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[후속] Alphabet(GOOGL)이 하루에 12% 넘게 빠지며 마감했어요. 종가 283.82달러(-12.64%), 시총 약 5,000억 달러가 하루에 증발했습니다. 클라우드 +103%에도 AI 투자 회수 의문이 커지며 기술주 전반이 흔들렸어요.

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어제 시간외에서 6~7% 빠진다고 정리해 드렸는데요, 정규장이 열리니 낙폭이 두 배로 불어났어요. 29일(현지시간) 마감 기준 Alphabet은 283.82달러로 -12.64%, 장중에는 13% 가까이 밀렸습니다. 숫자로 환산하면 시가총액이 거의 5,000억 달러 사라진 건데, 이게 Alphabet 역사상 하루 최대 낙폭이고 미국 상장사 전체로 봐도 2025년 1월 Nvidia 이후 두 번째로 큰 규모라고 해요. 📉

이유는 한 줄로 요약하기가 애매해요. 검색·광고 매출이 기대에 못 미쳤고, 지난 글에서 말씀드린 87억 달러 지분 평가손실로 EPS도 2.12달러에 그쳤죠. 근데 시장이 진짜 불편해한 건 "그래서 AI에 쏟아붓는 돈이 언제 돌아오느냐"였던 것 같아요. 클라우드가 103% 성장했는데도 주가가 이렇게 빠졌다는 건, 좋은 숫자가 더 이상 면죄부가 아니라는 얘기니까요.

차트로 보면 그날 얼마나 거친 장이었는지 감이 오실 거예요. ServiceNow가 25% 안팎, Fortinet이 21% 안팎 급락했고, Marvell은 Lumentum 인수 협상설이 나오면서 11% 빠졌어요. Caterpillar도 장중 12%까지 밀렸고요. 소프트웨어 ETF(IGV)는 4% 하락했습니다. 개별 악재가 제각각인데 결과적으로 "성장주 전반의 눈높이 재조정"처럼 보였어요.

그래도 지수는 생각보다 버텼어요. Nasdaq이 약 1.4% 내리고, S&P 500은 0.3%, Dow는 0.25% 정도 하락에 그쳤으니까요. Eli Lilly가 6% 가량 오르고 Carvana가 15% 안팎 뛰는 등 순환매가 받쳐준 모양새예요. 흥미로운 건 올해 들어 Magnificent 7 ETF(MAGS)가 6% 미만 오르는 동안 이들을 뺀 XMAG는 15% 넘게 올랐다는 점이에요. 빅테크 쏠림이 이미 풀리고 있었다는 뜻이죠.

솔직히 제 생각엔 이번 하락을 "Alphabet만의 문제"로 보긴 어려워요. Amazon도 시간외에 10% 안팎 빠졌

Amazon이 3분기 매출 2,019억 달러, AWS +39%를 발표했어요. EPS는 1.89달러로 예상(1.96달러)을 밑돌고 광고도 눈높이 미달입니다. 2026 capex 약 2,200억 달러에 잉여현금흐름은 -424억 달러, 시간외 하락했어요.

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Amazon이 10월 29일(현지시간) 장 마감 후 3분기 성적표를 내놨는데요, 한 줄로 요약하면 "클라우드는 좋았는데 나머지가 아쉬웠고, 돈 쓰는 속도가 너무 빨라 보인다"쯤 됩니다. 매출은 약 2,019억 달러로 전년 대비 12% 늘었고, LSEG 컨센서스 2,023억 달러와는 거의 비슷했어요. 문제는 그 아래 줄이었습니다. 주당순이익이 1.89달러로 시장이 기대한 1.96달러에 못 미쳤거든요.

일단 좋은 쪽부터 볼게요. AWS 매출이 460억 달러로 39% 성장했는데, 이게 거의 5년 만에 가장 빠른 속도라고 합니다. 시장 예상치였던 452.9억 달러도 넘겼고요. 사실 올해 내내 "AWS가 Azure나 Google Cloud에 밀리는 거 아니냐"는 말이 많았는데, 이 숫자는 그 걱정을 꽤 덜어주는 데이터예요. 바로 직전에 Microsoft Azure가 +48%, Google Cloud가 +103%를 찍었던 걸 생각하면, 규모가 훨씬 큰 AWS가 39%를 한다는 건 절대 금액으로는 만만치 않은 증가입니다.

근데 광고가 발목을 잡았어요. 광고 매출이 196.4억 달러로, 월가가 기대한 208.2억 달러보다 약 12억 달러 부족했습니다. Amazon 광고는 그동안 마진이 높은 '숨은 엔진'으로 통했는데, 여기서 빗나가니 이익 쪽 실망으로 바로 이어진 셈이죠.

그리고 진짜 시장이 놀란 건 현금이에요. 최근 12개월 잉여현금흐름이 -424억 달러, 그러니까 424억 달러 유출로 돌아섰습니다. 1년 전엔 148억 달러 유입이었으니 불과 1년 사이에 흐름이 완전히 뒤집힌 거예요. 이유는 단순합니다. 설비투자(부동산·장비 구매)가 948억 달러 늘었는데, 대부분 AI 인프라 쪽이에요. 올해 현금 capex 가이던스도 이전 2,000억 달러에서 약 2,200억 달러로 또 올렸고요.

시간외 거래에서 주가는 한때 10% 안팎까지 빠졌다가 낙폭을 줄였다고 하는데, 보도마다 8%, 11% 등으로 달라서 정확한 마감 수치

Anthropic이 10월 26일 IPO용 S-1을 공개했어요. 상반기 매출 163억 달러, 순손실은 807억 달러예요. 나스닥 상장(ANT)은 11월 중순이 목표예요.

드디어 올 게 왔어요 🚀 Anthropic이 10월 26일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 S-1 서류를 공개하면서 사실상 상장 절차의 문을 활짝 열었어요. 티커는 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓의 ANT, 로드쇼는 약 2주 뒤, 상장은 11월 중순을 노린다고 해요. 주관사는 골드만삭스와 모건스탠리고요.

일단 숫자부터 볼게요. 2026년 상반기 매출이 163억 달러예요. 작년 같은 기간이 12억 달러였으니까 14배쯤 뛴 셈이죠 📈 매출의 80%는 사용량 기반(API 같은 소비형), 나머지 20%가 구독이고, 대부분 기업 고객에서 나왔다고 해요. 이게 사실 이 회사의 정체성을 가장 잘 보여주는 대목인 것 같아요. 소비자 앱보다 기업이 쓰는 만큼 과금되는 구조라서, 에이전트 쓰임새가 늘수록 매출이 같이 올라가거든요.

근데 순손실이 807억 달러예요. 처음 보면 눈이 휘둥그레지는데, 이 중 약 724억 달러는 전환사채 같은 금융상품 평가에서 나온 일회성 회계 손실이라고 해요. 기업가치가 올라가니까 오히려 장부상 손실이 커지는 이상한 구조죠. 영업손실은 6억 9,300만 달러 수준이라, 실제 현금이 줄줄 새는 모양새와는 결이 좀 달라요. 그래도 상반기에만 컴퓨트·인프라에 약 90억 달러를 썼다는 건 작은 숫자가 아니에요. 지난해 전체(73억 달러)를 이미 넘었어요.

진짜 무서운 건 약정이에요. 보도에 따르면 향후 컴퓨트 약정이 약 5,180억 달러고, 80% 정도가 취소 불가능한 구속성 약정이라고 해요. Broadcom 1,612억, Google 1,111억, Amazon 1,100억, Microsoft 314억 달러. 작년 매출 1달러당 100달러 넘는 미래 지출을 얹어둔 셈이라는 계산도 나왔어요. 솔직히 이 부분은 투자자 입장에서 가장 민감한 대목일 거예요. 수요가 계속 폭증한다는 베팅이 틀리면 되돌릴 방법이 거의 없으니까요.

지배구조도 재밌어요. 공동창업자 7명이 Founder LLC를 통해 Class F 주식으로 의결권 50.1%를 쥐고, 창업자들은 지분 80%를 자선에 쓰겠다고 서약했다고 해요. 장기이익신탁(Long-Term Benefit Trust)도 그대로 가고요. 상장사가 되면서도 안전 중심 철학을 지키겠다

브로드컴이 앤트로픽에 최대 420억달러를 빌려주기로 했어요. 전환사채 형태로, 1,252억달러 TPU 임대 약정의 약 3분의 1입니다. 칩 팔고 돈도 빌려주는 순환 금융 논란이 한 단계 커졌어요.

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앤트로픽 IPO 서류에서 꽤 재밌는 내용이 튀어나왔어요. 브로드컴(AVGO)이 앤트로픽에 최대 420억달러를 빌려주는 계약이 공개된 건데요, 10월 1일 AVGO 주가는 2%대 하락했습니다. 💰

구조부터 보면, 앤트로픽은 5년간 1,252억달러어치 TPU 컴퓨팅 용량을 임대하기로 약속했어요. 브로드컴의 대출은 이 중 약 3분의 1을 메워주는 용도고, 형태는 나중에 앤트로픽 주식으로 바꿀 수 있는 전환사채예요. 다만 앤트로픽은 IPO를 마치기 전에는 이 노트가 팔리지 않을 걸로 본다고 적었습니다.

솔직히 이 구도가 좀 묘해요. 브로드컴은 칩(TPU)을 파는 쪽이고, 그 칩 값을 치를 돈을 빌려주는 것도 브로드컴이니까요. 돈이 한 바퀴 돌아서 다시 매출로 돌아오는 모양이죠. 🔥

앤트로픽 스스로도 공시에서 "잠재적 이해상충"을 언급했어요. 하드웨어 공급자이자 금융 파트너인 브로드컴의 역할이 컴퓨팅 확보에 영향을 줄 수 있다는 거죠. 이런 리스크를 직접 적어둔 게 오히려 솔직하다 싶었습니다.

엔비디아가 최근 몇 년간 고객사 투자로 칩 수요를 키웠던 것과 같은 계열의 전략이라는 평가도 나와요. 차이가 있다면 지분 투자가 아니라 대출이고, 나중에 주식으로 전환할 옵션이 붙어 있다는 점이에요.

제 생각엔 시장이 불편해한 포인트는 금액 자체보다 "수요가 진짜냐"는 의문이에요. 고객이 돈을 못 구하면 공급자가 대신 빌려주는 상황이 이어지면, 매출의 질을 따지게 되거든요. 반대로 앤트로픽 몸값이 2조달러 얘기까지 나오는 걸 보면 전환권이 꽤 달콤한 옵션일 수도 있고요. 📈

결국 이 딜은 AI 인프라 투자가 얼마나 외부 금융에 기대고 있는지 보여주는 사례 같아요. IPO 이후 실제로 노트가 발행될지, 다른 칩 업체들도 비슷한 방식으로 따라 할지 지켜볼 대목입니다. 여러분은 이걸 영리한 투자로 보시나요, 아니면 순환 금융의 신호로 보시나요?

출처

• cnbc.com
• tradingpedia.com
• techstartups.com

앤트로픽이 SEC에 비밀 상장신청서를 냈어요, 목표 몸값은 2조달러래요. 6월 9,650억달러였던 몸값이 석 달 만에 두 배 넘게 뛴 셈이에요. 아마존 지분가치가 어디까지 뛸지, 엔비디아까지 베팅을 저울질 중입니다.

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앤트로픽이 결국 움직였습니다. 지난 26일(현지시간) 증권거래위원회(SEC)에 비밀 상장신청서(confidential S-1)를 다시 제출했다는 소식이 나왔어요. 근데 상장 시점은 여전히 미정이래요. 원래 8월 초 나올 거라던 예측도, 10월 나스닥 상장설도 있었는데 계속 밀리는 중이에요. 사실 이 정도 규모의 IPO는 준비 과정도 복잡할 수밖에 없긴 하죠.

숫자를 보면 왜 다들 주목하는지 감이 옵니다. 지난 6월 처음 비공개로 상장신청서를 냈을 때 몸값은 9,650억달러였어요. 그런데 7월엔 1.2조달러, 8월엔 1.5조달러, 그리고 지금은 2조달러를 목표로 한다는 보도까지 나왔죠. 석 달 만에 두 배가 넘게 뛴 거예요. 이대로 확정되면 역대 최대 규모 IPO가 됩니다. 일론 머스크의 스페이스X도, 사우디 아람코도 넘어서는 수준이에요.

이 얘기가 왜 아마존 뉴스이기도 하냐면요, 아마존이 앤트로픽에 누적 80억달러를 투자한 최대 주주 중 하나거든요. 정확한 지분율은 공개된 적 없지만, 업계에서는 2조달러 몸값 기준으로 아마존 지분가치가 최대 3,000억~4,000억달러에 달할 수 있다고 봐요. 투자원금 대비 최대 50배 수준이죠. 아마존은 회계상 지분법 평가이익으로 이미 한 차례 500억달러 넘는 장부상 이익을 반영한 적도 있는데, 이번 IPO가 확정되면 규모가 또 달라질 거예요.

근데 재밌는 건 엔비디아도 발을 걸치려 한다는 점이에요. 최근 보도에 따르면 엔비디아가 앤트로픽에 100억달러 규모 투자를 검토 중이라고 해요. 챗GPT를 만든 오픈AI 쪽엔 마이크로소프트가, 앤트로픽 쪽엔 아마존·구글·이젠 엔비디아까지 줄을 서는 구도가 만들어지는 셈이죠. 빅테크들이 AI 모델 회사 지분을 서로 나눠 갖는 모양새, 솔직히 좀 신기하기도 하고 과열된 것 같기도 하고 그래요.

물론 리스크도 만만치 않아요. 앤트로픽은 아직 적자 회사고, AI 모델 회사들의 밸류에이션 자체가 거품 논쟁 한복판에 있잖아요. 워런 버핏이 최근에도 "지금 시장은 도박판 분위기"라고 경고했을 정도니까요. 2조달러짜리 회사가 상장 첫날부터 그

아마존이 메타의 개인용 AI 에이전트 'Muse'가 자사 쇼핑몰에서 대신 구매하는 것을 전면 차단했어요. 표면적 이유는 보안이지만, 실제로는 '에이전트 상거래' 주도권을 둘러싼 힘겨루기라는 해석이 커요. 아마존은 퍼플렉시티 Comet도 소송으로 막은 전력이 있어, 빅테크 간 AI 에이전트 전쟁이 본격화되는 모습이에요.

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이거 진짜 재밌는 그림이에요. 아마존이 오늘 메타의 신형 개인용 AI 에이전트 'Muse'를 자사 쇼핑몰에서 아예 차단했다고 발표했어요. 메타가 사전에 Muse가 아마존 사이트에 접속한다는 사실을 고지하지 않았고, 에이전트가 브라우징할 때 자신을 봇으로 식별하지도 않으며, 고객 로그인 정보를 저장하는 방식이 보안·프라이버시 리스크를 만든다는 게 아마존 쪽 설명이에요.

메타는 당연히 반박했죠. Muse는 비밀번호나 결제수단을 볼 수 있는 권한 자체가 없고, 사용자가 입력한 로그인 정보는 안전한 저장소에 들어가서 Muse가 그 정보를 '보지 않고도' 사용할 수 있는 구조라고요. 근데 솔직히 이 설명, 완전히 명쾌하진 않아요. 결국 에이전트가 사용자 대신 로그인해서 뭔가를 산다는 행위 자체는 똑같으니까요.

사실 아마존이 외부 쇼핑 에이전트를 막은 게 이번이 처음은 아니에요. 퍼플렉시티의 AI 브라우저 'Comet'을 두고는 아예 소송까지 걸었고, 구글이나 오픈AI 쪽 쇼핑 에이전트들도 계속 견제해온 전력이 있거든요. 이번 건이 특히 눈에 띄는 이유는 아마존과 메타가 사실 파트너 관계이기도 하다는 점 때문이에요. 2023년부터 페이스북·인스타그램 안에서 아마존 제품을 바로 구매할 수 있는 기능이 붙어 있고, 지난 4월엔 메타가 자사 에이전틱 AI 워크로드를 아마존 클라우드(AWS)에서 돌리는 수십억달러 규모 계약까지 맺었어요. 같이 사업하는 파트너끼리 한쪽에서는 협력하고 다른 쪽에서는 서로의 에이전트를 차단하는 셈이니, 이게 바로 '프레너미' 관계라는 거죠.

근데 이 싸움, 그냥 두 회사 신경전으로 끝날 얘기는 아니라고 봐요. 앞으로 온라인 쇼핑의 상당 부분이 사람이 직접 클릭하는 게 아니라 AI 에이전트가 대신 처리하는 방식으로 넘어갈 거라는 전망이 많은데, 그 전환기에 '누가 그 관문(톨게이트)을 쥐느냐'가 이커머스 플랫폼들의 다음 10년 밸류에이션을 좌우할 수도 있거든요. 아마존 입장에서는 자기 플랫폼 데이터와

Fed 금리 인상 다음날 뉴욕증시가 강하게 반등했어요. 다우 0.7%, S&P500 1.1%, 나스닥은 1.6% 올랐습니다. 국채금리와 유가가 동반 하락하며 위험자산 선호가 살아났어요.

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어제까지만 해도 뉴욕증시 분위기, 솔직히 살얼음판이었죠. Fed가 3년 만에 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00%로 만들고 연내 추가 인상까지 시사하면서 다우지수가 하루 만에 크게 흔들렸거든요. 근데 하루 만에 분위기가 완전히 바뀌었어요.

목요일(현지시간) 장에서 다우존스산업평균지수는 358포인트, 0.7% 올랐고요. S&P500은 1.1%, 나스닥종합지수는 1.6% 급등하면서 이번 달 최고의 하루를 보냈습니다. 필라델피아반도체지수는 무려 3%나 뛰었어요.

반등을 이끈 건 두 가지였어요. 하나는 국채금리 하락. 10년물 국채금리가 최근 5%까지 치솟으며 2007년 이후 최고치를 찍었었는데, Fed 결정 이후 오히려 진정 국면에 들어섰어요. 다른 하나는 유가 하락. 브렌트유가 배럴당 103달러 선까지 밀리면서 중동발 공급 차질 우려가 다소 누그러진 영향이 컸습니다.

여기에 소형주까지 가세했어요. 러셀2000 ETF(IWM)가 1.14% 오르면서 금리에 민감한 중소형주로도 자금이 돌아오는 모습을 보였고요. 엔비디아(NVDA), 인텔(INTC), 마이크론(MU), 아마존(AMZN) 같은 종목들이 반도체·빅테크 랠리를 주도했습니다.

근데 솔직히 이 반등, 좀 의아한 측면도 있어요. Fed가 이번에 금리를 올리면서 연내 한 번 더 인상하겠다고 못박았거든요. 보통은 매파적 신호가 나오면 증시가 눌리는 게 정상인데, 오히려 랠리로 반응했다는 게 재미있는 지점이에요. 아마 금리를 올리더라도 인플레이션을 잡겠다는 의지가 확인됐다는 쪽으로 시장이 해석한 것 같아요. 불확실성이 해소됐다는 안도감이 더 크게 작용한 거죠.

사실 이런 패턴, 처음이 아니에요. 금리 발표 당일엔 출렁이다가 다음날 반등하는 흐름, Fed 회의 때마다 꽤 자주 나왔던 패턴이거든요. 그래서 이번 반등이 추세적인 건지, 아니면 단기 되돌림인지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다.

개인적으로는 이 랠리를 곧이곧대로 믿기는 조심스러워요. 연내 추가 인상이 예고된 상황에서 증시가 계속 오르기만 하려면 결국 기업 실적이

아마존이 발전기 업체 제네락 지분을 워런트로 확보했어요. 최대 3억4000만달러(약 4,700억원), 8년간 최대 80억달러(약 11조원) 공급계약과 연동됐어요. AI 데이터센터 전력난이 진짜 '돈'이 되며 제네락 주가는 하루 만에 40%대 급등했습니다.

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솔직히 이 뉴스 보고 좀 놀랐어요. 발전기 회사라고 하면 태풍 오면 매출 반짝 뛰는, 그런 '재난 대비주' 이미지가 강했잖아요. 근데 9월 16일(현지시간) 나온 공시 하나로 제네락(Generac, GNRC) 주가가 하루 만에 40% 넘게 뛰었습니다. 이유는 다름 아닌 아마존이었어요.

아마존이 제네락 주식 최대 169만 주를 살 수 있는 워런트를 받았는데, 금액으로 치면 3억4000만달러 규모예요. 그중 30만7954주는 계약 즉시 바로 베스팅(vesting, 권리 확정)됐고, 나머지는 아마존이 제네락한테서 발전기를 얼마나 사가느냐에 따라 단계적으로 풀리는 구조입니다. 조건이 꽤 화끈한데, 아마존이 최대 80억달러(약 11조원) 어치 발전기를 사줄 경우를 기준으로 워런트가 다 풀리게 설계됐어요. 워런트 행사 기한은 2033년 9월 16일까지고요.

동시에 두 회사는 장기 공급계약도 맺었는데, 2027~2028년에만 초도 물량으로 24억달러(약 3조3000억원)어치 발전기가 아마존 데이터센터로 들어갈 예정이라고 해요. 결국 이 워런트는 그냥 주는 게 아니라 실제 매출이 나와야 지분도 늘어나는, 꽤 영리한 설계인 셈이죠.

장 마감 후 시간외에서 제네락 주가는 먼저 33%대로 튀어 올랐고, 정규장에서는 한때 40%를 넘기도 했어요. 지난달 말까지만 해도 이 회사, AI 테마랑은 딱히 엮이지 않던 종목이었거든요. 워런트에는 반희석 조항(anti-dilution)이랑 등록청구권(registration rights)까지 포함돼 있어서, 아마존 쪽에서도 나름 꼼꼼하게 설계한 티가 나요.

사실 이런 그림, 처음 보는 건 아니에요. 지난 4월에 오라클이 연료전지 업체 블룸에너지 지분을 비슷한 방식으로 확보한 적이 있거든요. AI 데이터센터를 지으려는 빅테크들이 정작 발목 잡히는 게 반도체가 아니라 전기라는 얘기, 이제 진짜 현실이 된 것 같아요.

제네락 시가총액이 이번 딜 전 기준 103억달러였으니까, 아마존이 받은 워런트 물량은 발행주식의 3% 정도예요. 크다면 크고 작다

앤스로픽이 IPO를 앞두고 리볼빙 신용한도를 150억 달러로 늘렸어요. 연환산 매출은 7개월 만에 9억 달러에서 650억 달러로 뛰었습니다. 몸값은 오픈AI를 처음 추월했고, 상장은 10월로 앞당겨질 조짐이에요.

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오늘 새벽에 나온 엔비디아의 100억 달러 앵커 투자 검토 소식, 다들 보셨죠. 근데 그 뒤로 몇 시간 만에 더 구체적인 숫자들이 쏟아졌어요. 앤스로픽이 모건스탠리·골드만삭스·JP모건을 주관사로 세우고 기관투자자 대상 IPO 로드쇼 일정을 짜고 있다는 소식인데, 그냥 "큰 IPO 온다" 수준이 아니라 재무 디테일이 꽤 구체적으로 나왔습니다.

가장 눈에 띄는 건 리볼빙 신용한도예요. 원래 100억 달러였던 걸 150억 달러로 확대 확정했다고 하는데, 이게 왜 중요하냐면 — 스페이스X도 작년 5월 IPO 한 달 전에 신용한도를 15억 달러에서 50억 달러로 늘렸거든요. 상장 직전에 유동성 완충판을 두툼하게 깔아두는 건 사실 월가 은행들이 딜을 매끄럽게 하려고 늘 쓰는 카드입니다. 근데 그 폭이 100억→150억이면 꽤 공격적인 편이에요.

매출 숫자는 더 놀라워요. 지난해 말 앤스로픽의 연환산 매출이 9억 달러였는데, 지난달 기준으로 환산하면 650억 달러까지 뛰었다고 합니다. 7개월 만에 7배 이상 늘어난 거예요. 참고로 2분기 실제 매출은 116억 달러였으니, 3분기 들어서도 성장 속도가 전혀 꺾이지 않았다는 얘기가 됩니다. 클로드 API 수요, 특히 기업용 코딩 에이전트 쪽 매출이 견인하고 있다는 게 업계 관측이에요.

이 여세를 몰아 밸류에이션도 처음으로 오픈AI를 추월했다는 보도가 나왔어요. 정확한 오픈AI 쪽 최신 밸류를 단정하긴 조심스럽지만, 시장에서는 앤스로픽 몸값을 최대 2조 달러까지 보고 있고 이번 IPO로 최대 1000억 달러를 조달하는 방안이 거론되고 있습니다. 성사되면 스페이스X를 넘어 역대 최대 IPO 기록이에요.

타이밍도 재밌습니다. 오픈AI는 IPO를 올가을에서 2027년으로 미뤘고, 딥시크는 연내 서류를 낼 수는 있어도 실제 상장은 더 늦을 걸로 보여요. 그럼 앤스로픽이 이르면 10월에 3대 AI 기업 중 가장 먼저 뉴욕증시에 데뷔하는 그림이 나옵니다. 솔직히 이 순서 자체가 시장 심리에 영향을 줄 것 같아요. 첫 주자가 흥행에 성공하면 뒤따르는 오픈A

로이터 단독보도로 엔비디아가 앤스로픽 IPO에 최대 100억 달러를 앵커 투자로 검토 중인 게 알려졌어요. 앤스로픽은 몸값 2조 달러에 최대 1000억 달러를 조달하는 초대형 상장을 준비 중입니다. 성사되면 역대 최대 IPO 기록을 새로 쓸 수 있어 시장이 촉각을 곤두세우고 있어요.

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로이터가 단독으로 전한 소식인데요, 엔비디아가 앤스로픽 기업공개(IPO)에 최대 100억 달러를 앵커 투자자로 넣는 방안을 논의 중이라고 합니다. 아직 협상 중이라 조건은 얼마든지 바뀔 수 있다는 단서가 붙었지만, 규모 자체가 워낙 커서 소식이 나오자마자 실리콘밸리가 술렁였어요.

앤스로픽이 노리는 몸값은 무려 2조 달러. 이번 상장에서 조달하려는 금액만 최대 1000억 달러라고 하니, 성사만 된다면 역대 최대 IPO 타이틀을 새로 쓰게 됩니다. 사실 앤스로픽 밸류에이션 상승 속도가 좀 무섭긴 해요. 올해 1월만 해도 3500억 달러 수준이었는데, 불과 8개월 만에 다섯 배 넘게 뛴 셈이거든요. Claude 모델 수요가 기업 시장에서 예상보다 훨씬 빠르게 붙고 있다는 방증이라는 해석이 많습니다.

근데 이 그림, 사실 처음 보는 패턴은 아니죠. 엔비디아는 이미 오픈AI, xAI, 그록(그록 라이선스 딜) 등 자기 칩을 사가는 AI 기업들에 돈을 넣는 걸로 유명합니다. 자기 GPU를 사줄 고객한테 투자금을 대주고, 그 돈이 다시 엔비디아 매출로 돌아오는 구조 — 이른바 '순환 투자' 논란이 나올 수밖에 없는 이유예요. 월가 일각에서는 이걸 닷컴버블 시절 벤더 파이낸싱과 비슷하다고 보는 시선도 있고요.

그래도 엔비디아 입장에서는 밑지는 장사는 아니라는 평가가 많아요. 앤스로픽은 엔비디아 GPU를 대량으로 구매하는 핵심 고객 중 하나고, IPO 앵커 투자자 자리를 선점하면 향후 지분 가치 상승분까지 노려볼 수 있으니까요. 실제로 엔비디아는 최근 몇 달 새 허깅페이스 인수(130억 달러), 여러 AI 스타트업 지분 투자 등으로 현금을 공격적으로 굴리고 있습니다.

솔직히 이 정도 밸류에이션이면 일반 투자자들이 상장 첫날 진입하기엔 부담스러운 가격일 수밖에 없어요. 2조 달러면 이미 애플, 마이크로소프트급 시가총액인데, 아직 이익을 제대로 못 내는 AI 스타트업한테 그 값을 매기는 게 맞느냐는 논쟁도 당연히 따라올

퀄컴이 아마존에 주식 워런트를 발행하며 대형 AI 칩 동맹을 맺었어요. 워런트 규모는 40억달러, 아마존은 향후 600억달러어치 칩을 살 수 있어요. 엔비디아 독주 체제에 균열이 갈지 시장이 주목하고 있습니다.

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퀄컴(QCOM) 주가가 화요일 장중 3~4%대 올랐어요. 이유는 아마존과 맺은 대형 AI 인프라 파트너십 때문인데, 근데 이 딜 구조가 좀 독특해요. 그냥 계약서에 도장 찍고 끝난 게 아니라, 퀄컴이 아마존한테 자기 회사 주식을 살 수 있는 워런트를 줬거든요.

구체적으로 보면 아마존은 주당 161.26달러에 퀄컴 주식 2,500만 주를 살 수 있는 권리를 받았어요. 계산하면 딱 40억달러어치입니다. 이 워런트는 2036년 9월 3일까지 유효하고요. 근데 이게 그냥 공짜로 주는 건 아니에요. 아마존이 실제로 퀄컴의 AI 데이터센터 칩이랑 관련 제품을 최대 600억달러어치 사줘야 워런트가 단계별로 베스팅(vesting)되는 구조거든요.

사실 600억달러라는 숫자가 진짜 크죠. 이 정도면 퀄컴이 앞으로 몇 년간 AI 반도체 사업에서 확실한 매출 파이프라인을 확보했다는 뜻이거든요. 양사는 여러 세대에 걸쳐 커스텀 실리콘을 같이 개발하기로 했고, 특히 AWS의 추론(inference) 인프라에 초점을 맞추고 있대요. 학습(training)보다 추론 쪽 수요가 커지는 흐름에 올라탄 셈이죠.

솔직히 이 소식이 의미하는 바가 커요. 지금까지 AI 데이터센터 칩 시장은 사실상 엔비디아(NVDA) 원톱 체제였잖아요. 근데 아마존 같은 하이퍼스케일러들이 자체 칩(트레이니엄 같은)도 만들면서 동시에 퀄컴 같은 대안 공급자랑 손을 잡는 걸 보면, "엔비디아 아니면 답 없다"는 공식이 조금씩 흔들리고 있다는 신호로 읽혀요.

퀄컴 입장에서도 이 딜은 상징적이에요. 스마트폰 칩 회사라는 이미지에서 벗어나서 데이터센터 시장의 진짜 플레이어로 인정받았다는 거니까요. 데이터센터 사업 자체는 아직 매출 비중이 크지 않지만, 이번 파트너십으로 성장 스토리에 확실한 근거가 하나 생긴 셈입니다.

사실 이런 워런트 딜, 이번이 처음은 아니에요. 작년에 AMD도 오픈AI한테 비슷한 구조로 워런트를 준 적 있고, 브로드컴도 대형 고객사들과 유사한 장기 계약을 맺어왔거든요. AI 반도체 업계에서 '워런트를 곁들인 장기구매

FTC와 22개주가 아마존을 광고비 부풀리기 혐의로 제소했어요. 7년간 광고주 120만명에게 최소 200억달러를 부당 청구했다는 주장이에요. 아마존은 강하게 부인했는데, 광고사업 의존도가 큰 만큼 파장이 작지 않을 것 같아요.

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미국 연방거래위원회(FTC)가 31일(현지시간) 바이파티잔 성격의 22개 주 법무장관들과 함께 아마존을 상대로 소송을 제기했어요. 장소는 워싱턴주 서부지방법원이고요, 핵심 혐의는 "광고 경매 가격을 몰래 부풀렸다"는 거예요.

소장 내용을 보면 좀 구체적인데요, 아마존이 광고주들한테는 "경쟁력 있는 가격에 입찰을 진행한다"고 안내해놓고, 실제로는 경매 가격에 비공개 수수료를 얹어서 청구했다는 거예요. 이게 자그마치 7년 동안 이어졌고, 그 결과 100만명 넘는 아마존 브랜드·셀러들이 광고비를 추가로 냈다는 주장이고요. FTC가 추산한 피해 규모는 200억달러 이상이래요. 숫자만 보면 웬만한 M&A 딜 규모급이죠.

참여한 주도 눈에 띄어요. 캘리포니아, 뉴욕, 일리노이 같은 민주당 성향 주뿐 아니라 플로리다, 아이다호, 사우스캐롤라이나처럼 공화당 성향 주까지 22곳이 함께 이름을 올렸거든요. 요즘 정치적으로 갈라진 미국에서 이렇게 초당적으로 뭉치는 소송이 흔치 않은데, 그만큼 빅테크 규제라는 이슈 자체는 여야를 안 가린다는 뜻이겠죠.

아마존은 곧바로 블로그를 통해 반박했어요. 광고 정책의 목적은 소비자한테 가장 관련성 높은 광고를 보여주는 거고, 2019년부터 2024년까지 평균 클릭당 비용(CPC)은 오히려 그대로였는데 그 클릭에서 나온 매출은 늘었다고 설명했더라고요. 즉 "돈을 더 받은 게 아니라 광고 효율이 좋아진 것"이라는 논리인 셈이에요.

근데 사실 이 싸움의 진짜 핵심은 숫자 다툼이 아니라 신뢰의 문제 같아요. 아마존 광고사업은 이제 회사 전체 매출에서 꽤 큰 비중을 차지하는 캐시카우인데, 광고주 입장에서 "경매가 투명하게 돌아가고 있나"라는 의심이 한 번 생기면 되돌리기가 쉽지 않거든요. 구글도 예전에 비슷한 광고 경매 관련 소송을 겪었고, 결국 합의금과 신뢰 회복에 오랜 시간이 걸렸잖아요.

솔직히 이번 소송이 어떻게 결론 날지는 재판이 몇 년은 갈 수도 있어서 지금 예단하긴 어려워요. 다만 이미 FTC와 각 주 법무장관실이 각각 별도로 조사를 진행해온 만큼, 증거 확보는 상당 부분 끝났을 가능성이 크다는

앤트로픽이 10월경 기업공개(IPO)를 추진 중이라는 소식이 나왔어요. 목표 밸류에이션은 2조달러, 5월 기준 연매출 470억달러의 두 배 이상 규모입니다. 실현되면 스페이스X를 넘어 역대 최대 규모 상장이 될 전망이에요.

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파이낸셜타임스발로 나온 소식인데, 솔직히 숫자만 보면 좀 얼떨떨해요. 앤트로픽 투자자 여섯 곳 정도가 익명으로 전한 얘기라는데, 10월 IPO에서 최소 2조달러 밸류에이션을 노린다는 거예요. 이게 얼마나 큰 숫자냐면, 지난 6월 스페이스X가 1조7700억달러로 상장하며 역대 최대 기록을 세웠는데 그걸 훌쩍 넘기는 그림이거든요.

근거로 제시된 게 매출 전망이에요. 올해 연말까지 연환산 매출이 1000억~1200억달러 구간에 이를 거란 전망인데, 5월에 회사가 공개한 연환산 매출 470억달러 대비 열 배 넘게 뛴다는 계산이 나와요. 반년 만에 매출이 열 배가 된다는 게 정상적인 성장 곡선은 아니죠. 근데 AI 인프라 업계 전체가 지금 그런 속도로 움직이고 있다는 방증이기도 해요.

물론 조건문이 많이 붙어요. 이 숫자는 어디까지나 투자자들 추정치고, 앤트로픽 경영진은 사석에서도 아직 구체적인 목표 밸류에이션을 확정하지 않았다고 해요. 그리고 6월에 미 상무부가 앤트로픽의 최상위 모델에 임시 수출 통제를 걸면서 매출 성장세가 한 차례 꺾였던 적도 있어요. 그러니까 지금 도는 숫자는 "가능성"이지 "확정치"는 아니라는 얘기죠.

시장 반응은 엇갈려요. CNBC의 짐 크레이머는 이 밸류에이션 얘기를 "논외로 치부한다(dismiss out of hand)"고 했는데, 버블 우려를 일축하고 오히려 매출 잠재력이 뒷받침한다는 쪽에 가까운 뉘앙스였어요. 반대로 AI 밸류에이션 전반에 거품이 꼈다고 보는 시각에서는 이번 소식이 딱 그 사례로 인용될 만하죠.

개인적으로는 이 소식에서 흥미로운 지점이 밸류에이션 숫자 자체보다는 "AI 스타트업 IPO 러시"의 신호탄이라는 데 있다고 봐요. 오픈AI도 이미 직원 주식을 70억달러어치 사들이며 밸류에이션 8520억달러를 유지한 채 IPO 카운트다운에 들어간 상태고, 앤트로픽까지 10월 상장설이 돌면서 이제 AI 빅2가 나란히 증시 입성을 저울질하는 그림이 됐거든요. 두 회사가 실제로 상장하면 뉴욕 증시의 시가총액 구도 자체가 흔들릴 수

JP모간이 S&P500 연말 목표치를 8000으로 또 올렸어요. 6월 7600 → 7800 → 8월 8000, 두 달 새 두 번째 상향입니다. AI 대규모 투자가 실제 매출로 이어지고 있다는 게 근거예요.

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JP모간이 또 목표주가를 올렸어요. 두브라브코 라코스부야스가 이끄는 전략팀이 S&P500 연말 목표치를 8000으로 상향했는데, 이게 벌써 두 달 새 두 번째예요. 6월 초 7600에서 6월 24일 7800으로 올렸다가, 이번에 다시 8000까지 온 거죠. 금요일 종가(7757.64) 기준으로 보면 앞으로 3.1% 정도 더 갈 수 있다는 계산입니다.

근데 이번 상향의 핵심은 숫자 자체보다 이유예요. 그동안 시장에서는 AI 투자가 너무 과해서 언젠가 거품 걱정된다는 얘기가 계속 나왔잖아요. JP모간은 이번 보고서에서 그 우려를 정면으로 반박했어요. "쌓여있던 백로그가 실제 매출로 전환되고 있다"고요. 알파벳, 아마존, 마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러들의 클라우드 성장세가 견고하다는 게 근거입니다. 즉 AI 자본지출이 이제 진짜 돈으로 돌아오고 있다는 얘기죠.

숫자로 보면 더 확실해요. 2026년 EPS 전망치를 350달러에서 365달러로, 2027년은 390달러에서 420달러로 올렸어요. 그리고 지금까지 발표된 S&P500 436개 기업 중 85.1%가 시장 예상치를 웃도는 실적을 냈다고 하는데, 이게 1994년 이후 평균인 68%를 훌쩍 넘는 수치예요. 사실 이 정도 서프라이즈 비율은 흔치 않거든요. 그만큼 이번 실적 시즌이 유독 강했다는 뜻이겠죠.

밸류에이션 배수는 20배 선에서 그대로 유지했다는 점도 눈에 띄어요. 목표주가를 올린 건 배수를 더 후하게 쳐줘서가 아니라, 순전히 이익 전망 자체가 좋아졌기 때문이라는 거죠. 개인적으로는 이 부분이 좀 안심되는 지점이에요. 밸류에이션 팽창이 아니라 실적 개선이 근거라면 그나마 덜 위태롭잖아요.

물론 리스크도 같이 짚었어요. 금리가 여전히 높은 수준이고, 지정학적 리스크도 있고, 주식·채권 발행 물량이 많다는 것도 부담 요인으로 꼽았습니다. 솔직히 이 정도 상향 랠리가 이어지려면 결국 실적이 계속 뒷받침해줘야 하는데, 3분기·4분기에도 이 서프라이즈 비율이 유지될지는 지켜봐야 할 것 같아요.

사실 이번 발표

아마존 시가총액이 3일 사상 처음 3조달러를 넘어섰어요. 주가는 장중 287.16달러까지 오르며 사상 최고가를 새로 썼어요. 지난주 AWS 깜짝 실적이 이끈 랠리의 여진이 계속되는 모습이에요.

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이 얘기는 사실 지난주 실적 발표 때부터 예고돼 있었어요. 지난 30일 아마존이 발표한 2분기 실적에서 AWS 매출이 전년 대비 37% 늘었다고 나왔거든요. 18분기 만에 가장 빠른 성장 속도였고, 시장 예상치였던 31%를 가볍게 뛰어넘은 수치였어요. 그 여진이 이번 주까지 이어지면서 3일(현지시간) 아마존 주가가 장중 287.16달러까지 오르며 사상 최고가를 새로 썼고, 시가총액은 처음으로 3조달러를 넘었어요.

3조달러 클럽에 들어간 건 아마존이 다섯 번째예요. 엔비디아, 알파벳, 마이크로소프트, 애플 다음이니까 순서로는 좀 늦게 합류한 셈이죠. 근데 합류 속도 자체는 꽤 빨랐다는 평가가 많아요. 2조달러를 찍은 지 그리 오래되지 않았거든요.

숫자를 좀 더 보면, 2분기 매출은 2006억달러로 1년 전보다 20% 늘었고 영업이익은 275억달러로 43% 급증했어요. AWS 매출만 따로 보면 422억달러, 연환산 기준으로는 1690억달러 규모예요. AWS 영업이익률도 39.4%까지 올라왔고요. 특히 눈에 띄는 건 AWS 안에서도 AI 관련 매출과 자체 칩 사업이 각각 연 250억달러 넘는 매출을 내고 있다는 부분이에요. 둘 다 1년 만에 두 배 넘게 뛴 거라, AI 투자가 실제 매출로 돌아오고 있다는 신호로 읽혀요.

근데 눈여겨볼 대목이 하나 더 있어요. 이번 분기 주당순이익이 5.75달러로 나왔는데, 시장 예상치를 크게 웃돈 이유 중 하나가 앤스로픽 지분 평가이익이라는 얘기가 있어요. 아마존이 투자해둔 앤스로픽 지분 가치가 오르면서 장부상 이익이 크게 잡혔다는 거죠. 그러니까 이번 어닝비트를 순수하게 본업이 좋아졌다로만 해석하긴 조심스러운 면이 있어요. 물론 AWS 성장 자체는 진짜니까 완전히 무시할 얘기는 아니지만요.

투자은행들 반응도 빨랐어요. 모건스탠리와 JP모건이 3일 나란히 아마존 목표주가를 올렸어요. 아마존은 이번에 2026년 설비투자 가이던스도 기존 2000억달러에서 2200억달러로 올렸는데, 대부분 AI와 클라우드

아마존 2분기 매출이 2006억달러로 전년 대비 20% 늘었어요. AWS 매출은 422억달러, 성장률 37%로 2021년 이후 가장 빨랐어요. 시간외 주가는 7% 넘게 뛰며 실적 서프라이즈에 화답했어요.

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아마존이 7월 30일 장 마감 후 발표한 2분기 실적에서 매출 2006억달러(전년비 +20%)를 찍었어요. 월가 컨센서스였던 1964억7000만달러를 가뿐히 넘어섰죠. 근데 진짜 화제는 매출 총액이 아니라 AWS였습니다.

AWS 부문 매출은 422억달러로 전년 대비 37% 증가했어요. 시장은 31% 성장을 예상했는데, 이걸 훌쩍 뛰어넘은 거죠. 2021년 이후 가장 빠른 성장 속도라고 하니, 마이크로소프트 애저(43% 성장)와 나란히 놓고 봐도 클라우드 3사 경쟁이 다시 뜨거워지는 모양새예요.

영업이익도 눈에 띄었어요. 전사 영업이익은 275억달러로 43% 늘었고, 그중 AWS 영업이익이 166억달러(영업이익률 39.4%)를 차지했습니다. 작년 같은 기간 102억달러였던 걸 감안하면 수익성 개선 폭이 꽤 가파르죠. AI 인프라 투자에 쏟아붓는 돈이 만만치 않은데도 마진이 이 정도로 뛴 건, 그만큼 기업 고객들의 AI 워크로드 수요가 실제로 붙고 있다는 뜻으로 읽혀요.

시간외 주가는 한때 10% 넘게 뛰다가 마감 무렵엔 7% 안팎인 251.92달러에서 거래됐어요. 같은 날 실적을 낸 애플이 정반대로 시간외 6%대 급락한 것과 비교하면 온도 차가 확실했습니다.

3분기 가이던스도 함께 나왔는데, 아마존은 이번에도 보수적으로 잡는 특유의 화법을 유지했어요. 그래도 AWS 하나만 놓고 보면 연환산 매출 1690억달러 규모까지 커진 셈이라, 클라우드 지출이 꺾이기는커녕 더 가팔라지고 있다는 게 이번 실적의 핵심 메시지 같아요.

솔직히 이번 실적을 보면서 든 생각은, 클라우드 삼국지의 무게중심이 다시 흔들리고 있다는 거예요. 한동안은 마이크로소프트 애저가 AI 특수를 독식하는 듯한 분위기였는데, 아마존이 이 정도 성장률로 받아치면 엔비디아 같은 AI 인프라 공급망 전체의 수요 전망에도 긍정적인 신호가 될 수 있거든요. 데이터센터 투자 경쟁이 식기는커녕 더 뜨거워질 거라는 얘기죠.

3분기 가이던스는 아직 소화 중이지만, 일단 시장은 숫자로 답을 받았다는 분위기예요. AWS 성장률이 이 속도를 다음 분기에도 유지할 수 있을지가 관전 포인트로 남았습니다

알파벳이 2분기 매출 1,198억달러로 시장 예상(1,169억달러)을 크게 웃돌았어요. 클라우드 매출이 82% 폭증했는데도 캡엑스를 최대 2,050억달러로 올리며 주가는 시간외 5% 급락했어요. 실적은 잘 나왔는데 AI 투자 부담이 더 크게 읽힌, 요즘 빅테크의 전형적인 패턴이에요.

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[후속] 지난 20일 저희가 "알파벳·테슬라 22일 나란히 실적발표, 캡엑스 1,850억·250억달러"라는 제목으로 예고해드렸었는데요, 어젯밤(현지시간 22일) 실제 뚜껑을 열어보니 숫자가 예고편보다 더 커졌습니다. 알파벳의 2026년 캡엑스 가이던스가 1,850억달러가 아니라 195억~205억달러, 정확히는 1,950억~2,050억달러 범위로 다시 상향됐거든요.

일단 본업은 잘했어요. 2분기 매출은 1,198억달러로 전년 대비 24% 늘었고, 애널리스트 예상치 1,169억달러를 가볍게 넘었습니다. 특히 눈에 띄는 건 구글 클라우드인데, 매출이 248억달러로 무려 82% 폭증했어요. 클라우드 영업이익도 88억달러로 작년 같은 기간 28억달러에서 세 배 넘게 뛰었고, 클라우드 백로그(수주잔고)는 5,140억달러까지 쌓였습니다. 엔터프라이즈 기업들이 AI 인프라를 구글 클라우드에 맡기겠다고 줄을 서고 있다는 신호죠.

근데 조정 EPS가 2.85달러로 시장 예상 2.89달러에 살짝 못 미쳤고, 결정적으로 캡엑스 가이던스 상향이 나오자마자 주가가 시간외에서 5% 가까이 빠졌어요. 솔직히 이 반응이 좀 아이러니하긴 합니다. 클라우드가 82%씩 크는 회사인데, 그 성장을 만들려고 돈을 더 쓰겠다고 하니 주가가 떨어지는 거잖아요. 투자자들 입장에서는 "AI 투자, 도대체 언제 돈으로 돌아오나"라는 피로감이 쌓인 것 같기도 하고요.

사실 이번 캡엑스 숫자는 마이크로소프트나 아마존과 비교해봐도 만만치 않은 수준이에요. 빅테크들이 서로 경쟁하듯 AI 데이터센터에 쏟아붓는 돈이 분기마다 갈아치워지는 느낌인데, 이게 언젠가 감가상각 부담으로 돌아올 거란 우려도 커지고 있습니다. 다만 개인적으로는, 클라우드 백로그가 5,140억달러까지 쌓였다는 건 수요가 진짜라는 증거라고 봐요. 캡엑스 걱정보다는 오히려 이 정도 수요를 감당할 수 있느냐가 진짜 관전 포인트 아닐까 싶습니다.

시장은 일단

메타 주가가 하루 만에 6% 뛰면서 시가총액이 크게 불어났어요. 자체 AI 칩 아이리스가 9월 양산에 들어가고, GW당 구축비용이 절반 밑으로 떨어졌어요. 뱅크오브아메리카는 목표주가를 835달러로 올리며 탈엔비디아 스토리에 힘을 실었어요.

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금요일 미국 증시에서 메타 플랫폼스 주가가 하루 만에 6% 넘게 뛰었어요. 전날 종가 631.48달러에서 670달러까지 치솟았고, 최근 일주일로 보면 15% 가까이 올랐습니다. 2024년 2월 이후 최대 주간 상승폭이라고 하니 솔직히 좀 놀랍긴 해요.

트리거는 로이터가 입수한 내부 메모였어요. 메타가 자체 개발한 AI 칩 '아이리스(Iris)'를 9월부터 양산에 들어간다는 내용인데, 브로드컴(AVGO)과 공동 설계하고 TSMC(TSM)가 위탁생산을 맡는대요. 테스트는 6주 만에 끝났고 큰 결함도 없었다고 하네요. 메타의 MTIA 칩 프로그램 최신 버전인 셈인데, 목표는 2027년까지 컴퓨팅 용량을 14GW로 늘리는 거예요.

근데 진짜 시장을 움직인 건 칩 자체보다 숫자였어요. 뱅크오브아메리카 애널리스트 저스틴 포스트가 메타의 GW당 데이터센터 구축비용을 기존 450억 달러에서 220억 달러로 거의 절반 밑으로 낮춰 잡았거든요. 아이리스 덕분에 자체 AI 클라우드 운영이 훨씬 현실적인 그림이 됐다는 거죠. 목표주가도 835달러로 올려 잡았고, 등급은 매수 유지했습니다. 메타는 2026년 자본지출 가이던스로 1,250억~1,450억 달러를 제시해둔 상태예요.

사실 이 숫자가 왜 중요하냐면, 메타가 그동안 엔비디아 GPU에 전적으로 의존해온 회사였기 때문이에요. 아마존은 AWS로 자체 데이터센터를 굴리면서 1분기 매출이 전년 대비 28% 늘어 15분기 만에 최고 성장률을 찍었고, 코어위브(CoreWeave)는 반대로 GPU를 임대해주는 모델로 994억 달러 규모의 매출 백로그를 쌓았는데 그중 352억 달러가 메타 몫이에요. 메타는 이 두 모델 사이 어딘가에서, 이제 자체 칩까지 얹어 세 번째 길을 만들려는 셈이죠.

물론 마냥 장밋빛만은 아니에요. BofA도 아이리스는 2026년보다는 2027년 이후에나 실질적인 비용 절감 효과를 낼 거라고 선을 그었고요. 유럽에서는 유럽연합집행위원회(EC)가 인스

아마존이 AI 인프라 투자 자금을 대기 위해 최소 250억 달러 회사채 발행에 나섰어요. 3년물부터 40년물까지 최대 8개 트랜치, 골드만삭스·JP모건 등이 주관합니다. 올해 빅테크 AI 관련 회사채 발행액이 3,350억 달러로 작년의 두 배 넘게 불어날 전망이에요.

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빅테크의 AI 투자 경쟁이 이제는 채권시장까지 흔들고 있네요. 블룸버그 보도에 따르면 아마존이 미국 달러 표시 회사채로 최소 250억 달러를 조달하려고 합니다. 규모는 투자 수요에 따라 더 커질 수도 있대요. 만기 구조도 눈에 띄는데, 3년물부터 40년물까지 최대 8개 트랜치로 나눠서 발행할 계획이라고 합니다. 주관사로는 바클레이즈, 골드만삭스, JP모건, 모건스탠리가 이름을 올렸고요.

왜 갑자기 이렇게 큰돈을 채권시장에서 끌어오는 걸까요. 아마존은 올해 자본지출(capex)이 2,000억 달러에 달할 걸로 예상하고 있어요. 작년 1,310억 달러였던 걸 감안하면 1년 만에 70억 달러가 아니라 무려 690억 달러가 늘어나는 셈이죠. 대부분 데이터센터, AI 칩, 관련 장비에 들어갑니다. 근데 흥미로운 건 아마존이 주관사 쪽에 올해 안에는 더 이상 채권을 발행하지 않겠다는 입장을 전달했다는 점이에요. 이번 한 방에 필요한 자금을 대부분 확보하겠다는 의도로 읽힙니다.

이게 아마존 혼자만의 이야기는 아니라는 게 더 중요합니다. 알파벳, 마이크로소프트, 메타까지 합치면 빅테크 4곳이 올해 AI에만 7,000억 달러 넘게 쓸 걸로 예상되고 있어요. 이번 아마존 발행까지 포함하면 올해 AI 관련 회사채 발행 규모가 전 세계적으로 약 3,350억 달러에 이를 전망인데, 이건 작년의 두 배가 넘는 수준입니다. 몇 년 전만 해도 빅테크는 현금이 워낙 넉넉해서 회사채를 잘 안 찍는 걸로 유명했잖아요. 근데 이제는 아무리 현금이 많아도 AI 투자 속도를 감당하려면 빚을 내야 하는 국면에 들어선 거죠.

솔직히 이 흐름을 보면서 두 가지 생각이 듭니다. 하나는 그만큼 AI 인프라 투자가 진짜 돈이 되는 싸움이라 다들 속도전을 벌이고 있다는 신호로 볼 수 있고요. 다른 하나는, 이렇게 부채로 자금을 조달하는 규모가 계속 커지면 나중에 AI 투자 대비 수익률이 기대에 못 미칠 경우 신용시장 전체가 받는 충격도 그만큼 커질 수 있다는 거예요. 마침 오늘 30년물 미국 국채 금리도 5%를 다시 넘어섰는데, 장기

아마존이 에코와 파이어TV용 커스텀 AI칩을 자체 설계하고 있다고 CNBC에 공식 확인했습니다. 파노스 파나이가 밝힌 이번 결정은 애플, 구글, 테슬라를 뒤따르는 수직계열화 전략입니다. 같은 날 코스피가 급락하며 반도체 공급망 전체에 자체 칩 내재화 그림자가 드리웠습니다.

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파노스 파나이가 CNBC와 만나서 툭 던진 얘기치고는 파장이 꽤 큽니다 🤖 아마존이 에코 스피커랑 파이어TV, 그리고 앞으로 나올 소비자 기기들에 들어갈 AI칩을 자체적으로 설계하고 있다는 겁니다. 출시 날짜도 못박지 않았고, 어떤 AI 기능이 먼저 이 칩으로 구동될지도 아직 안 밝혔어요. 그런데도 이 소식이 의미심장한 건, 아마존이 그동안 클라우드에서만 하던 걸 이제 우리 손에 들려있는 기기까지 끌고 내려오겠다는 선언이기 때문입니다.

사실 아마존은 자체 칩 설계가 처음이 아닙니다. AWS 서버용으로 이미 Graviton이라는 범용 칩을 쓰고 있고, AI 모델 학습용으로는 Trainium이라는 칩도 따로 만들어 놨거든요. 문제는 이게 전부 데이터센터 안에서 벌어지는 일이었다는 겁니다. 이번엔 다릅니다. 에코나 파이어TV처럼 우리 집 거실에 놓인 기기 안으로 들어가는 칩이에요. 클라우드와 엣지, 두 영역을 다 자체 실리콘으로 채우겠다는 그림이 완성되는 셈이죠.

왜 굳이 온디바이스냐고 물으면 답은 뻔합니다. AI 모델을 매번 클라우드에 왕복시키면 반응이 느리고, 개인정보도 더 많이 오가고, 서버 비용도 쌓입니다. 속도, 프라이버시, 비용 세 마리 토끼를 한 번에 잡으려는 셈이죠. 근데 이게 말처럼 쉬운 일은 아니에요. 칩 설계부터 양산, 소프트웨어 최적화까지 전부 자체 생태계로 끌어안아야 하는 작업이라 시간도 돈도 많이 듭니다. 아마존이라 밀어붙일 수 있는 체력인 거지, 아무 회사나 흉내 낼 수 있는 전략은 아니라고 봐요.

이번 결정으로 가장 불편해질 곳은 아마 퀄컴이랑 미디어텍일 겁니다 📉 지금까지 이런 소비자 기기용 칩을 공급해온 회사들이니까요. 솔직히 에코나 파이어TV 매출 규모가 스마트폰 시장만큼 크진 않아서 퀄컴 전체 실적에 당장 구멍이 날 정도는 아니라고 봅니다. 다만 방향성 자체가 안 좋습니다. 애플이 M시리즈로, 구글이 텐서 칩으로, 테슬라가 FSD 칩으로 이미 걸어간 길을 아마존까지 따라가는 거니까요. 빅테크들이 하나둘 "우리