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오픈AI가 챗GPT 프로(월 200달러) 신규 가입과 업그레이드를 갑자기 막았어요. GPT-6 아스트라 수요가 예상을 훌쩍 넘으면서 인프라가 버티질 못하고 있대요. AGI 시대를 자처한 모델이 정작 성장통을 제대로 앓고 있는 셈이에요.

현지 시각 9월 10일, 오픈AI가 챗GPT 프로 요금제의 신규 가입과 업그레이드를 일시 중단한다고 발표했습니다. 프로는 오픈AI 유료 플랜 중 가장 비싼 축에 속하는 월 200달러짜리 상품인데요, 돈을 더 내겠다는 사람도 일단 줄을 세워야 하는 상황이 된 거예요. 좀 아이러니하죠. 😅

원인은 지난 9월 3일 출시된 GPT-6 아스트라예요. 오픈AI가 "AGI 시대의 시작"이라고 자평할 만큼 힘을 준 모델인데, 코딩이나 컴퓨터 사용 같은 실무형 작업까지 처리하는 걸 내세웠거든요. 근데 출시하자마자 수요가 회사 예상치를 완전히 벗어났나 봐요. 제품 리더인 티보 소티오는 "가능한 모든 수단을 동원하고 있지만, 이런 건 처음 본다"고 말했다는데요, 오픈AI가 그동안 겪었던 급성장 국면도 만만치 않았을 텐데 이번엔 결이 다르다는 뜻이겠죠.

일단 API나 Go, Plus 같은 다른 플랜은 그대로 가입할 수 있어요. 막힌 건 프로 하나뿐이고요. 근데 하필 프로가 막혔다는 게 좀 의미심장해요. 원래 헤비 유저나 리서처, 기업 고객이 몰리는 요금제거든요. 즉 "진짜로 아스트라를 제대로 써보고 싶다"는 수요가 인프라 한계를 뚫어버렸다는 얘기예요. 언제 재개할지, 하루에 몇 명이나 몰리는지는 오픈AI가 아직 공개하지 않았어요.

솔직히 이 소식을 보면서 두 가지 생각이 들었어요. 하나는 "역시 오픈AI 모델 파워는 여전하구나" 하는 거고, 다른 하나는 "근데 이 정도로 컴퓨팅이 부족하다고?"였어요. 마이크로소프트와 손잡고 데이터센터를 그렇게 늘려왔는데도 여전히 수요를 못 따라간다는 게, 지금 AI 인프라 경쟁이 얼마나 치열한지 보여주는 것 같아요. 최근 몇 주 동안 오픈AI 쪽에서는 연구 인턴 자동화니 나비에-스토크스 증명이니 하는 발표가 쏟아졌잖아요. 그 와중에 정작 서비스 쪽에서는 컴퓨팅 한계에 부딪히고 있다는 게 묘하게 대비돼요.

경쟁사 입장에서는 오히려 반가운 뉴스일 수도 있겠다 싶어요. 앤스로픽이나 구글 제미나이 쪽으로 "지금 당장 써보고 싶은데 오픈AI는 막혔으니" 하면서 넘어가는 사람이 생길 수도 있으니까요. 근데 반대로 생각하면, 그만큼 아스트라를 향한 기

오라클이 회계연도 2027년 1분기 실적을 예상보다 훨씬 잘 냈어요. 클라우드 인프라 매출이 전년 대비 121% 급증하며 시간외 주가가 8% 가까이 뛰었어요. AI 데이터센터 투자 붐이 실제 매출로 이어지고 있다는 증거로 읽힙니다.

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오늘(현지시간 9월 10일) 장 마감 후에 오라클이 실적을 발표했는데, 숫자가 예상을 그냥 넘은 수준이 아니었어요. 조정 주당순이익이 1.92달러로 나왔는데, 월가 예상치는 1.74달러였거든요. 매출도 193억 5천만 달러를 찍으면서 예상치 191억 4천만 달러를 가볍게 넘겼고요. 전년 동기 대비로 보면 매출 성장률이 30%나 됩니다. 소프트웨어 회사치고는 꽤 놀라운 속도예요.

근데 진짜 눈에 띄는 숫자는 따로 있어요. 클라우드 매출 전체가 62% 늘어난 116억 달러를 기록했고, 그중에서도 클라우드 인프라(IaaS) 매출은 74억 달러로 무려 121% 급증했습니다. 두 배가 넘게 뛴 거죠. 오라클이 몇 분기 전부터 우리도 AI 데이터센터 사업을 진지하게 한다고 말은 해왔는데, 이번에 그게 숫자로 증명된 셈이에요.

시장 반응도 즉각적이었어요. 정규장에서 161.88달러로 마감했던 주가가 시간외 거래에서 7~8% 급등했습니다. 사실 실적 발표 전 분위기는 그리 좋지 않았어요. 스코샤뱅크가 목표주가를 241달러에서 215달러로 낮췄고, 주가는 연초 대비 19% 정도 빠진 상태로 발표를 맞았거든요. 옵션 시장에서는 실적 발표 후 주가가 11% 정도 움직일 걸로 가격을 매겼는데, 결과적으로 그 절반 정도가 상승 쪽으로 나온 셈이네요.

오라클의 미래 매출 지표인 잔여계약금액(RPO)도 6,640억 달러로, 시장 예상치 6,306억 달러를 웃돌았어요. RPO는 앞으로 인식될 매출이 얼마나 쌓여 있는지 보여주는 지표라서 투자자들이 특히 챙겨보는 숫자예요. 회사는 2027 회계연도 조정 EPS를 8.10달러, 매출은 최소 900억 달러로 제시했는데 이것도 컨센서스(EPS 8.07달러, 매출 897억 6천만 달러)를 살짝 웃도는 수준입니다.

솔직히 작년 9월 실적 발표 때 하루 만에 36% 폭등했던 걸 생각하면 이번 반응은 상대적으로 차분해 보일 수도 있어요. 근데 그때랑 지금은 상황이 좀 달라요. 그때는 오라클도 AI 붐에 올라탈 수 있다는 기대감에 대한 반응이었다면, 이번엔

마벨 CEO 매트 머피가 CNBC에 나와 장기 매출 목표를 큰 폭으로 상향했다고 밝혔어요. FY2027은 100억에서 120억 달러로, FY2028은 135억에서 180억 달러로 올라갔어요. 발표 직후 주가는 5.7% 뛰었지만 52주 최고가보단 여전히 28% 낮아요.

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솔직히 이 정도 상향 조정은 좀 놀라운 수준이에요. 마벨(MRVL)은 작년 12월 이후로 벌써 세 번째로 성장 전망을 올려 잡은 거거든요. 근데 매번 "이번이 정점 아니야"라는 얘기가 나왔는데, 그때마다 숫자로 반박해온 셈이죠. 이번엔 심지어 CEO가 직접 CNBC에 나와서 발표했다는 점도 눈에 띄어요. 📈

구체적으로 보면 위 차트처럼, FY2027 매출 가이던스는 기존 100억 달러에서 120억 달러로, FY2028은 135억 달러에서 무려 180억 달러로 올라갔어요. 1년 전만 해도 이 정도 숫자를 얘기하는 애널리스트는 거의 없었어요. 사실 이 정도 상향폭이면 그냥 립서비스가 아니라, 데이터센터용 커스텀 AI 반도체 수요가 그만큼 폭발적이라는 뜻일 거예요. 특히 FY2028 목표가 33% 넘게 뛴 건데, 이 정도면 회사 내부에서도 어느 정도 확신이 있으니까 던진 숫자 아닐까 싶어요. 🔥

배경이 되는 최근 실적도 나쁘지 않았어요. 2분기(FY2027 2Q) 매출은 전년 대비 37% 늘어난 27억 4천만 달러를 기록했고, 데이터센터 부문만 놓고 보면 무려 46% 성장했어요. 반도체 업종에서 이 정도 성장률이 꾸준히 나오는 회사는 흔치 않죠. 사실 마벨은 몇 년 전만 해도 통신·스토리지 반도체 회사 이미지가 더 강했는데, 지금은 완전히 AI 데이터센터 회사로 체질이 바뀐 느낌이에요. 💯

애널리스트들 반응도 한번 확인해볼 필요가 있어요. 44명의 애널리스트 컨센서스는 Strong Buy이고, 평균 목표주가는 284.80달러예요. 근데 개인적으로 더 흥미로웠던 건, 마벨이 스스로를 "AI의 스위스"라고 부른다는 점이었어요. 특정 고객 편에 서지 않고 엔비디아든 다른 빅테크든 다 상대한다는 뜻인데, 이게 오히려 리스크 분산 측면에서 강점으로 읽히는 것 같아요. 커스텀 실리콘 시장에서 이런 포지셔닝을 취할 수 있는 회사가 많지 않다는 점도 감안하면요.

사실 이번 발표 타이밍도 그냥 우연은 아닌 것 같아요. 요즘 빅테크들이 앞다퉈 데이터센터 투자 계획을 늘리고 있고, 커스텀 AI 칩

구글이 핀란드에 130억 유로(약 151억 달러) 규모 AI 인프라 투자를 발표했어요. 로비사 원전과 22년짜리 전력구매계약을 맺어 가동 연장을 이끌어냈습니다. 유럽 내 구글 역사상 최대 투자로, AI 전력난 해법의 새로운 모델을 보여준 셈이에요.

AI 데이터센터 얘기 나올 때마다 요즘 제일 많이 따라붙는 단어가 전력이잖아요. 이번엔 구글이 그 답을 아예 원전으로 풀었습니다. 130억 유로, 달러로는 약 151억 달러 규모를 핀란드 AI 인프라에 쏟아붓기로 했는데, 회사 스스로 유럽에서 진행한 투자 중 역대 최대 규모라고 밝혔어요.

이 돈은 2027년과 2028년에 걸쳐 핀란드 4개 도시의 데이터센터에 투입됩니다. 근데 진짜 눈에 띄는 대목은 따로 있어요. 구글이 핀란드 에너지 기업 포르튬과 로비사 원전에 대해 22년짜리 전력구매계약(PPA)을 맺은 거예요. 로비사 원전은 지금 핀란드 전체 전력의 약 10%를 공급하고 직원이 580명쯤 되는 시설인데, 이번 계약이 없었으면 2030년 이후엔 가동을 이어가기 어려웠을 거라고 해요. 그러니까 구글이 사실상 원전 하나의 수명을 통째로 연장시켜준 셈이죠.

풍력 쪽도 같이 움직였어요. 발로렘, 수오멘 휘외튀툴리 같은 업체들과 육상 풍력 전력구매계약을 추가로 체결하면서 핀란드 내 신규 계약 풍력 용량이 총 629MW로 늘었습니다. 여기에 4개 유치 지자체에 4년간 3100만 유로를 지원하기로 했는데, 그중 1000만 유로는 연구·혁신 쪽에 쓰이고요.

아래는 이번 투자를 항목별로 정리한 그림이에요.

이 소식에서 제일 흥미로웠던 건, AI 인프라 확장이 이제 단순 데이터센터 건설을 넘어서 국가 에너지 정책 수준으로 얽혀 들어간다는 점이에요. 구글이 핀란드 학생 100명 규모 데이터센터 인력 양성 프로그램이랑 4400명 이상 근로자 대상 AI 기술 교육까지 같이 발표한 걸 보면, 이번 딜이 단순 전력 확보가 아니라 지역사회 여론까지 관리하려는 훨씬 큰 그림이라는 느낌이 들더라고요.

개인적으로는 이 '원전 살리기' 모델이 꽤 영리하다고 생각해요. 새 원전을 짓는 것보다 폐쇄 위기의 기존 원전 수명을 연장하는 쪽이 훨씬 빠르고 정치적으로도 덜 부담스러우니까요. 근데 이게 핀란드에서만 통하는 특수한 조합인지, 아니면 다른 나라에서도 구글·마이크로소프트·아마존이 비슷한 딜을 계속 찍어낼 수 있을지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요. 유럽 다른 나라의 원전

퀄컴이 아마존에 주식 워런트를 발행하며 대형 AI 칩 동맹을 맺었어요. 워런트 규모는 40억달러, 아마존은 향후 600억달러어치 칩을 살 수 있어요. 엔비디아 독주 체제에 균열이 갈지 시장이 주목하고 있습니다.

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퀄컴(QCOM) 주가가 화요일 장중 3~4%대 올랐어요. 이유는 아마존과 맺은 대형 AI 인프라 파트너십 때문인데, 근데 이 딜 구조가 좀 독특해요. 그냥 계약서에 도장 찍고 끝난 게 아니라, 퀄컴이 아마존한테 자기 회사 주식을 살 수 있는 워런트를 줬거든요.

구체적으로 보면 아마존은 주당 161.26달러에 퀄컴 주식 2,500만 주를 살 수 있는 권리를 받았어요. 계산하면 딱 40억달러어치입니다. 이 워런트는 2036년 9월 3일까지 유효하고요. 근데 이게 그냥 공짜로 주는 건 아니에요. 아마존이 실제로 퀄컴의 AI 데이터센터 칩이랑 관련 제품을 최대 600억달러어치 사줘야 워런트가 단계별로 베스팅(vesting)되는 구조거든요.

사실 600억달러라는 숫자가 진짜 크죠. 이 정도면 퀄컴이 앞으로 몇 년간 AI 반도체 사업에서 확실한 매출 파이프라인을 확보했다는 뜻이거든요. 양사는 여러 세대에 걸쳐 커스텀 실리콘을 같이 개발하기로 했고, 특히 AWS의 추론(inference) 인프라에 초점을 맞추고 있대요. 학습(training)보다 추론 쪽 수요가 커지는 흐름에 올라탄 셈이죠.

솔직히 이 소식이 의미하는 바가 커요. 지금까지 AI 데이터센터 칩 시장은 사실상 엔비디아(NVDA) 원톱 체제였잖아요. 근데 아마존 같은 하이퍼스케일러들이 자체 칩(트레이니엄 같은)도 만들면서 동시에 퀄컴 같은 대안 공급자랑 손을 잡는 걸 보면, "엔비디아 아니면 답 없다"는 공식이 조금씩 흔들리고 있다는 신호로 읽혀요.

퀄컴 입장에서도 이 딜은 상징적이에요. 스마트폰 칩 회사라는 이미지에서 벗어나서 데이터센터 시장의 진짜 플레이어로 인정받았다는 거니까요. 데이터센터 사업 자체는 아직 매출 비중이 크지 않지만, 이번 파트너십으로 성장 스토리에 확실한 근거가 하나 생긴 셈입니다.

사실 이런 워런트 딜, 이번이 처음은 아니에요. 작년에 AMD도 오픈AI한테 비슷한 구조로 워런트를 준 적 있고, 브로드컴도 대형 고객사들과 유사한 장기 계약을 맺어왔거든요. AI 반도체 업계에서 '워런트를 곁들인 장기구매

휴머노이드 로봇 기업 피규어가 엔스케일과 최대 10만 장 규모 GPU 공급 계약을 맺었습니다. 초기 투자만 35억 달러, 확장 시 60억 달러를 넘길 수 있는 엔비디아 베라 루빈 기반 딜이에요. 엔스케일은 피규어 지분까지 확보하며 로봇용 컴퓨트 경쟁에 본격적으로 뛰어들었습니다.

로봇 한 대 만드는 데 GPU가 이렇게까지 필요한가 싶었는데, 숫자를 보니 이해가 되더라고요. 휴머노이드 로봇 스타트업 피규어(Figure)가 영국 클라우드 업체 엔스케일(Nscale)과 전략적 파트너십을 맺고, 엔비디아의 차세대 '베라 루빈' 플랫폼 GPU를 최대 10만 장까지 도입하기로 했습니다 🤖. 초기 컴퓨트 투자금만 35억 달러, 향후 계획대로면 60억 달러를 넘어설 수도 있대요.

배치 장소는 텍사스 바스토우로, 2027년 하반기부터 가동을 목표로 하고 있어요. 근데 이번 딜에서 재밌는 부분은 단순히 GPU를 빌려주는 걸 넘어서, 엔스케일이 피규어의 지분을 직접 확보하고 '선호 컴퓨트 공급사' 지위까지 가져간다는 점이에요. 사실상 파트너 이상의 관계를 맺은 셈이죠.

피규어가 훈련 중인 '헬릭스(Helix)' 모델은 로봇이 상황을 보고 판단하고 몸을 움직이는 걸 통합적으로 처리하는 파운데이션 모델이에요. 이걸 베라 루빈 GPU로 훈련하고, 엔비디아의 아이작 심(Isaac Sim)에서 시뮬레이션으로 검증한 다음, 실제 로봇에 탑재된 GPU로 추론까지 돌리는 '로보틱스 플라이휠'을 완성하겠다는 그림이에요. 말은 거창하지만 결국 훈련부터 배포까지 전부 엔비디아 생태계 안에서 돌아가는 구조죠.

솔직히 이 정도 규모의 컴퓨트 투자가 자율주행차나 데이터센터가 아니라 '가정용 휴머노이드 로봇'을 목표로 이뤄지고 있다는 게 아직도 좀 낯설어요. 피규어는 "모든 가정에 로봇 하나씩"이라는 구호를 내걸고 있는데, 그 구호를 실현하려면 이 정도 컴퓨트가 필요하다는 뜻이겠죠. 저는 오히려 로봇 하드웨어보다 이런 백엔드 컴퓨트 경쟁이 휴머노이드 상용화 시점을 더 좌우할 것 같다는 생각이 들어요.

엔스케일 입장에서도 나쁘지 않은 딜이에요. 엔비디아 GPU를 대량으로 확보해 임대하는 사업 모델인데, 로보틱스라는 신규 수요처를 큰 손으로 확보한 거니까요. 다만 2027년 하반기라는 시점까지는 아직 1년 넘게 남아 있어서, 그사이 엔비디아의 GPU 로드맵이나 피규어의 자금 상황이 바뀔 여지도 있긴 합니다.

휴머노이드 로봇 경쟁이

중국 정부가 2030년까지 AI 컴퓨팅 능력을 9800엑사플롭스로 키우기로 했어요. 2026년 6월 기준 2185엑사플롭스에서 4배 넘게 늘리는 규모예요. 5년간 인프라 투자로 532조 원어치를 쏟아붓겠다는 계획도 나왔어요.

중국 공업신식화부, 그러니까 MIIT가 월요일에 2026~2030년 5개년 산업 계획을 내놨어요. 핵심은 딱 하나예요. 국가 차원의 지능형 컴퓨팅 능력을 지금보다 4배 넘게 늘리겠다는 거죠. 목표치는 9800엑사플롭스인데, 올해 6월 말 기준 중국의 지능형 컴퓨팅 능력이 2185엑사플롭스였다는 걸 감안하면 정말 공격적인 목표예요. 참고로 이 2185엑사플롭스도 1년 전보다 177% 늘어난 수치였다고 하니, 이미 가파르게 커지고 있던 걸 한 번 더 밟겠다는 셈이에요.

돈 얘기도 빠질 리 없죠. 계획에는 2026년부터 2030년까지 누적 3조 8000억 위안, 우리 돈으로 약 532조 원 규모의 정보 인프라 투자를 유도하겠다는 목표도 담겼어요. 데이터센터, 전력망, 반도체까지 국가 예산과 민간 자본을 총동원해서 밀어붙이겠다는 거예요 💰. 이미 중국은 가속기 카드 1만 장 이상을 갖춘 지능형 컴퓨팅 시설을 52곳이나 지어놓은 상태고요.

계획서에는 구체적인 방향도 나와 있어요. GPU 1만 장급, 혹은 10만 장 이상급 초대형 클러스터를 '질서 있게' 배치하겠다는 표현이 들어갔어요. 여기에 애플리케이션별로 최적화된 추론 전용 컴퓨팅 시설도 따로 늘리겠다고 했고요. 그러니까 학습용 슈퍼클러스터와 서비스용 추론 인프라를 이원화해서 키우겠다는 그림이에요.

근데 진짜 눈에 띄는 대목은 따로 있어요. 자국산 반도체에 맞춰 인프라를 적응시키겠다는 문구가 곳곳에 들어갔다는 점이에요. 미국의 엔비디아 첨단 칩 수출 규제가 계속되는 상황에서, 결국 화웨이 어센드 같은 국산 칩 생태계로 무게중심을 옮기겠다는 의지로 읽혀요 🇨🇳. 실제로 최근 G20에서도 미국 상무장관이 중국엔 '4번째로 좋은 칩'만 팔겠다는 발언을 했었는데, 이번 계획은 그런 압박에 대한 중국식 답변처럼 보이기도 하고요.

솔직히 이 정도 스케일이면 단순 산업 정책이 아니라 국가 전체가 AI 인프라에 베팅하는 수준이에요. 미국이 빅테크 자본으로 데이터센터를 밀어붙이고 있다면, 중국은 정부 주도로 같은 게임을 하는 거죠. 다만 목표치가 워낙 크다 보니 실제로 5년 안에 저 숫자를 채울 수 있을지는 지켜볼 문제예요. 전력 공급이

런던금속거래소에서 구리 가격이 사상 최고치를 새로 썼어요. 톤당 1만4,533달러, 지난 1월 기록을 넘어섰습니다. 트럼프의 정제구리 관세 우려가 사재기 심리를 자극한 결과예요.

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솔직히 구리값이 이렇게까지 튈 줄은 몰랐어요. 런던금속거래소(LME) 3개월물 구리 선물이 톤당 1만4,533달러까지 오르면서 올해 1월에 세운 종전 최고치를 갈아치웠습니다. 현물 종가 기준으로도 1만4,513달러, 전일 대비 0.7% 올랐고요.

원인은 역시 관세예요. 트럼프 대통령이 정제구리(refined copper) 수입에도 관세를 확대 적용할 거라는 관측이 시장에 계속 돌고 있는데, 상무부가 백악관에 낼 관세 권고 보고서 제출을 두 달 가까이 미루면서 오히려 불확실성이 더 커진 모양새예요. 결과가 언제 나올지 모르니 트레이더들 입장에서는 "일단 관세 붙기 전에 미리 사놓자"는 심리가 강해질 수밖에 없죠. 실제로 올해 들어 수십만 톤 규모의 구리가 이미 미국으로 선적됐다고 합니다.

근데 이게 단순히 관세 이슈만은 아니에요. 구리는 최근 1년간 17%나 올랐는데, 데이터센터·재생에너지·전력망 수요가 계속 늘어나는 반면 노후화된 광산들이 그 수요를 못 따라가는 구조적인 문제가 깔려 있거든요. 여기에 관세 불확실성까지 겹치니까 가격이 한 번에 튀는 거죠.

칠레의 8월 구리 수출량이 1년 만에 최저치를 기록했다는 소식도 눈에 띄어요. 가격이 오르는데 오히려 수출은 줄었다는 게 좀 아이러니한데, 이건 공급이 미국 쪽으로 쏠리면서 LME 창고 재고가 줄어드는 것과 맞물려 있는 것 같아요. 전 세계적으로 보면 재고가 아주 부족한 건 아닌데, 문제는 그 재고가 미국에 집중되고 있다는 거예요. 런던 쪽 창고는 비어가고 있고, 그러다 보니 공매도 포지션을 들고 있던 트레이더들이 롱스퀴즈 비슷한 압박을 받으면서 가격을 더 밀어 올리는 그림이에요.

리오틴토(RIO), BHP그룹, 글렌코어, 자금성(Zijin Mining) 같은 대형 광산업체들은 이 가격 상승으로 상당한 이익 증가를 보고 있다고 하고요. 프리포트-맥모란(FCX)도 구리 익스포저가 커서 주가 흐름을 지켜볼 만해요.

사실 관세 이야기는 이미 몇 달째 나오고 있는 이슈라 시장이 어느 정도 내성이

8월 고용이 예상치 3배로 나와 증시 전체가 흔들린 날, 메모리株만 예외였어요. 마이크론은 4%대, 샌디스크는 10%대 급등하며 나 홀로 강세를 보였습니다. AI발 메모리 품귀 현상이 금리 우려까지 뚫고 갈 정도로 강하다는 신호로 읽혀요.

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9월 4일 뉴욕증시, 솔직히 분위기가 좋진 않았죠. 8월 비농업 고용이 16만2천명 늘어 시장 예상치(약 5만5천명)를 3배 가까이 웃돌면서, 9월 FOMC에서 금리를 오히려 올릴 수도 있다는 베팅이 다시 고개를 들었거든요. 다우는 271.86포인트(0.51%) 빠진 53,414.25, S&P500은 0.38% 내린 7,718.60으로 마감했습니다.

근데 이 와중에도 마이크론(MU)과 샌디스크(SNDK)만큼은 완전히 다른 그래프를 그렸어요. 마이크론은 이날 4%대 상승했고, 샌디스크는 한때 10%를 넘는 급등세를 보였습니다. 금리 우려로 기술주 전반이 눌린 날에 이 정도 반대 흐름이면, 그냥 우연이라고 보기는 어렵죠.

이유는 명확해요. AI 데이터센터 투자가 계속 늘면서 D램·낸드 공급이 못 따라가는 '메모리 품귀' 국면이 이어지고 있거든요. 카운터포인트리서치는 이 공급 부족이 최소 2027년까지 이어질 거라고 보고 있고, 올해 D램 시장 규모는 전년 대비 303% 폭증한 6,187억달러에 이를 거라는 전망까지 나왔습니다. 303%라는 숫자, 사실 어지간한 산업에서는 보기 힘든 성장률이죠.

주가로도 이미 확인돼요. 올해 들어 샌디스크는 525% 넘게 올랐고 마이크론도 227% 상승했다고 하니, 반도체 업종 안에서도 완전히 다른 세계에 있는 셈입니다. 메모리 가격이 오르면 마이크론 같은 제조사 마진이 그대로 좋아지는 구조라 실적으로도 이어지고 있고요.

근데 여기서 좀 생각해볼 점도 있어요. 이 정도 밸류에이션 상승 속도라면 언젠가 숨 고르기가 올 수밖에 없거든요. 다만 지금 시장이 보는 건 '일시적 사이클'이 아니라 AI 인프라 확장에 따른 구조적 수요라는 거고, 그렇다면 조정이 오더라도 추세 자체가 꺾이진 않을 거란 시각이 우세한 것 같아요. 저도 개인적으로는 메모리가 반도체 사이클의 '약방의 감초'에서 이제 AI 밸류체인의 핵심 병목으로 위치가 완전히 바뀌었다고 보는 편입니다.

금리 이슈가 완전히 해소된 건 아니에요. 9월 FOMC까지 아직 시간이 남아있고, 다음 인플레이션 지

AI 데이터센터 업체 크루소가 30억 달러를 추가로 조달했어요. 몸값은 300억 달러로, 10개월 만에 3배가 됐어요. IPO 얘기까지 나오면서 AI 인프라 버블 논쟁에 다시 불을 붙였어요.

크루소(Crusoe)라는 회사, 아직 국내엔 낯설 수 있는데 요즘 실리콘밸리에서 꽤 이름값이 올라가고 있어요. 9월 3일(현지시간) 30억 달러(약 4조 원) 규모 투자를 유치하면서 기업가치 300억 달러를 인정받았다는 소식이 나왔습니다.

이번 라운드는 아트레이즈 매니지먼트(Atreides Management)와 밸러 이퀴티 파트너스(Valor Equity Partners)가 공동 주도했고, 아부다비 국부펀드 계열인 무바달라 캐피털도 참여했어요. 근데 진짜 놀라운 건 속도예요. 크루소는 작년 10월에 13억 8000만 달러를 100억 달러 밸류로 유치했었거든요. 그러니까 10개월 만에 기업가치가 3배로 뛴 거죠.

크루소는 원래 2018년에 플레어 가스(석유 채굴 중 태워버리는 부산물 가스)로 전력을 만들어 암호화폐를 채굴하던 회사였어요. 근데 이걸 AI 인프라·클라우드 사업으로 완전히 피벗했습니다. 지금은 메타, 마이크로소프트, 오픈AI 같은 이름들이 고객사 명단에 올라 있고요. 최근엔 퀀트 트레이딩 회사 제인 스트리트와 130억 달러 규모, 5년짜리 GPU·AI 인프라 공급 계약까지 따냈다고 해요. 이 계약이 이번 투자 유치에도 힘을 실어준 걸로 보여요.

더 흥미로운 건 크루소가 골드만삭스, 모건스탠리 같은 투자은행들과 IPO 관련 논의를 시작했다는 보도예요. 아직 확정된 건 아니지만, AI 인프라 업체가 상장까지 노리는 흐름이 본격화되고 있다는 신호로 읽혀요.

사실 요즘 AI 데이터센터 투자 얘기가 나올 때마다 '버블 아니냐'는 말이 꼭 따라붙잖아요. 근데 크루소 사례를 보면, 적어도 지금 이 시점에는 GPU·전력·부지를 확보한 인프라 업체들한테 돈이 몰리는 흐름 자체는 꺾일 기미가 안 보여요. 오히려 오픈AI나 메타 같은 빅테크들이 자체 데이터센터를 짓는 속도보다 외부 인프라 파트너에 기대는 속도가 더 빨라지는 느낌도 들고요.

개인적으로는 이 밸류에이션 속도가 좀 무섭기도 해요. 10개월 만에 3배면, 매출이나 실제 캐파 증가 속도가 그만큼 따라가고 있다는 뜻이어야 하는데, 그게 아니라 'AI 인프라'라는 테마 자체에 대한 기대감이 선반영되는 거라면 나중에 조정이 클 수도 있으니까요. 그래

브로드컴이 3분기 매출 296억 달러, AI 반도체 매출은 167억 달러로 전년比 221% 급증했어요. 4분기 매출 가이던스도 348억 달러로 상향했지만, 주가는 시간외에서 한때 6% 빠졌습니다. 반도체株에 대한 시장 기대치가 이미 너무 높이 쌓여있다는 신호로 읽혀요.

관련 종목: Broadcom (AVGO)

솔직히 반도체株 실적 시즌은 이제 '얼마나 잘했냐'보다 '기대치를 얼마나 넘었냐'가 다 되어버린 것 같아요. 9월 2일 장 마감 후 나온 브로드컴 3분기 실적이 딱 그 케이스였어요.

숫자만 보면 나무랄 데가 없어요. 매출은 296억 달러로 전년 대비 86% 급증했고, 조정 주당순이익은 3.32달러로 시장 예상치 3.24달러를 넘었습니다. 특히 AI 반도체 매출이 167억 달러, 전년 대비 무려 221% 늘었어요. 잉여현금흐름도 137억 달러로 사상 최대치를 찍었고요. 회사는 4분기 매출 가이던스를 348억 달러(전년 대비 93% 성장)로 제시하면서, 2027 회계연도 AI 반도체 매출은 1,150억 달러에 달할 거라고 자신했습니다.

근데 시장 반응은 정반대였어요. 실적 발표 직후 시간외 거래에서 주가가 한때 6%까지 빠졌습니다. 나중에 낙폭이 3.5%대로 줄긴 했지만(354.43달러), 이 정도 '올킬' 실적에 주가가 빠졌다는 게 좀 이례적이긴 해요. 사실 이유는 명확해요 — 엔비디아가 지난주 실적으로 워낙 높은 기준을 세워놓은 데다, 투자자들 사이에서 브로드컴 실적은 이미 '어닝 비트'가 기본값처럼 여겨지고 있었거든요. 매출 성장률 자체는 훌륭한데, 그 이상의 '깜짝' 요소가 없었다는 거죠.

이게 지금 AI 반도체株 전반에 깔린 분위기라고 봐요. 매출도 늘고 이익도 늘고 가이던스도 상향인데, 주가는 그만큼 안 따라가는 상황이 반복되고 있거든요. 저는 개인적으로 이걸 '피로 누적'이라고 봐요. 작년부터 AI 반도체 업체들이 분기마다 어닝 서프라이즈를 찍어왔으니, 투자자 입장에선 웬만한 호실적으론 놀라지 않는 거죠. 반대로 조금이라도 가이던스가 기대에 못 미치면 그날로 주가가 두 자릿수로 빠지는 비대칭적 리스크까지 생겼고요. ⚠️

한 가지 변수는 지금 진행 중인 이란 사태예요. 국제유가가 배럴당 100달러를 넘나들고, 글로벌 공급망 불확실성이 커진 상황에서 데이터센터 투자 사이클이 계획대로 갈지는 지켜볼 문제거든요. 브로드컴이 제시한 2027 회계연도 1,150억 달러 AI

미 상무장관 러트닉이 G20서 중국에 엔비디아 4번째로 좋은 칩만 계속 팔겠다고 밝혔어요. 젠슨 황은 1기가와트 데이터센터를 500~600억 달러 규모라 언급하며 전세계 AI 인프라 확대를 독려했어요. 알트먼·브라운 등도 잇달아 무대에 올라 미국의 AI 리더십을 강조한 자리였어요.

이번 주 노스캐롤라이나 채플힐에서 열린 G20 혁신장관회의, 좀 화려했어요. 9월 1일부터 이틀간 캐롤라이나 인이라는 호텔에서 열렸는데, 하워드 러트닉 상무장관이 직접 젠슨 황(엔비디아), 샘 알트먼(오픈AI), 톰 브라운(앤스로픽 공동창업자), 알렉스 카프(팔란티어) CEO들을 차례로 무대에 올려 대담을 진행했더라고요. 일론 머스크는 첫날 화상으로 참여했다고 하고요.

근데 이 자리에서 제일 눈길을 끈 건 러트닉의 발언이었어요. 중국에 대한 엔비디아 칩 수출 정책을 묻는 질문에 "네 번째로 좋은 칩, 그건 계속 중국이 쓰게 할 것"이라고 답했거든요. 최신 칩보다 몇 세대 뒤처진 제품만 계속 팔겠다는 뜻이죠. 이유도 명확하게 밝혔는데, "중국이 계속 미국 기술 스택에 의존하게 만들고 싶다"는 거예요. 아예 문을 닫아버리면 중국이 자체 반도체 생태계를 서둘러 키울 테니, 적당히 열어두면서 의존도를 유지하겠다는 전략인 셈이에요.

젠슨 황도 이날 인상적인 발언을 몇 개 남겼어요. AI를 "the great equalizer(위대한 평등장치)"라고 부르면서, 모든 나라가 자체 AI 인프라를 구축해야 한다고 강조했더라고요. 특히 1기가와트 규모 데이터센터 하나를 짓는 데 대략 500억에서 600억 달러가 든다는 구체적인 수치까지 언급했어요. 사실상 각국 정부한테 "이 정도 베팅할 각오가 없으면 AI 경쟁에서 밀린다"는 메시지를 던진 셈이죠. 🇺🇸

러트닉은 또 AI 추가 규제 가능성에 대해서는 선을 그었어요. 정부가 AI 산업에 더 강한 규제를 준비하고 있다는 관측을 부인했고요. 오히려 수출 정책을 통해 미국 기업들의 글로벌 영향력을 넓히는 쪽에 방점을 찍는 분위기였어요.

솔직히 이 회의 자체가 좀 상징적이에요. 상무부가 실리콘밸리 거물들을 한자리에 불러 모아 미국의 AI 리더십을 과시하는 자리였잖아요. 근데 동시에 중국 반도체 정책에 대한 미묘한 줄타기도 같이 드러났어요. 완전히 막지도 않고, 완전히 풀지도 않는 그 어중간한 지점을 계속 유지하겠다는 거니까요. 🇨🇳

개인적으로는 이 '4번째로 좋은 칩' 전략이 얼

SB에너지가 나스닥 상장을 신청하며 오픈AI 의존 구조를 스스로 공시했어요. 수주잔고는 4390억 달러인데 상반기 순손실은 32억 달러까지 불어났어요. 가동 중인 데이터센터가 하나도 없다는 점이 상장 심사의 핵심 변수가 될 전망이에요.

지난달 말에 SB에너지가 오픈AI로부터 워런트로 55억 달러어치를 챙겼다는 소식 전해드렸었잖아요. 근데 이게 끝이 아니었어요. 9월 1일에 SB에너지가 미국 증권거래위원회(SEC)에 정식으로 상장 신청서를 냈거든요. 나스닥에 'SBE'라는 티커로 상장할 계획이고, 목표 조달액은 50억에서 70억 달러 사이라고 해요. 워런트 얘기가 서막이었다면, 이번엔 본편인 셈이죠.

이번 신청서에서 제일 눈에 띄는 숫자는 수주잔고예요. 소프트뱅크·오픈AI·엔비디아가 얽혀 있는 이 회사의 계약 잔고가 무려 4390억 달러에 달한다고 공시했거든요. 근데 상반기 매출은 겨우 1억 3,870만 달러예요. 전년 대비 66.4% 늘긴 했는데, 수주잔고가 반기 매출의 3,100배가 넘는다는 얘기죠.

솔직히 이 숫자 자체가 좀 아이러니해요. 잔고는 산더미인데 아직 가동 중인 데이터센터가 하나도 없다는 게 이번 공시로 확인됐거든요. 그래서인지 상반기 순손실이 32억 1,000만 달러까지 불어났어요. 전년 같은 기간 2억 1,550만 달러였던 걸 감안하면 손실 규모가 거의 15배로 커진 셈이에요.

공시 문서에는 회사 스스로도 "오픈AI의 지속적인 이행 여부에 근본적으로 의존한다"는 표현을 넣었더라고요. 임차인이자 지분 투자자인 오픈AI가 흔들리면 SB에너지도 같이 흔들린다는 걸 인정한 셈이죠. 실제로 이번 신청서에는 오픈AI에 발행된 약 55억 달러 규모 워런트 얘기도 다시 등장했고, 엔비디아는 IPO 공모가에 맞춰 15억 달러를 사모로 투자하겠다고 약정한 상태예요. ⚠️

사실 이런 구조가 SB에너지만의 얘기는 아니에요. 요즘 AI 데이터센터 관련 기업들 상당수가 비슷한 패턴을 보이거든요. 매출은 아직 미미한데 계약 잔고는 천문학적이고, 그 잔고 대부분이 소수의 빅테크 임차인 한두 곳한테 몰려 있는 구조요. SB에너지는 그중에서도 오픈AI 의존도가 유독 높은 케이스로 꼽혀요.

개인적으로는 이 구조가 좀 아슬아슬해 보여요. AI 인프라 붐을 타고 잔고는 쌓이는데, 실제로 전기가 들어오고 서버가 돌아가는 시점까지는 시간이 걸리잖아요. 그 사이에 오픈AI 쪽에 무슨 일이라도 생기면 SB에너지

델 테크놀로지스가 2027 회계연도 2분기에 AI 서버 주문만 609억 달러를 새로 따냈어요. 분기 매출은 470억 달러로 전년 대비 58% 뛰며 역대 최고치를 갈아치웠어요. AI 인프라 수요가 계속 폭발하면서 연간 매출 전망도 250억 달러 올려잡았어요.

실적 시즌마다 AI 특수라는 말이 나온 지 꽤 됐는데, 델 테크놀로지스 숫자를 보면 아직도 꺾일 기미가 안 보이네요. 9월 1일 발표된 2027 회계연도 2분기 실적에서 델은 매출 469억 7천만 달러를 기록했어요. 전년 동기 대비 57.8% 늘어난 수치인데, 월가 예상치였던 444억 4천만 달러를 5.7%나 웃돈 거예요. 📈

이번 실적에서 진짜 눈에 띄는 건 AI 서버 관련 숫자들이에요. 분기 동안 새로 따낸 AI 서버 주문이 609억 달러로 역대 최고 기록을 세웠고, AI 서버로 인식한 매출만 164억 달러였어요. 그리고 아직 처리 못 한 주문, 그러니까 백로그가 무려 950억 달러까지 쌓였대요. 이 정도면 한 분기 매출의 두 배가 넘는 물량이 대기 중이라는 뜻이거든요.

전통 서버·네트워킹 사업도 122% 성장했고, 스토리지는 26%, 개인용 컴퓨팅 쪽도 20% 늘었어요. 그러니까 AI 서버만 잘 팔린 게 아니라 회사 전체가 AI 인프라 특수의 후광을 받고 있는 셈이에요. 이 흐름을 반영해서 델은 2027 회계연도 전체 매출 전망을 250억 달러나 올려서 1,920억 달러로 제시했어요. 전년 대비 69% 성장하는 그림이고요. 그중 AI 최적화 서버 매출만 740억 달러에 이를 걸로 내다봤어요. 주당순이익 전망도 25.50달러로 잡았고요. 💰

솔직히 이 정도 백로그 숫자는 좀 무섭기도 해요. 엔비디아 GPU부터 시작해서 전력, 냉각, 데이터센터 부지까지 공급망 전체가 이 주문을 얼마나 빨리 소화할 수 있느냐가 관건일 텐데, 만약 어느 한 지점에서 병목이 생기면 이 백로그가 오히려 부담으로 바뀔 수도 있잖아요. 근데 지금까지는 델이 꽤 잘 버텨내고 있는 것 같긴 해요.

델뿐 아니라 슈퍼마이크로, HPE 같은 다른 서버 업체들도 비슷한 흐름을 탈지, 아니면 델이 유독 잘 하고 있는 건지는 다음 실적 시즌에 좀 더 명확해질 것 같네요.

출처

• businesswire.com
• cryptobriefing.com
• 247wallst.com

지열발전 스타트업 페르보 에너지가 구글과 20억달러 규모 케이프 스테이션 확장 계약을 맺었어요. 세계 최대 차세대 지열발전 프로젝트로, 기존 3기가와트 계약·72억달러 수주잔고에 더해진 딜입니다. 최근 20거래일 동안 26% 빠졌던 주가가 이번 소식에 하루 만에 14% 급등했어요.

관련 종목: Fervo Energy (FRVO) · Alphabet (GOOGL)

솔직히 지열발전 회사 이름을 처음 들어보시는 분들도 많을 것 같아요. 페르보 에너지, 나스닥 티커 FRVO인 이 회사가 오늘 구글과 20억달러 규모의 신규 계약을 발표하면서 주가가 하루 만에 14%가량 뛰었습니다. 📈 17달러 선까지 올라왔어요.

이번 계약은 케이프 스테이션 프로젝트 확장 건인데, 회사 측은 이걸 세계 최대 차세대 지열발전 개발 사업이라고 부르고 있어요. 그냥 신규 계약이 아니라, 이미 구글과 맺어놨던 3기가와트 규모 프레임워크 계약, 그리고 유틸리티·기업 고객을 합쳐 72억달러에 달하는 수주잔고 위에 얹어진 딜이라는 게 포인트입니다. 구글 입장에서는 AI 데이터센터에 필요한 전력을 안정적으로 확보하려는 움직임의 연장선이고요. 💰

근데 이 주가 반등, 사실 낙폭을 만회하는 성격이 커요. 페르보 에너지 주가는 최근 20거래일 동안 26%나 빠졌었거든요. 지난 8월 12일 2분기 실적 발표 때 회사가 케이프 스테이션에서 고객단으로 가는 송전선 병목 문제를 언급하면서, 2027년 매출이 6,000만~8,000만달러 수준으로 제한될 수 있다고 밝혔던 게 원인이었어요. 투자자들 입장에선 생산은 하는데 못 보내는 상황이 제일 답답하잖아요.

이번 구글과의 대형 오프테이크 계약은 그 우려를 어느 정도 상쇄해주는 신호로 읽혀요. 신용도 높은 대형 기업 고객이 장기로 전력을 사가겠다고 확약한 거니까, 적어도 수요 측면에서는 확실한 근거가 하나 더 생긴 셈이죠. 송전 인프라 이슈 자체가 해결된 건 아니지만요. ✅

개인적으로는 AI 붐이 반도체·데이터센터를 넘어 전력·에너지 쪽으로도 계속 옮겨붙는 흐름이 흥미롭습니다. 구글, 마이크로소프트 같은 빅테크들이 원자력이나 지열 같은 비전통적 전원에 직접 돈을 태우는 사례가 늘고 있잖아요. 지열발전이 정말 AI 데이터센터의 상시전원 대안으로 자리잡을 수 있을지, 일시적인 테마성 랠리로 그칠지는 조금 더 지켜봐야 할 것 같아요. 📈

사실 페르보 에너지 같은 지열 스타트업이 이 정도

투게더AI가 사우디 국영 AI 기업 험메인과 데이터센터 계약을 맺었어요. 250메가와트 규모에 반도체 12만 개, 연 매출은 50억 달러로 예상돼요. 미국 내 데이터센터 반발이 커지면서 해외로 눈 돌리는 빅테크가 늘고 있어요.

솔직히 이 소식 보고 좀 놀랐어요. 오픈소스 AI 모델을 서비스하는 미국 스타트업 투게더AI가 사우디아라비아로 데이터센터를 확장한다는 얘기거든요. 정확히는 사우디 국영 AI 기업 험메인과 손잡고 사우디 현지에 250메가와트 규모 데이터센터를 짓기로 한 거예요. 🇸🇦

뉴욕타임스 보도에 따르면 이번 계약으로 투게더AI는 반도체 12만 개를 확보하고, 연간 매출은 50억 달러 수준까지 뛸 걸로 예상된대요. 투게더AI 공동창업자 겸 CEO 비풀 프라카시는 "미국 지역사회가 데이터센터를 자기 동네에 두고 싶어 하지 않는 경우가 점점 늘고 있다"며 "취소와 모라토리엄이 많아지면서 미국 내 확장 여력이 오히려 줄고 있다"고 말했어요.

근데 생각해보면 이게 투게더AI만의 얘기는 아니에요. 최근 몇 달 새 미국 여러 지역에서 데이터센터 반대 시위나 전력 요금 인상 논란이 계속 터졌잖아요. 전력망 부담, 소음, 물 사용량 문제까지 겹치면서 주민 반발이 거세졌고, 결국 빅테크와 AI 스타트업들이 중동으로 눈을 돌리는 흐름이 뚜렷해지고 있어요. ⚡

이번 계약으로 투게더AI의 전체 컴퓨팅 능력은 거의 3배로 늘어난다고 하니, 규모 자체도 작지 않아요. 오픈AI의 스타게이트 UAE 프로젝트나 다른 미국 기업들의 걸프 지역 투자와 겹쳐 보면, AI 인프라 경쟁의 무대가 미국을 넘어 중동으로 확실히 넓어지는 느낌이에요. 사우디 입장에서도 힘메인을 앞세운 국가 차원의 AI 산업 육성 전략이라, 서로 이해관계가 딱 맞아떨어진 거죠.

사실 개인적으로는 이런 흐름이 마냥 반갑지만은 않아요. 미국에서 못 짓는 이유가 지역 주민 반대라면 거기엔 다 그럴 만한 이유가 있을 텐데, 그 문제를 해결하기보다 규제가 느슨한 곳으로 옮기는 선택이 장기적으로 맞는 방향인지는 잘 모르겠거든요. 물론 투게더AI 입장에서는 컴퓨팅 자원 확보가 생존이 걸린 문제니 어쩔 수 없는 선택이었을 수도 있고요. 🤖

투게더AI 정도 규모의 회사가 이 정도 결단을 내렸다는 건, 앞으로 더 많은 AI 기업들이 비슷한 선택을 할 수 있다는 신호로도 읽혀요. 데이터센터를 둘러싼 지정학적 지도가 앞으로 어떻게 다시 그려질

앤트로픽이 엔비디아 후원 클라우드업체 램다와 350억달러 컴퓨팅 계약을 맺었어요. 텍사스 데이터센터는 허트8이 짓고, 엔비디아 칩을 램다가 들여와 운영하는 구조예요. 이달에만 벌써 두 번째 대형 클라우드 딜, AI 컴퓨팅 확보 전쟁이 갈수록 치열해지고 있어요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · Hut 8 (HUT)

블룸버그가 31일(현지시간) 보도한 내용인데요, 앤트로픽이 램다(Lambda)와 350억달러 규모 클라우드 컴퓨팅 계약을 체결했다고 해요. 램다는 엔비디아가 지분을 댄 AI 클라우드 스타트업이고요, 이번 계약으로 앤트로픽의 챗봇 클로드(Claude)를 돌릴 연산력을 대거 확보하게 됐습니다.

근데 이 딜 구조가 좀 재밌어요. 그냥 앤트로픽이 램다한테 돈 주고 서버 빌리는 단순한 그림이 아니거든요. 텍사스에 지을 데이터센터는 비트코인 채굴로 유명했던 허트8(Hut 8)이 짓고, 거기 들어갈 엔비디아 칩은 엔비디아가 몇 주 전 허트8과 이미 계약을 맺어서 확보해둔 물량이래요. 그걸 램다가 운영하면서 앤트로픽에 컴퓨팅을 대주는 거죠. 엔비디아 입장에서는 칩도 팔고, 지분 투자한 램다 매출도 늘려주고, 최종적으로 앤트로픽까지 고객으로 엮는 삼중 구조인 셈이에요.

사실 앤트로픽이 이런 대형 클라우드 계약을 맺은 게 이번이 처음이 아니에요. 불과 이번 달 초에도 또다른 엔비디아 후원 클라우드업체 엔스케일(Nscale)과 450억달러짜리 계약을 이미 체결했거든요. 이번 램다 딜까지 합치면 한 달 사이에만 800억달러어치 컴퓨팅 계약을 쌓은 거예요. 숫자만 봐도 앤트로픽이 올해 초 겪었다는 "공급 부족" 문제가 얼마나 심각했는지 짐작이 가죠.

솔직히 이 정도 규모면 웬만한 대기업 연간 매출을 넘어서는 수준인데, 앤트로픽은 아직 상장도 안 한 스타트업이잖아요. 그런데도 이런 계약이 계속 가능한 건 결국 투자자들이 "AI 연산력 = 미래 매출"이라는 공식을 여전히 믿고 있다는 뜻일 텐데요. 최근 며칠 이어졌던 AI버블 논쟁을 생각하면 아이러니하기도 해요. 톰슨로이터 주가가 구글 리걸AI 발표에 흔들리고, 소니뮤직·워너뮤직이 앤트로픽에 저작권 소송까지 건 마당에, 정작 앤트로픽은 컴퓨팅 확보에만 800억달러를 쏟아붓고 있으니까요.

한편으론 이게 엔비디아의 진짜 무서운 점이기도 해요. 칩 팔고, 그 돈 받은 고객사(램다, 엔스케일)에 지분 투자하고, 그 고객사가 다시 앤트로픽 같은

오픈AI가 강화학습·에이전트 훈련용으로 맥미니와 맥스튜디오를 수만 대 사들였어요. 더인포메이션 보도에 따르면 최근 몇 달 사이 조용히 벌어진 일이라고 해요. 엔비디아 GPU 클러스터 일변도였던 AI 훈련 판도에 균열이 생긴 셈이에요.

솔직히 이 뉴스 처음 봤을 때 좀 웃겼어요. 세계에서 GPU를 제일 많이 사들이는 회사 중 하나인 오픈AI가, 갑자기 맥미니를 수만 대 쓸어담았다는 얘기니까요. 근데 알고 보니 나름 이유가 있더라고요.

더인포메이션 보도에 따르면 오픈AI는 최근 몇 달간 맥미니와 맥스튜디오를 대량으로 구매했어요. 용도는 강화학습, 그리고 컴퓨터를 직접 조작하는 에이전트를 훈련시키는 작업이에요. 이런 작업은 하나의 거대한 모델을 GPU 클러스터에 올려서 돌리는 것과는 결이 달라요. 에이전트를 실제 운영체제 안에서 계속 반복 실행시키면서 학습시켜야 하니까, 독립적으로 돌아가는 작은 컴퓨터가 수천, 수만 대 필요한 구조가 되는 거죠.

여기서 애플 실리콘이 의외로 강점을 갖고 있어요. 맥에 들어가는 M시리즈 칩은 CPU, GPU, 뉴럴 엔진이 메모리를 따로 안 쓰고 하나로 공유하는 통합 메모리 구조를 쓰거든요. 전통적인 GPU 서버는 CPU 메모리와 GPU 메모리가 분리돼 있어서 데이터를 계속 복사해 옮겨야 하는데, 맥은 그 과정이 없어요. 에이전트 하나하나를 독립된 작은 유닛에서 돌리는 용도로는 오히려 이 구조가 더 잘 맞는다는 거예요.

애플 입장에서는 이게 완전히 예상 밖의 호재였어요. 애플 맥 사업부 매출이 최근 분기 약 104억 달러를 기록했는데, 전년 대비 29% 늘어난 수치예요. 원래는 가을에나 맥미니·맥스튜디오를 새로 내놓을 계획이었는데, AI 기업과 스타트업들이 예상보다 훨씬 빠르게 사들이는 바람에 8월 25일에 M6 맥미니와 M5맥스·M5울트라 맥스튜디오를 앞당겨 발표했어요.

재밌는 건 오픈AI만 이러는 게 아니라는 거예요. 앤스로픽도 비슷한 작업을 위해 아마존 AWS를 통해 애플 실리콘 컴퓨팅 자원을 빌려 쓰고 있다고 해요. 자체 데이터센터를 짓는 대신, 클라우드로 맥 인프라에 접근하는 방식을 택한 거죠.

사실 이 흐름이 의미하는 바가 꽤 커요. 지금까지 AI 인프라 얘기가 나오면 늘 엔비디아 GPU, TSMC 파운드리, 데이터센터 전력 얘기뿐이었잖아요. 근데 이제는 애플 실리콘까지 그 판에 끼어든 거예요. 애플이 의도한 건 아니지만, 결

엔비디아가 미디어텍 전환사채 35억달러어치를 사들이기로 했어요. AI 데이터센터·PC·차량용 칩까지 아우르는 동맹이 한층 깊어진 셈입니다. 빅테크들의 자체칩 개발 러시 속에서도 엔비디아 생태계는 더 단단해지는 모양새예요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · 미디어텍

오늘 반도체 업계 뉴스 중에 좀 눈에 띄는 게 하나 있었어요. 엔비디아가 대만 팹리스 미디어텍의 전환사채를 35억달러(약 4조9,000억원)어치 사들이기로 했다는 소식인데요, 규모 자체도 크지만 그보다 더 흥미로운 건 이게 단순 지분 투자가 아니라 기술 동맹이라는 점이에요.

이번 딜로 미디어텍은 엔비디아의 NVLink Fusion 플랫폼을 도입하게 됩니다. NVLink Fusion은 엔비디아 GPU와 외부 반도체를 초고속으로 붙일 수 있게 해주는 상호연결 기술인데, 그동안 엔비디아 진영 밖에 있던 칩 설계사들도 이걸 쓰면 사실상 엔비디아 생태계 안으로 들어오는 구조예요. 커버 범위도 데이터센터용 AI 칩뿐 아니라 PC, 자동차용 반도체까지 꽤 넓다는 점이 눈에 띄고요.

근데 사실 이 타이밍이 좀 절묘해요. 요즘 아마존(Trainium), 구글(TPU), 마이크로소프트(Maia), 오픈AI까지 저마다 자체 AI 칩 개발에 뛰어들고 있잖아요. 다들 엔비디아 의존도를 낮추겠다는 목표인 거죠. 근데 엔비디아 입장에서는 이걸 손 놓고 볼 수만은 없으니, 미디어텍처럼 커스텀 실리콘(ASIC) 설계 역량이 있는 회사를 아예 자기 진영으로 끌어들이는 전략을 쓰는 것 같아요. 경쟁자가 될 수도 있는 파트너를 투자로 묶어두는 셈이랄까요.

미디어텍은 원래 스마트폰 애플리케이션 프로세서(AP) 시장에서 세계 1위를 다투는 회사예요. 디멘시티 시리즈로 전 세계 스마트폰 AP 점유율이 30%대 중반까지 올라온 걸로 알려져 있고요. 최근엔 구글 TPU 설계에도 참여하는 등 AI 반도체 쪽 존재감을 키우고 있었는데, 이번 엔비디아 투자로 그 행보에 더 힘이 실리게 됐어요.

시장 반응은 일단 담담했어요. 엔비디아 주가는 장중 1%가량 올랐는데, 이미 시가총액이 워낙 크다 보니 이 정도 상승도 절대금액으로는 꽤 큰 편이에요.

솔직히 저는 이번 딜을 보면서 엔비디아가 요즘 쓰는 플레이북이 좀 명확해졌다는 생각이 들었어요. 경쟁 가능성이 있는 상대를 정면으로 막기보다는, 지분이나 채권 투자로 아예 자기 생태계 안에 넣어버리는 방식이요. 오픈AI,

소프트뱅크 계열 SB에너지가 오픈AI에 55억 달러 규모 워런트를 안겼습니다. 올해 1월 36억 달러였던 워런트 가치가 6월 말 55억 달러로 뛰었습니다. IPO를 앞둔 SB에너지가 오픈AI를 장기 임차인으로 묶어두려는 전략입니다.

오늘(2026년 8월 31일) 월스트리트저널발로 나온 소식인데요, 소프트뱅크 계열 데이터센터 기업 SB에너지가 오픈AI에 무려 55억 달러어치 주식 워런트를 안겨줬다고 합니다. 워런트는 나중에 정해진 가격으로 SB에너지 주식을 살 수 있는 권리인데, 오픈AI 입장에선 완전 잭팟이죠 💰. 이 소식은 크립토브리핑과 인베스팅닷컴이 WSJ 보도를 인용해 전했습니다.

근데 이게 그냥 선심 쓰듯 준 선물이 아닙니다.

SB에너지는 지금 50억~70억 달러 규모 기업공개(IPO)를 준비 중인데요, 상장을 앞두고 오픈AI를 장기 임차인으로 확실히 묶어두고 싶었던 겁니다. 데이터센터 사업이라는 게 결국 누가 얼마나 오래 그 공간을 빌려 쓰느냐가 기업가치를 좌우하는데, 오픈AI만한 앵커 테넌트가 또 없으니까요. 상장 주관사 입장에서도 '오픈AI가 20년씩 계약해놓은 임차인'이라는 스토리는 투자자들한테 팔기 훨씬 쉬운 카드일 겁니다.

사실 이 워런트, 처음부터 55억 달러였던 건 아닙니다. 올해 1월 처음 부여됐을 땐 36억 달러 가치였는데, 6월 말 기준으로 55억 달러까지 뛰었어요. 5~6개월 만에 53%가량 오른 셈인데, SB에너지 자체 기업가치가 IPO를 앞두고 계속 치솟고 있다는 뜻이기도 합니다 📈.

1월 얘기가 나온 김에 조금 더 거슬러 올라가 보면, 오픈AI와 소프트뱅크는 올해 1월 각각 5억 달러씩 SB에너지에 투자했었습니다. 텍사스에 있는 1.2기가와트급 데이터센터 임대 계약과 묶여서요. 그리고 지난달인 8월엔 오하이오에 10기가와트급 초대형 캠퍼스도 발표됐는데, 오픈AI가 20년짜리 장기 임대 계약을 맺었고 2028년 가동을 목표로 잡고 있습니다. 여기엔 엔비디아도 자금을 보태고 있고요 ⚡. 텍사스 1.2GW, 오하이오 10GW를 합치면 오픈AI가 한 해 동안 확보한 전력 용량만 웬만한 도시 전력 수요에 맞먹는 규모입니다.

솔직히 이 그림을 보고 있으면 좀 어지럽습니다. 오픈AI는 SB에너지 데이터센터의 '고객'이면서 동시에 '투자자'고, 이제는 워런트로 사실상 '주주'까지 될 판이니까요. 소프트뱅크는 오픈AI에 이미 640억 달러 넘게 투자한 최대 자금줄