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美 30년물 국채금리가 하루 만에 5.46%까지 치솟았어요. 2004년 이후 22년 만의 최고치, 모기지 금리도 7.03%로 올라섰습니다. 채권 랠리는 끝난 듯, 고금리 시대가 다시 열리는 분위기예요.

간밤 미국 채권시장이 또 한 번 크게 출렁였어요 📉. 30년물 국채금리가 장중 5.46%까지 오르면서 2004년 이후 22년 만에 가장 높은 수준을 찍었습니다. 사실 이 흐름, 하루 이틀 일이 아니긴 해요. 9월 16일 연준이 기준금리를 3.75~4.00%로 올린 이후로 채권시장은 계속 흔들리고 있었거든요. 근데 이번엔 그 강도가 좀 다릅니다.

발단은 9월 미국 기업활동 지표(PMI)였어요. 5년 만에 최고치를 찍을 정도로 예상보다 훨씬 강하게 나왔는데, 문제는 물가 압력도 같이 넓어지고 있다는 신호가 함께 잡혔다는 거예요. 시장은 이걸 "연준이 추가로 더 조일 수밖에 없겠다"는 신호로 읽었습니다. 실제로 지난 FOMC 점도표를 보면 위원 18명 중 16명이 연내 추가 인상 가능성을 열어뒀고, 그중 4명은 두 번 더 올릴 수도 있다고 봤거든요. 금리를 이미 올렸는데 또 올릴 수 있다는 얘기가 나오니, 장기물 금리가 먼저 반응한 셈이죠.

여기에 재무부의 국채 바이백(buyback) 확대 운영도 기대만큼 시장을 진정시키지 못했다는 평가가 나와요. 매입 규모를 키웠는데도 수급 불안이 안 잡혔다는 거니, 그만큼 던지는 물량이 많았다는 뜻이겠죠. 중동發 고유가, 눈덩이처럼 불어나는 미국 정부부채 우려까지 겹치면서 장기채 투자자들이 계속 채권을 파는 그림이에요.

아래 그래프 보면 지난 일주일 흐름이 한눈에 들어와요. 9월 16일 금리 인상 직후 5.05% 수준이던 30년물 금리가, 일주일 만에 2004년 고점과 나란히 서 버렸습니다.

여파는 곧바로 모기지 시장으로 넘어갔어요. 30년 고정 모기지 금리가 이번 주 7.03%를 찍으면서, 무려 20개월 만에 처음 7%를 넘었습니다. 지난주 6.95%에서 한 주 만에 오른 건데, 가뜩이나 얼어붙은 미국 주택시장 입장에선 거래량이 더 줄어들 가능성이 커 보여요. 집을 사려는 사람 입장에서는 매달 갚아야 할 원리금이 그만큼 늘어나는 거니까요.

정작 뉴욕증시는 이 정도 충격에는 어느 정도 내성이 생긴 모양새예요. S&P500과 다우는 국채금리 급등과 유가 부담 속에서도 큰 변동 없이 보합권에서 마감했습니다. 금리에 민감한 성장주보다는 실적이 받쳐주는 대형주

미국 9월 PMI가 58.4로 5년래 최고치를 찍었어요. 제조업 57.0·서비스업 58.7 모두 기준선 50을 훌쩍 넘었죠. 국채금리는 다시 5%대로, 금·은은 동반 급락했어요.

솔직히 오늘 새벽 나온 숫자 보고 좀 놀랐어요. S&P 글로벌이 발표한 9월 미국 종합 PMI 플래시(속보치)가 58.4를 찍었거든요. 8월 56.0에서 한 달 만에 2.4포인트나 뛴 거고, 2021년 7월 이후 최고치예요. 제조업 PMI는 53.9에서 57.0으로, 서비스업은 56.5에서 58.7로 나란히 올랐고요. 기준선 50을 넘으면 확장 국면이라는 뜻인데, 지금은 확장 정도가 아니라 "붐" 수준이라는 게 S&P 글로벌 수석 이코노미스트 크리스 윌리엄슨의 표현이었어요.

근데 문제는 이게 무조건 좋은 뉴스는 아니라는 거예요. 생산 증가 속도가 2022년 4월 이후 가장 빠르고, 신규 주문도 4년 반 만에 최고 증가폭을 기록했다는데, 이 정도로 경기가 뜨겁게 돌아가면 연준 입장에서는 금리를 더 못 내리거나 오히려 더 올려야 하나 고민하게 되잖아요. 실제로 리치먼드 연은 총재 톰 바킨은 인플레이션 충격이 가라앉는 데 시간이 걸릴 수 있다고 경고했고, 보스턴 연은 총재 수전 콜린스는 지난주 금리 인상 결정을 지지한다면서 향후 인플레이션이 2% 목표를 웃돌 수 있다고 봤대요.

시장은 바로 반응했죠. 10년물 국채금리가 장중 5.04%까지 튀면서 2007년 이후 최고 수준을 다시 찍었어요. 이번 달 들어 벌써 두 번째로 5%를 넘은 거라, 주택담보대출 금리도 6.76%까지 올라갔다고 하니 집 사려던 분들은 한숨이 나올 것 같아요.

당연히 뉴욕증시도 흔들렸어요. S&P500은 0.5%대, 나스닥은 1% 가까이 빠졌고요. 근데 재밌는 건 모든 섹터가 다 같이 빠진 게 아니라는 거예요.

에너지 섹터는 오히려 강세였어요. 국제유가가 오르면서 에너지 섹터 ETF인 XLE는 1.5%대 상승했고요. 반대로 금과 은은 와장창 빠졌어요. 금은 온스당 4,350달러대로 1.9%가량 밀렸고, 은은 무려 4%나 빠지면서 66달러 밑으로 내려왔어요. 달러가 강세를 보이고 실질금리가 올라가니까 이자를 안 주는 귀금속의 매력이 확 떨어진 거죠.

사실 이 흐름, 좀 낯익지 않나요. 경기는 좋은데 금리가 너무 빨리 오르면 결국 주식시장에도 부담이 되는 패턴 말이에요. 개인적으로는 지금 PMI 숫자가 진짜 경기 호황을 반영하는 건지, 아니면 관

구글 딥마인드가 수요일 AGI 논쟁을 다루는 '딥마인드 인스티튜트'를 새로 열었어요. 셰인 레그가 편집장을 맡고, 데미스 하사비스 등이 이사로 참여하며 에세이 4편을 먼저 공개했어요. 업계가 감속 논쟁으로 시끄러운 지금, 딥마인드는 토론 자체를 제도화하는 길을 택했어요.

구글 딥마인드가 지난 수요일(9월 16일), 좀 색다른 걸 하나 만들었어요. 새로운 모델이나 논문이 아니라 '연구소' 자체를요. 이름은 딥마인드 인스티튜트(DeepMind Institute)인데, AGI(범용인공지능)를 둘러싼 서로 다른 시각들을 한데 모아 공개 토론을 벌이자는 취지로 시작됐어요. 🧠

라인업이 꽤 묵직해요. 딥마인드 공동창업자 셰인 레그가 편집장을 맡았고, 구글 임원 제임스 마니카, 그리고 구글 딥마인드 회장 데미스 하사비스가 이사로 이름을 올렸어요. 구글과 딥마인드 내부는 물론 전 세계 연구 커뮤니티 사이에서도 AGI를 바라보는 시각이 제각각이라, 폭넓은 지적 논의와 토론이 있어야 사회가 이 도전과 기회를 다룰 합의점을 찾을 수 있다는 게 연구소 설립 이유라고 하네요.

출범과 동시에 에세이 4편이 먼저 올라왔어요. AGI로 인한 경제적 충격을 관리하는 정책, 모델의 추론 과정을 사람이 읽을 수 있게 유지하는 문제, 인간의 번영을 지키기 위한 원칙, 그리고 최전선 AI 모델을 평가하는 프레임워크까지 — 주제가 꽤 폭넓더라고요. 📊

근데 타이밍이 진짜 절묘해요. 요 며칠 업계는 다리오 아모데이의 개발 속도를 늦추자는 페이싱 제안을 놓고 완전히 두 쪽으로 갈렸거든요. 저커버그는 각자 알아서 속도를 조절하면 된다며 선을 그었고, 젠슨 황은 안전은 법이 아니라 엔지니어링 문제라고 못박았죠. 이런 와중에 구글 딥마인드는 우리가 옳다고 주장하는 대신, 아예 토론의 장을 만드는 쪽을 택한 거예요.

솔직히 이게 은근히 영리한 포지셔닝이라는 생각도 들어요. 경쟁사들이 감속이냐 가속이냐를 놓고 진흙탕 싸움을 벌이는 동안, 구글은 우리는 중재자다라는 이미지를 챙길 수 있으니까요. 물론 반대로 보면 뚜렷한 입장 표명 없이 발을 살짝 빼는 것처럼 보이기도 하고요.

저는 개인적으로 이 연구소가 실제로 업계의 공통 기준을 만들어낼지, 아니면 그냥 잘 쓴 에세이 모음집으로 끝날지가 제일 궁금해요. 셰인 레그는 원래 AGI 타임라인을 일찍부터 진지하게 이야기해온 사람이라 개인적으로는 기대가 좀 되긴 하는데, 이런 연구소류의 시도들

연준이 9월 2일 베이지북을 공개했는데 "경제는 완만히 성장, 물가는 8개 지역서 상승"이라고 진단했어요. 고용은 소폭 증가에 그쳤고, 에너지·원자재발 원가 압박이 제조업·건설업 중심으로 뚜렷했습니다. 9월 15~16일 FOMC를 앞두고 인상 베팅에 힘을 싣는 내용이라 채권·주식 시장이 예의주시하고 있어요.

연준이 오늘(9월 2일) 정례적으로 내놓는 경기 진단 보고서 '베이지북'을 공개했어요. 결론부터 말하면, 시장이 기대했던 것보다 훨씬 매파적인 톤이었습니다. 12개 지역 연방준비은행이 취합한 내용을 보면 "7월 초 이후 경제활동이 완만하게(modestly) 증가했다"고 돼 있는데, 문제는 물가 파트예요. 12개 지역 중 8개 지역에서 물가가 올랐다고 보고했고, 특히 제조업과 건설업에서는 에너지·원자재·운송·석유화학 관련 투입 비용 압박이 두드러졌다고 해요. 💵

고용 쪽은 애매한 그림이에요. 전체적으로는 '아주 소폭' 늘었는데, 3개 지역은 완만한 증가, 4개 지역은 소폭 증가, 나머지 5개 지역은 변화가 없었다고 나눠서 보고됐어요. 이 정도면 사실상 '고용시장 정체'라고 봐도 무방할 것 같아요. 앞서 나온 ADP 민간고용 보고서도 8월에 3만8000명 증가에 그치며 1월 이후 최저치를 찍었었는데, 베이지북 내용이 이걸 다시 한 번 확인해준 셈이죠.

근데 흥미로운 건 향후 전망(outlook) 부분이에요. 보고서는 "향후 몇 달간 전반적인 전망은 긍정적"이라면서도 "업종별로 온도차가 크다"고 적었어요. 특히 에너지 가격 상승, 정책 불확실성, 국제 분쟁(사실상 이란 사태를 가리키는 걸로 보여요)에 대한 불안감이 커졌다는 문구가 눈에 띄었습니다. 솔직히 이 문구, 지금 시장 분위기를 그대로 요약해놓은 느낌이에요.

이게 왜 중요하냐면, 9월 15~16일 FOMC를 코앞에 둔 시점에 나온 자료라서 그래요. 앞서 ISM 제조업 PMI에서도 물가지수가 뜨겁게 나오면서 9월 인상 베팅이 70%까지 치솟았다는 얘기 전해드렸었는데, 오늘 베이지북도 "8개 지역에서 물가 상승"이라는 문구로 그 흐름에 힘을 실어준 모양새예요. 케빈 워시 의장이 잭슨홀에서 "기저 인플레이션이 둔화되지 않고 있다"고 경고했던 것도 이 맥락과 정확히 맞아떨어지고요. ⚠️

개인적으로는 이번 베이지북이 '스태그플레이션 라이트(경기는 완만히 크는데 물가는 안 잡히는)' 시나리오를 데이터로 뒷받침해준 자료라고 봐요. 고용은 정체하는데

美 10년물 국채금리가 4.81%까지 튀며 2023년 11월 이후 최고치를 찍었어요. 30년물은 5.29%, 2년물도 4.4%에 근접하며 글로벌 국채금리가 동반 상승 중입니다. 이란발 지정학 리스크와 9월 FOMC 인상 베팅이 겹치며 채권 매도세가 계속되는 모양새예요.

어제(9월 1일) 30년물 국채금리가 2007년 이후 최고치를 찍었다는 소식 전해드렸었는데요, 오늘은 그 사촌격인 10년물이 사고를 쳤어요. 9월 2일 미국 동부시간 오전, 10년물 국채금리가 장중 4.814%까지 치솟으며 2023년 11월 이후 약 3년 만에 가장 높은 수준을 기록했습니다. 모기지·자동차대출·신용카드 금리의 기준이 되는 게 바로 이 10년물이라, 실물경제로 전이되는 파급력이 30년물보다 훨씬 커요.

같이 보면 30년물은 5.286%, 2년물도 4.4% 근처까지 올라오면서 미국 국채 커브 전체가 위로 밀려 올라간 모습이에요. 영국·프랑스·독일 같은 다른 선진국 국채금리도 동반 상승세라, 이건 미국만의 문제가 아니라 글로벌 채권시장 전체가 겪고 있는 몸살이라고 봐야 할 것 같아요. 🏦

원인은 크게 두 가지로 좁혀지는 것 같은데, 첫째는 중동 리스크예요. 이란과 미국 간 충돌이 재발하면서 브렌트유가 배럴당 94~96달러대까지 올라왔고, 유가 상승이 인플레이션 재점화 우려로 이어지고 있어요. 둘째는 9월 FOMC(15~16일)를 앞둔 금리 베팅인데요, ISM 제조업 PMI에서 물가지수가 뜨겁게 나오면서 시장이 되레 '인상' 쪽에 베팅하는 기현상까지 벌어지고 있죠. 보통 국채금리가 오르면 인하 기대가 후퇴한다는 의미인데, 지금은 아예 인상 가능성까지 열어두는 분위기라 채권 투자자들 입장에선 이중고예요.

근데 재밌는 건 오늘 뉴욕 증시는 오히려 반등했다는 점이에요. 다우존스가 295포인트(0.56%) 오르고 S&P500도 0.46% 상승하며 3거래일 만에 반등에 성공했습니다. 국채금리가 최고치를 찍었는데 주식은 오르는 이 부조화, 솔직히 좀 이상하죠. 아마 최근 며칠간 낙폭이 워낙 컸던 데다, 금리 급등 자체는 이미 어느 정도 소화된 재료라서 저가 매수세가 들어온 게 아닌가 싶어요. 다만 이게 지속 가능한 반등인지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요. 📈

사실 국채금리가 이 정도 레벨까지 오면 주택시장이나 기업 자금조달 비용에도 실질적인 타격이 갈 수밖에 없어요. 30년 고정 모기지 금리가 7%를 훌쩍 넘길 가능성이 높

미국 8월 ISM 제조업 PMI가 54.6으로, 예상치와 전월치를 모두 밑돌았어요. 근데 물가지수(Prices Paid)는 71.1로 여전히 뜨거워서, 시장은 되레 '금리 인상' 쪽에 베팅했습니다. 연준 9월 회의(15~16일)에서 인상 확률이 70%까지 올라왔다는 얘기, 심상치 않아요.

솔직히 이 지표 하나만 놓고 보면 그냥 '둔화'예요. 미국 공급관리협회(ISM)가 발표한 8월 제조업 PMI가 54.6을 기록했는데, 7월 55.6보다 낮고 시장 예상치 55.2에도 못 미쳤거든요. 50을 넘으면 확장이니 여전히 성장세이긴 한데, 8개월 연속 확장이라는 타이틀치고는 힘이 좀 빠진 느낌이죠.

세부지표를 뜯어보면 더 재밌어요. 신규주문지수가 53.7로 전월 56.7에서 3포인트나 빠졌고, 고용지수는 51.2로 예상치 53.0을 밑돌면서 전월 52.8보다도 낮아졌어요. 생산지수는 58.3으로 그나마 선방했지만 이것도 전월 58.5보다는 소폭 하락이었고요. 딱 봐도 "수요가 식어간다"는 그림이에요.

문제는 물가지수예요. Prices Paid, 그러니까 제조업체들이 원자재·부품값으로 얼마나 더 내고 있는지 보여주는 지표가 71.1을 기록했는데, 이게 예상치 72엔 살짝 못 미쳤을 뿐 사실상 전월과 거의 그대로예요. 50 기준선 대비 21포인트나 높은 수준이니, 연준 목표치 2%보다 인플레이션이 한참 위에서 안 내려온다는 신호로 읽히죠.

그래서 시장 반응이 좀 특이했어요. 보통 이런 '둔화' 지표가 나오면 금리 인하 기대가 커지는 게 정상인데, 이번엔 정반대였거든요. 물가 쪽이 워낙 완강하니까 오히려 9월 15~16일 FOMC에서 연준이 기준금리를 0.25%포인트 올릴 확률이 70%까지 뛰었다는 얘기가 나왔어요. 안 그래도 케빈 워시 연준 의장이 잭슨홀 연설에서 "기저 인플레이션이 둔화되지 않고 있다"고 매파적으로 못 박은 뒤라, 시장이 그 발언을 진지하게 받아들이는 분위기예요.

이게 왜 중요하냐면, 지금 이미 미국 30년물 국채금리가 2007년 이후 최고 수준까지 튀어 올라 있고, 금값도 되레 하루 만에 1.6% 빠지면서 4,374달러 선까지 밀린 상태거든요. 여기에 인상 베팅까지 더해지면 채권시장이 한 번 더 흔들릴 여지가 있다는 거죠. 안 그래도 이란-미국 확전으로 국제유가가 배럴당 90달러를 넘어선 상황이라, 인플레이션 재료가 겹겹이 쌓이고 있는 셈이에요.

개인적으로는 이번 지표가 '진

중국 8월 공식 제조업 PMI가 49.8로 나왔어요, 예상치 49.7을 웃돌았습니다. 전월 49.2보다는 올랐지만 두 달 연속 기준선 50 아래 머물렀어요. 비제조업 PMI는 49.0으로 오히려 서비스업까지 위축 신호를 보였습니다.

중국 국가통계국이 오늘 발표한 8월 공식 제조업 PMI가 49.8로 집계됐어요. 로이터가 집계한 전문가 예상치 49.7을 살짝 웃돌았고, 7월의 49.2보다도 0.6포인트 올랐습니다. 근데 숫자만 보면 개선된 것 같은데, 사실 50을 넘어야 경기 확장 국면이거든요. 그러니까 두 달 연속으로 여전히 위축권에 머물러 있는 셈이에요.

더 눈에 띄는 건 비제조업 PMI예요. 8월에 49.0을 기록했는데, 이건 예상치 49.5를 밑돈 데다 7월(49.0)과 비교해도 전혀 개선되지 않았습니다. 제조업은 그나마 반등 시늉이라도 했는데, 서비스업 쪽은 완전히 정체된 거죠. 두 지표를 합친 종합 PMI는 49.5로 7월(49.3)보다 소폭 올랐지만, 이 역시 50 밑입니다.

솔직히 이 정도 숫자면 시장이 크게 환호할 수준은 아니에요. 다만 예상치를 웃돌았다는 점 자체는 최근 몇 달간 이어진 하방 압력 속에서 나쁘지 않은 신호로 읽히기도 해요. 지난주 나온 7월 산업이익 지표에서도 전체 증가율은 11.2%로 7개월래 최저로 둔화됐지만, 컴퓨터·전자 업종만 110% 폭증했었잖아요. 이번 PMI도 비슷한 패턴일 가능성이 커요. AI·반도체 관련 제조업은 살아나는데, 내수 소비와 서비스업은 여전히 힘을 못 쓰는 이중구조 말이에요.

개인적으로는 중국 경제가 완전히 바닥을 찍었다고 보긴 아직 이른 것 같아요. 부동산 경기 침체가 이어지는 상황에서 제조업 지표 하나가 예상치를 소폭 웃돌았다고 추세가 바뀌었다고 보기는 어렵거든요. 그래도 베이징 당국 입장에서는 이 정도 수치로 추가 부양책 압박에서 잠시 숨 돌릴 여지는 생겼을 것 같아요. 시장에서는 9월 중 추가 지준율 인하나 재정 부양 카드가 나올지가 다음 관전 포인트로 꼽혀요.

수출 중심 제조업은 그나마 버티는데 내수와 서비스업이 이렇게 계속 눌려 있으면, 결국 정책 카드를 더 꺼낼 수밖에 없지 않을까 싶네요.

출처

• english.news.cn
• investinglive.com
• freemalaysiatoday.com

미국 8월 서비스업 체감경기가 4년여 만에 최고치를 찍었어요. S&P글로벌 종합PMI가 56.0까지 뛰었는데, 서비스업이 56.8로 끌어올렸죠. 침체 걱정하던 시장엔 오히려 훈풍, 3분기 성장률 3%대 전망까지 나왔어요.

S&P글로벌이 21일현지시간 발표한 8월 미국 플래시(속보치) PMI 수치, 솔직히 좀 놀랐어요. 종합 구매관리자지수가 56.0을 기록하면서 2022년 4월 이후 최고치를 찍었거든요. 50을 넘으면 확장, 밑돌면 위축인데 56이면 꽤 강한 확장 신호죠. 근데 이 숫자가 나온 시점이 묘해요. 바로 며칠 전까지 30년물 국채금리가 2007년 이후 최고치를 찍으며 시장이 흔들렸던 참이거든요.

내용을 뜯어보면 서비스업이 확실히 견인차 역할을 했어요. 서비스 PMI가 56.8로 2022년 3월 이후 최고 수준까지 올라왔고요. 반면 제조업은 좀 애매해요. 제조업 PMI는 7월 53.9에서 53.2로 내려왔고, 특히 공장 생산 지수는 51.9로 13개월 만에 가장 낮은 수준까지 떨어졌어요. 그러니까 소비자 대상 서비스는 뜨거운데 공장 라인은 식어가는, 좀 엇갈린 그림인 거죠.

더 눈에 띄는 건 고용이에요. S&P글로벌 보고서에 따르면 채용이 눈에 띄게 살아났고, 기업들의 향후 경기 낙관도도 올라갔대요. 게다가 물가 압력까지 완화되는 조짐이 보였다고 하니, 이건 사실 연준 입장에서도 나쁘지 않은 조합이에요. 성장은 탄탄한데 인플레는 눌러져 있다, 이보다 좋은 조합이 있을까 싶을 정도로요.

실제로 이 서베이 데이터를 근거로 3분기 연율 성장률이 3%에 근접할 거란 전망까지 나왔어요. 2분기 성장률이 1.5%였던 걸 감안하면 거의 2배 수준으로 뛰는 셈이죠. 근데 이 숫자, 진짜 신뢰할 수 있을까요. 서베이 기반 지표는 원래 변동성이 크고, 이번 발표도 확정치가 아니라 속보치라는 점은 감안해야 해요.

케빈 워시 연준 의장이 최근 9월 인상 준비됐다는 매파적 시그널을 내놨던 상황에서, 이번 PMI 서프라이즈는 워시 의장 판단에 힘을 실어줄 수도 있어요. 물가는 잡히는데 성장은 탄탄하다면, 굳이 서둘러 금리를 낮출 이유가 없다는 논리가 세지거든요. 반대로 시장은 국채금리 부담 때문에 완화적인 스탠스를 바라는 입장이라, 이 지표 하나로 온도차가 더 벌어질 수도 있겠다 싶어요.

시장 반응은 즉각적이었어요. 21일 다우존스는 0.98% 오른 53,277.01에 마감했고, S&P500은 0.4

美 7월 ISM 제조업 PMI가 예상치 54.0을 웃돈 55.6%로 발표됐어요. 6월보다 2.3%포인트 뛰며 2022년 5월 이후 최고치를 찍었습니다. 고용지수도 33개월 만에 확장 전환됐지만, 물가지수는 여전히 71%대로 높아요.

오늘 나온 지표 하나가 은근히 시장 분위기를 흔들었습니다. 美 공급관리협회(ISM)가 발표한 7월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 55.6%를 기록했어요. 시장 예상치가 54.0%였으니 꽤 큰 폭의 서프라이즈고, 6월 53.3%보다도 2.3%포인트나 올랐습니다. 이 수치는 2022년 5월(55.9%) 이후 4년여 만의 최고 기록이에요.

세부지수를 뜯어보면 왜 시장이 술렁였는지 알 수 있어요. 신규주문지수가 56.7%로 전월 56.0%보다 소폭 올랐고, 생산지수는 52.2%에서 58.5%로 6.3%포인트나 급등했습니다. 특히 눈에 띄는 건 고용지수예요. 49.7%에서 52.8%로 올라서면서 무려 33개월 만에 확장 국면(50 이상)으로 돌아섰습니다. 최근 6월 비농업고용이 예상치를 크게 밑돌았던 걸 생각하면(당시 5만7000명 증가, 예상 11만5000명), 이번 제조업 고용 반등은 꽤 반가운 신호예요.

근데 마냥 좋아하기도 애매한 게, 물가지수(Prices Index)가 71.1%로 전월 73.0%보다는 살짝 낮아졌지만 여전히 굉장히 높은 수준이라는 점이에요. 공급업체 납기지연지수도 58.9%로 올랐고, 수주잔고도 55.0%로 4.5%포인트 뛰었습니다. 사실상 수요와 생산은 살아나는데 원가 압력도 같이 버티고 있는 그림이라, 이건 성장에는 긍정적이지만 연준(Fed) 입장에서는 오히려 매파적으로 해석될 여지가 있어요.

시장 반응은 생각보다 차분했습니다. 달러인덱스(DXY)는 발표 직후 잠깐 반등했지만 이내 상승분을 반납하며 7주 만의 최저 수준을 벗어나지 못했어요. 이란 관련 지정학 리스크 완화와 엔화 급반전 여파가 워낙 크다 보니, PMI 서프라이즈만으로 달러 강세 흐름을 되돌리기엔 역부족이었던 셈이죠. 국채금리도 소폭 오르는 데 그쳤고요.

솔직히 이번 지표가 흥미로운 이유는 최근 나온 다른 매크로 지표들과 결이 다르기 때문이에요. 바로 며칠 전 발표된 2분기 GDP 성장률이 1.5%로 예상치를 밑돌면서 스태그플레이션 우려가 불거졌었잖아요. 그런데 이번 ISM 제조업 지표는 정반대로 산업 현장이 오히려 살아나고 있다는 걸 보여줍니다. 두 지표를 같이 놓고

중국 7월 공식 제조업 PMI가 49.2로 나오면서 시장 예상치를 밑돌았어요. 6월 50.3에서 뚝 떨어졌고, 기준선 50 아래로 넉 달째 위축 국면입니다. 세계 2위 경제의 성장 둔화 신호라 원자재·수출 시장 전반에 부담이 될 수 있어요.

📉 오늘 아침 중국 국가통계국이 발표한 7월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 49.2를 찍었어요. 블룸버그가 집계한 이코노미스트 예상치는 50.1이었으니, 꽤 큰 폭으로 미스가 난 거죠. 6월엔 50.3으로 잠깐 확장 국면(50 이상)에 턱걸이했었는데, 한 달 만에 다시 위축 구간으로 굴러떨어졌습니다. 사실 이게 벌써 최근 넉 달 동안 세 번째로 50선을 밑돈 거라, "일시적 조정"이라고 넘기기엔 패턴이 좀 신경 쓰이는 상황이에요.

국가통계국 측 설명은 두 가지예요. 하나는 지난해 같은 시기 제조업이 워낙 빠르게 성장했던 기저효과, 다른 하나는 일부 업종의 계절적 비수기가 겹쳤다는 겁니다. 근데 솔직히 이 설명, 매번 PMI가 부진할 때마다 비슷하게 나오는 레퍼토리라서 곧이곧대로 믿기는 어렵더라고요.

✅ 그나마 위안이 되는 건 세부지표예요. 설비제조업 PMI는 51.4, 하이테크 제조업은 53.3으로 전체 지수보다 훨씬 높게 나왔거든요. 반도체 장비나 첨단산업 쪽은 여전히 확장세를 유지하고 있다는 뜻이죠. 고용 관련 세부지수도 전월보다 0.5포인트 오른 49로, 아주 미세하지만 개선 신호가 보이긴 했습니다. 그러니까 전체 그림은 "제조업 전반은 식고 있는데, 첨단 쪽만 버티는 중"이라고 정리할 수 있을 것 같아요.

⚠️ 문제는 타이밍이에요. 최근 며칠 코스피와 코스닥이 미국발 반도체 훈풍에 힘입어 큰 폭으로 반등했잖아요. 삼성전자와 SK하이닉스 실적도 사상 최대치를 찍었고요. 근데 정작 그 반도체·메모리를 사가는 최대 수요처 중 하나인 중국의 제조업 체력이 흔들린다는 신호가 같은 날 나온 셈이라, 시장이 이 미스매치를 어떻게 소화할지가 관건이에요. 위안화 환율이나 구리·철광석 같은 원자재 가격에도 단기적으로 하방 압력이 실릴 가능성이 있습니다.

🇨🇳 사실 중국 경기 둔화 이슈는 어제오늘 얘기가 아니긴 해요. 부동산 침체가 몇 년째 이어지고 있고, 내수 소비 회복도 더디다는 얘기가 계속 나왔으니까요. 다만 이번처럼 예상치를 큰 폭으로 하회하는 숫자가 나오면, 그동안 "바닥 다지기 중" 정도로 해석하던 시장 컨센서스가 다시 흔들릴 수 있어요. 특

미국 6월 ISM 제조업 PMI가 54.0으로 발표되며 예상치(53.3)를 웃돌았어요. 신규 주문 지수가 56.8까지 뛰며 확장 국면이 더 뚜렷해졌습니다. 탄탄한 제조업 지표가 Fed 9월 인상 베팅에 또 하나의 근거를 보탰어요.

오늘 미국 동부시간 오전 10시, ISM(공급관리협회)이 6월 제조업 PMI를 54.0으로 발표했어요. 월가 예상치는 53.3이었는데, 이걸 가볍게 웃돌았습니다. 4월 52.7에서 5월 52.9로 찔끔 오르더니, 6월엔 확 튀어오른 셈이죠. 50을 넘으면 확장, 50 밑이면 위축인데 6개월 연속 50선 위에 머물고 있다는 게 핵심이에요.

세부 지표를 보면 더 흥미로워요. 신규 주문 지수(New Orders)가 56.8을 기록하면서 전월 대비 큰 폭으로 올랐고, 생산 지수도 동반 상승했습니다. 근데 이게 그냥 "경기 좋다"는 뜻만은 아니에요. 가격 지불 지수(Prices Paid)가 82.1로 여전히 고공행진 중이거든요. 4월 84.6보다는 살짝 내려왔지만, 여전히 역사적으로 높은 수준입니다. 제조업체 57%가 "가격 변동성이 골칫거리"라고 응답했다는 부분도 눈에 띄고요.

솔직히 이 지표 하나만 놓고 보면 "경제 튼튼하네" 하고 넘어갈 수도 있는데, 지금 시장 분위기를 감안하면 얘기가 달라져요. 케빈 워시 신임 연준 의장이 지난주 신트라 ECB 포럼에서 "가이던스 없다"며 매파 기조를 재확인했고, 5월 JOLTS 구인건수도 759만 건으로 서프라이즈를 냈잖아요. 여기에 제조업 PMI까지 예상치를 상회하니, 트레이더들 머릿속엔 자연스럽게 "그럼 9월 인상 확률 더 올려야 하나"라는 계산이 돌아가기 시작한 거죠. CME 페드워치 기준으로 9월 인상 확률은 이미 49%까지 올라와 있는 상태였는데, 이 발표 이후 추가로 반응할 가능성이 커 보여요.

사실 제조업 지표는 그 자체로는 '조용한' 지표예요. 실적 발표처럼 주가가 당일 20% 튀거나 하지도 않고요. 근데 이런 지표들이 하나둘 쌓이면서 만드는 게 바로 '컨센서스'거든요. 지금 채권시장에서 10년물 금리가 4.42%까지 올라와 있는 것도, 어느 한 방의 이벤트가 아니라 이런 지표들이 차곡차곡 쌓인 결과라고 봐야 해요. 달러인덱스(DXY)도 101선을 지키고 있고요.

저는 개인적으로 이번 PMI 발표가 시장이 생각하는 것보다 더 무겁게 받아들여질 수 있다고 봐요. 왜냐하면 지금 연준 이사 9명이 연내 최소 한 차례 인상을

중국 NBS 제조업 PMI가 6월 50.3으로 예상치 50.1을 상회했어요. 5월 50.0에서 올라오며 5개월 만에 공식 확장 영역에 복귀했습니다. AI 관련 첨단 수출 수요가 중동 해운 충격을 상쇄한 게 핵심이에요.

6월 30일 새벽 중국 국가통계국(NBS)이 발표한 6월 제조업 PMI가 50.3이에요. 예상치 50.1을 0.2포인트 상회했고, 지난 5월의 50.0에서도 소폭 개선됐어요. PMI(구매관리자지수)는 50을 기준으로 위면 경기 확장, 아래면 위축으로 읽는 지표라서, 이번 수치는 5개월 만에 공식적인 확장 영역 복귀를 의미해요. 📊

몇 주 전까지만 해도 중국 제조업 전망이 꽤 어두웠어요. 중동 분쟁으로 호르무즈 해협 물동량이 줄었고, 서방의 중국산 제품 수입 제한도 여전히 남아 있었거든요. 그런데 이번엔 전혀 다른 변수가 반등을 이끌었어요. 바로 AI 인프라 수요예요.

전 세계 빅테크들이 AI 데이터센터 구축에 수십조 원을 쏟아붓고 있잖아요. 그 공급망의 핵심 부품—서버 부품, 네트워킹 장비, 특수 반도체 패키징 소재—이 중국 공장에서 상당량 나와요. 솔직히 이게 조금 아이러니하기도 해요. AI 반도체 자체는 미국이 중국에 수출 제한을 걸고 있는데, AI를 돌리는 시스템의 주변 부품들은 여전히 중국에서 대거 생산되고 있으니까요. BofA도 이 흐름을 반영해 올해 중국 수출 성장률 전망을 15%로 상향 조정했어요. 중동 리스크가 누적된 상황에서 15%는 꽤 강한 숫자예요. 💹

비제조업 PMI도 50.2로 소폭 개선됐어요. 건설·서비스 섹터를 포함하는 이 수치는 내수 부진의 그늘에서 완전히 벗어나지는 못했지만, 방향 자체는 맞아 들어가고 있어요. 중국 소비자들의 지갑이 쉽게 열리지 않는다는 건 꾸준히 나오는 이야기인데, 그래도 서비스 경기가 조금씩 개선되는 건 맞아요.

개인적으로 이번 PMI가 흥미로운 이유는 회복의 '질'이에요. 예전 중국 제조업 반등은 정부 부양책과 부동산 투자 사이클에 의존하는 경우가 많았어요. 그런데 지금은 글로벌 AI 투자 사이클이 독립적인 수요처로 작동하고 있어요. 이게 구조적으로 지속된다면 중국 제조업이 단순히 '저비용 대량 생산'을 넘어서는 전환점이 될 수 있어요. ⚠️ 물론 한 달 데이터로 추세를 단정 짓기엔 이르고, 중동 분쟁이 다시 악화되면 상황이 달라질 수 있어요.

그래도 오늘 이 숫자 하나로, '중국 제조업은 끝났다'는 비관론에 꽤

미국 6월 비농업고용(NFP)이 7월 2일(목) 오전 8시 30분(ET)에 발표돼요 — 독립기념일 연휴로 하루 앞당겨진 스케줄이에요. 5월에 172K로 컨센서스(85K)를 두 배 상회한 이후, 이번 수치가 연준의 9월 인상 여부를 사실상 결정짓게 돼요. 강한 결과가 나오면 9월 인상 확률이 50%에서 70~80%로 뛰며 달러·채권·금이 모두 반응할 거예요.

5월 미국 고용보고서가 나왔을 때 시장이 꽤 당황했어요 📊 컨센서스가 85,000명이었는데 실제로는 172,000명이 추가됐거든요. 딱 두 배예요. 4월도 179,000명으로 상향 수정되면서, 2분기 3개월 평균이 150,000명을 넘겼어요. 1분기 월평균 73,000명이었던 거와 비교하면 완전히 딴 세상 숫자예요.

이번 주 고용지표가 특히 중요한 건, 연준 분위기가 완전히 달라졌기 때문이에요. 케빈 워시 의장이 6월 17일 첫 FOMC 회의에서 금리를 3.50~3.75%로 동결하면서도, 성명서에서 완화 편향을 통째로 빼버렸어요. FOMC 위원 18명 중 9명이 2026년 중 한 번 이상의 인상을 점도표에 찍었고 📈 BofA는 9월·10월·12월 세 번 인상을 전망하고 있어요.

솔직히 이 숫자들이 좀 불편해요. 5월 PCE 헤드라인 인플레이션이 4.1%까지 올랐는데, 3년 만에 최고 수준이거든요. 중동 전쟁발 에너지 가격 상승이 여러 품목으로 전이되는 중이고, 노동시장은 오히려 강해지고 있어요. 도이치뱅크는 9월과 12월 두 번 인상(기준금리 4.1%까지)을 예상해요. 현재 3.50~3.75%에서 갈 길이 꽤 남아 있는 거죠.

이번 주 일정이 빽빽해요. 화요일(6월 30일)엔 중국 NBS 제조업·서비스업 PMI, 독일 소매판매·CPI, 영국 GDP 최종치, 일본 탄칸 지수가 쏟아져요. 수요일(7월 1일)엔 미국 ADP 민간 고용과 ISM 제조업 PMI, 유로존 CPI가 나오고요. ADP가 NFP 방향과 항상 일치하진 않지만 단기 포지션 조정 재료는 될 수 있어요.

6월 고용 컨센서스는 약 130,000명이에요. 실업률은 4.3%에서 4.2%로 소폭 개선 예상이고요. 130K도 시장에선 '여전히 강한 노동시장'으로 읽혀요. 만약 150K를 넘기면 9월 인상 확률이 70~80%로 뛰고 달러가 추가 강세를 보이면서 금값이 다시 $4,000 아래로 내려갈 수 있어요. 반대로 90K 이하로 나오면 '경기가 식기 시작했다'는 해석이 나오며

노벨화학상 수상자 존 점퍼가 Google DeepMind를 떠나 Anthropic에 합류해요. GOOGL 주가는 장중 최대 -7.2%, 2월 이후 최대 낙폭으로 시총 약 $2,500억이 하루 만에 사라졌습니다. 일주일 전 제미나이 리더 노암 샤제르의 OpenAI 이직에 이은 충격, 구글 AI 경쟁력 우려가 커지고 있어요.

관련 종목: Alphabet (GOOGL)

일주일 사이에 구글에서 엄청난 일이 연달아 터졌어요. 먼저 지난주엔 구글 제미나이(Gemini) AI 모델의 공동 리더이자 엔지니어링 부사장급인 노암 샤제르(Noam Shazeer)가 OpenAI로 이직한다고 밝혔어요. 그런데 이번 주말에 또 터졌어요. Google DeepMind의 부사장 존 점퍼(John Jumper)가 Anthropic으로 이직한다고 발표한 거예요. 6월 22일(월), GOOGL 주가는 장중 최대 -7.2%까지 빠졌어요. 2월 이후 가장 큰 장중 낙폭이에요.

근데 존 점퍼가 누구냐고요? 단순 연구자가 아니에요. 2024년 노벨화학상 공동 수상자예요. DeepMind 동료 데미스 하사비스(Demis Hassabis)와 함께 AlphaFold를 만든 사람인데, 200만 개 이상의 단백질 구조를 예측해낸 역대급 AI 연구예요. 신약 개발 기간을 수년씩 단축시킬 수 있는 기술이에요. 9년간 DeepMind에 있던 그가 이제 Anthropic으로 간다는 거예요.

솔직히 노암 샤제르 이야기가 더 아이러니해요. 구글이 약 27억 달러(약 3.7조 원)를 써서 Character.AI에서 데려온 사람이에요. 불과 2년도 안 됐는데 OpenAI로 이탈했어요. 샤제르는 구글에서 트랜스포머(Transformer) 아키텍처를 공동 개발한 인물이기도 해요. 2017년 논문 'Attention Is All You Need'의 공동 저자 중 한 명인데, 오늘날 GPT부터 Claude까지 거의 모든 대형언어모델(LLM)의 기반이 된 바로 그 논문이에요.

두 명이 연달아 나가니까 시장이 반응했어요. GOOGL은 장중 최대 -7.2%까지 떨어졌고, 이건 2월 이후 가장 큰 장중 낙폭이에요. 시총 기준으로 하루에 약 2,500억 달러(약 340조 원)가 사라졌어요. 주가는 이날 약 $362선에서 거래됐는데, 5주 전 고점 대비 이미 -11% 정도 떨어진 상태예요.

투자자들이 왜 이렇게 민감하게 반응하냐면, 단순히 "직원 두 명 나갔네

골드만삭스가 2026년 말 금 목표가를 $5,400에서 $4,900으로 500달러 하향 조정했어요. 워시 연준의 매파 선회 후 시장은 연내 두 번 금리인상을 61% 확률로 반영 중이에요. 1월 사상 최고가 $5,600에서 이미 25% 빠진 금, 하방 리스크는 $4,440까지 열려 있습니다.

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올 1월에 $5,600을 찍으며 역대 최고가를 경신했던 금이, 어느새 $4,200대로 밀려 내려왔어요. 25% 가까운 낙폭인데, 골드만삭스가 이번 주 금 전망치를 대폭 낮추면서 그 하락세에 무게를 실어줬습니다. 연말 목표가를 기존 $5,400에서 $4,900으로 $500 내린 거예요. 숫자만 보면 여전히 높아 보이지만, 불과 두 달 전까지 "$6,000도 간다"는 얘기가 나오던 분위기와 비교하면 공기가 완전히 달라진 거죠. 📉

사실 이 조정의 핵심은 연준(Fed)이에요. 케빈 워시 의장 취임 후 첫 FOMC 결과가 예상보다 훨씬 매파적으로 나왔거든요. 18명 중 9명이 올해 금리인상을 지지했고, 점도표 중간값은 3.8%로 올라갔어요. 골드만 이코노미스트들은 기존에 2026년 12월·2027년 3월로 봤던 금리인하 시점을 2027년 6월·12월로 통째로 뒤로 밀었고요. 덩달아 시장도 발 빠르게 움직였습니다. 7월 한 번 인상 확률이 40%까지 올라갔고, 12월까지 두 번 인상할 확률은 61%예요. 2027년 3월까지는 두 번 이상 인상 가능성이 95%로 거의 기정사실화됐습니다. 🏦

근데 금은 왜 금리에 이렇게 민감하냐면, 금은 이자를 주지 않는 자산이거든요. 금리가 낮을 때는 '이자 없어도 괜찮아' 했다가, 금리가 오르면 채권이나 현금이 훨씬 매력적으로 보여요. 금 보유의 기회비용이 올라가는 거죠. 골드만은 보고서에서 "ETF 수요 약화가 단기 하방 압력"이라고 했는데, 실제로 금 ETF 자금 유입이 눈에 띄게 줄었다는 게 배경이에요. 6월 들어 금값은 한 달 만에 8%나 빠졌고, 4개월 연속 하락 중이에요. 거기다 3주 연속 주간 손실이고요. 오늘 아침 발표된 미국 6월 Flash PMI가 Composite 54.6으로 2년여 만의 최고 경기 확장세를 보인 것도, 역설적으로 '미국 경제가 잘 돌아가니 연준이 인상할 수 있다'는 논리로 연결되면서 금에 추가 압박이 되

G7 에비앙 정상회의가 오늘 AI 워킹런치를 끝으로 사흘 일정을 마쳤어요. 마크롱이 직접 아모데이·올트먼과 만나 Fable 5 접근 복원을 밀었고, 루트닉도 같은 자리에 있었어요. 미국 AI 킬스위치가 현실이 되자 유럽 G7 동맹국들이 기술 주권 카드를 꺼내 들었어요.

오늘(6월 17일) 프랑스 에비앙레뱅에서 G7 정상회의가 마무리됐어요. 공식 세션 주제는 '안전하고 신속하며 효과적인 AI 배포 보장'이었지만, 실제론 지난 12일 Fable 5·Mythos 5 차단 사태가 모든 의제를 덮어버렸어요.

이번 G7은 좀 남달랐어요. OpenAI CEO 샘 올트먼, Google DeepMind CEO 데미스 하사비스, Anthropic CEO 다리오 아모데이까지 — AI 빅3 수장이 처음으로 G7 테이블에 함께 앉았거든요. 마크롱이 직접 초청한 형태였고, 프랑스가 의장국으로서 AI를 외교 의제 전면에 세운 결과예요.

핵심은 아모데이와 미국 상무장관 하워드 루트닉이 에비앙에서 직접 만났다는 거예요. Fable 5 접근 복원 협상이 워싱턴 회의실이 아니라 알프스 호숫가에서 이어진 셈이죠. 루트닉은 Fable 5 차단 명령을 내린 당사자고, 아모데이는 그 명령에 응해 모델을 내린 측이에요. 80명 이상의 사이버보안 임원들이 이미 제재 해제를 촉구하는 공개서한을 낸 상태에서, 이 두 사람이 같은 자리에 있었다는 것 자체가 신호예요. 🤝

솔직히 유럽 반응이 제일 볼 만했어요. EU 대변인 토마스 레니에는 "우리는 신뢰할 수 있는 파트너입니다. 유럽보다 더 신뢰할 수 있는 파트너를 찾아보세요"라고 했는데, 이 표현 자체가 얼마나 당황했는지 보여줘요. EU 의원 브란도 베니페이는 한마디로 정리했어요. "기술 주권은 추상적 개념이 아니었다." ⚠️

캐나다 총리 마크 카니는 주권을 위해 'AI에 대한 방해받지 않는 접근'이 필요하다고 했고, Cohere CEO는 "모델·데이터·로컬 컴퓨트의 소유권을 보장하는 글로벌 표준"을 요구했어요. 프랑스는 이달 별도로 기술 주권 패키지도 발표했고요. 🇪🇺

사실 이 상황이 좀 아이러니해요. Fable 5 차단은 국가 안보를 명목으로 한 첫 AI 수출통제인데, 결과적으로 유럽 동맹국들이 미국 AI에 덜 의존하겠다는 동기를 오히려 강화시켜줬거든요. 미국이 킬스위치를 쓸 수 있다는 걸 직접 확인한 이상, 미국 AI 의존도를 높이는 건 전략적으로 위험한 선택이 됐어요.

앤트로픽 CEO 다리오 아모데이가 프론티어 AI에 FAA식 강제 안전 심사를 요구하는 에세이를 발표했어요. 심사 기준 미달이면 정부가 모델 출시를 직접 차단할 수 있어야 한다는 게 핵심이에요. 동시에 3,500억 원 규모의 AI발 일자리 충격 대응 기금 조성도 약속했어요.

솔직히, AI 업계에서 더 강한 규제를 대놓고 요청하는 CEO는 흔치 않아요. 그런데 앤트로픽 CEO 다리오 아모데이가 6월 10일 공개한 에세이 「Policy on the AI Exponential」은 좀 달랐어요. "안전이 중요하다"는 수준을 훌쩍 넘어서, 구체적인 강제 규제 메커니즘을 직접 설계해 제안했거든요. 주요 AI 기업 CEO 중에서 이 정도로 세밀한 정부 통제 권한을 공개적으로 지지한 건 아모데이가 처음이에요.

핵심 주장은 미국 연방항공국(FAA) 모델을 AI에 적용하자는 거예요. 비행기가 하늘을 날기 전 수천 시간의 안전 인증을 거쳐야 하듯, 프론티어 AI 모델도 출시 전에 반드시 독립적인 제3자 심사를 통과해야 한다는 거예요. 그리고 심사를 통과하지 못하면 정부가 출시 자체를 막을 수 있어야 한다고요.

규제가 적용되는 대상도 구체적으로 명시했어요. 10²⁵ FLOP 이상으로 학습한 모델을 개발한 기업 중, AI 관련 매출이 5억 달러(약 6,900억 원)를 넘거나 AI 투자가 10억 달러를 초과하는 곳이에요. 사실상 OpenAI, Google DeepMind, Meta, 그리고 앤트로픽 자신까지 포함되는 기준이에요. 자기 회사도 규제받아야 한다고 주장하는 셈이죠.

의무 심사 항목은 크게 네 가지예요. 생물학적 무기 개발 가능성, 사이버보안 위협, AI 통제 불능 시나리오, 그리고 AI가 자율적으로 연구를 수행하는 능력이에요. 이 중 하나라도 독립 감사기관이 '용납할 수 없는 위험'이라고 판단하면 출시가 차단돼요. 현재의 자율 규제나 자발적 안전 약속과는 차원이 다른 강도예요.

경제 대책도 함께 내놨어요. 앤트로픽은 총 약 2억 5,000만 달러(약 3,500억 원)를 두 가지 형태로 투입하겠다고 밝혔어요. 2억 달러는 AI발 일자리 충격 연구·정책 평가를 위한 '경제 미래 연구 펀드'에, 1억 5,000만 달러는 경력 초기 미국인을 지원하는 펠로십 프로그램이에요.

아모데이는 실업률 시나리오도 세 단계로 나눠 제시했어요. 실업률이 5% 정도면 임금 보험과 재훈련 프로그램으로 대응하고, 10%를 넘으

OpenAI·Anthropic·Google DeepMind 수장이 처음으로 G7 정상 테이블에 함께 앉아요. 6월 15~17일 프랑스 에비앙 G7에서 AI 안전·거버넌스가 공식 외교 의제로 격상됐어요. 마크롱 초청부터 자발적 약속 합의까지, AI가 외교 현장에 본격 진입한 신호예요.

올해 G7은 뭔가 달라요. 샘 올트먼(OpenAI), 다리오 아모데이(Anthropic), 데미스 하사비스(Google DeepMind)가 6월 15일부터 17일까지 프랑스 알프스 에비앙 정상회의에 나란히 참석합니다. 세 회사가 같은 정상급 자리에 함께 앉는 건 이번이 처음이에요. AI가 이제 진짜 외교 테이블 위에 올라왔다는 신호예요. 🤖

마크롱 대통령이 올트먼을 직접 초청했어요. OpenAI 글로벌업무책임자 크리스 르한이 CNBC에 "올트먼이 정상 수준의 대화에 직접 참여하게 될 것"이라고 확인했는데, 올트먼이 G7 정상회의에 출석하는 건 이번이 처음이에요. 솔직히, AI CEO가 G7 정상들과 같은 방에 앉는다는 게 5년 전만 해도 상상이나 됐겠어요? 2022년에 ChatGPT가 나왔고, 불과 4년 만에 이 산업의 CEO들이 세계 최고 지도자들과 나란히 앉게 됐다는 게 아직도 실감이 잘 안 나요.

이번 회의에서 올트먼의 최우선 어젠다는 청소년 온라인 안전이라고 하는데요, 그 외에도 사이버·바이오 분야의 프런티어 AI 위험이 주요 논의 주제예요. OpenAI 측은 이번 G7에서 테크 기업들이 "자발적 약속 패키지"에 합의하고 나올 거라 기대하고 있어요. '자발적'이라는 단어가 핵심인데, 구속력 있는 규제가 아닌 만큼 실질적인 효력이 어느 정도일지는 두고 봐야 할 것 같아요. 📊

근데 세 사람만이 아니에요. Mistral AI의 아서 망슈, Cohere의 에이든 고메즈, Salesforce 마크 베니오프, 일본 Sakana AI의 렌 이토, 메타의 알렉스 왕까지 — AI 생태계 주요 인물들이 에비앙으로 모이는 셈이에요. 이 규모의 AI 업계 집결이 국제 외교 무대에서 이뤄진다는 게 사실 꽤 역사적인 장면이에요. 개인적으로는 공식 회의보다 오히려 복도에서 오가는 비공식 대화들이 어떤 내용일지가 더 궁금하기도 해요.

배경을 보면, G7은 2023년 히로시마 정상회의부터 AI를 공식 의제로 다루기 시작했어요. 히로시마 AI 프로세스라는 이름으로 국제 AI 안전 가이드라인 논의가 처음 시작됐는데, 당시와 비

트럼프 대통령이 미국 정부의 OpenAI 지분 협상을 직접 확인했습니다. 기업가치 약 8,500억 달러(1,170조 원) 스타트업에 상장 전 정부가 먼저 주주로 들어갑니다. 버니 샌더스 상원의원은 더 나아가 AI 대기업 지분 50% 강제 취득 법안을 발의했어요.

트럼프 대통령이 6월 5일(금) 직접 입을 열었어요. 미국 정부가 OpenAI의 지분을 취득하는 협상이 진행 중이라고 공식 확인한 거예요. 1년 넘게 물밑에서 논의됐던 얘기가 드디어 수면 위로 떠오른 거죠.

이 구상의 핵심은 OpenAI가 먼저 제안한 '공공자산기금(Public Wealth Fund)' 개념이에요. 샘 알트만이 2025년 트럼프 행정부에 처음 꺼냈던 아이디어인데, 구조를 보면 OpenAI가 기금에 지분을 기증하고, 그 기금이 장기 자산에 투자하고, 수익이 미국 시민들에게 직접 돌아가는 형태예요.

근데 이게 얼마나 전례 없는 일인지 잘 실감이 안 올 수 있어요. 미국에서 정부가 민간 기업 지분을 갖는 건 보통 구제금융 상황에서나 일어나는 일이거든요. 2008년 금융위기 때 GM이나 씨티그룹이 그랬지만, 그건 회사가 망하게 생겨서 세금으로 살린 케이스잖아요. 흑자 내고 있는 AI 스타트업에 정부가 자발적으로 주주로 들어가는 건 차원이 달라요. 현재 OpenAI 기업가치는 약 8,500억 달러로 평가받고 있고 IPO도 가까워지고 있어서, 상장 전에 정부가 먼저 주주 명단에 이름을 올리는 셈이에요. CNBC 보도에 따르면 마이크로소프트도 이 협상 구조에 어떤 식으로든 관여하고 있다는 얘기가 나오고 있고요.

사실 더 강경한 주장도 나왔어요. 버니 샌더스 상원의원이 "미국 AI 주권자산기금법(American AI Sovereign Wealth Fund Act)" 을 별도로 발의했는데, 요구하는 건 주요 AI 기업 지분의 50%를 정부가 강제로 취득해야 한다는 거예요. OpenAI·Anthropic·Google DeepMind 같은 곳들이 전부 해당될 수 있어요. OpenAI가 제안한 자발적 기증과는 결이 완전히 달라요.

솔직히 어느 쪽 얘기든 듣자마자 "이게 현실에서 가능해?" 싶었어요. 공화당 내에서도 정부 개입에 대한 반발이 분명 나올 거고, OpenAI 입장에서도 정부가 주주로 들어오면 의사결정 독립성 문제가 생기거든요. 근데 한편으로는 이 논쟁 자체가 정말 중요한 질문을 던지고 있다고 봐요.

AI가

5월 비농업 고용이 11만 5천 명으로 발표되며 시장 예상치(10만 2천 명)를 웃돌았어요. 실업률은 4.3%로 유지됐고, 3개월 연속 고용 증가는 1년여 만에 처음이에요. 강한 고용 지표가 Fed 연내 금리 인상 기대를 자극하며, 6월 16~17일 FOMC가 최대 분수령으로 떠올랐어요.

오늘(현지 시간 6월 5일) 오전 8시 30분, 미국 노동통계국(BLS)이 5월 고용 보고서를 내놨어요. 비농업 부문 신규 고용이 11만 5천 명으로 집계됐는데, 블룸버그가 집계한 시장 예상치 10만 2천 명을 꽤 웃도는 숫자예요. 실업률은 4.3%로 전달과 동일하게 유지됐어요.

타이밍이 절묘해요. 바로 전날(6월 4일) 이미 두 가지 강한 신호가 시장을 때렸거든요. ADP 민간 고용이 12만 2천 명으로 예상치(11만 명)를 훌쩍 웃돌았고, ISM 서비스업 PMI는 54.5로 4년 만에 최고 수준을 기록했어요. 그 결과 CME FedWatch 기준 Fed 연내 금리 인상 확률이 54%를 돌파했는데, 오늘 공식 BLS 숫자까지 같은 방향을 가리키니까 "경제 기초 체력이 튼튼하다, Fed가 금리를 올릴 명분이 생겼다"는 해석에 더욱 힘이 실리는 거죠.

세부 내용을 보면, 의료·교육 서비스 분야가 5만 7천 명으로 가장 많이 늘었고, 운수·창고·무역도 3만 6천 명 증가했어요. 전문직·사업 서비스, 건설, 여가·숙박업에서도 고용이 늘면서 10개 업종 중 8개에서 증가세를 보였어요. 특정 섹터에 편중되지 않고 광범위하게 고용이 증가했다는 건, 단순 반등이 아니라 실질적인 노동 수요가 살아나고 있다는 신호로 읽힐 수 있어요.

3개월 연속 고용 플러스는 1년여 만에 처음이에요. 3월(18만 5천 명), 4월(11만 5천 명), 5월(11만 5천 명)로 세 달 연속 안정적인 흐름인데, 지난해 여름 이후 고용 지표가 워낙 들쑥날쑥했던 터라 나름 의미 있는 신호예요. 시장 일각에서는 이를 경기 연착륙의 증거로 읽지만, 솔직히 지금 분위기는 그 해석이 마냥 반갑지 않아요.

'좋은 경제 데이터 = 나쁜 주식 시장'이라는 역설이 딱 들어맞는 상황이거든요. 📉 이란 전쟁 여파로 에너지 가격이 폭등하면서 인플레이션이 고공행진 중이고, 유로존 물가도 3.2%로 치솟아 ECB는 6월 11일 금리 인상을 기정사실화한 상태예요. 시장이 ECB 인상 확률을 97%로 보고 있고, BOJ도 6월 16일 인상 확률이 74%로 점쳐지고 있죠