 현재 현금 및 유동성 자산으로 30억달러를 보유하고 있다고 밝혔어요. 매출이 거의 없는 회사치고는 꽤 두둑한 실탄이죠. 이 자금을 바탕으로 배치 일정을 더 앞당기겠다는 계획도 함께 내놨습니다.

근데 흥미로운 건, 이런 호재에도 불구하고 오클로 주가는 여전히 52주 고점 대비 78% 낮은 수준에 머물러 있다는 점이에요. 그만큼 올해 초 SMR 테마가 얼마나 뜨겁게 달아올랐다가 식었는지 보여주는 지표이기도 해요. AI 붐 초기에는 "데이터센터 전력 수요 = 원전 특수"라는 스토리로 투자자들이 몰렸는데, 실제 상업 가동까지는 시간이 걸린다는 현실을 깨달으면서 밸류에이션이 크게 조정된 거죠.

그래도 오늘 같은 뉴스는 그 스토리에 다시 불을 붙일 만한 재료예요. AI 서비스들이 쓰는 전력량이 기하급수적으로 늘고 있고, 빅테크들이 원자력을 포함한 무탄소 전력원 확보

네이버 2분기 매출이 3조3888억원으로 역대 최대치를 찍었어요. 근데 영업이익은 5203억원으로 오히려 0.2% 줄었고, 주가는 발표 후 7% 넘게 급락했어요. AI 인프라 투자와 월드컵 중계권 비용이 이익률을 끌어내린 주범으로 지목돼요.

관련 종목: 네이버

오늘(8월 7일) 나온 네이버 2분기 실적, 숫자만 보면 나쁘지 않았어요. 매출 3조3888억원으로 분기 기준 역대 최대치를 새로 썼거든요. 전년 대비 16.2% 늘어난 규모고요. 근데 정작 주가는 실적 발표 후 7.08% 급락했습니다. 매출이 사상 최대인데 주가는 왜 이렇게 반응했을까요. 🤔

답은 영업이익에 있어요. 영업이익이 5203억원으로 전년 동기 대비 오히려 0.2% 감소했거든요. 매출은 두 자릿수로 늘었는데 이익은 제자리걸음이라니, 뭔가 어긋난 그림이죠. 영업이익률로 보면 더 확실해요. 15.4%로 1년 전보다 2.5%포인트나 낮아졌어요.

이유를 짚어보면 크게 두 가지예요. 하나는 AI 인프라 투자, 그러니까 GPU 관련 투자 확대예요. 네이버도 다른 빅테크들처럼 AI 서비스 고도화를 위한 인프라 구축에 돈을 쏟아붓고 있는데, 이게 당장은 비용으로만 잡히니까요. 다른 하나는 2026 월드컵 중계권 비용이에요. 콘텐츠 사업에서 스포츠 중계권료가 반영되면서 비용 부담이 커진 거고요.

사업 부문별로 보면 그나마 위안이 되는 지점도 있어요. AI를 활용한 광고·커머스 쪽 성장과 글로벌 C2C 사업 확대가 이번 실적 성장을 이끈 걸로 파악돼요. 검색광고나 커머스에 AI를 붙이는 시도들이 매출 쪽에서는 확실히 효과를 내고 있다는 뜻이겠죠.

근데 솔직히 이번 실적을 보면서 든 생각은, 요즘 시장이 '매출 성장'보다 '수익성'을 훨씬 깐깐하게 본다는 거예요. 몇 년 전이었으면 매출 역대 최대에 방점을 찍고 주가가 올랐을 수도 있는데, 지금은 AI 투자로 이익이 눌리는 걸 시장이 곧바로, 그것도 꽤 가혹하게 벌점을 매기는 분위기예요. 네이버뿐 아니라 데이터독이나 콘스텔레이션 에너지처럼 최근 실적 발표 후 급락한 종목들 보면 다들 비슷한 패턴이거든요. 매출은 잘 나와도 마진이 안 따라주면 바로 팔아버리는 거죠.

한편 오늘은 SK하이닉스도 엔비디아발 악재로 급락하면서 코스피 전체가 약세를 보였는데, 네이버의 실적 실망까지 겹치니 지수 하방 압력이 더 커진 하루였어요. AI 투자가 언제쯤 실제 이익으로 돌아올지, 다음 분기 실

콘스텔레이션 에너지 2분기 매출이 예상을 밑돌았어요. 그런데도 EPS는 2.55달러로 서프라이즈, 연간 가이던스는 최대 12.50달러로 올렸습니다. 원전 전력 계약 920MW 신규 체결이 AI發 전력 수요 훈풍을 보여줘요.

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숫자부터 볼게요. 콘스텔레이션 에너지의 2분기 매출은 75억달러로 시장 예상치 77억달러를 2.6% 밑돌았어요. 근데 조정영업이익 기준 주당순이익(EPS)은 2.55달러로 컨센서스 2.33달러를 9.5% 웃돌았습니다. 전년 동기 대비로는 0.64달러 늘어난 수치고요. 매출은 아쉬운데 이익은 확실히 좋았던, 좀 엇갈리는 성적표였던 셈이에요.

더 눈에 띄는 건 가이던스예요. 회사는 2026 회계연도 조정영업 EPS 전망 범위를 기존 상단이었던 12.00달러를 새로운 중간값으로 삼아 11.50~12.50달러로 올렸습니다. 배경으로는 세 가지를 꼽았는데, 칼파인(Calpine) 인수 마무리에 따른 이익 기여, PJM 지역의 용량 가격 상승, 그리고 새로 체결한 920메가와트 규모의 장기 원자력 전력구매계약(PPA)이었어요.

이 920MW PPA, 사실 이게 요즘 전력·유틸리티 업종 전반을 관통하는 스토리와 정확히 맞닿아 있어요. AI 데이터센터가 전기를 무섭게 잡아먹으면서 안정적인 기저 전력원인 원전을 확보하려는 수요가 늘고 있거든요. 이번 주에 캐터필러가 발전장비 수요로 사상 첫 분기 매출 200억달러를 돌파했다는 소식이 있었는데, 콘스텔레이션의 이번 실적도 결이 비슷한 큰 그림 안에 있는 거죠.

근데 애널리스트들 반응은 좀 미묘했어요. BMO캐피탈은 목표주가를 386달러에서 376달러로, 뱅크오브아메리카는 361달러에서 341달러로 각각 낮췄습니다. 다만 이 조정된 목표가들도 현재 주가(약 269달러 안팎)보다는 여전히 훨씬 높은 수준이라, 장기 방향성 자체를 부정하는 하향은 아니라고 봐요.

솔직히 저는 이번 실적에서 매출 미스 쪽이 좀 걸려요. 칼파인 인수 효과와 용량 가격 상승 같은 '외부 요인'이 이익 서프라이즈를 이끈 반면, 매출 자체는 컨센서스를 못 따라갔거든요. AI 전력 수요라는 큰 내러티브는 분명 유효한데, 그게 매 분기 숫자로 매끄럽게 찍히는 건 아니라는 걸 이번 실적이 보여준 것 같아요.

원전-AI 테마가 계속 갈지, 아니면 이런 매출 미스가 반복되며 밸류에이션 재조정이 올지는 다음 분기를 봐야

코노코필립스가 2분기 어닝비트와 동시에 세대교체를 발표했어요. 순이익 39억달러(주당 3.23달러)로 컨센서스 상회, CEO 라이언 랜스는 14년 만에 퇴진. 후임은 CFO 앤디 오브라이언, 9월 1일부로 취임하며 재무 전략 연속성 강조.

관련 종목: ConocoPhillips (COP)

🛢️ 오늘 장 시작 전 에너지 섹터에서 제일 시끄러웠던 뉴스는 코노코필립스였어요. 2분기 실적 자체는 꽤 탄탄했습니다. 순이익 39억달러, 주당 3.23달러로 작년 같은 기간 20억달러(주당 1.56달러)보다 두 배 가까이 늘었고요. 시장 예상치였던 주당 2.83달러도 가볍게 넘겼습니다. 조정 EPS는 3.24달러였어요. 매출도 195억2200만달러로 작년 147억4000만달러에서 크게 뛰었습니다.

근데 숫자보다 더 화제가 된 건 따로 있었어요. ✅ 바로 CEO 교체 발표였습니다. 라이언 랜스가 14년간 이끌어온 CEO 자리에서 물러나고, 9월 1일부터 이사회 의장 역할로 넘어간다고 밝혔어요. 후임은 다름 아닌 현직 CFO 앤디 오브라이언입니다. 재무와 전략·상업 부문을 동시에 총괄하던 인물이라 시장은 대체로 "연속성 있는 승계"로 받아들이는 분위기예요. 새 CFO 자리는 현재 재무담당 부사장인 코니 헤인즈웰시가 맡습니다.

생산량은 살짝 아쉬웠어요. 2분기 생산량이 하루 224만8000배럴 상당(BOED)으로 작년보다 14만3000배럴 줄었거든요. 근데 이걸 가격이 다 메워줬어요. 배럴당 평균 실현가격이 62.33달러로 작년 45.77달러보다 36%나 올랐으니까요. 유가 강세가 생산 감소분을 완전히 상쇄하고도 남은 셈이죠.

💰 주주환원도 확실했어요. 영업활동 현금흐름 74억달러 중 30억달러를 주주에게 돌려줬는데, 자사주매입 20억달러에 배당 10억달러가 포함돼 있어요. 3분기 정기배당도 주당 0.84달러로 유지 발표했고요.

솔직히 저는 이번 발표에서 CEO 교체 타이밍이 좀 눈에 띄더라고요. 실적이 잘 나온 분기에 맞춰 리더십 전환을 발표하면 시장 반응이 우호적일 가능성이 높거든요. 안정적인 실적 위에서 승계 작업을 마무리 짓는 전형적인 방식이라 개인적으로는 나쁘지 않은 타이밍 선택이라고 봐요. 다만 오브라이언 체제에서 자본배분 전략이 랜스 시절과 얼마나 달라질지는 좀 지켜봐야 할 것 같아요.

📊 에너지 대형주 중에서 이렇게 안정적으로 세대교체를 하는 사례가 흔치는 않아요. 다음 분기

캐터필러가 2분기 매출 205억달러로 창사 이래 처음 200억달러를 돌파했어요. AI 데이터센터향 발전 장비 매출이 29% 급증하며 실적을 이끌었습니다. 조정 EPS도 8.17달러로 시장 예상치 6.20달러를 크게 웃돌았어요.

관련 종목: Caterpillar (CAT)

오늘 아침 캐터필러가 2분기 실적을 내놨는데, 숫자가 좀 놀라워요. 매출이 205억달러로 작년 같은 기간(166억달러)보다 24% 늘었고, 창사 이래 처음으로 분기 매출 200억달러를 넘겼다고 하네요. 조정 주당순이익(EPS)은 8.17달러로 시장 예상치 6.20달러를 훌쩍 뛰어넘었고요, 작년 2분기 4.72달러와 비교하면 거의 두 배 가까이 뛴 셈이에요.

숫자를 뜯어보면 재밌는 게, 성장을 이끈 건 건설장비가 아니라 파워&에너지 부문이에요. 이 부문 매출이 17% 늘어난 82억달러를 기록했는데, 그중에서도 발전(power generation) 매출이 29% 급증했다고 해요. 이게 다 어디서 왔냐면, 데이터센터 건설 수요예요. 캐터필러가 만드는 대형 왕복동 엔진이 AI 데이터센터 비상전원·자가발전용으로 불티나게 팔리고 있다는 거죠. 건설장비(Construction Industries) 부문도 35% 늘어난 83억달러로 선방했는데, 북미 건설 수요가 50%나 튀었다고 하네요.

Joe Creed CEO는 실적 발표에서 "분기 매출이 200억달러를 넘긴 건 회사 역사상 처음"이라며 "3개 주요 사업부 전반에서 수주율과 백로그가 계속 늘고 있다"고 밝혔어요. 실제로 이번 분기 초 기준 수주 백로그가 630억달러로 사상 최대치를 찍었고요, 이 중 상당수가 2028년까지 이어지는 장기 계약이라고 합니다. 회사는 올해 연간 매출 가이던스도 중~고두 자릿수 성장률로 올려잡았어요.

근데 사실 캐터필러가 이렇게 'AI 수혜주'로 불리는 게 좀 낯설긴 해요. 굴착기랑 불도저 만드는 회사잖아요. 근데 데이터센터가 전력을 워낙 많이 먹다 보니, 유틸리티 전력망 증설이 못 따라가는 지역에서는 결국 자체 발전기를 돌려야 하고, 그 자체 발전 설비 시장에서 캐터필러가 사실상 독과점급 지위를 갖고 있거든요. 올 초부터 대형 엔진 생산능력을 2024년 대비 거의 3배로 늘리겠다고 했었는데, 이번 실적이 그 베팅이 맞아떨어지고 있다는 걸 보여준 셈이죠.

주가는 실적 발표 직후 장전 거래에서 상승세를 탔어요. 최근 한 달간 주가가 16% 넘게 빠진

아르셀로미탈이 마이크로소프트 애저를 전사 핵심 클라우드로 낙점했어요. 파브릭·퓨뷰·파운드리까지 묶어 AI 인프라 전체를 새로 짠다는 계획입니다. 철강업까지 AI 올인 행렬에 합류하며 클라우드·산업 투자자 모두 주목하고 있어요.

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세계 1위 철강회사가 클라우드 회사 손을 이렇게 꽉 잡을 줄은 몰랐네요. 8월 3일, 아르셀로미탈이 마이크로소프트와의 협력을 확대한다고 발표했어요. 핵심은 '클라우드 퍼스트, 데이터 센트릭' 전략이고, 애저를 회사의 기본 클라우드 플랫폼으로 삼겠다는 거예요. 🏭

근데 이게 단순히 서버를 클라우드로 옮기는 수준이 아니에요. 마이크로소프트 패브릭으로 전 세계 60개국 사업장에 흩어진 데이터를 한데 모으고, 퓨뷰로 거버넌스를 잡고, 파운드리로 AI 인프라까지 얹는 풀스택 구성입니다. 아르셀로미탈 CIO 닉 푸리는 "기술이 우리가 경쟁하는 방식의 중심에 있다"며 "이번 협력 확대는 IT 운영 모델 자체를 다시 짜서 데이터와 AI를 핵심에 심는 작업"이라고 말했어요.

마이크로소프트 쪽 반응도 비슷해요. EMEA 사장 사메르 아부-엘타이프는 "아르셀로미탈은 이제 AI를 실험하는 단계를 넘어 사업 자체를 AI 중심으로 재구성하고 있다"고 평가했습니다. 사실 철강업은 AI 도입이 상대적으로 늦은 산업으로 꼽혔거든요. 설비 예지보수, 에너지 최적화, 공정 데이터 분석 쪽에서 AI 효과가 크다는 건 알려져 있었지만, 이 정도 규모로 클라우드 전체를 갈아엎는 발표는 드물었어요.

시장 반응도 나쁘지 않았어요. 발표 직후 아르셀로미탈 주가는 프리마켓에서 2.45% 올라 71.86달러를 찍었고, 52주 최고가인 72.50달러에 바짝 다가섰습니다. 20일·50일 이동평균선 대비로는 8%, 100일선 대비로는 16%, 200일선 대비로는 무려 30% 위에서 거래되고 있다니 최근 상승 추세가 꽤 가팔랐다는 뜻이죠.

솔직히 이번 딜에서 구체적인 계약 금액은 공개되지 않았어요. 그래서 "얼마나 큰 딜인가"를 숫자로 따지긴 어렵습니다. 다만 아르셀로미탈이 2025년 매출 614억달러, 60개국에서 사업을 운영하는 세계 최대 통합 철강사라는 점을 감안하면, 이 회사의 클라우드 전환 자체가 산업재 섹터 전반에 신호가 될 수 있다는 시각이 나와요.

사실 마이크로소프트 입장에서도 이번 딜은 의미가 커요. 오픈AI

코스피가 8월 3일 장중 3%대 넘게 밀리며 사상 최대 폭등분을 일부 반납했어요. 6,595.45까지 찍었던 지수가 6,370선까지 밀렸고, 삼성전자와 SK하이닉스는 나란히 6%대 급락했어요. 금요일 역대급 폭등 뒤 나온 차익실현과 외국인 매도가 이번 조정의 방향을 갈랐습니다.

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솔직히 이 정도 되돌림은 어느 정도 예견됐던 거긴 해요. 지난주 금요일인 7월 31일, 코스피는 하루 만에 1,001.89포인트, 17.91% 폭등하면서 6,595.45에 마감했잖아요. 1980년 지수 산출 이래 최대 상승폭이자 최대 상승률이었고, 종전 기록이던 2008년 10월 30일의 11.95%를 가볍게 넘어선 수치였습니다. 그런데 딱 하루 쉬고 월요일인 오늘, 지수가 오전 한때 3.1~3.4%까지 밀리면서 6,370원에서 6,390원 사이를 오갔어요.

가장 눈에 띄는 건 역시 반도체 대형주예요. 삼성전자가 장중 6%대까지 빠졌고, SK하이닉스도 6% 넘게 하락했습니다. 금요일 이 두 종목이 각각 24~26%, 27~30% 폭등하면서 지수 상승을 그대로 견인했던 걸 생각하면, 오늘의 조정도 결국 같은 종목에서 나온 셈이에요.

그래프: 코스피 최근 3거래일 흐름 (종가/장중 기준, 단위: 포인트)

수급을 보면 외국인과 기관이 동시에 매도 우위를 보이고 있어요. 개인은 오히려 순매수로 대응하는 모습인데, 지난 금요일 급등장에서 수익을 낸 외국인들이 일부 차익을 실현하는 과정으로 풀이됩니다. 반면 삼성전기는 7%대 상승했고, 코스닥은 오히려 강세를 보이는 등 종목별 온도차가 컸어요.

한지영 키움증권 연구원은 "지수가 하루 만에 17%대 폭등하면서 역대 1위 상승률을 기록한 만큼, 주 초반에는 일시적인 차익실현과 속도 조절 물량이 나올 수 있다"고 짚었어요. 다만 이번 흐름이 단순 기술적 반등이 아니라 저점을 조금씩 높여가는 회복 국면으로 이어질 가능성도 열어뒀습니다.

사실 7월 한 달 전체로 보면 코스피는 -22.1%를 기록해서 1990년 이후 세 번째로 나쁜 월간 수익률이었다고 해요. 그러니까 금요일 폭등은 이 낙폭을 만회하려는 반작용 성격이 강했고, 오늘의 되돌림은 그 반작용이 다시 식는 과정으로 봐도 될 것 같아요. 근데 개인적으로는 이 정도 변동성 자체가 좀 걱정스럽긴 해요. 하루에 지수가 17% 뛰었다가 다음 거래일에

트럼프 대통령이 "이란이 호르무즈 해협의 즉시·완전 재개방에 합의했다"고 밝혔어요. 美·이스라엘은 준비하던 이란 에너지 인프라 공습을 전격 취소했습니다. 다만 이란 내부는 강경파와 온건파로 갈려있어 시장은 일단 반신반의하는 분위기예요.

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어제(8월 1일)까지만 해도 분위기가 살벌했죠. 이라크·튀르키예가 케이한 파이프라인으로 하루 75만배럴을 우회 수송하기로 합의했고, 오만 해상에서는 유조선이 피격당해 브렌트유가 90달러를 넘었습니다. 이란은 쿠웨이트 공군기지에 드론 공격까지 감행했고요. 그런데 하루 만에 상황이 완전히 뒤집혔습니다. 🔄

현지시간 8월 2일 오전, 트럼프 대통령은 트루스소셜에 "이란과 다른 중동 국가들로부터 공격을 보류해달라는 요청을 받았다, 협상의 큰 틀에 합의했기 때문"이라는 글을 올렸어요. 그러면서 이란이 호르무즈 해협의 "즉각적이고 완전하며 전면적인 개방"에 동의했다고 발표했습니다. 이에 따라 美와 이스라엘이 준비 중이던 이란 에너지 인프라 공습도 취소됐다고 해요. 마르코 루비오 국무장관도 "군사작전으로 이란의 방어 체계에 이미 상당한 타격을 줬다"며 이번 공습 보류를 뒷받침하는 발언을 내놨습니다.

솔직히 이 패턴, 낯이 익습니다. 4월에도, 5월에도, 6월에도 비슷한 "재개방 합의" 소식이 나왔다가 며칠 못 가 다시 충돌로 돌아간 전례가 있었거든요. 그래서 이번에도 시장이 곧바로 랠리를 확신하긴 어려울 것 같아요. 사실 이란 내부 사정만 봐도 답이 나옵니다. 강경파인 혁명수비대(IRGC)는 협상 자체에 반대하고 있고, 페제시키안 대통령을 비롯한 온건파만 군사적 압박과 병행한 협상을 지지하는 상황이라 통일된 목소리가 나오기 어려운 구조예요.

이번 발표로 가장 먼저 움직일 건 역시 유가일 겁니다. 어제 브렌트유가 90달러를 뚫었던 배경 자체가 호르무즈 봉쇄 우려였던 만큼, 정말 "즉각적이고 완전한" 개방이 현실화되면 리스크 프리미엄이 상당 부분 빠질 수 있어요. 반대로 엑슨모빌(XOM), 쉐브런(CVX) 같은 정유·에너지 대형주는 유가 하락 압력을 받을 가능성이 있고요. 다만 이 역시 "합의가 실제로 지켜진다"는 전제가 깔려야 하는 이야기죠.

이 그림에서 보시듯, 협상 합의문이 나와도 실행 단계에서 강경파가 발목을 잡을 여지가 여전히 남아있어요. ⚠️ 사우디아라비아 같은 역내 파트너들도 재개방과 핵 프로

이라크·튀르키예가 케이한 송유관으로 하루 75만배럴을 수송하는 1년 계약에 서명했어요. 호르무즈해협이 사실상 막힌 상황에서 나온 우회로로, 지금 실제 수송량은 19만배럴 수준이에요. 전쟁이 길어질수록 이런 대체 노선 확보 싸움이 유가 향방의 숨은 변수가 될 것 같아요.

이라크 석유장관 바심 무함마드 쿠다이르와 튀르키예 에너지장관 알파르슬란 바이락타르가 8월 1일 케이한(Ceyhan) 송유관을 통해 이라크산 원유를 하루 75만배럴까지 실어 나르는 1년짜리 계약에 서명했어요. 🛢️ 호르무즈해협이 이란·이스라엘·미국 전쟁 여파로 사실상 막힌 지 몇 달째인데, 그 사이 이라크가 찾은 우회로가 바로 이 케이한 파이프라인입니다.

숫자를 보면 이 계약이 왜 중요한지 감이 옵니다. 키르쿡-케이한 파이프라인의 전체 용량은 하루 140만배럴이에요. 그런데 정작 지금 실제로 흐르는 물량은 19만~20만배럴 수준에 불과해요. 전쟁 전 평상시 수송량이었던 48만배럴에도 한참 못 미치는 거죠. 그런데도 튀르키예는 "지금은 20만배럴 정도만 필요하다지만, 원한다면 75만배럴까지 배정해주겠다"는 입장이에요. 사실상 여유 용량을 미리 확보해두는 보험 성격의 계약인 셈이죠.

솔직히 이 파이프라인 자체가 순탄했던 적이 별로 없어요. 2023년에 국제중재재판소가 튀르키예에 손해배상 판결을 내리면서 수출이 완전히 끊겼고, 무려 2년 반이 지난 작년 말에야 겨우 재가동됐거든요. 그런데 재가동하자마자 이번엔 호르무즈 위기가 터진 겁니다. 이라크 입장에서는 이 파이프라인이 사실상 마지막 남은 숨구멍인 셈이고요.

튀르키예도 이 기회를 그냥 흘려보내지 않는 눈치예요. 이번 1년 계약은 시작일 뿐이고, 앞으로는 파이프라인을 남쪽 바스라 만 지역까지 연장해서 최종적으로 하루 250만배럴 용량까지 늘리겠다는 큰 그림을 그리고 있어요. 호르무즈가 막힌 지금이 협상력을 키울 절호의 타이밍이라고 보는 거겠죠.

시장 반응은 아직 크지는 않아요. 브렌트유는 배럴당 90달러 안팎, WTI는 80달러 중반대에서 움직이고 있는데, 3~5월 한창 확전됐을 때 126달러까지 튀었던 걸 생각하면 지금은 오히려 안정된 편이에요. 근데 이게 착시일 수도 있다고 봐요. 호르무즈를 통한 정상 수출 재개가 아니라 우회로 몇 개로 겨우 버티는 상황이라, 전쟁이 조금만 더 길어지거나 확전되면 이 우회로들마저 위태로워질 수 있거든요.

개인적으로는 이번 계약이 "위기 속 기

美·이스라엘이 이란 에너지 인프라를 직접 겨냥한 폭격을 주말 사이 준비 중이라는 소식이 나왔어요. 오만 인근에서 유조선이 정체불명 발사체에 피격됐고, 브렌트유는 배럴당 90달러를 넘었습니다. 이란은 호르무즈 통과가 불가능하다고 선언, 확전 시 유가가 더 튈 수 있다는 우려가 커지고 있어요.

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솔직히 오늘 새벽 뉴스 타임라인 보고 좀 놀랐어요. 이란-이스라엘-미국 갈등이 또 한 단계 올라갔거든요. CBS 라이브 블로그 기준으로 금요일 밤 11시 30분쯤 오만 해안에서 약 20킬로미터 떨어진 지점에서 유조선 한 척이 정체불명 발사체에 맞았다는 소식이 떴고, 엔진룸이 손상됐지만 다행히 인명피해는 없었다고 해요. 그리고 몇 시간 뒤인 토요일 새벽에는 쿠웨이트군이 자국 영공으로 날아온 이란 드론을 요격했다는 발표가 이어졌습니다.

근데 진짜 시장이 긴장하는 포인트는 따로 있어요. 이란 군 중앙사령부 수장인 알리 압돌라히가 "미국을 위해 방패 역할을 하는 나라는 전쟁의 불길에 휩싸일 것"이라고 경고했고, 타스님통신에 인용된 익명의 이란 관리는 미국-이스라엘의 에너지 인프라 공습 계획에 대해 "포괄적 대응"을 이미 준비했다고 밝혔습니다. 즉 이번 주말 사이 미국과 이스라엘이 이란의 석유·가스 시설을 직접 타격할 가능성이 거론되고 있다는 거예요. 지금까지는 군기지나 유조선 수준이었는데, 에너지 인프라 자체가 타깃이 되면 얘기가 완전히 달라지죠.

이란 외무 라인에서는 미군의 해상 통제를 이유로 호르무즈해협 통과가 "사실상 불가능하다"는 입장도 나왔습니다. 이 해협으로 전 세계 원유의 약 5분의 1이 지나가는 걸 감안하면, 이 발언 하나만으로도 유가가 들썩일 수밖에 없어요. 실제로 브렌트유는 배럴당 90달러를 넘겼고 WTI도 85달러 선을 돌파했습니다. 이달 들어서만 30% 가까이 오른 셈인데, 여기에 최근 발표된 미국 원유 재고가 720만 배럴이나 급감한 것도 기름을 부었다는 분석이에요.

이게 왜 중요하냐면, 지난주까지만 해도 골드만삭스 같은 곳에서는 "호르무즈가 완전히 재개방되면 연말 브렌트유가 80달러까지 내려갈 수 있다"는 톤이었거든요. 근데 며칠 새 분위기가 확 바뀌었어요. 전투 강도가 몇 주 더 지속되면 100달러 재시험, 만약 정말로 에너지 인프라가 타격받으면 그 이상도 배제할 수 없다는 얘기가 나오고 있습니다. 사실 시장 참여자들 상당

블룸에너지가 2분기 매출 10억6500만달러로 사상 첫 분기 10억달러를 돌파했어요. EPS는 0.78달러로 시장 예상(0.40달러)의 거의 두 배를 냈고, 연간 가이던스도 올렸습니다. AI 데이터센터 전력 수요가 실적을 밀어 올리며 시간외 주가가 12% 넘게 뛰었어요.

관련 종목: Bloom Energy (BE)

연료전지 회사 블룸에너지가 일을 냈어요. 2026년 2분기 매출이 10억6500만달러로 전년 동기 대비 166% 늘었는데, 분기 매출이 10억달러를 넘은 건 창사 이래 처음이에요. 비GAAP 기준 EPS는 0.78달러로 월가 예상치 0.40달러를 거의 두 배 가까이 뛰어넘었고요. 데이터센터 고객向 제품 판매가 이번 실적을 이끌었는데, 제품 매출만 놓고 보면 9억3500만달러로 전년 대비 215% 급증했어요.

솔직히 이 정도 서프라이즈는 흔치 않아요. 회사는 2026년 연간 매출 가이던스를 39억~42억달러로 올려 잡았고, 비GAAP 영업이익 가이던스는 8억~9억달러, 비GAAP 희석 EPS는 2.55~2.85달러로 상향했습니다. 중간값 기준으로 보면 2025년 매출(약 20억달러)의 딱 두 배예요. 실적 발표 후 주가는 시간외 12%대까지 튀었고, 시가총액은 485억달러까지 올라섰어요. 최근 1년 수익률이 380%에 달한다는 점도 놀라운데, 2026년을 대표하는 '숨은 AI 수혜주' 중 하나로 꼽힐 만하죠.

이 회사가 만드는 건 반도체도 아니고 GPU도 아니에요. 천연가스나 수소로 전기를 만드는 고체산화물 연료전지(SOFC)를 데이터센터 부지에 바로 설치해주는 사업이에요. 근데 요즘 AI 데이터센터의 최대 병목이 'GPU 확보'가 아니라 '전력 확보'라는 얘기가 계속 나오잖아요. 신규 송전선 하나 까는 데도 몇 년씩 걸리는 미국 전력망 사정을 감안하면, 온사이트로 바로 전기를 만들어주는 블룸에너지 같은 회사가 하이퍼스케일러와 AI 연구소들의 '급한 불' 해결사로 떠오른 셈이에요. CEO KR 스리다르도 컨퍼런스콜에서 회사를 "AI 온사이트 전력의 표준"이라고 표현했더라고요.

사실 반도체주가 중국발 리스크에 흔들리는 요즘 장에서, 전력 인프라 쪽이 오히려 더 견고한 성장주로 부각되는 흐름이 재미있어요. 개인적으로는 이번 실적이 일회성 대형 계약 덕인지, 아니면 구조적으로 수요가 계속 붙는 건지가 다음 분기 관전포인트라고 봐요. 가이던스만 놓고 보면 회사는 후자에 베팅하

포드가 2분기 조정 EPS 0.42달러로 예상치(0.35달러)를 크게 웃돌았어요. 연간 조정 EBIT 가이던스를 100억~110억달러로 올려 잡았습니다. 시간외 주가는 8% 넘게 뛰며 곧바로 화답했어요.

관련 종목: Ford (F)

어제(현지시간 7월 28일) 장 마감 후 나온 포드 2분기 실적, 솔직히 숫자만 보면 애매했어요. 매출은 483억달러로 전년 대비 4% 줄었거든요. 근데 조정 EPS가 0.42달러로 시장 예상치 0.35달러를 훌쩍 넘겼고, 조정 EBIT도 전년 대비 17% 늘어난 25억달러를 찍었어요. 매출은 줄었는데 이익은 늘었다, 이 조합이 시장을 안심시킨 것 같아요.

진짜 하이라이트는 가이던스였어요. 포드는 연간 조정 EBIT 전망치를 기존 85억~105억달러에서 100억~110억달러로 올렸고, 조정 잉여현금흐름 가이던스도 60억~70억달러로 상향했어요(기존 50억~60억달러). 트럼프 관세 관련해서 올해 5억달러 규모의 현금 환급도 기대된다고 밝혔고요.

짐 팔리 CEO는 트럭·오프로더·하이브리드 라인업의 가격 결정력이 여전히 강하다고 강조했어요. 특히 F-시리즈 픽업트럭 회복세가 순항 중이라는 언급도 나왔는데, 노빌리스(알루미늄 압연) 부문 실적 개선이 이번 상향의 핵심 동력이었다는 분석도 많아요.

사실 어제(7/28) 저희가 다뤘던 제프리스의 포드 목표주가 상향 소식, 기억하실지 모르겠는데요. 애널리스트가 먼저 매수로 올려잡더니, 하루 뒤에 실적으로 진짜 화답한 셈이에요. 이 정도면 우연이라기보단 시장이 뭔가 눈치채고 있었다고 봐야 할 것 같아요.

시간외 거래에서 포드 주가는 8% 넘게 뛰었어요. 최근 완성차 업종이 관세 우려로 계속 짓눌려 있었던 걸 감안하면 꽤 반가운 반등이죠. 다만 포드 에너지 같은 신사업이 진짜 성장동력이 될 수 있을지는 조금 더 지켜봐야 할 것 같아요. 개인적으로는 이번 상향이 일회성 비용 절감 효과인지, 아니면 구조적인 개선인지가 다음 분기 실적에서 갈릴 거라고 봐요.

전기차 전환 속도를 늦추고 하이브리드·내연기관에 다시 힘을 준 전략이 최근 몇 분기 계속 먹히는 모양새인데, 이게 장기 전략으로도 맞는 방향인지는 또 다른 얘기죠. 일단 오늘 밤 미국 증시 개장 후 실제 주가 흐름이 시간외 급등폭을 얼마나 유지하는지부터 확인해봐야겠어요.

출처

• cnbc.com
• finance.yahoo.com
• stockt

Fed가 7월 28~29일 FOMC를 여는데, 금리 인상 확률이 일주일 새 12%에서 38%로 뛰었어요. 국제유가 급등과 인플레이션 우려가 배경인데, 10년물 국채금리도 4.67%까지 올랐습니다. 동결이 여전히 우세 시나리오지만, 시장은 매파적 신호에 촉각을 곤두세우고 있어요.

솔직히 이번 주 FOMC는 다들 크게 신경 안 쓰고 있었거든요. 기준금리 3.50~3.75%를 다섯 번째 회의 연속으로 동결할 거라는 게 컨센서스였으니까요. 근데 지난 일주일 사이 분위기가 확 바뀌었습니다. 금리 선물 시장이 반영하는 인상 확률이 12%에서 38%로, 일주일 만에 26%포인트나 뛴 거예요.

이게 왜 갑자기 이렇게 됐냐면, 결국 유가 때문이에요. 국제유가가 지난주 목요일 배럴당 100달러를 넘어섰거든요. 미국-이란 갈등이 재점화되면서 호르무즈 해협 리스크가 다시 불거졌고, 에너지 가격이 인플레이션 지표를 밀어올릴 거란 우려가 커진 거죠. 여기에 10년물 국채금리도 4.67%까지 오르면서, 2025년 1월 이후 최고 수준을 찍었습니다. 금요일엔 유가가 좀 진정되면서 살짝 내려오긴 했지만요.

디버지 그룹(deVere Group) 나이젤 그린 CEO는 몇 주 전만 해도 동결이 쉬운 선택이었는데 이제는 그렇지 않다고 했어요. 매파 쪽으로 기울고 있다는 신호죠. 반면 EY-파르테논의 그레고리 다코는 진짜 시험대는 9월 FOMC가 될 거라고 봤습니다. 최근 인플레이션 둔화가 진짜 오래갈지는 좀 더 지켜봐야 한다는 얘기예요.

발표는 현지시간 수요일 오후 2시, 파월 후임으로 취임한 케빈 워시 의장의 기자회견이 오후 2시 30분에 이어집니다. 사실 0.5%포인트 인상은 시장에서 사실상 없는 시나리오로 보고 있고요, 관건은 동결이냐 0.25%포인트 인상이냐 이 둘 중 하나예요.

개인적으로는 이번엔 동결에 좀 더 무게를 두고 싶어요. 38%라는 확률도 결국 가능성이 꽤 열렸다 정도지 인상이 유력하다는 건 아니거든요. 근데 문제는 유가가 또 언제 튈지 모른다는 거죠. 이란 관련 뉴스 하나에 국채금리와 금리 선물이 이렇게 출렁이는 걸 보면, 8월 이후에도 변동성 장세는 계속될 것 같습니다.

이번 회의 결과가 동결로 나오더라도, 워시 의장이 기자회견에서 얼마나 매파적인 톤을 쓰는지가 더 중요할 수도 있어요. 향후 가이던스에서 인상 가능성을 열어둔다는 뉘앙스만 나와도 시장은 또 한 번 흔들릴 겁니다. 수요일 밤, 다들

코스피가 장중 -1.99%까지 밀렸다가 6,755.75로 반등 마감했어요. 개인 1조9800억·기관 862억 순매수, 외국인은 2조8850억 순매도했습니다. 中 CXMT 상장 쇼크를 SK하이닉스·삼성전자가 다시 이겨낸 하루였어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · 삼성SDI · LG에너지솔루션 · KB금융

오늘 코스피 진짜 롤러코스터였어요. 개장은 6,806.27로 +1.73% 화려하게 출발했는데, 오전 중반 갑자기 -1.99%까지 고꾸라지더니 오후 들어 다시 살아나면서 결국 전 거래일보다 0.97% 오른 6,755.75에 장을 마쳤습니다 📈. 코스닥은 더 화끈했어요. 전날 -5.32% 폭락했던 걸 하루 만에 +2.22%(764.86)로 되돌렸거든요.

이 널뛰기의 진짜 범인은 중국 D램업체 CXMT였습니다 🇨🇳. 상하이 증시에 상장한 첫날 472% 폭등하면서 하루 만에 중국 본토 시총 1위로 올라섰다는 소식, 다들 아침에 이미 접하셨을 텐데요. 근데 이게 국내 반도체 투자자들 입장에서는 그냥 흥미로운 해외 뉴스가 아니라 "삼성전자·SK하이닉스 밥그릇 위협"으로 읽힌 거예요. 中 메모리 굴기가 실제 숫자로 확인된 셈이니까요. 그래서 오전 중반 코스피가 -2% 근처까지 밀렸던 거고요.

근데 오후 들어 분위기가 싹 바뀌었어요. SK하이닉스가 3.24% 오른 181만6000원, 삼성전자가 1.80% 오른 25만4000원으로 마감하면서 지수를 다시 끌어올렸습니다 📊. 삼성SDI도 1.78%, LG에너지솔루션 1.37% 올랐고요. 한 시장 분석가는 "AI 투자 확대와 글로벌 파트너십 기대가 CXMT 우려를 상쇄했다"고 짚었는데, 사실 이게 요즘 국내 반도체 랠리의 반복되는 패턴이기도 해요. 中 위협 뉴스 나오면 잠깐 흔들리고, 결국은 AI 수요가 다 눌러버리는 흐름이요.

수급도 흥미로웠어요 💰. 외국인이 2조8850억원어치를 팔아치웠는데도 지수가 오른 건 순전히 개인(1조9800억원)·기관(862억원)이 받아냈기 때문입니다. 외국인 매도세가 이 정도로 강한데 지수가 버틴 걸 보면, 국내 수급 체력이 예전보다 확실히 탄탄해진 느낌이에요.

원/달러 환율은 1,468.50원으로 전날보다 1.9원 오르며 큰 변화는 없었어요. 주말 동안 미국과 이란이 공격을 멈추면서 국제유가가 뚝 떨어진 게(WTI 84달러대, 브렌트유 92달러대) 위험자산 전반에 숨통을 틔워준 것도 코스피 반등

엔비디아가 오픈AI의 오하이오 데이터센터에 350조 원 규모 금융 보증을 검토 중이라고 해요. 10기가와트 규모, 전체 사업비는 700조 원을 넘는 역대 최대 데이터센터 프로젝트예요. 신용등급이 없는 오픈AI가 엔비디아 보증으로 대규모 자금을 조달하는 구조예요.

솔직히 이번 건 숫자만 봐도 좀 얼떨떨해요. 월스트리트저널이 7월 26일 보도한 내용인데, 엔비디아가 오픈AI를 위해 약 2,500억 달러(약 350조 원) 규모의 금융 보증을 서주는 방안을 논의하고 있다고 해요. 대상은 소프트뱅크의 에너지 자회사 SB에너지가 미국 오하이오주에 짓고 있는 10기가와트급 데이터센터 프로젝트, 옛 피케턴(Piketon) 우라늄 농축 시설 부지예요.

전체 사업비는 칩값까지 합치면 5,000억 달러(약 700조 원)를 넘을 걸로 추산돼요. 이게 성사되면 지금까지 발표된 데이터센터 프로젝트 중 최대 규모가 되는 거죠. 임대 기간은 20년, 1단계 가동은 2028년 목표라고 하니 꽤 장기 프로젝트예요.

근데 왜 엔비디아가 보증까지 서줘야 하냐, 이 부분이 핵심이에요. 오픈AI는 아직 투자적격 신용등급이 없는 회사예요. 그러니 은행이나 채권시장에서 혼자 돈을 빌리기가 쉽지 않죠. 그래서 엔비디아가 리스 의무와 개발사 대출 양쪽에 보증을 서서, 오픈AI가 유리한 조건으로 자금을 끌어올 수 있게 해주는 구조예요. 여기에 더해 칩 구매 비용까지 최대 3,500억 달러(약 490조 원) 규모로 별도 금융 지원을 논의 중이라니, 사실상 엔비디아가 고객사의 지갑까지 채워주는 셈이에요.

이 프로젝트가 눈에 띄는 또 다른 이유는, 오픈AI 입장에서 처음으로 '자기 소유' 인프라에 발을 담그는 시도라는 점이에요. 지금까지는 MS·아마존·오라클한테 컴퓨팅을 빌려 쓰는 입장이었는데, 이번엔 직접 임대 계약의 주체로 나서는 거죠. 엔비디아 쪽에서 보면, 이렇게 보증을 서주면서 앞으로 몇 년치 GPU 수요를 미리 확정해두는 효과도 있고요. 그야말로 서로한테 남는 거래인 셈이에요.

물론 아직 최종 계약서에 도장을 찍은 단계는 아니에요. 관계자들은 조건이 아직 확정되지 않았고 딜이 깨질 가능성도 있다고 말하고 있어요. 그런데도 이 소식이 나온 것만으로 시장에서는 '순환 거래' 논란이 다시 불붙었어요. 투자자 마이클 버리는 "또 돌고 돌아간다(around and around we go)"라고 촌평했는데, 칩 제조사가 고객사의 자금까지 대

쿠웨이트 국영석유(KOC)가 원유 파이프라인망을 담보로 160억달러 규모 인프라 파트너십을 체결했어요. 블랙스톤·브룩필드·KKR이 각각 3분의 1씩 49% 지분을 나눠 갖고, KOC는 51%를 유지합니다. 쿠웨이트 역사상 최대 외국인직접투자로 기록되며 글로벌 PE의 중동 에너지 베팅이 커지고 있어요.

관련 종목: KKR (KKR) · Blackstone (BX) · Brookfield (BN)

솔직히 이런 뉴스는 헤드라인만 보면 좀 지루해 보이는데, 뜯어보면 꽤 흥미로운 딜이에요. 지난 24일(현지시간) 쿠웨이트 국영석유회사, 그러니까 쿠웨이트 국영 석유공사(KPC) 산하 KOC가 자국 원유 파이프라인 네트워크를 놓고 블랙스톤·브룩필드·KKR 3사와 160억달러(약 22조원) 규모 인프라 파트너십에 서명했다고 발표했습니다. 프로젝트명은 '페레그린(Project Peregrine)'이래요.

구조가 좀 독특한데, 흔히 말하는 '리스 앤 리스백(lease-and-leaseback)' 방식이에요. KOC와 컨소시엄이 새 합작법인(JV)을 쿠웨이트 현지에 세우고, 여기에 KOC 소유 파이프라인 13개, 총 320km 구간의 사용권을 리스로 넘깁니다. 그런데 JV는 그 사용권을 다시 KOC에 20.5년간 리스백해서, KOC가 계속 운영·유지보수를 맡는 구조예요. 대신 KOC는 물량 기반 요금(tariff)을 JV에 내는 거고요. 즉 파이프라인을 팔았다기보다는 미래 현금흐름 일부를 미리 땡겨쓰는 느낌에 가까워요.

지분은 JV 기준으로 KOC가 51%를 유지하고, 나머지 49%를 블랙스톤·브룩필드·KKR이 정확히 3분의 1씩(약 16.3%) 나눠 갖습니다. 세 곳 다 동일한 조건이라는 점도 눈에 띄고요. 이번 거래로 KOC 쪽에 유입되는 자금은 78억5000만달러 규모라고 하는데, 이 돈은 쿠웨이트의 광범위한 자본지출(capex) 계획을 뒷받침하는 데 쓰일 예정이에요.

이게 왜 크게 다뤄지냐면, 로이터·CNBC 등 외신에서 이번 딜을 "쿠웨이트 역사상 최대 규모의 외국인직접투자(FDI)"라고 못박았거든요. 사실 걸프 산유국들이 국영 에너지 자산의 파이프라인·인프라 지분을 글로벌 PE에 파는 흐름 자체는 새롭지 않아요. 사우디 아람코도 2021년 이후 EIG·PIF 계열 등에 파이프라인 지분을 여러 차례 넘긴 전례가 있고, ADNOC도 비슷한 구조의 딜을 계속 해왔죠. 근데 쿠웨이트가 이 정도 규

영국 10년물 국채금리가 다시 5%를 넘어섰어요. 30년물은 5.78%까지 오르며 두 달 만에 최고치를 찍었습니다. 신임 재무장관 존 힐리 임명 후 재정 신뢰 우려가 시장을 흔들고 있어요.

관련 종목: 세인즈버리 · 브리티시랜드

지난 20일, 앤디 버넘 신임 총리가 꽤 파격적인 인사를 냈어요. 레이철 리브스를 재무장관 자리에서 경질하고 존 힐리를 그 자리에 앉힌 거죠. 근데 이 힐리라는 인물, 원래 유력 후보군에도 없었던 사람이에요. 에너지장관 에드 밀리반드나 내무장관 샤바나 마흐무드가 프런트러너로 꼽혔는데, 뚜껑을 열어보니 힐리였습니다. 국방 예산을 두고 리브스와 갈등하다 원칙상 사임까지 했던 인물이 다시 재무장관으로 돌아온 셈이라 정치권에서도 의외라는 반응이 많았어요.

문제는 이 인사가 채권 시장에 그대로 충격파를 던졌다는 거예요. 영국 10년물 국채(길트) 금리는 7월 초 한때 4.93%까지 내려갔었는데, 이후 다시 반등해서 7월24일 기준 5.05%를 기록했어요. 재정 리스크에 특히 민감한 30년물은 5.78%까지 치솟으면서 5월19일 이후 두 달 만에 가장 높은 수준을 찍었고요.

시장이 이렇게 예민하게 반응한 이유는 결국 '재정 신뢰' 문제예요. 버넘 총리가 "재정 준칙 안에서 유연성을 추구하겠다"고 밝힌 게 투자자들 귀에는 "국채 발행을 더 늘리겠다"는 뜻으로 들린 거죠. 리브스가 하원에서 눈물을 보이며 스타머 전 정부 시절 흔들렸던 기억이 아직 생생한 시장 입장에서는, 재무장관 교체 소식 자체가 곧바로 불안 요인으로 읽힌 셈이에요. 솔직히 리즈 트러스 사태 트라우마가 워낙 강하게 남아있다 보니, 영국 채권시장은 새 재무장관이 등장할 때마다 일단 의심부터 하고 보는 것 같아요.

이 여파가 주식시장으로도 옮겨붙었는데요. 세인즈버리는 순마진이 1.2%로 워낙 얇다 보니 금리 상승에 특히 취약하다는 평가를 받으며 주가가 눌렸고, 브리티시랜드 같은 REIT(부동산투자신탁)는 차입비용 부담이 커지면서 압박을 받고 있어요. 소매업체와 부동산 섹터가 동시에 흔들리는 그림이라, 영국 내수 경기 자체에 대한 우려로도 이어지는 분위기고요.

개인적으로는 힐리가 짧은 시간 안에 시장 신뢰를 되찾을 수 있을지가 관건이라고 봐요. 정책 방향성 자체는 아직 구체적으로 나온 게 없는데, 시장은 벌써 최악의 시나리오부터 가격에 반영하고 있는 느낌이거든요. 조만간 나올 예산안이나 재정준칙 관련 발언에

Fed가 7월28~29일 FOMC를 사흘 앞두고 있어요. CME 페드워치 기준 인상 확률이 46.5%까지 치솟았습니다, 2주 전엔 10.7%였어요. 중동發 유가 인플레 우려가 동결 시나리오까지 흔들고 있어요.

솔직히 두 달 전까지만 해도 다들 "다음 스텝은 인하"라고 얘기했잖아요. 근데 지금 분위기가 완전히 달라졌습니다. CME 페드워치 툴 기준으로 이번 주 화요일~수요일 열리는 FOMC에서 기준금리를 0.25%포인트 올릴 확률이 46.5%까지 올라왔어요. 불과 2주 전인 7월15일만 해도 이 수치는 10.7%에 불과했거든요. 그러다 7월22일 34.7%로 뛰더니, 이제 절반에 가까운 확률로 인상을 점치는 상황이 된 거예요.

이게 왜 이렇게 급하게 바뀌었냐면, 결국 유가 얘기로 다시 돌아갑니다. 중동 리스크로 브렌트유가 한때 100달러를 넘겼고, 5월 CPI에서 에너지 가격이 전년 대비 23.5% 뛰면서 헤드라인 물가가 4.2%까지 올라온 게 크게 작용했어요. Fed 입장에서는 물가가 다시 튀는데 금리를 내릴 명분이 없어진 거죠. 오히려 "지금 눌러놔야 한다"는 목소리가 커지는 분위기예요.

물론 아직은 동결이 좀 더 우세한 시나리오예요. 집계 기관마다 방식이 조금씩 달라서 38%로 보는 곳도 있고 46.5%로 보는 곳도 있는데, 어느 쪽이든 공통점은 "인상 가능성을 무시할 수 없는 수준"까지 왔다는 거예요. 케빈 워시 의장은 지난 6월 회의에서 개별 위원들의 경제전망 제출도 생략하면서 말을 아꼈는데, 그럼에도 물가를 2% 목표치로 되돌리겠다는 약속만큼은 반복해서 강조하고 있어요.

사실 이 정도 변동성이면 시장 입장에서는 진짜 곤란해요. 인하 사이클이 끝나가나 싶었는데 이제는 아예 인상 카드까지 테이블에 올라온 거니까요. 국채금리도 이 확률 변화에 맞춰 계속 출렁이고 있고, 달러 강세 압력도 다시 커지는 모양새고요. 개인적으로는 이번 회의에서 실제로 인상까지 갈 확률은 아직 낮다고 보는데, 문제는 회견에서 나오는 톤이에요. 동결을 하더라도 "다음 회의 인상 가능성 열어놓는다" 뉘앙스만 나와도 시장은 또 한 번 출렁일 수 있거든요.

한국 입장에서도 이 이슈는 남 얘기가 아니에요. 코스피가 최근 유가발 변동성에 5%대 급락과 급등을 오가면서 이미 몸살을 앓았는데, 여기에 Fed 인상 가능성까지 겹치면 외국인 자금 흐름이 또 한 번 크게 흔들릴 수 있어요. 원/달러 환율도 최근 1,460원대에서

ECB가 예금금리를 2.25%로 동결하며 숨 고르기에 들어갔어요. 6월 깜짝 인상(25bp) 이후 한 달 만의 결정, 이번엔 만장일치였습니다. 라가르드는 9월 추가 인상 가능성을 열어뒀고, 관건은 중동발 유가예요.

유럽중앙은행(ECB)이 7월 23일 통화정책회의에서 기준금리 3종 세트를 모두 동결했어요. 예금금리 2.25%, 주요 리파이낸싱 금리 2.15%, 한계대출금리 2.40%. 시장이 어느 정도 예상했던 결과이긴 한데, 배경을 뜯어보면 얘기가 좀 재밌습니다.

사실 ECB는 불과 한 달 전인 6월 11일에 25bp 깜짝 인상을 단행했어요. 2023년 이후 처음 있는 일이었죠. 그러고 나서 곧바로 다음 회의에서 동결이라니, 언뜻 보면 오락가락하는 것 같지만 라가르드 총재 설명을 들어보면 나름 논리가 있습니다. 이번 동결은 만장일치였다고 밝혔는데, "만장일치지만 토론은 치열했다"는 표현을 썼어요. 그만큼 위원들 사이에서도 고민이 많았다는 뜻이겠죠.

숫자로 보면 유로존 인플레이션은 2.8%로 ECB 목표치 2%를 여전히 웃돌고 있어요. 근데 GDP 성장률 전망치는 고작 0.8%. 물가는 높은데 성장은 더딘, 전형적인 스태그플레이션 조짐이 보이는 상황이라 금리를 더 올리기도, 내리기도 애매한 거예요.

여기에 결정적인 변수가 하나 더 있습니다. 바로 중동 정세예요. 이란-미국 갈등이 격화되면서 브렌트유가 배럴당 100달러를 넘어섰거든요. ECB 성명에서도 "에너지 가격 전망은 중동 분쟁 이전 수준을 훨씬 웃돈다"고 콕 집어 언급했어요. 유가가 계속 뛰면 인플레이션에 추가로 불을 지필 수 있고, 그러면 ECB로서는 금리를 더 올릴 수밖에 없는 압박을 받게 되죠.

라가르드는 기자회견에서 "회의마다 데이터를 보고 결정하겠다"는 원론적인 답을 반복했지만, 9월 회의에서 추가 인상 가능성을 완전히 닫지는 않았어요. 오히려 유가 흐름에 따라 다음 스텝이 정해질 거라는 뉘앙스가 강했습니다. 개인적으로는 이번 동결이 "인상은 끝났다"는 신호라기보다 "일단 지켜보자"는 임시 정지 버튼에 가깝다고 봐요.

시장 반응은 비교적 잠잠했어요. 유로·달러 환율은 큰 변동 없이 횡보했고, 독일 분트 국채 금리도 소폭 등락에 그쳤습니다. 근데 진짜 변수는 다음 주에 몰려있어요. 7월 28~29일 Fed FOMC, 여기에 일본은행(BoJ) 회의까지 겹치거든요. 중동 유가 향방까지 더해지면 8월 초까지는 통화정책 뉴스에서 눈