스페이스X가 상장 후 첫 분기 실적에서 매출 78억달러, 전년 대비 92% 급증을 발표했어요. AI 부문에만 설비투자 158억달러 넘게 쓰면서 시간외 주가는 8% 넘게 빠졌습니다. 8월 6일 9억주 넘는 락업 해제까지 겹쳐 있어 단기 변동성이 더 커질 수 있어요.
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지난주 저희가 "스페이스X 첫 실적발표, 진짜 뇌관은 락업해제"라는 글을 올렸었죠. 그 첫 실적표가 현지시간 8월 4일 장 마감 후 공개됐는데, 결론부터 말하면 숫자는 잘 나왔는데 주가는 또 빠졌어요.
일단 매출부터 보면 78억달러로 전년 동기 대비 92% 늘었어요. 월가 예상치 68억 1000만달러를 9억달러 가까이 웃돈 어닝비트입니다. 부문별로 보면 스타링크가 포함된 커넥티비티 매출이 42억 9100만달러(+66%)로 가장 컸고, AI 부문이 25억 6100만달러로 전년 7억 3700만달러에서 3배 넘게 뛰었어요. 우주 부문은 9억 6200만달러였습니다. 영업손실은 1억 4300만달러로 전년 같은 기간 9억 7000만달러 손실보다 크게 줄었고, EBITDA는 35억 3800만달러로 전년 12억 1400만달러 대비 거의 3배가 됐어요.
근데 문제는 역시 돈을 얼마나 쓰고 있냐는 거였죠. 이번 분기 설비투자(capex)가 183억 6900만달러로 전년 28억 2500만달러의 6배가 넘어요. 이 중 AI에만 158억 2800만달러를 쏟아부었는데, 애널리스트 평균 추정치 130억 9000만달러를 훌쩍 넘긴 수준입니다. 연환산하면 736억달러 규모라는데, 시장이 예상했던 487억달러와는 격차가 꽤 커요.
일론 머스크는 컨퍼런스콜에서 "매출 1조달러 달성 목표 시점이 2031년에서 2030년으로 앞당겨졌다"며 "2029년 달성 가능성도 0은 아니다"라고 했어요. 브렛 존슨 CFO도 "12월까지 연환산 매출(ARR) 1000억달러 목표가 사정권에 들어왔다"고 거들었고요. 스타링크 가입자는 1200만명으로 1년 만에 두 배가 됐고, 정부·기업向 매출도 18억달러(+108%)로 늘며 우주군과 60억달러 넘는 스타실드 계약도 따냈다고 하니 사업 자체는 확실히 커지고 있는 것 같아요.
근데 투자자들 눈엔 "돈을 너무 많이 쓴다"는 게 더 크게 보인 모양이에요. 시간외 주가는 8% 넘게 밀렸고, 6월 12일 나스닥 상장 당시 공모가 135달러 대비로는 이미 반토막 수준까지 내려온 상태예요. 여기에 엎친 데 덮친 격으로 8월 6일에는 9억 1150만주에 달하는 락업 물량이 풀립니다. 저희가 지난번 글에서 짚었던 그 뇌관이 이제 진짜 코앞으로 다가온 거죠.
솔직히 이 정도 매출 성장에 AI 설비투자까지 감안하면 단기 주가 변동성은 감수해야 하는 구간 아닐까 싶어요. 다만 락업해제 물량이 실제로 얼마나 시장에 풀릴지, 그리고 3분기에도 이 매출 성장 속도가 이어질지가 다음 관전포인트가 될 것 같습니다.
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