미국 8월 비농업 고용이 16만2천 명 늘며 예상치를 크게 뛰어넘었어요. 실업률은 4.1%로 그대로인데, 증가폭은 최근 12개월 평균의 5배가 넘습니다. 인하 쪽으로 기울던 금리 베팅이 하루아침에 다시 흔들리게 생겼어요.
오늘 미 노동통계국(BLS)이 8월 고용보고서를 내놨는데요, 결과가 시장 예상을 완전히 깨버렸어요. 📊 로이터 설문에서 이코노미스트들은 대략 5만5천 명 안팎 증가를 점쳤고, 일부는 그보다 낮은 5만 명대를 제시했었거든요. 근데 뚜껑을 열어보니 16만2천 명. 거의 3배 차이예요.
사실 이번 여름 내내 고용 지표는 계속 힘이 빠지는 모습이었어요. 7월엔 아예 마이너스(-2만3천 명)를 찍었고, 5월·6월 수치도 합쳐서 10만 명 넘게 하향 조정됐었죠. 그러다 보니 시장은 자연스럽게 연준이 금리를 내릴 수밖에 없다는 쪽으로 베팅을 몰아갔고, 왈러 이사 같은 인사들도 인플레 둔화가 이어지면 동결도 지지할 수 있다는 식으로 힘을 실어줬었거든요. 근데 이번 8월 지표 하나로 그 흐름이 통째로 흔들리게 생겼어요.
고용이 늘어난 곳을 들여다보면 외식·숙박 서비스업이랑 지방정부 교육 쪽이 크게 늘었고요, 반대로 정보산업(IT)은 오히려 줄었어요. 즉 산업 전반이 골고루 좋아졌다기보다는 특정 업종에서 확 몰아준 느낌이 있어요. 솔직히 이 정도면 깜짝 반등이라기보다는 통계적 노이즈 아니냐는 얘기도 나올 법해요. 한 달치 숫자로 추세가 완전히 바뀌었다고 보기엔 좀 이르다는 거죠.
문제는 이 지표를 연준이 어떻게 해석하느냐예요. 최근 시장 반응 구조가 좀 뒤집혀 있었거든요. 고용이 강하게 나오면 오히려 증시엔 악재라는 얘기가 많았어요. 노동시장이 탄탄하면 연준이 굳이 금리를 내릴 이유가 없어지니까요. ⚖️ 실제로 9월 16~17일 FOMC를 앞두고 CME 페드워치 상으로는 동결과 인상 확률이 거의 반반으로 갈려 있었는데, 이번 발표로 인상 쪽에 다시 무게가 실릴 가능성이 커요.
개인적으로는 이번 한 번의 서프라이즈로 연준이 당장 매파로 돌아설 것 같지는 않다고 봐요. 실업률이 4.1%로 그대로 유지된 걸 보면 노동시장이 과열됐다고 보기도 애매하고요. 다음 CPI, 그리고 FOMC 전까지 나올 다른 지표들을 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요.
당장 오늘 장에서는 💵 달러랑 국채금리가 어떻게 움직이는지, 그리고 금값이 다시 조정을 받을지가 관전 포인트가 될 것 같아요. 인하 베팅에 올라탔던 투자자들 입장에서는 좀 당혹스러운 아침이었을 텐데, 다음 FOMC까지 남은 열흘 남짓 동안 이 숫자 하나를 어떻게 소화하느냐가 관건이겠네요. ⏰
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