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앤스로픽이 중국 지푸의 GLM-5.3 사이버 역량 분석을 공개했어요. 가드레일 제거에 GPU 2,200시간, 약 4,400달러면 충분했어요. 공개 가중치 모델의 안전장치가 얼마나 약한지 보여주는 숫자예요.

9월 29일 앤스로픽이 리서치 글을 하나 올렸어요. 중국 Z.ai(지푸)가 8월 14일 내놓고 2주 뒤 가중치까지 푼 GLM-5.3이 해킹 쪽으로 얼마나 위험한지 따져본 내용이에요. 📊

먼저 성능부터요. ExploitBench에서 GLM-5.3은 약 12%의 시도에서 처음부터 끝까지 이어지는 익스플로잇을 만들어냈고, 내부 바이너리 익스플로잇 벤치마크에선 제어 흐름을 완전히 가로채는 데 4% 성공했어요. 앤스로픽이 '클로드 미토스 프리뷰'와 비슷한 수준이라고 평가한 부분이에요.

근데 진짜 충격은 안전장치 쪽이에요. 그냥 해로운 요청을 하면 GLM-5.3은 0% 응했어요. 여기까진 괜찮죠. 그런데 가짜 사연으로 포장하면 64%, 모델이 생각을 시작하는 토큰을 미리 채워 넣으면 92%까지 올라갔고요. 'abliteration'이라는 기법으로 거절 기능 자체를 도려낸 버전은 100% 응했어요. 같은 조건에서 클로드는 전부 0%였다고 해요. 물론 만든 회사가 쓴 비교라는 점은 감안해야겠죠.

abliteration에 든 비용이 더 놀라웠어요. 약 2,200 GPU 시간, 돈으로 약 4,400달러예요. 이걸로 거절률이 95%에서 6%로 떨어지는데 일반 성능은 그대로래요. 가중치가 공개돼 있으면 누구든 이 정도 돈으로 안전장치를 벗길 수 있다는 얘기예요. ⚠️

참고로 미국 CAISI는 GLM-5.3을 지금까지 나온 오픈웨이트 모델 중 사이버 역량이 가장 높다고 평가하면서도, 미국 최상위 모델보다는 한참 아래라고 봤어요. 8월엔 CyberGym 84.5%라는 점수도 나왔고, 열려 있는 프로젝트 269곳에서 취약점 2,436건을 찾았다는 보고도 있었어요. 🔥

앤스로픽의 제안은 두 갈래예요. 정부가 독립적으로 모델 안전성을 평가해야 하고, 방어하는 쪽에는 안전장치가 잘 된 최상위 모델 접근을 더 넓게 열어줘야 한다는 거예요. "방어자는 가장 좋은 도구를 써야 한다"는 문장이 인상적이었어요.

솔직히 저는 이게 앤스로픽 입장에선 꽤 편리한 논리라는 생각도 들어요. 자기네 모델은 안전하니 자기네 걸 더 쓰게 해달라는 말로도 읽히니까요. 그래도 4,400달러라는 숫자는 반박하기 어렵죠. 모델을 공개

카니발(CCL)이 3분기 실적을 깜짝 상회했어요. 조정 EPS 1.43달러, 매출 84.4억달러, 주가는 하루 10%대 급등했습니다. 연료비 부담에도 연간 가이던스를 올려 소비 둔화 우려를 눌렀어요.

관련 종목: Carnival (CCL)

크루즈 1위 카니발이 9월 29일(현지시간) 3분기 실적을 내놨는데, 시장 반응이 꽤 뜨거웠어요. 조정 EPS는 1.43달러로 컨센서스 1.35달러를 넘겼고, 매출도 84.4억달러로 예상치 83.9억달러를 살짝 웃돌았습니다. 주가는 장중 13%까지 뛰었고 4월 이후 최고의 하루를 기록했어요. 📈

숫자 자체는 압도적인 서프라이즈는 아니에요. 근데 배경이 중요합니다. 요즘 유가가 브렌트 기준 100달러대에 머물고, 30년물 국채금리는 5.6%대까지 올라 있잖아요. 크루즈는 연료비와 금리에 동시에 민감한 업종인데, 카니발은 연료비가 약 1.5억달러 더 들었는데도 연간 조정 순이익 전망을 6월보다 1.5억달러 넘게 올렸어요. 연간 조정 EPS는 약 2.24달러, 조정 EBITDA는 약 71.4억달러를 제시했습니다.

솔직히 저는 가이던스보다 예약 쪽이 더 눈에 들어왔어요. 2027년 예약 점유율과 가격이 이미 사상 최고 수준이라고 하고, 고객 예치금도 3분기 기준 사상 최대인 76억달러(전년 대비 7%↑)예요. 선박 수는 거의 그대로인데 예치금이 늘었다는 건 결국 가격이 올랐다는 얘기죠. 💰

CEO는 휴가 수요가 경기 불안 속에서도 꿈쩍 않는다는 취지로 말했다고 해요. 물가와 금리가 다 올라서 소비가 꺾일 거라는 이야기가 많았는데, 적어도 여행 소비는 아직 버티는 모양이에요. 물론 카니발 고객층이 이미 여행을 사는 사람들이라는 점은 감안해야 하고요.

다만 하루 13% 급등은 기대가 꽤 반영됐다는 뜻이기도 해요. 10월 금리 인상 확률이 70%까지 올라온 상황에서, 소비가 이렇게 강하면 오히려 연준이 더 매파적으로 갈 수도 있거든요. 좋은 실적이 좋은 뉴스로만 남을지는 조금 더 지켜봐야 할 것 같아요. 🚢

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• finance.yahoo.com
• seatrade-cruise.com
• benzinga.com

연준 매파 인사 4명이 한목소리로 긴축 발언을 쏟아냈어요. 10월 추가 금리인상 확률이 한 달 만에 8.8%에서 70%까지 치솟았습니다. 금값은 온스당 4200달러 아래로, 하루 만에 100달러 넘게 빠졌어요.

관련 종목: SPDR Gold Shares (GLD)

오늘 새벽 미국 쪽 뉴스 보다가 좀 놀랐어요. 연준 인사들이 하루에 무려 4명이나 동시에 매파 발언을 쏟아냈거든요. 클리블랜드 연은 총재 베스 해맥(Beth Hammack), 연준 이사 마이클 바(Michael Barr), 캔자스시티 연은 총재 슈미드(Schmid), 리치먼드 연은 총재 바킨(Barkin)까지, 네 명이 약속이라도 한 듯 "인플레이션 아직 안 끝났다"는 톤으로 말했어요. 😬

바 이사는 "추가적인 정책 조정이 필요할 가능성이 높다"고 했고, 해맥 총재는 인플레이션 기대심리가 굳어지는 걸 경계한다고 했어요. 슈미드 총재는 아예 "아직 인플레이션 문제를 풀지 못했다"고 잘라 말했고, 바킨 총재는 "인플레이션 둔화는 하루아침에 오지 않는다"며 공급망 충격이 일시적이 아니라 구조적으로 굳어지고 있다고 짚었습니다.

이 발언들이 한꺼번에 나오니까 시장이 바로 반응했어요. CME 페드워치 기준 10월 27~28일 FOMC에서 금리 인상 확률이 최대 73%까지 뛰었어요. 한 달 전만 해도 8.8%였는데, 진짜 순식간에 확 뒤집힌 거죠. 인하를 기대하던 시장 분위기가 완전히 반대로 돌아선 셈이에요.

당연히 국채금리도 반응했죠. 미국 2년물 금리가 5bp 오른 4.90%까지 갔고, 10년물도 5.2%대에서 놀고 있어요. 달러도 덩달아 강세를 보였고요.

근데 진짜 타격을 받은 건 금이었어요. 국제 금 현물 가격이 장중 4179.42달러까지 밀리면서 하루에만 100달러 넘게, 2.99% 빠졌거든요. 7주 만에 최저치라고 하네요. 금리가 오르면 이자 안 주는 금을 들고 있을 이유가 줄어드니까, 이건 사실 교과서적인 반응이긴 해요.

근데 여기에 중동 변수까지 겹쳤어요. 트럼프가 이란의 호르무즈 해협 재개방 제안을 거절하면서 브렌트유가 다시 106.89달러로 튀어올랐거든요(+2.46%). 유가가 오르면 인플레이션 우려가 커지고, 그러면 연준은 더 매파적으로 갈 수밖에 없고, 그럼 다시 금리가 오르고... 지금 이게 서로 맞물려 돌아가는 그림이에요. 🛢️

솔직히 시장 입장에서는 좀 당황스러울 것 같아요. 불과 몇 주 전만

일론 머스크가 xAI 콜로서스2의 엔비디아 칩을 연말까지 2배로 늘리겠다고 밝혔어요. 현재 55만 개 수준인 칩이 연말엔 120만 개를 넘길 수도 있대요. 오픈AI·구글·앤스로픽과의 컴퓨팅 격차를 좁히려는 승부수예요.

일론 머스크가 또 큰 숫자를 던졌어요. 이번엔 멤피스에 있는 xAI의 콜로서스2 데이터센터 얘기예요. 지금 엔비디아 GB200 칩 11만 개랑 GB300 칩 44만 개, 합쳐서 55만 개 정도가 돌아가고 있는데, 연말까지 이걸 두 배 넘게 늘리겠다는 거예요. 🚀

로드맵을 보면 일단 다음 주에 GB300 칩 22만 개가 추가로 들어오고, 11월에 또 22만 개, 그리고 운이 좋으면 12월에 22만 개가 더 들어온대요. 이 세 번의 증설이 다 성공하면 콜로서스2의 엔비디아 칩 수는 120만 개를 넘기게 돼요. 참고로 스페이스X 쪽에서도 예전에 멤피스 시설에 2026년까지 100만 개 GPU를 채우겠다고 밝힌 적이 있는데, 이번 발표가 그 계획을 훨씬 웃도는 수준이에요.

근데 저는 운이 좋으면이라는 표현이 좀 걸려요. 컴퓨팅 인프라 확장에서 제일 큰 병목은 칩 수급이 아니라 전력이거든요. 바로 며칠 전에 오라클이 뉴멕시코 스타게이트 데이터센터에서 전력 지연 때문에 불가항력을 선언했다는 소식도 있었잖아요. xAI도 멤피스에서 전력 확보 문제로 시끄러웠던 전적이 있고요. 칩을 사 오는 거야 돈만 있으면 되지만, 그 칩을 다 돌릴 전기를 제때 끌어오는 건 완전히 다른 문제예요.

그래도 머스크가 이 정도로 구체적인 타임라인을 공개한 건 이번이 처음이라, 확실히 xAI가 오픈AI·구글·앤스로픽과의 컴퓨팅 격차를 좁히려고 진심으로 베팅하고 있다는 신호로는 읽혀요. 그록4.7이 2.1조 파라미터로 나온 게 불과 며칠 전인데, 다음 모델은 이 늘어난 컴퓨팅 위에서 훈련될 가능성이 높고요. 사실 요즘 AI 경쟁이 모델 성능 싸움에서 인프라 규모 싸움으로 완전히 넘어간 느낌이에요. 💰

연말까지 실제로 120만 개를 다 채울 수 있을지, 아니면 전력 문제로 또 발목 잡힐지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요.

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• bloomberg.com
• finance.yahoo.com
• invezz.com

오라클이 뉴멕시코 스타게이트 데이터센터 건설에 '불가항력'을 선언했어요. 전력 공급이 늦어지며 180억달러 규모 프로젝트가 2028년 가동을 못 지킬 상황이에요. AI 인프라 확장에서 진짜 병목은 반도체가 아니라 전력망이라는 걸 보여준 사례예요.

오라클이 어제 뉴멕시코에 짓고 있는 '스타게이트' 데이터센터 프로젝트에 대해 불가항력(force majeure) 통보를 보냈어요. 상대는 블루아울캐피털 산하 스택인프라스트럭처예요. 이 통보 하나로 오라클 주가가 장중 3%나 빠졌다고 하니, 시장이 꽤 심각하게 받아들인 모양이에요.

문제의 핵심은 전력이에요. 1400에이커 부지에 2.45기가와트급으로 지어지는 이른바 '프로젝트 주피터' 캠퍼스인데, 여기에 가스를 공급하기로 했던 에너지트랜스퍼 파이프라인이 인허가에 계속 발목 잡히면서 완공 시점이 2027년 2월로 밀렸어요. 원래 계획보다 거의 반년 늦어진 거죠. 수도·대기질 인허가를 둘러싼 소송까지 겹치면서 상황이 더 꼬였고요.

오라클이 세입자 자리에서 완전히 빠지겠다는 건 아니에요. 대신 이번 통보로 2028년 가동 목표를 못 맞춰도 임대료 납부 시점을 최대 3년까지 미룰 수 있는 근거를 만들려는 거예요. 다만 그 사이 다른 비용은 계속 내야 하고, 결국 전체 임대 기간 몫의 임대료는 언젠가 다 갚아야 하니 완전히 발을 빼는 구조는 아니고요.

이 프로젝트, 사실 오픈AI·소프트뱅크·오라클이 손잡은 5000억달러짜리 '스타게이트' 이니셔티브의 한 축이라 상징성이 커요. AI 모델 학습에 쓸 연산력을 확보하겠다고 은행 컨소시엄에서 180억달러나 대출까지 받아놨는데, 정작 전기가 제때 안 들어온다는 거잖아요. 칩은 넘쳐나는데 전기가 없어서 못 돌리는 상황, 요즘 AI 업계에서 은근히 자주 나오는 얘기죠.

솔직히 이번 건을 보면서 'AI 인프라 경쟁의 진짜 병목은 반도체가 아니라 전력망이었구나' 싶더라고요. 다들 GPU 확보 전쟁만 얘기하는데, 정작 변전소랑 가스관 인허가가 몇 달씩 밀리면 그 비싼 칩도 그냥 창고에 쌓여있는 신세니까요.

오라클 쪽은 이번 통보가 "계약 해지가 아니라 유연성 확보용"이라는 입장이지만, 스타게이트 전체 일정에 어떤 파급효과를 줄지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요.

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• techcrunch.com
• bloomberg.com
• cnbc.com

오픈AI가 정신건강 대화 능력을 재는 벤치마크 '멘탈헬스벤치'를 공개했어요. 22개국 전문의 80명 이상이 대화 1,215개와 평가기준 5,262개를 만들었어요. AI 챗봇의 위기상담 능력을 객관적으로 검증할 길이 처음 열린 셈이에요.

챗GPT 같은 AI 챗봇한테 힘든 얘기, 우울한 얘기 털어놓는 사람들 진짜 많아졌잖아요. 근데 정작 이 챗봇들이 그런 대화를 '잘' 하고 있는지 객관적으로 잴 방법이 마땅치 않았어요. 그래서 오픈AI가 9월 23일 멘탈헬스벤치(MentalHealthBench)라는 공개 벤치마크를 내놨어요.

규모부터 꽤 진지해요. 22개국, 19개 언어를 쓰는 라이선스 보유 정신건강 전문의 80명 이상이 참여해서 대화 1,215개랑 평가기준 5,262개를 같이 만들었대요. 참여 전문의들의 전공 분야도 거의 20개 세부 분야를 아우른다고 하고요. 그냥 "AI가 대충 그럴듯하게 답했나" 수준이 아니라, 진짜 임상 전문가 기준으로 하나하나 채점하겠다는 거죠.

대화 구성도 세밀해요. 전체 대화의 53.5%는 비응급 상황, 18.2%는 고위험, 그리고 28.3%는 응급 상황을 다뤄요. 응급 비중이 생각보다 꽤 높죠 😟. 그만큼 위기 상황에서 AI가 어떻게 반응하는지를 중점적으로 검증하겠다는 의도가 보여요. 사용자 유형도 나눠놨는데, 성인이 68.1%로 가장 많고 청소년이 21.2%, 그리고 임상의와 보호자가 각각 5.8%, 4.9%를 차지해요.

평가 기준은 크게 네 가지예요. 맥락을 얼마나 잘 파악하는지, 사용자의 자기결정권을 존중하는지, 안전하게 응답하는지, 그리고 실질적으로 도움이 되는 가이드를 주는지를 각각 채점해요. 근데 재밌는 건 이 대화들이 전부 합성(synthetic) 데이터라는 점이에요. 실제 사용자 대화가 아니라 전문가들이 만든 시뮬레이션이라는 거죠. 프라이버시 문제는 피해가지만, 실제 위기 상황의 복잡함을 완벽히 재현했다고 보긴 어려울 수도 있어요.

오픈AI는 이 벤치마크를 완전 공개로 풀어서 다른 연구자들도 자기 방법론을 검증하고 발전시킬 수 있게 했다고 밝혔어요. 사실 이런 투명성은 박수 칠 만해요 ✅. AI 챗봇의 정신건강 상담 관련 논란이 계속 제기돼 온 상황에서, 적어도 측정 기준을 공개적으로 만들어놓으면 다른 회사들도 비교당할 여지가 생기니까요.

다만 개인적으로 좀 걸리는 건, 벤치마크에서 높은 점수를 받는다고 실제 위기 상황에서도 안전하다는 보장

오라클이 1650억달러짜리 '프로젝트 주피터' 데이터센터에 포스 마쥬어를 선언했어요. 뉴멕시코 에너지 허가가 반려되면서 2028년 완공 목표가 흔들리고 있어요. AI 인프라 훈풍에 취해있던 시장이 오라클발 악재로 다시 출렁였습니다.

관련 종목: Oracle (ORCL) · Bloom Energy (BE) · Blue Owl Capital (OWL)

솔직히 오라클 소식 보고 좀 놀랐어요. 9월 24일, 오라클이 스타게이트 프로젝트의 핵심 축인 '프로젝트 주피터'에 대해 포스 마쥬어(불가항력) 통지를 보냈다는 소식이 블룸버그를 통해 전해졌거든요. 대상은 이 프로젝트의 자금줄인 블루 오울 캐피털(Blue Owl Capital, OWL)이었고요.

프로젝트 주피터는 원래 뭐였냐면, 뉴멕시코에 짓는 1650억달러 규모의 초대형 데이터센터예요. 오픈AI, 소프트뱅크와 함께 발표한 그 유명한 스타게이트 이니셔티브의 앵커 프로젝트고, 전력 용량만 2.45기가와트로 설계됐어요. 근데 이 부지의 에너지 자원 허가가 최근 반려되면서 2028년 가동 목표가 애매해졌다는 게 이번 사태의 핵심이에요.

포스 마쥬어 통지는 쉽게 말하면 "우리 책임 아니니까 대금 지급 좀 미루자"는 거예요. 2028년까지 완공이 안 되면 오라클이 물어야 할 계약상 부담을 덜어내려는 장치인 거죠. 실제로 이 프로젝트 관련 채권은 이미 액면가 90센트 아래에서 거래되고 있었다고 하니, 시장은 진작부터 뭔가 불안한 기류를 느끼고 있었나 봐요.

오라클 주가는 이 소식에 장전 4% 넘게 빠지면서 138달러대로 내려앉았어요. 최근 1년간 벌써 55% 넘게 하락했고 연초 대비로도 28% 이상 빠진 상태라, 이번 뉴스가 엎친 데 덮친 격이었던 셈이죠. 오라클 측은 "뉴멕시코 두 부지 모두 FY27로 제시한 매출·이익 가이던스에는 영향이 없다"고 선을 그었지만, 시장 반응을 보면 다들 그 말을 곧이곧대로 믿는 분위기는 아니었어요.

여파는 오라클 한 종목에 그치지 않았습니다. 데이터센터에 연료전지를 공급하는 블룸 에너지(BE)는 최근 1년 230% 가까이 급등했던 종목인데, 이날은 6% 넘게 빠졌고요. 자금을 댄 블루 오울 캐피털(OWL)도 4%대 하락을 피하지 못했어요. AI 인프라 관련주 전반이 도미노처럼 흔들린 하루였다고 보면 될 것 같아요.

사실 오라클 펀더멘털만 놓고 보면 나쁘지 않아요. 최근 분기 클라우드 매출이 전년 대비 62

H&M이 3분기(6~8월) 영업이익 60.4억 크로나로 시장 예상을 크게 웃돌았어요. 매출총이익률도 54.0%로 개선됐는데, 주가는 오히려 2.4% 빠졌습니다. 9월 판매 가이던스가 1% 성장에 그치면서 회복 속도 의구심이 남은 모습이에요.

관련 종목: H&M

스웨덴 패스트패션 공룡 H&M이 3분기(6~8월) 실적을 내놨는데, 숫자만 보면 꽤 괜찮았어요. 영업이익이 60.4억 크로나로 전년 같은 기간(49.1억 크로나) 대비 40% 가까이 늘었고, LSEG 집계 시장 예상치 51.4억 크로나도 훌쩍 넘겼거든요. 매출총이익률은 54.0%로 작년(52.9%)보다 개선됐고, 이것도 예상치 53.4%를 웃돌았어요. 매출은 현지통화 기준 1% 성장하며 시장의 둔화 전망을 살짝 비껴갔습니다.

근데 주가는 반대로 움직였어요. 스톡홀름거래소에서 H&M 주가는 2.4% 빠진 162.3크로나로 마감했는데, 이게 52주 고점보다는 저점에 훨씬 가까운 수준이래요. 이익은 잘 나왔는데 주가가 빠지는, 전형적인 '어닝 비트인데 셀'(beat but sell) 케이스인 셈이죠.

이유는 가이던스에 있었어요. 9월 판매 성장률 전망도 여전히 1%에 그쳤거든요. 회사 측은 "매출이 긍정적인 방향으로 움직이긴 했지만, 앞으로 더 늘릴 여지가 있다고 본다"고 했는데, 사실상 회복 속도가 더디다는 걸 에둘러 인정한 셈이에요. SG&A 성장 가이던스는 기존 범위의 하단으로 좁히긴 했지만, 시장은 디지털 인프라 투자 비용 증가나 재고 감축 속도 둔화 같은 부분을 더 크게 봤다고 하네요.

애널리스트들 관심도 온통 마진의 지속가능성에 쏠렸어요. ERP 관련 비용이 얼마나 더 이어질지, 공급업체 통합 효과가 매출총이익률을 앞으로 더 끌어올릴 여지가 있는지 같은 질문이 컨퍼런스콜 내내 나왔다고 합니다.

솔직히 숫자만 보면 나쁘지 않은데, 시장이 반응을 안 하는 걸 보면 결국 매출 성장 자체에 대한 신뢰가 아직 부족한 거 같아요. 이번 마진 개선은 비용 절감으로 만든 거지, 소비자가 다시 H&M을 더 많이 사기 시작했다는 신호까진 아니라는 거죠. 자라를 운영하는 인디텍스랑 계속 비교되는 것도 부담일 것 같고요 — 패스트패션 업계 안에서도 유독 H&M만 저성장 딱지가 붙어 있는 느낌이거든요.

10월에 나올 9월 실제 판매 수치가 가이던스(1%)를 넘길지, 아니면 다시 하향될지가 다음 분기 주가 방향을 가를 것 같습니다.

워런 버핏이 버크셔 해서웨이 이사회 의장직에서 전격 물러났어요. 아들 하워드 버핏이 의장을 맡고, 버핏은 '명예회장'으로 이사회에 남습니다. CEO는 이미 그렉 에이블 체제라 경영 자체엔 큰 변화가 없을 전망이에요.

관련 종목: Berkshire Hathaway (BRK.B)

버크셔 해서웨이가 9월 18일(현지시간), 워런 버핏이 이사회 의장직에서 즉시 물러난다고 발표했어요. 1970년부터 무려 56년 가까이 지켜온 자리인데, 이제 96세가 된 버핏은 "명예회장(chairman emeritus)"이라는 새 타이틀을 달고 이사회엔 계속 남기로 했습니다. 후임 의장은 아들인 하워드 G. 버핏. 1993년부터 버크셔 이사회에 몸담아온 인물이라 낯선 이름은 아니에요.

사실 이번 발표, 완전히 갑작스러운 건 아니었어요. 버핏은 이미 지난해 CEO 자리를 그렉 에이블에게 넘긴 상태였거든요. 그러니까 이번엔 경영권이 아니라 이사회 의장이라는, 상징성은 크지만 실질적 권한은 제한적인 직함이 바뀐 셈이죠. 근데도 시장이 이 소식에 촉각을 곤두세우는 이유는 간단해요. 워런 버핏이라는 이름 자체가 곧 버크셔의 브랜드였으니까요.

버핏은 성명에서 이런 말을 남겼어요. "그렉이 회사를 운영하고, 하워드는 회사의 문화와 가치를 지킬 겁니다 — 둘 다 우리 대차대조표에 있는 무엇보다 값집니다." 숫자로 환산할 수 없는 가치를 강조한 거죠. 그리고 그 유명한 한마디도 빼놓지 않았어요. "Father Time always wins(시간은 결국 이긴다)." 96세 노장다운, 담담하면서도 묵직한 말이었습니다.

주가 반응은 어땠을까요. 솔직히 말하면 드라마틱하진 않았어요. 버크셔 B주(BRK.B)는 작년 5월 버핏의 CEO 은퇴 발표 이후 한동안 흔들렸다가, 최근 한 달 새 3.7% 오르며 그 이후 최고가 수준을 회복한 상태예요. 다만 연초 대비로는 +4%에 그쳐, 같은 기간 S&P500의 +12.6% 상승률엔 한참 못 미칩니다. 3000억 달러가 넘는 현금을 쌓아두고도 공격적인 베팅을 자제해온 에이블 체제에 대한 아쉬움이 아직 완전히 가시지 않았다는 뜻으로 읽혀요.

그렉 에이블은 2026년 초부터 CEO를 맡아왔고, 이번 의장 교체로 경영과 지배구조가 명확히 분리됐어요. CEO는 회사 운영을 맡고, 의장은 이사회와 기업 문화를 감독하는 구조죠. 사실 이 구조 자체는 버핏이 오래전부터 설계해둔 승계 계획이었고,

워런 버핏이 버크셔 해서웨이 이사회 의장직에서 전격 물러났어요. 아들 하워드 버핏이 의장을 맡고, 버핏은 '명예회장'으로 이사회에 남습니다. CEO는 이미 그렉 에이블 체제라 경영 자체엔 큰 변화가 없을 전망이에요.

관련 종목: Berkshire Hathaway (BRK.B)

버크셔 해서웨이가 9월 18일(현지시간), 워런 버핏이 이사회 의장직에서 즉시 물러난다고 발표했어요. 1970년부터 무려 56년 가까이 지켜온 자리인데, 이제 96세가 된 버핏은 "명예회장(chairman emeritus)"이라는 새 타이틀을 달고 이사회엔 계속 남기로 했습니다. 후임 의장은 아들인 하워드 G. 버핏. 1993년부터 버크셔 이사회에 몸담아온 인물이라 낯선 이름은 아니에요.

사실 이번 발표, 완전히 갑작스러운 건 아니었어요. 버핏은 이미 지난해 CEO 자리를 그렉 에이블에게 넘긴 상태였거든요. 그러니까 이번엔 경영권이 아니라 이사회 의장이라는, 상징성은 크지만 실질적 권한은 제한적인 직함이 바뀐 셈이죠. 근데도 시장이 이 소식에 촉각을 곤두세우는 이유는 간단해요. 워런 버핏이라는 이름 자체가 곧 버크셔의 브랜드였으니까요.

버핏은 성명에서 이런 말을 남겼어요. "그렉이 회사를 운영하고, 하워드는 회사의 문화와 가치를 지킬 겁니다 — 둘 다 우리 대차대조표에 있는 무엇보다 값집니다." 숫자로 환산할 수 없는 가치를 강조한 거죠. 그리고 그 유명한 한마디도 빼놓지 않았어요. "Father Time always wins(시간은 결국 이긴다)." 96세 노장다운, 담담하면서도 묵직한 말이었습니다.

주가 반응은 어땠을까요. 솔직히 말하면 드라마틱하진 않았어요. 버크셔 B주(BRK.B)는 작년 5월 버핏의 CEO 은퇴 발표 이후 한동안 흔들렸다가, 최근 한 달 새 3.7% 오르며 그 이후 최고가 수준을 회복한 상태예요. 다만 연초 대비로는 +4%에 그쳐, 같은 기간 S&P500의 +12.6% 상승률엔 한참 못 미칩니다. 3000억 달러가 넘는 현금을 쌓아두고도 공격적인 베팅을 자제해온 에이블 체제에 대한 아쉬움이 아직 완전히 가시지 않았다는 뜻으로 읽혀요.

그렉 에이블은 2026년 초부터 CEO를 맡아왔고, 이번 의장 교체로 경영과 지배구조가 명확히 분리됐어요. CEO는 회사 운영을 맡고, 의장은 이사회와 기업 문화를 감독하는 구조죠. 사실 이 구조 자체는 버핏이 오래전부터 설계해둔 승계 계획이었고,

벤지오의 비영리 AI 연구소 로우제로가 캐나다·독일에서 최대 3억 달러를 받기로 했어요. 캐나다는 1.5억 캐나다달러, 독일은 1억 유로를 지원하고 베를린에 새 사무소도 생겨요. 안전한 AI를 국가 차원에서 직접 밀어주는 사례라 눈여겨볼 만해요.

오늘(9월 16일) 몬트리올에서 열린 올인(ALL IN) 컨퍼런스에서 요슈아 벤지오의 비영리 연구소 로우제로(LawZero)가 캐나다와 독일 정부로부터 최대 3억 달러 규모 자금을 지원받는다는 소식이 나왔어요. 캐나다가 1.5억 캐나다달러, 독일이 1억 유로를 각각 내는 구조고요. 🔬

벤지오는 딥러닝 3대 천왕 중 한 명이자 튜링상 수상자인데, 작년에 "AI가 통제 불능 상태로 빠질 수 있다"는 우려로 로우제로를 세웠어요. 처음엔 자선 기금 3천만 달러 정도로 시작한 소규모 조직이었는데, 이번에 국가 두 곳이 직접 돈을 대는 수준까지 커진 거죠. 사실 이 정도 규모의 정부 지원이 안전성 연구 쪽에 직접 꽂히는 경우는 흔치 않아서 좀 눈에 띄었어요.

이 돈이 어디에 쓰이냐면요, 연구 인력 채용이랑 '사이언티스트 AI(Scientist AI)'라는 시스템을 개발하는 데 필요한 컴퓨팅 비용에 들어간다고 해요. 사이언티스트 AI는 지금 나와 있는 모델들이 가진 부작용, 그러니까 자기 보존 욕구라든지 목표를 위해 수단을 안 가리는 경향 같은 걸 아예 없앤 형태로 설계한다고 하고요. 로우제로는 또 베를린에 새 사무소를 내면서 유럽 쪽 활동도 넓히고, 캐나다에서는 하이퍼텍(Hypertec)이랑 5C라는 데이터센터 업체랑 손잡고 자체 컴퓨팅 인프라까지 구축한다고 해요.

근데 이걸 보면서 든 생각은, 결국 안전 연구도 돈과 컴퓨팅 자원 없이는 못 굴러간다는 거예요. 벤지오처럼 "속도를 늦추자"고 주장해온 사람의 조직이 이 정도 자금을 받는다는 게, AI 안전 담론이 이제는 학술적 경고 수준을 넘어 실제 국가 예산이 붙는 단계로 넘어갔다는 신호 같기도 하고요. 다만 이 자금이 실제로 눈에 보이는 결과물, 그러니까 진짜 '안전한' 모델로 이어질지는 시간이 걸릴 문제긴 해요.

정부 두 곳이 동시에 움직였다는 점에서, 다른 나라들도 비슷한 움직임을 보일지 궁금해지네요.

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오픈AI가 챗GPT 안에서 광고를 클릭하면 브랜드 AI와 대화가 시작되는 '스폰서드 에이전트'를 오늘 공개했어요. 웨이페어, 앤지 등 미국 일부 광고주부터 시범 운영에 들어갔어요. 챗GPT가 이제 단순 광고 노출을 넘어 판매 대화 채널로 확장되는 신호예요.

오늘(9월 16일 오전 11시 3분) 오픈AI가 챗GPT 광고 포맷을 하나 새로 내놨어요. 이름은 '스폰서드 에이전트(Sponsored Agents)'. 광고를 클릭하면 그냥 웹사이트로 넘어가는 게 아니라, 그 브랜드 전용 AI 에이전트랑 바로 대화가 시작되는 방식이에요. 💼

솔직히 이건 광고 형태치고는 꽤 파격적이에요. 오픈AI 설명에 따르면 사용자는 "뭐가 중요한지 설명하고, 후속 질문도 하고, 준비되면 업체 웹사이트로 넘어갈 수 있다"고 해요. 이 대화는 챗GPT의 원래 답변이나 사용자가 시작한 대화랑은 완전히 분리된, 별도 라벨이 붙은 대화창이라고 하고요.

시범 파트너로는 가구업체 웨이페어(Wayfair)랑 홈서비스 플랫폼 앤지(Angi)가 이름을 올렸어요. 웨이페어는 대화형 커머스가 쇼핑 결정에 도움이 되는지 시험해보는 중이고, 제품 정확성이나 투명성, 고객 서비스 연결 같은 안전장치도 같이 마련했대요. 앤지 쪽은 좀 더 실용적인데요, 집수리가 필요한 사람이 앤지 에이전트랑 대화하다가 실제로 기사 연결이 필요해지면 그대로 서비스 요청 플로우로 넘어가는 구조예요.

근데 이게 다가 아니에요. 오픈AI는 같이 발표한 내용에서 노출당 과금(임프레션 빌링), 유동적 어트리뷰션 윈도우, 세밀한 플랫폼 타겟팅, 쇼피파이·허브스팟 연동, AI 기반 광고 제작, 텍스트 커스터마이징, 이벤트 품질 점수 같은 기능도 같이 얹었어요. 광고주 입장에서는 도구가 한꺼번에 확 늘어난 셈이죠.

사실 챗GPT가 광고 사업 쪽으로 움직인다는 얘기는 계속 나오긴 했는데, 이렇게 '대화형 영업'까지 붙는 건 좀 다른 차원이라고 봐요. 검색엔진 광고가 링크 클릭으로 끝났다면, 이건 브랜드가 직접 챗봇으로 응대하면서 구매까지 유도하는 구조거든요. 다만 사용자 입장에서 광고와 AI 답변의 경계가 흐려질 수 있다는 우려도 같이 따라올 것 같아요. ⚠️

일단 미국 일부 광고주로 제한된 테스트 단계라, 실제로 얼마나 확대될지는 좀 더 지켜봐야 할 듯해요.

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앤스로픽이 IPO를 앞두고 리볼빙 신용한도를 150억 달러로 늘렸어요. 연환산 매출은 7개월 만에 9억 달러에서 650억 달러로 뛰었습니다. 몸값은 오픈AI를 처음 추월했고, 상장은 10월로 앞당겨질 조짐이에요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · Amazon (AMZN) · Alphabet (GOOGL)

오늘 새벽에 나온 엔비디아의 100억 달러 앵커 투자 검토 소식, 다들 보셨죠. 근데 그 뒤로 몇 시간 만에 더 구체적인 숫자들이 쏟아졌어요. 앤스로픽이 모건스탠리·골드만삭스·JP모건을 주관사로 세우고 기관투자자 대상 IPO 로드쇼 일정을 짜고 있다는 소식인데, 그냥 "큰 IPO 온다" 수준이 아니라 재무 디테일이 꽤 구체적으로 나왔습니다.

가장 눈에 띄는 건 리볼빙 신용한도예요. 원래 100억 달러였던 걸 150억 달러로 확대 확정했다고 하는데, 이게 왜 중요하냐면 — 스페이스X도 작년 5월 IPO 한 달 전에 신용한도를 15억 달러에서 50억 달러로 늘렸거든요. 상장 직전에 유동성 완충판을 두툼하게 깔아두는 건 사실 월가 은행들이 딜을 매끄럽게 하려고 늘 쓰는 카드입니다. 근데 그 폭이 100억→150억이면 꽤 공격적인 편이에요.

매출 숫자는 더 놀라워요. 지난해 말 앤스로픽의 연환산 매출이 9억 달러였는데, 지난달 기준으로 환산하면 650억 달러까지 뛰었다고 합니다. 7개월 만에 7배 이상 늘어난 거예요. 참고로 2분기 실제 매출은 116억 달러였으니, 3분기 들어서도 성장 속도가 전혀 꺾이지 않았다는 얘기가 됩니다. 클로드 API 수요, 특히 기업용 코딩 에이전트 쪽 매출이 견인하고 있다는 게 업계 관측이에요.

이 여세를 몰아 밸류에이션도 처음으로 오픈AI를 추월했다는 보도가 나왔어요. 정확한 오픈AI 쪽 최신 밸류를 단정하긴 조심스럽지만, 시장에서는 앤스로픽 몸값을 최대 2조 달러까지 보고 있고 이번 IPO로 최대 1000억 달러를 조달하는 방안이 거론되고 있습니다. 성사되면 스페이스X를 넘어 역대 최대 IPO 기록이에요.

타이밍도 재밌습니다. 오픈AI는 IPO를 올가을에서 2027년으로 미뤘고, 딥시크는 연내 서류를 낼 수는 있어도 실제 상장은 더 늦을 걸로 보여요. 그럼 앤스로픽이 이르면 10월에 3대 AI 기업 중 가장 먼저 뉴욕증시에 데뷔하는 그림이 나옵니다. 솔직히 이 순서 자체가 시장 심리에 영향을 줄 것 같아요. 첫 주자가 흥행에 성공하면 뒤따르는 오픈A

로이터 단독보도로 엔비디아가 앤스로픽 IPO에 최대 100억 달러를 앵커 투자로 검토 중인 게 알려졌어요. 앤스로픽은 몸값 2조 달러에 최대 1000억 달러를 조달하는 초대형 상장을 준비 중입니다. 성사되면 역대 최대 IPO 기록을 새로 쓸 수 있어 시장이 촉각을 곤두세우고 있어요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · Amazon (AMZN) · Alphabet (GOOGL)

로이터가 단독으로 전한 소식인데요, 엔비디아가 앤스로픽 기업공개(IPO)에 최대 100억 달러를 앵커 투자자로 넣는 방안을 논의 중이라고 합니다. 아직 협상 중이라 조건은 얼마든지 바뀔 수 있다는 단서가 붙었지만, 규모 자체가 워낙 커서 소식이 나오자마자 실리콘밸리가 술렁였어요.

앤스로픽이 노리는 몸값은 무려 2조 달러. 이번 상장에서 조달하려는 금액만 최대 1000억 달러라고 하니, 성사만 된다면 역대 최대 IPO 타이틀을 새로 쓰게 됩니다. 사실 앤스로픽 밸류에이션 상승 속도가 좀 무섭긴 해요. 올해 1월만 해도 3500억 달러 수준이었는데, 불과 8개월 만에 다섯 배 넘게 뛴 셈이거든요. Claude 모델 수요가 기업 시장에서 예상보다 훨씬 빠르게 붙고 있다는 방증이라는 해석이 많습니다.

근데 이 그림, 사실 처음 보는 패턴은 아니죠. 엔비디아는 이미 오픈AI, xAI, 그록(그록 라이선스 딜) 등 자기 칩을 사가는 AI 기업들에 돈을 넣는 걸로 유명합니다. 자기 GPU를 사줄 고객한테 투자금을 대주고, 그 돈이 다시 엔비디아 매출로 돌아오는 구조 — 이른바 '순환 투자' 논란이 나올 수밖에 없는 이유예요. 월가 일각에서는 이걸 닷컴버블 시절 벤더 파이낸싱과 비슷하다고 보는 시선도 있고요.

그래도 엔비디아 입장에서는 밑지는 장사는 아니라는 평가가 많아요. 앤스로픽은 엔비디아 GPU를 대량으로 구매하는 핵심 고객 중 하나고, IPO 앵커 투자자 자리를 선점하면 향후 지분 가치 상승분까지 노려볼 수 있으니까요. 실제로 엔비디아는 최근 몇 달 새 허깅페이스 인수(130억 달러), 여러 AI 스타트업 지분 투자 등으로 현금을 공격적으로 굴리고 있습니다.

솔직히 이 정도 밸류에이션이면 일반 투자자들이 상장 첫날 진입하기엔 부담스러운 가격일 수밖에 없어요. 2조 달러면 이미 애플, 마이크로소프트급 시가총액인데, 아직 이익을 제대로 못 내는 AI 스타트업한테 그 값을 매기는 게 맞느냐는 논쟁도 당연히 따라올

어도비가 3분기 매출과 조정 EPS 모두 예상치를 소폭 웃돌았어요. 매출은 67억 6천만 달러, EPS는 6.13달러로 각각 13%, 15% 늘었습니다. 근데 발표 직후 주가는 하락했다가 시간외에 반등하는 롤러코스터를 탔어요.

관련 종목: Adobe (ADBE)

어도비가 현지시간 9월 10일 장 마감 후 2026 회계연도 3분기(8월 28일 마감) 실적을 내놨어요. 매출은 67억 6천만 달러로 월가 예상치 67억 달러를 넘겼고, 조정 주당순이익도 6.13달러로 예상치 6.09달러를 살짝 웃돌았습니다. 전년 동기 대비로는 매출 13%, EPS 15% 증가니까 숫자만 보면 나쁘지 않은 분기예요.

근데 어도비 주가는 그렇게 간단하지가 않았어요. 실적 발표 직후 주가가 2%가량 빠졌다가, 시간외 거래 후반부에는 다시 오르는 모습을 보였거든요. 사실 어도비는 최근 12번의 실적 발표 중 10번에서 발표 당일 주가가 빠진 전적이 있어요. 이번에도 숫자는 괜찮은데 시장이 원하는 건 그게 아니다라는 패턴이 반복된 셈이죠.

왜 이런 반응이 나왔을까 생각해보면, 어도비를 둘러싼 배경이 심상치 않아요. 지난 9월 3일에 애니 차크라바시가 오는 12월 1일부로 새 CEO를 맡고, 18년간 회사를 이끌어온 샨타누 나라옌은 이사회 의장으로 물러난다는 발표가 있었거든요. 여기에 매출의 4분의 3가량을 차지하는 크리에이티브 사업부 수장 데이비드 와드와니까지 회사를 떠난다는 소식이 겹치면서, 그날 주가는 6.5% 급락했었어요. 이번 실적 발표는 그 후 처음 나오는 분기 숫자라서, 리더십 공백 속에서도 사업이 잘 굴러가는지를 시장이 더 예민하게 보고 있는 거예요.

캔바, 피그마 같은 신생 툴들이 저가·구독형 무기로 치고 올라오는 와중에 어도비의 AI 대응력이 시험대에 오른 상황이기도 해요. 회사는 지난 분기 기준 AI 관련 연간반복매출(ARR)이 5억 달러를 넘었고 파이어플라이 ARR도 3억 달러에 가까워지고 있다고 밝힌 바 있는데, 이번 분기 콘퍼런스콜에서 이 숫자가 얼마나 더 불었는지가 진짜 관전 포인트였을 거예요.

솔직히 저는 이번 실적 자체보다 컨퍼런스콜에서 나온 발언들이 더 중요하다고 봐요. 매출 1% 비트, EPS 1% 비트 정도는 이제 시장이 당연하게 여기는 수준이 됐거든요. 진짜 변수는 AI 경쟁이 심해지는 와중에 가격 정책을 어떻게 가져갈 것인가, 그리고 새 CEO 체제로 넘어가는 동안 크리에이

메타가 이메일 전송부터 여행 예약, 양식 작성까지 대신 처리해주는 자율 AI 에이전트 "뮤즈"를 공개했어요. 미국에서 무료로 우선 출시되고, 월 20달러·100달러짜리 유료 요금제도 함께 나왔습니다. 발표 다음 거래일 메타 주가가 5~7% 급등하면서 월가 반응은 확실히 긍정적이었어요.

관련 종목: Meta (META) · Alphabet (GOOGL)

9월 8일부터 9일 사이에 나온 소식인데, 솔직히 처음 봤을 때는 "이것도 결국 챗봇 하나 더 나온 거 아니야?" 싶었거든요. 근데 자세히 보니까 결이 좀 다르더라고요. 마크 저커버그가 직접 공개한 뮤즈(Muse)는 단순히 대화만 하는 AI가 아니라, 사용자를 대신해서 실제로 이메일을 보내고, 여행 예약을 하고, 웹 양식까지 알아서 채워 넣는 자율 에이전트를 표방하고 있어요. 그러니까 시키는 걸 대답하는 게 아니라, 시키는 걸 그냥 대신 해버리는 거죠.

요금제 구조도 눈여겨볼 만해요. 가볍게 쓰는 사람들을 위한 무료 티어가 있고, 그 위에 월 20달러 플랜, 헤비 유저를 위한 월 100달러 프리미엄 티어까지 3단계로 나뉘어 있습니다. 아이폰(iOS), 안드로이드, 그리고 muse.ai 웹사이트를 통해 미국 전역에 순차 출시되고요. AI 글래스 지원은 나중에 추가될 예정이라고 하니, 메타가 하드웨어까지 묶어서 장기 전략을 그리고 있다는 느낌도 들어요.

근데 재밌는 건 시장 반응이에요. 발표 당일에는 주가가 살짝 1% 오르다가 오히려 다시 빠지는, 애매한 흐름을 보였거든요. 그런데 다음 거래일이 되니까 분위기가 완전히 바뀌었어요. 📈 메타 주가는 보도에 따라 5%, 6.5%, 7%까지 다양하게 언급되는데, 결국 하루 만에 5~7% 급등한 셈입니다. 미즈호증권(Mizuho Securities)은 뮤즈가 "아직 주가에 반영되지 않은 상당한 규모의 제품 사이클의 시작"이라고 평가했고, 모건스탠리는 한발 더 나가서 AI 에이전트 시장 자체를 약 30조 달러 규모로 추정하면서 메타가 그 파이의 상당 부분을 가져갈 수 있다고 봤어요. 솔직히 30조 달러라는 숫자 자체가 좀 비현실적으로 느껴지긴 하는데, 그만큼 월가가 이 시장을 크게 보고 있다는 신호로는 읽을 만합니다.

반대편에는 알파벳(Alphabet, GOOGL)이 있어요. 같은 날 알파벳 주가는 2.6%가량 빠지면서 330달러 선 아래로 내려왔는데요. 메타의 공세적인 AI 에이전트 소식이 경

클라우드플레어가 오픈AI와 보안 파트너십을 맺었어요. 발표 후 주가가 장중 최대 10%까지 뛰며 313달러를 찍었죠. 경쟁사 지스케일러도 동반 강세, AI 보안 테마가 다시 부각됐습니다.

관련 종목: Cloudflare (NET) · Zscaler (ZS)

오늘 눈에 띈 종목 하나만 꼽으라면 단연 클라우드플레어(NET)예요. 오픈AI와 손잡고 보안 서비스를 내놓겠다는 소식에 주가가 하루 만에 9%, 장중에는 한때 10% 넘게 급등하면서 309달러까지 찍었고 그 뒤로도 313달러 쪽으로 더 올라갔어요.

이번에 나온 서비스 이름은 '취약점 탐지 및 자동 대응(Vulnerability Discovery and Remediation)'인데, 클라우드플레어의 매니지드 디펜스(Managed Defense) 상품 안에 얼리 액세스로 들어간다고 해요. 핵심은 오픈AI의 데이브레이크(Daybreak) 모델, 그중에서도 GPT-5.6 사이버(Cyber) 모델을 활용한다는 점이에요. 이 모델이 고위험 소프트웨어 취약점을 자동으로 찾아내고, 엣지 단에서 공격을 바로 차단하고, 심지어 패치 코드까지 자동으로 생성해준다고 하니까 보안 담당자 입장에선 꽤 매력적인 조합이겠다 싶어요.

CEO 매튜 프린스는 이번 파트너십을 회사의 '에이전틱 AI' 전략의 증거로 내세웠어요. 실제로 뒷받침하는 숫자도 나쁘지 않은데, 최근 분기 매출 성장률이 36%였고 3분기 매출 가이던스 중간값은 7억3,600만달러라고 하네요. 근데 사실 이 숫자만 보면 "그렇게까지 급등할 일인가?" 싶기도 한데, 시장이 반응한 포인트는 매출 자체보다 'AI 시대 보안 수요를 누가 선점하느냐'라는 내러티브인 것 같아요.

배경도 한번 짚어볼 필요가 있어요. 올해 9월 초 기준으로 미국 국가취약점데이터베이스(NVD)에 등록된 소프트웨어 보안 결함이 6만 건을 넘었다고 하는데, 이게 벌써 작년 2025년 한 해 전체 등록 건수를 뛰어넘은 수치라고 해요. 그러니까 기업들 입장에서는 사람 손으로만 이 많은 취약점을 걸러내는 게 사실상 불가능해진 거고, 그래서 AI 기반 자동 탐지·패치 솔루션에 대한 수요가 실제로 급하게 커지고 있다는 맥락이 있는 거죠.

이 소식에 경쟁사인 지스케일러(ZS)도 동반 강세를 보였어요, 약 3% 정도 올랐다고 하고요. 클라우드 보안 섹터 전반에 훈풍이 분 셈이죠. 여기에 하이타워 어드바이저스나 버지니아 은퇴연금 같은 기관투자자

영국 럭셔리 브랜드 재규어랜드로버가 향후 2년간 4천 명을 감원하기로 했습니다. 전체 인력 43,000명 중 4천 명, 목표는 17억 파운드 비용 절감이에요. 관세와 사이버공격, 중국 경쟁까지 겹치며 유럽 車업계 전반에 경고음이 커졌어요.

관련 종목: 타타모터스

타타모터스 산하 재규어랜드로버가 결국 칼을 빼들었어요. 향후 2년간 전체 인력의 약 10%, 그러니까 4,000명 규모를 감원하겠다고 발표했거든요. 📉

감원 대상은 일단 공장 생산직이 아니라 사무직과 매니저급이에요. 자발적 희망퇴직 형태로 진행한다는데, 현재 43,000명 수준인 전체 인력이 2년 뒤엔 39,000명 안팎으로 줄어들 걸로 보여요. 영국에만 약 34,000명이 근무 중이라 이번 구조조정 여파가 특히 영국 내에서 크게 느껴질 것 같습니다. 🇬🇧

근데 솔직히 이 타이밍이 놀랍진 않아요. 트럼프발 미국 관세가 마진을 갉아먹고 있는 데다, 작년부터 이어진 사이버공격 후유증도 아직 안 끝났거든요. 여기에 중국 로컬 브랜드들이 무섭게 치고 올라오면서 중국 판매까지 꺾이니, 삼중고가 한꺼번에 몰린 셈이죠.

회사 목표는 이번 구조조정으로 17억 파운드, 우리 돈으로 약 3조 원을 절감하는 거예요. 손익분기점도 연간 30만 대 생산 수준으로 낮추겠다는 계획이고요. 개인적으로는 럭셔리 브랜드도 결국 대량생산 경제학에서 못 벗어나는구나 싶더라고요. 💰

근데 재밌는 건, 이렇게 사람을 줄이면서도 향후 5년간 전동화·디지털·첨단 제조·고객경험에 15~18조 원을 계속 투자하겠다는 점이에요. 앞으로 12개월 안에 신차 5종도 낸다고 하고요. 사실 이 부분이 이번 발표의 진짜 메시지 같아요. 사람은 줄이되 미래 기술 투자는 놓지 않겠다는 신호랄까요. ✅

이게 그냥 JLR 한 회사만의 얘기는 아니라고 봐요. 미국 관세, 중국 EV 경쟁, 높은 생산 비용, 유휴 설비까지 — 유럽 완성차 업계 전체가 비슷한 압박을 받고 있거든요. 럭셔리 브랜드마저 이 정도로 허리띠를 졸라맨다는 건, 관세 전쟁의 여파가 이제 추상적인 무역 이슈가 아니라 구체적인 일자리 숫자로 나타나고 있다는 뜻 아닐까요. 📊

타타모터스 주가가 이번 발표를 어떻게 받아들일지, 그리고 다른 유럽 완성차 업체들도 비슷한 감원 카드를 꺼내들지... 솔직히 지금으로선 예단하기 어렵네요.

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오픈AI가 GPT-6 아스트라 발표 후 벤치마크 수치를 여러 차례 슬쩍 고친 정황이 포착됐어요. 환각률은 6번째 스냅샷에서 반토막 났다가 다시 원래대로 돌아왔고, 경쟁사 점수까지 흔들렸어요. 벤치마크를 마케팅 도구로 쓰는 관행에 다시 한번 물음표가 붙는 모양새예요.

근데 이거 좀 묘한 얘기예요. 지난 9월 3일 오후, 오픈AI가 GPT-6 아스트라를 발표하면서 벤치마크 결과가 담긴 블로그 포스트를 하나 올렸거든요. 근데 Fortune이 이 페이지의 아카이브 스냅샷을 쭉 훑어봤더니, 숫자가 발표 이후로 최소 여러 번 바뀐 흔적이 나온 거예요. 그것도 슬그머니, 별도 공지 하나 없이요. 🤖

가장 눈에 띄는 건 환각률이에요. 처음 발표됐을 때 두 개의 환각률 지표가 각각 4.2%, 12.2%였는데, 다들 블로그 글을 볼 수 있게 된 시점인 오후 5시 20분에 찍힌 6번째 스냅샷에서는 이 수치가 훨씬 낮게, 절반 이하로 바뀌어 있었대요. 근데 지금 다시 보면 이 수치들은 원래대로 4.2%와 12.2%로 돌아와 있어요. 오르락내리락한 거죠. 📉

사이버보안 벤치마크인 ExploitBench에서도 비슷한 일이 있었어요. 오픈AI의 다른 모델 솔의 내부 테스트 결과가 5.5%에서 11.5%로 바뀌었는데, 오픈AI 쪽에서는 이 11.5%라는 수치가 사실 솔에게 상용으로 제공되지 않는 수준의 추론 능력을 반영한 거라 다시 예전 숫자로 되돌릴지 고민 중이라고 밝혔대요.

근데 진짜 문제는 이 다음이에요. FrontierMath Tier 4(v2) 테스트에서 아스트라 점수는 97.6%로 안 변했는데, 경쟁 모델들 점수는 계속 흔들렸어요. 특히 앤스로픽 페이블5.1 점수가 처음엔 87.8%였다가, 어느 시점엔 78%까지 떨어졌고, 지금은 83%로 조정돼 있는 상태예요. 자기 회사 모델 점수는 그대로 두고 경쟁사 점수만 왔다갔다 한 셈이라, 보는 사람 입장에선 좀 찜찜할 수밖에 없어요. ⚠️

솔직히 벤치마크라는 게 원래도 회사들이 유리하게 편집해서 보여준다는 의심을 늘 받아왔잖아요. 근데 이번 건은 그 정도를 넘어서, 발표 후에 조용히 재편집했다는 게 포인트예요. 더구나 그 대상이 경쟁사 점수라는 점에서, 이겼다는 메시지를 만들기 위해 숫자를 만졌다는 의심을 피하기 어려워 보여요.

저는 개인적으로 이런 사후 수정이 한두 번이면 실수라고 봐줄 수 있는데, 여러 지표에서 반복되면 그건 관행에 가깝다고 생각해요

캠벨(Campbell's)이 2026회계연도 4분기 실적을 발표했는데 시장 반응이 싸늘했어요. 매출은 전년比 8% 줄어든 21.4억달러, 배당은 36%나 삭감됐습니다. 스낵 사업 부진에 주가는 장전 9%대 급락, 내년 가이던스도 어둡습니다.

관련 종목: Campbell's (CPB)

솔직히 이 정도로 시장이 냉정하게 반응할 줄은 몰랐어요. 캠벨(티커 CPB)이 9월 3일 장 마감 후 내놓은 2026회계연도 4분기 실적, 숫자만 보면 그렇게까지 나쁘진 않았거든요. 조정 주당순이익(EPS)은 39센트로 시장 예상치에 딱 맞췄고요. 근데 매출이 문제였어요. 21억 4천만달러로 전년 동기 대비 8% 감소했고, 애널리스트 컨센서스였던 21억 5천만달러에도 살짝 못 미쳤습니다.

숫자 자체보다 더 아팠던 건 배당 삭감 소식이었습니다. 캠벨이 부채 감축 속도를 높이겠다며 배당을 36%나 줄이기로 했거든요. 배당주로 캠벨을 들고 있던 투자자 입장에서는 뒤통수 맞은 기분이었을 거예요. 여기에 5억달러 규모 비용 절감 계획까지 함께 발표하면서 "허리띠 제대로 졸라매겠다"는 신호를 시장에 보냈습니다.

사업부별로 보면 명암이 뚜렷해요. 수프랑 V8 같은 식사·음료(Meals & Beverages) 부문은 그나마 선방했는데, 스낵 부문이 발목을 제대로 잡았습니다. 요즘 소비자들이 지갑을 닫으면서 스낵류 판매가 눈에 띄게 둔화됐다는 게 회사 설명이에요. 마진도 같이 눌리면서 전체 수익성이 훼손된 거고요.

진짜 문제는 가이던스였습니다. 캠벨은 2027회계연도 순매출이 2~4% 감소하고, 조정 EPS는 1.65~1.80달러로 전년 대비 17~24% 줄어들 거라고 내다봤어요. 이 숫자가 나오자마자 주가는 장전 거래에서 21.50달러까지 밀렸는데, 전일 종가 23.78달러 대비 9.6% 하락한 수준입니다.

사실 소비재 섹터 전반이 요즘 힘든 건 캠벨만의 문제는 아니에요. 물가 부담에 저소득층 소비자들이 지출을 줄이면서 포장식품 업체들이 줄줄이 고전하고 있거든요. 근데 캠벨은 여기에 배당 삭감이라는 카드까지 꺼내들면서 "우리도 상황이 녹록지 않다"는 걸 시장에 확실히 각인시킨 셈이에요.

개인적으로는 이번 배당 삭감이 오히려 장기적으로는 맞는 선택이었다고 봐요. 무리하게 배당을 유지하다 재무 건전성이 더 망가지는 것보다는, 지금 체질 개선에 집중하는 게 낫겠죠. 다만 단기적으로 배당주 투자자들의 이탈은 피하기 어려워