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트럼프 DOJ가 파라마운트-WBD 합병을 어떤 조건도 없이 승인했어요. 기업가치 1,110억 달러(약 155조 원), 지분 38.5%는 중동 국부펀드로 넘어갑니다. 9월 클로징 목표, EU·영국 심사와 주 검찰 도전만 남았어요.

관련 종목: 파라마운트 스카이댄스 (PSKY) · 워너브러더스 디스커버리 (WBD)

미국 법무부(DOJ) 반독점국이 6월 12일(금), 파라마운트 스카이댄스(PSKY)의 워너브러더스 디스커버리(WBD) 인수를 공식 승인했어요. 매각 명령도, 행동 규제도, 어떤 부가 조건도 없었습니다. "경쟁을 실질적으로 해칠 가능성이 없다"는 게 DOJ의 결론이에요. 📊

거래 규모부터 먼저 짚어볼게요. 파라마운트가 WBD를 주당 31달러 전액 현금으로 인수하는 구조인데, 주식 가치(equity value) 810억 달러에 부채까지 합산한 기업가치(enterprise value)는 **1,110억 달러(약 155조 원)**예요. 사우디 아람코 IPO($256억)나 이번 스페이스X IPO($750억)처럼 떠들썩한 이벤트는 아니지만, 미디어 M&A 역사상 최대 규모 딜이에요. 2011년 컴캐스트의 NBC유니버설 인수($300억대) 같은 과거 사례들을 가뿐하게 넘겨버렸죠. 💰

근데 이게 왜 이례적이냐면요. 트럼프 1기 DOJ는 AT&T-타임워너 합병(2018)을 격렬하게 반대했어요. CNN을 포함한 미디어 자산을 경쟁 이유로 막으려 했죠. 그런데 이번엔 CNN도, HBO Max도, 워너 스튜디오도 다 포함된 훨씬 큰 딜을 조건 한 줄 없이 통과시켰어요. 미디어 규제 철학이 바뀐 건지, 아니면 다른 정치적 계산이 있는 건지 솔직히 좀 의문이 들어요.

합병 후 탄생하는 회사는 어마어마한 콘텐츠 제국이 돼요. 워너 영화 스튜디오, HBO/Max, CNN, TBS, TNT, 디스커버리+, CBS, 파라마운트+, MTV, 니켈로디언, BET까지 한 지붕 아래 들어와요. 글로벌 스트리밍 전쟁에서 넷플릭스·디즈니에 맞설 수 있는 실질적 규모가 갖춰지는 셈이에요. 다만 시너지가 실제로 날 건지는 두고 봐야 할 거예요. 컴캐스트-NBCUniversal도 합병 후 수익성 문제로 계속 씨름했거든요. 📈

자금 조달 구조도 흥미로워요. 파라마운트 스카이댄스는 새 Class B 주식을 470억 달러 규모로 신규 발행해서 인수 자금을 마련하는데, 엘리슨 패밀리(래리 엘리슨 오라클

파라마운트 스카이댄스가 WBD 인수를 위해 EU 반독점 심사를 공식 신청했어요. 기업가치 1,100억 달러(약 152조 원), EU 결정 기한은 7월 7일이에요. 승인되면 HBO·CNN·DC·파라마운트+가 하나로 합쳐지는 역대 최대 미디어 M&A예요.

관련 종목: Warner Bros. Discovery (WBD) · Netflix (NFLX)

할리우드 역사상 가장 큰 M&A가 마지막 관문을 통과하는 중이에요. 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance Corp)가 워너브라더스 디스커버리(WBD)를 기업가치 1,100억 달러(약 152조 원)에 인수하기 위해 EU 집행위원회(European Commission)에 반독점 심사를 공식 신청했어요. EU 집행위가 정한 초기 결정 기한은 오는 7월 7일이에요. 🇪🇺

이 딜이 어디서부터 시작됐는지를 먼저 짚어볼게요. 2025년 12월, 처음 손을 내민 건 넷플릭스(NFLX)였어요. 주당 27.75달러, 지분가치 720억 달러짜리 제안을 했는데 WBD 이사회가 거절했어요. 두 달 뒤인 2026년 2월 27일, 파라마운트 스카이댄스가 주당 31달러를 들고 나타났죠. 지분가치 810억 달러, 부채 포함 기업가치는 1,100억 달러. 넷플릭스 제안보다 34% 높고, 합병 발표 전 WBD 주가 대비 49% 프리미엄이었어요. WBD 주주들도 4월에 압도적 다수로 찬성표를 던졌고요.

합쳐진 회사의 IP(지식재산권) 포트폴리오를 보면 규모가 실감 나요. 파라마운트 쪽에서는 미션 임파서블, 탑건, MTV, 니켈로디언, 파라마운트+ 스트리밍이 들어오고요. WBD 쪽에서는 해리포터, DC 유니버스(배트맨·슈퍼맨·원더우먼), HBO, CNN, 맥스(Max) 스트리밍, 디스커버리+가 합류해요. 솔직히 이 규모면 넷플릭스에 진지하게 맞설 수 있는 스트리밍 경쟁자는 이 합병체밖에 없어요. 구독자 수 기준으로도, 콘텐츠 다양성 기준으로도요.

EU 심사의 핵심 쟁점은 유럽 내 미디어·방송 시장 집중도예요. 파라마운트 측은 시정 조치로 소규모 TV 채널이나 어린이 방송 채널 일부를 매각하는 방안을 준비하고 있다고 해요. EU 집행위가 7월 7일 내릴 수 있는 결정은 세 가지예요. 조건 없는 즉각 승인, 조건부 승인, 또는 심층 조사 개시. 심층 조사로 가면 딜 타임라인이 수개월 더 늘어나니까 파라마운트로선 7월 7일 바로 통과가 목표겠죠. 🏛