검색: 외환시장

엔화 가치가 1986년 12월 이후 최저 수준까지 떨어졌어요. 달러당 162.41엔까지 찍으며 40년 만의 최저치를 기록했습니다. 일본 정부의 구두개입 경고에도 시장은 별로 신경 쓰지 않는 분위기예요.

어제(6월 30일) 외환시장에서 진짜 역사적인 장면이 나왔어요. 달러·엔 환율이 162엔을 뚫고 162.40~162.41엔까지 치솟은 건데, 이 수준은 1986년 12월 이후 처음입니다. 거의 40년 만의 엔저인 거죠. 😳 솔직히 162라는 숫자 자체가 좀 비현실적으로 느껴지는데, 그만큼 지금 엔화가 처한 상황이 만만치 않다는 뜻이에요.

왜 이렇게까지 빠졌을까

가장 큰 원인은 역시 미·일 금리차예요. 미국 연방기금금리는 3.50~3.75%인데, 일본은행은 지난 6월 중순에야 기준금리를 '약 1%' 수준으로 올렸거든요. 이것도 1995년 이후 최고치라고는 하는데, 그래도 미국과의 격차는 여전히 2.74%포인트나 됩니다. 돈이라는 게 결국 금리 높은 쪽으로 흘러가게 마련이라, 엔화를 팔고 달러를 사려는 수요가 계속 쌓이는 거예요.

근데 사실 이게 다가 아니에요. 요즘 닛케이225 지수가 사상 최고치 랠리를 펼치면서 72,000선을 넘어섰는데, 해외 자본이 일본 AI·반도체 관련주에 몰리면서 생긴 일이거든요. 문제는 외국 기관투자자들이 엔화 표시 자산에 투자하면서 동시에 엔화 헤지를 거는 경우가 많다는 거예요. 주식은 사면서 엔화는 파는 셈이니, 결과적으로 엔 매도 압력이 한 겹 더 쌓이는 구조가 됐습니다. 증시 호황이 역설적으로 엔저를 부추기고 있는 셈이에요.

일본 정부도 손 놓고 있던 건 아니에요. 가타야마 사쓰키 재무상이랑 기하라 관방장관이 화요일에 나란히 구두개입성 발언을 내놨거든요. 미국과 합의한 공동성명 취지에 맞춰 '단호한' 조치를 취할 준비가 돼 있다는 식이었는데... 시장 반응은 시큰둥했어요. ⚠️ 엔화는 그 발언이 나온 뒤로도 그냥 계속 흘러내렸습니다.

사실 일본이 말로만 그런 게 아니라 실탄도 이미 꽤 썼어요. 지난 4~5월에만 개입에 11조 7천억 엔(약 633억 유로)을 쏟아부었는데, 이게 역대 최대 규모였거든요. 근데 그렇게 막대한 돈을 풀고도 엔화 약세 흐름 자체를 못 꺾었다는 게 더 충격적이에요. 시장이 일본은행의 의지보다 미·일 금리차라는 펀더멘털을 더 무겁게 보고 있다는 신호 같기도 하고요.

오후 5시(현지시간)에는 일본은행

일본 엔화가 달러당 159.9엔까지 다시 밀리며 심리적 저항선 160엔에 바짝 다가섰어요. 시장은 BOJ가 6월 16일 회의에서 금리를 올릴 확률을 74%로 보고 있어요. 4월 11.7조 엔 규모 외환 개입 효과가 이미 지워지며, 재개입 경계감이 다시 커졌어요.

엔화가 또 흔들리고 있어요. 달러당 159.9엔 — 지난 4월 일본 정부가 11.7조 엔(약 80조 원)을 쏟아부으며 막아낸 그 160엔 선이, 불과 두 달 만에 다시 눈앞에 와 있어요. 💴

왜 엔화가 이렇게 계속 약해지는 걸까요? 근본 원인은 미국과 일본 간 금리 차예요. 미국은 3.5~3.75% 수준의 고금리를 유지하고 있고, 일본 BOJ(일본은행)의 기준금리는 여전히 0.75%예요. 이 격차가 크니까 투자자들이 달러 자산을 선호하고, 엔화를 팔게 되는 거죠. 사실 이건 새로운 얘기가 아닌데, 구조가 바뀌지 않으니 결과도 안 바뀌는 거예요.

최근에는 미-이란 전쟁 긴장도 한몫하고 있어요. 🛢️ 유가가 오르면서 일본의 수입 물가가 덩달아 오르는데, 여기에 엔화 약세까지 겹치면 이중으로 비싸지는 구조예요. 일본은 에너지 대부분을 수입에 의존하는 나라라 이 구조가 특히 아파요. BOJ가 2026년 인플레이션 전망치를 2.8%로 올린 배경도 여기 있어요.

그래서인지 BOJ 내부에서 금리 인상 목소리가 커지고 있어요. 4월 회의에서 위원 9명 중 3명이 인상을 주장했고, 우에다 총재와 히미노 부총재 모두 "조건에 따라 추가 인상을 계속 단행할 것"이라고 공언한 상태예요. 시장은 6월 16일 회의에서 25bp를 올려 기준금리를 1.00%로 높일 확률을 74%로 보고 있어요. 📊 거의 기정 사실 수준이에요.

근데 문제는 타이밍이에요. 금리를 올리면 엔화가 강해지는 게 이론이지만, 지금처럼 글로벌 불확실성이 크면 그 효과가 예상보다 작을 수 있어요. 4월에 11.7조 엔이라는 역대급 개입을 했는데도 엔화가 두 달 만에 다시 원점으로 돌아온 걸 보면, 금리 차 자체를 줄이지 않으면 근본 해결이 안 된다는 게 드러난 셈이에요.

다카이치 총리는 "과도한 환율 움직임에 대해서는 대응 준비가 돼 있다"고 재차 강조했어요. ⚠️ 하지만 솔직히 말하면 시장 참가자들은 160엔을 넘기면 또 한 번 개입이 나올 것으로 예상하면서도, 개입 이후 반짝 강세에 베팅하는 전략을 쓰고 있어요. '개입이 나오면 달러-엔을 다시 사자'는 패턴이 굳어진 거죠.

검색

원화, 1,550원대 뚫고 17년 만에 최저 — 외국인 8거래일째 코스피 순매도

엔화, 40년 만에 최저치... 달러당 162엔 뚫었다

왜 이렇게까지 빠졌을까

BOJ 6월 16일 1% 인상 유력 — 5,000억 달러 엔 캐리 트레이드 청산 공포가 현실이 되면

캐리 트레이드가 뭔데 문제야?

엔화 달러당 159엔대 진입 — BOJ 6월 금리인상 확률 74%, 개입 경계 재점화