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중국 7월 산업기업 이익 증가율이 11.2%로 7개월 만에 가장 낮아졌어요. 6월 15.1%에서 석 달째 둔화, 1~7월 누적은 그래도 17.6% 증가입니다. 컴퓨터·통신·전자 업종만 110% 폭증, AI 훈풍이 이 업종에만 몰리는 모습이에요.

오늘 아침 나온 중국 국가통계국(NBS) 발표 하나가 좀 묘한 느낌을 줘요. 매출 2,000만위안(약 30억원) 이상 규모의 산업기업들 이익이 7월에 전년동월대비 11.2% 늘었다는 건데, 숫자만 보면 두 자릿수 성장이라 나쁘지 않아 보이거든요. 근데 문제는 방향이에요. 6월엔 15.1%였고 그 전엔 더 높았는데, 이번이 벌써 석 달 연속 둔화고 올해 들어 가장 낮은 증가율이라는 거죠. 블룸버그 이코노믹스가 예상했던 18.1%(1~7월 누적 기준)에도 못 미쳤고요.

1~7월 누적으로 보면 그나마 사정이 나아요. 누적 이익은 4조 5,800억위안, 전년동기대비 17.6% 늘었거든요. 상반기(1~6월) 누적 18.7%보다는 낮아졌지만 여전히 두 자릿수는 지키고 있는 셈입니다. 업종별로 뜯어보면 재밌는 그림이 나오는데, 광업이 34.9% 늘어난 6,660억위안으로 제일 화끈했고, 제조업은 18.8% 늘어난 3조 4,400억위안대를 기록했어요. 반면 전력·열·가스·수도 같은 공공 인프라 쪽은 오히려 5.8% 줄어든 4,784억위안에 그쳤습니다.

근데 진짜 눈에 띄는 건 따로 있어요. 컴퓨터·통신·전자장비 제조업 이익이 1~7월 누적으로 무려 110% 폭증했다는 부분이에요. 다른 업종들이 한 자릿수에서 십몇 퍼센트대를 오가는 와중에 이 업종만 완전히 다른 세상 숫자를 찍고 있는 거죠. NBS도 이걸 "AI+" 정책과 컴퓨팅 파워 수요 확대 덕분이라고 콕 집어 설명했는데, 사실상 중국 산업 전체 이익 증가분의 상당 부분이 이 한 업종에서 나오고 있다고 봐도 무방할 정도예요.

솔직히 이 그림이 좀 걸리는 이유가 있어요. 7월 중국 경제지표 전반이 그렇게 좋지 않았거든요. 소매판매도 예상보다 부진했고 투자 위축세도 더 깊어졌다는 얘기가 8월 중순에 이미 나왔었죠. 그러니까 지금 중국 산업이익의 성장세는 사실상 AI·전자 한 축이 나머지 업종의 둔화를 가려주고 있는 구조라고 보는 게 맞을 것 같아요. 이 한 업종이 흔들리면 전체 그림이 꽤 달라질 수 있다는 뜻이기도 하고요.

그래도 반대로 생각하면, 중국이 AI 인프라 투자를 밀어붙이는 힘이 실제 기업 실적으로 확

오토데스크가 2분기 실적을 발표하며 연간 매출·EPS 가이던스를 나란히 올렸어요. 주가는 시간외에서 10.6% 뛰며 318.96달러를 찍었습니다. AI 설계 도구 수요가 숫자로 확인되면서 소프트웨어 업종에도 온기가 돌고 있어요.

관련 종목: Autodesk (ADSK)

솔직히 이번 주는 엔비디아, 마벨, 세일즈포스, 크라우드스트라이크까지 온통 반도체·클라우드 대형주 실적 얘기뿐이었잖아요. 근데 27일(현지시간) 장 마감 후 나온 오토데스크 실적도 눈여겨볼 만해요. AutoCAD와 레빗(Revit), 퓨전(Fusion) 같은 설계 소프트웨어를 만드는 회사인데, 2분기 매출이 컨센서스를 웃돌았고 무엇보다 연간 가이던스를 한꺼번에 올렸습니다.

구체적으로 보면, 연간 매출 가이던스는 기존 69억2000만~70억달러에서 70억3000만~70억8000만달러로 상향됐고, 조정 주당순이익 전망치도 9.50~9.73달러에서 9.80~9.98달러로 올라갔어요. 폭 자체는 크지 않지만, 방향성이 뚜렷하게 위쪽이라는 게 중요해요. 시장은 이 소식에 화답하듯 오토데스크 주가를 시간외에서 10.6% 끌어올려 318.96달러로 만들었습니다.

앤드류 아나그노스트 CEO는 실적 발표에서 "오토데스크는 10년 넘게 BIM, SaaS, 생성형 설계, 그리고 이제는 생성형 AI까지 혁신의 최전선에 있었다"며 "2D·3D 지오메트리와 설계·제작 데이터, 복잡한 구조물, 심지어 물리적 거동까지 이해하고 추론할 수 있는 산업 특화 파운데이션 모델을 만들어왔다"고 말했어요. 산업별로 도입 속도는 다르지만 생산성 향상 기술에 대한 관심이 곳곳에서 감지되고 있다는 설명도 덧붙였습니다.

사실 이 지점이 흥미로워요. 그동안 AI 수혜주 얘기는 주로 엔비디아나 마벨 같은 반도체 기업, 혹은 오픈AI·앤트로픽에 투자한 세일즈포스 같은 클라우드 기업 위주로 흘러갔잖아요. 근데 오토데스크는 건축·제조업 설계 소프트웨어라는, 상대적으로 덜 화려한 영역에서 AI 도입 효과를 숫자로 보여준 셈이에요. 반도체주처럼 급등락이 심한 것도 아니고, 그렇다고 완전히 조용한 것도 아닌, 딱 중간 지점의 반응이었달까요.

개인적으로는 이런 흐름이 오히려 더 신뢰가 가요. 화려한 서사 없이 가이던스를 조용히 올리는 회사들이 늘어난다는 건, AI 투자 붐이 몇몇 메가캡에만 국한된 게 아니라 실물 업종 전반으로 퍼지고 있다는 증거일 수 있거든요. 물론 상향폭이 아

엔비디아가 AI 서버 가격을 15% 넘게 올린다고 고객사에 통보했어요. 베라루빈·그레이스 블랙웰 탑재 시스템 대상, 내년 초 출하분부터 적용됩니다. D램 값 폭등이 원인인데, 메모리 3사가 엔비디아보다 협상력이 세진 상황이에요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · Micron (MU) · 삼성전자 · SK하이닉스 · Microsoft (MSFT)

블룸버그가 22일(현지시각) 단독 보도한 내용인데요, 엔비디아가 데이터센터 고객사들한테 AI 서버 시스템 가격을 최대 15% 넘게 올린다고 통보했다고 해요. 대상은 차세대 플래그십인 베라루빈과 그레이스 블랙웰 탑재 시스템이고, 적용 시점은 내년 초 출하분부터입니다. 칩 세대와 메모리 구성에 따라 인상폭은 조금씩 다르다고 하네요 📈.

근데 재밌는 건 이 통보를 엔비디아가 고객사한테 직접 한 게 아니라는 점이에요. 마이크로소프트, 구글(알파벳), 오라클 같은 대형 데이터센터 운영사들에 서버를 납품하는 위탁제조업체들이 최근 자기네 고객들한테 인상 소식을 전달한 거죠. 아마존이나 메타도 자체 칩 프로그램을 밀고 있긴 하지만 여전히 엔비디아 물량에 크게 의존하고 있어서, 이번 인상을 피해가긴 어려울 거예요.

원인은 딱 하나, D램 값 폭등입니다. 엔비디아 AI 가속기 성능은 얼마나 많은 D램을 붙이느냐에 달려 있는데, 삼성전자·SK하이닉스·마이크론(MU) 세 회사가 전 세계 D램 생산 대부분을 쥐고 있으면서 AI 인프라 수요 폭증을 도저히 못 따라가고 있대요. 그러다 보니 메모리 3사한테 사상 유례없는 가격 협상력이 생긴 거고, 심지어 엔비디아마저도 이 비용을 온전히 흡수하지 못하고 고객사한테 떠넘기는 모양새가 된 거죠 💰.

솔직히 이게 좀 상징적인 사건이라고 생각해요. 엔비디아는 매출총이익률이 75%에 달하고, TSMC發 공급 제약 덕분에 칩 한 개당 수만 달러씩 받을 수 있는 회사잖아요. 업계에서 협상력이 가장 세다고 꼽히는 회사인데, 그런 엔비디아조차 메모리값 앞에서는 버티지 못했다는 거니까요. 이번 주 초 SK하이닉스가 40조원 규모 자사주 매입·소각을 발표한 것도, 이 메모리 슈퍼사이클을 등에 업고 나온 결정이라고 보면 앞뒤가 딱 맞아떨어져요.

문제는 이게 그냥 엔비디아와 메모리 3사만의 이야기로 끝나지 않는다는 거예요. 마이크로소프트, 구글, 오라클 같은 빅테크는 이미 브로드컴한테 800억 달러 규모 부채 조달까지 동원해가며

미국 8월 서비스업 체감경기가 4년여 만에 최고치를 찍었어요. S&P글로벌 종합PMI가 56.0까지 뛰었는데, 서비스업이 56.8로 끌어올렸죠. 침체 걱정하던 시장엔 오히려 훈풍, 3분기 성장률 3%대 전망까지 나왔어요.

S&P글로벌이 21일현지시간 발표한 8월 미국 플래시(속보치) PMI 수치, 솔직히 좀 놀랐어요. 종합 구매관리자지수가 56.0을 기록하면서 2022년 4월 이후 최고치를 찍었거든요. 50을 넘으면 확장, 밑돌면 위축인데 56이면 꽤 강한 확장 신호죠. 근데 이 숫자가 나온 시점이 묘해요. 바로 며칠 전까지 30년물 국채금리가 2007년 이후 최고치를 찍으며 시장이 흔들렸던 참이거든요.

내용을 뜯어보면 서비스업이 확실히 견인차 역할을 했어요. 서비스 PMI가 56.8로 2022년 3월 이후 최고 수준까지 올라왔고요. 반면 제조업은 좀 애매해요. 제조업 PMI는 7월 53.9에서 53.2로 내려왔고, 특히 공장 생산 지수는 51.9로 13개월 만에 가장 낮은 수준까지 떨어졌어요. 그러니까 소비자 대상 서비스는 뜨거운데 공장 라인은 식어가는, 좀 엇갈린 그림인 거죠.

더 눈에 띄는 건 고용이에요. S&P글로벌 보고서에 따르면 채용이 눈에 띄게 살아났고, 기업들의 향후 경기 낙관도도 올라갔대요. 게다가 물가 압력까지 완화되는 조짐이 보였다고 하니, 이건 사실 연준 입장에서도 나쁘지 않은 조합이에요. 성장은 탄탄한데 인플레는 눌러져 있다, 이보다 좋은 조합이 있을까 싶을 정도로요.

실제로 이 서베이 데이터를 근거로 3분기 연율 성장률이 3%에 근접할 거란 전망까지 나왔어요. 2분기 성장률이 1.5%였던 걸 감안하면 거의 2배 수준으로 뛰는 셈이죠. 근데 이 숫자, 진짜 신뢰할 수 있을까요. 서베이 기반 지표는 원래 변동성이 크고, 이번 발표도 확정치가 아니라 속보치라는 점은 감안해야 해요.

케빈 워시 연준 의장이 최근 9월 인상 준비됐다는 매파적 시그널을 내놨던 상황에서, 이번 PMI 서프라이즈는 워시 의장 판단에 힘을 실어줄 수도 있어요. 물가는 잡히는데 성장은 탄탄하다면, 굳이 서둘러 금리를 낮출 이유가 없다는 논리가 세지거든요. 반대로 시장은 국채금리 부담 때문에 완화적인 스탠스를 바라는 입장이라, 이 지표 하나로 온도차가 더 벌어질 수도 있겠다 싶어요.

시장 반응은 즉각적이었어요. 21일 다우존스는 0.98% 오른 53,277.01에 마감했고, S&P500은 0.4

독일 DAX 지수가 26,454를 찍으며 사상 최고치를 새로 썼어요. 지난 8월 7일 세운 직전 고점(26,445)을 나흘 만에 다시 넘어선 거예요. 미국 증시가 이란 리스크로 출렁이는 사이 유럽 증시는 나홀로 랠리 중입니다.

독일 프랑크푸르트 증시가 어제(8월 11일) 오후 조용히 역사를 새로 썼어요. DAX 지수가 0.5% 오른 26,454포인트로 마감하면서, 불과 나흘 전인 8월 7일 세운 직전 최고치 26,445.18을 다시 갈아치운 거죠. 8월 들어서만 벌써 몇 번째 신고가 경신인지 셀 수도 없을 정도예요.

솔직히 요즘 뉴스 헤드라인만 보면 유럽 증시가 이렇게 잘 나갈 이유가 딱히 없어 보이거든요. 미국은 이란-호르무즈 리스크에 CPI 발표까지 겹치면서 하루하루 방향을 잡기 힘든 장세인데, 독일은 그 와중에 26,000선을 뚫고 계속 위로 갑니다. 시장에서는 이번 랠리 배경으로 국제유가 하락과 견조한 기업 실적 시즌을 함께 꼽고 있어요. 에너지 수입 의존도가 높은 독일 경제 특성상, 유가가 진정 국면에 들어서면 제조업·수출 기업들 마진 부담이 줄어드는 효과가 있거든요.

근데 개인적으로는 이 흐름을 100% 안심하고 보긴 어렵다고 생각해요. 유가가 오르내리는 배경 자체가 호르무즈 해협을 둘러싼 이란-미국 협상 국면이잖아요. 협상이 타결되면 유가가 더 내려가면서 지금 랠리에 힘을 더 실어줄 수 있지만, 반대로 협상이 다시 틀어지면 유가가 급등하면서 이번 신고가 행진이 순식간에 꺾일 수도 있는 구조예요. 즉 지금 DAX 랠리는 유럽 기업들의 자체 펀더멘털보다는 중동발 변수에 상당히 기대고 있는 셈이라, 다소 불안한 신고가라고 볼 수도 있습니다.

그래도 프랑스 CAC40이나 영국 FTSE100까지 함께 오르는 걸 보면, 이게 독일만의 반짝 현상은 아닌 것 같긴 해요. 유럽 전체 자금 흐름이 미국 변동성을 피해 상대적으로 안정적인 유럽 우량주로 옮겨가고 있다는 해석도 나옵니다. 이번 주 나올 유로존 실물 지표들과 호르무즈 협상 소식이 이 랠리의 다음 방향을 결정할 것 같아요.

출처

• riotimesonline.com
• acy.com

美 7월 ADP 민간고용이 4만4000명 증가에 그쳤어요. 시장 예상치 7만5000명을 크게 밑돌았고, 전월(약 9만5000명)보다도 둔화됐습니다. 고용 둔화 신호에 금값은 온스당 4200달러를 넘어섰어요.

美 노동시장이 심상치 않아요. ADP가 8월 5일 발표한 7월 민간고용 보고서에 따르면, 민간부문 고용은 4만4000명 증가에 그쳤습니다. 다우존스 집계 시장 예상치였던 7만5000명에 한참 못 미치는 숫자고, 전월(6월) 증가폭이었던 9만5000명 안팎과 비교해도 확연히 둔화된 모습이에요. 올해 들어 가장 적은 증가폭이라는 평가까지 나왔습니다.

내용을 뜯어보면 더 흥미로운데, 이번 고용 증가분의 상당 부분이 헬스케어 관련 업종에서 나왔어요. 서비스업이 4만7000명을 더한 반면, 제조업 등 재화생산 업종은 오히려 3000명이 줄었습니다. 사실 이런 패턴은 최근 몇 달째 반복되고 있는데, 헬스케어와 정부 관련 일자리가 고용 지표를 떠받치고 나머지 업종은 정체되거나 뒷걸음질치는 그림이 계속되고 있거든요.

근데 임금은 또 만만치 않게 올랐어요. 기존 직장을 유지한 근로자의 임금 상승률은 4.4%로 유지됐고, 이직자의 임금은 무려 7%나 뛰었습니다. 이건 2025년 8월 이후 가장 빠른 상승 속도예요. 고용은 둔화되는데 임금은 오히려 강하게 오르는, 연준 입장에서는 상당히 곤란한 조합이죠. 채용은 줄었는데 정작 사람을 뽑을 땐 예전보다 더 비싼 값을 치러야 한다는 뜻이니까요.

이 발표가 나오자마자 금값이 반응했어요. 온스당 4200달러를 넘어서면서 사상 최고 수준 근처까지 다시 올라왔습니다. 고용 둔화는 통상 안전자산 선호를 자극하는 재료인데, 여기에 임금 상승발 인플레이션 우려까지 겹치니 금 투자 수요가 동시에 붙은 걸로 보여요. 국채 시장에서도 단기물 금리가 하락하는 반응이 나왔다는 소식이고요.

사실 연준 입장에서는 이번 지표가 진짜 애매해요. 고용이 확실히 둔화되고 있다는 건 금리 인하 쪽에 힘을 실어주는 재료지만, 이직자 임금이 7%씩 뛰는 건 인플레이션이 다시 고개를 들 수 있다는 신호이기도 하거든요. 지난주 FOMC에서 세 명의 위원이 인상 쪽에 표를 던졌던 걸 생각하면, 이번 ADP 지표 하나로 연준의 방향이 확 바뀌진 않을 것 같아요. 다만 시장에서는 이 정도 고용 둔화라면 당장 추가 인상 얘기는 쏙 들어갈 거라는 반응이 우세한 분위기입니다.

개인적으로는 이번 지표를 보

美 7월 ISM 제조업 PMI가 예상치 54.0을 웃돈 55.6%로 발표됐어요. 6월보다 2.3%포인트 뛰며 2022년 5월 이후 최고치를 찍었습니다. 고용지수도 33개월 만에 확장 전환됐지만, 물가지수는 여전히 71%대로 높아요.

오늘 나온 지표 하나가 은근히 시장 분위기를 흔들었습니다. 美 공급관리협회(ISM)가 발표한 7월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 55.6%를 기록했어요. 시장 예상치가 54.0%였으니 꽤 큰 폭의 서프라이즈고, 6월 53.3%보다도 2.3%포인트나 올랐습니다. 이 수치는 2022년 5월(55.9%) 이후 4년여 만의 최고 기록이에요.

세부지수를 뜯어보면 왜 시장이 술렁였는지 알 수 있어요. 신규주문지수가 56.7%로 전월 56.0%보다 소폭 올랐고, 생산지수는 52.2%에서 58.5%로 6.3%포인트나 급등했습니다. 특히 눈에 띄는 건 고용지수예요. 49.7%에서 52.8%로 올라서면서 무려 33개월 만에 확장 국면(50 이상)으로 돌아섰습니다. 최근 6월 비농업고용이 예상치를 크게 밑돌았던 걸 생각하면(당시 5만7000명 증가, 예상 11만5000명), 이번 제조업 고용 반등은 꽤 반가운 신호예요.

근데 마냥 좋아하기도 애매한 게, 물가지수(Prices Index)가 71.1%로 전월 73.0%보다는 살짝 낮아졌지만 여전히 굉장히 높은 수준이라는 점이에요. 공급업체 납기지연지수도 58.9%로 올랐고, 수주잔고도 55.0%로 4.5%포인트 뛰었습니다. 사실상 수요와 생산은 살아나는데 원가 압력도 같이 버티고 있는 그림이라, 이건 성장에는 긍정적이지만 연준(Fed) 입장에서는 오히려 매파적으로 해석될 여지가 있어요.

시장 반응은 생각보다 차분했습니다. 달러인덱스(DXY)는 발표 직후 잠깐 반등했지만 이내 상승분을 반납하며 7주 만의 최저 수준을 벗어나지 못했어요. 이란 관련 지정학 리스크 완화와 엔화 급반전 여파가 워낙 크다 보니, PMI 서프라이즈만으로 달러 강세 흐름을 되돌리기엔 역부족이었던 셈이죠. 국채금리도 소폭 오르는 데 그쳤고요.

솔직히 이번 지표가 흥미로운 이유는 최근 나온 다른 매크로 지표들과 결이 다르기 때문이에요. 바로 며칠 전 발표된 2분기 GDP 성장률이 1.5%로 예상치를 밑돌면서 스태그플레이션 우려가 불거졌었잖아요. 그런데 이번 ISM 제조업 지표는 정반대로 산업 현장이 오히려 살아나고 있다는 걸 보여줍니다. 두 지표를 같이 놓고

중국 7월 공식 제조업 PMI가 49.2로 나오면서 시장 예상치를 밑돌았어요. 6월 50.3에서 뚝 떨어졌고, 기준선 50 아래로 넉 달째 위축 국면입니다. 세계 2위 경제의 성장 둔화 신호라 원자재·수출 시장 전반에 부담이 될 수 있어요.

📉 오늘 아침 중국 국가통계국이 발표한 7월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 49.2를 찍었어요. 블룸버그가 집계한 이코노미스트 예상치는 50.1이었으니, 꽤 큰 폭으로 미스가 난 거죠. 6월엔 50.3으로 잠깐 확장 국면(50 이상)에 턱걸이했었는데, 한 달 만에 다시 위축 구간으로 굴러떨어졌습니다. 사실 이게 벌써 최근 넉 달 동안 세 번째로 50선을 밑돈 거라, "일시적 조정"이라고 넘기기엔 패턴이 좀 신경 쓰이는 상황이에요.

국가통계국 측 설명은 두 가지예요. 하나는 지난해 같은 시기 제조업이 워낙 빠르게 성장했던 기저효과, 다른 하나는 일부 업종의 계절적 비수기가 겹쳤다는 겁니다. 근데 솔직히 이 설명, 매번 PMI가 부진할 때마다 비슷하게 나오는 레퍼토리라서 곧이곧대로 믿기는 어렵더라고요.

✅ 그나마 위안이 되는 건 세부지표예요. 설비제조업 PMI는 51.4, 하이테크 제조업은 53.3으로 전체 지수보다 훨씬 높게 나왔거든요. 반도체 장비나 첨단산업 쪽은 여전히 확장세를 유지하고 있다는 뜻이죠. 고용 관련 세부지수도 전월보다 0.5포인트 오른 49로, 아주 미세하지만 개선 신호가 보이긴 했습니다. 그러니까 전체 그림은 "제조업 전반은 식고 있는데, 첨단 쪽만 버티는 중"이라고 정리할 수 있을 것 같아요.

⚠️ 문제는 타이밍이에요. 최근 며칠 코스피와 코스닥이 미국발 반도체 훈풍에 힘입어 큰 폭으로 반등했잖아요. 삼성전자와 SK하이닉스 실적도 사상 최대치를 찍었고요. 근데 정작 그 반도체·메모리를 사가는 최대 수요처 중 하나인 중국의 제조업 체력이 흔들린다는 신호가 같은 날 나온 셈이라, 시장이 이 미스매치를 어떻게 소화할지가 관건이에요. 위안화 환율이나 구리·철광석 같은 원자재 가격에도 단기적으로 하방 압력이 실릴 가능성이 있습니다.

🇨🇳 사실 중국 경기 둔화 이슈는 어제오늘 얘기가 아니긴 해요. 부동산 침체가 몇 년째 이어지고 있고, 내수 소비 회복도 더디다는 얘기가 계속 나왔으니까요. 다만 이번처럼 예상치를 큰 폭으로 하회하는 숫자가 나오면, 그동안 "바닥 다지기 중" 정도로 해석하던 시장 컨센서스가 다시 흔들릴 수 있어요. 특

제프리스가 포드·GM을 나란히 '보유'에서 '매수'로 상향했어요. 목표주가는 포드 17.5달러, GM 99달러로 각각 20%·10% 상향여력을 봤습니다. 실적 바닥 통과와 관세 완화가 겹치며 디트로이트 빅2에 대한 시선이 바뀌고 있어요.

관련 종목: Ford (F) · General Motors (GM)

어제(7월 27일) 나온 소식인데, 저는 개인적으로 이게 꽤 의미 있는 시그널이라고 봐요. 그동안 미국 자동차주 하면 다들 '관세 리스크', 'EV 전환 비용', '마진 압박' 이런 얘기만 했었잖아요. 근데 제프리스가 포드와 GM을 같은 날 동시에 상향 조정했습니다. 둘 다 'Hold'에서 'Buy'로요.

먼저 포드부터 보면, 목표주가를 14.50달러에서 17.50달러로 올렸어요. 상승여력을 20.7%로 제시했고요. 근거는 크게 세 가지인데, 미국 내 수요가 탄탄하고, 워런티(품질보증) 관련 비용 트렌드가 개선되고 있고, 유럽 생산기지 축소로 구조적 비용이 줄고 있다는 겁니다. 특히 제프리스는 2분기를 '마진 트로프(margin trough)', 그러니까 마진이 바닥을 찍는 구간으로 봤어요. F-150 생산라인도 그동안의 차질에서 벗어나 정상화되고 있다는 분석이 나왔고요. 2026년 조정 EBIT을 103억달러로 제시했으니, 그동안 눌려있던 밸류에이션이 풀릴 여지가 있다는 뜻이겠죠.

GM은 목표주가 90달러에서 99달러로, 상승여력 10%를 봤습니다. 포드보다는 낮은 편인데, 이미 GM 주가가 어느 정도 반영이 된 상태라 그런 것 같아요. 그래도 2분기 실적 발표 이후 확신이 더 강해졌다고 하고, 2026~2028년 이익 추정치를 6% 올렸습니다. 2027년 이후 연간 잉여현금흐름이 100억달러를 넘을 거라는 전망도 나왔고요. 밸류에이션은 2027년 예상 이익 기준 약 5배 수준이라 '매력적'이라는 평가였습니다.

솔직히 이 타이밍이 좀 흥미로운 게, 지금 반도체·AI 관련주가 조정 받고 유가 변동성도 큰 와중에 전통 제조업, 그것도 자동차주에 이렇게 명확한 상향 콜이 나온 거잖아요. 시장 전체가 불안한 시기일수록 오히려 '실적 바닥은 찍었다'는 콜이 힘을 받는 경우가 있죠. 두 회사 다 EV 관련 구조조정 비용을 어느 정도 소화한 상태라는 공통점도 있고요.

물론 리스크가 없는 건 아니에요. 관세 이슈는 여전히 유동적이고, 최근에 나온 강제노동관세 12.5% 확정 같은 이슈도 부품 공

링크드인 창업자 리드 호프먼과 징가 창업자 마크 핀커스가 신생 AI랩에 함께 베팅했어요. 창업 넉 달 된 '프렌티스', 1억 달러를 1조 원 몸값에 유치 중이에요. 사무직 업무를 통째로 대신하는 AI 에이전트 경쟁이 본격화되는 분위기예요.

솔직히 요즘 AI 스타트업 펀딩 뉴스는 너무 많아서 웬만하면 그냥 넘기는데, 이번 건은 이름값 때문에 눈이 갔어요. 테크크런치 보도에 따르면 프렌티스(Prentis)라는 회사가 1억 달러, 우리 돈으로 약 1,400억 원 규모 투자를 받는 중인데, 인정받는 몸값이 10억 달러, 그러니까 약 1조 4,000억 원이래요. 창업한 지 겨우 넉 달 된 회사치고는 꽤 화끈한 숫자죠.

일단 창업자 조합부터 흥미로워요. 대표는 리탄카르 다스(Ritankar Das)라는 31살 인물인데, UC버클리에서 100년 만에 나온 최연소 유니버시티 메달리스트라고 하고요. 지주회사 타이탄(Titan)도 이미 세운 이력이 있대요. 여기에 링크드인 만든 리드 호프먼이랑 징가(Zynga) 창업자 마크 핀커스가 공동창업자로 이름을 올렸어요. 실리콘밸리에서 이미 몇 번씩 성공해본 사람들이 새 판을 짜는 조합이라 관심이 갈 수밖에 없죠.

프렌티스가 하는 일은 한마디로 '사무직 대신 컴퓨터를 쓰는 AI'예요. 보험금 청구 처리라든지 관세 환급 신청처럼, 사람이 여러 시스템을 왔다갔다하며 반복적으로 처리하던 업무를 AI 에이전트가 대신 화면을 조작해서 끝내는 거죠. 자체 개발한 '하이브(Hive)-32B' 모델은 컴퓨터 사용 벤치마크에서 오픈AI GPT-5.4랑 앤트로픽 클로드 오푸스 4.6을 넘어선다고 주장하고 있고, 작업당 비용은 프론티어 API 대비 10분의 1 수준이라네요. 이 숫자가 정말이라면 꽤 파격적이긴 해요.

인력 구성도 눈여겨볼 만해요. 벌써 오픈AI, 구글 딥마인드, 메타, 텐센트, 알리바바 출신으로 25명 넘게 채용했다고 하니, 스타트업치고는 화력이 상당한 편이에요. 그리고 이미 헬스케어 관리 서비스 업체, 제조업체, 의류 제조사 등과 최대 5,000만 달러 규모 계약도 따낸 상태고요. 3분기까지 연환산 매출(ARR) 7,500만 달러를 찍을 걸로 회사 측은 내다보고 있어요.

근데 이 시장이 만만한 데가 아니에요. 앤트로픽도 클로드로 컴퓨터 사용 기능을 밀고 있고, 오픈AI 역시 비슷한 방향으로 가고 있고, 여기에 미라 무라티가 세운 씽킹 머신스 랩까지 뛰어들었거든요. 다

코카콜라 유제품 자회사 페어라이프가 랜섬웨어 공격을 받았어요. 미국 내 생산 라인이 전면 중단됐고, 캐나다 공장은 정상 가동 중입니다. 연 매출 40억 달러 규모 브랜드라 코카콜라 주가도 시간외 1%대 하락했어요.

관련 종목: Coca-Cola (KO)

코카콜라가 또 다른 종류의 악재를 만났어요. 이번엔 실적이나 관세 문제가 아니라 사이버 공격입니다. 코카콜라의 유제품 자회사인 페어라이프가 랜섬웨어 공격을 받아서 미국 내 생산 라인이 전면 멈춰 섰거든요.

회사 측 공시에 따르면, 외부 침입자가 페어라이프의 생산 관련 시스템을 포함한 일부 네트워크에 무단으로 접근했고, 이로 인해 미국 내 생산이 일시 중단됐어요. 다행히 캐나다 공장은 이번 사고 영향을 받지 않고 정상 가동 중이라고 하고요. 코카콜라는 사고 대응 프로토콜과 사업연속성 계획을 즉시 가동했다고 밝혔는데, 정확히 언제 생산이 재개될지는 아직 불투명한 상태예요.

페어라이프는 사실 코카콜라 포트폴리오에서 꽤 비중 있는 브랜드예요. 프로틴 강화 우유 제품으로 유명한데, 2024년 기준 연 매출이 40억 달러에 달하는 것으로 알려져 있거든요. 그만큼 생산 중단이 길어지면 실적에도 실질적인 타격이 될 수 있다는 얘기죠.

주가 반응은 일단 크지는 않았어요. 시간외 거래에서 1%대 하락에 그쳤는데, 코카콜라 정도 규모의 회사에게 페어라이프 하나의 생산 중단이 전체 실적에 미치는 영향은 제한적이라고 시장이 판단한 것 같습니다. 그래도 회사 측은 제품 품질이나 안전성에는 문제가 없다고 강조했어요, 소비자 피해 우려까지는 크지 않다는 뜻이겠죠.

근데 이 사건, 개인적으로는 좀 더 크게 봐야 한다고 생각해요. 최근 몇 년 사이 제조업체를 겨냥한 랜섬웨어 공격이 부쩍 늘었잖아요. 생산 시스템 자체를 마비시키는 방식이라 피해 규모가 단순 데이터 유출보다 훨씬 직접적이거든요. 식음료, 제약, 자동차 할 것 없이 공급망이 복잡한 대기업일수록 이런 공격에 취약할 수밖에 없는 구조고요.

코카콜라는 법 집행기관에 신고하고 외부 사이버보안 전문가들과 함께 조사를 진행 중이라고 밝혔어요. 몸값을 요구받았는지, 지불 여부를 검토 중인지는 공식적으로 언급하지 않았습니다. 이런 사안은 보통 협상 전략상 세부 내용을 공개하지 않는 경우가 많죠.

투자자 입장에서 볼 때는 이번 사건이 일회성 이슈로 끝날지, 아니면 사이버보안 관련 비용 증가로 이어질지가 관건일 것

[후속] 댈러스 연은 로건 총재가 "완만한 추가 인상"이 필요하다고 발언했어요. 그런데도 7월 인상 확률은 오히려 12.3%로, 지난 CPI 발표 후 15%보다 더 낮아졌습니다. 필라델피아 연은 지수는 예상의 4배, 고용지표도 탄탄해 매파 발언과 엇갈린 반응이에요.

지난 14일에 CPI 발표 한 방으로 금리인상 확률이 50%에서 15%로 주저앉았다고 전해드렸었죠. 그런데 오늘 새로운 변수가 하나 더 등장했어요. 댈러스 연은 총재 로리 로건이 휴스턴에서 한 연설에서 "완만하게라도 금리를 더 올리는 게 낫다(modestly higher interest rates)"고 못박은 거예요.

로건은 올해 FOMC 투표권을 가진 위원인데, 발언 수위가 꽤 셌어요. "인플레이션이 저절로 2%까지 내려가지 않는다면 최소한의 정책 긴축은 필요하다"면서, "지금 완만하게 조이지 않으면 나중에 더 세게 조여야 하고, 그러면 고용시장이 치르는 대가가 커진다"고 경고했거든요. 본인 예상으로는 물가가 2%가 아니라 '2%대 중반'에서 멈출 거라고 봤고요. 다만 이번 7월 28~29일 회의에서 당장 올리겠다고 시점을 못박진 않았어요.

근데 재밌는 건 시장 반응이에요. 이렇게 매파적인 발언이 나왔는데도 트레이더들이 반영하는 7월 인상 확률은 오히려 12.3%로, 지난주 CPI 이후 15%보다도 더 낮아졌어요. 시장은 로건 발언을 "위원 한 명의 개인 견해"로 좁혀서 해석한 것 같고, 실제 결정은 9월 이후로 더 밀린다는 쪽에 베팅하는 분위기예요.

그런데 동시에 나온 경제지표들은 또 결이 달라요. 오늘 발표된 필라델피아 연은 제조업지수가 41.4를 찍었는데, 이게 시장 예상치의 거의 4배 수준이거든요. 신규 실업수당 청구 건수도 20만8000건으로 예상보다 1만건 적게 나왔고, 6월 소매판매도 전월비 0.2% 늘면서 대체로 예상에 부합했어요. 통제지표(컨트롤그룹)도 0.5% 늘어서 나쁘지 않은 흐름이었고요.

솔직히 이 조합이 좀 묘해요. 로건은 매파적으로 말하고, 지표는 경기가 탄탄하다는 걸 보여주는데, 정작 금리인상 확률은 낮아졌으니까요. 제 생각엔 시장이 "지표가 좋아도 Fed가 굳이 지금 움직일 필요는 없다"는 쪽으로 해석을 굳힌 것 같아요. 현재 기준금리가 3.50~3.75%로 4연속 동결 중인데, 이 정도면 이미 충분히 제약적이라는 인식이 강한 거죠.

현재 Fed는 3.50~3.75% 레인지를 4번 연속 유지하고

엔비디아와 일본 정부, 노에트라가 손잡고 사상 첫 국가 단위 피지컬 AI 인프라를 발표했어요 베라 CPU 1만3,750개와 루빈 GPU 2만7,500개, 140메가와트 규모 데이터센터가 투입됩니다 소니·소프트뱅크·후지쯔 등 일본 대기업들이 대거 참여하며 로봇·제조 AI 시장에 신호탄을 쐈습니다

관련 종목: Nvidia (NVDA) · 소니 · 소프트뱅크 · 후지쯔 · 히타치

솔직히 이 뉴스 보고 좀 놀랐어요. 7월 16일 엔비디아가 일본 정부(경제산업성), 그리고 노에트라(Noetra Corp.)랑 손잡고 사상 처음으로 국가 단위 피지컬 AI 인프라를 짓는다고 발표했거든요. 그냥 데이터센터 하나 짓는 수준이 아니라 나라 전체가 나서서 로봇과 제조업에 쓰이는 AI 인프라를 까는 거예요. 🇯🇵

규모부터 어마어마합니다. 엔비디아 베라(Vera) CPU 1만3,750개랑 루빈(Rubin) GPU 2만7,500개가 들어가고, 데이터센터 용량만 140메가와트예요. 엔비디아의 DSX 플랫폼 위에 스펙트럼엑스(Spectrum-X) 이더넷 네트워킹까지 얹은 구조라 사실상 하나의 거대한 ‘AI 팩토리’를 짓는 셈이죠. 📈

이 인프라는 일본의 ‘프론티아(FRONTia) 프로젝트’를 뒷받침하는데, 목표가 제조·물류·헬스케어·통신 전 영역에서 쓸 수 있는 멀티모달 파운데이션 모델을 만드는 거예요. 그리고 이번에 엔비디아가 코스모스 3 엣지(Cosmos 3 Edge)라는 신규 모델도 같이 공개했어요. 네모트론(Nemotron) 기반 40억 파라미터짜리 ‘월드 모델’인데, 엣지 GPU나 젯슨(Jetson) 같은 온디바이스 하드웨어에서 돌아가면서 로봇이 스스로 상황을 판단하고 행동 계획을 세우게 해준대요.

참여 기업 명단도 화려해요. 소니(Sony), 소프트뱅크(SoftBank), 후지쯔(Fujitsu), 히타치(Hitachi), 파낙(FANUC), 가와사키중공업, NEC, 쿠보타, 야스카와전기까지 일본을 대표하는 산업체들이 엔비디아 코스모스 연합(Cosmos Coalition)에 줄줄이 이름을 올렸어요. 헬스케어 쪽도 빠지지 않았는데, 홀로스캔 IGX랑 아이작 포 헬스케어, GR00T 같은 걸로 수술 보조 도구나 병원 이송 로봇, 간호 보조 로봇까지 만들겠다는 계획이에요.

근데 진짜 재밌는 건 타이밍이에요. 이 발표가 나온 날, 정작 엔비디아(NVDA) 주가는 반도체 섹터 전반의 밸류에이션 부담으

일본 정부가 소프트뱅크 주도 '노에트라'에 최대 1조 엔을 걸었어요. 2040년까지 로봇 1000만 대, 18개 산업이 목표라고 해요. 젠슨 황은 도쿄에서 반도체 공급과 지원을 약속했어요.

젠슨 황이 거의 9개월 만에 일본에 다시 떴어요. 근데 이번엔 그냥 인사차 방문이 아니었어요. 일본 경제산업성(METI)이랑 신에너지산업기술종합개발기구(NEDO)가 '노에트라(Noetra)'라는 회사에 최대 1조 엔, 우리 돈으로 9조 원 넘는 돈을 걸었거든요. 🇯🇵

노에트라는 소프트뱅크가 최대주주고, NEC·소니·혼다가 같이 지분을 들고 있는 회사예요. 목표는 언어·이미지·영상·센서 데이터를 다 합쳐서 로봇이 세상을 이해하고 알아서 움직이게 만드는 '피지컬 AI' 파운데이션 모델을 만드는 거예요. 2026 회계연도부터 2030년까지, 5년짜리 국가 프로젝트로요.

돈이 한 번에 다 풀리는 것도 아니에요. 첫 2년치인 3873억 엔은 'GX 경제전환채권'이라는 이름으로 이미 확정됐고, 나머지는 매년 정부가 마일스톤 달성 여부를 확인한 다음에 순차적으로 풀어주는 구조예요. 솔직히 이 정도면 그냥 돈 뿌리기가 아니라 꽤 깐깐하게 관리하겠다는 의지로 보여요. 💰

일본이 이렇게까지 하는 이유는 뻔해요. 고령화에 이민정책까지 빡빡하니까 음식점, 제조업, 의료 현장 어디든 사람이 모자라요. 그래서 정부가 아예 숫자로 목표를 박아놨어요. 2040년까지 18개 업종에서 로봇 1000만 대를 굴리겠다는 거예요. 국가 단위로 이렇게 구체적인 로봇 목표를 세운 나라, 사실 흔치 않아요. 🤖

여기서 엔비디아 역할이 나와요. 젠슨 황은 도쿄에서 노에트라에 반도체를 공급하고 여러 지원을 하겠다고 밝혔어요. "모든 산업, 모든 기업, 모든 국가가 새로운 산업혁명을 만들어야 한다"는 말도 남겼고요. 로보틱스 AI 혁명을 이끌 나라로 일본만 한 곳이 없다는 말까지 했으니, 립서비스치고는 꽤 진심으로 들려요.

사실 이번 방문 전에 '재팬 패싱' 논란이 좀 있었어요. 엔비디아가 한국이나 다른 나라에 더 공들이는 거 아니냐는 얘기였는데, 이번 도쿄 일정으로 그 얘기를 정면으로 반박한 셈이에요. RTX 스파크의 일본 데뷔도 같이 맞물렸고, 세가 창립 30주년 기념 행사에도 얼굴을 비쳤다고 하니 이번 방문에 공을 꽤 들인 티가 나요. 🚀

개인적으로는 이 조합이 재밌어요. 소프트뱅크·NEC·소니·혼다면 통신·전자·엔터·자동차를

앤트로픽이 블랙스톤·헬먼앤프리드먼과 함께 AI 구현 전문회사 '오드'를 오늘 출범시켰어요. 오드는 15억 달러 규모로, 골드만삭스·세쿼이아 등 대형 투자자들이 뒤를 받쳐요. 모델을 파는 것보다 '기업에 심어주는' 서비스가 다음 승부처라는 신호예요.

솔직히 요즘 AI 업계 뉴스는 "누가 더 똑똑한 모델을 냈나"에 쏠려 있잖아요. 근데 오늘 앤트로픽이 낸 발표는 좀 결이 달라요. 새 모델이 아니라 새 회사를 냈거든요.

이름은 '오드 위드 앤트로픽(Ode with Anthropic)', 줄여서 오드(Ode)예요. 앤트로픽이 블랙스톤, 헬먼앤프리드먼이랑 손잡고 만든 독립 법인인데, 목표가 명확해요. 클로드 같은 프론티어 모델을 기업 현장에 실제로 심어주는 '구현' 전문 회사예요. 오늘 현지시각 기준으로 비즈니스와이어를 통해 정식으로 이름과 브랜드를 공개했어요.

사실 이 프로젝트 자체는 처음 나온 얘기는 아니에요. 지난 5월에 앤트로픽이 '프랙셔널AI(Fractional AI)'라는 응용 AI 서비스 회사를 인수하면서 이미 예고됐던 거고, 오늘 그게 정식 브랜드와 리더십을 갖추고 출범한 거예요. CEO는 프랙셔널AI 공동창업자였던 크리스 테일러가 맡고, CTO도 같은 회사 출신인 에디 시겔이에요. 팀 자체는 새로 꾸린 게 아니라 기존 팀이 앤트로픽 엔지니어들이랑 합쳐진 형태고요.

돈 얘기를 좀 하자면, 오드는 15억 달러(약 2조 원) 규모로 평가받고 있어요. 뒤를 받치는 투자자 명단이 화려한데, 골드만삭스, 제너럴애틀랜틱, 레너드그린파트너스, 아폴로글로벌매니지먼트, GIC, 세쿼이아캐피탈까지 이름만 들어도 무게감이 느껴지는 곳들이에요. 사모펀드 두 곳이 AI 랩이랑 손잡고 서비스 회사를 만드는 그림 자체가 좀 낯설긴 한데, 테크크런치 표현을 빌리면 "다음 조 단위 AI 비즈니스는 모델이 아니라 구현"이라는 베팅인 셈이에요.

오드가 타깃으로 삼는 건 중견기업이에요. 금융서비스, 헬스케어, 리테일, 제조업, 소프트웨어 업종을 중심으로 AI를 어디에 어떻게 붙여야 효과가 나는지 진단하고 시스템까지 직접 구축해주는 걸 목표로 해요. 사실 이 지점이 흥미로운데, 지금까지 기업들이 AI 도입에서 제일 애먹는 게 "모델 자체"보다 "우리 회사에 맞게 붙이는 일"이었거든요. 컨설팅펌이나 SI업체가 하던 그 일을, 이제 모델을 직접 만든 회사가 자회사 형태로 들고 들어오는 거죠.

사실 이런 흐름이 앤트로픽

중국 6월 소비자물가 상승률이 시장 예상치를 밑돌았어요. 반대로 생산자물가는 4.1% 올라 4년 만에 최고 상승폭을 기록했습니다. 내수는 여전히 얼어있는데 수출·소재 쪽만 뜨거운 '이중 구조'가 뚜렷해졌어요.

솔직히 이 지표, 화려한 헤드라인은 아닌데 곱씹어볼수록 흥미로운 숫자들이에요. 중국 국가통계국이 발표한 6월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 1.0% 상승에 그쳤습니다. 시장 컨센서스였던 1.1%에 못 미쳤고, 5월(1.2%)보다도 둔화된 수치예요. 식품·에너지를 뺀 근원 CPI도 1.0%로, 5월 1.1%에서 살짝 내려왔고요. 숫자만 보면 '중국 내수, 여전히 힘 못 쓰는구나' 싶은 그림입니다.

근데 같은 날 나온 생산자물가지수(PPI)는 정반대 방향이에요. 전년 대비 4.1% 급등하면서 2022년 7월 이후 4년 만에 가장 높은 상승률을 찍었습니다. 5월의 3.9%보다도 더 뛰었고요. 다만 전월 대비로는 0.3% 하락해서, 추세 자체가 계속 가속화되고 있다고 보긴 애매한 구간이긴 합니다.

이 CPI와 PPI의 엇갈림, 원인을 뜯어보면 꽤 명확해요. 업스트림·수출 연계 업종에서는 AI발 제조업 수요와 최근 중동發 유가 급등이 겹치면서 원가와 판가가 같이 오르는 진짜 '가격결정력'이 돌아왔다는 분석이 나와요. 반면 소비재 생산자물가는 6월에도 전년 대비 0.9% 하락했는데, 이건 5월의 0.8% 하락보다 오히려 더 깊어진 거예요. 즉 공장 출하 단계에서는 소재·부품 쪽 가격은 오르는데, 정작 소비자한테 파는 완제품 가격은 여전히 눌려있다는 얘기죠. 기업들이 원가 상승분을 소비자에게 전가하지 못하고 있다는 신호로 읽힙니다.

시장이 이 지표를 주목하는 이유는 결국 인민은행(PBoC)의 다음 스텝 때문이에요. 소비자물가가 이렇게 눌려있으면 내수 부양을 위한 추가 완화 압력이 커지지만, 동시에 생산자물가 반등은 디플레이션 국면에서 벗어나고 있다는 근거로도 쓸 수 있거든요. 정책 당국 입장에서는 '더 풀어야 하나, 이제 조심해야 하나' 판단이 애매해지는 구간인 셈이죠. 개인적으로는 이 디커플링이 몇 달 더 이어진다면, 결국 중국이 소비 쿠폰이나 내수 진작책 카드를 다시 꺼내들 가능성이 높다고 봐요.

한국 입장에서도 남 얘기가 아닙니다. 중국 생산자물가, 특히 소재·부품 쪽 가격이 오른다는 건 우리 기업들의 중국산 원자재 조달 비용에도 영향을 줄 수 있고요, 반대로 중국의 완제품 수출 가격

삼성이 경남 진주 국민보고회에서 영남권에 60조 원을 투자해 '피지컬 AI 혁신 클러스터'를 만들겠다고 밝혔어요. 구미 19조, 울산 16조, 부산 15조, 거제 10조로 나눠 로봇·배터리·부품·조선까지 아우르는 규모예요. 양질의 일자리 20만 개를 만들겠다는 목표인데, 제조업 전체를 AI 기반으로 바꾸겠다는 승부수로 읽혀요.

삼성이 7월 3일, 경남 진주시 경상국립대에서 열린 '영남권 첨단산업 발전비전 국민보고회'에서 꽤 묵직한 카드를 꺼냈어요. 🏭 영남 지역에 60조 원을 투자해서 '글로벌 피지컬 AI 혁신 클러스터'를 조성하겠다는 계획인데, 숫자만 보면 웬만한 나라 예산급이에요.

구체적으로 뜯어보면 구미에 19조 원, 울산에 16조 원, 부산에 15조 원, 거제에 10조 원이 들어가요. 근데 이게 그냥 돈만 뿌리는 게 아니라 지역별로 역할을 정확히 나눴다는 점이 눈에 띄어요. 구미는 AI 데이터센터와 휴머노이드 로봇 생산, 울산은 로봇 구동에 필요한 전고체 배터리, 부산은 AI 서버·로봇에 들어가는 패키지 기판이랑 MLCC 같은 핵심 부품, 거제는 최종 제조 플랫폼과 고부가가치 조선을 맡는 식이에요.

솔직히 '피지컬 AI'라는 단어 자체가 요즘 업계에서 부쩍 자주 나오잖아요. 챗봇 수준의 AI는 이미 포화 상태에 가깝다는 얘기가 많이 나오고, 다음 승부처는 결국 로봇이나 공장 같은 물리적 세계를 AI가 직접 움직이는 쪽이라는 거죠. 삼성도 그 흐름을 명확히 읽은 것 같아요. 이번 발표를 이끈 노태문 삼성전자 DX부문장은 “글로벌 피지컬 AI 혁신 클러스터를 조성하겠다”고 말했는데, 로봇과 AI를 제조 현장에 그대로 붙이겠다는 의지가 강하게 느껴져요. 🤖

목표로 내건 일자리 숫자도 20만 개예요. AX(AI 전환)와 RX(로봇 전환)를 기존 산업에 접목해서 만들겠다는 건데, 사실 요즘 AI 때문에 일자리가 줄어든다는 뉴스가 워낙 많다 보니 이 부분은 좀 반가운 소식이기도 해요.

근데 여기서 좀 냉정하게 볼 부분도 있어요. 60조 원이라는 숫자는 크지만, 실제 집행까지는 시간이 꽤 걸릴 거고 구미·울산·부산·거제 각 지자체와의 인허가, 부지 확보 같은 현실적인 문제도 남아있거든요. 그리고 '피지컬 AI'가 실제로 제조 현장에서 얼마나 빨리 성과를 낼지는 아직 검증되지 않은 영역이기도 하고요. ⚠️

그래도 개인적으로는 이번 발표가 꽤 의미 있다고 생각해요. 그동안 한국의 AI 투

미국 6월 ISM 제조업 PMI가 54.0으로 발표되며 예상치(53.3)를 웃돌았어요. 신규 주문 지수가 56.8까지 뛰며 확장 국면이 더 뚜렷해졌습니다. 탄탄한 제조업 지표가 Fed 9월 인상 베팅에 또 하나의 근거를 보탰어요.

오늘 미국 동부시간 오전 10시, ISM(공급관리협회)이 6월 제조업 PMI를 54.0으로 발표했어요. 월가 예상치는 53.3이었는데, 이걸 가볍게 웃돌았습니다. 4월 52.7에서 5월 52.9로 찔끔 오르더니, 6월엔 확 튀어오른 셈이죠. 50을 넘으면 확장, 50 밑이면 위축인데 6개월 연속 50선 위에 머물고 있다는 게 핵심이에요.

세부 지표를 보면 더 흥미로워요. 신규 주문 지수(New Orders)가 56.8을 기록하면서 전월 대비 큰 폭으로 올랐고, 생산 지수도 동반 상승했습니다. 근데 이게 그냥 "경기 좋다"는 뜻만은 아니에요. 가격 지불 지수(Prices Paid)가 82.1로 여전히 고공행진 중이거든요. 4월 84.6보다는 살짝 내려왔지만, 여전히 역사적으로 높은 수준입니다. 제조업체 57%가 "가격 변동성이 골칫거리"라고 응답했다는 부분도 눈에 띄고요.

솔직히 이 지표 하나만 놓고 보면 "경제 튼튼하네" 하고 넘어갈 수도 있는데, 지금 시장 분위기를 감안하면 얘기가 달라져요. 케빈 워시 신임 연준 의장이 지난주 신트라 ECB 포럼에서 "가이던스 없다"며 매파 기조를 재확인했고, 5월 JOLTS 구인건수도 759만 건으로 서프라이즈를 냈잖아요. 여기에 제조업 PMI까지 예상치를 상회하니, 트레이더들 머릿속엔 자연스럽게 "그럼 9월 인상 확률 더 올려야 하나"라는 계산이 돌아가기 시작한 거죠. CME 페드워치 기준으로 9월 인상 확률은 이미 49%까지 올라와 있는 상태였는데, 이 발표 이후 추가로 반응할 가능성이 커 보여요.

사실 제조업 지표는 그 자체로는 '조용한' 지표예요. 실적 발표처럼 주가가 당일 20% 튀거나 하지도 않고요. 근데 이런 지표들이 하나둘 쌓이면서 만드는 게 바로 '컨센서스'거든요. 지금 채권시장에서 10년물 금리가 4.42%까지 올라와 있는 것도, 어느 한 방의 이벤트가 아니라 이런 지표들이 차곡차곡 쌓인 결과라고 봐야 해요. 달러인덱스(DXY)도 101선을 지키고 있고요.

저는 개인적으로 이번 PMI 발표가 시장이 생각하는 것보다 더 무겁게 받아들여질 수 있다고 봐요. 왜냐하면 지금 연준 이사 9명이 연내 최소 한 차례 인상을

일본은행 6월 단칸지수(대기업 제조업)가 14로 발표돼 전망치 15를 밑돌았어요. 중동전쟁발 유가·원자재 비용 부담이 예상보다 컸다는 신호입니다. 그런데도 엔화는 162엔대 약세를 유지, 7월 BOJ 인상 베팅은 여전히 살아있어요.

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일본은행이 오늘 발표한 6월 단칸(TANKAN) 조사에서 대기업 제조업 업황판단지수(DI)가 14를 기록했어요. 3월 조사 때 17이었던 걸 감안하면 3포인트나 떨어진 거고, 사실 시장 전망치였던 15보다도 낮게 나온 거라 살짝 놀랍긴 했습니다. 소형 제조업체는 더 심해서, 3월 7에서 이번엔 3까지 주저앉았어요. 전망치가 4였으니 이것도 예상보다 나쁜 숫자죠.

이유는 다들 짐작하시는 그대로예요. 중동전쟁이 길어지면서 원유·석유제품 가격이 튀었고, 호르무즈 해협을 둘러싼 물류 불안정성이 일본 제조업체들의 원가 부담을 계속 밀어올린 거죠. 자동차·기계 업종 담당자들 사이에서는 "원자재 조달 비용이 감당이 안 된다"는 목소리가 많았다고 하더라고요. 반면 대형 비제조업 지수는 35로 3월(36)과 거의 비슷한 수준을 유지했는데, 이건 내수 서비스업이 그나마 버텨주고 있다는 뜻이에요.

근데 흥미로운 지점은 이거예요. 단칸이 예상보다 약하게 나왔는데도 엔화는 전혀 반등하지 못했다는 거죠. 어제 달러·엔은 162엔을 뚫으면서 1986년 이후 40년 만의 최저치를 찍었는데, 오늘 단칸 발표 이후에도 그 레벨 근처에서 크게 움직이지 않고 있어요. 사실 이게 지금 일본 시장의 딜레마를 보여주는 것 같아요. 경기는 둔화 신호를 보내는데, 도쿄 CPI는 8개월 만에 1.7%로 가속하면서 인플레이션 압력은 오히려 커지고 있거든요. 우에다 총재 입장에서는 성장이 식어가는 걸 보면서도 물가 때문에 금리를 올려야 하는, 꽤 곤란한 상황인 거죠.

설비투자 계획도 살짝 아쉬웠어요. 2026회계연도 대기업 설비투자 증가율이 +9.8%로 집계돼서, 3월 전망치였던 +10.2%보다 낮아졌습니다. 그래도 작년 같은 시점 계획이었던 +3.3%보다는 여전히 훨씬 높은 수준이라, 기업들이 AI·자동화 투자를 완전히 접은 건 아니라는 신호이기도 해요. 개인적으로는 이 정도 숫자면 우에다 총재가 7월 회의에서 인상을 단행할 명분은 충분히 남아있다고 봐요. 단칸 하나 나빴다고 물가 안정 시그널이 뒤집히는 건 아니니까요.

다만 시장 반응이 재밌었던 건, 채권시장에서는 오히

중국 NBS 제조업 PMI가 6월 50.3으로 예상치 50.1을 상회했어요. 5월 50.0에서 올라오며 5개월 만에 공식 확장 영역에 복귀했습니다. AI 관련 첨단 수출 수요가 중동 해운 충격을 상쇄한 게 핵심이에요.

6월 30일 새벽 중국 국가통계국(NBS)이 발표한 6월 제조업 PMI가 50.3이에요. 예상치 50.1을 0.2포인트 상회했고, 지난 5월의 50.0에서도 소폭 개선됐어요. PMI(구매관리자지수)는 50을 기준으로 위면 경기 확장, 아래면 위축으로 읽는 지표라서, 이번 수치는 5개월 만에 공식적인 확장 영역 복귀를 의미해요. 📊

몇 주 전까지만 해도 중국 제조업 전망이 꽤 어두웠어요. 중동 분쟁으로 호르무즈 해협 물동량이 줄었고, 서방의 중국산 제품 수입 제한도 여전히 남아 있었거든요. 그런데 이번엔 전혀 다른 변수가 반등을 이끌었어요. 바로 AI 인프라 수요예요.

전 세계 빅테크들이 AI 데이터센터 구축에 수십조 원을 쏟아붓고 있잖아요. 그 공급망의 핵심 부품—서버 부품, 네트워킹 장비, 특수 반도체 패키징 소재—이 중국 공장에서 상당량 나와요. 솔직히 이게 조금 아이러니하기도 해요. AI 반도체 자체는 미국이 중국에 수출 제한을 걸고 있는데, AI를 돌리는 시스템의 주변 부품들은 여전히 중국에서 대거 생산되고 있으니까요. BofA도 이 흐름을 반영해 올해 중국 수출 성장률 전망을 15%로 상향 조정했어요. 중동 리스크가 누적된 상황에서 15%는 꽤 강한 숫자예요. 💹

비제조업 PMI도 50.2로 소폭 개선됐어요. 건설·서비스 섹터를 포함하는 이 수치는 내수 부진의 그늘에서 완전히 벗어나지는 못했지만, 방향 자체는 맞아 들어가고 있어요. 중국 소비자들의 지갑이 쉽게 열리지 않는다는 건 꾸준히 나오는 이야기인데, 그래도 서비스 경기가 조금씩 개선되는 건 맞아요.

개인적으로 이번 PMI가 흥미로운 이유는 회복의 '질'이에요. 예전 중국 제조업 반등은 정부 부양책과 부동산 투자 사이클에 의존하는 경우가 많았어요. 그런데 지금은 글로벌 AI 투자 사이클이 독립적인 수요처로 작동하고 있어요. 이게 구조적으로 지속된다면 중국 제조업이 단순히 '저비용 대량 생산'을 넘어서는 전환점이 될 수 있어요. ⚠️ 물론 한 달 데이터로 추세를 단정 짓기엔 이르고, 중동 분쟁이 다시 악화되면 상황이 달라질 수 있어요.

그래도 오늘 이 숫자 하나로, '중국 제조업은 끝났다'는 비관론에 꽤