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테라다인이 2분기 실적을 발표하자마자 시간외 주가가 14% 급등했어요. EPS 2.47달러로 컨센서스 2.06달러를 41센트나 웃돌았습니다. AI 반도체 패닉 장세에 오랜만에 나온 훈훈한 반전 카드예요.

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요 며칠 반도체주 뉴스를 챙겨보신 분이라면 아실 텐데요, 분위기가 꽤 살벌했어요. 엔비디아·AMD·마이크론이 동반 급락하고, 코스피는 서킷브레이커까지 발동됐죠. AI 거품 논쟁이 다시 불붙으면서 반도체 섹터 전체가 도매금으로 두들겨 맞는 상황이었습니다. 근데 어젯밤(현지시간 7월 28일) 장 마감 후에 나온 테라다인 실적이 이 흐름에 제동을 걸었어요.

숫자부터 볼게요. 테라다인은 2분기 EPS 2.47달러를 기록했는데, 월가 컨센서스는 2.06달러였거든요. 무려 41센트, 비율로는 20%나 웃돈 겁니다. 매출도 13억3천만달러로 컨센서스 12억2천만달러를 가뿐히 넘었고요. 반도체 테스트 장비를 만드는 회사다 보니, 이 실적은 사실상 "AI 칩 수요가 진짜 살아있다"는 증거로 읽혔습니다. 시장은 즉각 반응했고, 시간외 거래에서 주가는 14%나 뛰었어요.

근데 진짜 하이라이트는 실적이 아니라 가이던스예요. 테라다인은 3분기 EPS를 1.85~2.15달러로 제시했는데, 컨센서스는 1.44달러였거든요. 하단조차 컨센서스를 넘어섭니다. 매출 가이던스도 12억~13억달러로, 시장 예상치 10억2600만달러를 큰 폭으로 상회했어요. 솔직히 이 정도면 그냥 어닝비트가 아니라 "다음 분기도 걱정 말라"는 자신감의 표시라고 봐요.

이게 왜 중요하냐면요, 최근 며칠간 시장을 지배한 내러티브가 "AI 투자가 과열됐고 곧 꺼진다"였거든요. 엔비디아 CDS가 사상 최대로 튀고, SK그룹·오픈AI 보증 얘기까지 나오면서 'AI 순환금융' 공포도 재점화됐었죠. 근데 반도체 장비주인 테라다인이 이 정도 수요 강세를 보여줬다는 건, 적어도 아직까지는 실제 주문이 살아있다는 뜻이에요. 물론 이 하나로 거품 논쟁이 끝난다고 보긴 어렵지만요.

사실 테라다인 실적은 시스템온칩(SOC) 테스트, 특히 AI 가속기용 테스트 장비 수요가 견인한 걸로 보여요. 엔비디아나 AMD 같은 팹리스 업체들이 신제품을 낼 때마다 테스트 장비 수요가 따라오는 구조라서, 테라다인 숫자는 반도체 사이클의 선행지표처럼 읽히기도 합니다. 그래서

다우존스 산업평균지수가 장중 53,000선을 사상 처음 터치했어요. 594.83포인트(1.14%) 뛴 52,900.07로 마감하며 종가 기준 최고치도 새로 썼습니다. 근데 반도체주는 로테이션 매물에 밀리면서 나스닥은 오히려 뒷걸음질 쳤어요.

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오늘 미국 증시 진짜 재밌게 흘러갔어요. 다우존스가 장중 52,903.85까지 오르면서 53,000 고지를 사상 처음 밟았습니다. 종가는 52,900.07, 하루에만 594.83포인트(1.14%) 올랐고요. 사상 최고 마감가 갱신인데, 문제는 이걸 밀어올린 힘이 좋은 뉴스가 아니라 나쁜 뉴스라는 점이에요.

발단은 6월 고용지표예요. 비농업 부문 신규 고용이 5만 7천 명 늘었는데, 시장 예상치는 11만 3천 명이었거든요. 거의 절반 수준으로 쪼그라든 셈이죠. 실업률은 4.2%로 예상치(4.3%)보다 살짝 낮았지만, 전체적으로는 고용시장이 식고 있다는 신호로 읽혔어요. 그러자 채권시장이 먼저 반응했습니다. 9월 금리 인상 확률이 하루 만에 64%에서 50%대로 뚝 떨어졌어요. 커빈 워시 연준 의장도 최근 ECB 포럼에서 인플레이션 기대치가 지난 한 달 새 누그러졌다며 서둘러 금리를 올릴 필요는 없다고 했고요.

사실 올해 초까지만 해도 연준 점도표에서는 절반 가까운 위원들이 연내 최소 한 번 인상을 점쳤었거든요. 6월 회의 기준으로 연말 기준금리 중간값 전망치가 3.4%에서 3.8%로 올라간 상태였는데, 이번 고용 쇼크로 그 매파적 분위기가 살짝 꺾인 셈이에요. 채권시장 참가자들 입장에서는 "이제 금리 걱정은 좀 덜었다"는 쪽으로 해석한 거고, 그 안도감이 곧바로 다우 매수로 이어진 흐름이라고 보면 될 것 같아요.

근데 재밌는 게, 이 훈풍이 반도체·AI주에는 정반대로 작용했어요. 마이크론(MU)이 5.5%, 인텔(INTC)이 5.3%, AMD가 4.3% 빠졌습니다. 지난 상반기 80% 넘게 뛰었던 업종이라 차익실현 매물이 쏟아진 거죠. 대신 그 돈이 어디로 갔냐면, 웨스턴디지털(WDC)이 10%, 테라다인이 8%, 하니웰이 7.5% 오르면서 다우 상승률 1위에 올랐어요. 하니웰은 올해 들어서만 42.2% 오른 상태고요. TSMC도 5.3% 올랐으니 반도체 안에서도 온도차가 컸던 하루였습니다.

6월 미국 비농업고용이 시장 예상을 큰 폭으로 밑돌며 고용시장에 경고등이 켜졌어요. 신규 일자리 5.7만 개, 예상치 11.5만 개의 절반에도 못 미친 수치입니다. 실업률은 내렸지만 참가율 급락 탓, 증시와 금값은 엇갈린 반응을 보였어요.

오늘(7월 2일) 나온 6월 비농업고용 보고서, 솔직히 시장이 꽤 당황한 눈치예요. 신규 일자리가 57,000개 늘어나는 데 그쳤는데, 월가 예상치(다우존스 컨센서스 기준)는 115,000개였거든요 📉. 예상치의 절반도 못 채운 셈이죠. 게다가 5월 수치도 129,000명에서 하향 수정되면서, 지난 3개월간 이어지던 '깜짝 호조' 흐름이 이번에 뚝 끊겼습니다.

사실 최근 몇 달은 고용지표가 나올 때마다 예상치를 웃돌면서 "미국 경제 생각보다 튼튼하네" 하는 분위기였잖아요. 그래서 이번 발표가 더 크게 느껴지는 것 같아요. 안 그래도 요즘 인플레이션이 쉽게 안 잡히는 상황이라 케빈 워시 연준 의장이 계속 매파적인 톤을 유지해왔는데, 여기에 고용 둔화 신호까지 겹치니 시장이 순간 방향을 못 잡고 흔들린 거죠.

근데 더 눈에 띄는 건 실업률이에요. 4.2%로 떨어지긴 했는데, 이게 마냥 좋은 신호는 아니에요. 경제활동참가율이 0.3%포인트 하락한 61.5%로 내려앉았기 때문인데, 이건 2021년 3월 이후 최저치입니다 ⚠️. 즉 일자리를 구하다 지쳐서 아예 노동시장을 떠난 사람이 늘었다는 뜻이라, 숫자만 보고 "고용시장 좋아졌네" 하기엔 좀 찜찜한 구석이 있어요. 개인적으로는 이번 지표, 겉으로는 실업률 하락이라 안심되는 것처럼 보이지만 속을 뜯어보면 오히려 더 안 좋은 신호에 가깝다고 봅니다.

시장 반응은 꽤 재미있게 갈렸어요. 다우존스 산업평균지수는 328포인트(+0.6%) 오르며 장중 52,805.12로 사상 최고치를 새로 썼습니다. S&P500은 거의 보합권에 머물렀고, 반면 나스닥은 0.6% 빠졌는데 반도체주가 발목을 잡았어요. 반도체 ETF인 VanEck Semiconductor(SMH)가 3%나 밀렸고, 테라다인과 KLA는 각각 8%씩 급락했습니다. 고용 둔화가 오히려 다우에는 호재로 읽힌 셈인데, 반도체 쪽만 따로 팔린 걸 보면 이건 고용지표보다는 개별 업종 이슈가 더 크게 작용한 걸로 보여요.

채권시장도 조용히 움직였어요. 2년물 국채금리는 약 5bp 내린 4.108%, 10년물은 1bp 정도 빠진 4.467% 근처에서 거래됐습니다. 낙

나스닥이 분기 리밸런싱으로 AI·우주 등 5개 종목을 나스닥100에 새로 편입했어요. 코어위브(CRWV) +7%, 로켓랩(RKLB) +10%, 아스테라랩스(ALAB) +5% 시간외 급등했습니다. 8,000억 달러 추종 자금의 강제 매수가 6월 22일 발효, 패시브 수요 폭탄이 준비됩니다.

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오늘(6월 12일) 나스닥이 나스닥100 지수 6월 분기 리밸런싱 결과를 공식 발표했어요. 6월 22일 장 시작 전 발효되는 이번 변경에서는 AI 인프라, 반도체, 우주 관련 5종목이 새로 들어오고, 통신·사이버보안·IT 서비스 등 5종목이 제외됩니다. 나스닥100은 전 세계 8,000억 달러 이상의 자금이 추종하는 세계 최대 기술주 지수 중 하나라서, 발표가 나오자마자 시간외 거래에서 주가들이 즉각 튀어올랐어요. 📊

이번 편입의 하이라이트는 단연 코어위브(CRWV)예요. 지난 3월 주당 40달러로 나스닥에 상장한 AI 클라우드 기업인데, 발표 직후 시간외에서 +6.5~7% 급등해 100달러선을 다시 넘나들었습니다. 솔직히 이 회사 스케일이 대단한 게, 수주 잔고가 무려 990억 달러예요. 그 중 메타(Meta)와의 계약만 210억 달러고, 올해 연간 매출 가이던스가 120~130억 달러 수준입니다. 코어위브가 나스닥100에 편입된다는 건 QQQ 같은 ETF들이 의무적으로 주식을 사야 한다는 뜻이라, 6월 22일까지 기관 매수세가 꾸준히 유입될 가능성이 높아요. 💹

로켓랩(RKLB)도 눈에 띄네요. 일론 머스크의 스페이스X와는 전혀 다른 포지셔닝의 소형 발사체·우주 서비스 기업인데, 시간외에서 +10% 가까이 폭등했어요. 아스테라랩스(ALAB)는 AI 데이터센터용 고속 연결 반도체 전문 기업으로 올해 이미 주가가 +121% 올라 있는 상태고, 네비우스 그룹(NBIS)은 원래 러시아계 IT 회사에서 스핀오프한 AI 인프라 기업으로 올해만 +165% 급등한 화제의 종목입니다. 테라다인(TER)은 반도체 테스트 장비 분야의 전통 강자로, 이번 편입이 AI 반도체 수요 수혜주로 재평가받는 계기가 될 수 있을 것 같아요.

반면 퇴출되는 종목들은 분위기가 사뭇 달라요. 사이버보안의 상징이었던 지스케일러(ZS)는 AI 네이