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루비오 미 국무장관이 "이란은 진지하지 않다"고 밝히며 정전 기대가 하루 만에 꺾였어요. 브렌트유는 배럴당 94달러, WTI는 86달러까지 오르고 CENTCOM은 11일째 공습을 이어갔습니다. 트럼프는 호르무즈 공격 시마다 다리나 발전소를 보복 타격하겠다고 경고해 확전 우려가 커졌어요.

솔직히 어제까지만 해도 분위기가 좀 달랐어요. 미국과 이란 사이에 정전 중재안이 테이블에 올랐다는 소식에 유가가 브렌트 기준 88달러대까지 내려왔었거든요. 그런데 하루 만에 완전히 뒤집혔습니다.

마르코 루비오 미 국무장관이 수요일 "이란은 정전 합의에 진지하지 않아 보인다"고 잘라 말했어요. 지난달 양해각서(MOU)에서 약속한 내용을 이란이 2주 만에 어겼다는 겁니다. 특히 호르무즈 해협 통제권을 이란이 계속 요구하고 있다는 점이 협상의 최대 걸림돌로 남아 있다고 루비오 장관은 콕 집어 말했어요.

이 발언 하나에 국제유가가 다시 튀었습니다. 브렌트유는 장중 2.5% 오른 배럴당 93.32달러, 이후 94.22달러까지 찍었고요. WTI도 2.3% 상승한 86.31달러를 기록했습니다. 미 국채 10년물 금리도 4.64%까지 올라 5월 이후 최고 수준을 다시 터치했어요. 유가발 인플레이션 우려가 채권시장까지 흔든 셈이죠.

더 심각한 건 군사적 긴장이에요. 미군 중부사령부(CENTCOM)는 이날 밤으로 11일 연속 이란 목표물을 타격했다고 밝혔습니다. 항공기 격납고, 드론 저장·운용 시설 등을 때렸다는데, 지난 3개월 동안 이란이 상선을 30척 넘게 공격했다는 게 CENTCOM 설명이에요. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 물동량의 상당 부분이 지나가는 길목이라 이 숫자 자체가 시장엔 꽤 무겁게 다가옵니다.

트럼프 대통령은 여기서 한발 더 나갔어요. 이란이 호르무즈에서 선박을 공격할 때마다 다리나 발전소를 하나씩 폭격하겠다고 경고했습니다. 심지어 테헤란 인근이나 시내 인프라까지 보복 대상이 될 수 있다는 뉘앙스였어요. 국제법상 민간 인프라 타격은 전쟁범죄 소지가 있다는 지적이 벌써 나오는데도 톤은 전혀 누그러지지 않았습니다.

사실 이 전쟁, 벌써 몇 달째 정전과 재개전을 반복하고 있잖아요. 6월엔 정전 합의로 유가가 배럴당 70달러대까지 내려왔다가, 다시 오르고, 또 잠깐 중재안이 나왔다가 하루 만에 물 건너가고... 시장도 이제 이 패턴에 어느 정도 적응한 느낌은 있어요. 근데 문제는 이번엔 CENTCOM의 공습 일

엔화가 달러당 163엔을 뚫으며 1986년 이후 39년 만의 최저치를 기록했어요. 장중 163.24엔까지 밀렸다가 162.95엔으로 되돌렸는데, 일본 당국의 개입 경고가 다시 나왔어요. BOJ와 Fed 금리차가 250bp 넘게 벌어져 있어서 엔저 압력은 당분간 이어질 가능성이 커요. 💴

솔직히 163엔이라는 숫자 자체가 좀 낯설게 느껴지는데요, 어제(7월 21일) 도쿄 외환시장에서 달러/엔 환율이 장중 163.24엔까지 밀렸어요. 1986년 이후 최저치라니, 플라자합의 이전 수준까지 되돌아간 셈이죠. 다행히 낙폭을 일부 되돌리면서 162.95엔 선에서 거래됐는데, 그 배경엔 일본 당국의 개입 경고가 있었어요.

가타야마 사츠키 재무상은 이번에도 "모든 옵션을 열어두고 있다"는 식의 코멘트를 내놨어요. 근데 이 멘트, 사실 처음이 아니에요. 일본은 지난 4~5월에도 엔화가 160엔을 넘어서자 사상 최대 규모 개입을 단행한 적이 있거든요. 문제는 그 효과가 오래 못 갔다는 거예요. 당시 개입으로 잠깐 반등했던 엔화가 결국 두 달 만에 다시 신저점을 뚫었으니까요.

엔저의 핵심은 역시 금리차예요. BOJ가 6월에 기준금리를 1.00%로 올리면서 1995년 이후 최고 수준이 됐지만, Fed는 다음 주(7월 29일) FOMC에서도 3.50~3.75%를 유지할 걸로 보여요. 단순 계산해도 250~275bp 차이인데, 이 정도면 캐리트레이드(엔을 빌려 달러 자산에 투자하는 거래) 유인이 여전히 강하다는 뜻이죠.

여기에 지정학 변수까지 겹쳤어요. 미국-이란 갈등이 다시 불붙으면서 국제유가가 오르고 있는데, 일본은 원유 수입의 90% 이상을 호르무즈 해협 경로에 의존해요. 유가가 뛰면 일본의 무역수지가 나빠지고, 이건 다시 엔화 매도 압력으로 이어지는 구조예요. 악순환이라면 악순환인 셈이죠.

HSBC 애널리스트들은 "일본이 조만간 다시 개입할 수 있다"고 봤어요. 저도 개인적으로는 이번엔 말로만 그치지 않을 가능성이 있다고 생각해요. 4~5월 개입 때 실탄을 꽤 썼는데도 효과가 반년을 못 버텼다는 게 시장엔 이미 학습된 상태거든요. 즉, 이번에 또 개입한다면 규모나 타이밍 모두 더 공격적이어야 시장이 반응할 것 같아요.

한편 BOJ는 7월 30~31일 정례회의를 앞두고 있어요. 우에다 총재가 6월 회의를 입원으로 불참했다가 이번엔 복귀할 예정인데, 다무라 위원 등 일부 이사들은 중립금리로 여겨

[후속] 금값이 하루 만에 1% 넘게 뛰며 온스당 4,070달러를 넘어섰어요. 불과 하루 전 '9월 금리 인상 베팅 53%'였던 시장이 이번엔 '25bp 인하 확률 88%'로 뒤집혔습니다. 이란-미국 정전 외교와 금리 전망이 동시에 흔들리며 안전자산 수요가 확 쏠렸어요.

어제 저희가 다뤘던 기사 기억하시나요? 이란발 유가 급등에 Fed 9월 금리 인상 가능성이 47%에서 53%로 뛰었다는 내용이었는데, 하루 만에 상황이 완전히 달라졌습니다. 21일(현지시간) 금값이 1% 넘게 오르며 온스당 4,070달러를 찍었고, 동시에 시장이 반영하는 다음 연준 회의 정책 전망은 '25bp 인하 확률 88%'로 집계됐어요. 인상 베팅에서 인하 베팅으로, 그것도 하루이틀 사이에 이렇게 급하게 뒤집힌 건 솔직히 흔한 일은 아니에요.

배경을 보면 두 가지 힘이 동시에 작용한 걸로 보입니다. 하나는 이란-미국 갈등을 둘러싼 외교적 움직임이에요. 카타르·이집트·파키스탄이 열흘짜리 휴전안을 테이블에 올렸다는 소식과, 반대로 여전히 대화 재개에 회의적인 이란 측 발언이 뒤섞이면서 시장이 갈피를 못 잡는 상황이거든요. 이런 불확실성 자체가 금 같은 안전자산 수요를 자극하는 전형적인 패턴입니다. 다른 하나는 연준 인사 변수예요. 새 연준 의장으로 거론되는 케빈 워시(Kevin Warsh) 체제에서의 통화정책 방향에 대한 기대가 시장 전망을 인하 쪽으로 되돌린 것으로 보입니다.

숫자로 좀 더 들여다보면, 금값은 21일 하루 동안 4,058~4,073달러 구간에서 움직였습니다. 4,000달러 선을 이미 며칠째 지키고 있었는데, 이번에 다시 한 단계 레벨업한 셈이죠. 다만 올해 1월 찍었던 사상 최고가 5,595달러와 비교하면 여전히 28% 정도 낮은 수준이에요. 그러니까 지금의 4,000달러대는 '역대급 고점'이라기보다는 '연중 최고가 대비 조정 국면에서의 반등' 정도로 보는 게 맞을 것 같습니다.

사실 개인적으로는 이 정도로 짧은 기간에 금리 전망이 인상에서 인하로 뒤집히는 걸 보면, 지금 시장이 얼마나 데이터 하나하나에 예민하게 반응하고 있는지 느껴져요. 어제는 유가가 오르니 인플레 우려로 인상 베팅, 오늘은 지정학 리스크가 다시 부각되니 안전자산과 인하 베팅. 방향성 자체가 명확하지 않다는 뜻이고, 이런 장에서는 오히려 금 같은 자산이 헤지 수단으로 매력적일 수 있겠다는 생각도 듭니다.

물론 계절적 요인도 있어요. 7월

코스피가 22일 개장 직후 장중 5%대 넘게 급등하며 7147선까지 치솟았어요. 코스피200 선물 5% 급등에 매수 사이드카까지 발동, 올해 들어 19번째입니다. 삼성전자·SK하이닉스가 반도체 훈풍을 타며 지수 상승을 이끌었어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · SK스퀘어

오늘 아침 코스피 시황 보셨어요? 솔직히 개장 알림 보고 눈을 의심했습니다. 전 거래일 대비 399.23포인트, 5.92% 오른 7147.18. 4거래일 만에 7000선을 재탈환한 것도 모자라 순식간에 7100 중반까지 밀어붙였어요.

더 놀라운 건 타이밍이에요. 오전 9시 6분, 그러니까 개장한 지 6분 만에 매수 사이드카가 발동됐습니다. 코스피200 선물이 전 거래일 대비 5% 이상 오른 상태가 1분 넘게 이어지면 자동으로 걸리는 프로그램 매매 일시 정지 조치인데, 올해 들어서만 벌써 19번째라고 하네요. 사이드카가 이렇게 자주 뜬다는 거 자체가 요즘 증시 변동성이 얼마나 큰지 보여주는 거 같아요.

이번 급등의 주인공은 역시 반도체입니다. SK하이닉스가 장중 9.26% 뛰면서 200만 6천원까지 찍었고, 삼성전자도 27만원대를 회복했습니다. SK스퀘어는 10%대 상승, 삼성전기도 11%대 넘게 올랐고요. 사실상 반도체 대표주들이 지수 상승분의 대부분을 만든 셈이에요.

배경을 짚어보면 결국 미국발 훈풍이 컸습니다. 간밤 뉴욕 증시에서 필라델피아 반도체지수가 5%대 급등했고, 마이크론과 샌디스크 같은 메모리 종목들이 두 자릿수 급등세를 보였거든요. 여기에 6월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.5% 상승으로 시장 예상치(3.8%)를 밑돈 것도 한몫했습니다. 물가가 예상보다 덜 오르니 연준의 금리 인상 가능성이 낮아졌다는 해석이 나왔고, 그 안도감이 반도체주로 고스란히 옮겨붙은 거죠.

수급도 확실히 뒷받침됐어요. 외국인이 9500억원대 넘는 순매수를 보이며 랠리를 주도했고, 개인과 기관은 오히려 매도 우위였습니다. 그동안 낙폭이 컸던 만큼 저가 매수세가 몰린 것도 있겠지만, 외국인 자금이 이 정도로 몰린 걸 보면 단순 반발매수 이상의 뭔가가 있는 것 같기도 해요.

물론 조심스러운 부분도 있습니다. 코스피가 올 들어 고점 대비 30% 가까이 빠졌다가 이제 막 반등하는 국면이라, 레버리지 베팅 청산이 마무리되는 과정이라는 분석도 나오거든요. 개인적으로는 이 랠리가 며칠 더 이어질지, 아니면 오늘 하루

Fed 9월 회의에서 '금리 인상' 가능성이 47%에서 53%로 급등했어요. 국채 2년물 금리가 16개월 만에 최고치, 이란발 유가 급등이 도화선입니다. 인하 기대는 사실상 자취를 감췄고, 시장은 이제 인상 시나리오를 진지하게 보고 있어요.

솔직히 얼마 전까지만 해도 다들 Fed가 올해 안에 금리를 내릴 거라고 봤잖아요. 근데 지금 분위기가 완전히 달라졌어요. 시카고상품거래소(CME) 데이터 기준으로 9월 FOMC에서 금리를 올릴 확률이 하루 만에 47%에서 53%로 뛰었거든요 📈. 인하 베팅이 슬금슬금 인상 베팅으로 바뀌고 있는 거죠.

원인은 역시 유가예요 🛢️. 미국이 이란에 아흐레째 공습을 이어가고, 테헤란은 정전이 사실상 깨졌다고 선언하면서 국제유가가 들썩였어요. 브렌트유는 한때 90달러를 넘봤고, 이 여파로 국채금리도 같이 튀어 올랐습니다. 10년물은 4.5%대까지 올라섰고, 통화정책에 민감한 2년물은 4.24%까지 뛰면서 16개월 만에 최고치를 찍었어요.

사실 Fed 입장에서는 골치 아픈 조합이에요. 근원 PCE 물가지수가 3.4%로 63개월째 목표치(2%)를 웃돌고 있는 와중에, 유가발 인플레이션까지 겹치면 '일시적'이라고 넘기기 어려워지거든요 ⚠️. 파월 의장이 이번 7월 28~29일 회의에서는 동결을 택할 거라는 전망이 여전히 우세하지만, 그 다음이 문제예요. 유가가 계속 오르면 9월엔 정말 손을 들어야 할 수도 있다는 거죠.

개인적으로는 이 흐름이 좀 아이러니하다고 생각해요. 몇 주 전까지 시장의 화두는 'AI 랠리가 계속될까'였는데, 이제는 '금리를 올릴까 내릴까'로 순식간에 바뀌었으니까요. 지정학 리스크 하나가 통화정책 시나리오 전체를 흔드는 걸 보면, 요즘 시장이 얼마나 살얼음판인지 느껴집니다.

월가 채권 트레이더들 사이에서는 유가가 배럴당 95달러를 넘으면 인상은 사실상 기정사실이라는 얘기도 나온다고 해요. 반대로 이란-미국 간 중재안이 실제로 성사돼서 유가가 꺾이면 다시 인하 쪽으로 무게추가 넘어갈 수도 있고요. 그야말로 하루하루 뉴스에 따라 시나리오가 바뀌는 상황인 거죠.

주식시장도 이 눈치를 보고 있어요. 금리 인상 가능성이 커지면 밸류에이션 부담이 커지는 성장주, 특히 AI·반도체 쪽이 먼저 흔들릴 수 있다는 우려가 나옵니다 💹. 그렇다고 지금 당장 패닉셀할 상황은 아니지만, 7월 28~2

ECB가 7월 23일 목요일, 6월 깜짝 인상 뒤 첫 '숨고르기' 회의를 열어요. 시장은 2.25% 동결에 88% 베팅 중인데, 진짜 관전포인트는 결정이 아니라 톤이에요. 라가르드 총재의 발언 하나로 유로화가 출렁일 수 있는 자리라 다들 촉각을 곤두세우고 있어요.

사실 몇 주 전만 해도 ECB 얘기는 그렇게 재미없었어요. 근데 지난 6월 11일 회의에서 판이 확 바뀌었죠. ECB가 예금금리·주요 정책금리·한계대출금리를 각각 0.25%포인트씩 올리면서 예금금리 2.25%, 기준금리(refi) 2.40%, 한계대출금리 2.65%로 만들었거든요. 2023년 이후 처음 나온 인상이라 시장이 꽤 놀랐어요. 그러고 나서 딱 6주 만에, 이번 7월 23일 목요일에 다음 결정이 나와요. 결정 발표는 한국시간 기준 저녁, 현지시간 13시 45분(CET)이고요, 라가르드 총재 기자회견은 14시 30분에 잡혀 있어요. 🇪🇺

시장 컨센서스는 꽤 명확한 편이에요. 트레이더들은 이번엔 동결(2.25% 유지) 쪽에 약 88% 확률을 걸고 있거든요. 근데 이유가 좀 흥미로워요. 7월 회의는 '비(非)전망치 회의'라서, 6월처럼 새 경제전망(스태프 프로젝션)을 새로 내놓지 않아요. 그러니까 만약 이번에 또 올리려면 새 숫자 없이 성명서 문구만으로 정당화해야 하는데, 그건 허들이 훨씬 높은 거죠. 결국 시장이 이렇게 동결에 몰빵하는 것도 이 구조적 이유가 커요.

6월 전망치를 다시 보면, ECB는 2026년 헤드라인 물가를 3.0%, 2027년엔 2.3%, 2028년엔 2.0%로 예상했어요. 근원물가(에너지·식품 제외)는 2026~27년 2.5%로 봤고요. 목표치 2%에 아직 여유가 있다곤 하지만, 3.0%는 결코 낮은 숫자가 아니잖아요. 지난 7월 17일 나온 6월 확정 HICP(유로존 물가지수)가 이번 결정 전 마지막 핵심 인풋이었는데, 이 숫자가 예상보다 튀지 않았다는 게 동결 쪽에 힘을 실어준 걸로 보여요.

근데 솔직히 이번 회의는 숫자 자체보다 '말투'가 핵심이에요. ECB가 남들과 다르게 먼저 인상 사이클로 방향을 튼 상태잖아요. 여기서 라가르드 총재가 "인상 사이클은 아직 안 끝났다"는 뉘앙스를 흘리느냐, 아니면 "당분간 지켜보겠다"는 쪽으로 톤을 낮추느냐에 따라 유로/달러 환율이 그 자리에서 바로 움직일 가능성이 커요. 개인적으로는 ECB가 굳이 6월에 먼저 움직인 걸 보면 당분간 매파 기조를 유지하려

Fed의 7월 인플레이션 전망치에서 근원PCE가 여전히 3%대 중반에 머무는 경고 신호가 나왔어요. 헤드라인 물가는 4.2%에서 3.3%대로 내려가지만, 근원PCE는 63개월째 목표 2%를 웃돌고 있습니다. 부채로 굴러가는 AI 인프라 투자 랠리가 금리 부담에 흔들릴 수 있다는 우려가 커지고 있어요.

오늘(7월 20일) 나온 Fed의 7월 인플레이션 전망 관련 보도를 보다가 좀 멈칫했어요. 겉으로만 보면 분명 좋은 뉴스거든요. 헤드라인 소비자물가는 5월 4.2%에서 7월엔 3.32%까지 떨어질 걸로 전망되고요, 실제로 지난주 나온 6월 CPI도 시장 예상치 3.8%를 밑도는 3.5%로 나왔죠. 이란 전쟁발 유가 충격이 한풀 꺾이면서 헤드라인 숫자는 확실히 내려가는 그림이에요. 🇺🇸

근데 문제는 Fed가 진짜로 들여다보는 지표, 근원PCE(Core PCE)예요. 에너지·식품을 뺀 근원PCE는 5월 3.4%에서 6월 3.33%로 살짝 내려갔다가 7월엔 다시 3.36%로 반등할 걸로 전망돼요. 2023년 10월 이후 최고 수준을 여전히 유지하는 셈이고, 무려 63개월 연속으로 Fed 목표치 2%를 웃돌고 있는 거죠. 솔직히 이 숫자만 놓고 보면 "인플레이션 다 잡혔다"고 말하기엔 민망한 수준이에요.

전망 보고서는 이걸 "이란전 유가 충격이 에너지값을 넘어 경제 전반으로 스며들고 있다"는 신호로 해석하더라고요. 유가가 오르면 물류비, 원자재비, 서비스 요금까지 줄줄이 오르니까요. 브렌트유가 최근 90달러를 다시 넘봤던 걸 생각하면 어느 정도 납득이 가는 얘기예요.

이게 왜 중요하냐면요, 지금 월가를 떠받치고 있는 AI 랠리랑 직결되기 때문이에요. 데이터센터 짓고 GPU 사들이는 돈, 상당 부분이 빚으로 굴러가고 있거든요. 근원 인플레이션이 계속 높게 버티면 Fed로선 금리를 높은 데 오래 묶어두거나 최악의 경우 다시 올릴 명분이 생기는데, 그러면 AI 인프라 확장에 들어가는 조달 비용이 그만큼 비싸지는 거예요. "밸류에이션 다시 뜯어봐야 한다"는 얘기가 나오는 이유죠. ⚠️

케빈 워시 신임 Fed 의장이 지난 6월 취임 첫 FOMC에서 물가 안정에 방점을 찍고, 평소라면 같이 언급되던 고용 관련 얘기는 따로 강조하지 않았다는 점도 다시 눈에 들어와요. 그때는 그냥 원론적인 코멘트로 넘겼는데, 지금 근원PCE 숫자를 보니 워시 의장 나름의 신호였을 수도 있겠다 싶더라고요.

다음 FOMC는 7

국제 금값이 온스당 4,000달러 아래로 떨어지며 9개월 만에 최저 수준까지 밀렸어요. 이란-미국 충돌이 격화되는 와중에도 안전자산인 금이 하락한 게 이례적입니다. 오일쇼크發 인플레이션 우려로 9월 Fed 금리인상 확률이 53%까지 치솟았기 때문이에요.

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솔직히 이번 금값 흐름은 좀 당황스러워요. 원래 전쟁이나 지정학 리스크가 터지면 돈이 제일 먼저 몰리는 곳이 금이잖아요. 근데 이번엔 정반대로 움직이고 있습니다. 20일(월) 금 현물 가격이 온스당 4,000달러 밑으로 미끄러지면서 지난 1월 기록한 사상 최고치(온스당 5,589달러)에서 벌써 9개월 최저 수준까지 밀려났어요.

배경을 좀 짚어보면 이렇습니다. 미군이 지난 일요일 이란에 재차 공습을 가했고, 이란은 미군 사망자 3명이 나온 뒤 정전이 사실상 파기됐다고 선언했어요. 호르무즈 해협을 지나던 선박 4척도 나포했다고 하고요. 이 정도면 누가 봐도 안전자산 선호 심리가 폭발할 상황인데, 금은 오히려 주말 새 낙폭을 키웠습니다.

이유는 유가에 있어요. 브렌트유가 7월 저점 대비 30% 가까이 급등하면서 90달러를 넘어섰고, 이게 인플레이션 재점화 신호로 읽히고 있거든요. 국제유가는 헤드라인 인플레이션에 곧바로 반영되는 항목이라, 시장은 지금 이 중동 전쟁을 '지정학 리스크'가 아니라 '인플레이션 이벤트'로 재해석하고 있는 셈이에요. 그리고 케빈 워시가 이끄는 지금의 Fed는 인플레이션에 금리 인하가 아니라 인상으로 답할 거란 신호를 이미 여러 번 줬잖아요.

실제로 시장이 반영하는 9월 금리 인상 확률은 하루 만에 47%에서 53%로 뛰었습니다. 댈러스 연은 총재 로리 로건은 "추가 인상이 필요하다"고 했고, 필립 제퍼슨 부의장도 "인플레이션이 개선되지 않으면 긴축 지지"라는 발언을 내놨어요. 금 같은 무이자 자산은 금리가 오르는 국면에서 기회비용이 커지기 때문에 힘을 못 쓰는 구조인데, 지금이 딱 그 상황인 거죠.

사실 이번 주 금값은 6주 만에 최대 낙폭을 기록할 것으로 보여요. 안전자산이라는 이름값이 무색해진 셈인데, 저는 개인적으로 이게 오히려 지금 시장이 얼마나 '금리'에 지배당하고 있는지를 보여주는 상징적인 장면이라고 봐요. 전쟁보다 금리가 더 무서운 시대라고 해야 하나요.

물론 반론도 있습니다. 일부 트레이더들은 이번 조정을 저가 매수 기회로 보고 있어요. 중동 정

미국-이란 긴장이 다시 고조되면서 국제유가가 급등했어요. WTI는 배럴당 79.50달러, 브렌트는 85달러 근처까지 치솟았습니다. 금은 오히려 달러 강세·고금리 장기화 전망에 눌려 3,980달러대에서 눈치보기 중이에요.

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요즘 유가 흐름 보면 진짜 심상치 않아요. 오늘(7월 17일) 기준 WTI 선물이 거의 1% 오르며 배럴당 79.50달러 근처까지 올라왔고, 브렌트유도 0.5% 상승해 85달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이유는 하나로 요약돼요. 미국과 이란 사이 긴장이 다시 급격히 높아지고 있다는 거죠.

특히 이란 쪽에서 역내 에너지 수송로를 겨냥한 위협 발언까지 나오면서 시장이 민감하게 반응했어요. 호르무즈 해협 같은 주요 물류 통로가 흔들릴 수 있다는 우려가 나오면 유가는 거의 자동반사적으로 튀거든요. 실제 공급이 차단된 것도 아닌데 "혹시 모른다"는 심리만으로 배럴당 몇 달러씩 움직이는 게 원자재 시장의 특징이기도 하고요.

근데 재밌는 건 같은 원자재인 금은 정반대로 움직였다는 거예요. 통상 지정학적 리스크가 커지면 안전자산인 금도 같이 오르는 게 정석인데, 이번엔 금이 오히려 눌렸습니다. 온스당 3,983.86달러로 전일 대비 0.19% 오르긴 했지만, 장중엔 3,980달러 밑으로 밀리기도 했어요. 이유는 두 가지로 보여요. 하나는 달러가 강세를 보이고 있다는 점, 다른 하나는 국채 금리가 높은 수준을 유지하면서 금리를 안 주는 금의 매력이 떨어졌다는 점이죠. 케빈 워시 연준 의장 취임 이후 "인플레이션 용납 안 한다"는 매파적 스탠스가 이어지면서 금리 인하 기대감 자체가 뒤로 밀린 영향도 있는 것 같고요.

사실 이 조합, 그러니까 유가는 오르고 금은 눌리는 조합은 투자자 입장에서 좀 헷갈리는 시그널이에요. 지정학적 리스크만 보면 안전자산으로 도망가야 할 것 같은데, 금리 환경을 보면 오히려 달러·현금성 자산이 더 매력적으로 보이거든요. 개인적으로는 지금 시장이 "지정학 리스크 vs 통화정책 리스크" 두 가지를 동시에 저울질하고 있는 상황이라고 봐요. 그리고 지금은 후자, 그러니까 금리가 더 오래 높게 유지될 거라는 전망이 우세하게 반영되고 있는 것 같고요.

에너지주 입장에선 나쁘지 않은 흐름이죠. 엑슨모빌(XOM)이나 셰브론(CVX) 같은 대형 정유·업스트림 기업들은 유가 상승기에 마진이 개선되는 구

알파벳 주가가 반독점 소송 리스크와 AI 전략 우려가 겹치며 3.79% 하락했어요. 제미나이 3.5 프로 출시가 지연되는 가운데 올해 설비투자는 최대 1,850억달러로 전망됩니다. 2분기 실적 발표(7월22일)를 앞두고 투자자들의 눈높이가 더 깐깐해지는 분위기예요.

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빅테크 중에서도 유독 조용한 하락세를 보이고 있는 종목이 있어요. 바로 알파벳(구글)입니다. 어제(현지시간 7월16일) 알파벳 클래스C(GOOG) 주가는 3.79% 내린 355.80달러에 마감했는데, 이건 올해 5월 찍었던 52주 최고가 402.62달러보다 11.6%나 낮은 수준이에요. 화려한 하루짜리 급락은 아니지만, 최근 며칠간 꾸준히 밀리는 흐름이라는 게 더 눈에 띕니다.

이번 약세를 만든 요인은 크게 세 갈래로 나뉘는 것 같아요. 먼저 반독점 리스크. 법무부(DOJ)가 걸어놓은 검색·애드테크 독점 소송이 새로운 국면에 접어들고 있다는 보도가 나오면서, 기관투자자들 사이에서 사업부 강제 분할 같은 구조적 시정조치 가능성이 다시 회자되고 있어요. 사실 이 소송 자체는 몇 년째 이어져 온 얘기라 새삼스러울 건 없는데, 최근 흐름이 알파벳한테 불리하게 흘러갈 수 있다는 시그널이 감지되면서 투자심리가 위축된 거죠.

두 번째는 AI 쪽 이슈예요. 차세대 모델인 제미나이 3.5 프로 출시가 예정보다 늦어지고 있다는 얘기가 나오고 있거든요. 오픈AI나 앤트로픽 같은 경쟁사들이 계속 신모델을 내놓는 와중에 구글의 대표 모델 출시가 밀린다는 건, AI 경쟁에서 리더십을 놓칠 수 있다는 우려로 이어지기 쉬워요. 근데 더 부담스러운 건 비용 쪽이에요. 인프라 구축 비용이 계속 늘면서 올해 설비투자(캡엑스) 전망치가 1,750억~1,850억달러까지 올라갔다는 얘기가 나오고 있는데, 이 정도면 알파벳 역사상 최대 규모 투자예요. 매출로 이어지는 확실한 그림 없이 지출만 계속 커지는 모양새가 투자자 입장에선 편할 리가 없죠.

세 번째는 매크로 변수예요. 최근 고용지표와 물가지표가 연준의 금리 경로 기대치를 흔들어놓으면서, 밸류에이션이 높은 대형 기술주들이 상대적으로 더 큰 타격을 받고 있어요. 알파벳처럼 미래 성장성에 프리미엄이 붙어있는 종목일수록 금리 눈높이 변화에 민감하게 반응할 수밖에 없거든요.

솔직히 저는 이 세 가지 중에서 반독점 이슈가 제일 무겁다고 봐요. 캡엑스야 AI 시대엔 다

[후속] 댈러스 연은 로건 총재가 "완만한 추가 인상"이 필요하다고 발언했어요. 그런데도 7월 인상 확률은 오히려 12.3%로, 지난 CPI 발표 후 15%보다 더 낮아졌습니다. 필라델피아 연은 지수는 예상의 4배, 고용지표도 탄탄해 매파 발언과 엇갈린 반응이에요.

지난 14일에 CPI 발표 한 방으로 금리인상 확률이 50%에서 15%로 주저앉았다고 전해드렸었죠. 그런데 오늘 새로운 변수가 하나 더 등장했어요. 댈러스 연은 총재 로리 로건이 휴스턴에서 한 연설에서 "완만하게라도 금리를 더 올리는 게 낫다(modestly higher interest rates)"고 못박은 거예요.

로건은 올해 FOMC 투표권을 가진 위원인데, 발언 수위가 꽤 셌어요. "인플레이션이 저절로 2%까지 내려가지 않는다면 최소한의 정책 긴축은 필요하다"면서, "지금 완만하게 조이지 않으면 나중에 더 세게 조여야 하고, 그러면 고용시장이 치르는 대가가 커진다"고 경고했거든요. 본인 예상으로는 물가가 2%가 아니라 '2%대 중반'에서 멈출 거라고 봤고요. 다만 이번 7월 28~29일 회의에서 당장 올리겠다고 시점을 못박진 않았어요.

근데 재밌는 건 시장 반응이에요. 이렇게 매파적인 발언이 나왔는데도 트레이더들이 반영하는 7월 인상 확률은 오히려 12.3%로, 지난주 CPI 이후 15%보다도 더 낮아졌어요. 시장은 로건 발언을 "위원 한 명의 개인 견해"로 좁혀서 해석한 것 같고, 실제 결정은 9월 이후로 더 밀린다는 쪽에 베팅하는 분위기예요.

그런데 동시에 나온 경제지표들은 또 결이 달라요. 오늘 발표된 필라델피아 연은 제조업지수가 41.4를 찍었는데, 이게 시장 예상치의 거의 4배 수준이거든요. 신규 실업수당 청구 건수도 20만8000건으로 예상보다 1만건 적게 나왔고, 6월 소매판매도 전월비 0.2% 늘면서 대체로 예상에 부합했어요. 통제지표(컨트롤그룹)도 0.5% 늘어서 나쁘지 않은 흐름이었고요.

솔직히 이 조합이 좀 묘해요. 로건은 매파적으로 말하고, 지표는 경기가 탄탄하다는 걸 보여주는데, 정작 금리인상 확률은 낮아졌으니까요. 제 생각엔 시장이 "지표가 좋아도 Fed가 굳이 지금 움직일 필요는 없다"는 쪽으로 해석을 굳힌 것 같아요. 현재 기준금리가 3.50~3.75%로 4연속 동결 중인데, 이 정도면 이미 충분히 제약적이라는 인식이 강한 거죠.

현재 Fed는 3.50~3.75% 레인지를 4번 연속 유지하고

백악관 텔레프롬프터 담당자가 트럼프 연설문을 미리 보고 칼시에서 베팅했다는 의혹이 나왔어요. 3개월간 연설 12건 넘게 베팅해 10만달러 가까이 땄고, CFTC가 조사 중입니다. 예측시장이 제도권 금융으로 편입되는 와중에 내부자 정보 리스크가 처음 터진 사례예요.

트럼프 대통령의 연설문을 화면에 띄워주는 텔레프롬프터 담당자, 가브리엘 페레즈라는 사람이 있어요. 2016년부터 일해온 베테랑인데, 이 사람이 최근 몇 달 새 예측시장 플랫폼 칼시(Kalshi)에서 심상치 않은 수익을 냈다는 게 CFTC(상품선물거래위원회) 눈에 띄었습니다.

칼시에는 "멘션 마켓(mention market)"이라는 게 있어요. 대통령이 특정 연설에서 어떤 단어나 표현을 쓸지, 안 쓸지에 베팅하는 상품이에요. 재밌자고 만든 건데, 문제는 페레즈가 연설문을 남들보다 먼저 본다는 거죠. 12월 프라임타임 연설, 1월 다보스 세계경제포럼 연설, 3월 명예훈장 수여식까지 — 최소 12건이 넘는 연설에서 베팅 패턴이 포착됐습니다.

칼시의 자체 감시 시스템이 먼저 이상 거래를 잡아냈다고 해요. 통상적인 베팅 패턴과 다르다는 걸 감지하고 계좌를 들여다봤더니, 연방정부 직원이었다는 거죠. 회사는 즉시 계좌를 동결했고, 덕분에 페레즈가 챙긴 수익 대부분은 실제로 인출되지 못했다고 합니다. 그래도 이미 실현된 이익은 10만달러에 육박한다니, 액수 자체는 크지 않아도 상징성이 커요.

솔직히 이 사건이 흥미로운 이유는 액수가 아니라 '최초'라는 타이틀 때문이에요. 백악관 내부자가 예측시장에서 정보 우위를 악용한 혐의로 조사받는 건 이번이 처음이거든요. CFTC와 페레즈 측은 지금 합의(세틀먼트) 협상 중이라고 하는데, 어떤 결론이 나든 이건 예측시장 업계 전체에 파장을 줄 사안입니다.

사실 칼시나 폴리마켓 같은 예측시장은 최근 몇 년 새 몸집을 엄청나게 키웠어요. 단순 오락성 베팅을 넘어 금리, 선거, 지정학 이벤트까지 다루면서 제도권 자금까지 들어오고 있죠. 근데 이번 사건처럼 "내부 정보를 가진 사람이 베팅하면 어떻게 되나"라는 질문에 아직 명확한 답이 없다는 게 드러난 셈이에요. 주식시장이라면 명백한 내부자거래로 SEC가 바로 칼을 뽑았을 텐데, 예측시장은 규제 틀 자체가 아직 애매하거든요.

개인적으로는 이번 건이 오히려 예측시장에 좋은 계기가 될 수도 있다고 봐요. 칼시가 스스로 이상거래를 잡아냈다는 건 감시 시스템이 작동한다는

일본 10년물 국채금리가 2.90%까지 치솟으며 1996년 9월 이후 최고치를 기록했어요. 다카이치 총리의 370조 엔 규모 재정 확대 구상이 채권시장 불안의 진원지로 지목됩니다. 일본 자금의 미국채 이탈 우려까지 겹치며 글로벌 채권시장 전반에 긴장감이 번지고 있어요.

일본 국채시장이 요즘 심상치가 않아요. 10년물 금리가 지난 9일 장중 2.900%까지 올랐다가 최근엔 2.78~2.9% 사이를 오가는 중인데, 이게 1996년 9월 이후 30년 만의 최고 수준입니다. 올해 초와 비교하면 70bp 넘게 뛴 거고요. 일본에서 '금리'라는 단어가 이렇게 자주 헤드라인에 오른 게 정말 오랜만이에요.

이번 사태의 진원지로 지목되는 건 다카이치 사나에 총리의 경제 구상이에요. 정부가 최근 공개한 초안에는 2040 회계연도까지 17개 전략 분야에 민관 합쳐 370조 엔 넘는 투자를 쏟아붓겠다는 내용이 담겨 있는데, 식품세를 1%까지 낮추는 감세안까지 겹치면서 시장이 "이거 다 어디서 돈 나오나"라는 질문을 던지기 시작한 거죠. 다카이치 총리는 15일 의회에서 자신의 경제 청사진이 채권시장 혼란의 원인이 아니라고 직접 해명했는데, 사실 이 정도로 총리가 직접 나서서 반박한다는 자체가 시장 불안이 꽤 크다는 방증이기도 해요.

문제는 이게 일본 국내에서만 끝나는 이야기가 아니라는 점이에요. 국채 금리가 오르니 일본 투자자들이 해외 자산을 팔고 자금을 국내로 되돌리기 시작했거든요. 올해 1분기에만 일본 투자자들이 미국 국채 296억 달러어치를 순매도했다는 집계가 있는데, 이게 계속되면 미국 국채시장에서 안정적인 매수 주체 하나가 통째로 빠지는 셈이라 미국 장기금리에도 부담으로 작용할 수 있어요. 엔 캐리 트레이드 청산 얘기가 다시 나오는 것도 같은 맥락이고요.

BOJ 입장에서도 곤란한 그림이에요. 재정 확대로 인플레이션 압력이 커지면 금리를 더 올려야 하는데, 국채 금리가 이미 이만큼 뛴 상태에서 추가 인상까지 단행하면 이자 비용 부담이 정부 재정을 직접 압박하게 되거든요. Capital Economics 같은 곳에서는 이번 매도세가 "결정적 국면(crucial point)"에 다가서고 있다는 평가까지 내놨어요.

근데 솔직히 이걸 마냥 위기로만 볼 필요는 없다는 의견도 있어요. 금리가 정상화된다는 건 일본이 그만큼 디플레이션 늪에서 벗어나고 있다는 신호이기도 하고, 은행주 입장에서는 예대마진이 개선되는 재료거든

코스피가 미국발 반도체 쇼크에 장중 7% 넘게 급락했어요. 삼성전자 7%대, SK하이닉스 9~12%대 밀리며 각각 26만원대, 190만원대로 주저앉았습니다. 한은 금리 인상까지 겹치며 투자 심리가 급격히 얼어붙는 모습이에요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · Micron (MU) · Intel (INTC)

또 시작됐어요. 오늘 오전 코스피가 장중 7% 넘게 빠지면서 6,951.02까지 밀렸습니다. 전날까지만 해도 7,000선을 겨우 회복했었는데, 하루 만에 다시 무너진 거예요. 코스닥도 3%대 하락하며 811선까지 내려왔고요. 매도 사이드카까지 발동됐다니, 오랜만에 증권가가 다시 바빠졌겠네요.

낙폭의 중심엔 역시 반도체가 있었어요. 삼성전자가 7%대 넘게 빠지며 26만원대로, SK하이닉스는 한때 12%까지 밀리며 200만원 선이 깨졌습니다. 190만원대로 주저앉은 거죠. 사실 SK하이닉스는 지난주 나스닥 상장 이후로 하루하루가 롤러코스터였는데, 이번엔 그 진폭이 유독 컸어요. 미국 상장 ADR도 밤사이 9% 가까이 빠졌다고 하니, 국내외 할 것 없이 같은 방향으로 흔들린 셈이에요.

이번엔 지난주 이란·호르무즈 사태 때랑은 결이 좀 달라요. 그때는 지정학 리스크가 원인이었다면, 이번엔 순수하게 밸류에이션 우려에서 시작된 미국발 조정이거든요. 밤사이 필라델피아 반도체지수가 2% 빠졌고, 마이크론이 8%, 인텔이 4.4% 하락하면서 분위기가 무거워졌어요. 여기에 코어위브가 메모리 가격 급락에 대비해 파생상품으로 헤지를 검토 중이라는 소식, 뉴욕주의 AI 데이터센터 건설 모라토리엄 뉴스까지 겹치면서 "AI 투자가 너무 앞서간 거 아니냐"는 회의론에 불을 지핀 모습이에요.

수급을 보면 외국인이 1,520억 원, 기관이 5,000억 원 넘게 팔아치운 반면 개인은 오히려 사들였어요. 저가 매수에 나선 개인 투자자들과, 밸류에이션 부담에 손절하는 외국인·기관이 정면으로 부딪힌 하루였던 셈이죠. 솔직히 이 정도 변동성이면 어느 쪽이 맞는지 지금 당장은 알기 어려운 것 같아요.

공교롭게도 오늘은 한국은행이 3년 6개월 만에 기준금리를 2.75%로 올린 날이기도 해요. 금리 인상 자체가 증시에 악재까진 아니지만, 안 그래도 흔들리던 투심에 부담 하나를 더 얹은 느낌은 있죠. 게다가 이억원 금융위원장은 이날 삼성전자·SK하이닉스 같은 단일종목 레버리지 ETF의 변동성이 너무 커졌다며, 조만

한국은행이 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 전격 인상했어요. 3년 6개월 만의 인상으로, 금통위원 7명 만장일치 결정입니다. 고물가·고환율에 추가 인상 가능성까지 시사돼 시장이 촉각을 곤두세우고 있어요.

오늘 오전 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트 올렸어요. 지난주까지만 해도 "이번엔 진짜 올릴까?" 반신반의하는 분위기였는데, 결국 현실이 됐네요. 2023년 1월 이후, 그러니까 3년 6개월 만의 인상입니다. 그동안 여덟 차례 연속 동결하며 완화 기조를 이어왔던 걸 생각하면 꽤 상징적인 전환점이에요.

이번 결정, 신현송 총재를 포함한 금통위원 7명 전원이 찬성했다고 해요. 만장일치라는 게 눈에 띄는데, 그만큼 물가·환율·부동산까지 여러 지표가 동시에 긴축 쪽을 가리키고 있었다는 뜻이겠죠. 총재는 브리핑에서 "물가든 성장이든 환율이든, 방향은 비교적 뚜렷하다"는 취지로 언급했는데 솔직히 이 정도면 시장에 던지는 시그널이 꽤 명확한 것 같아요.

인상 배경을 좀 뜯어보면, 일단 물가가 심상치 않았어요. 6월 소비자물가지수가 전년 동월 대비 3.2% 올랐는데, 이게 2023년 12월 이후 가장 큰 폭입니다. 목표치 2%를 두 달 연속 훌쩍 넘긴 거죠. 여기에 원·달러 환율도 최근 몇 주간 1,500원 안팎을 오가면서 1997년 외환위기 이후 최고 수준을 찍었고요. 수입 물가 부담이 커질 수밖에 없는 구조예요.

가계부채도 한몫했습니다. 6월 한 달 새 가계대출이 7조 6천억 원 늘었는데, 이건 2024년 8월 이후 최대 증가폭이라고 해요. 서울 부동산 가격도 다시 꿈틀대는 상황이라, 금리를 계속 낮게 유지했다간 오히려 부작용이 커질 거란 판단이 섰던 것 같아요. 근데 재밌는 건 성장률 전망은 오히려 상향 조정됐다는 점이에요. 반도체 수출이 AI 붐을 타고 워낙 잘 나가다 보니, 5월 전망치였던 2.6%를 웃돌 것으로 본은은 보고 있거든요. 물가 잡으려 금리는 올리는데 경기는 나쁘지 않은, 좀 묘한 조합이죠.

앞으로가 관건인데요, 시장에서는 세 가지 시나리오를 얘기하고 있어요. 하나는 지표를 하나씩 확인하며 천천히 가는 완만한 긴축, 둘째는 7월에 이어 8월에도 바로 올리는 연속 인상, 셋째는 가을 물가 흐름까지 지켜본 뒤 10월에 다시 움직이는 방식이에요. 총재 발언을 들어보면 물가 흐름이 최우선 변수가 될 거라는 뉘앙스였고, 개인적으로는

스페이스X 주가가 상장 이후 처음으로 공모가 135달러 밑으로 떨어졌어요. 장중 132.15달러까지 밀리며 전고점 대비 30% 넘게 하락, 시총은 8500억 달러 증발했습니다. AI 투자 부채 부담과 금리 우려가 겹치며 상장 랠리 열기가 급격히 식는 모습이에요.

관련 종목: SpaceX (SPCX)

작년...아니 올해 6월만 해도 스페이스X 상장은 그야말로 축제 분위기였잖아요. 근데 딱 한 달 만에 분위기가 이렇게 확 바뀔 줄은 몰랐네요. 현지시간 7월 15일 수요일, 스페이스X 주가가 장중 한때 132.15달러까지 밀리면서 공모가였던 135달러를 처음으로 밑돌았어요. 최대 낙폭은 2.9%였습니다.

이게 왜 상징적이냐면, 스페이스X는 지난달 사상 최대 규모인 860억 달러짜리 공모로 화려하게 데뷔했거든요. 6월 12일 첫 거래에서 150달러로 시초가를 찍었고, 나흘 뒤인 6월 16일에는 225.64달러까지 치솟으며 전고점을 찍었어요. 근데 거기서부터가 문제였죠. 첫 3거래일 동안 거의 50% 가까이 급등했다가, 바로 다음 3거래일 만에 그 상승분의 4분의 1 가까이를 반납하는 롤러코스터를 탔거든요. 그리고 이번 주에도 이틀 연속 하락하다가 결국 공모가 붕괴까지 온 거예요.

숫자로 보면 더 확실해요. 전고점 대비로는 30% 넘게 빠진 상태고, 시가총액은 정점이었던 2조 6000억 달러에서 지금 1조 7500억 달러 수준까지 내려왔어요. 한 달도 안 되는 사이에 8500억 달러짜리 밸류에이션이 그냥 증발해버린 셈이죠.

원인을 짚어보면 딱 하나는 아니에요. 일단 상장 초기에 과열됐던 베팅들이 되돌려지는 차익 실현 성격이 강하고요, 회사 밸류에이션 자체가 너무 높게 잡혔던 거 아니냐는 재평가도 들어가 있어요. 여기에 스페이스X가 지난달 AI·인프라 구축 자금 조달을 위해 채권시장에서 250억 달러를 조달했는데, 이 빚 부담에 대한 우려도 겹쳤다는 분석이 나와요. 연준이 금리를 올릴 수도 있다는 얘기가 계속 나오는 것도 고밸류 기술주엔 악재고요. 사실 이 조합, 요즘 AI 관련 대형주들이 공통으로 안고 있는 리스크이기도 하죠.

그나마 위안이 될 만한 소식은 스타십 발사가 하루 앞으로 다가왔다는 거예요. 텍사스 스타베이스에서 7월 16일 오후 6시 45분(동부시간)으로 예정된 발사인데, 이게 성공적으로 끝나면 투자심리가 다시 살아날 여지는 있어요. 근데 솔직히 로켓 발사 하나로 8500

일본 참의원 위원회가 비트코인·이더리움을 금융상품으로 재분류하는 법안을 통과시켰어요. 최고 55%였던 가상자산 세율이 2028년부터 분리과세 20%로 확 낮아집니다. 도쿄증권거래소에 현물 비트코인 ETF가 상장될 길이 열리며 아시아 자금 유입 기대가 커졌어요.

솔직히 이건 지나가는 뉴스처럼 보일 수 있는데, 알고 보면 꽤 큰 그림이에요. 7월 15일, 일본 참의원 재무금융위원회가 가상자산을 금융상품거래법, 그러니까 FIEA 적용 대상으로 재분류하는 개정안을 통과시켰어요. 이제 남은 건 본회의 표결뿐이고, 사실상 마지막 관문을 넘은 셈이죠. 🇯🇵

이 법안이 뭘 바꾸냐면, 지금까지 비트코인이나 이더리움, 리플 같은 가상자산은 일본에서 잡소득으로 분류돼서 최고 55%까지 누진세율이 붙었어요. 주식 양도차익은 20% 분리과세인데, 코인은 소득 구간에 따라 세금이 훨씬 무거웠던 거죠. 근데 이번 개정으로 가상자산 차익도 2028년부터 20% 분리과세로 넘어가요. 사실상 주식이랑 세제상 동급 취급을 받게 되는 거고요.

그리고 진짜 핵심은 ETF예요. 가상자산이 금융상품법 적용을 받으면 증권사 같은 라이선스 사업자가 현물 ETF를 만들 수 있는 법적 근거가 생기거든요. 일본에는 지금까지 현물 비트코인 ETF라는 상품 자체가 없었어요. 미국은 2024년에 이미 승인됐고 홍콩도 뒤따랐는데, 일본은 세제 정비가 안 돼서 계속 미뤄지고 있었거든요. 이번 개정안 통과로 도쿄증권거래소, TSE에 현물 크립토 ETF가 상장될 길이 열렸고, 시장에서는 2027년 말에서 2028년 사이 첫 상장을 예상하고 있어요. 📈

근데 저는 이 타이밍이 좀 절묘하다고 봐요. 마침 미국 쪽에서도 6월 CPI, 7월 PPI가 연달아 예상치를 밑돌면서 금리인상 확률이 쑥 빠졌고, 그 여파로 비트코인이 6만4,975달러로 4.4% 뛰고 이더리움도 1,890달러 근처까지 오르는 등 위험자산 전반에 훈풍이 불고 있는 시점이거든요. 여기에 일본이라는 큰손 자금줄까지 열리는 그림이 겹치니까, 크립토 쪽에서는 제도권 편입의 마지막 퍼즐이라는 반응이 나올 만도 해요. 🪙

물론 진짜 상장까지는 아직 시간이 좀 남았어요. 법 시행 자체가 2027회계연도 목표고, 세율 인하는 2028년부터니까 최소 1~2년은 더 기다려야 하고요. 내부자거래 규제나 라이선스 요건 같은 세부 사항도 본회의 통과 이후 시행령으로 채워질 부분이 많아요. 그래도 된

SK하이닉스 미국 ADR이 상장 나흘 만에 하루 27% 폭등했어요. 종가 193.92달러, 서울 본주보다 51% 비싼 가격에 거래됐습니다. 국내 증시까지 덩달아 급등해 코스피가 매수 사이드카까지 발동됐어요.

관련 종목: SK하이닉스 (SKHY) · 삼성전자

솔직히 이 정도일 줄은 몰랐어요. SK하이닉스가 뉴욕 증시에 예탁증서(ADR)로 상장한 지 이제 겨우 나흘째인데, 하루 만에 27.29%가 뛰었습니다. 7월 14일(현지시간) 종가는 193.92달러였고, 지난 10일 상장 첫날 기록한 고점을 가볍게 넘어섰어요. 📈

근데 더 흥미로운 건 프리미엄이에요. 서울 증시에서 거래되는 SK하이닉스 보통주와 비교했을 때, ADR 가격이 무려 51%나 비싸졌습니다. 같은 회사, 같은 지분인데 뉴욕에서 사면 절반 가까이 더 줘야 하는 상황이 된 거죠. 이게 정상적인 가격 발견 과정은 아니거든요, 사실.

왜 이렇게 됐냐면요, 일단 바클레이스가 불을 질렀습니다. SK하이닉스 ADR 목표주가를 현재가의 두 배가 넘는 330달러로 제시했어요. 근거는 메모리 반도체의 장기 공급 부족과 AI 투자 확대. 여기에 이날부터 ADR 옵션 거래까지 개시되면서 미국 투자자들의 접근성이 확 넓어진 것도 한몫했다는 분석이에요. 옵션 시장이 열리면 변동성이 더 커지는 경우가 많은데, 딱 그 패턴이었던 셈이죠.

물론 배경에는 뉴욕 증시 전체의 반도체 랠리도 있었어요. 6월 CPI가 예상보다 둔화되면서 금리인상 우려가 한풀 꺾였고, 엔비디아(+4.06%), 마이크론(+4.92%), 샌디스크(+5.01%), 인텔(+4.50%), AMD(+2.57%) 등 반도체 대장주들이 일제히 올랐습니다. 그 중에서도 SK하이닉스 ADR이 유독 튄 셈이에요. 🔥

이 훈풍이 그대로 서울로 넘어왔습니다. 7월 15일 오전, 코스피는 전일 대비 3.30% 오른 7,082.91로 출발하더니 장중 한때 6.83% 넘게 뛰면서 7,325.25까지 찍었어요. 삼성전자가 5%대, SK하이닉스 본주도 두 자릿수 급등을 기록했고요. 결국 코스피·코스닥 양쪽 모두 매수 사이드카까지 발동됐습니다. 프로그램 매수 주문이 너무 몰려서 잠깐 브레이크를 걸어야 했던 거예요. ⚠️

사실 이번 주 SK하이닉스 흐름만 봐도 롤러코스터가 따로 없어요. 상장 사흘 만에 하루 15% 폭락했다가, 이제 다시 27% 급등이라니. 3주 새 주가가 298만 원에서 167만 원

6월 미국 CPI가 3.5%로 나오며 예상치 3.8%를 크게 밑돌았어요. 이 여파로 7월 Fed 금리인상 확률이 35~41%에서 단숨에 15%까지 주저앉았습니다. 그런데 워시 의장은 첫 의회 증언에서도 방향성 힌트 없이 원칙론만 반복했어요.

오늘 밤 미국 발 소식이 좀 시끄러웠습니다. 현지시간 아침 8시 30분, 노동통계국이 6월 소비자물가지수(CPI)를 발표했는데 결과가 예상보다 훨씬 낮게 나왔어요. 헤드라인 CPI는 전년 대비 3.5% 상승에 그쳤는데, 다우존스 집계 전문가 예상치는 3.8%였거든요. 전월 대비로는 오히려 0.4% 하락했는데, 이게 2020년 이후 처음 나온 월간 마이너스라고 하더라고요. 근원 CPI(식품·에너지 제외)도 2.6%로 예상치 2.8%를 밑돌았습니다.

솔직히 이 숫자만 보면 "어, 인플레이션 잡히는 거 아니야?" 싶은데, 내막을 들여다보면 가장 큰 요인이 휘발유 가격 급락이에요. 지난달 미-이란 사이에 잠깐 휴전 기류가 돌면서 유가가 눌렸고, 그게 그대로 CPI에 반영된 거죠. 근데 아시다시피 그 휴전은 정말 며칠 못 갔잖아요. 다시 호르무즈 긴장이 격화된 지금 시점에서 보면 이 CPI 숫자가 다음 달에도 이어질지는 솔직히 미지수입니다.

시장 반응은 즉각적이었어요. CME 페드워치 기준으로 CPI 발표 전 35~41%였던 7월 금리인상 확률이 발표 직후 15%로 뚝 떨어졌습니다. 캘시 같은 예측시장에서도 비슷한 흐름이었고요. 10년물 국채금리는 5bp 넘게 빠지며 4.555%까지 내려왔어요. 나스닥은 관련 소식에 0.44% 오르며 반색했는데, S&P500은 -0.22%, 다우는 -0.34%로 마감하며 오히려 소폭 밀렸습니다. 아침엔 분명 안도랠리로 시작했는데, 장 마감쯤엔 은행 실적과 중동 리스크가 다시 부각되면서 김이 빠진 모양새예요.

그리고 하필 딱 이 타이밍에 워시 Fed 의장의 첫 하원 증언이 잡혀 있었죠. 파월 후임으로 5월에 취임한 뒤 의회에 처음 서는 자리라 다들 주목했는데, 막상 내용은 좀 싱거웠습니다. "인플레이션을 과거의 일로 만들겠다"는 다짐성 발언은 강하게 했는데, 정작 다음 회의에서 금리를 올릴지 말지에 대한 힌트는 전혀 안 줬어요. "지속적으로 높은 인플레이션을 용납하지 않겠다"는 원칙론만 반복한 거죠. 워시는 취임 이후로 아예 점도표(dot plot) 참여도 거부하면서 포워드 가이던스 자체를 안 주는 스타일을 고수하고 있는데, 오늘도

Fed 워시 의장이 오늘 하원 금융서비스위원회에서 첫 의회 증언대에 서요. ⏰ CPI 발표 90분 뒤 등판이라 매파 발언 압박이 상당한데, 7월 인상 확률이 두 달 전 10%도 안 됐다가 지금은 50%까지 뛰었어요. 📊 애틀랜타 연은 트래커는 9월까지 인상 확률을 70%로 보고 있어 시장 전체가 잔뜩 긴장한 분위기예요.

오늘(현지시간 7월 14일) 오전 10시, 케빈 워시 Fed 의장이 하원 금융서비스위원회 앞에 처음으로 섭니다. 취임 후 첫 의회 증언인데, 하필 타이밍이 참 얄궂어요. 바로 90분 전인 오전 8시 30분에 6월 소비자물가지수(CPI)가 발표되거든요. 시장 컨센서스는 헤드라인 전년比 3.9%(5월 4.2%에서 둔화), 근원 CPI는 2.9% 안팎으로 보고 있는데, 사실 가솔린 가격이 6월에 10% 가까이 빠진 영향이 커서 숫자만 보면 인플레 진정처럼 보일 수 있다는 게 함정이에요.

근데 워시 의장 입장에선 이 숫자를 곧이곧대로 반길 수가 없는 처지예요. 지난주 발표된 반기 통화정책보고서에서 Fed는 2026년 물가 전망치를 2.7%에서 3.6%로 큰 폭 올려잡았거든요. 호르무즈 해협을 둘러싼 이란-미국 확전으로 브렌트유가 배럴당 84달러를 넘나드는 상황이라, 에너지발 인플레가 하반기 내내 발목을 잡을 거란 우려가 반영된 결과죠. 그래서 시장은 오늘 CPI 숫자 자체보다 워시 의장이 이 인플레 경고를 어떤 톤으로 재확인하느냐를 더 주목하고 있어요. 🏦

그리고 진짜 놀라운 건 확률 변화 속도예요. 불과 두 달 전만 해도 CME 페드워치 기준 7월 FOMC(7월 28~29일) 인상 가능성은 10%도 채 안 됐어요. 근데 지금은 절반, 그러니까 50%까지 치솟았습니다. 애틀랜타 연은이 집계하는 시장 확률 트래커는 한술 더 떠서 9월까지 인상 확률을 70%로 보고 있고요. 두 달 사이에 동결이 당연하다는 컨센서스가 인상이 반반으로 바뀐 거니, 솔직히 이 정도면 시장 심리가 완전히 뒤집혔다고 봐도 무방할 것 같아요.

워시 의장은 이번 증언에서 침묵 전략을 유지해왔던 걸로 유명한데, 오늘은 그러기 쉽지 않을 거예요. 의원들은 트럼프 백악관으로부터의 Fed 독립성, AI발 수요가 인플레를 부추기는지 여부, 관세와 중동發 유가가 소비자물가에 어떻게 스며드는지를 집중적으로 캐물을 걸로 보입니다. 채권시장은 이미 선반영에 들어갔어요. 10년물 국채금리가 최근 며칠 새 꾸준히 오르고 있고,