Fed가 7월 28~29일 FOMC를 여는데, 금리 인상 확률이 일주일 새 12%에서 38%로 뛰었어요. 국제유가 급등과 인플레이션 우려가 배경인데, 10년물 국채금리도 4.67%까지 올랐습니다. 동결이 여전히 우세 시나리오지만, 시장은 매파적 신호에 촉각을 곤두세우고 있어요.
솔직히 이번 주 FOMC는 다들 크게 신경 안 쓰고 있었거든요. 기준금리 3.50~3.75%를 다섯 번째 회의 연속으로 동결할 거라는 게 컨센서스였으니까요. 근데 지난 일주일 사이 분위기가 확 바뀌었습니다. 금리 선물 시장이 반영하는 인상 확률이 12%에서 38%로, 일주일 만에 26%포인트나 뛴 거예요.
이게 왜 갑자기 이렇게 됐냐면, 결국 유가 때문이에요. 국제유가가 지난주 목요일 배럴당 100달러를 넘어섰거든요. 미국-이란 갈등이 재점화되면서 호르무즈 해협 리스크가 다시 불거졌고, 에너지 가격이 인플레이션 지표를 밀어올릴 거란 우려가 커진 거죠. 여기에 10년물 국채금리도 4.67%까지 오르면서, 2025년 1월 이후 최고 수준을 찍었습니다. 금요일엔 유가가 좀 진정되면서 살짝 내려오긴 했지만요.
디버지 그룹(deVere Group) 나이젤 그린 CEO는 몇 주 전만 해도 동결이 쉬운 선택이었는데 이제는 그렇지 않다고 했어요. 매파 쪽으로 기울고 있다는 신호죠. 반면 EY-파르테논의 그레고리 다코는 진짜 시험대는 9월 FOMC가 될 거라고 봤습니다. 최근 인플레이션 둔화가 진짜 오래갈지는 좀 더 지켜봐야 한다는 얘기예요.
발표는 현지시간 수요일 오후 2시, 파월 후임으로 취임한 케빈 워시 의장의 기자회견이 오후 2시 30분에 이어집니다. 사실 0.5%포인트 인상은 시장에서 사실상 없는 시나리오로 보고 있고요, 관건은 동결이냐 0.25%포인트 인상이냐 이 둘 중 하나예요.
개인적으로는 이번엔 동결에 좀 더 무게를 두고 싶어요. 38%라는 확률도 결국 가능성이 꽤 열렸다 정도지 인상이 유력하다는 건 아니거든요. 근데 문제는 유가가 또 언제 튈지 모른다는 거죠. 이란 관련 뉴스 하나에 국채금리와 금리 선물이 이렇게 출렁이는 걸 보면, 8월 이후에도 변동성 장세는 계속될 것 같습니다.
이번 회의 결과가 동결로 나오더라도, 워시 의장이 기자회견에서 얼마나 매파적인 톤을 쓰는지가 더 중요할 수도 있어요. 향후 가이던스에서 인상 가능성을 열어둔다는 뉘앙스만 나와도 시장은 또 한 번 흔들릴 겁니다. 수요일 밤, 다들 어떤 결과가 나올지 지켜보시죠.
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