마벨 CEO 매트 머피가 CNBC에 나와 장기 매출 목표를 큰 폭으로 상향했다고 밝혔어요. FY2027은 100억에서 120억 달러로, FY2028은 135억에서 180억 달러로 올라갔어요. 발표 직후 주가는 5.7% 뛰었지만 52주 최고가보단 여전히 28% 낮아요.
관련 종목: Marvell (MRVL)
솔직히 이 정도 상향 조정은 좀 놀라운 수준이에요. 마벨(MRVL)은 작년 12월 이후로 벌써 세 번째로 성장 전망을 올려 잡은 거거든요. 근데 매번 "이번이 정점 아니야"라는 얘기가 나왔는데, 그때마다 숫자로 반박해온 셈이죠. 이번엔 심지어 CEO가 직접 CNBC에 나와서 발표했다는 점도 눈에 띄어요. 📈
구체적으로 보면 위 차트처럼, FY2027 매출 가이던스는 기존 100억 달러에서 120억 달러로, FY2028은 135억 달러에서 무려 180억 달러로 올라갔어요. 1년 전만 해도 이 정도 숫자를 얘기하는 애널리스트는 거의 없었어요. 사실 이 정도 상향폭이면 그냥 립서비스가 아니라, 데이터센터용 커스텀 AI 반도체 수요가 그만큼 폭발적이라는 뜻일 거예요. 특히 FY2028 목표가 33% 넘게 뛴 건데, 이 정도면 회사 내부에서도 어느 정도 확신이 있으니까 던진 숫자 아닐까 싶어요. 🔥
배경이 되는 최근 실적도 나쁘지 않았어요. 2분기(FY2027 2Q) 매출은 전년 대비 37% 늘어난 27억 4천만 달러를 기록했고, 데이터센터 부문만 놓고 보면 무려 46% 성장했어요. 반도체 업종에서 이 정도 성장률이 꾸준히 나오는 회사는 흔치 않죠. 사실 마벨은 몇 년 전만 해도 통신·스토리지 반도체 회사 이미지가 더 강했는데, 지금은 완전히 AI 데이터센터 회사로 체질이 바뀐 느낌이에요. 💯
애널리스트들 반응도 한번 확인해볼 필요가 있어요. 44명의 애널리스트 컨센서스는 Strong Buy이고, 평균 목표주가는 284.80달러예요. 근데 개인적으로 더 흥미로웠던 건, 마벨이 스스로를 "AI의 스위스"라고 부른다는 점이었어요. 특정 고객 편에 서지 않고 엔비디아든 다른 빅테크든 다 상대한다는 뜻인데, 이게 오히려 리스크 분산 측면에서 강점으로 읽히는 것 같아요. 커스텀 실리콘 시장에서 이런 포지셔닝을 취할 수 있는 회사가 많지 않다는 점도 감안하면요.
사실 이번 발표 타이밍도 그냥 우연은 아닌 것 같아요. 요즘 빅테크들이 앞다퉈 데이터센터 투자 계획을 늘리고 있고, 커스텀 AI 칩 쪽 수요가 클라우드 3사를 넘어서 다른 대형 고객사로도 번지는 분위기거든요. 마벨 입장에서는 이런 흐름을 숫자로 미리 반영해둔 거고, 시장이 그걸 어떻게 받아들이느냐가 관건이겠죠. ✅
근데 여기서 좀 아이러니한 지점이 있어요. ⚠️
마벨 주가는 1년 사이 249.5%나 올랐는데, 정작 52주 최고가 대비로는 아직도 28% 낮은 상태거든요. 그만큼 AI 반도체 관련주들의 변동성이 크다는 얘기고, 좋은 뉴스가 나와도 곧바로 전고점을 회복하지는 못하는 지금 시장 분위기를 보여주는 사례 같기도 해요. 사실 이런 패턴은 마벨만의 얘기는 아니고, AI 밸류체인에 걸친 반도체주 전반에서 비슷하게 나타나는 것 같아요. 기대감이 먼저 과열됐다가 조정받고, 실적으로 다시 증명하는 사이클이 반복되는 느낌이랄까요.
개인적으로는 이번 상향이 단순한 립서비스는 아니라고 보는데, 문제는 시장이 이걸 얼마나 믿어주느냐겠죠. 세 번째 상향인데도 주가가 전고점을 못 찍고 있다는 거, 이걸 저평가 기회로 볼지 아니면 시장이 이미 어느 정도 회의적인 시선을 갖고 있다는 신호로 볼지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요.
출처