CoreWeave가 3분기 매출 36.6억 달러로 예상치를 넘기고 연간 전망도 올렸어요. 수주잔고는 석 달 만에 1,040억에서 1,325억 달러로 불어났습니다. AI 인프라 투매가 이어지던 와중이라, 시간외 주가는 7% 넘게 뛰었어요.
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한 달 내내 두들겨 맞던 AI 인프라주에서 오랜만에 숨통 트이는 숫자가 나왔습니다. 미국 동부시간 11월 10일 장 마감 후 CoreWeave(CRWV)가 3분기 실적을 냈는데요, 매출이 36.6억 달러로 1년 전(약 13.6억 달러)보다 168% 늘었어요. LSEG 집계 컨센서스는 35.5억 달러였으니 무난하게 넘긴 거죠.
주당 조정손실은 0.95달러로 예상치 1.16달러보다 적었어요. 다만 GAAP 기준 순손실은 7.09억 달러, 작년 같은 분기(1.1억 달러)보다 훨씬 커졌습니다. 매출은 폭발하는데 적자도 같이 커지는 구조, 이 회사를 볼 때 늘 따라붙는 그림이에요.
숫자보다 더 눈에 띈 건 수주잔고
솔직히 이번 실적에서 제일 놀랐던 건 수주잔고(backlog) 1,325억 달러였어요. 6월 말 1,040억 달러에서 한 분기 만에 30% 가까이 늘었습니다. 연간 매출이 130억 달러 남짓인 회사가 그 10배가 넘는 계약을 쌓아두고 있다는 얘기예요. 핵심 고객 중 하나는 다음 주 상장을 앞둔 Anthropic이고요.
마이크 인트레이터(Mike Intrator) CEO는 컨퍼런스콜에서 꽤 자신 있게 말했어요. "지금 대기 중인 고객들에게 보유 용량을 전부 팔 수도 있지만, 일부러 그러지 않고 있다"고요. 공급이 수요를 못 따라가니 가격 결정권이 우리한테 있다, 이런 뉘앙스죠.
중간선거 이후 시장을 흔든 데이터센터 규제 우려에 대해서도 "이번 규제 변화로 인한 영향은 예상하지 않는다"고 선을 그었어요. 오히려 업계 전체의 데이터센터 건설이 느려지면 이미 깔린 컴퓨팅 자원이 더 귀해진다는 논리까지 폈습니다. 근데 이건 좀 아전인수 같기도 해요. 규제가 고객사들의 AI 투자 자체를 위축시키면 얘기가 달라지니까요.
가이던스 상향, 그리고 39억이 아니라 390억
2026년 연간 매출 전망은 130억~133억 달러로 올렸어요. 8월에 제시했던 124억~132억 달러보다 하단이 6억 달러 올라왔고, 시장 예상치(128.6억 달러)도 넘었습니다. 조정 영업이익 전망은 12.75억~13.75억 달러로, 기존 9.6억~11.5억 달러에서 꽤 크게 뛰었어요 📈
그리고 설비투자(capex) 전망이 370억~390억 달러예요. 중간값 기준으로 전년 대비 155% 증가입니다. 연말까지 활성 전력 용량을 약 1.85GW로 끌어올리겠다는 계획이고요.
여기서 걱정 포인트가 나옵니다 ⚠️ 3분기 말 총부채가 약 470억 달러로, 직전 분기 350억 달러에서 120억 달러나 늘었어요. 일부 CoreWeave 회사채 금리는 최근 16%를 넘기도 했고요. 사실상 정크본드 취급을 받고 있는 셈이죠. 니틴 아그라왈(Nitin Agrawal) CFO는 2027년까지 모회사 차원의 부채 조달은 50억 달러 미만이 될 거라고 했고, 고객 선수금·예치금으로 약 90억 달러가 들어올 거라고 설명했어요.
시장은 일단 안도
주가는 시간외에서 7% 넘게 올랐어요. 근데 이걸 "반등"이라고 부르기엔 출발점이 너무 낮아요. CoreWeave는 최근 한 달 사이에만 약 40% 빠졌거든요 📉 Nvidia 젠슨 황 관련 조사 보도, 민주당 압승에 따른 AI 데이터센터 규제 우려, 그리고 이날 나온 뜨거운 10월 CPI까지 겹치면서 AI 인프라 섹터 전체가 맞고 있었으니까요. 이날 정규장도 나스닥이 0.74% 내린 25,065.87에 마감했고요.
개인적으로는 이번 실적이 "AI 수요가 꺾였다"는 공포에 대한 꽤 강한 반박이라고 봐요. 수주잔고가 석 달 만에 285억 달러 늘었다는 건 고객들이 장기 계약에 여전히 사인하고 있다는 뜻이니까요. 다만 금리 인상 사이클이 12월에 시작될 수 있는 환경에서 470억 달러 부채를 짊어진 회사가 할인율 상승을 버틸 수 있을지는 또 다른 문제예요. 금리가 오르면 이자 부담도, 밸류에이션 압박도 같이 커지거든요 💰
결국 다음 주 Anthropic IPO가 어떻게 받아들여지느냐가 CoreWeave 주가에도 꽤 큰 변수가 될 것 같아요. 가장 큰 고객 중 하나가 공모 시장에서 얼마나 대접받는지, 그게 이 수주잔고의 "질"을 시장이 어떻게 평가하는지 보여줄 테니까요.
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