엔비디아가 AI 서버 가격을 15% 넘게 올린다고 고객사에 통보했어요. 베라루빈·그레이스 블랙웰 탑재 시스템 대상, 내년 초 출하분부터 적용됩니다. D램 값 폭등이 원인인데, 메모리 3사가 엔비디아보다 협상력이 세진 상황이에요.
관련 종목: Nvidia (NVDA) · Micron (MU) · 삼성전자 · SK하이닉스 · Microsoft (MSFT)
블룸버그가 22일(현지시각) 단독 보도한 내용인데요, 엔비디아가 데이터센터 고객사들한테 AI 서버 시스템 가격을 최대 15% 넘게 올린다고 통보했다고 해요. 대상은 차세대 플래그십인 베라루빈과 그레이스 블랙웰 탑재 시스템이고, 적용 시점은 내년 초 출하분부터입니다. 칩 세대와 메모리 구성에 따라 인상폭은 조금씩 다르다고 하네요 📈.
근데 재밌는 건 이 통보를 엔비디아가 고객사한테 직접 한 게 아니라는 점이에요. 마이크로소프트, 구글(알파벳), 오라클 같은 대형 데이터센터 운영사들에 서버를 납품하는 위탁제조업체들이 최근 자기네 고객들한테 인상 소식을 전달한 거죠. 아마존이나 메타도 자체 칩 프로그램을 밀고 있긴 하지만 여전히 엔비디아 물량에 크게 의존하고 있어서, 이번 인상을 피해가긴 어려울 거예요.
원인은 딱 하나, D램 값 폭등입니다. 엔비디아 AI 가속기 성능은 얼마나 많은 D램을 붙이느냐에 달려 있는데, 삼성전자·SK하이닉스·마이크론(MU) 세 회사가 전 세계 D램 생산 대부분을 쥐고 있으면서 AI 인프라 수요 폭증을 도저히 못 따라가고 있대요. 그러다 보니 메모리 3사한테 사상 유례없는 가격 협상력이 생긴 거고, 심지어 엔비디아마저도 이 비용을 온전히 흡수하지 못하고 고객사한테 떠넘기는 모양새가 된 거죠 💰.
솔직히 이게 좀 상징적인 사건이라고 생각해요. 엔비디아는 매출총이익률이 75%에 달하고, TSMC發 공급 제약 덕분에 칩 한 개당 수만 달러씩 받을 수 있는 회사잖아요. 업계에서 협상력이 가장 세다고 꼽히는 회사인데, 그런 엔비디아조차 메모리값 앞에서는 버티지 못했다는 거니까요. 이번 주 초 SK하이닉스가 40조원 규모 자사주 매입·소각을 발표한 것도, 이 메모리 슈퍼사이클을 등에 업고 나온 결정이라고 보면 앞뒤가 딱 맞아떨어져요.
문제는 이게 그냥 엔비디아와 메모리 3사만의 이야기로 끝나지 않는다는 거예요. 마이크로소프트, 구글, 오라클 같은 빅테크는 이미 브로드컴한테 800억 달러 규모 부채 조달까지 동원해가며 AI 칩 생산 자금을 대는 상황인데, 여기에 서버 원가까지 두 자릿수로 뛰면 데이터센터 확장 계획의 셈법이 더 복잡해질 수밖에 없어요. 월스트리트저널이 최근 지적한 빅테크의 오프발란스 AI 부채 3조 달러 이슈랑도 은근히 맞닿아 있는 얘기고요 ⚠️.
개인적으로는 이번 소식이 두 갈래로 갈려 보여요. 메모리 3사 입장에선 명백한 호재죠, SK하이닉스나 마이크론 주가가 최근 계속 신고가를 갈아치운 이유도 결국 이 가격 결정력 때문이니까요. 근데 반대로 클라우드 대형사 입장에서는 AI 인프라 투자수익률 압박이 한층 세지는 셈이라, 안 그래도 나오던 'AI 버블이냐 슈퍼사이클이냐' 논쟁에 기름을 붓는 모양새예요 🔥.
일단 이번 인상이 내년 초 출하분부터라 당장 3분기 실적에 반영되진 않을 거예요. 근데 26일로 예정된 엔비디아 실적 발표에서 젠슨 황이 이 이슈를 어떻게 설명할지, 그리고 마이크로소프트·구글 같은 고객사들이 이 원가 상승분을 클라우드 요금에 얼마나 전가할지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같네요 ⏰.
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