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중국 D램업체 창신메모리(CXMT)가 상하이 커촹반에 상장하자마자 주가가 472% 폭등했어요. 공모가 8.66위안이 시초가 49.50위안으로 뛰면서 시가총액이 약 3,300억위안(487조원)까지 치솟았습니다. 세계 D램 4위 CXMT의 초고속 성장에 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 모두 촉각을 곤두세우는 분위기예요.

관련 종목: 창신메모리 · 삼성전자 · SK하이닉스 · Micron (MU)

오늘(7월 27일) 중국 반도체 업계에서 꽤 큰 사건이 하나 터졌어요. 창신메모리테크놀로지, 흔히 CXMT라고 부르는 중국 최대 D램 제조사가 상하이증권거래소 커촹반(STAR Market)에 상장했는데, 장 초반부터 공모가 8.66위안 대비 471.59% 폭등한 49.50위안에 거래를 시작한 거예요. 상장과 동시에 시가총액이 3,300억위안, 우리 돈으로 약 487조원까지 뛰면서 중국 본토 증시 시가총액 1위 자리에 올라섰습니다. 참고로 이 정도면 국영은행인 공상은행(ICBC)보다도 몸값이 큰 수준이에요. 🇨🇳📈

솔직히 이 정도 폭등은 좀 놀랍긴 해요. 이번 IPO에서 CXMT는 신주 66억8,800만주를 발행해 579억2,000만위안(약 12조5,000억원)을 조달했고, 초과배정 옵션까지 다 행사하면 조달액이 666억1,000만위안(약 14조4,000억원)에 달할 전망이라고 해요. 기관 청약 경쟁률이 500대 1, 개인 청약 경쟁률도 200대 1을 넘었다니 흥행은 이미 예고된 거였죠. 💰

근데 진짜 주목할 건 숫자보다 이 회사가 커온 속도예요. CXMT의 글로벌 D램 시장 점유율은 작년 4분기 4.7%에서 올해 1분기 7.6%로, 한 분기 만에 거의 두 배가 됐어요. 세계 D램 시장은 삼성전자(약 39%), SK하이닉스(약 29%), 마이크론(약 22%)이 사실상 나눠 갖던 구조였는데, 여기에 국가 자본을 등에 업은 4번째 플레이어가 이렇게 빠르게 치고 올라오는 건 업계 입장에서 꽤 신경 쓰이는 일이겠죠.

물론 기술 격차는 아직 존재해요. CXMT는 최신 공정 대비 1~2세대 정도 뒤처져 있고, HBM 쪽에서도 삼성전자와 SK하이닉스가 HBM4 양산 경쟁에 들어간 반면 CXMT는 내년에야 HBM3E 양산을 목표로 하고 있거든요. 그러니 당장 하이엔드 시장에서 정면 승부가 벌어지는 건 아니에요. 다만 범용 DDR4·DDR5 같은 커머디티 D램 시장에서는 얘기가 다릅니다. CXMT가 저

스페이스X 주가가 상장 6주 만에 공모가 135달러 아래로 떨어졌어요. 7월 23일 장중 110.85달러까지 밀리며 사상 최저치를 새로 썼습니다. 역대 최대 규모 IPO였던 만큼, 밸류에이션 눈높이 조정이 본격화됐다는 해석이 나와요.

관련 종목: 스페이스X (SPCX)

일론 머스크의 스페이스X가 6월 12일 뉴욕증시에 상장했을 때만 해도 분위기는 축제 그 자체였어요. 공모가 135달러로 역대 최대 규모 IPO 기록을 세웠고, 상장 나흘 만인 6월 16일에는 주가가 225.64달러까지 40% 넘게 뛰었죠. 그때만 해도 "역시 스페이스X"라는 반응이 지배적이었습니다.

근데 딱 한 달 반 만에 상황이 완전히 뒤집혔어요. 7월 23일, 스페이스X 주가는 장중 110.85달러까지 밀리면서 상장 이후 사상 최저치를 새로 썼습니다. 공모가 135달러보다도 낮은 가격이에요. 24일 현재도 114달러 안팎에서 거래되고 있는데, 전 거래일 종가 118.24달러 대비 또 밀린 수치입니다. 고점(225.64달러) 대비로 따지면 30% 넘게 빠진 셈이고요.

사실 이 정도 낙폭이면 "무슨 악재가 터졌나" 싶은데, 뚜렷한 단일 악재보다는 밸류에이션 재조정 성격이 커 보여요. HSBC 애널리스트 니콜라스 코테콜리송은 최근 커버리지를 개시하면서 투자의견 '홀드', 목표주가 115달러를 제시했는데, 이게 공모가보다도 낮은 수준이거든요. 상장 초기 과열됐던 기대치가 현실적인 수준으로 내려오고 있다는 신호로 읽힙니다.

근데 재밌는 건, 스페이스X의 실제 사업 지표는 나쁘지 않다는 거예요. 스타링크 구독자는 1분기 기준 1,030만 명으로 전년 대비 105% 급증했고, 상반기에만 팰컨9으로 스타링크 위성 1,589기를 쏘아올렸어요(작년 같은 기간 1,489기). 최근에도 팰컨9이 스타링크 V2 미니 위성 24기를 성공적으로 배치하면서 주가가 하루 3% 반등하기도 했고요. 알파벳은 2026년 10월부터 2029년 6월까지 매달 9억 2,000만 달러를 스페이스X에 GPU·컴퓨팅 자원 대가로 지불하기로 했고, 앤스로픽도 스페이스X와 대규모 컴퓨팅 계약을 맺었습니다. AI 인프라 쪽으로도 사업이 확장되고 있는 거죠.

그럼에도 주가가 이렇게 흘러내리는 건, 결국 상장 초기 밸류에이션이 너무 높았다는 방증 아닐까 싶어요. 시가총액이 여전히 1조 5,700억 달러 안팎으로 평가되고 있는데, 이게 유지 가능한 수준인지에 대한 의구심

문샷AI가 홍콩 증시 상장을 6개월 내로 추진 중이라고 투자자들에게 알렸어요. 기업가치는 30억 달러가 아니라 300억 달러, 6월 ARR은 3억 달러를 찍었어요. 키미 K3가 증시를 흔든 바로 그 여세를 타고 상장 카드까지 꺼내 든 셈이에요.

예고가 진짜 계획으로 바뀌었어요. 문샷AI(Moonshot AI)가 투자자들에게 홍콩 IPO를 최대한 이르면 6개월 안에 추진하겠다고 알렸다는 소식이에요. 이번 신규 투자 라운드에서 매겨진 기업가치는 무려 300억 달러, 우리 돈으로 40조 원이 넘어요.

근데 사실 이 타이밍이 절묘해요. 원래 문샷은 키미 K3 공개 전부터 상장 버튼을 누를지 말지 저울질하고 있었는데, K3가 나오자마자 전 세계 테크·반도체 주식을 뒤흔들고 백악관 전 AI 차르 데이비드 삭스(David Sacks)한테서까지 "우려된다"는 반응을 끌어냈거든요. 아티피셜 애널리시스(Artificial Analysis) 벤치마크에서 K3가 앤트로픽 오푸스 4.8을 일부 항목에서 앞섰다는 결과까지 나오면서, 어떤 피치덱보다 강력한 증명이 되어버린 거죠. 문샷 입장에선 이보다 좋은 상장 타이밍이 없었던 셈이에요.

숫자로 보면 성장세도 뚜렷해요. 문샷의 연환산매출(ARR)은 4월 2억 달러에서 6월 3억 달러로 뛰었어요. 두 달 사이 50% 성장이니까 꽤 가파른 곡선이에요. 상장 주관사로는 CICC와 골드만삭스가 논의 중이고, 홍콩 상장의 전제조건으로 알려진 역외 VIE(가변이익실체) 구조 해체 작업도 이미 진행 중이라고 해요. 중국 증권감독관리위원회(CSRC)가 최근 규정을 손보면서 이런 구조 정리가 수월해졌다는 배경도 있고요.

솔직히 저는 이 소식을 보면서 좀 흥미로운 지점을 느꼈어요. 불과 며칠 전까지만 해도 다들 "키미 K3가 증시를 흔들었다"는 리스크 관점에서만 이 사건을 다뤘는데, 정작 문샷 본인들은 그 혼란을 곧바로 기업가치 증명 수단으로 써버린 거잖아요. 시장이 놀랐다는 사실 자체가 오히려 세일즈 포인트가 된 셈이죠. 이런 식의 역발상이 통한다는 게 지금 AI 업계 밸류에이션 게임의 민낯을 보여주는 것 같기도 해요.

다만 아직 정식 상장 신청서를 낸 건 아니고 "투자자들에게 알렸다"는 단계라, 실제 상장까지 가는 길에 변수는 여전히 많을 것 같아요. 6개월이라는 기간 자체도 확정된 게 아니라 "최대한 이르면"이라는 단서가 붙어 있고요.

출처

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앤트로픽이 기업공개(IPO)를 위한 투자자 로드쇼에 본격 착수했어요. 최근 확정된 기업가치는 9,650억달러, 오픈AI의 8,520억달러를 넘어섰습니다. 이르면 10월 상장이 거론되면서 AI 대장주 순위가 다시 짜일 수도 있어요.

솔직히 이 소식 보고 좀 놀랐어요. 클로드를 만든 그 앤트로픽이 진짜로 월가 투자자들 앞에 서기 시작했다는 얘기거든요 📈. CNBC 보도에 따르면 골드만삭스, 모건스탠리, JP모건체이스 — 월가 매출 기준 3대 은행이 주관사로 붙어서 기관투자자 미팅을 잡고 있대요. 이게 그냥 루머 수준이 아니라 실제 로드쇼 단계라는 게 핵심이에요.

타임라인을 좀 되짚어보면, 앤트로픽은 지난 6월 비공개로 IPO를 신청했고 그 전인 5월엔 650억달러 규모 시리즈H 펀딩을 마감했어요. 이때 책정된 포스트머니 밸류가 9,650억달러였죠. 불과 몇 달 전까지만 해도 오픈AI가 AI 업계 밸류에이션 1위였는데, 이제 순위가 뒤집힌 셈이에요. 게다가 상장까지 오픈AI보다 먼저 할 가능성이 높다는 관측도 나와요 🇺🇸.

일반적인 절차를 따른다면 8~9월쯤 S-1 공개 신청서가 나오고, 10~11월엔 로드쇼와 공모가 산정이 이뤄질 걸로 보여요. 다만 앤트로픽 측이 구체적 일정을 공식 확인한 건 아니고, IPO 타임라인이라는 게 원래 잘 바뀌는 편이라 100% 확정은 아니에요.

근데 타이밍이 좀 묘해요. 요즘 반도체株 전반이 베어마켓에 진입하고, 나스닥 선물이 AI 밸류에이션 부담으로 출렁이는 시점이잖아요. 이런 와중에 1조달러에 육박하는 밸류로 상장을 강행한다는 게, 개인적으로는 배짱인지 무리수인지 판단이 잘 안 서요 ⚠️. 다만 오픈AI를 제치고 먼저 상장하면 'AI 대장주 상장 1호'라는 상징성은 확실히 가져가겠죠.

매출 대비 밸류에이션 논란도 계속될 것 같아요. 앤트로픽 매출이 늘고는 있다지만, 9,650억달러라는 숫자를 정당화하려면 결국 시장이 AI 산업의 장기 성장성을 얼마나 믿어주느냐에 달렸거든요. 최근 며칠 새 반도체·AI 관련주가 크게 흔들린 걸 생각하면, 로드쇼 초반 투자자 반응이 꽤 중요한 신호가 될 것 같아요.

이제 관전 포인트는 두 가지예요. 하나는 실제 S-1이 언제 뜨느냐, 다른 하나는 오픈AI가 이 소식에 어떻게 반응하느냐죠. 두 회사 다 마이크로소프트, 아마존, 구글 같은 빅테크와 얽혀 있어서 상장 과정에서 이해관계 얘기도 계속 나올 수밖에 없어요.

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인도 최대 증권거래소 NSE가 260억달러 밸류로 IPO 로드쇼를 시작했어요. 공모 규모는 36억달러, 9월 상장을 목표로 글로벌 기관 30곳에 투자를 제안했습니다. 그런데 정작 현지 증권사는 규제 리스크를 들어 '매도' 의견을 냈어요.

오늘(7월17일) 인도 뭄바이발로 꽤 흥미로운 뉴스가 떴어요. 인도 최대 증권거래소인 NSE(National Stock Exchange of India)가 드디어 IPO 로드쇼에 들어갔다는 소식인데요. 사실 이 거래소, 2016년에도 한 번 상장을 시도했다가 코로케이션 특혜 의혹에 휘말려서 무산된 적이 있거든요. 그 뒤로 거의 10년 가까이 표류하다가 2023년 인도 증권거래위원회 세비(SEBI)와 합의하고, 2024년에 재신청한 끝에 이제야 로드쇼까지 왔습니다.

규모부터 볼까요. 이번 공모는 약 3만 크로어 루피, 달러로 환산하면 36억달러 규모예요. 상장 후 밸류에이션은 1.8조~2.2조 루피, 상단 기준으로 260억달러에 달할 걸로 보고 있습니다. 오늘 시작한 로드쇼는 롱온리 이머징마켓 펀드랑 일부 국부펀드 등 글로벌 기관투자자 30곳을 대상으로 하고, 인도 국내 기관은 나중에 따로 접촉한다고 하네요. 공모 물량 전부가 기존 주주들의 구주매출(OFS)이라 회사로 새로 들어오는 자금은 없다는 점도 특이합니다.

근데 왜 이렇게 큰 관심을 받냐면, NSE가 인도 파생상품 시장을 사실상 독점하고 있거든요. 인도 주식 파생상품 거래의 93%가 이 거래소를 거쳐 가고, 2026 회계연도에만 130억 건의 계약을 처리했는데 이게 세계 신기록이래요. 매출은 연간 1만4000크로어 루피 수준이고, 마진율은 CME그룹이나 ICE 같은 글로벌 대형 거래소랑 맞먹는다고 하니 은근 탐낼 만하죠. 은행권에서는 "인도 증시는 이제 프론티어가 아니라 구조적 성장 스토리"라는 식으로 투자자들을 설득하고 있는데, 실제로 인도 개인투자자 데마트 계좌 수가 2019년 2000만 개에서 올해 중반 1억8500만 개로 늘었다니 성장세 자체는 부인하기 어려워요.

근데 재밌는 건, 오늘 인도 현지 증권사 돌랏캐피탈(Dolat Capital)이 이 종목에 '매도' 의견을 냈다는 거예요. 사실 IPO 로드쇼 시작하는 날 매도 콜이 나오는 것 자체가 흔한 일은 아니거든요.

NSE 비상장 주식이 요즘 1,900~2,400루피 사이에서 거래되는데, 돌랏은 목표가를 1,550루피로 잡았어요. 이유는

스페이스X 주가가 상장 첫 달 만에 공모가 밑으로 내려갔어요. 공매도 물량이 유통주식의 29%, 약 250억달러 규모까지 불어났습니다. 공매도 세력은 벌써 87억달러 평가이익을 챙긴 것으로 집계돼요.

관련 종목: SpaceX (SPCX)

이거 좀 신기한 케이스예요. 스페이스X, 티커 SPCX로 지난달 상장했잖아요. 상장 당시엔 "역대급 밸류에이션 IPO"라는 얘기까지 나왔던 종목인데, 한 달 만에 공모가 135달러 밑으로 미끄러졌습니다. 상장 후 고점이 225.64달러였으니 고점 대비로는 40% 넘게 빠진 셈이고요.

근데 진짜 흥미로운 건 하락폭 자체보다 공매도 물량이에요. 데이터 업체 S3파트너스 집계에 따르면 현재 공매도된 스페이스X 주식이 약 1억8,500만주, 유통 가능 주식(퍼블릭 플로트)의 29%에 달한다고 해요. 금액으로는 250억달러어치 베팅입니다. 불과 3주 전만 해도 공매도 물량이 4,000만주, 유통주식의 5~7% 수준이었다는데 그새 4배 넘게 불어난 거죠. 세계에서 가장 몸값 높았던 IPO가 지금은 월가에서 가장 많이 공매도된 신규상장주가 됐다는 얘기까지 나와요.

3주 사이 공매도 물량이 얼마나 불어났는지 그림으로 보면 이렇습니다.

이 공매도 세력들, 이미 짭짤하게 벌고 있다고 하네요. 데이터·분석업체 오텍스(Ortex) 집계로는 상장 이후 누적 평가이익이 87억달러에 달한다고 합니다. 스타십 발사가 스크럽(연기)되는 이슈까지 겹치면서 하락세에 기름을 부었다는 분석도 있고요.

근데 여기서 짚어야 할 게 하나 있어요. 스페이스X의 초기 유통물량 자체가 전체 발행주식(약 130억주)의 5% 수준밖에 안 된다는 점이에요. 나머지 대부분은 락업(보호예수)에 묶여 있고요. 키뱅크캐피털마켓 분석에 따르면 2분기 실적 발표 시점을 전후로 첫 번째 대규모 락업 해제가 시작될 걸로 보이는데, 이때 발행주식의 11% 정도가 매도 가능해질 수 있다고 해요. 이후에도 상장 70일 시점부터 4%씩 단계적으로 추가 해제되고, 3분기 실적과 맞물린 물량도 더 있다고 하네요.

락업 해제 일정을 정리하면 이렇습니다.

솔직히 이 구조가 좀 걱정스러운 부분이에요. 유통물량이 워낙 적다 보니 주가 변동성이 원래도 클 수밖에 없는 구조인데, 여기에 공매도까지 몰리고 락업 해제까지 겹치면 앞으로 몇 달간 주가가 상당히 출렁일 가능성이 높아 보이거든요. 공매도 세력 입장에선 락업 해제로 유통

브룩필드가 지분을 든 데이터센터 업체 Csquare가 뉴욕증시에 데뷔했어요. 공모가는 21달러로 희망밴드(23~27달러)를 하회했고, 첫날 주가는 20.90달러로 시작해 3%가량 더 밀렸습니다. AI 데이터센터 붐 속에서도 투자자들이 밸류에이션엔 신중해졌다는 신호로 읽혀요.

관련 종목: Csquare (CSQR)

목요일(7월 16일) 뉴욕증권거래소에 상장한 Csquare, 다들 처음 들어보셨을 것 같은데 사실 꽤 규모 있는 회사예요. 댈러스에 본사를 둔 이 회사는 carrier-neutral 코로케이션·인터커넥션 서비스를 제공하는 데이터센터 업체로, 기업·통신사·클라우드·테크 고객 1,700곳 넘게 상대하고 있습니다. 요즘 하도 'AI 인프라'라는 말이 남발되다 보니 시큰둥할 수도 있는데, 이번 건은 그 붐의 실제 온도를 보여주는 사례라 눈여겨볼 만해요.

공모 구조부터 살펴보면, 5,000만 주를 주당 21달러에 팔아 약 10억5,000만달러를 조달했어요. 근데 이게 원래 희망밴드였던 23~27달러보다 낮은 가격이에요. 시장에서 "이 정도 밸류에이션엔 못 사겠다"고 선을 그은 셈이죠. 그렇게 낮춰 잡은 가격에도 불구하고 첫 거래일 반응은 더 냉랭했습니다. 개장가가 20.90달러로 공모가 대비 10센트 낮게 출발하더니 장중엔 3%가량 더 밀렸어요. 이 가격 기준 시가총액은 32억4,000만달러 수준이고요.

솔직히 이 그림만 보면 "AI 데이터센터 열풍은 끝났나" 싶을 수도 있는데, 꼭 그렇게 볼 일은 아닌 것 같아요. 최근 몇 주 사이 SpaceX가 상장 한 달 만에 공모가 밑으로 내려앉은 사례도 있었고, IPO 시장 전반이 "AI라고 다 사자"에서 "숫자 좀 보고 사자"로 넘어가는 분위기거든요. Csquare 자체는 브룩필드라는 든든한 대주주가 있고 고객 기반도 탄탄한 편이라, 이번 하락을 회사 펀더멘털 문제라기보다는 밸류에이션에 대한 시장의 눈높이 조정으로 보는 게 맞다고 생각해요.

그래도 상장 첫날 이 정도로 밀리는 건 주관사 입장에서도 뼈아픈 그림이긴 해요. 프라이싱을 낮췄는데도 수요를 못 잡았다는 뜻이니까요. 데이터센터 리츠·인프라 업체들 밸류에이션에 대한 재평가가 이어질지, 아니면 이번 건만의 특수한 사정인지는 다음 IPO 몇 건을 더 지켜봐야 판단이 설 것 같습니다. 개인적으로는 코로케이션 사업 자체의 현금흐름은 나쁘지 않다고 보는데, 시장이 어디까지 프리미엄을 쳐줄지가

스페이스X 주가가 상장 이후 처음으로 공모가 135달러 밑으로 떨어졌어요. 장중 132.15달러까지 밀리며 전고점 대비 30% 넘게 하락, 시총은 8500억 달러 증발했습니다. AI 투자 부채 부담과 금리 우려가 겹치며 상장 랠리 열기가 급격히 식는 모습이에요.

관련 종목: SpaceX (SPCX)

작년...아니 올해 6월만 해도 스페이스X 상장은 그야말로 축제 분위기였잖아요. 근데 딱 한 달 만에 분위기가 이렇게 확 바뀔 줄은 몰랐네요. 현지시간 7월 15일 수요일, 스페이스X 주가가 장중 한때 132.15달러까지 밀리면서 공모가였던 135달러를 처음으로 밑돌았어요. 최대 낙폭은 2.9%였습니다.

이게 왜 상징적이냐면, 스페이스X는 지난달 사상 최대 규모인 860억 달러짜리 공모로 화려하게 데뷔했거든요. 6월 12일 첫 거래에서 150달러로 시초가를 찍었고, 나흘 뒤인 6월 16일에는 225.64달러까지 치솟으며 전고점을 찍었어요. 근데 거기서부터가 문제였죠. 첫 3거래일 동안 거의 50% 가까이 급등했다가, 바로 다음 3거래일 만에 그 상승분의 4분의 1 가까이를 반납하는 롤러코스터를 탔거든요. 그리고 이번 주에도 이틀 연속 하락하다가 결국 공모가 붕괴까지 온 거예요.

숫자로 보면 더 확실해요. 전고점 대비로는 30% 넘게 빠진 상태고, 시가총액은 정점이었던 2조 6000억 달러에서 지금 1조 7500억 달러 수준까지 내려왔어요. 한 달도 안 되는 사이에 8500억 달러짜리 밸류에이션이 그냥 증발해버린 셈이죠.

원인을 짚어보면 딱 하나는 아니에요. 일단 상장 초기에 과열됐던 베팅들이 되돌려지는 차익 실현 성격이 강하고요, 회사 밸류에이션 자체가 너무 높게 잡혔던 거 아니냐는 재평가도 들어가 있어요. 여기에 스페이스X가 지난달 AI·인프라 구축 자금 조달을 위해 채권시장에서 250억 달러를 조달했는데, 이 빚 부담에 대한 우려도 겹쳤다는 분석이 나와요. 연준이 금리를 올릴 수도 있다는 얘기가 계속 나오는 것도 고밸류 기술주엔 악재고요. 사실 이 조합, 요즘 AI 관련 대형주들이 공통으로 안고 있는 리스크이기도 하죠.

그나마 위안이 될 만한 소식은 스타십 발사가 하루 앞으로 다가왔다는 거예요. 텍사스 스타베이스에서 7월 16일 오후 6시 45분(동부시간)으로 예정된 발사인데, 이게 성공적으로 끝나면 투자심리가 다시 살아날 여지는 있어요. 근데 솔직히 로켓 발사 하나로 8500

딥시크가 70억 달러 투자를 유치한 지 한 달도 안 돼 중국 본토 IPO 준비에 들어갔다고 블룸버그가 보도했어요. 동시에 4800억 위안, 약 710억 달러 기업가치를 목표로 새 투자 라운드까지 저울질하고 있대요. 연내 상장 서류 제출이 목표라 딥시크가 진짜 중국 AI 대장주 자리에 오를지 시장이 주목하고 있어요.

블룸버그의 헤이즈 판, 루루 이룬 첸 기자가 7월 14일 전한 소식인데요, 솔직히 타이밍이 좀 의외였어요. 딥시크가 70억 달러 규모 투자 라운드를 마감한 게 불과 몇 주 전이거든요. 그런데 벌써 다음 스텝으로 넘어가고 있는 거죠. 항저우에 본사를 둔 딥시크가 중국 본토 상장을 목표로 준비 작업에 착수했고, 올해 안에 상장 신청서를 낼 수도 있다는 게 이번 보도의 핵심입니다. 📈

동시에 진행되는 게 또 있어요. 투자자들과 새 펀딩 라운드 협상도 벌이고 있는데, 목표로 잡은 프리머니 밸류에이션이 4800억 위안, 달러로 환산하면 약 710억 달러 수준이라고 해요. 원화로 치면 90조 원을 훌쩍 넘는 규모죠. 몇 주 전 라운드가 70억 달러(약 9조 원대) 규모였다는 걸 감안하면, 짧은 기간에 몸값이 얼마나 빠르게 뛰고 있는지 실감이 나더라고요.

근데 이번 IPO 얘기는 단순한 몸값 상승 이상의 의미가 있어요. 딥시크가 실제로 상장까지 간다면 중국 AI 업계 전체로 봤을 때 상징적인 사건이 될 거거든요. 딥시크는 회계·금융 자문사들과 협업 중이고, 재무제표를 12월 말까지 마무리하는 게 상장 신청의 전제 조건이라고 합니다. 이 일정대로면 올해 말이나 내년 초쯤 상장 서류를 낼 수 있고, 실제 데뷔는 2027년쯤이 되지 않을까 싶어요.

사실 저는 이 소식을 보면서 딥시크의 행보가 좀 신기했어요. 작년 초 R1 모델 하나로 전 세계 AI 업계를 뒤흔들어놨던 회사가, 이제는 자체 추론칩 개발까지 손대더니 곧바로 상장 트랙에 올라탄 거잖아요. 소프트웨어 회사에서 시작해서 반도체, 이제는 자본시장까지 — 성장 속도가 정말 남다릅니다. 다만 중국 기업의 미국 증시 상장이 지정학적으로 계속 껄끄러운 상황이라, 본토 상장을 택한 것도 나름 전략적인 선택으로 보여요. 🇨🇳

물론 아직 확정된 건 아무것도 없어요. 재무제표 정리부터 규제 당국 승인까지 거쳐야 할 절차가 산더미고, 일정이 밀릴 가능성도 충분합니다. 그래도 딥시크가 실제로 증시에 입성한다면 오픈AI, 앤트로픽 같은 미국 프론티어랩들

중국 D램 1위 CXMT가 상하이 과창판에 43억 달러 규모 IPO를 추진해요. 공모주식 66억8800만 주, 청약일은 7월 16일로 확정됐습니다. 삼성전자·SK하이닉스 겨냥한 자금이라 메모리 반도체 지형에 긴장감이 돕니다.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

중국 메모리 반도체 굴기의 다음 장이 열렸어요. 창신메모리테크놀로지스, 흔히 CXMT로 불리는 중국 D램 1위 업체가 상하이 과창판(科创板) 상장을 위한 공모 절차에 본격 돌입했거든요. 조달 예정액은 295억 위안, 우리 돈으로 약 6조5300억 원, 달러로는 43억 달러 규모예요. 초과배정옵션까지 다 행사되면 50억 달러를 웃돌 수도 있다고 하니 올해 중국 A주 시장 전체를 통틀어 최대 규모 IPO가 될 가능성이 커요.

숫자만 봐도 스케일이 다르죠. 이번 공모로 발행하는 주식 수가 66억8800만 주인데, 이게 전체 주식 수의 약 10%에 해당한다고 해요. 청약일은 7월 16일로 이미 확정됐고요. 사실 CXMT 상장 얘기는 6월 말부터 꾸준히 나왔는데, 이번에 투자설명서 공개로 규모가 최종 확정되면서 시장의 관심이 다시 확 쏠리는 분위기예요.

조달한 자금을 어디에 쓰느냐가 진짜 관전 포인트인데요, 130억 위안은 2단계 웨이퍼 제조 시설 구축에, 75억 위안은 기존 생산라인 기술 고도화에, 나머지 90억 위안은 차세대 D램 연구개발에 투입한다고 밝혔어요. 특히 최근에는 HBM(고대역폭메모리) 진출까지 정조준하고 있다는 얘기가 나오면서, 삼성전자와 SK하이닉스 입장에서는 마냥 편하게 볼 수만은 없는 상황이 됐죠.

사실 중국 메모리 업체가 커진다는 뉴스 자체는 새삼스럽지 않아요. 근데 이번엔 좀 결이 달라요. 그냥 정부 보조금으로 버티는 수준이 아니라, 자본시장에서 6조 원 넘는 실탄을 직접 조달해서 기술 투자에 쓰겠다는 거니까요. 게다가 SK하이닉스가 얼마 전 나스닥에 데뷔했다가 급락을 겪은 것도 그렇고, 메모리 업계 전반이 지금 밸류에이션 재평가 국면에 들어선 시점이라 타이밍도 묘해요.

개인적으로는 CXMT의 기술력이 삼성전자·SK하이닉스를 단기간에 따라잡긴 어렵다고 봐요. HBM은 특히 패키징 기술 격차가 크거든요. 다만 범용 D램 시장에서는 얘기가 다를 수 있어요. 중국 내수 물량을 CXMT가 흡수하기 시작하면, 안 그래도 사이클을 타는 D램 가격에 새로운 변수가 하나 추가되는 셈이니까요.

과창판 상장 이후 CXM

SK하이닉스가 나스닥 데뷔에서 265억 달러(약 40조 원)를 조달하며 외국기업 역대 최대 규모 美 IPO를 새로 썼어요. 주당 149달러에 1억 7,790만 주를 팔았고, 청약 경쟁률은 7배를 넘었어요. HBM 수요 덕에 코리아 디스카운트를 벗어났지만, 미국 내 공장 건설 압박도 함께 커지고 있어요.

지난 7월 6일에 "SK하이닉스가 나스닥 상장 카드를 꺼냈다"는 소식 전해드렸었는데요, 나흘 만에 진짜 현실이 됐어요. 7월 10일 금요일, SK하이닉스가 나스닥에서 정식으로 거래를 시작했습니다 🚀. 임시 티커 SKHYV로 첫 거래를 마쳤고, 다음 주 월요일인 7월 13일부터는 정식 티커 SKHY로 넘어가요.

숫자부터 보면 꽤 놀라워요. 이번에 조달한 금액이 265억 달러, 우리 돈으로 약 40조 원이에요. 주당 149달러에 미국예탁증권(ADS) 1억 7,790만 주를 팔았고요. 이 정도 규모면 2014년 알리바바가 세운 250억 달러 기록을 넘어서는, 비(非)미국 기업 사상 최대 규모 美 IPO예요.

근데 진짜 눈여겨봐야 할 대목은 따로 있어요. 청약 수요가 발행 물량의 7배를 넘었다는 거예요. 공모가도 서울 3거래일 평균가 대비 2.7% 프리미엄을 붙였는데도 이 정도 쏠림이었다는 거죠. 상장 당일 주가는 공모가 대비 14% 오르며 출발했고, 오전장에서도 계속 올랐대요. 솔직히 요즘 반도체주가 다들 조정받는 분위기였는데, SK하이닉스만큼은 "코리아 디스카운트"를 완전히 벗어난 느낌이에요.

이유는 명확해요. HBM, 그러니까 고대역폭메모리 시장을 SK하이닉스가 꽉 잡고 있거든요. 엔비디아 AI GPU에 들어가는 핵심 부품이다 보니, AI 붐이 꺼지지 않는 한 수요가 줄어들 이유가 없죠. 조달한 자금 용처도 명확해요. 국내 신규 팹, 국내 신규 패키징 공장, 그리고 차세대 공정용 EUV 스캐너 확보에 쓴다고 밝혔어요.

다만 마냥 축하할 분위기만은 아니에요. 하워드 러트닉 미국 상무장관이 이번 상장을 계기로 SK하이닉스와 삼성전자에 "미국 내 공장을 지어라"는 압박을 다시 꺼냈거든요. 경쟁사인 마이크론이 이미 2,500억 달러 규모 美 국내 투자를 약속한 상황이라, 한국 기업들 입장에서도 마냥 버티기는 어려운 카드예요 🇺🇸. 메모리 반도체 생산의 한국 쏠림을 줄이겠다는 미국 정부 의도가 점점 노골적으로 드러나는 셈이죠.

개인적으로는 이번 상장이 "HBM 만드는 한국 기업"이라는 정체성을

앤트로픽 장외시장 몸값이 1,600조 원을 넘어 오픈AI를 앞질렀어요. 1년 새 550% 뛴 수치인데, 실제 거래는 거의 불가능한 수준이래요. 두 회사 모두 IPO를 준비 중이라 몸값 경쟁은 당분간 계속될 전망이에요.

솔직히 이 숫자 보고 두 번 확인했어요. 앤트로픽의 장외시장(secondary market) 몸값이 1조 2,000억 달러, 우리 돈으로 환산하면 약 1,637조 원까지 치솟았다는 소식이에요. 블룸버그와 비즈니스 인사이더발로 7월 9일 나온 보도인데, 이게 사실이면 오픈AI를 처음으로 제친 거예요.

클로드를 만드는 그 앤트로픽 맞습니다. 오픈AI의 장외 몸값은 9,080억 달러, 약 1,239조 원 정도로 집계됐고요. 불과 5개월 전인 올해 2월만 해도 앤트로픽 몸값이 3,800억 달러(약 518조 원) 수준이었는데, 5월 시리즈H 라운드에서 9,650억 달러(약 1,316조 원)로 뛰더니, 이제 장외시장에서는 1조 2,000억 달러를 찍었다는 거죠. 1년 새 550% 상승이라니 이 정도면 거의 로켓 수준 아닌가 싶어요.

근데 여기서 중요한 포인트 하나. 이 숫자, 실제로 그 가격에 거래가 활발히 이뤄지고 있다는 뜻은 아니에요. 장외 거래 플랫폼 Caplight의 CEO 하비에르 아발로스는 앤트로픽을 두고 "벤처 장외시장 역사상 가장 인기 있는 회사"라고 표현했는데, 문제는 팔겠다는 사람이 거의 없다는 거예요. 레인메이커 증권의 글렌 앤더슨 CEO도 "수요가 공급을 워낙 압도해서 실제 거래가 성사되기 어렵다"고 말했어요. 즉 호가는 1조 2,000억 달러인데, 그 가격에 실제로 팔 사람을 찾기가 하늘의 별 따기라는 얘기예요.

사실 이런 장외 몸값은 어느 정도 거품이 낄 수밖에 없는 구조이긴 해요. 직원이나 초기 투자자가 지분을 팔 때 소수의 거래로 형성되는 가격이라, 실제 IPO에서 받을 밸류에이션과는 차이가 날 수 있거든요. 그래도 방향성 자체는 뚜렷하죠 — 앤트로픽에 대한 투자 수요가 오픈AI보다 더 뜨겁다는 신호니까요.

두 회사 다 이미 SEC에 비공개로 IPO 서류를 제출한 상태고, 2026~2027년 사이 상장이 유력하다는 얘기가 계속 나오고 있어요. 만약 앤트로픽이 실제로 오픈AI보다 높은 밸류에이션으로 상장한다면, 이건 단순히 숫자 싸움을 넘어서 'AI 안전'을 앞세운 앤트로픽의 브랜드 전략이 시장에서 통했다는 증거로 읽힐 수도 있을 것 같아요. 챗GPT 대

SK하이닉스 나스닥 ADR이 오늘 실제로 거래를 시작했어요. 공모가 149달러에서 시작해 첫 거래가 158달러대, 약 6% 올랐습니다. 외국기업 사상 최대 미국 상장으로 기록되며 코스피도 동반 강세예요.

관련 종목: SK하이닉스 · 삼성전자

솔직히 이번 주 내내 예고됐던 이벤트라 놀랍진 않은데, 막상 오늘 실제 숫자로 찍히니까 느낌이 다르네요. SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)가 오늘(7월 10일) 나스닥에서 임시티커 'SKHYV'로 첫 거래를 시작했습니다. 지난 화요일 290억 달러 상장 계획을 처음 알렸고, 어제 245억~265억 달러 규모로 공모가가 149달러에 확정됐다는 소식까지 이미 전해드렸는데요, 오늘은 그 후속편, 그러니까 실제 첫날 거래 결과입니다.

일단 숫자부터 볼까요. 공모가 149달러로 시작한 SKHYV는 첫 거래에서 158.14달러를 찍었어요. 대략 6.1% 프리미엄이 붙은 셈입니다. 총 조달 규모는 1억 7,790만 주(ADS) 기준 약 265억 달러 — 우리 돈으로 36조 원이 넘습니다. 이게 왜 큰 사건이냐면, 알리바바가 2014년 뉴욕 데뷔 때 세운 250억 달러 기록을 넘어서면서 외국 기업의 미국 상장 사상 최대 규모가 됐거든요. 사우디 아람코의 256억 달러 IPO도 넘었고, 역대 전체 순위로 봐도 스페이스X의 857억 달러 다음으로 두 번째로 큰 주식 매각입니다.

기관 수요도 어마어마했어요. 청약이 물량 대비 7배 넘게 몰렸다는 얘기는 이미 알려졌었는데, 이 열기가 실제 첫날 주가에도 그대로 반영된 모습입니다. 조달한 자금은 어디에 쓰냐, 궁금하실 텐데 — 한국 내 신규 팹 건설과 ASML발 최첨단 EUV 노광장비 구매에 투입된다고 해요. 특히 신규 팹 하나만으로도 2030년까지 SK하이닉스 전체 생산능력을 지금보다 약 60% 늘릴 수 있다는 분석이 나옵니다. HBM(고대역폭메모리) 수요가 계속 폭발적으로 늘고 있는 상황이라 증설 타이밍 자체는 나쁘지 않아 보여요.

근데 개인적으로 더 흥미로운 건 국내 반응입니다. 나스닥 데뷔 기대감에 코스피가 오늘 개장과 함께 3%대 넘게 뛰었고, 반도체 대장주들이 일제히 강세를 보였어요. 사실 SK하이닉스는 한국 유가증권시장(000660)에도 그대로 상장돼 있는 채로 미국에 추가 상장하는 구조라, 국내 투자자 입장에서는 '해외 자금이 우리 반도체주를 다시 봐주는구나' 하는 심리적 효과가 꽤 큰 것 같아요.

물

뱅크오브아메리카가 오픈AI에 5억 2천만 달러 규모 신용공여를 결정했어요. 얼마 전까지만 해도 대출 요청을 거절했던 은행이라 태세 전환이 눈에 띕니다. 1조 달러 밸류에이션을 노리는 오픈AI IPO 주관사 경쟁이 본격화된 모양새예요.

관련 종목: 뱅크오브아메리카 (BAC)

로이터 단독 보도로 8일(현지시간) 전해진 소식인데, 뱅크오브아메리카(BofA)가 오픈AI에 5억 2천만 달러 규모의 첫 신용대출을 내줬다고 해요. 금액 자체는 요즘 오가는 AI 투자 규모에 비하면 크지 않은데, 뉴스거리가 되는 이유는 따로 있습니다. 바로 이 은행이 얼마 전까지 오픈AI의 자금 조달 요청을 거절했던 곳이라는 사실이에요.

블룸버그에 따르면 BofA는 그동안 적자 규모가 큰 AI 스타트업에 대출해주는 걸 꽤 조심스러워했다고 합니다. 근데 이번에 입장을 확 바꾼 거죠. 왜일까요. 오픈AI가 지난달 미국 증권거래위원회에 비공개로 IPO 신청서를 냈다는 게 알려졌고, 목표 밸류에이션이 1조 달러를 넘긴다는 얘기가 나오면서 월가 은행들 사이에서 "주관사 자리 선점" 경쟁이 뜨거워졌거든요. 대출을 먼저 내주고 신뢰 관계를 쌓아서, 나중에 IPO 주관사나 자문 역할을 따내려는 포석이라는 해석이 지배적이에요.

사실 BofA는 이미 몸이 근질근질했던 것 같아요. 지난 6월 스페이스X가 밸류에이션 2조 달러를 넘겨 상장했을 때도 공동 주관사로 참여했었거든요. 그리고 회사 스스로 밝힌 수치를 보면, 작년 이후 AI 관련 기업들을 위해 조달해준 자금이 거의 5,000억 달러에 달하고, 이게 투자등급 채권·레버리지 파이낸싱·주식자본시장(ECM)을 통틀어 관련 시장의 60%를 차지한다고 하네요. AI 붐에서 은행이 돈을 버는 방식이 대출 이자뿐 아니라 자문 수수료로도 확장되고 있다는 걸 보여주는 사례 같아요.

오픈AI 쪽 사정도 살짝 짚어보면, 회사는 IPO 시점을 조금 늦출지도 고민 중이라는 보도가 있었어요. 매출은 빠르게 늘고 있지만 컴퓨팅 인프라에 쏟아붓는 돈이 워낙 커서 손실 규모도 만만치 않다는 게 업계의 공공연한 얘기죠. 이런 상황에서 BofA가 대출을 내줬다는 건, 적어도 이 은행은 오픈AI의 상환 능력이나 향후 IPO 흥행에 베팅하기 시작했다는 신호로 읽힙니다.

개인적으로 이 뉴스가 흥미로운 건, AI 버블 논쟁이 있을 때마다 등장하는 "순환 투자" 구도랑 겹쳐 보이기 때문이에요. 엔비디아가 오픈AI에 투자하

JP모건이 스페이스X-테슬라 합병 가능성을 두고 "전략적으론 말이 된다"는 분석을 냈어요. 테슬라는 2.19% 내린 394.06달러, 스페이스X는 148.30달러로 소폭 하락했습니다. 합병 시 AI·로봇·에너지·우주를 아우르는 28조 5천억 달러 시장을 노릴 수 있다는 전망이에요.

관련 종목: Tesla (TSLA) · SpaceX (SPCX)

JP모건 애널리스트 라자트 굽타가 어제(7월 8일) 낸 보고서 하나가 월가를 술렁이게 했어요. 제목부터 도발적인데, "스페이스X-테슬라 합병, 서류상으로는 전략적으로 말이 된다"는 거예요. 근데 이게 그냥 지나가는 소리가 아니라 구체적인 딜 구조까지 4가지나 제시했다는 게 포인트예요.

일단 숫자부터 볼까요. 스페이스X는 최근 주당 135달러에 850억 달러를 조달하는 대형 IPO를 마쳤고, 지금 시가총액은 약 2조 2천억 달러예요. 테슬라는 시가총액 1조 5천억 달러 수준이고요. 두 회사를 합치면 시총 3조 7천억 달러짜리 공룡이 탄생하는 셈이죠. 굽타는 이걸 합치면 AI·로봇공학·에너지·모빌리티·우주까지 아우르는 28조 5천억 달러 규모의 시장을 커버할 수 있다고 봤어요. 이미 두 회사는 텍사스의 테라팹(Terafab) 시설을 같이 쓰고 있고, 엔지니어링 인력과 AI 인프라도 상당 부분 공유하고 있다는 점도 근거로 들었고요.

근데 재밌는 건 합병 방식이에요. 굽타가 제시한 시나리오는 네 가지인데, 첫째 스페이스X가 테슬라를 전부 주식으로 인수하는 방식, 둘째 아예 새 지주회사를 만들어 두 회사를 그 밑에 두는 방식, 셋째 현금과 주식을 섞은 하이브리드, 넷째 단계적으로 부분 결합하는 방식이에요. 어느 쪽이든 결국 일론 머스크가 두 회사 리더십을 하나로 통합하게 되는 그림이죠.

근데 걸림돌도 만만치 않아요. 가장 큰 문제는 지분 구조예요. 머스크는 스페이스X 의결권의 약 85%를 쥐고 있는데, 테슬라에서는 20% 정도밖에 안 돼요. 이 격차 때문에 소액주주 희석 우려가 나올 수밖에 없고, 회사 규모 차이(스페이스X가 테슬라보다 훨씬 큼) 때문에 "합병"이라기보다 "스페이스X의 테슬라 인수"로 비칠 가능성도 있다고 굽타는 지적했어요. 그리고 진짜 큰 산은 중국이에요. 스페이스X는 미 국방부 계약이 많고 스타링크는 중국에서 아예 서비스가 안 되는데, 테슬라는 중국 내 생산 비중이 상당하잖아요. 이 정도 규모의 결합이 여러 나라 규제당국 승인을 다

제프 베이조스의 블루오리진이 창업 26년 만에 첫 외부 투자를 받아요. 코튜매니지먼트 등이 참여해 100억 달러를 조달, 기업가치는 1,300억 달러. 스페이스X IPO 흥행 이후 우주기업 밸류에이션 재평가가 이어지는 모습이에요.

솔직히 이 소식 듣고 "드디어?"라는 생각이 먼저 들었어요. 블루오리진은 2000년 베이조스가 세운 이후로 26년 동안 단 한 번도 외부 자금을 받은 적이 없거든요. 그동안은 순전히 베이조스 개인 돈, 그러니까 아마존 주식을 팔아서 마련한 현금으로 로켓을 쏘아 올려온 회사였죠. 근데 이번에 처음으로 외부 투자자한테 문을 열었습니다.

조달 규모는 100억 달러, 기업가치는 무려 1,300억 달러(약 195조 원)로 책정됐어요. 헤지펀드 코튜매니지먼트가 40억 달러를 주도하고, 베이조스 본인도 20억 달러를 추가로 넣습니다. 나머지 40억 달러는 여러 대형 투자자들이 서로 들어가겠다고 줄을 선 상태라고 하네요. 수요가 공급을 압도한다는 얘기, 요즘 스페이스 섹터에서 자주 듣는 말이죠.

사실 이 타이밍이 절묘합니다. 바로 한 달 전에 일론 머스크의 스페이스X가 나스닥에 상장하면서 약 860억 달러(옵션 포함)를 조달, 역대 최대 규모 IPO 기록을 새로 썼고 기업가치는 2조 달러까지 치솟았어요. 머스크는 이 한 방으로 트릴리어네어 반열에 올랐고요. 블루오리진의 이번 투자 유치는 그 여파로 우주기업 밸류에이션 전반이 재평가되는 흐름 속에서 나온 셈이에요.

근데 실적만 놓고 보면 블루오리진이 스페이스X만큼 순탄한 건 아니에요. 대형 발사체 뉴글렌(New Glenn)이 지난 5월 발사대 정적연소 시험 중 폭발하는 사고를 겪었거든요. 상업 발사 시장에서 스페이스X와 경쟁하려면 뉴글렌 정상화가 필수인데, 베이조스와 데이브 림프 CEO는 연내(2026년) 재비행을 목표로 잡고 있다고 합니다. 사고 두 달 만에 1,300억 달러짜리 밸류에이션이 매겨진 걸 보면, 투자자들은 이 리스크보다 우주산업의 장기 성장성에 베팅하는 쪽인 것 같아요.

블루오리진이 로켓만 만드는 회사는 아니에요. 사람 태우고 우주 관광을 하는 뉴셰퍼드(New Shepard), NASA 아르테미스 프로그램용 달 착륙선 블루문(Blue Moon)까지 사업 포트폴리오가 꽤 넓습니다. 이번 대규모 자금은 뉴글렌 정상화뿐 아니라 이런 다른 사업 라인에도 흘러들어갈 가능성이 높아요. 스페이스X가 스타쉽으로 화성 이주를 이

스페이스X가 오늘(7일) 나스닥100에 초고속 편입됐는데 정작 주가는 하락했어요. SPCX는 160.42달러로 0.98% 내림세, 인덱스 강제매수 효과가 안 먹혔습니다. 락업 해제 리스크와 "역대급 거품" 비판까지 겹치며 분위기가 묘하게 갈려요.

관련 종목: SpaceX (SPCX)

어제(6일) 저희가 "스페이스X 나스닥100 초고속 편입, 강제 매수만 41조 원 추정"이라고 전해드렸었잖아요. 근데 막상 편입 당일인 오늘, 주가는 오히려 빠졌습니다. SPCX는 160.42달러로 0.98% 하락, 시가총액은 2조 1,130억 달러 수준이에요. 심지어 월요일 장 마감 후에도 2% 더 밀렸다고 하네요.

이게 좀 아이러니한 상황이에요. 나스닥100 편입은 QQQ 같은 패시브 펀드들이 의무적으로 스페이스X 주식을 사들여야 한다는 뜻이거든요. 6월 12일 상장 후 단 15거래일 만에 편입된 초고속 사례라 더더욱 화제였고요. 근데 실제 유통 주식이 전체 지분의 5% 미만이라 초기 지수 비중이 1~1.3% 정도에 그친대요. 그러다 보니 예상했던 것만큼 매수 압력이 크지 않았던 거죠.

여기에 찬물을 끼얹은 게 제레미 그랜섬이에요. 이 유명 가치투자자는 스페이스X 상장을 두고 "인류 역사상 가장 미친 IPO"라고 콕 집어 비판했어요. 반대로 씨티는 목표주가 900달러를 제시하며 정반대 베팅을 걸었고요. 이렇게 극과 극으로 갈리는 것도 흔한 그림은 아니죠.

솔직히 이번 주가 진짜 시험대인 것 같아요. 지수 편입 초반의 '패시브 매수 붐'은 이미 대부분 선반영됐을 가능성이 크고, 오히려 앞으로 70~135일 사이에 내부자 락업이 순차적으로 풀리는 게 더 큰 변수예요. 초대형 IPO 종목들이 락업 해제 시점에 흔들리는 건 어제오늘 일이 아니잖아요. 테슬라도, 리비안도 다 겪었던 패턴이고요.

물론 일론 머스크 이름값이 있으니 장기적으로 다시 주목받을 계기는 얼마든지 나올 수 있어요. 스타십 발사나 스타링크 실적 같은 것들이요. 근데 지금 당장은 "지수 편입 = 무조건 주가 상승"이라는 공식이 이번엔 깨졌다는 게 팩트인 것 같습니다.

이 정도 밸류에이션 논쟁이 벌어지는 종목이 몇 달 안 가서 어느 한쪽으로 결론이 나는 경우는 드물더라고요. 당분간은 지켜보는 게 답인 것 같아요.

출처

• cnbc.com
• fool.com
• stocktwits.com

SK하이닉스가 나스닥에 29조 원 규모 상장을 추진한다고 밝혔어요. 스페이스X의 85조 원 상장에 이어 역대 두 번째로 큰 외국기업 공모가 될 전망이에요. HBM 수요가 폭발하면서 메모리 3사 주가가 1년 새 최대 700%까지 뛰었어요.

SK하이닉스가 결국 나스닥 문을 두드렸어요. 7월 6일(현지시간) 로이터와 포춘 보도에 따르면, SK하이닉스는 미국 예탁증서(ADR) 형태로 나스닥에 상장해 약 29조 원(200억 달러 안팎)을 조달할 계획이에요. 신주 1,779만 주를 발행하는 구조고, 최종 공모가는 이번 주 목요일에 정해져서 금요일부터 거래가 시작될 예정이라고 하네요.

솔직히 이 숫자, 그냥 넘기기엔 좀 커요. 지난달 스페이스X가 세운 85조 원 규모 IPO 다음으로 역대 두 번째로 큰 외국기업 최초 상장이 될 거라는 분석이 나와요. 2019년 사우디 아람코(25조 원대)나 2014년 알리바바 상장 규모까지 넘어서는 수준이거든요. 반도체 회사가, 그것도 이미 한국 증시에 상장돼 있는 회사가 미국에 또 한 번 대형 상장을 하는 게 흔한 일은 아니잖아요.

왜 지금 나스닥인가

사실 SK하이닉스는 지금까지도 미국 투자자들이 아예 접근 못 하던 회사는 아니었어요. 스폰서 없는 ADR이 장외에서 거래되긴 했거든요. 근데 유동성이 너무 얕아서 서울 상장 주가 흐름을 제대로 따라가지도 못했다고 해요. AI 붐을 타고 싶은 미국 기관투자자 입장에서는 답답했을 상황이죠. 이번 나스닥 직상장은 그 갈증을 정면으로 해소하려는 카드로 보여요.

숫자로 보면 왜 서두르는지 이해가 가요. SK하이닉스 회사 자체 전망치로는 2026년 순이익이 221조 원, 매출은 355조 원까지 갈 걸로 보고 있는데 각각 전년 대비 415%, 265% 늘어나는 수준이에요. 엔비디아와 구글 같은 곳에 HBM(고대역폭메모리)을 공급하면서 AI 데이터센터 특수를 제대로 누리고 있다는 뜻이죠.

이 그래프 보면 감이 딱 오는데, HBM·낸드 만드는 회사들 주가가 죄다 날아갔어요. 심지어 샌디스크는 S&P500 전체에서 1등 상승률(3,676%)이었다고 하니 말 다 했죠. 재밌는 건 SK하이닉스 밸류에이션 자체는 예상 실적 대비 6.2배 수준이라 경쟁사 마이크론(7배)보다 오히려 싸다는 평가도 나온다는 점이에요. 실적은 폭발적으로 느는데 주가는 상대적으로 덜 비싸다, 이 조합이 나스닥 투자자들한테 매력적으로 보였을 수도 있겠어요.

SK하이닉스가 7월 10일 나스닥에 미국예탁증서(ADR)를 상장해요. 조달 규모가 290억 달러(약 44조 원)로 외국 기업 사상 최대 기록입니다. 알리바바·아람코 기록을 넘어서며 반도체 밸류에이션 재평가 기대가 커졌어요.

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솔직히 이 뉴스 보고 좀 놀랐어요. SK하이닉스가 오는 7월 10일 나스닥에 ADR(미국예탁증서)을 상장한다고 오늘 오전 알려졌습니다. 블룸버그 보도를 인용한 기사들을 보면 조달 규모가 290억 달러, 우리 돈으로 약 44조 원인데요, 외국 기업이 미국 증시에서 처음 주식을 팔아 조달한 금액으로는 역대 최대라고 해요. 2014년 알리바바 미국 상장(250억 달러)도, 2019년 사우디 아람코 IPO(256억 달러)도 이번엔 다 넘어섭니다.

사실 이 얘기가 완전히 새로운 건 아니었어요. 6월 말부터 SK하이닉스의 美 ADR 상장 추진 소식이 조금씩 흘러나왔었는데, 그땐 "45조 원까지도 가능하다"는 정도의 추정치만 돌던 상황이었거든요. 오늘 구체적인 날짜(7월 10일)와 조달 규모(290억 달러)가 확정 보도되면서 그림이 확 뚜렷해진 거죠.

근데 왜 하필 지금일까요. SK하이닉스는 이미 한국거래소에 상장돼 있잖아요. 이유는 생각보다 단순해요 — 미국 투자자들이 한국 증시 시간대에 맞춰 거래하기가 너무 불편했거든요. 지금까지는 장외(OTC)에서 유동성 낮은 ADR로만 거래가 가능했는데, 이번에 나스닥 정규 상장을 하면 미국 정규장 시간에 실시간 거래가 가능해지고 나스닥100 편입 가능성까지 열립니다. 참고로 나스닥100을 추종하는 인베스코 QQQ 하나만 해도 운용자산이 4,820억 달러예요. 이 정도 패시브 자금이 신규로 유입될 수 있다는 얘기죠.

밸류에이션 얘기도 빼놓을 수 없어요. SK하이닉스의 12개월 선행 PER은 6.2배로 경쟁사 Micron(MU)의 7배보다 낮습니다. 최근 마이크론이 한때 11배까지 오른 걸 감안하면 격차가 꽤 큰 편이에요. HSBC는 이번 나스닥 상장이 저평가 요인을 해소하면서 기업가치를 최대 20%까지 끌어올릴 수 있다고 봤고요. 소네브릿지 인베스트먼트 매니지먼트의 Di Zhou는 "한국 증시에 접근하기 어려운 투자자들에게 AI 메모리 사이클에 직접, 마찰 없이 투자할 기회를 주는 것"이라고 설명하더라고요.

조달한 돈은 용인 반도체 클러스

미국 비트코인 현물 ETF에서 6월 한 달 동안 45억 1천만 달러가 빠져나갔어요. 블랙록 IBIT 한 곳에서만 35억 5천만 달러, 9거래일 연속 순유출이었습니다. 비트코인 가격도 한 달 새 20% 넘게 빠지며 2022년 6월 이후 최악의 낙폭을 기록했어요.

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요즘 비트코인 관련 뉴스 보면 마음이 좀 복잡해져요. 이번엔 진짜 숫자가 안 좋습니다. 미국 스팟 비트코인 ETF들이 6월 한 달 동안 순유출 45억 1천만 달러를 기록했는데, 이게 2024년 스팟 ETF 승인 이후 월간 기준 역대 최대 순유출이에요. 기존 최고 기록이 2025년 2월의 35억 6천만 달러였으니까, 그것도 가볍게 갈아치운 셈이죠. 📉

가장 눈에 띄는 건 블랙록의 IBIT예요. 전체 유출액 45억 1천만 달러 중에 무려 35억 5천만 달러가 IBIT 한 곳에서 나갔거든요. 심지어 9거래일 연속 순유출이었다고 하니, 그동안 비트코인 ETF의 '대장주' 역할을 하던 상품에서 기관들이 발을 빼기 시작했다는 신호로 읽혀요.

근데 왜 하필 6월이었을까요. 몇 가지 이유가 겹쳤어요. 우선 6월 12일 스페이스X(SpaceX)의 대형 IPO가 있었는데, 이게 위험자산 쪽으로 몰릴 자금을 상당 부분 흡수해버렸다는 분석이 나와요. 변동성 큰 자산군 안에서도 자금이 어디로 쏠릴지는 그때그때 다르잖아요. 그리고 결정적으로는 워시(Warsh) 신임 Fed 의장의 매파적 점도표 발언이 있었죠. 연내 금리 인하 카드를 사실상 접어버리는 뉘앙스였는데, 기관 입장에서는 '위험자산 비중 줄일 명분'이 생긴 거예요.

가격도 같이 무너졌어요. 비트코인은 6월 한 달간 20.48% 하락했는데, 이건 2022년 6월(그 유명한 루나·셀시우스 사태 있었던 달) 이후 가장 큰 월간 낙폭입니다. 한때는 5만 7,950달러까지 밀렸는데 이게 652일, 그러니까 21개월 만의 최저가였어요. 다만 7월 들어서는 약간 반등해서 지금은 5만 8,620달러 선에서 거래되고 있고, 이번 달 들어서만 2.73% 정도 오른 상태예요.

솔직히 이 흐름을 보면서 드는 생각은, 비트코인이 아직은 '디지털 금'보다는 '레버리지 낀 나스닥'에 더 가깝게 움직인다는 거예요. 금리 이슈에 이렇게까지 예민하게 반응하고, 대형 IPO 하나에 자금이 훅 빠질 정도면 안전자산이라 부르기는 아직 이른 것 같거든요. 물론 7월 들어 반등 조짐이 보