Fed 9월 회의에서 '금리 인상' 가능성이 47%에서 53%로 급등했어요. 국채 2년물 금리가 16개월 만에 최고치, 이란발 유가 급등이 도화선입니다. 인하 기대는 사실상 자취를 감췄고, 시장은 이제 인상 시나리오를 진지하게 보고 있어요.
솔직히 얼마 전까지만 해도 다들 Fed가 올해 안에 금리를 내릴 거라고 봤잖아요. 근데 지금 분위기가 완전히 달라졌어요. 시카고상품거래소(CME) 데이터 기준으로 9월 FOMC에서 금리를 올릴 확률이 하루 만에 47%에서 53%로 뛰었거든요 📈. 인하 베팅이 슬금슬금 인상 베팅으로 바뀌고 있는 거죠.
원인은 역시 유가예요 🛢️. 미국이 이란에 아흐레째 공습을 이어가고, 테헤란은 정전이 사실상 깨졌다고 선언하면서 국제유가가 들썩였어요. 브렌트유는 한때 90달러를 넘봤고, 이 여파로 국채금리도 같이 튀어 올랐습니다. 10년물은 4.5%대까지 올라섰고, 통화정책에 민감한 2년물은 4.24%까지 뛰면서 16개월 만에 최고치를 찍었어요.
사실 Fed 입장에서는 골치 아픈 조합이에요. 근원 PCE 물가지수가 3.4%로 63개월째 목표치(2%)를 웃돌고 있는 와중에, 유가발 인플레이션까지 겹치면 '일시적'이라고 넘기기 어려워지거든요 ⚠️. 파월 의장이 이번 7월 28~29일 회의에서는 동결을 택할 거라는 전망이 여전히 우세하지만, 그 다음이 문제예요. 유가가 계속 오르면 9월엔 정말 손을 들어야 할 수도 있다는 거죠.
개인적으로는 이 흐름이 좀 아이러니하다고 생각해요. 몇 주 전까지 시장의 화두는 'AI 랠리가 계속될까'였는데, 이제는 '금리를 올릴까 내릴까'로 순식간에 바뀌었으니까요. 지정학 리스크 하나가 통화정책 시나리오 전체를 흔드는 걸 보면, 요즘 시장이 얼마나 살얼음판인지 느껴집니다.
월가 채권 트레이더들 사이에서는 유가가 배럴당 95달러를 넘으면 인상은 사실상 기정사실이라는 얘기도 나온다고 해요. 반대로 이란-미국 간 중재안이 실제로 성사돼서 유가가 꺾이면 다시 인하 쪽으로 무게추가 넘어갈 수도 있고요. 그야말로 하루하루 뉴스에 따라 시나리오가 바뀌는 상황인 거죠.
주식시장도 이 눈치를 보고 있어요. 금리 인상 가능성이 커지면 밸류에이션 부담이 커지는 성장주, 특히 AI·반도체 쪽이 먼저 흔들릴 수 있다는 우려가 나옵니다 💹. 그렇다고 지금 당장 패닉셀할 상황은 아니지만, 7월 28~29일 FOMC 성명서 문구 하나하나를 다들 더 예민하게 볼 수밖에 없는 이유죠.
결국 관건은 유가예요. 이란-미국 갈등이 며칠 안에 진정되느냐, 아니면 더 확전되느냐에 따라 9월 인상 베팅이 다시 꺾일지, 아니면 진짜 현실이 될지가 갈릴 것 같아요.
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