검색

연준이 6월 24일 2026년 연간 은행 스트레스 테스트 결과를 발표했어요. 32개 대형은행 전원이 실업률 10%, 주택가격 -30%, 상업용 부동산 -39% 극한 시나리오를 통과했습니다. 자본 버퍼가 2027년까지 동결 유지되면서 배당 확대와 자사주 매입 기대감이 커졌어요.

관련 종목: JPMorgan Chase (JPM) · Goldman Sachs (GS) · Bank of America (BAC) · Citigroup (C) · Wells Fargo (WFC)

6월 24일 오후 4시(미 동부 시간), 연준이 2026년 연간 스트레스 테스트 결과를 공개했어요. 결론부터 말하면 — 32개 대형은행 전원 합격입니다. 📊 2009년 글로벌 금융위기 직후 시작된 이 연례 '건강검진'이 올해도 미국 은행권의 자본 건전성을 공식 확인했어요.

이번 테스트 시나리오가 만만치 않았거든요. '극심한 경기침체(Severely Adverse)' 가정 하에, 실업률이 현재 4.5%대에서 10%까지 치솟고, 주택 가격은 30% 폭락, 상업용 부동산 가치는 무려 39%나 급락하는 걸 전제로 했어요. 글로벌 금융시장 충격과 최대 거래상대방 디폴트 시나리오까지 얹었고, 대형 투자은행들에겐 더 가혹한 시장 충격 조건도 별도로 적용했어요. ⚠️ 요약하면, 2008년 글로벌 금융위기급 환경에서도 버틸 수 있냐는 질문이었어요.

결과를 보면 꽤 여유 있는 곳들도 있어요. JP모건 체이스의 보통주 자본 비율(CET1)은 14.2%, 골드만삭스는 12.3%, 뱅크오브아메리카는 10.2%였어요. 모두 규제 최저선인 4.5%를 2~3배 이상 웃도는 수치죠. 근데 한 가지 눈에 띄는 점이 있어요. 아메리칸 뱅커 보도에 따르면, JP모건과 캐피털 원은 '아슬아슬하게(barely)' 통과했다고 하거든요. 절대적 수치는 넉넉해 보이지만, 내부 세부 평가 기준에선 빡빡했다는 신호일 수 있어요. 💰

이번 결과에서 시장이 가장 관심 갖는 건 사실 자본 버퍼 동결 이슈예요. 연준은 이미 올해 2월에 스트레스 테스트 방법론 재검토를 이유로, 모든 은행의 스트레스 캐피털 버퍼(SCB) 요건을 2027년까지 현행 수준에 동결하기로 결정해뒀어요. 쉽게 말해, 이번 테스트 결과가 아무리 좋거나 나빠도 당장의 자본 규제 한도는 안 바뀐다는 거예요. 그러면서도 '실제로 자본이 충분하다'는 공식 확인이 나왔으니, 주요 은행들은 이르면 이번 주

뱅크오브아메리카가 6월 22일 Fed가 올해 금리를 세 번 인상할 것이라고 전망을 전격 변경했어요. 불과 일주일 전까지 동결을 주장했다가, 워시 연준 매파 기조와 고착 인플레를 보고 입장을 뒤집었습니다. 시장은 1회 인상만 반영 중이라 BofA와 3배 괴리, 성장주·반도체 급락 빌미가 됐어요.

Fed 금리 경로를 놓고 월가가 다시 달라졌어요. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치가 6월 22일 발간한 노트에서, 올해 Fed가 0.25%포인트씩 세 차례 금리를 인상할 것이라고 전망을 바꿨거든요. 9월, 10월, 12월 FOMC에서 각각 한 번씩 올려 현재 3.50~3.75%인 기준금리가 연말에는 4.25~4.50%까지 갈 것이라는 예상이에요. 📈

충격적인 건 BofA가 불과 한 주 전까지 올해 금리 동결을 주장했다는 거예요. BofA는 세 가지 이유를 들었어요. 케빈 워시 연준 의장의 첫 FOMC 발언이 예상보다 훨씬 매파적이었다는 것, 고용 시장이 여전히 너무 탄탄하다는 것, 그리고 인플레이션이 명백히 더 나빠졌다(unambiguously worse)는 겁니다. 중동 전쟁으로 인한 에너지 가격 충격까지 겹치면서 물가 상방 압력이 지속된다는 판단이에요.

지금 시장이 보는 그림과 BofA 전망의 괴리가 상당히 커요. 금리 선물 시장은 올해 딱 한 번, 0.25%포인트 인상 정도만 반영하고 있거든요. 시장은 연말에 금리가 3.75~4.00%쯤 될 거라고 보는 반면, BofA는 4.25~4.50%를 예상하는 거예요. 이 차이가 문제예요. 만약 BofA 전망이 현실이 된다면, 시장은 앞으로 2번의 인상 충격을 더 받아야 한다는 뜻이니까요. 💹

이 노트가 나온 다음 날인 6월 23일, 시장이 그 충격을 곧바로 반영했어요. 나스닥이 -2.1%, S&P 500이 -1.3% 하락했고, 기술 섹터는 -4.1%로 특히 심하게 흔들렸어요. 코스피도 이 영향을 받아 -10% 가까이 폭락하면서 서킷브레이커가 두 번 발동됐죠. 금리가 오르면 미래 현금흐름에 의존하는 성장주·AI 관련주 밸류에이션이 직격탄을 맞기 때문이에요.

사실 BofA만의 목소리는 아니에요. 골드만삭스도 최근 금 연말 목표가를 $5,400에서 $4,900으로 내리면서 연내 금리 인상 가능성을 핵심 이유로 들었고요. 캐나다 CPI가 5월에 3.2%로 튀어 오르는 등, 글로벌 인플레이션이 완전히 잡히지 않았다는 신호들이 곳곳에서 나오고 있

케빈 워시 연준 의장이 오늘 시작된 첫 FOMC에서 자신의 금리 전망을 점도표에 올리지 않을 예정이에요. CNBC 등 복수 매체가 "워시가 SEP(점도표) 제출을 거부한다"고 6월 16일 보도했습니다. 금리는 3.5~3.75% 동결이 거의 확실하지만, 이 소통 방식 변화가 채권·모기지 시장에 더 큰 충격이 될 수 있어요.

오늘(6월 16~17일) 케빈 워시 의장의 첫 FOMC가 열리고 있어요. 금리 결정은 내일 오후 2시(ET)인데, 금리 자체는 3.5~3.75% 동결이 97% 이상 기정사실이에요. 그런데 오늘 장 중에 CNBC가 보도한 내용이 훨씬 충격적이에요. 워시 의장이 점도표(SEP, Summary of Economic Projections)에 자신의 금리 예측치를 제출하지 않을 예정이라는 거예요.

점도표를 모르는 분들을 위해 간단히 설명하면: FOMC 위원들이 향후 금리를 어디쯤 둘 것 같은지 익명으로 점을 찍어서 공개하는 차트예요. 2012년 버냉키 의장 시절 도입된 관행으로, 시장은 이걸 "Fed의 공약"처럼 읽어왔거든요. 워시는 오래전부터 이게 문제라고 주장해왔어요.

근데 왜 지금 이 결정이 중요하냐면요. 현재 헤드라인 PCE 인플레이션이 4%예요. 에너지가 연간 18% 올라 있어요. 만약 워시가 정말 점도표에 자기 예측을 올렸다면, "나는 금리를 더 올려야 한다고 본다"는 매파 신호를 줄 수밖에 없는 상황이에요. 트럼프 대통령이 계속 "금리 낮춰라"고 압박하는 상황에서, 워시가 이를 피했다는 해석이 나오는 이유예요.

골드만삭스는 "워시가 과거 발언들을 고려할 때 SEP를 제출하지 않을 것으로 가정한다"고 밝혔고, 뱅크오브아메리카도 비슷한 전망을 냈어요. 공식 Fed 정책이 바뀐 게 아니라 의장 한 명이 개인적으로 제출을 거부하는 건데, 이게 전례가 없는 일이에요. ⚠️

솔직히 이건 단순한 소통 방식 변경이 아니에요. 점도표가 14년 동안 채권 시장, 모기지 금리, 대출 금리에 얼마나 큰 영향을 미쳐왔는지 생각해보면요. 지금도 30년 모기지 금리가 7% 중반에 걸려 있는 상황인데, 점도표 신호 하나가 방향을 바꾸거든요. 워시가 자기 점을 안 올리면, 시장은 더 이상 "의장은 어디 있나?"를 물을 수가 없어요.

반대로 보면, 오히려 이게 장점이라는 시각도 있어요. 점도표가 시장에 과도한 의존성을 만들어서 Fed가 약속을 지키듯 금리를 움직여야 하는 상황을 만든다는 거거든

뱅크오브아메리카 '시장 고점 체크리스트'가 역대 주요 고점과 같은 70% 수준에 도달했어요. S&P 500이 밸류에이션 20개 지표 중 17개에서 과대평가됐고, 8개는 닷컴버블을 초과했습니다. 선물시장은 금리 인하가 아닌 '2026 하반기 금리 인상'으로 베팅을 빠르게 이동하고 있어요.

6월 16~17일, 케빈 워시 연준 의장의 첫 FOMC가 열렸어요 🏦. 금리 동결은 거의 확정(폴리마켓 99%)인데, 그게 오늘의 진짜 뉴스가 아닙니다. 진짜 뉴스는 따로 있어요 — 선물시장이 지금 금리 인하가 아니라 금리 인상 쪽으로 슬금슬금 베팅을 옮기고 있다는 거예요.

뱅크오브아메리카(BofA)가 최근 '시장 고점 체크리스트'를 업데이트했는데, 70%가 켜졌다는 결과가 나왔어요. 이 체크리스트는 1990년부터 2022년까지 7번의 주요 시장 고점 직전에 평균적으로 70% 수준을 기록했던 지표 집합이에요. 지금이 딱 그 수준입니다.

근데 솔직히 이게 '지금 당장 팔아라' 신호는 아니에요. BofA 자신도 그렇게 말하거든요. 2025년 2월에도 같은 70%를 찍었는데, 그 이후 S&P 500이 6,144에서 7,580까지 올랐어요. 체크리스트는 타이밍이 아니라 '우리가 사이클의 어느 위치에 있는지'를 보여주는 도구예요.

더 무서운 건 밸류에이션이에요. S&P 500이 20개의 밸류에이션 지표 중 17개에서 과대평가 판정을 받았고, 이 중 8개는 닷컴버블(2000년) 수준을 초과했습니다 ⚠️. PER과 인플레이션을 결합한 지표, 크레딧 스트레스 지표가 특히 극단적인 수준이에요.

사실 CPI가 4.2%에 에너지 급등이 이어지는 상황이면 연준이 금리를 올릴 명분이 충분히 있어요. 워시 의장이 내일(6월 17일) 기자회견에서 "우리는 여전히 인플레이션을 경계한다"는 발언만 해도 선물시장에서 '2026 하반기 인상' 기대가 폭발할 수 있습니다 📊.

체크리스트 세부 내용을 보면 네 가지 카테고리에 걸쳐 있어요. 소비자 신뢰·강세 투자심리·장기 성장 기대라는 심리 지표, 기록적인 M&A 활동과 극단적 밸류에이션이라는 밸류에이션·활동 지표, 저PER 대비 고PER 주식의 심각한 언더퍼폼과 신용 스트레스 붕괴라는 크레딧·시장 폭 지표까지요.

내 개인적인 생각을 얘기하자면 — 이번엔 이란 딜이라는 초대형 변수가 끼어들면서 체크리스트의 전제 조건(에너지 인플레 지속)이 흔들리고 있어요. 유가가 $8

스페이스X가 공모가 135달러를 목표로 IPO 로드쇼 마무리 단계에 접어들었어요. 기업가치 1.77조 달러(약 2,478조 원)로 미국 역대 최대 IPO가 이틀 앞으로 다가왔습니다. 6월 11일 가격 확정, 6월 12일 나스닥(SPCX) 상장 예정이에요.

드디어 D-2로 좁혀졌네요. 스페이스X의 IPO 로드쇼가 막바지에 접어들면서 공모가 135달러가 사실상 확정 방향으로 알려졌어요. 6월 11일(목) 최종 가격이 결정되고, 12일(금)에는 나스닥에 SPCX 티커로 거래가 시작됩니다.

숫자부터 짚어볼게요. 주당 135달러 기준으로 556.6백만 주를 매각하면 총 **750억 달러(약 105조 원)**를 조달하게 되는데, 이건 2019년 사우디 아람코 IPO(294억 달러)를 두 배 반 가까이 넘어서는 사상 최대 규모예요. 기업가치로 보면 1.77조 달러, 테슬라 시총(약 1.6조 달러)도 넘어서는 수준입니다. 📈

근데 이 IPO에서 가장 특이한 점은 공모 물량의 30%를 일반 투자자(리테일)에게 배정했다는 점이에요. 보통 이 규모의 대형 IPO는 기관이 90% 이상 가져가는 게 관례인데, 스페이스X는 의도적으로 개인 투자자 비중을 높였어요. 일론 머스크가 'X 팬들에게도 기회를 주겠다'는 입장을 여러 차례 밝혀온 게 반영된 거죠. 개인적으로는 이게 꽤 파격적인 결정이라고 봐요.

주관사 라인업도 초호화예요. 골드만삭스가 대표 주관사를 맡고, 모건스탠리·뱅크오브아메리카·씨티·JP모건이 참여하는 5파전 구도입니다. 로드쇼 개시 하루 만에 이미 2배 초과청약이 완료됐다고 하고, 1,500억 달러 넘는 수요가 몰렸어요.

솔직히 찜찜한 지점도 없진 않아요. 구글이 스페이스X·xAI 데이터센터에서 엔비디아 GPU 11만 개를 월 9.2억 달러에 임차하기로 한 계약이 로드쇼 직전에 공개됐거든요. 이 타이밍을 '수익 부풀리기를 위한 전략적 공개'로 볼 수도 있고, 진짜 AI 인프라 수요 반영으로 볼 수도 있어요. 갑론을박이 이어지고 있습니다.

S&P 다우존스가 특례 편입 규칙 변경을 거부한 것도 변수예요. 상장 후에도 S&P 500 편입까지 시간이 걸릴 수 있다는 뜻이거든요. 인덱스 펀드의 자동 매수가 당분간은 없을 거라는 점에서 상장 초기 주가 흐름을 주시해야 할 것 같아요.

그래도 1.77조 달러짜리 회사가 이틀 후에 공개시장에 나온다는 건 2026년 주식 시장에서

스페이스X가 xAI 합병 후 6월 11일 IPO 가격 결정을 앞두고 로드쇼를 진행 중이에요. 목표 조달액 750억 달러(약 103조 원)는 사우디 아람코의 역대 최대 IPO 기록의 2.5배예요. 6월 12일 나스닥 SPCX로 첫 거래가 시작되면 일론 머스크의 AI 제국이 공개 시장에 공식 등판합니다.

근데 이게 단순히 로켓 회사의 상장이 아니에요. 스페이스X는 올해 2월 일론 머스크가 만든 AI 스타트업 xAI를 약 2,500억 달러(344조 원) 규모의 전량 주식 교환 방식으로 합병했습니다. xAI는 이제 SpaceXAI라는 이름으로 완전히 통합됐고, 머스크가 소유했던 소셜미디어 X(구 트위터)도 이 패키지에 포함돼요. 그러니까 이번 IPO는 스타링크 위성·팰컨 로켓·그록(Grok) AI·X 플랫폼을 한꺼번에 공개 시장에 내놓는 셈이에요.

로드쇼는 6월 4일 시작됐어요. 주당 공모가는 135달러, 5억 5,660만 주를 매각해 총 750억 달러를 조달할 계획입니다. 기업가치 1조 7,500억 달러(약 2,400조 원)는 마이크로소프트나 애플 시총과 맞먹는 수준이에요. 골드만삭스가 주간사를 맡고 모건스탠리·뱅크오브아메리카·시티그룹·JP모건이 함께해요. 21개 참여 은행 소속 애널리스트 125명이 이미 경영진 미팅을 진행 중이에요.

AI 전략도 흥미로워요. 스페이스X는 4월에 AI 코딩 스타트업 Cursor와 독특한 계약을 맺었습니다. 올해 안에 600억 달러(약 83조 원)에 Cursor를 인수하거나, 공동 프로젝트 대가로 100억 달러를 지불할 수 있는 옵션이에요. Cursor는 MIT 출신 4명이 2022년 창업했는데, 2026년 2월 기준 연간반복매출(ARR) 20억 달러를 돌파하며 B2B SaaS 역사상 가장 빠른 성장 속도를 기록했어요. 스페이스X의 Colossus 슈퍼컴퓨터(엔비디아 H100 100만 개 상당)와 결합하면 OpenAI의 Codex, Anthropic의 Claude와 정면 경쟁하는 AI 코딩 플랫폼이 탄생하는 거예요. 📊

솔직히 AI 업계에서 OpenAI·Anthropic·Google과 경쟁하기 위해 이 정도 규모가 필요하다는 게 피부로 느껴지는 숫자들이에요. 마이크로소프트가 OpenAI에 130억 달러 이상을 투자했고, 구글이 Gemini에 수백억 달러를 쏟아부었는데, 머스크는 로켓 회사와 AI 회사를 합쳐서 공개 시장에서 단숨에 103조 원을 조달하려는 거잖아

6월 4일(현지시간) 다우지수가 875포인트 급등하며 역대 최고치 51,561을 경신했어요. 나스닥은 같은 날 0.09% 하락 — AI·반도체주 매도와 헬스케어·금융 매수가 동시에 터졌어요. BofA의 UNH 목표가 상향과 배당 증액이 촉발한 '가치주 수급'이 다우 신기록을 만들었어요.

관련 종목: UnitedHealth (UNH) · JPMorgan Chase (JPM) · Eli Lilly (LLY)

6월 4일(현지시간) 뉴욕 증시에서 꽤 흥미로운 분열이 일어났어요. 다우존스 산업평균지수가 874.86포인트(+1.73%) 폭등해 51,561.93이라는 역사상 최고치를 찍었는데, 같은 날 나스닥 종합지수는 0.09% 내렸거든요. 📊 S&P 500은 그 중간 어딘가에서 0.41%만 올랐고요. 세 지수가 이렇게 제각각으로 움직이는 건 그냥 흔하게 보이는 장면이 아니에요.

왜 이런 일이 벌어졌냐면, 한마디로 섹터 로테이션 때문이에요. 전날 장 마감 후 발표된 브로드컴(AVGO)의 2분기 실적이 화근이었죠. 매출 자체는 전년 대비 48% 늘었지만, CEO 혹 탄이 AI 칩 연간 가이던스를 100억 달러 목표에서 올리지 않겠다는 입장을 유지하면서 주가가 장중 14%대까지 빠졌어요. AI에 과도한 기대를 걸었던 투자자들이 "고점 아냐?"라는 의심과 함께 매도 버튼을 누른 거예요. 크라우드스트라이크(CRWD)도 빌링스 부진으로 비슷한 시기 9~13% 급락하며 기술주 전반 분위기가 냉랭해졌고요.

그 자금이 어디로 흘러들어 갔느냐 하면, 바로 전통 가치주들이었어요. 가장 눈에 띈 건 UnitedHealth(UNH)로, 하루에 5% 넘게 올랐어요. 뱅크오브아메리카가 이날 'Neutral'에서 'Buy'로 업그레이드하면서 목표주가를 420달러에서 450달러로 올렸고, UNH 측에서도 분기 배당 증액을 발표했거든요. 의료비 트렌드 개선과 2분기 실적 전망이 긍정적이라는 근거였어요. 💰 JP모건(JPM)도 4% 상승하며 금융 섹터를 이끌었고, 엘리 릴리(LLY) +4%, 월마트(WMT) +1%, 코스트코(COST) +1%도 동반 상승했어요.

솔직히, 이날 AI 쪽 분위기는 좀 냉랭했어요. 시장이 약 1년 반 가까이 AI 테마에 올라탔는데, "이제 기대치가 너무 높아진 거 아냐?"라는 목소리가 조금씩 커지고 있었거든요. 브로드컴 한 종목의 가이던스 동결에 이렇게 크게 반응했다는 건, 투자자들 속에 그