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비자가 3분기(회계연도 기준) EPS 3.32달러로 컨센서스 3.22달러를 넘겼어요. 결제액이 분기 처음으로 4조달러를 돌파했는데, 주가는 시간외 1%대 하락했습니다. 비용 증가 속도가 매출 증가 속도를 앞질렀다는 게 발목을 잡았어요.

관련 종목: Visa (V) · PayPal (PYPL) · Mastercard (MA)

어젯밤(현지시간 7월 28일) 장 마감 후 비자 실적이 나왔는데, 숫자만 보면 나쁘지 않았어요. 비-GAAP 기준 EPS 3.32달러로 컨센서스 3.22달러를 웃돌았고, 매출은 116억달러로 예상치 113억8천만달러를 넘겼습니다. 전년 대비로는 14% 증가한 수치예요. 근데 정작 주가는 정규장 종가 366.99달러에서 시간외 362.72달러로 1.05% 빠졌어요. 실적 비트인데 왜 주가는 빠졌을까, 이 블로그에서 몇 번 다뤘던 패턴이 또 나온 거죠.

가장 눈에 띄는 숫자는 분기 결제금액이에요. 3개월(4~6월) 동안 처리된 결제 규모가 처음으로 4조달러를 넘어섰다고 해요. 비자 130년 역사에서 한 분기 결제액이 4조달러를 넘긴 건 이번이 처음입니다. 처리 건수도 717억 건으로 전년 대비 10% 늘었고요. 데이터 프로세싱 매출은 60억달러(+17%), 서비스 매출은 49억달러(+14%)로 각각 견조했어요. 사업 자체는 잘 굴러가고 있다는 뜻이에요.

근데 왜 주가는 빠졌냐, 결국 비용 얘기더라고요. GAAP 기준 영업비용이 19% 늘었는데 여기에 5억6300만달러 규모의 구조조정(퇴직) 비용이 포함돼 있었고요, 조정 비용 기준으로도 17% 증가했어요. 매출 증가율 14%보다 비용 증가율이 더 높았던 거죠. 마진이 눈에 띄게 훼손된 건 아니지만, 시장은 "비용 증가 속도가 매출을 앞질렀다"는 점에 민감하게 반응한 것 같아요. 최근 다른 실적 발표에서도 계속 나오는 패턴인데, 이제 시장이 '어닝비트'만으로는 만족을 안 하는 분위기예요.

주주환원 쪽은 확실히 후하게 갔어요. 이번 분기에만 자사주 1,450만주를 평균 330.71달러에 매입, 총 49억달러를 썼고요, 남은 자사주 매입 한도는 284억달러나 됩니다. 분기 배당금도 주당 0.670달러로 인상했어요. 회사가 현금흐름에 자신 있다는 신호로 볼 수 있는 대목이에요.

솔직히 저는 이번 반응이 좀 과했다고 봐요. 결제금액이 사상 처음 4조달러를 넘겼다는 건 결제 네트워크 비즈니스 자체가 여전히 구조적 성장 국면에

테라다인이 2분기 실적을 발표하자마자 시간외 주가가 14% 급등했어요. EPS 2.47달러로 컨센서스 2.06달러를 41센트나 웃돌았습니다. AI 반도체 패닉 장세에 오랜만에 나온 훈훈한 반전 카드예요.

관련 종목: 테라다인 (TER) · 엔비디아 (NVDA) · AMD (AMD) · 마이크론 (MU)

요 며칠 반도체주 뉴스를 챙겨보신 분이라면 아실 텐데요, 분위기가 꽤 살벌했어요. 엔비디아·AMD·마이크론이 동반 급락하고, 코스피는 서킷브레이커까지 발동됐죠. AI 거품 논쟁이 다시 불붙으면서 반도체 섹터 전체가 도매금으로 두들겨 맞는 상황이었습니다. 근데 어젯밤(현지시간 7월 28일) 장 마감 후에 나온 테라다인 실적이 이 흐름에 제동을 걸었어요.

숫자부터 볼게요. 테라다인은 2분기 EPS 2.47달러를 기록했는데, 월가 컨센서스는 2.06달러였거든요. 무려 41센트, 비율로는 20%나 웃돈 겁니다. 매출도 13억3천만달러로 컨센서스 12억2천만달러를 가뿐히 넘었고요. 반도체 테스트 장비를 만드는 회사다 보니, 이 실적은 사실상 "AI 칩 수요가 진짜 살아있다"는 증거로 읽혔습니다. 시장은 즉각 반응했고, 시간외 거래에서 주가는 14%나 뛰었어요.

근데 진짜 하이라이트는 실적이 아니라 가이던스예요. 테라다인은 3분기 EPS를 1.85~2.15달러로 제시했는데, 컨센서스는 1.44달러였거든요. 하단조차 컨센서스를 넘어섭니다. 매출 가이던스도 12억~13억달러로, 시장 예상치 10억2600만달러를 큰 폭으로 상회했어요. 솔직히 이 정도면 그냥 어닝비트가 아니라 "다음 분기도 걱정 말라"는 자신감의 표시라고 봐요.

이게 왜 중요하냐면요, 최근 며칠간 시장을 지배한 내러티브가 "AI 투자가 과열됐고 곧 꺼진다"였거든요. 엔비디아 CDS가 사상 최대로 튀고, SK그룹·오픈AI 보증 얘기까지 나오면서 'AI 순환금융' 공포도 재점화됐었죠. 근데 반도체 장비주인 테라다인이 이 정도 수요 강세를 보여줬다는 건, 적어도 아직까지는 실제 주문이 살아있다는 뜻이에요. 물론 이 하나로 거품 논쟁이 끝난다고 보긴 어렵지만요.

사실 테라다인 실적은 시스템온칩(SOC) 테스트, 특히 AI 가속기용 테스트 장비 수요가 견인한 걸로 보여요. 엔비디아나 AMD 같은 팹리스 업체들이 신제품을 낼 때마다 테스트 장비 수요가 따라오는 구조라서, 테라다인 숫자는 반도체 사이클의 선행지표처럼 읽히기도 합니다. 그래서

중국 국영 기업이 자국산 DUV 노광장비 양산에 들어갔다는 보도가 나왔어요. ASML 주가가 장중 7% 넘게 빠졌고, 어플라이드머티리얼즈·램리서치·KLA도 동반 급락했습니다. ASML의 알짜 수익원이던 중국向 DUV 판매까지 흔들리며 장비주 전반에 경고등이 켜졌어요.

관련 종목: ASML (ASML) · Applied Materials (AMAT) · Lam Research (LRCX) · KLA (KLAC)

오늘 새벽부터 블룸버그, 로이터 할 것 없이 이 얘기로 시끌시끌하더라고요. 테크 매체 디인포메이션(The Information)이 단독으로 전한 내용인데, 상하이 기반의 중국 국영 반도체 장비 업체가 자국산 이머전 DUV(심자외선) 노광장비 양산에 들어갔다는 거예요. 그것도 올해 안에 SMIC, 화홍반도체, 창신메모리(CXMT)에 납품을 시작한다고 하니까 단순 루머 수준은 아닌 것 같습니다.

물량 자체는 아직 크지 않아요. 2026년엔 5대, 2027년엔 20대 정도로 예상된다고 하는데 ASML이 한 해에 찍어내는 물량에 비하면 새 발의 피 수준이긴 하죠. 근데 시장이 반응한 건 물량이 아니라 '방향성'이에요. 중국이 진짜로 자체 노광장비 생산에 성공했다는 신호 자체가 무섭다는 거고, 이게 시작이면 몇 년 뒤엔 얘기가 완전히 달라질 수 있다는 공포가 깔린 거죠.

당장 주가부터 난리가 났습니다. ASML 미국 상장 주식이 장중 7% 넘게 빠지면서 6월 8일 이후 최악의 하루를 보냈어요. 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 램리서치(LRCX), KLA(KLAC) 같은 미국 반도체 장비주들도 나란히 4~7%대 급락했고요. 반도체 장비 섹터 전체가 하루 만에 시가총액 수십조 원이 증발한 셈입니다. 여기에 엔비디아, ASML 같은 이름값 있는 종목들까지 흔들리면서 필라델피아 반도체지수(SMH)도 장중 4% 넘게 빠졌더라고요.

사실 이 배경을 이해하려면 수출통제 얘기를 좀 해야 돼요. 미국이랑 네덜란드가 이미 몇 년 전부터 ASML의 최첨단 EUV(극자외선) 장비는 중국에 아예 못 팔게 막아놨거든요. 그러니까 중국 파운드리들이 어떻게 했냐면, 그 대신 수출통제에 안 걸리는 구형 이머전 DUV 장비를 엄청 사재기했어요. 근데 이게 역설적으로 ASML한테는 알짜 매출원이 됐습니다. 최신 기술은 못 팔아도 구형 장비 판매량으로 중국 매출을 꽤 방어하고 있었거든요.

근데 이번 소식은 그 마지막

차터 커뮤니케이션스가 2분기 EPS 10.66달러로 예상(10.00달러)을 넘겼어요. 근데 매출은 135억달러로 전년비 1.7% 감소, 인터넷 가입자도 17.2만명 이탈했습니다. 주가는 프리마켓 5%대 급락, 340억달러 콕스 인수는 8월 마무리 예정이에요.

관련 종목: Charter Communications (CHTR)

케이블·브로드밴드 회사 차터 커뮤니케이션스(CHTR)가 오늘(7/24) 개장 전 2분기 실적을 냈는데, 아멕스랑 비슷한 그림이 또 나왔어요. EPS는 10.66달러로 컨센서스 10.00~10.37달러를 웃돌았는데, 매출이 135억달러로 시장 예상(135.2억달러)에 살짝 못 미쳤고 전년비로는 1.7% 줄었습니다. 결과는? 주가 프리마켓 5%대 하락. 이익은 맞췄는데 탑라인이 흔들리니 시장이 바로 반응한 거죠.

진짜 문제는 가입자예요. 인터넷 고객이 17만 2천명 빠졌는데, 이건 작년 같은 분기(11.6만명 이탈)보다 더 나빠진 숫자거든요. 브로드밴드 경쟁이 갈수록 심해지고 있다는 신호죠. 다만 TV(비디오) 가입자는 2만 1천명 감소에 그쳐서 작년(8만명 감소)보다는 나아졌고, 스펙트럼 모바일 회선은 오히려 40만 6천개 늘어서 누적 1,250만 회선이 됐어요. 크리스 윈프리 CEO는 "우리는 모든 상품에서 경쟁이 치열한 환경에서 운영하고 있고, 전략은 단순하다 — 최고의 제품을 최고의 가치로, 최고의 서비스와 함께 제공하는 것"이라고 밝혔습니다.

근데 사실 이번 실적에서 진짜 주목할 건 숫자보다 콕스 커뮤니케이션스(Cox Communications) 인수 건이에요. 340억 5천만달러 규모의 이 딜이 8월 중순~하순 마무리될 걸로 보인다고 윈프리 CEO가 직접 언급했거든요. 통합으로 8억달러 규모 비용 시너지를 기대하고, 시간이 지나면 10억달러까지 갈 수 있다는 얘기도 나왔고요. 케이블 업계에서 이 정도 규모 M&A면 업계 구도 자체가 달라지는 수준이라, 개인적으로는 이번 실적 부진보다 콕스 통합이 실제로 어떻게 진행되는지가 훨씬 중요한 변수라고 봐요. 참고로 이번 분기에도 자사주 400만주를 8억 3,800만달러에 매입했다고 하니, 회사 스스로는 지금 주가가 저평가라고 보는 셈이죠.

브로드밴드 가입자 이탈은 사실 차터만의 문제는 아니에요. 파이버 업체들 확장에 통신사 5G 홈인터넷까지 가세하면서 케이블 업계 전체가 압박받고 있거든요. 윈프리 CEO도 "경쟁 강

런웨이가 이미지·영상·음성 생성 모델을 자동으로 골라주는 미디어 라우터를 냈어요. 자사 모델이 순위에서 밀린 뒤 나온 승부수라는 해석이 나와요. 어도비·클라우드플레어 등 주요 고객사가 이미 연동을 시작했다고 하네요.

런웨이(Runway)가 개발자 플랫폼 런웨이 데브(Runway Dev)를 통해 미디어 라우터(Media Router)라는 걸 새로 내놨어요. 🎬 이미지, 영상, 음성 생성 모델 중에서 개발자가 원하는 조건, 그러니까 품질·속도·비용 중 뭘 우선할지에 맞춰 자동으로 최적의 모델을 골라주는 서비스예요.

사실 언어모델 쪽에서는 이런 라우터 개념이 꽤 익숙하잖아요. 근데 이걸 생성형 미디어, 그러니까 이미지·영상·오디오 생성 모델에 적용한 건 런웨이가 처음이라고 해요. 자기네 모델뿐 아니라 제3자 모델까지 다 끌어와서 골라주는 방식이고요.

개발자는 모델 제공사의 지역(국가)까지 선호도로 설정할 수 있다고 하는데, 이건 생각보다 의미가 있는 디테일이에요. 데이터 주권이나 규제 이슈 때문에 특정 국가 기반 모델을 피하고 싶은 기업 고객이 꽤 있을 테니까요. 토큰 단가 최적화나 품질 평가까지 미디어 타입별로 다 지원한다고 하고요.

런웨이 최고제품책임자(CPO) 앤서니 매지오는 "라우팅이야말로 개발자를 위한 원스톱숍이 되겠다는 우리 약속에 딱 들어맞는다"고 했고, 공동창업자 겸 공동 CEO 아나스타시스 게르마니디스는 "사람들이 이제 캠페인 전체를 만들고 있어서 오케스트레이션이 점점 더 중요해지고 있다"고 설명했어요.

근데 이 발표를 그냥 신제품 출시로만 보기엔 배경이 좀 있어요. 런웨이는 한때 텍스트-투-비디오, 이미지-투-비디오 분야에서 최상위권을 지키던 회사였는데, 요즘은 순위에서 밀렸거든요. 구글이랑 바이트댄스, 알리바바 같은 곳들이 상위 20위권에 다 들어와 있는 상황이고, 런웨이의 마지막 주요 영상 모델인 Gen 4.5는 작년 12월에 나온 뒤로 한동안 큰 소식이 뜸했어요. 📉

그러니까 이번 라우터는 '우리가 제일 잘 만드는 회사'에서 '제일 잘 골라주는 회사'로 포지션을 바꾸겠다는 신호로 읽을 수 있어요. 생성형 미디어 시장이 워낙 빠르게 파편화되고 있다 보니, 개발자 입장에서는 매번 어떤 모델이 제일 좋은지 일일이 비교하기가 힘들어졌거든요. 그 피로감을 파고든 전략인 셈이에요.

이미 어도비, 클라우드플레어, 일레븐랩스, 익스피디아, 셔터스톡, 쿼라 같은 곳들이 API로

슈퍼마이크로가 4분기 매출총이익률 가이던스를 8%대에서 15~17%로 대폭 상향했어요. 매출총이익이 기존 전망보다 8억4,700만달러 늘었고, 신규 수주는 600억달러를 넘었습니다. 정규장 7% 상승에 시간외 17%가 더해져 하루 만에 주가가 25% 넘게 뛰었어요.

관련 종목: Super Micro Computer (SMCI) · Nvidia (NVDA)

미국 동부시간 21일 18시 2분, 장 마감 두 시간 만에 슈퍼마이크로컴퓨터 주가가 시간외에서 17.3% 뛰었어요. 종가 대비로는 $29.90달러. 정규장에서 이미 7% 오른 채 마감했으니 하루 만에 25.5% 급등한 셈인데, 근데 이게 실적 발표도 아니고 '예비 실적 업데이트'라는 짧은 보도자료 하나로 벌어진 일이라 더 눈길이 갔어요.

내용은 이래요. 6월 30일 마감한 2026 회계연도 4분기 매출총이익률(gross margin) 가이던스를 기존 8.2~8.4%에서 15~17%로 올려잡았습니다. 거의 두 배 수준이에요. 매출 110억달러를 기준으로 계산하면 매출총이익이 중간값 기준 9억1,300만달러에서 17억6,000만달러로, 딱 8억4,700만달러(93%) 늘어난다는 얘기입니다. 회사 측 설명은 "유리한 고객·제품 믹스(customer and product mix)" 때문이라는 게 전부였어요. 구체적으로 어떤 고객, 어떤 제품인지는 말을 아꼈습니다.

사실 매출 자체는 그렇게 화려하지 않아요. 가이던스 범위인 110억~125억달러 중 하단에 가깝게 나올 거라고 했는데, 이건 시장 컨센서스 116억7,000만달러를 밑도는 수치입니다. 그러니까 '많이 팔지는 못했는데 남긴 돈은 훨씬 많다'는 조합인 거죠. 보통 이런 조합이면 시장이 반신반의할 법도 한데, 투자자들은 일단 마진 쪽에 베팅한 모양새예요.

진짜 하이라이트는 따로 있어요. 4분기 신규 수주가 600억달러를 넘었다고 밝혔는데, 이번 분기 매출의 5.4배에 달하는 규모예요. 백로그가 사상 최대치로 쌓였다는 뜻이고, 이게 향후 몇 분기 실적을 어느 정도 예측 가능하게 해주는 신호로 읽혔습니다. AI 서버 랙에 대한 수요가 그만큼 견조하다는 방증이기도 하고요.

아래 그래프 보시면 마진 가이던스가 얼마나 큰 폭으로 뛰었는지 한눈에 보일 거예요.

솔직히 이 회사, 예전 기억이 있는 분들은 좀 의아하실 수도 있어요. 슈퍼마이크로는 2024년 회계 자료 지연 제출과 감사인 교체

구글이 제미나이 3.6 플래시·3.5 플래시라이트·3.5 플래시 사이버까지 한 번에 세 모델을 내놨어요. 3.6 플래시는 출력 토큰을 17% 줄이면서 코딩 벤치마크 DeepSWE 점수를 37%에서 49%로 끌어올렸어요. 그 와중에 구글 딥마인드는 제미나이 4 사전학습을 이미 시작했다고 슬쩍 밝혔습니다.

솔직히 요즘 모델 이름 따라가는 것도 일이에요. 제미나이 3.5, 3.6, 3.5 프로, 거기다 이번엔 3.5 플래시라이트에 3.5 플래시 사이버까지 붙었으니까요. 근데 오늘(2026년 7월 21일) 구글이 발표한 내용을 하나씩 뜯어보면 이게 그냥 숫자만 바꾼 업데이트는 아니더라고요. 🚀

가장 눈에 띄는 건 제미나이 3.6 플래시예요. 인풋 100만 토큰당 1.5달러, 아웃풋 100만 토큰당 7.5달러로 가격은 오히려 3.5 플래시보다 낮췄는데, 정작 성능은 꽤 올랐습니다. 소프트웨어 엔지니어링 벤치마크인 DeepSWE에서 37%였던 점수가 49%로 뛰었고, ML 연구 능력을 재는 MLE Bench는 49.7%에서 63.9%로, 컴퓨터를 직접 조작하는 능력을 보는 OSWorld-Verified는 78.4%에서 83%로 올라갔어요. 지식노동 실무 능력 지표인 GDPval-AA 점수도 1349에서 1421로 올랐고요. 출력 토큰은 17% 줄었다니, 같은 작업을 더 짧게 끝낸다는 뜻이겠죠. 📈

같이 나온 3.5 플래시라이트는 인풋 0.3달러·아웃풋 2.5달러로 시리즈 중 가장 저렴하고 빠른 모델로 소개됐어요. 💰 터미널 작업 벤치마크인 Terminal-Bench 2.1에서 31%였던 이전 버전 대비 54%까지 올랐다니, 저가형이라고 무시할 수준은 아닌 것 같아요. 구글 검색에도 순차 적용된다고 하니 일반 사용자들도 체감할 확률이 높습니다.

사실 이번 발표에서 가장 흥미로웠던 건 3.5 플래시 사이버예요. 취약점을 찾고 패치까지 만들어주는 보안 특화 모델인데, 일반에는 안 풀고 정부기관과 일부 파트너에게만 제한적으로 공개했습니다. 크롬·사파리 코드베이스 테스트에서 55개의 확인된 취약점을 찾아냈다는데, 이건 3.5 플래시(47개)나 클로드 오푸스 4.6(36개)보다 많은 숫자예요. ⚠️ 여기에 코드멘더(CodeMender)라는 스캔→검증→패치 도구까지 붙어서 세일즈포스, 로빈후드, 팔로알토네트웍스 같은 곳들이 먼저 써보고 있다고 하네요.

개인적으로는 이 타이밍이 좀 재밌었어요. 오픈AI 쪽에

미국 AI 표준을 담당하는 CAISI의 크리스 폴 국장이 취임 3개월 만에 전격 사임했습니다. 지난 4개월간 CAISI 수장 자리가 무려 세 번이나 주인을 바꿨습니다. 업계에서는 정부 대신 독립적인 AI 표준기구를 세우자는 목소리까지 나오고 있습니다.

미국 정부의 AI 안전·표준 정책을 총괄하는 자리가 또 한 번 주인을 잃었습니다 🤖. 이번엔 크리스 폴(Chris Fall) CAISI 국장입니다. CAISI, 그러니까 Center for AI Standards and Innovation은 NIST(국립표준기술연구소) 산하에서 AI 모델의 기술 표준과 테스트 방법론, 사이버보안 위험 평가를 총괄하는 미국의 핵심 기관인데요. 폴 국장은 지난 4월 취임한 뒤 딱 3개월 만인 이번 7월, 아무런 공식 사유 설명 없이 자리에서 물러났습니다.

사임 이유는 공개되지 않았습니다. 그냥 조용히, 갑자기 떠났습니다 ⏰. 백악관도, NIST도 별다른 설명을 내놓지 않았고요. 언론에서 배경을 캐물어도 딱히 시원한 답이 나오지 않는 걸 보면, 내부에서도 정리가 안 된 상황인 것 같다는 느낌마저 듭니다.

근데 이게 처음이 아니라는 게 진짜 문제입니다. 사실 CAISI 수장 자리는 올해 들어서만 벌써 세 번째 교체인데요. 먼저 백악관 AI·크립토 차르였던 데이비드 색스(David Sacks)가 지난 3월 물러났고, 그 뒤를 콜린 번스(Collin Burns)가 이어받았습니다. 근데 번스는 임명된 지 일주일도 안 돼서 쫓겨나듯 사퇴했어요. 이유가 좀 황당한데, 과거 앤스로픽(Anthropic) 근무 경력이 문제가 됐다고 합니다. 당시 트럼프 행정부와 앤스로픽 사이가 상당히 껄끄러웠던 시점이었거든요. 그다음으로 4월에 크리스 폴이 투입됐고, 그마저도 석 달을 못 채우고 나간 겁니다.

사실 색스, 번스, 폴 세 사람의 이력을 나란히 놓고 보면 공통점이 별로 없습니다. 색스는 실리콘밸리 투자자 출신이고, 번스는 AI 안전 연구 쪽 배경을 가진 인물이었고, 폴은 에너지부 관료 출신이거든요. 배경이 이렇게 제각각인데도 셋 다 몇 달을 못 버텼다는 건, 문제가 개인 역량보다는 자리 자체, 혹은 그 자리를 둘러싼 정치적 환경에 있다는 뜻으로 읽힙니다.

폴 국장은 트럼프 1기 행정부 시절 에너지부 산하 과학국(Office of Science) 국장을 지낸 인물입니다. 경력만 보면 전형적인 관료 출신이라 정치적 논란과는 거리가 멀

[후속] 호르무즈 위기의 진짜 청구서는 유가가 아니라 보험료였어요. 유조선 전쟁위험 보험료가 개전 전보다 최대 4,000배까지 치솟았습니다. 선박 통항이 급감하며 선원 6,000명이 발이 묶이는 등 물류 전반이 흔들리고 있어요.

솔직히 저희도 그동안 유가 얘기만 계속 다뤘는데요, 근데 사실 이 이란-미국 충돌의 진짜 비용은 유가보다 '보험료'에서 먼저 드러나고 있었더라고요. 지난주 브렌트유 90달러 돌파 소식을 전해드렸는데, 그 뒤편에서는 선주들이 훨씬 더 조용하고 훨씬 더 무서운 숫자와 싸우고 있었습니다.

호르무즈 해협을 지나는 유조선의 전쟁위험 보험료(war risk premium)가 지금 선박 가치의 3~10% 수준까지 뛰었어요. 개전 전에는 이 비율이 0.25% 정도였으니까, 최대 4,000배 가까이 오른 겁니다. 예를 들어 1억 달러짜리 유조선이라면 예전엔 보험료가 25만 달러 정도였는데, 지금은 300만~1,000만 달러를 내야 통항이 가능하다는 얘기예요. 이 정도면 항로를 우회하거나 아예 운항을 포기하는 선사가 나오는 게 당연한 수준입니다.

실제로 최근 UAE 국적 초대형 유조선 2척이 공격을 받아 선원 1명이 숨졌고, 이란은 주말 새 호르무즈를 지나던 선박 4척을 나포했다고 발표했어요. 지난 6월 미국-이란 양해각서(MoU)로 잠깐 진정되는 듯했던 위험 프리미엄이, 이번 주 다시 공격이 재개되면서 급등한 겁니다. 국제해사기구(IMO)는 현재 이 해역에 발이 묶인 선원이 약 6,000명에 달한다며 안전 항로를 통한 대피를 조율하고 있다고 밝혔고요.

이게 왜 중요하냐면, 보험료 급등은 결국 시차를 두고 소비자 물가로 전이되거든요. 원유뿐 아니라 이 항로를 지나는 LNG, 화학제품, 컨테이너 화물까지 전부 운임 원가가 올라갑니다. 저는 개인적으로 지금 시장이 유가라는 '눈에 보이는 숫자'에만 집중하고 있는데, 정작 공급망 원가에 더 오래 남는 건 이 보험료 프리미엄이라고 생각해요. 유가는 전쟁이 끝나면 금방 빠지지만, 한번 오른 보험 시장의 리스크 프라이싱은 그렇게 빨리 정상화되지 않는 경우가 많거든요.

시장에서는 이미 이 여파가 나타나고 있어요. 세계 최대 유조선 회사인 프론트라인 등 탱커 선사들의 용선료(charter rate)가 꿈틀대고 있고, 일부 트레이더는 아예 호르무즈를 우회해 희망봉을 도는 항로로 계약을 다시 짜고 있다는 얘기도 나옵니다. 우회 항로는 거리가 훨씬 길어서

넷플릭스가 벤 애플렉의 AI 스타트업 인수가로 5억 8,700만 달러를 냈다고 공식 공시했어요. 인수 발표는 지난 3월이었지만 정확한 금액은 이번 SEC 공시로 처음 드러났어요. 할리우드가 AI 후반작업 기술에 얼마나 진심인지 보여주는 사례라는 평가가 나와요.

넷플릭스가 벤 애플렉이 만든 AI 스타트업 인터포지티브(InterPositive)를 인수하면서 정확히 얼마를 냈는지, 이번에 처음 공개됐어요. 지난 3월 인수 소식이 나왔을 때만 해도 금액은 철저히 비밀에 부쳐졌는데, 7월 19일 넷플릭스가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 공시 자료에 5억 8,700만 달러라는 숫자가 찍혔습니다. 🎬

사실 이 정도 규모면 놀랄 사람도 있을 것 같아요. 벤 애플렉이 2022년부터 스텔스 모드로 조용히 운영해온 회사인데, 정체가 제대로 알려지기도 전에 이미 넷플릭스 손에 들어간 거니까요. 블룸버그가 3월 당시 "최대 6억 달러 규모"라고 추정 보도했었는데, 이번 공식 숫자가 그 추정치에 거의 딱 맞아떨어졌네요. 💰

인터포지티브가 하는 일은 생각보다 실무적이에요. 촬영 원본, 그러니까 데일리즈(dailies) 영상을 학습시켜서 후반작업 단계에서 놓친 샷을 메우거나, 배경을 바꾸거나, 조명이 어색한 장면을 자연스럽게 고쳐주는 AI 도구를 만들어요. 화려한 생성형 AI 데모 영상이라기보다는, 편집실에서 실제로 쓰는 보정 도구에 가깝다고 보면 될 것 같아요.

개인적으로는 이 지점이 재미있다고 생각해요. 요즘 할리우드에서 AI 얘기가 나오면 대부분 배우 얼굴을 통째로 생성한다거나 각본을 AI가 쓴다는 식의 자극적인 이야기가 먼저 나오잖아요. 근데 넷플릭스가 실제로 거액을 들여 산 건 그런 화려한 기술이 아니라, 편집자와 VFX 팀의 반복 노동을 줄여주는 조용한 도구였다는 거죠.

애플렉은 인수 발표 당시 인간 창의성의 힘을 지키고 싶었다는 말을 남겼어요. AI가 배우와 감독을 대체하는 게 아니라, 도구로서 창작자를 돕는 쪽으로 설계했다는 의미로 읽혀요. 인터포지티브의 16명 팀 전원이 넷플릭스로 함께 옮겼고, 애플렉 본인은 이제 넷플릭스 시니어 어드바이저 자리를 맡고 있습니다.

타이밍도 절묘해요. 마침 넷플릭스는 최근 실적 발표에서 자사 콘텐츠 약 300편에 이미 생성형 AI 기술이 쓰이고 있다고 밝혔거든요. 후반작업, VFX 보정, 심지어 일부 마케팅 소재까지 AI가 손을 대고 있다는 얘기예요. 이번

[후속] 댈러스 연은 로건 총재가 "완만한 추가 인상"이 필요하다고 발언했어요. 그런데도 7월 인상 확률은 오히려 12.3%로, 지난 CPI 발표 후 15%보다 더 낮아졌습니다. 필라델피아 연은 지수는 예상의 4배, 고용지표도 탄탄해 매파 발언과 엇갈린 반응이에요.

지난 14일에 CPI 발표 한 방으로 금리인상 확률이 50%에서 15%로 주저앉았다고 전해드렸었죠. 그런데 오늘 새로운 변수가 하나 더 등장했어요. 댈러스 연은 총재 로리 로건이 휴스턴에서 한 연설에서 "완만하게라도 금리를 더 올리는 게 낫다(modestly higher interest rates)"고 못박은 거예요.

로건은 올해 FOMC 투표권을 가진 위원인데, 발언 수위가 꽤 셌어요. "인플레이션이 저절로 2%까지 내려가지 않는다면 최소한의 정책 긴축은 필요하다"면서, "지금 완만하게 조이지 않으면 나중에 더 세게 조여야 하고, 그러면 고용시장이 치르는 대가가 커진다"고 경고했거든요. 본인 예상으로는 물가가 2%가 아니라 '2%대 중반'에서 멈출 거라고 봤고요. 다만 이번 7월 28~29일 회의에서 당장 올리겠다고 시점을 못박진 않았어요.

근데 재밌는 건 시장 반응이에요. 이렇게 매파적인 발언이 나왔는데도 트레이더들이 반영하는 7월 인상 확률은 오히려 12.3%로, 지난주 CPI 이후 15%보다도 더 낮아졌어요. 시장은 로건 발언을 "위원 한 명의 개인 견해"로 좁혀서 해석한 것 같고, 실제 결정은 9월 이후로 더 밀린다는 쪽에 베팅하는 분위기예요.

그런데 동시에 나온 경제지표들은 또 결이 달라요. 오늘 발표된 필라델피아 연은 제조업지수가 41.4를 찍었는데, 이게 시장 예상치의 거의 4배 수준이거든요. 신규 실업수당 청구 건수도 20만8000건으로 예상보다 1만건 적게 나왔고, 6월 소매판매도 전월비 0.2% 늘면서 대체로 예상에 부합했어요. 통제지표(컨트롤그룹)도 0.5% 늘어서 나쁘지 않은 흐름이었고요.

솔직히 이 조합이 좀 묘해요. 로건은 매파적으로 말하고, 지표는 경기가 탄탄하다는 걸 보여주는데, 정작 금리인상 확률은 낮아졌으니까요. 제 생각엔 시장이 "지표가 좋아도 Fed가 굳이 지금 움직일 필요는 없다"는 쪽으로 해석을 굳힌 것 같아요. 현재 기준금리가 3.50~3.75%로 4연속 동결 중인데, 이 정도면 이미 충분히 제약적이라는 인식이 강한 거죠.

현재 Fed는 3.50~3.75% 레인지를 4번 연속 유지하고

비트코인 채굴업체 클린스파크가 20년짜리 데이터센터 리스 계약을 66억 달러에 체결했어요. 조지아주 샌더스빌 부지, 175MW 규모로 연장 시 총 116억 달러까지 늘어날 수 있습니다. 주가는 프리마켓에서 15% 급등, 채굴업체들의 AI 인프라 피벗이 다시 주목받고 있어요.

오늘 미국장 프리마켓에서 눈에 띈 종목 하나, 클린스파크(CLSK)예요. 비트코인 채굴 회사인데 갑자기 주가가 15% 넘게 튀었습니다. 이유는 데이터센터 리스 계약이었어요. 조지아주 샌더스빌 캠퍼스를 20년간 임대하는 계약을 체결했다고 발표했는데, 계약 규모가 66억 달러(약 9조8000억원)에 달합니다.

계약 구조를 좀 뜯어보면요, 175MW 규모의 IT 부하를 감당하는 데이터센터를 트리플넷 방식으로 임대하는 건데, 매년 임대료가 자동으로 오르는 에스컬레이터 조항도 들어가 있어요. 여기에 5년 단위 연장 옵션이 두 번 더 붙어 있어서, 다 채우면 계약 총액이 116억 달러까지 커질 수 있다고 합니다. 클린스파크 측은 이 프로젝트에서 연평균 3억3000만 달러의 순영업이익(NOI)을 기대한다고 밝혔어요.

근데 정작 눈길을 끄는 건 따로 있어요. 임차인이 누군지 회사가 밝히지 않았다는 점이요. "투자등급의 글로벌 기술기업"이라고만 표현했는데, 업계에서는 AI 데이터센터 임대 수요가 폭발하면서 빅테크들이 직접 이름을 밝히지 않은 채 전력·부지를 선점하는 경우가 잦아지고 있다는 얘기가 나옵니다. 사실 이런 '비공개 임차인' 패턴은 최근 데이터센터 리스 계약에서 꽤 자주 보이는 흐름이라, 저도 이번 건이 어느 정도 예상 범위 안에 있다고 봐요.

그리고 클린스파크는 여기서 그치지 않고 텍사스 포트폴리오에 대한 독점 협상권(letter of intent)도 확보했다고 밝혔어요. 실리(Sealy) 지역 271에이커에 약 300MW, 브라조리아(Brazoria) 지역 447에이커에 초기 300MW에서 최대 600MW까지 확장 가능한 부지까지 합치면, 텍사스에서만 718에이커에 최대 885MW 규모의 전력 용량을 확보하게 되는 셈입니다. 회사 측은 스스로를 "다각화된 디지털 인프라 플랫폼"으로 재정의하고 있다고 표현했더라고요.

이번 소식에 클린스파크만 오른 게 아니에요. 라이엇 플랫폼스(RIOT), 마라 홀딩스(MARA), 헛8(HUT) 같은 다른 비트코인 채굴주들도 동반 강세를 보였습니다. 채굴업체들이 전기 요금이 저렴한 대규모 전력

앤트로픽이 인도 전용 루피화 요금제를 새로 시작했어요. 클로드 프로가 월 2,000루피, 맥스는 1만 1,999루피부터예요. 미국 다음으로 큰 시장에서 본격적으로 승부를 걸겠다는 신호예요.

앤트로픽이 클로드 요금제를 인도 현지 통화로 손보기 시작했다는 소식이 나왔습니다. 미국 밖에서는 두 번째로 큰 시장이라고 하니, 이번 조치가 갖는 의미가 작지 않아요. 실제로 인도는 전 세계 클로드 사용량의 5.8%를 차지한다고 하는데, 이 정도면 앤트로픽 입장에서도 그냥 지나칠 수 없는 규모죠.

가격표를 좀 뜯어보면 이렇습니다. 클로드 프로는 연간 결제 기준 월 2,000루피(약 2만 8000원, 달러로는 21달러 수준)로 책정됐는데, 미국 정가가 17달러인 걸 감안하면 오히려 조금 더 비싸요. 클로드 맥스는 월 1만 1,999루피(약 16만 6000원, 125달러 수준)부터 시작하고, 팀 플랜은 좌석당 월 2,399루피(약 3만 3000원, 25달러 수준)로 책정됐습니다. 미국 팀 플랜이 좌석당 20달러인 걸 생각하면 이것도 살짝 높은 편이고요. 다만 이 가격에는 인도 현지 세금이 포함돼 있다는 설명이 붙었어요.

근데 좀 아쉬운 부분도 있어요. 인도에서 가장 널리 쓰이는 즉시결제망인 UPI(Unified Payments Interface) 연동이 아직 안 됐다는 거예요. 그래서 사용자들은 여전히 카드 결제나 애플·구글 앱스토어 결제 시스템을 통해서만 구독할 수 있는 상태고요. 현지화를 한다면서 정작 현지에서 제일 많이 쓰는 결제 수단은 빠져있는 셈이라, 이 부분은 좀 애매하다는 생각이 들어요.

이번 가격 개편은 갑자기 나온 게 아니에요. 앤트로픽은 지난 2월 벵갈루루에 인도 사무소를 열었고(발표 자체는 작년 10월), 전 마이크로소프트 인도 총괄이었던 이리나 고스를 현지 사업 책임자로 앉혔습니다. 최근 몇 달 사이엔 인포시스, 타타컨설턴시서비스(TCS) 같은 인도 대형 IT서비스 기업들과도 파트너십을 맺으면서 엔터프라이즈 시장 공략에 속도를 내고 있었고요. 이번 루피화 요금제는 그 연장선에 있는 조치로 보입니다.

사실 이 시점이 흥미로운 게, 오픈AI나 구글도 인도 시장을 두고 이미 공격적으로 움직이고 있거든요. 오픈AI는 인도向 챗GPT 요금제를 진작에 낮췄고, 구글은 제미나이를 자국 통신사·제조사 번들로 밀어붙이는 중이죠. 앤트로픽은 상대적으로 소비자 시장 진입이 늦은 편이었는데, 이번 조치로 본격

SK하이닉스가 나스닥 데뷔 사흘 만에 서울 증시에서 하루 기준 역대급 낙폭을 기록했어요. 15% 넘게 빠지며 서킷브레이커까지 발동됐고, 나스닥 ADR도 8% 밀렸습니다. 마이크론·샌디스크·웨스턴디지털 등 글로벌 메모리·반도체주까지 줄줄이 흔들렸어요.

관련 종목: SK하이닉스 (SKHY) · Micron (MU) · SanDisk (SNDK) · Western Digital (WDC) · 삼성전자

지난주 코스피 급락 소식 전해드렸었는데, 오늘은 그 후속편이에요. 사실 이번엔 낙폭의 '레벨'이 다릅니다. 월요일 서울 증시에서 SK하이닉스 주가가 장중 15%대까지 빠지면서 상장 이후 하루 기준 최대 낙폭을 새로 썼어요. 낙폭이 워낙 가팔라서 서킷브레이커(일시 매매정지)까지 발동됐고요. 코스피 지수도 이 여파로 크게 흔들렸습니다.

근데 진짜 놀라운 건 따로 있어요. 이 폭락이 국내 증시에서 끝나지 않았다는 거예요. SK하이닉스는 지난 금요일(7월 10일) 나스닥에 ADR(주식예탁증서, 티커명 SKHY)로 데뷔하면서 265억 달러(약 26.5조 원)를 조달했어요. 이건 외국 기업의 미국 증시 조달액으로는 역대 최대 규모, 그 유명한 2014년 알리바바의 250억 달러 기록도 넘어선 수치입니다. 공모가는 주당 149달러였는데 데뷔 첫날 170달러로 시작해 13% 급등 마감하면서 그야말로 '흥행 대박'이었죠.

그런데 딱 사흘 만에 분위기가 완전히 바뀌었습니다. 월요일 미국 프리마켓에서 SKHY는 8%가량 밀렸고, 이 여진이 메모리·반도체 업종 전체로 번졌어요. 샌디스크(SNDK)는 7% 가까이, 웨스턴디지털(WDC)은 6.5%, 마이크론(MU)은 5.4% 각각 하락했습니다. 심지어 유럽에서도 ASML·ASMI·Besi 같은 네덜란드 장비주가 1~2%, 독일 인피니언이 2%, 프랑스 ST마이크로일렉트로닉스가 1%가량 빠지면서 반도체 조정이 사실상 글로벌 이벤트가 됐어요.

왜 이렇게까지 빠졌을까요. 한국투자증권이 SK하이닉스의 2분기 영업이익 전망치를 시장 컨센서스보다 낮춰 잡은 게 도화선이 됐다는 분석이 많아요. HBM(고대역폭메모리) 평균판매단가가 예상보다 낮게 형성되고 있다는 이유였는데, 이게 'AI 메모리 슈퍼사이클이 벌써 정점을 찍은 거 아니냐'는 불안으로 번진 거죠. 여기에 올해 들어 한국 증시에서만 주가가 세 배 넘게 뛴 데 따른 차익실현 물량, ADR과 원주 간 가격 괴리를 노린 차익거

전 연준 의장 벤 버냉키가 앤트로픽 장기이익신탁(LTBT)에 합류했어요. 2008년 금융위기를 수습한 인물로, 2022년 노벨경제학상을 받았어요. AI가 경제·노동시장에 미치는 영향 연구에 힘을 보탤 예정이에요.

이 조합은 좀 의외였어요. 2006년부터 2014년까지 미국 연방준비제도(Fed) 의장을 지내며 2008년 글로벌 금융위기를 정면에서 수습했던 벤 버냉키가, 7월 9일 앤트로픽의 독립 감시기구인 '장기이익신탁(Long-Term Benefit Trust, LTBT)'에 합류한다고 발표됐어요. 버냉키는 그 공로로 2022년 노벨경제학상까지 받은 인물이라, 솔직히 AI 스타트업 이사회 소식치고는 꽤 묵직한 이름이 등장한 셈이에요.

LTBT는 앤트로픽이 창립 초기부터 만들어둔 독립 기구예요. 특별한 종류의 주식을 보유하면서 이사회 구성에도 영향을 줄 수 있는, 말하자면 회사가 '인류에 장기적으로 이익이 되는 방향'을 벗어나지 않도록 감시하는 역할을 하죠. 이미 닐 버디 샤, 리처드 폰테인, 마리아노플로렌티노 쿠에야르 같은 트러스티들이 활동 중이었는데, 여기에 버냉키가 새로 이름을 올린 거예요.

근데 왜 하필 버냉키일까요. 앤트로픽 설명에 따르면 그의 역할은 특히 AI가 경제와 노동시장을 어떻게 바꾸는지에 대한 연구 쪽에 집중된다고 해요. 앤트로픽은 요즘 자체적으로 '경제 지수(Economic Index)' 같은 걸 발표하며 AI가 일자리와 임금에 미치는 영향을 꾸준히 추적해왔거든요. 중앙은행 수장으로서 거시경제 데이터를 다뤄본 경험이 이 작업에 딱 맞아떨어진다는 판단이었던 것 같아요.

사실 이 인선에는 정치적으로도 미묘한 뉘앙스가 있어요. 버냉키는 공화당 대통령이 임명했지만 초당적으로 신뢰받아온 인물이고, AI 업계가 워싱턴과의 관계에서 '중립적이고 신뢰할 수 있는 얼굴'을 필요로 하는 시점에 등장한 인선이기도 해요. 최근 백악관이 프론티어 모델 출시 전 검토 체계를 오픈AI·구글·앤트로픽과 협의 중이라는 보도가 계속 나오고 있는데, 이런 흐름 속에서 거시경제·규제 경험이 풍부한 인물을 감시기구에 앉히는 건 나름의 신호로도 읽혀요.

버냉키 본인은 이번 합류를 발표하며 AI의 잠재력을 "엄청나다(enormous)"고 표현했다고 해요. 개인적으로는 이 표현이 좀 재밌었는데, 금융위기 때 '헬리콥터 벤'이라는 별명까지 얻으며 극단적 통화정책을 밀어붙였던 사람이 이제는 AI라는 또 다른 거

JP모건이 스페이스X-테슬라 합병 가능성을 두고 "전략적으론 말이 된다"는 분석을 냈어요. 테슬라는 2.19% 내린 394.06달러, 스페이스X는 148.30달러로 소폭 하락했습니다. 합병 시 AI·로봇·에너지·우주를 아우르는 28조 5천억 달러 시장을 노릴 수 있다는 전망이에요.

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JP모건 애널리스트 라자트 굽타가 어제(7월 8일) 낸 보고서 하나가 월가를 술렁이게 했어요. 제목부터 도발적인데, "스페이스X-테슬라 합병, 서류상으로는 전략적으로 말이 된다"는 거예요. 근데 이게 그냥 지나가는 소리가 아니라 구체적인 딜 구조까지 4가지나 제시했다는 게 포인트예요.

일단 숫자부터 볼까요. 스페이스X는 최근 주당 135달러에 850억 달러를 조달하는 대형 IPO를 마쳤고, 지금 시가총액은 약 2조 2천억 달러예요. 테슬라는 시가총액 1조 5천억 달러 수준이고요. 두 회사를 합치면 시총 3조 7천억 달러짜리 공룡이 탄생하는 셈이죠. 굽타는 이걸 합치면 AI·로봇공학·에너지·모빌리티·우주까지 아우르는 28조 5천억 달러 규모의 시장을 커버할 수 있다고 봤어요. 이미 두 회사는 텍사스의 테라팹(Terafab) 시설을 같이 쓰고 있고, 엔지니어링 인력과 AI 인프라도 상당 부분 공유하고 있다는 점도 근거로 들었고요.

근데 재밌는 건 합병 방식이에요. 굽타가 제시한 시나리오는 네 가지인데, 첫째 스페이스X가 테슬라를 전부 주식으로 인수하는 방식, 둘째 아예 새 지주회사를 만들어 두 회사를 그 밑에 두는 방식, 셋째 현금과 주식을 섞은 하이브리드, 넷째 단계적으로 부분 결합하는 방식이에요. 어느 쪽이든 결국 일론 머스크가 두 회사 리더십을 하나로 통합하게 되는 그림이죠.

근데 걸림돌도 만만치 않아요. 가장 큰 문제는 지분 구조예요. 머스크는 스페이스X 의결권의 약 85%를 쥐고 있는데, 테슬라에서는 20% 정도밖에 안 돼요. 이 격차 때문에 소액주주 희석 우려가 나올 수밖에 없고, 회사 규모 차이(스페이스X가 테슬라보다 훨씬 큼) 때문에 "합병"이라기보다 "스페이스X의 테슬라 인수"로 비칠 가능성도 있다고 굽타는 지적했어요. 그리고 진짜 큰 산은 중국이에요. 스페이스X는 미 국방부 계약이 많고 스타링크는 중국에서 아예 서비스가 안 되는데, 테슬라는 중국 내 생산 비중이 상당하잖아요. 이 정도 규모의 결합이 여러 나라 규제당국 승인을 다

미 상무부가 오픈AI GPT-5.6 솔의 광범위한 출시를 승인했어요. 6월 26일 20여 개 기업에만 제한 공개됐다가 7월 8일부터 전면 확대돼요. 터미널벤치 2.1에서 88.8%로 클로드 미토스 5를 근소하게 앞섰어요.

솔직히 이런 그림, 요즘 너무 자주 봐요. 새 모델 나왔다는데 정작 써볼 수 있는 사람은 손에 꼽고, 그 이유가 성능이 아니라 워싱턴 승인이라는 거요. 오픈AI가 6월 26일에 GPT-5.6 패밀리 — 플래그십 솔(Sol), 저비용 옵션 테라(Terra), 가장 빠른 루나(Luna) — 를 공개했는데, 처음부터 일반 공개가 아니라 미 정부 승인을 받은 20여 개 기업에만 열린 '게이티드 프리뷰'였거든요.

근데 어제(7월 7일) 이 흐름이 뒤집혔어요. 미 상무부 산하 CAISI(AI 표준혁신센터)가 광범위 출시를 승인했고, 오픈AI는 목요일인 오늘(7월 8일) 중으로 더 넓은 공개를 진행할 예정이라고 해요. Axios 단독 보도에 따르면 트럼프 행정부가 그동안 유지하던 제한을 사실상 풀어준 셈입니다.

사실 이 제한 자체가 좀 이례적이었어요. 그동안 수출 규제는 앤트로픽의 파블 5·미토스 5 같은 모델에 걸렸던 이슈였는데(이것도 최근에야 풀렸죠), 이번엔 오픈AI의 최상위 모델이 국내 배포 단계에서부터 정부 승인이라는 관문을 거친 거예요. 안보 우려 때문이라는데, 정확히 뭐가 문제였는지는 공식적으로 자세히 밝혀지지 않았어요.

성능 얘기도 짚어야죠. 터미널벤치 2.1 기준으로 솔은 88.8%, 최대 추론 모드인 '솔 울트라'는 91.9%까지 나왔어요. 비교하자면 클로드 미토스 5가 88.0%, 현재 공개된 오퍼스 4.8은 78.9%예요. 근소한 차이긴 하지만 오픈AI 입장에선 다시 선두를 탈환했다고 주장할 근거가 생긴 셈이죠. 가격은 솔이 백만 토큰당 입력 5달러·출력 30달러, 테라는 2.5달러·15달러, 루나는 1달러·6달러로 책정됐어요.

타이밍도 묘해요. 샘 알트먼이 최근 미 정부에 지분 5%를 제공하겠다는 제안을 내놨다는 얘기가 나온 지 얼마 안 됐거든요. 이 제안과 이번 승인이 직접 연결됐다고 단정할 순 없지만, 오픈AI가 워싱턴과 훨씬 가까워지려는 행보를 이어가는 건 분명해 보여요. 개인적으론 AI 모델 배포가 반도체 수출 규제처럼 국가 안보 심사를 거치는 게 이제 뉴노멀이 되는 건 아닌가 싶어요. 성능

게티이미지가 37억 달러 💰 규모 셔터스톡 합병을 결국 철회했어요. 영국 CMA가 에디토리얼 사업부 매각을 요구하자 게티 이사회가 지난 6일 합병 종료를 의결했습니다. 셔터스톡은 시간외 거래에서 29% 📉 급락, 게티도 8% 가까이 빠지며 양쪽 다 타격을 입었어요.

관련 종목: Getty Images (GETY) · Shutterstock (SSTK)

솔직히 이 딜, 처음 발표됐을 때부터 좀 불안하긴 했어요. 2025년 1월에 게티이미지와 셔터스톡이 합병한다고 했을 때 다들 "드디어 두 공룡이 손잡네"라고 했잖아요. 스톡 이미지 시장에서 20년 넘게 서로 물어뜯던 라이벌끼리 말이에요. 근데 미국 시간 7월 6일, 게티 이사회가 만장일치로 합병 철회를 의결하면서 1년 반 끌어온 딜이 결국 공중분해됐습니다.

이유는 영국 🇬🇧 경쟁시장청, CMA예요. 미국 🇺🇸 법무부(DOJ)는 지난 2월 아무 조건 없이 이 합병을 승인했거든요. 그런데 CMA는 지난 5월 15일 최종 보고서에서 셔터스톡의 에디토리얼 사업부인 렉스 피처스(Rex Features), 스플래시 뉴스(Splash News), 백그리드(Backgrid) 세 곳을 CMA 승인을 받은 제3자에게 통째로 매각하라고 못 박았어요. 뉴스·스포츠·연예인 사진 공급 시장에서 두 회사가 합치면 영국 언론사들이 가격 협상력을 잃는다는 논리였죠.

게티 입장에서는 이게 받아들이기 힘든 조건이었나 봐요. 에디토리얼 사업 자체가 셔터스톡이 가진 핵심 자산 중 하나인데, 그걸 떼어내고 합병하라는 건 사실상 딜의 의미를 반토막 내는 셈이니까요. 결국 이사회는 "이 조건은 못 받아들인다"로 결론 냈고, 대신 셔터스톡에 4천만 달러 ⚖️ 위약금을 물어주기로 했어요. 여기에 더해 게티가 발행한 연 10.5% 이자 선순위담보채권(2030년 만기)의 특별 조기상환 조항까지 발동되면서, 재무구조도 다시 손봐야 하는 상황이 됐습니다.

주가 반응은 예상대로 셔터스톡 쪽이 훨씬 아팠어요. 시간외 거래에서 29%나 빠지면서 9.95달러까지 내려갔는데, 이건 사실상 2025년 1월 합병 발표 이후 쌓였던 '합병 프리미엄'이 통째로 증발한 거예요. 게티도 8% 가까이 밀렸고요. 인수 무산 뉴스에 인수하려던 쪽 주가까지 같이 빠지는 건 좀 이례적인데, 아마 채권 조기상환 부담이랑 "이제 단독으로 생성형 AI랑 어떻게 싸우지"라는 불안감이 겹친 게 아닐까 싶어요.

엔비디아 차세대 AI 서버랙 '카이버(Kyber) NVL144'가 2028년으로 1년 넘게 밀렸어요. 특수 PCB 기판 양산이 안 풀린 탓, 일본 이비덴은 하루 만에 10% 넘게 빠졌습니다. 엔비디아는 "로드맵은 그대로"라며 반박했지만 AI 공급망 불안은 쉽게 안 가라앉을 듯해요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · 삼성전기 · AMD (AMD)

이번 소식은 조사기관 세미애널리시스(SemiAnalysis)에서 먼저 나왔어요. 엔비디아가 2027년 출시 예정이던 차세대 랙스케일 시스템 '카이버 NVL144'를 2028년으로, 그러니까 1년 넘게 늦춘다는 내용이었죠. 원인은 생각보다 소소한데, 파장은 꽤 커요. 카이버의 핵심인 고밀도 올구리(all-copper) NVLink 연결을 가능케 하는 특수 PCB 미드플레인 기판이 양산 단계에서 계속 문제를 일으키고 있다는 거예요.

여기서 끝이 아니에요. 카이버 랙 8개를 광케이블로 묶어 더 큰 시스템을 만드는 'NVL576'도 생산 지연이나 물량 제한에 부딪힐 걸로 보이고요, NVL72 랙 두 개를 백투백으로 연결해 확장성을 높이려던 'NVL72x2' 설계는 아예 취소됐다고 해요. 2027년 출시 예정이던 루빈 울트라(Rubin Ultra) 칩을 얹을 하드웨어 자체가 흔들리는 셈이니, 단순 부품 수급 이슈로 보기는 어려운 상황이에요.

시장 반응은 즉각적이었어요. 엔비디아의 핵심 공급망으로 꼽히는 일본 이비덴(Ibiden) 주가가 하루 만에 10% 가까이 빠졌고, 홍콩에 상장된 킹보드 라미네이트(Kingboard Laminates)는 18%나 급락했어요. 대만의 엘리트 머티리얼(Elite Material)도 10% 내렸고, 삼성전기도 장중 10% 넘게 하락했다고 하니 국내 부품주도 직격탄을 맞은 거죠. 정작 엔비디아 본사 주가는 1.4% 하락에 그쳤고 194.83달러로 마감, AMD는 오히려 소폭 올랐다는 게 좀 흥미로웠어요.

근데 엔비디아 측 입장은 또 달라요. 엔비디아 대변인은 "우리 로드맵은 그대로다(Our roadmap is intact)"라며 이 보도 내용을 사실상 반박했거든요. CNBC 질의에는 별다른 추가 답변을 하지 않았다고 하고요. 그러니까 지금은 세미애널리시스의 산업 리서치와 엔비디아의 공식 입장이 정면으로 부딪히는 상황인 셈이에요.

사실 이 이슈, 단순히 부품 하나 늦어지는 문제가 아니라고 봐요. AI 데이터센터에 천문

비트코인 채굴업체 테라울프가 앤트로픽과 20년짜리 데이터센터 리스 계약을 맺었어요. 계약 규모는 190억 달러, 켄터키에 401메가와트급 캠퍼스를 짓는 딜이에요. 채굴로 벌던 회사가 AI 인프라 임대업으로 완전히 갈아탄 상징적 사건이죠.

오늘 새벽 나온 소식 하나가 좀 재밌더라고요. 테라울프(TeraWulf)라는 회사, 원래 비트코인 채굴로 먹고살던 곳인데요. 이 회사가 앤트로픽과 20년짜리 데이터센터 임대 계약을 맺었습니다. 규모가 190억 달러, 우리 돈으로 26조 원쯤이에요. 20년 동안 받을 계약금 총액이 그렇다는 거고요.

장소는 켄터키주 호스빌(Hawesville)이라는 동네예요. 여기 원래 뭐가 있었냐면, 센추리 알루미늄이라는 회사의 제련소였대요. 2022년에 문을 닫고 그대로 방치돼 있던 750에이커짜리 부지를, 테라울프가 올해 2월에 현금 2억 달러랑 지분 6.8%를 주고 사들였습니다. 그 땅에 이제 '저스티파이드 데이터(Justified Data)' 캠퍼스라는 이름으로 AI 전용 데이터센터를 짓는 거고요.

규모도 만만치 않아요. 최대 전력 용량이 401메가와트라는데, 이 정도면 웬만한 소도시 하나를 통째로 돌릴 수 있는 전력이에요. 2027년 하반기에 1차분이 가동되고, 2028년 초까지 401메가와트 전체가 다 채워질 예정이라고 하네요. 앤트로픽은 여기에 더해 5년씩 두 번 더 연장할 수 있는 옵션도 갖고 있다고 하니, 잘하면 30년짜리 관계가 될 수도 있겠죠.

근데 사실 이 딜에서 진짜 재밌는 부분은 따로 있어요. 테라울프가 원래 어떤 회사였는지를 생각하면요. 비트코인 채굴로 전기 잔뜩 써가며 코인 캐던 회사가, 이제는 그 전기 인프라를 AI 회사한테 통째로 빌려주는 사업으로 갈아탄 거잖아요. 채굴업체들 입장에서는 지금 이게 완전 대세인 것 같아요. 코인 가격 등락에 휘둘리는 것보다 앤트로픽 같은 큰손한테 20년 장기 계약으로 매출을 고정시키는 게 훨씬 안정적이니까요.

같은 날 테라울프는 또 다른 거래도 발표했는데요. 텍사스에 갖고 있던 데이터센터 지분 50.1%를, 합작 파트너인 플루이드스택이 이끄는 투자자 그룹에 팔기로 했어요. 대략 5억 3천만 달러 규모고, 원래 4억 5천만 달러 투자했던 걸 감안하면 8천만 달러 정도 차익을 남긴 셈이죠. 대금은 서명 후 14일 안에 2억 5천만 달러, 올해 12월 말까지 1억 5천만 달러, 내년 4월 말까지 나머지 1억 3천만