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일본 7월 근원CPI가 1.8%로 두 달 연속 올랐어요. 근원근원CPI는 1.9%까지 뛰며 BOJ 목표치에 바짝 다가섰습니다. 시장은 BOJ 9월 인상 확률을 80%까지 반영했는데, 엔화는 오히려 약세로 갔어요.

오늘 아침 일본에서 나온 물가지표 하나가 아시아 시장을 은근히 흔들었어요. 일본 총무성이 발표한 7월 전국 소비자물가지수(CPI) 얘기인데, 신선식품을 제외한 근원CPI가 전년 동월 대비 1.8% 올랐습니다. 6월 1.6%에서 두 달 연속 상승폭을 키운 거고, 시장 예상치에도 정확히 부합했어요.

근데 진짜 눈에 띄는 건 근원근원CPI(신선식품+에너지 제외)예요. 이게 6월 1.7%에서 7월 1.9%까지 뛰었거든요. BOJ가 목표로 삼는 2%에 거의 붙은 수준이라, 일본은행 입장에서는 "물가가 진짜 오르고 있다"는 근거가 하나 더 생긴 셈이죠. 종합(헤드라인) CPI도 1.9%를 기록하면서 예상치 1.7%를 웃돌았고요.

물가를 밀어올린 건 역시 에너지였어요. 6월엔 살짝 꺾였던 에너지 비용이 7월 들어 다시 0.6% 오르면서 반등했고, 중동 정세發 국제유가 상승분이 그대로 일본 수입물가에 얹힌 모양새예요. 엔화 약세로 수입 비용이 비싸지는 것도 한몫했고, 글로벌 AI 투자發 전력 수요 확대가 에너지 가격을 다시 밀어올렸다는 분석도 나와요.

이 정도 지표면 사실 BOJ 9월 인상은 거의 기정사실처럼 보이잖아요. 실제로 시장은 다음 달(9월 17~18일) 금융정책결정회의에서 금리를 올릴 확률을 약 80%까지 반영하고 있어요. 8월 27~29일 잭슨홀 심포지엄에서 나올 발언이 한 번 더 확인 절차가 되겠지만, 방향 자체는 이미 꽤 정해진 분위기고요.

근데 솔직히 재밌는 대목은 따로 있어요. 이렇게 매파적인 지표가 나왔는데 정작 엔화는 강세가 아니라 약세로 반응했거든요. 달러/엔은 전일 뉴욕 종가 158.15엔에서 오늘 아침 158.937엔까지 슬금슬금 올라왔어요(엔 약세). 전날 미 재무부의 국채 바이백 확대 발표로 환율이 1엔 넘게 급락했던 터라, 그 되돌림 성격의 저가 매수세가 CPI 발표 이후에도 이어진 거예요. 예상에 부합한 지표라 시장이 이미 상당 부분 선반영을 해놨다는 뜻이기도 하고요.

이 여파로 아시아 증시도 오늘 아침 동반 하락 출발했어요. 닛케이225는 개장 직후 1.11% 빠졌다가 낙폭을 0.84%로 줄였고, 코스피는 1.35% 하락 출발 후 1.12%대로

재무부 바이백으로 내렸던 국채금리가 하루 만에 되돌려졌어요. 30년물 5.251%, 10년물 4.706%로 각각 5bp 넘게 올랐습니다. 다우는 460포인트 빠졌고, 개입 효과가 짧았다는 평가가 나와요.

어제 정리했던 국채금리 진정 이야기, 아무래도 하루 만에 다시 써야 할 것 같습니다. 이건 그 후속편이에요. 📉

수요일에 미 재무부가 장기국채 바이백 한도를 회당 20억달러에서 40억달러 이상으로 늘리겠다고 발표했죠. 10~20년 구간과 20~30년 구간을 타깃으로 하고, 시행일은 9월 9일입니다. 발표 직후 30년물 금리는 9bp가량 내렸고 주식 선물은 튀어 올랐어요. 스콧 베선트 재무장관은 실제 매입 규모가 40억달러보다 커질 수도 있다는 말까지 덧붙였고요.

그런데 목요일 장이 열리자마자 그 낙폭이 거의 다 지워졌습니다.

30년물 금리가 5bp 넘게 오른 5.251%, 10년물도 5bp 이상 오른 4.706%를 기록했어요. 화요일에 2007년 4월 이후 최고치를 찍었던 그 자리로 사실상 복귀한 셈입니다. 개입 하루 만에 시장이 "그래서요?"라고 되물은 거죠.

주식도 같이 밀렸습니다. 다우가 460포인트(-0.9%), S&P 500이 0.4%, 나스닥이 0.9% 빠졌어요. 전날 바이백 소식에 올랐던 만큼 그대로 반납한 모양새입니다.

왜 이렇게 빨리 되돌렸을까요. 사실 바이백은 국채를 새로 발행하는 총량을 줄이는 조치가 아니에요. 유동성이 얇아진 구간에서 물건을 사주며 호가를 정리해주는 성격에 가깝습니다. 회당 40억달러라는 규모도 수조 달러짜리 장기국채 시장 앞에선 솔직히 크지 않고요. 🏦

여기에 같은 날 나온 재료들이 죄다 금리를 밀어 올리는 쪽이었습니다. 7월 FOMC 의사록에서 "인플레이션이 내려오지 않으면 긴축이 필요할 것"이라는 문구가 확인됐고, 실제로 위원 3명이 인상에 표를 던졌죠. 목요일 발표된 주간 신규 실업수당 청구는 20만6000건으로 6000건 줄어 예상치 21만건을 밑돌았습니다. 노동시장이 아직 버틴다는 신호는 인상론에 힘을 실어주는 재료예요. ⚠️

제 생각엔 이번 에피소드가 보여준 게 하나 있습니다. 지금 장기금리를 밀어 올리는 힘이 기술적 수급 문제가 아니라는 거예요. 수급 문제였다면 바이백 확대로 며칠은 갔어야 정상인데, 하루도 못 버텼거든요. 인플레이션 경로와 재정 적자에 대한 시장의 요구 수익률 자체가 올라가 있다는 쪽에 가깝습니다.

기준금

금 현물이 온스당 4,521달러까지 오르며 하루에 4% 넘게 뛰었어요. 은은 66.55달러로 5% 넘게 급등, 둘 다 두 달 만의 최고가입니다. 재무부 바이백에 실질금리와 달러가 동시에 밀린 게 방아쇠였어요.

귀금속 시장이 오랜만에 제대로 불이 붙었습니다. 🪙 금 현물이 온스당 4,521달러까지 오르며 4.33% 급등했고, 은은 66.55달러로 5.29% 뛰었어요. 세션 고점은 금 4,523.10달러였습니다. 여름 내내 지지부진하던 시장이 하루 만에 두 달 최고가를 새로 쓴 거예요.

방아쇠는 좀 엉뚱한 데서 나왔습니다. 미 재무부가 장기국채 바이백 한도를 회당 20억달러에서 40억달러 이상으로 늘리겠다고 발표한 게 시작이었어요. 10년물 금리가 4.6%대로 밀리고 달러가 같이 약해지자, 아침엔 금을 팔던 사람들이 오후엔 사는 쪽으로 돌아섰습니다.

금리가 내려가면 금이 오르는 논리야 교과서에 나오는 얘기지만, 이번엔 좀 더 결이 다릅니다. 명목금리가 아니라 실질금리 압력이 풀린 게 핵심이거든요. 같은 날 공개된 7월 FOMC 의사록은 꽤 매파적이었어요. 인플레이션이 안 내려오면 긴축이 필요하다는 문구까지 들어갔고, 지역 연은 총재 3명이 인상에 표를 던졌다는 사실도 드러났습니다. 보통 이런 의사록이 나오면 금은 눌리는 게 정상이에요.

근데 시장은 의사록보다 재무부 쪽 손을 봤습니다. 매파 의사록보다 실질금리 하락이 더 셌다는 거죠. 이게 지금 채권시장이 얼마나 이상한 상태인지를 보여주는 장면 같기도 해요.

기술적으로 보면 금은 4,448달러, 4,480~4,500달러 구간을 연달아 뚫었어요. 다음 저항은 4,630~4,650달러로 잡히고, 그 위로는 4,700달러와 4,778달러 얘기가 나옵니다. 은은 64, 65, 66달러를 순서대로 넘으면서 66.80달러 직전 고점을 건드렸고, 여길 확실히 넘기면 71.77~72달러까지 열려 있다는 분석이 붙었어요. 목요일 아시아 세션에서도 금은 4,527.12달러까지 올랐습니다.

솔직히 저는 은의 5.29%가 금의 4.33%보다 더 눈에 들어옵니다. 📊 은은 산업 수요가 절반 넘게 붙어 있는 금속이라, 순수 안전자산 논리만으로는 저렇게 안 뛰거든요. 실질금리랑 달러 약세에 산업 수요 기대가 겹쳤을 때 나오는 움직임이에요.

배경에 깔린 그림도 만만치 않습니다. 호르무즈 해협 긴장으로 브렌트유가 배럴당 91달러 근처에서 버티고 있고, 이건 결국

목요일 도쿄 증시에서 닛케이225가 1.3% 뛰며 66,000선을 다시 넘어섰어요 미국 재무부의 국채 바이백 확대 발표로 30년물 금리가 진정된 영향이 컸어요 BOJ의 9월 금리 인상 가능성까지 겹치며 엔화와 국채시장이 다시 주목받고 있어요

솔직히 이번 주 내내 국채 금리 얘기밖에 없었잖아요. 근데 목요일 도쿄 증시를 보니까 분위기가 확 달라졌더라고요. 📈 닛케이225 지수가 1.3% 오르면서 66,000선을 다시 넘어섰고, 토픽스도 0.8% 오른 4,045로 마감했어요. 이틀 연속 하락하던 흐름을 딱 끊어낸 거죠.

이 반등, 그냥 저절로 나온 게 아니에요. 전날 뉴욕 증시가 좋게 마감한 영향도 있었지만, 진짜 이유는 따로 있어요. 전 세계 국채 금리가 다년 만의 고점에서 확 꺾이기 시작한 거예요. 이번 주 초까지만 해도 미국 30년물 국채 금리가 5.33%를 넘기면서 2007년 이후 최고치를 찍었거든요 🇺🇸. 그러다 미국 재무부가 10년물, 20년물, 30년물 국채 바이백 규모를 두 배 넘게 늘리겠다고 발표하면서 시장이 확 진정됐어요.

이 여파가 일본 국채시장에도 그대로 왔어요. 일본 10년물 국채금리가 이번 주 초 2.95%까지 치솟으면서 30년 만의 최고치를 찍었는데, 목요일엔 2.84% 수준으로 내려왔어요. 겨우 10bp 남짓 빠진 거지만 체감상은 훨씬 크게 느껴지는 흐름이었죠 🇯🇵.

엔화 쪽도 재밌는 흐름이에요. 달러엔 환율이 158.5엔 부근에서 거래되면서 하루 동안 0.23%가량 올랐어요(엔화 약세). 지난 7월 말에 일본 정부와 미국이 공동으로 개입하면서 엔화가 반짝 강세를 보였잖아요? 근데 그때 얻은 강세 폭의 절반 정도를 이미 다 반납한 상태예요 💹. 그러다 보니 트레이더들 사이에서는 BOJ가 9월에 금리를 올릴 수도 있다는 얘기가 슬슬 다시 나오고 있어요. 엔화 방어랑 인플레이션 억제, 두 마리 토끼를 잡으려면 결국 금리 카드를 꺼낼 수밖에 없다는 거죠.

홍콩 항셍지수는 25,000선 부근에서 거의 보합권에 머물렀어요. 그래도 이번 주 초반 국채 금리 패닉 때문에 짓눌렸던 아시아 증시 전반이 목요일엔 한숨 돌리는 분위기였던 건 확실해요 ✅. 사실 이번 주 초만 해도 분위기가 완전히 달랐잖아요. 미국 30년물이 5%대 중반까지 튀어 오르고, 일본 국채까지 덩달아 흔들리면서 "이러

Fed가 7월 FOMC에서 기준금리를 3.50~3.75%로 동결했어요. 근데 위원 3명은 인하가 아니라 '인상'에 표를 던졌습니다. 인플레이션이 안 잡히면 9월 회의도 매파 쪽으로 기울 수 있어요.

미국 연방준비제도(Fed)가 한국시간으로 오늘 밤 공개한 7월 28~29일 FOMC 의사록이 시장을 조금 술렁이게 만들었어요. 결과 자체는 동결(3.50~3.75%)이었지만, 그 이면이 심상치 않았거든요. 클리블랜드 연은의 베스 해맥, 미니애폴리스의 닐 카시카리, 댈러스의 로리 로건까지 3명의 지역 연은 총재가 나란히 0.25%포인트 인상에 표를 던졌습니다. 최종 투표는 9대 3. 최근 몇 년 사이 가장 갈라진 표결이었다는 평가가 나와요.

사실 올해 초까지만 해도 시장의 관심사는 "언제 인하하나"였잖아요. 근데 지금은 분위기가 완전히 달라졌어요. 의사록에는 "인플레이션이 둔화되지 않으면 긴축이 필요할 것"이라는 표현이 그대로 담겼고, 일부 위원은 현재의 금융여건이 물가를 2%로 되돌리기에 충분히 타이트하지 않다고까지 봤다고 해요. 실제 숫자를 보면 이해가 되긴 합니다. 5월 기준 개인소비지출(PCE) 물가지수가 4.1%, 근원 PCE는 3.4%로 여전히 목표치를 한참 웃돌고 있거든요.

의사록이 짚은 물가 압력 요인도 흥미로워요. 관세발 비용 전가, 중동 분쟁으로 들썩이는 에너지 가격, 그리고 AI 인프라 투자 붐이 만들어내는 수요까지 — 세 가지가 겹치면서 인플레가 쉽게 꺾이지 않는다는 진단입니다. 반면 고용시장은 상대적으로 잠잠했어요. 6월 실업률 4.2%, 비농업 고용도 전년 추세보다 오히려 견조하다는 평가가 나왔습니다. 물가는 뜨겁고 고용은 괜찮으니, 매파 입장에서는 "지금이 움직일 타이밍"이라고 볼 만하죠.

다만 골드만삭스 같은 곳은 시장이 너무 매파적으로 베팅하고 있다는 반박도 내놨어요. 이 부분이 좀 재미있는 지점인데, 채권시장은 오히려 최근 미 재무부의 장기채 바이백 확대 소식에 안도하며 금리가 진정되는 흐름을 보였거든요. 그런데 같은 날 공개된 Fed 내부 분위기는 정반대로 매파적이었던 셈이에요. 솔직히 이 정도로 톤이 엇갈리면 다음 9월 FOMC까지 변동성이 꽤 클 수밖에 없을 것 같아요.

개인적으로는 이번 의사록이 단순한 해프닝은 아니라고 봐요. 인상 소수의견이 3명이나 나왔다는 건, 다음 지표 하나에 따라 힘의 균형이 확 바뀔 수 있다는 뜻이니까요. 특히 9월 CPI·PCE

[후속] 美 재무부가 장기국채 바이백을 최소 두 배로 늘리겠다고 발표했어요. 30년물 금리가 9bp 내린 5.20%, 10년물도 5bp 내려 4.65%를 기록했습니다. 그동안 세계로 번지던 국채금리 발작이 정책 대응으로 일단 진정되는 모습이에요.

며칠간 저희가 계속 전해드렸던 국채금리 이야기, 기억하실 거예요. 미국 30년물이 2007년 이후 최고치인 5.31%까지 치솟더니 프랑스, 독일로 번지고 결국 일본 10년물까지 1996년 이후 최고치를 기록했었죠. 국내 증시도 이 여파로 사이드카가 발동될 정도였고요. 근데 8월 19일, 이 흐름에 처음으로 제동이 걸렸습니다.

미 재무부가 10년물부터 30년물까지 장기국채 바이백 규모를 "최소 두 배"로 늘리겠다고 발표한 게 발단이에요. 바이백은 정부가 시장에서 기존 국채를 다시 사들이는 건데, 수요를 인위적으로 늘려 채권 가격을 떠받치고 금리를 낮추는 효과를 냅니다. 발표 직후 채권시장은 즉각 반응했어요. 30년물 금리는 9bp 하락한 5.20%, 10년물은 5bp 내린 4.65%로 각각 물러섰습니다.

솔직히 이번 조치가 근본적인 해결책인지는 의문이에요. 최근 몇 주간 장기금리가 급등했던 배경에는 재정적자 우려, 국채 발행 물량 부담, 인플레이션 우려가 겹겹이 쌓여 있었거든요. 바이백은 수급을 일시적으로 조절하는 카드지 저 구조적 문제들을 없애주는 건 아니니까요. 그래도 시장이 정책 당국의 대응 의지를 확인했다는 점에서 심리적 안도감은 확실히 컸던 것 같아요 💵.

이날 달러도 5월 이후 최저치까지 밀렸는데, 금리 하락과 함께 움직인 걸로 보여요. 주식시장은 대체로 반겼습니다. S&P500 0.43%, 다우 0.24%, 나스닥 0.43% 상승 마감했어요. 근데 흥미로운 건 반도체 지수만 유독 따로 놀았다는 점이에요. 필라델피아 반도체지수는 오히려 5.6% 급락했고, 지수 구성 종목 30개가 전부 하락했습니다. 고금리 시기 동안 밸류에이션 부담이 컸던 종목군이라 금리 하락에도 쉽게 반등하지 못한 걸로 풀이돼요.

사실 이번 주 내내 국채시장은 전 세계 투자자들의 신경을 곤두세운 진앙지였어요. 코스피가 장중 사이드카까지 발동되며 6% 넘게 출렁였던 것도 결국 이 금리발 충격의 연장선이었죠. 그런 만큼 이번 재무부 대응이 추세를 완전히 되돌릴지, 아니면 일시적인 숨고르기에 그칠지가 다음 관전 포인트가 될 것 같습니다.

개인적으로는 이번 바이백이 "불

[후속] 트럼프가 캐나다 50% 관세 발효를 마감 2시간 전 전격 연기했어요. 새 시한은 8월 22일 자정, "협상 타결"을 이유로 들었습니다. USMCA 재협상 기대감에 캐나다달러와 관련 업종이 안도 랠리를 보였어요.

솔직히 이번엔 진짜 아슬아슬했어요. 지난주 저희가 전해드렸던 "D-3" 소식 기억하시나요. 미국이 캐나다산 제품에 50% 관세를 매기겠다며 8월 19일 자정을 시한으로 못박았던 그 건이에요. 근데 발효 두 시간도 안 남기고 트럼프 대통령이 갑자기 브레이크를 걸었습니다.

트럼프는 자신의 소셜미디어 트루스소셜에 "캐나다와 미국은, 서류 마무리를 조건으로, 딜을 맺었다"라는 글을 올렸어요. 이 발표와 함께 관세 발효 시점은 8월 22일 자정(미 동부시간)으로 사흘 미뤄졌습니다. 마감 시한 코앞에서 극적으로 봉합된 셈이죠.

사실 이번 협상은 처음부터 시장 변동성의 진원지 중 하나였어요. 관세전쟁이 현실화되면 캐나다산 목재, 자동차 부품, 에너지 등 광범위한 품목에 타격이 예상됐거든요. 캐나다달러는 관세 리스크가 부각될 때마다 흔들렸는데, 이번 연기 소식에 안도하는 분위기가 역력했습니다 🇺🇸.

근데 이게 완전한 타결이라고 보기는 아직 이른 것 같아요. "서류 마무리를 조건으로"라는 단서가 붙어 있거든요. 시장에서는 이번 연기를 USMCA(미국·멕시코·캐나다 협정) 재협상 논의가 본격적으로 진전되고 있다는 신호로 해석하고 있습니다. 다만 사흘이라는 시한이 또 다가오는 만큼, 협상이 최종 서명까지 매끄럽게 이어질지는 지켜봐야 할 것 같아요 ⏰.

이번 소식이 나온 날 뉴욕증시도 전반적으로 강세를 보였어요. S&P500이 0.43%, 다우가 0.24%, 나스닥이 0.43% 올랐습니다. 물론 이날 상승에는 미 재무부의 장기채 바이백 확대 소식도 함께 작용했지만, 무역 리스크 완화도 투자심리에 확실히 보탬이 된 걸로 보여요.

트럼프 정부 들어 관세 이슈는 캐나다뿐 아니라 여러 나라를 상대로 반복돼왔죠. 이번에도 마감 직전 극적 타결이라는 익숙한 패턴이 재현된 셈인데, 매번 시장은 그 시한을 앞두고 긴장했다가 안도하기를 반복하고 있어요. 솔직히 이런 벼랑끝 협상 방식 자체가 이제 하나의 리스크 요인으로 굳어진 느낌도 듭니다.

개인적으로는 사흘 뒤 시한이 다시 다가올 때 또 한 번 시장이 출렁일 가능성을 열어두고 있어요. 서류 마무리라는 게 생각보다 오래 걸릴 수도 있고, 막판에 조건이

달러 인덱스가 99.539까지 밀리며 두 달 만에 최저치를 기록했어요. 근데 엔화는 반대로 달러당 159.35엔까지 밀리며 G10 중 가장 약한 통화가 됐습니다. 수요일 미국 CPI 발표가 이 엇갈린 흐름의 방향을 정할 분수령이 될 것 같아요.

오늘 외환시장 진짜 볼만했어요 💵. 달러 인덱스(DXY)가 0.39% 빠지면서 99.539까지 내려왔는데, 이게 100선이 깨진 거고 두 달 만에 가장 낮은 수준이에요. 지난 금요일(8/7) 나온 미국 7월 고용지표가 워낙 충격적이었잖아요 — 비농업 고용이 -2만3000명으로 마이너스를 찍었으니, 9월 연준이 금리를 올릴 거라는 기대가 순식간에 쪼그라든 거죠.

그런데 재밌는 건, 이 달러 약세가 모든 통화에 똑같이 작동한 게 아니라는 점이에요. 유로/달러는 1.157달러 위로 올라서면서 6월 16일 이후 최고치를 새로 썼고 파운드도 같이 강세를 탔는데, 엔화만 정반대로 움직였습니다. 달러/엔이 한때 1% 넘게 오르면서(엔화 약세) 159.35엔까지 터치했어요. G10 통화 중에서 월요일 하루 성과로만 보면 엔화가 압도적으로 꼴찌였던 셈이죠.

솔직히 이 그림이 좀 낯설어요. "달러가 약해지면 위험자산 선호 심리가 커지면서 엔화도 같이 강세를 보이는" 게 교과서적인 흐름인데, 지금은 그 공식이 깨지고 있거든요.

🇯🇵 배경을 좀 짚어보면, 지난 8월 1일에 미국과 일본 재무당국이 공동으로 엔화를 사들이는 개입에 나섰었잖아요. 일본 쪽 개입 규모만 한화로 약 75조원, 미 재무부도 5~10억달러 정도를 보탰다고 알려졌고요. 그 덕에 엔화는 전주 목요일 저점 163.73엔에서 157.57엔까지 단숨에 강세로 돌아섰었는데... 그 랠리가 열흘도 못 가서 절반 가까이 되돌려진 거예요. 엔/달러 기준 하루 낙폭으로는 거의 5개월 만에 최대치라고 하니, 개입 효과가 생각보다 훨씬 빨리 식은 셈이죠.

개인적으로는 이게 좀 걱정스러운 신호라고 봐요. 개입이라는 카드는 원래 시간을 버는 용도지 추세를 근본적으로 뒤집는 수단은 아니거든요. 근데 그 시간이 열흘도 안 됐다는 건, 시장이 일본 통화당국의 다음 카드를 벌써 시험해보고 있다는 뜻일 수도 있어요. 추가 개입 경계감이 계속 남아있는 이유죠.

이번 주 진짜 변수는 따로 있어요 ⏰. 수요일(8/12) 미국 CPI 발표인데, 올해 나온 지표 중에서도 손꼽히게 중요하다는 얘기가 많아요. 최근 연간 CPI가 3.

코메르츠방크가 유니크레디트와 공식적으로 대화를 시작했어요. 유니크레디트는 2년 만에 의결권 지분 48%까지 확보한 상태예요. 독일 2위 은행의 주인이 사실상 이탈리아로 넘어가는 흐름입니다.

관련 종목: 코메르츠방크 · 유니크레디트

솔직히 이 소식 보고 좀 놀랐습니다. 그 코메르츠방크가요. 2024년 9월부터 딱 2년 동안 "우리는 절대 유니크레디트 밑으로 안 들어간다"며 버티던 그 은행이, 이번 주 실적 발표 자리에서 스스로 "건설적 대화를 시작하겠다"고 밝혔거든요.

배티나 오를로프 코메르츠방크 CEO는 실적 콜에서 이렇게 말했어요. "우리 두 기관은 이제 모두에게 가치를 창출하는 길을 찾기 위해 건설적인 대화를 시작해야 합니다." 근데 바로 뒤에 "156년 역사상 가장 강한 코메르츠방크로서" 협상에 임하겠다는 단서를 달았습니다. 백기 투항은 아니라는 거죠, 적어도 표면적으로는.

숫자를 보면 왜 이 타이밍인지 짐작이 갑니다. 유니크레디트는 2024년 9월 지분을 처음 사들인 이후 꾸준히 늘려서 지금은 의결권 기준 48%, 거의 절반까지 왔어요. 다음 정기 주주총회에서 과반을 확보할 거라는 전망도 나옵니다. 이 상태에서 계속 대화를 거부하면 그냥 일방적으로 끌려가는 모양새가 될 뿐이니, 차라리 테이블에 앉아서 조건이라도 만드는 게 낫다고 판단한 것 같아요.

여기에 실적도 한몫했습니다. 코메르츠방크의 2분기 순이익이 8억9800만유로로 전년 대비 94% 급증했어요. 시장 예상치(8억4500만유로)도 넘어섰고요. 수수료 수익이 특히 잘 나왔다는데, 실적이 좋을 때 협상 테이블에 앉는 것과 실적이 나쁠 때 앉는 건 협상력 자체가 다르잖아요. 오를로프 CEO 입장에서는 "우리 지금 잘하고 있으니 함부로 흔들지 말라"는 메시지를 실적으로 먼저 던진 셈이죠.

독일 정부 태도도 바뀌었습니다. 코메르츠방크 지분 12%를 2008년 금융위기 구제금융 때부터 쥐고 있는 독일 정부인데, 프리드리히 메르츠 총리가 최근 "이 합병을 막을 생각은 없다"고 선을 그었어요. 재무부는 그래도 유니크레디트의 "공격적인 접근"에 대해 비판적인 톤을 유지하고 있긴 하지만, 정부 차원에서 대놓고 막아서지는 않겠다는 신호로 읽힙니다.

근데 진짜 관전 포인트는 따로 있어요. 두 은행 사이의 근본적인 시각 차이입니다. 코메르츠방크는 자사의 국제 네트워크(특히 폴란드, 중동유럽 쪽 사업)를 전략적 핵심 자산으로 보는 반

日 재무성이 지난 금요일 엔화 매입 공동개입을 미국 재무부와 함께 진행했다고 공식 확인했어요. 도쿄가 투입한 규모는 약 366억달러, 엔/달러는 161엔대에서 155엔대로 급반전했습니다. 1998년 이후 처음 있는 공조개입이라 베센트 장관의 "추가 개입 불사" 발언에 시장이 촉각을 곤두세우고 있어요.

지난주부터 계속 시끄러웠던 엔화 얘기, 결국 공식 발표가 나왔습니다. 일본 재무성은 오늘 성명을 내고 지난 금요일(7월 31일) 미국 재무부와 함께 엔화 매입 공동개입을 실시했다고 밝혔어요. 그동안 "개입 의심"이라는 시장 추측만 나돌았는데, 이제는 양국 정부가 직접 확인한 팩트가 됐습니다.

일본 재무성 발표문에는 이번 조치가 지난해 9월 발표된 '미일 재무장관 공동성명'에 따른 것이며, 최근 엔화의 "과도한 변동성과 무질서한 움직임"에 대응하기 위한 것이라는 설명이 담겼어요. 스콧 베센트 미 재무장관도 별도 성명을 내고 "금요일의 공조 외환 조치가 무질서한 엔화 움직임을 상쇄했다"고 밝혔습니다. 이어 "재무부는 일본 재무성·일본은행과 긴밀히 소통하며 예의주시하고 있고, 추가 공동개입 참여도 주저하지 않을 것"이라고 못박았어요. 트럼프 대통령도 한마디 보탰습니다. "그들은 엔화 약세로 도움이 좀 필요했다. 우리는 항상 일본 편이다"라는 식으로요.

숫자로 보면 이번 개입 규모는 만만치 않아요. 도쿄가 뉴욕장에서 엔화를 사들이는 데 쓴 돈이 약 366억달러로 추산됩니다. 개입 직전 엔/달러는 161.8엔까지 치솟으며 40년 만의 최저치를 찍었는데, 개입 이후 사흘 만에 155엔대까지 밀려났어요. 3% 넘게 반등한 셈이니 시장 임팩트는 확실했던 것 같습니다.

근데 진짜 포인트는 규모보다 '공조'라는 단어예요. 일본이 혼자 개입한 건 2022년에도 있었지만, 미국이 함께 손을 잡은 공동개입은 1998년 이후 무려 28년 만입니다. 그만큼 워싱턴도 이번 엔저를 방치할 수 없는 수준으로 봤다는 신호로 읽혀요. 솔직히 저는 이 대목이 제일 흥미로웠습니다 — 트럼프 행정부가 달러 강세를 딱히 반기지 않는 기조였는데, 그럼에도 동맹국 통화 방어에 나선 걸 보면 엔저가 글로벌 금융시장에 주는 부담이 임계점에 가까웠다는 뜻 아닐까요.

시장 반응은 엇갈렸어요. 엔화는 강세를 보였지만 정작 니혼게이자이 평균주가(닛케이)는 하락했습니다. 엔고가 수출기업 실적에는 부담이 되니까요. 반대로 유로는 1.5개월 만에 최

이란이 호르무즈 해협에서 상선 3척을 공격하자 미군이 대규모 보복타격에 나섰어요. 브렌트유는 배럴당 74달러 선까지 튀어 올랐고, 미국 10년물 국채금리는 2주 만에 최고치인 4.50%를 찍었어요. 9월 금리 인상 가능성까지 58%로 오르면서, 안정됐다 싶었던 휴전이 다시 흔들리는 분위기예요.

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솔직히 이 뉴스 보고 좀 놀랐어요. 지난달 미국과 이란이 어렵게 휴전에 합의하고 호르무즈 해협도 다시 열렸다길래 이제 좀 잠잠해지나 했는데, 며칠 만에 또 이 사달이 났네요.

사건은 이렇게 흘러갔습니다. 이란 혁명수비대가 최근 이틀 동안 호르무즈 해협 인근에서 상선 3척을 잇달아 공격했어요. 그중 하나는 카타르 소속 LNG 운반선 '알레카이야트'호였고, 오만 인근에서는 다른 유조선 한 척이 미상 발사체에 맞아 불이 붙기까지 했다고 하고요. 미 중부사령부(CENTCOM)는 이걸 정전 합의를 명백히 위반한 행위라고 규정하면서, 곧바로 이란에 대한 일련의 강력한 보복타격을 감행했다고 발표했어요. 타격 대상은 이란의 방공망, 해안 감시체계, 지대공미사일 기지, 대함 순항미사일 기지, 드론 발사대, 항구 시설 등으로 상당히 광범위합니다.

타이밍도 묘해요. 트럼프 대통령이 마침 튀르키예 앙카라에서 열리는 나토 정상회의에 참석 중이었거든요. 회의장 한쪽에서는 정상들과 웃으며 사진을 찍고, 다른 한쪽에서는 걸프만 위기를 실시간으로 챙기는 모습이었던 거죠. 트럼프는 기자들 앞에서 나토의 대응에 매우 실망했다고까지 말했는데, 정작 에르도안 튀르키예 대통령한테는 이란과의 전쟁 당시 결정적인 역할을 해줬다며 치켜세웠다고 하네요.

시장은 바로 반응했어요. 브렌트유는 장중 3%대 올라 배럴당 74달러 부근까지 갔고, 서부텍사스산원유(WTI)도 70달러 선을 다시 넘봤습니다. 미국 재무부가 이란산 원유 판매 허가(웨이버)까지 철회하면서 공급 우려가 더 커진 것도 한몫했고요.

국채 시장도 들썩였는데, 10년물 금리가 4.50%까지 올라 2주 만에 최고치를 찍었어요. 유가발 인플레이션 우려가 커지니까 연준의 9월 금리 인상 가능성도 56%에서 58%로 슬쩍 올라간 상태고요. 달러인덱스도 100.9대로 소폭 강세를 보였습니다.

개인적으로는 이게 진짜 재점화인지, 아니면 양측이 명분 쌓기용으로 주고받는 관리된 긴장인지가 제일 궁금해요. 지난 몇 달간 미국과 이란이 몇 번이나 때리고 협

트럼프 대통령이 백악관 오벌 오피스에서 뉴욕증시·나스닥 개장종을 사상 처음 동시에 울렸어요. 대통령이 "델 컴퓨터를 사라"고 홍보하자 델(DELL) 주가가 장중 7% 넘게 뛰었습니다. 마이클 델 부부는 이 자리에서 트럼프 계좌에 6조원 넘게 기부하겠다고 밝혔어요.

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이거 진짜 좀 이례적인 장면이었어요. 월요일 아침, 뉴욕증권거래소와 나스닥이 동시에 백악관 오벌 오피스에서 개장종을 울렸습니다. 두 거래소가 같이 종을 울린 것도, 그것도 백악관에서 한 것도 사상 처음이라고 해요.

지난 7월 4일 출시된 '트럼프 계좌' 기억하시나요. 18세 이하 미국 어린이라면 누구나 만들 수 있는 세제 혜택 투자계좌인데, 2025~2028년 태어난 아기들한테는 재무부가 1,000달러씩 시드머니로 넣어준다고 해서 화제였죠. 첫날에만 계좌 600만 개가 개설됐다는 소식, 저희도 전해드렸었는데요(관련 기사 참고). 이번 백악관 행사는 그 계좌의 본격적인 거래 개시를 축하하는 자리였어요.

원래 계획대로면 이 자리는 재무부와 거래소 관계자들이 나와서 형식적인 축사만 하고 끝났을 법한 행사였어요. 근데 트럼프 대통령이 마이크를 잡더니 예정에 없던 발언을 쏟아내기 시작하면서 분위기가 완전히 달라졌죠. 백악관 오벌 오피스 안에서 실시간으로 뉴욕증권거래소와 나스닥 전광판이 동시에 비춰지는 장면 자체가 상당히 낯설었다는 평가도 나와요.

근데 이 자리에서 트럼프 대통령이 갑자기 마이클 델 CEO를 콕 집어서 칭찬하기 시작했어요. 델과 부인 수잔 델이 트럼프 계좌 프로그램에 60억 달러(약 6조원대) 넘게 기부하겠다고 약속한 걸 소개하면서 "여러분, 나가서 델 컴퓨터 한 대 사세요"라고 말한 거죠. 그 말이 나오자마자 델 주가가 실시간으로 튀어 오르더니 장중 7% 넘게 상승했습니다.

델 테크놀로지스는 사실 최근 몇 분기 동안 AI 서버 수요 덕을 톡톡히 보고 있던 회사예요. 그런 와중에 대통령이 직접 브랜드명을 언급하면서 소비자용 PC 매출까지 홍보해준 셈이니, 투자자 입장에서는 "저 정도 스포트라이트면 단기적으로는 확실히 호재"라고 받아들인 분위기였어요. 다만 이 효과가 하루짜리 이벤트성 반응으로 끝날지, 아니면 실제 매출로 이어질지는 다음 분기 실적을 봐야 알 수 있을 것 같아요.

솔직히 대통령이 특정 기업 이름을 콕 집어서 사라고 하는 장면 자체가 좀 낯설어

미국의 신생아용 '트럼프 계좌'가 오늘(7/4) 정식으로 문을 열었어요. 벌써 600만 개 계좌가 개설됐고, 140만 명이 1,000달러 지원금 대상이래요. 수탁사 로빈후드 주가는 2%대 상승, 마이크론과 델 가문도 거액을 얹었어요.

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어제 이 채널에서 "내일(7/4) 출시"라고 예고했던 그 트럼프 계좌, 진짜 열렸습니다. 미국 재무부가 토요일인 오늘 정식 가동을 발표했는데, 숫자를 보니까 생각보다 훨씬 빠르게 움직이고 있더라고요. 벌써 600만 개 넘는 계좌가 개설됐고, 이 중 140만 명은 2025~2028년 사이 태어난 신생아라서 정부가 주는 1,000달러 파일럿 지원금 대상이래요.

사실 이 프로그램은 작년 이맘때 트럼프 대통령이 서명한 '원 빅 뷰티풀 빌 액트(One Big Beautiful Bill Act)'에서 시작된 거예요. 미국 건국 250주년에 맞춰 상징적으로 딱 오늘 문을 연 거죠. 계좌 구조는 생각보다 단순한데, 기본 투자처가 스테이트스트리트의 SPDR 포트폴리오 S&P500 ETF(티커 SPYM, 운용보수 0.02%)로 고정돼 있어요. 아이 명의로 돈이 들어가면 자동으로 S&P500에 태워지는 구조인 거죠.

수탁 업무는 로빈후드가 맡았어요. 재무부가 지난 4월 로빈후드와 뉴욕멜론은행(BNY)을 파트너로 지정했었는데, 오늘 대량 계좌 개설이 실제로 터지면서 로빈후드 주가가 장중 2.04% 오른 102.33달러를 찍었습니다. 신규 고객 수백만 명이 한꺼번에 플랫폼에 유입되는 셈이니 주가가 반응하는 것도 당연하다면 당연한 일이에요.

근데 진짜 흥미로운 건 민간 쪽 반응이에요. 마이크론(MU)은 출시 전부터 2억 5천만 달러를 이 프로그램에 얹겠다고 했고, 델 컴퓨터 창업자인 마이클 델과 수잔 델 부부는 아예 62억 5천만 달러를 기부해서 10세 미만 어린이 2,500만 명의 계좌를 지원하겠다고 밝혔어요. 스케일이 좀 남다르긴 하죠. 개인 기부치고는 역대급이라 봐도 무방할 것 같아요.

계산상으로는 태어날 때 넣은 1,000달러가 은퇴할 즈음엔 최소 50만 달러 수준까지 불어날 수 있다는 추정도 나와요. 물론 과거 S&P500 평균 수익률을 그대로 적용한 낙관적 시나리오이긴 하지만, 복리의 힘을 보여주는 상징적인 숫자예요. 자금은 아이가 만 18세가 될 때까지

미국 재무부가 '트럼프 계좌' 투자 라인업을 확정하고 내일(7월 4일) 정식 출시해요. 디폴트 상품은 스테이트스트리트 S&P500 ETF(SPYM), 운용보수는 단 0.02%입니다. 신생아에게 정부가 1,000달러를 얹어주는 조기 자산형성 실험이 본격 시작돼요.

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내일(7월 4일), 미국에서 꽤 흥미로운 금융 상품이 하나 출시돼요. 이름부터 노골적인 '트럼프 계좌(Trump Account)'인데요, 재무부가 어제(7월 2일) 투자 라인업을 확정 발표하면서 윤곽이 다 드러났습니다. 🇺🇸

핵심만 말하면 이래요. 2025년부터 2028년 사이에 태어난 미국 아기들한테 정부가 1,000달러를 그냥 얹어줍니다. 여기에 부모나 가족, 심지어 다니는 회사도 매년 최대 2,500달러씩(합산 연간 상한 5,000달러) 추가로 넣을 수 있고요. 이 돈은 자동으로 주식형 ETF에 투자돼서 아이가 자라는 동안 복리로 굴러가는 구조예요.

근데 진짜 흥미로운 건 '어디에 투자되느냐'예요. 재무부가 고른 디폴트 상품은 스테이트스트리트의 SPDR 포트폴리오 S&P500 ETF, 티커 SPYM이고 운용보수가 0.02%예요. 사실상 수수료를 거의 안 받는 수준이죠. 별도로 선택할 수 있는 옵션도 4개 추가됐는데, 블랙록의 IVV(아이셰어즈 코어 S&P500)랑 ITOT(아이셰어즈 코어 토탈마켓), 뱅가드 VTI(토탈 스톡마켓), 그리고 스테이트스트리트의 SPTM(S&P1500 컴포지트)까지—전부 다 초저비용 인덱스펀드들이에요.

솔직히 이 부분에서 재무부가 나름 신경을 썼다는 인상을 받았어요. 개별 종목이나 액티브 펀드가 아니라 광범위한 시장 인덱스로만 라인업을 짠 거니까요. 다만 결과적으로 이 프로그램이 스테이트스트리트·블랙록·뱅가드, 소위 '빅3' 자산운용사한테 신규 자금줄을 열어준 셈이기도 해요. 매년 수백만 명의 신생아가 태어난다는 걸 감안하면, 장기적으로는 꽤 큰 자금 유입이 될 수 있습니다.

기업들 반응도 빠릅니다. 뱅크오브아메리카, JP모간, 인텔, 우버를 포함해 50개가 넘는 기업이 벌써 직원 자녀 계좌에 기여금을 넣겠다고 밝혔어요. 사실상 새로운 형태의 복리후생이 하나 생긴 셈이죠. 개인 기여는 7월 5일부터 시작되고, 부모는 별도 앱을 통해 IRS 서류 없이 바로 납입할 수 있다고 해요.

이게 왜 금융 뉴스냐고 물

대법원이 트럼프의 리사 쿡 연준 이사 해임 시도를 5대4로 막았어요. 그런데도 트럼프 진영은 애틀랜타 연은 총재 인선을 고리로 연준 재편을 계속 밀어붙이고 있어요. 연준 독립성 이슈라 금리 경로·달러·국채금리 전망에 계속 그림자를 드리울 수 있어요. 🏦

지난 6월 29일, 미국 연방대법원이 꽤 상징적인 판결을 내렸어요. 트럼프 대통령이 리사 쿡 연준 이사를 해임하려던 시도를, 5대4로 막아선 거예요. 존 로버츠 대법원장이 다수의견을 썼는데, 보수 성향인 브렛 캐버노 대법관까지 여기에 합류했다는 게 눈에 띄었습니다. 로버츠 대법원장은 판결문에서 "연준의 독립성이라는 사실뿐 아니라, 독립적으로 보인다는 외양 자체가 연준 설계의 핵심"이라고 못 박았어요. 사실 이 정도면 트럼프 쪽에서 한 발 물러날 법도 한데, 분위기는 정반대예요.

블룸버그가 7월 2일 보도한 내용을 보면, 트럼프 대통령과 측근들은 대법원 판결 직후 오히려 연준 재편 드라이브를 다시 걸었다고 해요. 쿡 이사와 전 연준 의장이었던 제롬 파월(지금은 이사로 남아있죠)이 여전히 백악관의 1순위 타깃이고요. 절차적 하자 때문에 이번엔 막혔지만, 트럼프 측은 적법 절차를 제대로 밟아서 쿡 해임을 다시 시도하겠다는 뜻을 밝혔습니다. 연준법상 이사는 "정당한 사유(for cause)"가 있어야만 해임할 수 있는데, 이 문턱을 넘을 근거를 다시 준비하겠다는 거죠.

근데 진짜 흥미로운 건 워싱턴 이사회가 아니라 지역 연은 쪽이에요. 12개 지역 연은 중 애틀랜타 연은 총재 자리가 공석인데, 라파엘 보스틱 전 총재가 지난 2월 28일 퇴임한 이후 계속 비어있었거든요. 원래 봄쯤 인선이 마무리될 분위기였는데, 케빈 워시가 새 연준 의장으로 취임하면서 이 절차가 통째로 리셋됐다고 CNBC가 전했어요. 워시 의장이 직접 후보를 검토하겠다는 취지였고, 트럼프 행정부에서 재무부 고위 관료를 지낸 마이클 폴켄더 같은 이름도 후보로 거론되고 있습니다. 베센트 재무장관도 지역 연은 총재 인선 방식에 계속 관심을 보여왔고요.

솔직히 이게 왜 중요하냐면요, 워싱턴 이사회 멤버는 대법원이 지켜줬지만 지역 연은 총재는 상대적으로 절차가 덜 알려져 있고 대통령 측 입김이 들어가기 훨씬 쉬운 구조거든요. FOMC 투표권을 가진 지역 연은 총재 자리에 이념적으로 맞는 인사를 앉히면, 굳이 이사를 강제로 해임하지 않아도 위원회 내 균형을 서서히 바꿀 수 있는 거예요. 앞문이

트럼프가 6월 22일 이란에 재공격 위협을 날렸지만 브렌트유는 오히려 하락세를 이어갔어요. 브렌트유는 $78 아래로 내려앉아, 4월 고점 $119 대비 -34%에 달합니다. 미 재무부의 이란 석유 60일 라이선스 발효로 시장은 평화 시나리오에 무게를 뒀어요.

6월 22일, 트럼프 대통령이 이란에 대한 재공격 위협을 소셜 미디어에 올렸어요. 불과 며칠 전 스위스 뷔르겐스토크에서 60일 휴전 MOU가 가서명된 것을 감안하면 꽤 충격적인 발언이었죠. 통상 이런 지정학적 위협 발언은 유가를 끌어올리는 재료로 쓰이거든요. ⚠️

그런데 시장은 달랐어요. 브렌트유는 위협 발언 이후에도 $78 아래에서 거래가 이어지고 있습니다. 4월 중순 고점 $119 대비로 따지면 무려 -34%에 달하는 수준이에요. 에너지 섹터 전체도 이달만 -5.63%로 올해 최악의 섹터 성과를 기록 중입니다.

왜 시장은 트럼프의 위협을 무시했을까요? 핵심은 미 재무부가 이란에 발행한 '60일 석유 판매 라이선스'예요. 이 라이선스는 이란산 원유의 생산·수송·판매를 허용하고 달러 결제까지 가능하게 해줘요. 지난주 이란을 떠난 30만 배럴 이상의 원유가 이미 아시아 시장으로 향하고 있고요. 사실상 '석유 무기화'가 풀린 거예요. 트럼프가 입으로는 위협해도, 재무부는 반대 방향으로 움직인 셈이죠. 솔직히 이 두 가지가 동시에 나오면 시장은 '행동(action)'을 봐요. 말보다는 라이선스가 더 강한 신호거든요. 💵

물론 이란 리스크가 완전히 사라진 건 아니에요. 60일 휴전은 말 그대로 60일짜리예요. 이란 핵 협상의 최종 타결 없이 임시 라이선스만 반복되는 상황이 계속되면, 언제든 유가는 다시 출렁일 수 있습니다. IEA는 이미 2027년에 원유 공급이 수요를 하루 600만 배럴 초과할 것이라고 경고했어요. 공급 과잉 구조까지 더해지면 $78도 바닥이 아닐 수 있어요. 🛢️

지금 에너지 투자자들 입장에선 꽤 복잡한 시간이에요. 4월에 $119를 보고 '에너지주 담자'고 들어간 사람들은 -34% 낙폭을 안고 있는 거고, 반대로 에너지주 공매도를 친 사람들은 지금 수익이 나고 있는 상황이잖아요. 다음 분수령은 이란-미국 간 최종 합의 여부, 그리고 OPEC+가 감산 기조를 언제 바꾸느냐가 될 것 같아요.

출처

• cnbc.com
• rigzone.com
• cnbc.com