홍콩 항셍지수가 오늘 2% 넘게 뛰면서 6주 만에 최고치를 찍었어요. 알리바바가 신모델 '퀀 3.8 맥스' 공개 후 애플과 탑재 계약까지 터지며 급등을 이끌었습니다. 부진한 2분기 GDP 이후 중국 부양책 기대감까지 겹치며 아시아 증시 중 나 홀로 강세였어요.
관련 종목: 알리바바 (BABA)
오늘 아시아 증시를 보면 흐름이 완전히 갈렸어요. 코스피랑 닛케이는 반도체株 셀오프 여파로 여전히 휘청거리는데, 홍콩 항셍지수만 유독 2% 넘게 오르며 25,103까지 올라섰습니다. 지난 6월 5일 이후 최고치예요. 근데 상하이종합지수는 같은 시간 별다른 힘을 못 쓰고 있어서, 홍콩만 '나 홀로 강세'를 보인 하루였습니다.
이 랠리를 이끈 건 단연 알리바바예요. 자체 개발한 신형 AI 모델 '퀀(Qwen) 3.8 맥스'를 공개한 데 이어, 이 모델을 애플 아이폰에 탑재하는 계약까지 체결했다는 소식이 겹치면서 항셍지수 내 최대 상승 종목으로 뛰어올랐습니다. 지난 7월 15일에 애플이 알리바바와 손잡고 애플 인텔리전스를 중국 시장에 들여온다는 소식이 있었는데, 이번엔 구체적으로 어떤 모델이 탑재되는지가 확정된 셈이라 시장이 한 번 더 반응한 모습이에요.
근데 사실 이 랠리의 더 큰 배경은 따로 있어요. 지난주 발표된 중국 2분기 GDP 성장률이 4.3%로, 시장 예상치(4.5%)를 밑돌면서 코로나 이후 가장 부진한 성적표를 받았거든요. 이란-미국 전쟁 여파로 수출입 변수까지 겹친 결과였는데, 역설적으로 이 부진한 지표가 오히려 증시엔 호재로 작용하고 있습니다. 성장률이 목표치 하단(4.5~5.0%)마저 밑돌자, 다음 정치국 회의에서 베이징이 국채 발행 속도를 높이는 등 부양책을 내놓을 거란 기대가 급속도로 커진 거예요. "나쁜 뉴스가 좋은 뉴스"인 전형적인 그림이죠.
솔직히 이런 흐름을 볼 때마다 좀 아이러니하다는 생각이 들어요. 실물경제는 분명히 식고 있는데, 증시는 그 식은 경제 지표를 '정책 완화 신호탄'으로 해석해서 오히려 오르니까요. 물론 이게 정당화되려면 실제로 부양책이 나와야 하는데, 지금은 아직 기대감 단계에 불과하다는 게 리스크입니다. 정치국 회의에서 시장 기대에 못 미치는 수준의 대책만 나온다면, 이 랠리는 꽤 빠르게 되돌려질 수도 있어요.
그래도 알리바바 쪽은 좀 다른 결이에요. 이건 정책 기대감이 아니라 실제 비즈니스 성과, 그러니까 자체 AI 모델의 상업적 채택이라는 확실한