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소프트뱅크 계열 SB에너지가 오픈AI에 55억 달러 규모 워런트를 안겼습니다. 올해 1월 36억 달러였던 워런트 가치가 6월 말 55억 달러로 뛰었습니다. IPO를 앞둔 SB에너지가 오픈AI를 장기 임차인으로 묶어두려는 전략입니다.

오늘(2026년 8월 31일) 월스트리트저널발로 나온 소식인데요, 소프트뱅크 계열 데이터센터 기업 SB에너지가 오픈AI에 무려 55억 달러어치 주식 워런트를 안겨줬다고 합니다. 워런트는 나중에 정해진 가격으로 SB에너지 주식을 살 수 있는 권리인데, 오픈AI 입장에선 완전 잭팟이죠 💰. 이 소식은 크립토브리핑과 인베스팅닷컴이 WSJ 보도를 인용해 전했습니다.

근데 이게 그냥 선심 쓰듯 준 선물이 아닙니다.

SB에너지는 지금 50억~70억 달러 규모 기업공개(IPO)를 준비 중인데요, 상장을 앞두고 오픈AI를 장기 임차인으로 확실히 묶어두고 싶었던 겁니다. 데이터센터 사업이라는 게 결국 누가 얼마나 오래 그 공간을 빌려 쓰느냐가 기업가치를 좌우하는데, 오픈AI만한 앵커 테넌트가 또 없으니까요. 상장 주관사 입장에서도 '오픈AI가 20년씩 계약해놓은 임차인'이라는 스토리는 투자자들한테 팔기 훨씬 쉬운 카드일 겁니다.

사실 이 워런트, 처음부터 55억 달러였던 건 아닙니다. 올해 1월 처음 부여됐을 땐 36억 달러 가치였는데, 6월 말 기준으로 55억 달러까지 뛰었어요. 5~6개월 만에 53%가량 오른 셈인데, SB에너지 자체 기업가치가 IPO를 앞두고 계속 치솟고 있다는 뜻이기도 합니다 📈.

1월 얘기가 나온 김에 조금 더 거슬러 올라가 보면, 오픈AI와 소프트뱅크는 올해 1월 각각 5억 달러씩 SB에너지에 투자했었습니다. 텍사스에 있는 1.2기가와트급 데이터센터 임대 계약과 묶여서요. 그리고 지난달인 8월엔 오하이오에 10기가와트급 초대형 캠퍼스도 발표됐는데, 오픈AI가 20년짜리 장기 임대 계약을 맺었고 2028년 가동을 목표로 잡고 있습니다. 여기엔 엔비디아도 자금을 보태고 있고요 ⚡. 텍사스 1.2GW, 오하이오 10GW를 합치면 오픈AI가 한 해 동안 확보한 전력 용량만 웬만한 도시 전력 수요에 맞먹는 규모입니다.

솔직히 이 그림을 보고 있으면 좀 어지럽습니다. 오픈AI는 SB에너지 데이터센터의 '고객'이면서 동시에 '투자자'고, 이제는 워런트로 사실상 '주주'까지 될 판이니까요. 소프트뱅크는 오픈AI에 이미 640억 달러 넘게 투자한 최대 자금줄

엔비디아가 7월에 시작한 360억 달러 규모 AI 클라우드 파이낸싱 프로그램을 두 달도 안 돼 중단했어요. 직원들이 반독점 리스크를 자체적으로 제기하면서 고객사 지정 조건이 문제로 떠올랐어요. AI 인프라 자금 조달 경쟁에서 엔비디아의 영향력 확대에 제동이 걸린 셈이에요.

월스트리트저널이 전한 소식인데, 이게 좀 흥미로워요. 엔비디아가 지난 7월에 야심 차게 내놓은 'AI 컴퓨트 파트너십' 프로그램을 8월 말 조용히 멈춰 세웠거든요. 이 프로그램은 AI 클라우드 업체들한테 신용 지원, 쉽게 말해 대출을 해주고 그 대가로 매출 일부를 나눠 받는 구조였어요. 최근 분기 보고서에는 이 프로그램 아래 맺어진 계약 규모가 무려 360억 달러라고 적혀 있었고요. 계약 기간도 보통 6년짜리로, 꽤 장기적인 베팅이었던 셈이죠. 🚀

근데 문제는 조건이었어요. 엔비디아가 일부 클라우드 업체들한테 GPU를 빌려주긴 하는데 엔비디아가 승인한 고객한테만 재대여할 수 있다는 식으로 제한을 걸었다고 해요. 한 대형 AI 기업에 물량을 몰아주기보다는 여러 중소 AI 스타트업한테 분산시키는 걸 선호한다는 입장도 내부적으로 밝혔다고 하고요. 언뜻 보면 배려처럼 들리지만, 법적으로 보면 이건 '고객 배분(customer allocation)'에 해당해요. 시장 지배적 공급자가 하위 유통을 이런 식으로 통제하면 법원이 가격 담합보다 더 의심스럽게 본다고 하더라고요. ⚠️

솔직히 이 대목에서 엔비디아 내부 직원들이 먼저 경고음을 울렸다는 게 인상적이에요. 회사 바깥의 규제기관이 아니라 안에서부터 이거 반독점 걸릴 수 있다는 목소리가 나온 거니까요. 실제로 일부 고객사들한테도 우려를 전달했다고 하니, 그냥 찻잔 속 태풍은 아니었던 것 같아요.

엔비디아 쪽 공식 입장은 살짝 결이 달라요. 7월에 도입한 새 비즈니스 모델은 여전히 유효하고 높은 수요 때문에 계속 진화하고 있을 뿐이라며, 프로그램 자체를 접은 건 아니라는 뉘앙스로 대응했거든요. 그러니까 완전히 백지화라기보다는 구조를 다시 짜는 일시 정지 쪽에 가까워 보여요. 다만 관련 보도가 나온 직후 엔비디아 주가가 시간외 거래에서 흔들렸다는 걸 보면, 시장은 이걸 그냥 '진화'로만 받아들이진 않은 듯해요. 📉

사실 이 사건, 엔비디아가 추진해온 5000억 달러 규모 컴퓨팅 파이낸싱 큰 그림의 일부라서 더 눈길이 가요. GPU 팔고 끝나는 게 아니라 그 GPU를 돌릴 데이터센

앤스로픽이 클로드 코드 주간 사용 한도를 9월 14일부터 영구히 25% 올린다고 발표했어요. 근데 지금 적용 중인 임시 50% 부스트가 사라지면서 체감 한도는 오히려 17% 줄어들어요. 코딩 AI 경쟁이 치열해질수록 사용량 관리가 AI 기업들의 새 숙제가 되고 있어요.

방금 앤스로픽 공식 개발자 계정인 클로드데브스(ClaudeDevs)가 X에 짧은 공지 하나를 올렸는데, 개발자 커뮤니티 반응이 생각보다 뜨거웠어요. 🤖

내용은 이래요. 9월 14일부터 클로드 코드의 표준 주간 사용 한도를 프로, 맥스, 팀, 그리고 좌석 기반 엔터프라이즈 플랜 전체에 걸쳐 영구적으로 25% 올린다는 거예요. 숫자만 보면 분명 좋은 소식이죠. 근데 문제는 그다음 문장이었어요.

앤스로픽은 지난 5월 13일부터 클로드 코드 주간 한도를 원래 공식 기준보다 50% 높여서 임시로 운영해 왔거든요. 스페이스X와 맺은 대규모 컴퓨트 계약, 그러니까 300메가와트 규모에 엔비디아 GPU 22만 대가 걸린 딜 덕분에 가능했던 일이었는데요. 근데 이 임시 부스트가 9월 13일 자로 끝나고, 그 자리를 영구 25% 인상이 대신하게 되는 거예요. 기준선을 100이라고 하면 지금은 150인 상태고, 9월 14일부터는 125가 된다는 뜻이에요. 기준선 대비로는 확실히 늘었지만, 지금 쓰고 있는 사람 입장에서는 17% 줄어드는 셈이죠. 📉

솔직히 앤스로픽도 이 부분을 숨기지 않았어요. 클로드데브스 계정은 후속 트윗에서 "오늘과 비교하면 이건 클로드 코드 주간 한도의 17% 감소에 해당한다"고 직접 인정했고, "클로드에서 더 많이 얻는 느낌을 주는, 사용량에 대한 가시성과 통제력을 높이는 흥미로운 변화들을 준비 중"이라는 말도 덧붙였어요. 근데 그 흥미로운 변화가 구체적으로 뭔지는 아직 나오지 않았어요.

이 소식이 퍼지자 X와 해커뉴스 반응은 갈렸어요. 그로스 마케터 바이바브 시신티 같은 사람은 150에서 125로 가는 계산식을 그대로 캡처해서 올리며 "이게 왜 25% 인상이냐"고 꼬집었고요. 반대로 원래 부스트는 애초에 한시적이었던 걸 다들 알고 있었으니 기준선 대비 25% 늘어난 것 자체가 개선이라는 반박도 만만치 않았어요. 해커뉴스 쪽에서는 오히려 벤치마크 1등 찍겠다고 토큰을 비효율적으로 쓰는 구조 자체가 문제라는, 조금 더 근본적인 지적도 나왔어요. ⚠️

근데 이걸 조금 다르게 보면 결국 컴퓨트 비용 얘기인 것 같아요

워시 연준 의장 첫 잭슨홀 연설 후 뉴욕증시가 소폭 하락 마감했어요. 9월 금리인상 베팅이 하루 만에 35%에서 56%로 급등했습니다. 국채 2년물 금리도 4.31%까지 올라 7월 말 이후 최고치를 찍었어요.

솔직히 오늘 아침 분위기는 지금이랑 많이 달랐어요. 케빈 워시 의장의 잭슨홀 데뷔 연설을 앞두고 시장은 "그래도 뭔가 완화적인 신호 하나쯤은 주지 않을까" 기대하는 눈치였거든요. 근데 막상 연단에 선 워시는 그런 기대를 살짝 비껴갔습니다. "경제는 강해진 것으로 보인다"면서도 "이번 여름 물가 지표가 예상보다 나았다고 해서, 근원 추세가 뚜렷이 개선됐다고 보진 않습니다"라고 못 박았어요. 사실상 안심시키는 척하면서 매파 카드를 다시 꺼낸 셈이죠.

문제는 시장이 이 발언을 꽤 세게 받아들였다는 거예요. 연설 직후 뉴욕증시는 잠깐 오르는가 싶더니 이내 방향을 틀었고, 결국 다우존스는 9.45포인트(0.02%) 빠진 5만3,559.99, S&P500은 0.25% 내린 7,711.76, 나스닥은 0.52% 하락한 2만6,402.42로 마감했습니다. 다만 주간 기준으로는 셋 다 플러스였어요. S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.9%, 다우는 +0.5%로 3주 만에 첫 주간 상승을 기록했다는 점은 그나마 위안거리랄까요.

진짜 눈에 띄는 건 채권시장이었어요. 정책금리에 민감한 2년물 국채금리가 하루 새 8bp나 튀어 4.31%까지 올랐거든요. 7월 말 이후 최고치입니다. 그리고 이게 페드워치 선물시장에도 그대로 반영됐어요. 연설 전까지만 해도 9월 FOMC에서 인상 확률은 35% 안팎이었는데, 연설 이후 CME 페드워치 기준으로 56%까지 치솟았습니다. CNBC는 아예 "9월 결정이 이제 동전 던지기(coin flip)가 됐다"고 표현했더라고요. 칼시(Kalshi) 예측시장에서도 25bp 인상 확률을 48%로 봤으니, 방향성은 비슷한 셈이에요.

사실 이 숫자가 이례적인 이유가 있어요. 몇 주 전까지만 해도 시장 화두는 "9월에 인하냐 동결이냐"였거든요. 그런데 워시 발언 하나로 논의 자체가 "동결이냐 인상이냐"로 넘어가 버린 거죠. 금값도 이 여파로 하루 새 1.2% 밀렸고, 달러인덱스는 99.13까지 올라 주간 기준 강세를 이어갔어요.

근데 타이밍이 좀 묘해요. 이번 주는 엔비디아 실적 서프라이즈로 AI 랠리 기대감이 한창 살아나던 시기였잖아요. 매출 962억달러로 어닝

실리콘밸리 대표 VC 앤드리슨 호로위츠가 11억 달러 규모 신규 펀드를 만들었어요. 소프트웨어 대신 데이터센터·전력망 등 AI 하드웨어에 집중 투자해요. AI 발전의 병목이 칩과 전력으로 옮겨갔다는 신호로 읽혀요.

솔직히 a16z 하면 소프트웨어·앱 투자로 유명한 곳이잖아요. 근데 8월 28일(현지 시각 오전 6시 24분), 이 회사가 'Machine Age'라는 이름의 11억 달러(약 1조 5000억 원) 규모 신규 펀드를 발표했어요. 목적이 좀 특이해요. AI 모델이 아니라 AI를 돌리는 물리적 인프라, 그러니까 칩·데이터센터·로봇·전력·냉각 설비 같은 데 돈을 쏟겠다는 거예요.

펀드가 겨냥하는 영역을 좀 더 뜯어보면 이래요. 컴퓨터 칩과 메모리 시스템, 데이터센터, 로보틱스, 전력·냉각 인프라, 소재와 부동산 개발, 그리고 엣지 디바이스까지. 한마디로 AI 밸류체인에서 "눈에 안 보이지만 없으면 안 돌아가는" 영역을 싹 다 훑겠다는 그림이에요.

a16z가 낸 성명에서 이런 문구가 눈에 띄었어요. "더 빠르고 효율적인 시스템이 필요하다. 더 저렴하고 고대역폭인 메모리, 더 빠르고 확장 가능한 인터커넥트, 전력 효율적인 엣지 디바이스, 그리고 이 모든 걸 뒷받침할 냉각·소재·전기·부동산 인프라까지 다 필요하다"고요. 그러면서 AI 발전을 "사회적·국가적 의무"라고까지 표현했더라고요. "인류가 만든 가장 강력한 문제 해결 도구이자 풍요를 가져다줄 수단"이라나요.

사실 이 타이밍이 재밌어요. 요즘 AI 업계 뉴스를 보면 죄다 메모리 가격 폭등, GPU 공급 부족, 전력망 병목 얘기뿐이거든요. 엔비디아가 D램 가격 때문에 서버 값을 15% 넘게 올린다는 소식도 최근에 나왔었죠. a16z 같은 큰손 VC가 이 타이밍에 하드웨어·인프라 전용 펀드를 만든 건, 결국 AI 경쟁의 승부처가 모델 성능에서 "누가 더 싸고 빠르게 컴퓨팅 자원을 확보하느냐"로 옮겨갔다는 걸 보여주는 것 같아요.

아래 그림으로 이번 펀드가 어디에 돈을 쓰겠다는 건지 정리해봤어요.

물론 VC가 인프라에 돈을 넣는 게 완전히 새로운 흐름은 아니에요. 그동안도 데이터센터나 전력 관련 펀드는 꾸준히 있었거든요. 근데 a16z처럼 소프트웨어 투자로 브랜드를 쌓아온 회사가 이렇게 대놓고 "물리적 인프라 확장이 국가적 의무"라고 선언한 건 좀 상징적이에요. 소프트웨어 밸류에이션 경쟁이 어느 정도 정점을 찍었고, 이제 진짜 승부는 땅

엔비디아가 마이크로소프트·구글·오라클에 AI 서버 가격을 15% 넘게 올린다고 통보했어요. 삼성·SK하이닉스·마이크론발 D램 가격이 분기마다 80~90%씩 뛰면서 생긴 일이에요. 딜로이트는 2027년이면 서버 메모리 값이 GPU보다 더 큰 비용이 될 거라 내다봤어요.

엔비디아가 자사 서버 시스템을 조립하는 협력사들에 가격 인상을 통보했다는 소식이에요. 그레이스 블랙웰과 차세대 베라 루빈 기반 서버 구성이 내년 초 출하분부터 많은 경우 15% 넘게 비싸진대요. 마이크로소프트, 알파벳(구글), 오라클용 시스템을 만드는 위탁생산업체들이 이미 고객사에 인상 통보를 돌렸다고 하고요.

원인은 GPU가 아니라 메모리예요. 카운터포인트리서치 집계로는 D램, 낸드, HBM 가격이 분기마다 80~90%씩 뛰고 있대요. 솔직히 이 정도면 상승이라기보다 폭등이라는 표현이 더 맞는 것 같아요. 딜로이트는 아예 한 해 동안 AI 서버용 D램 가격이 4배까지 뛸 거라고 전망했고, 가트너는 이 공급난이 최소 2027년 상반기까지는 이어질 거라고 봐요.

더 눈에 띄는 건 딜로이트가 내놓은 프레임이에요. 2027년쯤 되면 클라우드 대기업 입장에서 서버 원가 중 메모리 비중이 GPU 자체보다 커질 거라는 거예요. 지금까지 AI 인프라 투자 얘기는 늘 GPU 확보 전쟁으로 그려졌는데, 이제는 메모리 확보 전쟁으로 무게중심이 옮겨가고 있다는 신호죠. 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 세 회사가 사실상 시장을 쥐고 있다 보니 이 세 곳의 생산 계획이 곧 AI 업계 전체의 원가 곡선을 결정하는 셈이에요.

딜로이트는 의미 있는 신규 생산능력이 2029~2030년은 돼야 들어올 거라고 봐요. 그러니까 앞으로 3~4년은 이 병목이 그대로 간다는 얘기예요. 마이크로소프트, 구글, 오라클처럼 자체 데이터센터를 짓는 회사들이야 어떻게든 버틴다 쳐도, 결국 이 비용은 클라우드 요금이나 AI 서비스 구독료로 전가될 가능성이 커요. 개인적으로는 이게 그동안 저렴했던 AI API 요금이 다시 오르는 계기가 될 수도 있다고 보는데, 어느 회사가 먼저 가격표를 손대는지 지켜볼 만할 것 같아요.

한편으론 이런 상황이 메모리 3사 실적에는 반대로 호재예요. 엔비디아가 GPU 매출을 통해 누리던 호황을 이제 삼성, SK하이닉스, 마이크론이 나눠 갖는 그림이 그려지고 있거든요. AI 인프라 붐의 이익이 어디로 흘러가는지가 조용히 재편되고 있는 셈이죠.

당

엔비디아가 AI 검색 스타트업 퍼플렉시티에 지분 투자를 검토 중이라고 해요. 투자 이후 기업가치는 300억 달러 이상, 연매출은 7억 5000만 달러로 뛰었대요. 젠슨 황의 반복 투자 패턴과 2028년 IPO 계획까지 맞물린 소식이에요.

디인포메이션(The Information)이 단독 보도한 내용인데요, 엔비디아가 퍼플렉시티(Perplexity) 지분 투자를 논의 중이라고 합니다. 이번 라운드가 성사되면 퍼플렉시티 기업가치는 300억 달러를 넘게 돼요. 24/7 월스트리트 등 후속 보도까지 줄줄이 나오는 걸 보면 꽤 신빙성 있는 얘기 같아요. 💰

숫자만 놓고 보면 진짜 놀라운데요, 작년 9월 퍼플렉시티가 2억 달러 규모 투자를 유치했을 때 기업가치가 200억 달러였거든요. 그런데 딱 1년도 안 돼서 몸값이 50% 넘게 뛴 거예요. 연환산매출(ARR)은 더 극적이에요. 올해 초까지만 해도 2억 5000만 달러 미만이었는데, 지금은 7억 5000만 달러를 넘었다고 하니까 거의 3배 성장이죠. 📈

이 성장의 상당 부분은 '퍼플렉시티 컴퓨터(Perplexity Computer)'라는 제품 덕분이라고 해요. 클라우드 기반으로 돌아가는 AI 에이전트인데, 전문직 사용자들이 컴퓨터 작업을 자동화하는 데 쓴다고 하더라고요. 검색엔진으로 시작한 회사가 이제는 에이전트 비즈니스로 무게중심을 옮기고 있다는 신호로 읽혀요.

근데 사실 엔비디아랑 퍼플렉시티 사이 인연이 이번이 처음은 아니에요. 2024년 1월 시리즈B, 같은 해 3월 유니콘 라운드, 그리고 작년 7월 180억 달러 규모 확장 라운드까지 엔비디아는 계속 퍼플렉시티에 발을 걸쳐왔어요. 그러니까 이번 논의도 '반복 투자자'로서 자연스러운 다음 스텝인 셈이죠. 젠슨 황이 왜 이렇게 퍼플렉시티를 챙기나 싶었는데, 자체 검색·에이전트 생태계에 지분을 심어두려는 전략인 것 같기도 해요.

24/7 월스트리트 쪽 보도를 보면 퍼플렉시티가 2028년 기업공개(IPO)를 염두에 두고 있다는 얘기도 나와요. 그렇게 보면 이번 엔비디아 투자는 단순 자금 조달이 아니라, IPO 전에 밸류에이션을 한 번 더 끌어올리는 밑작업 같기도 하고요. 사실 이 업계에서 엔비디아가 투자자로 이름을 올리는 것 자체가 일종의 '보증수표'처럼 작동하는 것 같아요.

솔직히 저는 이 뉴스 보면서 좀 복잡한 마음이 들었어요. 매출이 3배로 뛴 건 분명 실력이지만, 그 성장 뒤에

앤스로픽이 영국 엔스케일과 6년간 450억 달러 규모 컴퓨팅 계약을 맺었어요. 웨스트버지니아 데이터센터에서 460메가와트, 엔비디아 베라루빈 칩을 씁니다. 마이크로소프트가 빠진 자리를 메우며 엔스케일 IPO의 핵심 앵커가 됐어요.

블룸버그가 처음 보도했고 이후 CNBC, 테크크런치까지 줄줄이 받아쓴 소식인데요, 앤스로픽이 엔스케일(Nscale)이라는 영국 AI 인프라 기업과 6년짜리 컴퓨팅 계약을 맺었습니다. 규모가 450억 달러, 우리 돈으로 치면 60조 원 가까이 되는 금액이에요. 🚀

근데 이 계약, 자세히 들여다보면 흥미로운 뒷이야기가 있어요. 원래 엔스케일의 웨스트버지니아 '모나크(Monarch)' 캠퍼스는 마이크로소프트 몫이었거든요. 지난 3월 엔비디아 GTC 2026에서 엔스케일이 마이크로소프트와 최대 1.35기가와트 규모 양해각서(LOI)를 발표하면서 화려하게 데뷔했고, 동시에 20억 달러 시리즈 C(기업가치 146억 달러)까지 마감했었죠. 유럽 스타트업 역사상 최대 규모 시리즈 C였다고 하더라고요.

근데 마이크로소프트가 올여름 이 계약에서 발을 뺐어요. 이유는 명확히 밝혀지지 않았지만, 자체 데이터센터 전략을 재정비하는 과정에서 우선순위가 바뀐 것 아니냐는 추측이 많아요. 그리고 그 빈자리를 앤스로픽이 그대로 채운 거죠. 460메가와트 규모니까 미국 가정 약 34만 5000가구가 동시에 쓸 수 있는 전력량이에요. 📊

기술적으로는 엔비디아의 베라루빈(Vera Rubin) 칩 시스템을 쓴다는 점도 눈에 띄어요. 칩 6종이 하나로 묶여 작동하는 구조인데, 현존 최첨단 설계로 꼽히죠. 다만 이 웨스트버지니아 시설이 실제로 가동되는 건 2027년 말이에요. 그러니까 지금 계약은 말하자면 '미래의 전력'을 미리 사두는 셈이죠.

사실 앤스로픽이 이런 식으로 컴퓨팅 계약을 몰아치는 게 이번이 처음이 아니에요. 최근 8개월 사이에 볼타(Volta, 노르웨이 데이터센터, 100억 달러), AMD, 스페이스X, 아마존, 구글, 브로드컴까지 줄줄이 계약을 맺었거든요. 기업공개(IPO)를 준비하는 시점이라 컴퓨팅 파워 확보가 곧 몸값 방어와 직결된다는 계산이 깔려 있는 것 같아요.

이 계약이 엔스케일 입장에서도 절묘한 타이밍이에요. 엔스케일은 이르면 9월에 최대 30억 달러 규모로 미국 증시 상장을 추진 중이라는 보도가 있었거든요. 앤스로픽 같은 큰손이 6년치 매출을 미리 보장해주는 셈이

오토데스크가 2분기 실적을 발표하며 연간 매출·EPS 가이던스를 나란히 올렸어요. 주가는 시간외에서 10.6% 뛰며 318.96달러를 찍었습니다. AI 설계 도구 수요가 숫자로 확인되면서 소프트웨어 업종에도 온기가 돌고 있어요.

관련 종목: Autodesk (ADSK)

솔직히 이번 주는 엔비디아, 마벨, 세일즈포스, 크라우드스트라이크까지 온통 반도체·클라우드 대형주 실적 얘기뿐이었잖아요. 근데 27일(현지시간) 장 마감 후 나온 오토데스크 실적도 눈여겨볼 만해요. AutoCAD와 레빗(Revit), 퓨전(Fusion) 같은 설계 소프트웨어를 만드는 회사인데, 2분기 매출이 컨센서스를 웃돌았고 무엇보다 연간 가이던스를 한꺼번에 올렸습니다.

구체적으로 보면, 연간 매출 가이던스는 기존 69억2000만~70억달러에서 70억3000만~70억8000만달러로 상향됐고, 조정 주당순이익 전망치도 9.50~9.73달러에서 9.80~9.98달러로 올라갔어요. 폭 자체는 크지 않지만, 방향성이 뚜렷하게 위쪽이라는 게 중요해요. 시장은 이 소식에 화답하듯 오토데스크 주가를 시간외에서 10.6% 끌어올려 318.96달러로 만들었습니다.

앤드류 아나그노스트 CEO는 실적 발표에서 "오토데스크는 10년 넘게 BIM, SaaS, 생성형 설계, 그리고 이제는 생성형 AI까지 혁신의 최전선에 있었다"며 "2D·3D 지오메트리와 설계·제작 데이터, 복잡한 구조물, 심지어 물리적 거동까지 이해하고 추론할 수 있는 산업 특화 파운데이션 모델을 만들어왔다"고 말했어요. 산업별로 도입 속도는 다르지만 생산성 향상 기술에 대한 관심이 곳곳에서 감지되고 있다는 설명도 덧붙였습니다.

사실 이 지점이 흥미로워요. 그동안 AI 수혜주 얘기는 주로 엔비디아나 마벨 같은 반도체 기업, 혹은 오픈AI·앤트로픽에 투자한 세일즈포스 같은 클라우드 기업 위주로 흘러갔잖아요. 근데 오토데스크는 건축·제조업 설계 소프트웨어라는, 상대적으로 덜 화려한 영역에서 AI 도입 효과를 숫자로 보여준 셈이에요. 반도체주처럼 급등락이 심한 것도 아니고, 그렇다고 완전히 조용한 것도 아닌, 딱 중간 지점의 반응이었달까요.

개인적으로는 이런 흐름이 오히려 더 신뢰가 가요. 화려한 서사 없이 가이던스를 조용히 올리는 회사들이 늘어난다는 건, AI 투자 붐이 몇몇 메가캡에만 국한된 게 아니라 실물 업종 전반으로 퍼지고 있다는 증거일 수 있거든요. 물론 상향폭이 아

마벨테크놀로지가 2분기 매출·EPS 모두 시장 예상치를 웃돌았어요. 매출은 27억3900만달러로 사상 최대, 전년 대비 37% 늘었습니다. 그런데 주가는 시간외에서 1.5% 가까이 빠졌어요, 눈높이가 너무 높았다는 신호죠.

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솔직히 이 정도면 나무랄 데 없는 성적표예요. 마벨이 27일(현지시간) 장 마감 후 내놓은 2분기 실적을 보면, 매출은 27억3900만달러로 컨센서스를 1.2%가량 웃돌았고 전년 동기 대비로는 37%나 늘었어요. 비GAAP 기준 주당순이익도 0.94달러로 예상치를 소폭 상회했고요. 데이터센터 매출은 특히 46% 급증했는데, 이게 다 AI 반도체 수요 덕이에요.

가이던스도 나쁘지 않았어요. 3분기 매출을 31억5000만달러 선으로 제시했고, 회장 겸 CEO 매트 머피는 "AI 관련 수주가 정말 예외적으로 강하다, 그래서 FY27과 FY28 매출 전망을 동시에 큰 폭으로 올린다"고 밝혔습니다. FY27 매출 전망은 약 115억달러(전년 대비 +40%), FY28은 약 165억달러로 제시됐어요. 2분기 연속 전망치를 올린 거라 시장에서는 꽤 긍정적으로 볼 만한 소식이었죠.

근데 정작 주가는 반대로 움직였어요. 실적 발표 전 255.88달러였던 주가는 시간외에서 241.45달러까지 밀리며 1.49% 하락했습니다. 이유는 간단해요, 눈높이가 이미 하늘을 찌르고 있었거든요. 옵션 시장에서는 실적 발표를 앞두고 주가가 어느 방향으로든 10~12%는 움직일 거라고 가격을 매기고 있었고, 마벨 주가는 연초 대비 187%나 오른 상태였어요. 지난주 구글과 맺은 커스텀 AI 칩 계약 소식까지 겹치면서 기대치는 이미 최고조였던 셈이죠.

이게 요즘 AI 반도체주 실적 시즌의 진짜 패턴이에요. 엔비디아도 비슷했잖아요, 매출·EPS 다 이겼는데 중국 매출 가이던스 때문에 시간외에서 흔들렸던 게 바로 지난주 일이고요. 마벨도 결국 같은 함정에 빠진 셈인데, 이번엔 이유가 좀 더 미묘해요. 실적 자체엔 흠잡을 데가 없는데, "이 정도 성장은 이미 주가에 다 반영돼 있었다"는 시장의 냉정한 판단이 작용한 거죠.

사실 개인적으로는 이런 반응이 오히려 건강한 신호라고 봐요. 무조건 오르기만 하던 AI 반도체 랠리에 이제 최소한의 눈높이 검증이 작동하기 시작했다는 뜻이니까요. 데이터센

엔비디아가 2분기 매출 962억 달러를 기록하며 시장 예상치를 크게 웃돌았어요. 데이터센터 매출만 890억 달러, 전년 대비 117% 늘었어요. 내년엔 매출이 70% 더 늘 거라는 예고까지 나왔어요.

솔직히 요즘 엔비디아 실적 나올 때마다 "이번엔 좀 꺾이지 않을까" 하는 얘기가 매번 나오잖아요. 근데 이번에도 그냥 다 뚫고 지나갔어요. 📊

엔비디아가 발표한 2026 회계연도 2분기(7월 26일 마감) 매출은 962억 달러예요. 월가 예상치가 919억~922억 달러 정도였으니까, 그걸 훌쩍 넘긴 거죠. 조정 주당순이익도 2.22달러로 예상치(2.08달러)보다 높았고요. 전년 동기 대비로 보면 매출이 무려 106% 늘었어요.

가장 눈에 띄는 건 데이터센터 부문이에요. 이 부문 매출만 890억 달러, 전년 대비 117% 증가했어요. 📈 엔비디아 전체 매출 대부분이 이 데이터센터, 그러니까 AI 학습·추론용 GPU에서 나온다는 뜻이죠.

근데 진짜 시장을 흔든 건 실적 자체보다 가이던스였어요. 젠슨 황 CEO는 2028 회계연도 매출이 전년 대비 약 70% 늘어날 거라고 했는데, 애널리스트들 평균 전망치는 44%였거든요. 거의 두 배 가까이 높게 잡은 셈이에요. 🚀 이 속도대로면 2028 회계연도 매출이 6,730억 달러 수준까지 갈 수 있다는 계산도 나와요. 애플, 알파벳보다 매출이 많아지고, 미국 빅테크 중에서는 아마존 다음으로 매출이 큰 회사가 된다는 얘기예요.

황 CEO는 "성장을 막는 건 수요 부족이 아니라 공급망 병목"이라고 못박았어요. 사겠다는 곳은 줄 서 있는데 칩을 못 만들어서 못 판다는 얘기죠.

실제로 실적 발표 직후에 나온 소식도 이 얘기를 뒷받침해요. 엔비디아는 아마존 AWS에 블랙웰 울트라, 루빈, 루빈 울트라 GPU 200만 개를 2027~2028년에 걸쳐 추가로 공급하기로 했어요. 이번 계약으로 아마존이 확보하는 GPU 물량은 총 300만 개 수준으로, 원래 계획보다 3배 늘어난 거예요.

사실 이 정도 수치가 계속 나오니까 "이거 순환출자식 거품 아니냐"는 회의론도 꾸준히 나오긴 해요. ⚠️ 엔비디아가 투자한 회사가 다시 엔비디아 칩을 사는 구조를 두고 하는 얘기죠. 황 CEO는 이런 지적에 대해서도 직접 반박했다는데, 개인적으로는 숫자가 이 정도로 크면 의심하는 사람이 계속 나오는 것도 당연하다고 봐요.

주가는 실적 발표 다음 날 6~7% 넘게 뛰었어요

엔비디아가 오픈소스 AI 허브 허깅페이스를 129억 달러에 인수하기로 합의했어요. 5개월 전 5억 달러 투자 제안을 거절당했던 바로 그 회사예요. 반도체를 넘어 AI 소프트웨어 생태계까지 손에 넣으려는 움직임이에요.

솔직히 이 소식 보고 좀 놀랐어요. 지난 3월에 허깅페이스가 엔비디아의 5억 달러 투자 제안을 거절했다는 얘기가 나왔을 때만 해도, "그 정도 자신감이면 몸값 더 뛰겠네" 싶긴 했거든요. 근데 이렇게 통째로 삼켜버릴 줄은 몰랐네요. 🤖

디인포메이션 단독 보도에 따르면 엔비디아는 허깅페이스를 129억 달러에 인수하기로 합의했습니다. 8월 27일 오전(현지 시각 기준 26일 밤) 나온 소식이에요. 허깅페이스는 개발자들이 오픈소스 AI 모델을 올리고 내려받고 협업하는, 말 그대로 'AI 업계의 깃허브' 같은 곳이죠. 라마, 미스트랄, Qwen 같은 웬만한 오픈소스 모델은 다 여기 올라와 있어요.

숫자만 놓고 보면 상승폭이 꽤 큽니다. 📈 2023년 시리즈 투자 때 허깅페이스 몸값은 45억 달러였어요. 그때도 엔비디아, 구글, 세일즈포스가 같이 투자했었죠. 그런데 올해 3월엔 엔비디아 단독으로 5억 달러를 더 넣겠다고 했다가, 70억 달러 밸류에서 거절당했어요. 한 투자자한테 지분이 너무 쏠리는 걸 막으려던 거였다고 하네요. 그런데 반년도 안 돼서 129억 달러, 그러니까 2023년 대비 거의 3배 가격에 매각을 결정한 거예요.

이게 왜 중요하냐면요, 허깅페이스가 그냥 저장소가 아니에요. 전 세계 AI 개발자들이 매일 들락거리는 곳이고, 오픈소스 진영의 '기본값' 역할을 하고 있거든요. 엔비디아 입장에서는 칩만 파는 회사에서 벗어나서 모델, 데이터, 개발자 커뮤니티까지 통째로 쥐겠다는 의도로 읽혀요. 오픈AI나 앤트로픽 같은 폐쇄형 모델 진영에 맞서서, 오픈소스 쪽 주도권을 확실히 가져가겠다는 거죠. 💰

근데 아직 도장 찍은 건 아니라는 점도 짚고 넘어가야 할 것 같아요. ⚠️ 비즈니스인사이더 보도로는 협상이 아직 서명 전 단계고, 얼마든지 틀어질 수 있다고 해요. 사실 이런 규모 딜은 막판에 가격이나 조건 때문에 엎어지는 경우도 종종 있잖아요.

개인적으로는 이 인수가 성사되면 오픈소스 AI 생태계 자체가 좀 걱정되긴 해요. 지금까지 허깅페이스는 특정 빅테크에 종속되지 않은 '중립 지대' 이미지가 강했는데, 엔비디아 품에 들어가면 그 중립성이 흔들릴 수밖에 없거든요. 물론

백악관이 서버·노트북·게임기까지 포함하는 반도체 추가 관세를 검토 중이라는 보도가 나왔어요. 기존엔 엔비디아 H200 등 첨단칩에만 25% 관세가 붙었는데, 이번엔 범위가 훨씬 넓어질 수 있대요. 삼성전자·SK하이닉스는 미국 내 공장 투자를 협상카드로 쓸 수 있을지 시장이 촉각을 곤두세우고 있어요.

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오늘 CNBC 보도로 반도체 업계가 다시 술렁이고 있어요. 미국 정부가 반도체에 대한 새로운 관세 부과를 검토하고 있다는 소식인데, 이번엔 규모가 좀 다릅니다. 지금까지는 올해 1월 15일부터 시행된 25% 관세가 엔비디아 H200, AMD MI325X 같은 첨단 컴퓨팅 칩 일부에만 좁게 적용됐거든요. 근데 이번에 검토되는 안은 서버, 노트북, 심지어 게임기까지 포함할 수 있다는 얘기가 나오면서 파장이 커지고 있어요.

사실 트럼프 대통령은 8월 초에도 "미국에 투자하지 않는 반도체 기업 제품엔 100% 관세를 매길 수 있다"고 이미 으름장을 놓은 바 있어요. 그때는 구체적인 시행 계획 없이 발언 수준에 그쳤는데, 이번엔 백악관 내부에서 실제로 검토 작업이 진행 중이라는 점이 다릅니다. 무역대표부와 상무부 쪽에서 관세 폭과 예외 조항을 놓고 업계와 계속 논의 중이라고 하고요.

솔직히 이 뉴스가 나올 때마다 가장 먼저 촉각을 곤두세우는 건 삼성전자랑 SK하이닉스예요. 두 회사가 글로벌 메모리 반도체 생산의 상당 부분을 차지하고 있으니까, 관세 범위가 넓어지면 직격탄을 맞을 수밖에 없는 구조거든요. 다만 시장에서는 이걸 곧이곧대로 "관세 폭탄이 온다"고 받아들이기보다는, 리쇼어링(생산기지 미국 이전)을 압박하기 위한 협상용 카드로 보는 시각이 더 우세해요.

실제로 두 회사 다 이미 미국에 상당한 베팅을 해뒀어요. 삼성전자는 텍사스주 테일러에 약 370억달러 규모 파운드리 공장을 짓고 있고, SK하이닉스는 인디애나주에 38억7000만달러를 들여 반도체 패키징 공장을 세우는 중이죠. 이 정도 투자면 향후 관세 협상에서 예외나 완화를 요청할 근거로 충분히 써먹을 수 있다는 분석이 나와요. 게다가 작년 7월 타결된 한미 관세 협상에서 미국 정부가 한국에 반도체 관세 관련 '최혜국 대우'를 약속했다는 점도 안전판 역할을 할 수 있고요.

근데 문제는 타이밍이에요. 지금 안 그래도 엔비디아 실적 발표 이후 AI 반도체

엔비디아가 "메모리 부족이 2028회계연도까지 이어진다"고 밝히자 코스피가 개장과 동시에 6,996까지 튀었어요. 삼성전자 +3.25%, SK하이닉스 +5.45%, 외국인은 15분 만에 순매수를 4배로 늘렸습니다. 반도체를 넘어 전력기기·2차전지 소재주까지 온기가 퍼지는 모양새예요.

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[후속] 어젯밤 엔비디아 실적 발표 이후로 하루가 지났는데, 오늘 아침 코스피 반응이 진짜 볼만했어요. 개장하자마자 지수가 187.91포인트, 2.76% 뛰면서 6,996.12를 찍었거든요. 7거래일 만에 7,000 문턱까지 다시 온 거죠. 어제 종가 6,808 마감이 무색할 정도의 갭상승이었습니다.

핵심은 엔비디아 CFO 콜레트 크레스의 발언이었어요. 2분기 매출이 962억 2천만달러로 전년 대비 106% 늘면서 시장 예상치를 40억달러 웃돌았는데, 그보다 시장을 더 흔든 건 가이던스였습니다. "메모리 부족은 최소 2028회계연도 말까지 병목으로 남을 것"이라는 문구, 이거 하나로 국내 반도체주 전체가 들썩였어요.

삼성전자는 27만원으로 8,500원(+3.25%) 올랐고, SK하이닉스는 178만원까지 오르며 +5.45%를 기록했어요. 근데 재밌는 건 이번엔 반도체만 오른 게 아니었다는 점이에요. HD현대일렉트릭이 +8.32%로 오히려 반도체 대장주들보다 더 많이 뛰었고, 효성중공업 +5.86%, LS ELECTRIC +5.21%, 삼성SDI +5.04%까지 전력기기·배터리 소재 쪽으로도 매수세가 번졌습니다. AI 데이터센터 확장이 결국 전력 수요와 배터리 수요로 이어진다는 논리가 먹힌 셈이죠. 반대로 한국전력은 -3.45%로 홀로 밀렸는데, 전력 수요 급증이 오히려 발전 원가 부담으로 읽힌 것 같아요.

외국인 수급도 눈에 띄었어요. 개장 직후 코스피 본판에서 539억원 순매수로 시작하더니, 15분 만에 2,000억원 넘는 순매수로 규모를 4배 가까이 키웠습니다. 솔직히 이 정도 속도면 단순 저가매수라기보다는 확신을 갖고 들어오는 자금으로 보여요.

물론 이게 계속 갈지는 지켜봐야겠죠. 어제 밤사이 엔비디아 주가 자체는 시간외에서 4% 넘게 올랐고 마이크론도 3% 넘게 동반 상승했는데, 문제는 "메모리 부족"이라는 말이 좋게 보면 슈퍼사이클, 나쁘게 보면 공급망 리스크로도 읽힐 수 있다는 거예요. 개인적으로는 삼성전

중국 문슛AI가 마이크로소프트·아마존·구글과 키미 K3 매출 공유 협상을 시작했어요. 문슛 쪽은 클라우드 매출의 최대 30%까지 요구하는 것으로 알려졌어요. 성사되면 중국 AI와 美 빅테크 간 첫 대형 매출 공유 계약이 될 전망이에요.

로이터가 8월 26일 단독으로 보도한 내용인데, 읽다 보니 꽤 흥미로웠어요. 중국 AI 스타트업 문슛AI(月之暗面, Moonshot AI)가 마이크로소프트, 아마존, 구글과 각각 매출 공유 계약을 논의 중이라는 거예요. 대상은 문슛의 대표 모델 키미 K3(Kimi K3)고요.

구조는 이래요. 애저(Azure), AWS, 구글 클라우드가 자기네 플랫폼에서 키미 K3를 호스팅해주고, 여기서 발생하는 관련 서비스 매출의 일부를 문슛이 가져가는 방식이에요. 근데 그 비율이 최대 30%까지 거론되고 있다고 하니 결코 작은 숫자가 아니죠.

아직은 초기 단계라 성사 여부는 미지수예요. 로이터에 따르면 매출을 정확히 어떻게 나눌지, 데이터 접근 권한은 어디까지 줄지, 토큰 사용량은 누가 감사할지 같은 세부 쟁점들이 아직 정리가 안 됐다고 해요. 사실 이런 딜 자체가 처음이다 보니 양쪽 다 조심스러운 것 같기도 하고요.

근데 이게 왜 뉴스가 되냐면, 성사만 된다면 중국 AI 기업과 美 빅테크 클라우드 간의 첫 대형 매출 공유 계약이 되기 때문이에요. 지금까지 미국 정부는 반도체 수출 통제로 중국 AI를 계속 견제해왔잖아요. 그런데 정작 그 밑단에서는 미국 클라우드 회사들이 중국산 오픈소스 모델을 자사 플랫폼에 올리려고 협상을 벌이고 있는 셈이죠.

이유는 단순해요. 키미 K3 같은 중국 모델이 성능 대비 가격이 워낙 싸다 보니, 미국 기업 고객들 사이에서도 수요가 만만치 않거든요. 클라우드 회사 입장에서는 고객이 원하는 모델을 안 올려주면 경쟁사 플랫폼으로 넘어갈 뿐이니, 정치적 긴장과 별개로 비즈니스는 비즈니스대로 굴러가는 거예요.

매출이 실제로 어떻게 나뉠지 대략 그려보면 이런 그림이에요.

솔직히 이 흐름 자체가 좀 아이러니하다고 생각해요. 워싱턴에서는 안보 우려로 엔비디아 칩 수출까지 막으면서, 클라우드 단에서는 중국 모델을 유치하려고 매출의 3분의 1 가까이를 떼어주겠다는 협상이 오가고 있으니까요. AI 경쟁이 딱 국가 대 국가 구도로만 굴러가는 건 아니라는 걸 보여주는 사례 같기도 해요.

문슛AI는 원래 알리바바 등의 투자를 받은 중국 대표 AI 유니콘 중

크라우드스트라이크가 2분기 실적에서 매출·EPS 모두 시장 예상치를 웃돌았어요. 순추가 ARR이 전년 대비 51% 급증한 3억3,280만달러로 사상 최대치를 찍었습니다. 주가는 시간외에서 11% 넘게 뛰었고, 연간 가이던스까지 상향 조정됐어요.

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어젯밤 실적 발표 러시, 엔비디아만 본 거 아니시죠? 사실 사이버보안주 크라우드스트라이크도 만만치 않은 '깜짝 실적'을 냈어요. 2분기 매출이 14억7,000만달러로 시장 예상치 14억4,000만달러를 웃돌았고, 조정 EPS도 31센트로 컨센서스 29센트를 넘어섰습니다. 전년 대비 매출 성장률은 26%, 작년 같은 기간 11억7,000만달러였던 걸 감안하면 꽤 탄탄한 성장세죠.

근데 진짜 눈에 띄는 숫자는 따로 있었어요. 순추가 연간반복매출(ARR)이 전년 대비 51% 급증한 3억3,280만달러로 사상 최대치를 기록했거든요. 특히 팔콘 플렉스(Falcon Flex) ARR이 두 배 넘게 늘었다는 대목이 인상적이었습니다. 대형 고객들이 개별 제품이 아니라 통합 플랫폼 번들을 통째로 계약하기 시작했다는 신호로 읽히거든요.

실적 발표 후 주가는 시간외에서 11%, 한때 11.7%까지 튀어올랐어요. 이걸로 9분기 연속 어닝비트 행진을 이어간 셈인데, 솔직히 이 정도면 '어닝비트가 디폴트'인 종목이라 해도 과언이 아니에요. 올해 들어서만 주가가 61% 넘게 오른 상태에서 또 한 번 레벨업을 한 거죠.

가이던스도 짚고 넘어가야겠죠. 회사는 연간 조정순이익 가이던스 중간값을 기존 12억7,900만달러에서 13억500만달러로 올려 잡았어요. AI를 활용한 사이버 공격이 계속 늘어나는 상황이 오히려 크라우드스트라이크한테는 호재로 작용하고 있다는 설명인데, 창과 방패가 같이 커지는 그림이랄까요.

개인적으로는 이날 밤 나스닥 실적 발표 세트가 꽤 상징적이었다고 봐요. 엔비디아(인프라), 세일즈포스(소프트웨어), 크라우드스트라이크(보안)가 나란히 강세를 보이면서 AI 밸류체인 전반에 대한 투자심리가 한 번에 살아난 느낌이었거든요. 물론 밸류에이션 부담은 계속 따라다니는 얘기고요.

다음 분기에도 이 어닝비트 행진이 이어질지, 아니면 높아진 눈높이에 발목을 잡힐지는 조금 더 지켜봐야 할 것 같아요.

출처

• cnbc.com
• 247wallst.com
• financialcontent.com

엔비디아가 실적 발표 직후 시간외에서 잠깐 흔들렸다가 다시 급등 반전했어요. 매출은 962억달러, 데이터센터 매출은 890억달러로 117% 급증했습니다. CFO의 '서킷 파이낸싱' 해명과 3분기 가이던스가 투심을 되돌렸어요.

관련 종목: Nvidia (NVDA)

어제(현지시간 8월 26일) 장 마감 후 나온 엔비디아 실적, 다들 챙겨보셨나요. 솔직히 숫자만 보면 나무랄 데가 없었어요. 2분기 매출이 962억달러로 시장 예상치 922억7,000만달러를 가볍게 뛰어넘었고, 조정 EPS도 2.22달러로 컨센서스 2.09달러를 웃돌았거든요. 그런데 재밌는 건 이 좋은 숫자에도 불구하고 주가가 처음엔 시간외에서 오히려 빠졌다는 거예요.

정규장 종가는 210달러 65센트, 여기서 1%대 하락 마감이었는데, 실적 발표 직후엔 204달러 근처까지 미끄러졌습니다. 이유는 다들 예상하셨겠지만 중국향 매출이 사실상 '제로'로 가이던스에 반영됐기 때문이에요. 데이터센터 매출이 890억달러로 전년 대비 117% 뛴 건 분명 호실적인데, 중국 이슈가 계속 발목을 잡는 모양새였죠.

근데 여기서 반전이 나왔어요. 실적 콜에서 CFO 콜레트 크레스가 2028회계연도 매출 성장률을 70%로 제시하면서 분위기가 확 바뀌었습니다. 3분기 가이던스도 1,080억달러(±2%)로 시장 기대를 웃돌았고요. 순이익은 597억달러로 전년 대비 126% 증가했으니, 사실 펀더멘털 자체는 흠잡을 데가 없었던 거죠.

사실 이번 콜에서 가장 관심 끈 대목은 따로 있었어요. 최근 업계에서 계속 나오는 '서킷 파이낸싱(순환 투자)' 논란에 대해 크레스가 직접 입을 열었거든요. 엔비디아가 또 다른 프런티어 AI 랩에 거의 2기가와트 규모 컴퓨팅에 대한 '선택적 신용 보강'을 제공하기로 했다는 사실을 인정하면서도, "우리는 다르게 본다"고 선을 그었습니다. 컴퓨팅 플랫폼 자체가 큰 전환기를 지나고 있다는 논리였는데, 이 발언 이후로 오히려 주가가 오르기 시작했다는 게 좀 아이러니하죠.

결국 주가는 정규장 대비 4% 가까이 오른 218달러 부근까지 올라섰고, 나스닥100 선물도 목요일 새벽 1%가량 상승했어요. 젠슨 황이 그렇게 자신 있게 말하던 'AI 인프라 붐'이 아직 끝나지 않았다는 걸 시장이 다시 한번 확인한 셈이에요.

개인적으로는 이번 반전이 흥미로웠던 게, 결국 숫자보다 '내러티브'가 시장을 움직였다는 점이에요. 매출 성장률 7

엔비디아 2분기 매출이 962억달러로 시장 예상 921.7억달러를 훌쩍 넘었어요. 데이터센터 매출은 890억달러, 전년 대비 117% 급증했는데 정규장 주가는 1.59% 빠졌어요. 가이던스에 중국 매출을 아예 0으로 잡으면서, 넘치는 호실적에도 안도감은 크지 않았습니다.

관련 종목: 엔비디아 (NVDA) · TSMC (TSM) · Broadcom (AVGO) · SK하이닉스 · 삼성전자

오늘 나온 엔비디아 실적, 솔직히 숫자만 보면 나무랄 데가 없어요. 2분기 매출이 962억달러였고요, 시장 예상치였던 921억7천만달러를 가볍게 넘겼습니다. 조정 EPS도 2.22달러로 컨센서스 2.10달러를 웃돌았어요. 데이터센터 매출은 890억달러, 1년 전보다 117% 늘었고 그로스마진은 75%를 유지했습니다.

근데 정작 주가는 정규장에서부터 이미 1.59% 빠진 209.66달러로 마감했고, 실적 발표 직후 시간외에서는 2%가량 추가로 밀렸어요. 이 정도 어닝비트를 내놓고도 주가가 밀리는 건 사실 엔비디아한테는 낯선 패턴이 아니에요 — 최근 네 분기 연속으로 실적 발표 다음 거래일에 주가가 빠지는 징크스가 있었거든요.

문제는 가이던스였어요. 3분기 매출 전망을 1,080억달러로 제시했는데, 이건 컨센서스(1,041억9천만달러)보다 높은 숫자예요. 근데 여기에 중국 데이터센터向 매출을 아예 0으로 가정했다는 게 걸려요. H200 칩의 중국 수출이 승인됐다는 소식이 나왔는데도 정작 가이던스엔 반영을 안 한 거죠. 시장에서는 이게 대략 30억달러어치 매출을 이미 포기하고 시작하는 셈이라고 보고 있어요.

솔직히 이 부분이 좀 답답해요. 미중 반도체 협상이 왔다갔다 하는 사이에 엔비디아가 아예 중국을 가이던스에서 지워버린 거니까요. 젠슨 황 CEO는 컨퍼런스콜에서 차세대 칩 '베라 루빈(Vera Rubin)'을 3분기부터 양산 출하하겠다고 밝히면서, 이 칩이 블랙웰을 능가할 거라고 자신했어요. CPU 시장에서만 2,000억달러 규모의 새 기회가 열릴 거라는 얘기도 나왔고요.

매출총이익률(그로스마진)은 2분기 75%에서 3분기엔 74%로 소폭 낮아질 거라는 가이던스도 나왔는데, 이 정도는 시장이 이미 예상했던 수준이라 큰 이슈는 아니었어요.

사실 이번 실적을 어떻게 해석하느냐는 사람마다 다를 것 같아요. 데이터센터 매출이 여전히 세 자릿수 성장률을 유지하고 있다는 건 AI 인

미국 7월 PCE 물가지수가 전년 대비 3.7% 올라 시장 예상치 3.6%를 넘어섰어요. 근원 PCE는 3.3%로 예상과 같았지만 둔화 조짐은 전혀 안 보였습니다. CME 선물시장은 9월 FOMC 금리 인상 확률을 순식간에 40%까지 끌어올렸어요.

솔직히 이 숫자 보고 좀 놀랐어요. 시장은 헤드라인 PCE가 6월과 비슷하거나 살짝 낮아질 거라 봤거든요. 근데 미 상무부가 26일 발표한 7월 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전년 동월 대비 3.7% 상승, 전월 대비로는 0.2% 올랐습니다. 예상치(3.6%)를 0.1%포인트 웃돈 거예요. 연준이 제일 신뢰한다는 물가지표가 이 정도로 튀어나오면 얘기가 완전히 달라지죠.

근원 PCE(식료품·에너지 제외)는 3.3%로 예상치와 일치했고 6월 수치와도 같았어요. 그러니까 "더 나빠지진 않았다"는 안도감은 있는데, "좋아지고 있다"는 신호는 하나도 없었던 셈이에요. 항목별로 뜯어보면 재화 가격은 전년비 1.3% 올랐고(전월비로는 0.6% 하락), 서비스 가격은 전년비 2.5%, 전월비 0.3% 상승했어요. 서비스 물가가 여전히 끈적하게 붙어있다는 게 이번 지표의 핵심이에요.

기억하시나요, 지난주 케빈 워시 연준 의장이 잭슨홀 데뷔 무대에서 "9월 인상 준비됐다"고 매파적으로 발언했던 거요. 그때는 그냥 립서비스처럼 들릴 수도 있었는데, 이번 PCE 발표로 실제 숫자가 뒷받침해준 모양새예요. 사실 8월 초만 해도 시장은 9월 인상 확률을 60%까지 봤다가, 7월 CPI가 예상보다 부드럽게 나오면서 25%까지 뚝 떨어졌었거든요. 근데 이번 PCE로 다시 40%대로 반등했습니다. 한 달 사이 롤러코스터가 따로 없어요.

채권시장 반응도 눈여겨볼 만해요. 인상 확률이 오르면서 단기물 금리가 소폭 튀었고, 달러도 엔화 대비 강세를 보였어요. 근데 재밌는 건 주식시장은 생각보다 덤덤했다는 거예요. 이미 어느 정도는 선반영됐다는 해석도 있고, 엔비디아 실적 발표를 몇 시간 앞두고 다들 그쪽에 더 신경 쓰고 있다는 얘기도 나와요.

국내 투자자 입장에서도 이 소식이 남 얘기는 아니에요. 미국 금리 경로가 다시 매파 쪽으로 기울면 원·달러 환율에 압력이 생기고, 외국인 자금 흐름에도 영향을 줄 수 있거든요. 오늘 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 1,384원대에서 마감했는데, 밤사이 이 지표를 반영해 내일 장에서 다시 출렁일 가능성이 있어 보여요.

개인적으로는 이

코스피가 26일 6,727까지 밀렸다가 반등해 6,808.21로 마감했어요. 삼성전자는 1.75% 오른 26만1,500원, SK하이닉스는 0.60% 오른 168만8,000원이에요. 간밤 뉴욕서 엔비디아·마이크론이 오르며 오늘 밤 실적 발표 기대감이 커졌어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

코스피가 오늘도 롤러코스터였어요. 전 거래일보다 낮은 6,727.25로 약세 출발하더니, 장중엔 6,887.18까지 치고 올라갔다가 결국 65.47포인트(0.97%) 오른 6,808.21로 마감했어요. 요 며칠 워낙 변동성이 심했던 터라 이 정도면 오히려 '무난하게' 끝난 하루라고 해야 할까요.

삼성전자는 전일 대비 4,500원(1.75%) 오른 26만1,500원에 마감했고, SK하이닉스도 1만원(0.60%) 상승한 168만8,000원으로 장을 마쳤어요. 반도체 쌍두마차가 지수를 끌어올린 하루였던 거죠.

이 반등, 배경은 밤사이 뉴욕증시에 있었어요. 엔비디아가 실적 발표를 하루 앞두고 강세로 마감했고, 메모리 대장주 마이크론도 같이 올랐거든요. SK하이닉스 ADR(주식예탁증서)까지 덩달아 오르면서, 오늘 한국 장에서도 개장 직후 매수세가 붙은 거예요. 사실 이 정도 되면 국내 반도체주 주가가 뉴욕 반도체 지수를 거의 실시간으로 따라가는 느낌이에요.

근데 솔직히 말하면, 최근 흐름을 보면 마냥 웃을 일만은 아니에요. 코스피는 이번 달에만 6,400대까지 급락했다가 6,900을 회복하는 등 하루하루가 롤러코스터였고, 월스트리트저널은 아예 한국 증시를 "세계에서 가장 미친 시장"이라고 불렀을 정도예요. SK하이닉스는 AI 메모리 슈퍼사이클을 타고 시가총액 1조달러에 근접했다는 얘기까지 나오는데, 이게 펀더멘털을 온전히 반영한 밸류에이션인지 아니면 쏠림이 과한 건지는 솔직히 저도 판단이 잘 안 서요.

오늘 밤이 진짜 분수령이에요. 엔비디아가 미국 동부시간 기준 장 마감 후 2분기 실적을 발표하는데, 월가는 주당순이익 2.09달러, 매출 922억달러(전년비 97.4%↑)를 예상하고 있어요. 옵션시장에서는 주가가 실적 발표 후 5% 넘게 출렁일 걸로 가격을 매기고 있고요. 이 숫자가 예상을 크게 웃돌면 내일 코스피도 다시 반도체주 중심으로 튈 가능성이 크고, 반대로 가이던스가 조금이라도 삐끗하면 오늘의 반등분을 하루 만에 반납할 수도 있어요.

결국 오늘 6,808 마감은 축하할 숫자라기보다는,