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Boeing이 올해 737 MAX 인도 목표(약 500대) 달성이 어렵다고 밝혔어요. 3분기 민항기 부문 영업손실 6.97억 달러, 주가는 장중 최대 10% 빠졌습니다. 증산 지연이 현금흐름 회복 시나리오까지 흔들 수 있다는 신호예요.

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Boeing이 3분기 실적을 내놨는데, 숫자 자체보다 인도(deliveries) 얘기에서 시장이 확 식었어요 📉 Bloomberg 보도에 따르면 회사는 올해 737 MAX 약 500대 인도 목표를 못 채울 거라고 인정했고, 787도 가이던스 하단 쪽에 머물 거라고 했습니다. 새 숫자는 따로 안 줬고요. 이 소식에 주가는 장중 최대 10%까지 밀렸어요.

일단 성적표부터 볼게요. 매출은 241.88억 달러로 4% 늘었고, 코어 주당손실은 0.34달러였어요. 작년 같은 분기가 -7.47달러였으니 비교하면 엄청 좋아진 건데, 그건 작년에 777X 대규모 충당금이 있었기 때문이라 기저효과가 큽니다. 영업활동 현금흐름은 14.96억 달러, 잉여현금흐름은 4.64억 달러로 플러스를 지켰어요. 다만 3분기 현금흐름에는 미 법무부(DOJ) 합의금 약 7억 달러 지급이 이미 반영된 상태라는 점은 알아두셔야 해요.

문제는 민항기 부문이에요.

민항기(BCA)는 매출이 107.2억 달러로 3% 줄었고 영업손실이 6.97억 달러, 영업마진은 -6.5%입니다. 방산·우주(BDS)는 영업이익 4.92억 달러인데, 이게 HRL Laboratories 매각 차익 2.52억 달러가 섞인 숫자라 사실상 절반 가까이가 일회성이에요. 글로벌서비스(BGS)만 10.19억 달러, 마진 18.3%로 혼자 버티는 모양새죠.

회사는 737을 월 47대로 안정화하는 작업을 계속하고 있다고 하는데, 이 '안정화'가 예상보다 늦어지고 있다는 게 이번 인도 목표 하향의 핵심 이유로 보여요. 3분기 총 인도는 161대(737 124대, 787 22대, 767 10대, 777 5대)였고, 누적으로는 475대예요. 연초에 그렸던 큰 그림에서 보면 마지막 분기에 상당히 몰아서 내야 한다는 계산이 나옵니다.

그래도 좋은 소식이 없는 건 아니에요. 737-7은 3분기에 수정 형식증명을 받았고, 737-10도 10월에 인증을 마쳤어요. 총수주잔고는 사상 최대인 7,454억 달러(민항기 6,118억 달러)까지 불었습니다. 777-9 첫 인도도 2027년 일정을 유지한다고 했고

시진핑 주석이 워싱턴에 도착하자마자 베센트 재무장관이 무역휴전 연장을 발표했어요. 11월 10일 만료 예정이던 부산 합의가 내년 1월 10일까지 두 달 더 늘어났습니다. 관세 절벽 리스크는 일단 피했지만, 시장은 "이 정도는 이미 알고 있었다"는 반응이에요.

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시진핑 중국 국가주석이 오늘 조인트베이스 앤드루스에 착륙하자마자, 미국 재무부에서 카드 하나를 던졌어요. 스콧 베센트 재무장관이 "미중 무역휴전을 내년 1월 10일까지 연장하기로 했다"고 공식 발표한 거예요. 원래 11월 10일 만료 예정이었던 '부산 합의'가 두 달 더 늘어난 셈입니다. 타이밍이 절묘하죠. 시진핑이 비행기에서 내리는 순간에 맞춰 나온 발표라, 사실상 방미 첫날 분위기를 세팅하려는 의도가 다분해 보여요.

부산 합의라는 게 뭐였냐면, 작년 10월 트럼프 대통령과 시진핑 주석이 부산에서 만나 합의한 내용이에요. 미국은 펜타닐 관련 관세를 10%로 절반 깎아줬고, 중국은 희토류 수출 통제를 유예하는 대신 2025년 말까지 미국산 대두 1,200만 톤, 그리고 2028년까지 매년 2,500만 톤을 사들이기로 약속했었죠. 근데 이게 11월 10일에 끝나는 시한부 협정이었다는 게 문제였어요. 한 달여 앞으로 다가온 그 절벽을 이번에 두 달 뒤로 미룬 겁니다.

아래는 이번 연장 발표까지의 흐름을 정리한 타임라인이에요.

솔직히 시장 반응은 그렇게 뜨겁지 않아요. 왜냐면 이번 연장, 다들 예상하고 있었거든요. 베센트 본인도 인터뷰에서 "1월까지 더 큰 틀의 무역합의가 나올 수도 있고, 그냥 지금 합의를 그대로 굴릴 수도 있다"고 말했어요. 확답을 피한 거죠. 사실 이 말투 자체가 시장엔 "당장 큰 그림은 없다"는 신호로 읽혔고요. 다만 중국 대표단 쪽에서 "며칠 안에 농산물 추가 구매, 금융서비스 분야 합의도 나올 수 있다"는 언질은 있었다고 하니, 이 부분은 좀 더 지켜볼 만해요.

이번 발표 전후로 자산시장은 이렇게 움직였어요.

금은 4,300달러선을 밑돌며 눌렸어요. 무역 리스크가 줄어드니 안전자산 수요가 빠진 거죠. 반대로 위안화는 인민은행이 열흘 연속 강세 고시를 내면서 3년 반 만의 최고치를 찍었고요. 달러는 매파적인 연준 기대감 때문에 여전히 단단한 흐름을 유지했어요. 말하자면 이번

베센트 재무장관과 중국 허리펑 부총리가 뉴욕 JP모건 본사에서 종일 협상 테이블에 앉았어요. AI, 관세, 희토류가 핵심 의제로 올랐고 그리어 USTR 대표까지 합류했습니다. 11월 10일 관세 유예 만료를 앞두고 24일 트럼프-시진핑 정상회담이 이번 주 최대 변수예요.

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어제까지만 해도 "이번 주에 만난다더라" 정도의 얘기였는데, 근데 진짜로 일요일 아침부터 마주 앉았습니다. 현지시간 20일 오전 10시 반쯤, 스콧 베센트 미 재무장관과 허리펑 중국 국무원 부총리가 뉴욕 맨해튼 JP모건체이스 본사 회의실로 들어갔어요. 미 무역대표부(USTR)의 제이미슨 그리어 대표까지 동석했고, 회의는 하루 종일 이어질 예정이라고 합니다. 의전성 상견례가 아니라 진짜 담판이라는 신호로 읽혀요.

배경을 좀 짚어보면, 지난해 11월 부산에서 트럼프와 시진핑이 만나 관세 휴전에 합의했었죠. 미국은 중국산 제품에 대한 관세를 대략 20%대로 캡을 씌웠고, 중국은 희토류 수출과 미국산 농산물 구매를 약속했습니다. 근데 이 휴전이 11월 10일에 끝나요. 그러니까 이번 뉴욕 담판과 24일 백악관 정상회담이 사실상 '휴전 연장전'인 셈입니다.

의제는 크게 세 갈래예요. 첫 번째는 AI인데, 엔비디아 같은 미국 반도체 기업의 첨단칩을 중국에 얼마나 풀어줄지가 핵심입니다. 두 번째는 당연히 관세 연장 여부고요. 세 번째는 희토류—중국이 쥐고 있는 수출 쿼터를 어느 선까지 완화할지가 관건입니다. 사실 이 세 가지가 서로 얽혀 있어서, 하나만 따로 떼어 합의하기도 애매한 구조예요.

솔직히 말하면 저는 이번 담판에서 극적인 돌파구가 나올 거라고는 크게 기대 안 해요. 부산 합의 때도 그랬듯 이런 자리는 대개 정상회담 전 실무선에서 이견을 최대한 좁혀놓는 역할에 그치는 경우가 많거든요. 진짜 승부는 24일 트럼프-시진핑이 직접 마주 앉는 자리에서 날 가능성이 높다고 봅니다.

그래도 시장 입장에서는 무시할 수 없는 이벤트예요. 관세 휴전이 깨지면 중국 매출 비중이 큰 반도체·항공 업종부터 직격탄을 맞을 텐데, 특히 보잉은 과거 무역 합의 때마다 중국의 항공기 구매 약속이 단골 카드로 등장했던 종목이라 이번에도 눈여겨볼 만합니다. 엔비디아 역시 대중 칩 수출 규제 완화 폭에 따라 주가 방향이 갈릴 수 있고요.

이번 주 뉴욕 증시와 코스피 모두 이 협상 결

베센트 재무장관과 중국 허리펑 부총리가 20일 뉴욕에서 만나요. 24일 백악관 트럼프·시진핑 정상회담을 코앞에 둔 사전 담판입니다. 관세 휴전 11월 10일 만료를 앞두고 연장 여부가 최대 쟁점으로 떠올랐어요.

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이번 주말 뉴욕은 조용한데 뉴욕 어느 회의실 안은 그렇지 않을 것 같아요. 스콧 베센트 재무장관하고 미국무역대표부(USTR) 제이미슨 그리어 대표가 일요일, 중국 허리펑 부총리와 마주 앉거든요. 의제는 AI, 무역, 희토류, 그리고 경제 전반이라고 하는데, 사실상 24일 백악관에서 열릴 트럼프·시진핑 정상회담의 사전 조율 자리예요.

근데 이 만남이 그냥 그런 실무 협의가 아닌 게, 지금 미중 관세 휴전 시계가 째깍째깍 돌아가고 있거든요. 작년 10월 30일 부산에서 맺은 휴전 합의가 1년짜리인데, 대략 11월 10일쯤 만료돼요. 정상회담이 끝나고 딱 5주 뒤라는 얘기죠. 양쪽 다 연장은 원하는데, 기간을 놓고는 셈법이 갈려요. 중국은 트럼프 행정부 임기 끝까지 아예 못 박고 싶어 하고, 미국은 그렇게까지 길게 갈 생각은 없어 보이고요.

정상회담 테이블에 오를 걸로 유력한 건 이른바 '무역 위원회(Board of Trade)' 구상이에요. 양국이 비민감 품목 중 약 300억 달러어치를 골라서 관세를 서로 낮춰주자는 건데, 대상 카테고리가 10개 안팎으로 거론되고 있어요. 특히 농산물하고 항공기 쪽에서 실제 서명식까지 나올 가능성이 있다고 하고, 보잉(BA)이 다시 등장할 수 있다는 얘기도 나와요. 지난 5월 중국이 보잉기 200대를 주문했던 그 흐름이 이어지는 셈이죠.

근데 타이밍이 진짜 공교로워요. 하필 이 만남 직전에 트럼프가 러시아·이란 제재법에 서명했잖아요. 러시아산 원유 최대 구매국한테 관세 100%까지 물릴 수 있는 권한이 담긴 법인데, 그 최대 구매국이 다름 아닌 중국이에요. 무역 휴전을 연장하자고 마주 앉는 바로 그 상대한테 초강력 관세 카드를 쥐고 있는 거니까, 협상 테이블 분위기가 어떨지 솔직히 궁금해지네요.

여기에 2027년 1월 1일부터 발효되는 네오디뮴 자석(희토류) 관련 국방조달 규정도 걸려 있어요. 정상회담, 관세 휴전 만료, 희토류 규제 발효 — 이 세 시점이 몇 주 간격으로 줄줄이 이어지면서 협상 압박이 그 어느 때보다 커진 상황이에요.

솔직히 저는 이번 뉴욕 회동에서 뭔가 극적인 결론이 나올 거라고는 잘 기

보잉과 엔지니어 노조 SPEEA가 4년짜리 잠정합의안에 도달했어요. 1만 7천 명 대상으로 10월 16일부터 임금 10% 인상, 이후 매년 4%+성과급입니다. 10월 6일 파업 위기를 넘기며 737 맥스10·777-9 인증 지연 우려도 한숨 돌렸어요.

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지난 8월 21일에 한 번 부결됐던 계약안, 기억하시는 분 있을까요. 당시 SPEEA(항공우주 전문엔지니어협회) 소속 보잉 직원 1만 7천 명이 투표를 했는데 전문직 부문 64%, 기술직 부문 약 72%가 거부표를 던졌어요. 임금 인상률이 겨우 3%였거든요. 동시에 파업 승인 투표는 전문직 88%, 기술직 90%라는 압도적 찬성률로 통과됐고, 그 뒤로 3주 넘게 재협상이 이어졌습니다.

그 결과가 어제(9월 11일) 나왔어요. 보잉과 SPEEA가 새로운 4년 잠정합의안에 도달했다고 발표한 건데, 숫자가 확 달라졌습니다. 10월 16일부터 즉시 10% 임금 인상, 이후 2027년부터 2030년까지는 매년 4% 기본 인상에 성과급이 더해지는 구조예요. 2028~2030년 구간에는 임금 재원(wage pool) 6%에 최소 보장 인상률 4%를 깔아뒀다고 하니, 1차 제안(3%)과 비교하면 확실히 성의를 보인 셈이죠. 재택근무 정책과 초과근무 한도 관련 조항도 손봤다고 합니다.

타이밍이 진짜 절묘해요. 현재 계약 만료일이 10월 6일이라 그전에 합의가 안 되면 실제 파업으로 이어질 수 있었거든요. SPEEA 소속 엔지니어들이 하는 일 중에 특히 중요한 게 737 맥스10과 777-9 기종의 인증 작업인데, 이 두 기종 다 이미 일정이 한참 밀린 상태라 여기서 파업까지 겹쳤으면 보잉 입장에서는 진짜 최악의 시나리오였을 거예요. 시장도 이 부분을 정확히 읽었는지 소식이 전해지자 보잉 주가는 2.76% 올랐습니다.

노조 지도부 반응도 흥미로운데요, "우리가 원했던 전부는 아니지만, 임금과 근무 여건 개선을 향한 실질적인 진전"이라는 식으로 평가했어요. 딱 봐도 100% 만족은 아니지만 파업까지 갈 실익은 크지 않다고 판단한 뉘앙스죠. 참고로 이번이 2012년 이후 처음으로 이뤄진 전면 재협상이고, 그 사이 2016년과 2020년에는 그냥 기존 계약을 연장하는 선에서 끝났었어요. 14년 만의 정식 재협상이라는 점에서 이번 합의 내용 자체가 앞으로 보잉 다른 노조들 협상에도 기준점 역할을 할 가능성이 있습니다.

물론 아

G7 에비앙 정상회담에서 트럼프가 핵심 광물 가격을 '펜타곤 AI'로 제어하는 서방 공동 거래블록을 제안했어요. 중국 희토류 공식 가격지수가 6월 15일 252.8로 올라선 가운데, 유럽 동맹들이 미국 주도 AI 거버넌스를 거부했습니다. 합의 불발 시 유럽·미국 각각 최대 1조 5,000억 달러의 공급망 손실이 현실화될 수 있어요.

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오늘(6월 15일) 프랑스 에비앙에서 G7 정상회담이 개막했는데, 이란 딜 여운도 가시기 전에 훨씬 구조적인 충돌이 터졌어요. 표면적으로는 '핵심 광물 공급망' 의제지만, 실상은 서방 경제 질서의 설계권을 누가 쥐느냐를 두고 미국과 유럽이 정면으로 부딪힌 겁니다.

트럼프 행정부가 꺼내 든 카드는 이렇게 생겼어요. JD 밴스 부통령이 지난 2월 제안했던 '서방 핵심 광물 공동 거래블록(Western Critical Minerals Trading Bloc)'인데, 희토류·코발트·리튬·니켈 같은 핵심 광물에 공동 '참조 가격(reference price)'을 설정하고 조정 관세로 방어하는 구조예요 📊. 핵심은 그 가격 산정에 미 국방부(Pentagon)가 개발한 AI 모델 사용이에요.

근데 유럽이 딱 여기서 브레이크를 밟았어요.

EU 관리들은 미국 무역대표부(USTR) 제이미슨 그리어와의 비공개 협상에서 냉소를 보냈다고 알려졌어요. 이유는 간단해요 — 가격을 미국 AI가 결정하면, 사실상 서방 공급망의 핵심 레버가 워싱턴 손에 들어가는 셈이거든요. 이미 관세 압박을 받고 있는 유럽 입장에서 '광물 가격 결정권'까지 내어줄 이유가 없죠. '중국은 싫지만, 미국도 전부 믿을 수는 없다'는 정서가 깔려 있는 거예요.

솔직히 위기의 심각성은 숫자가 말해줘요 💹. 중국이 작년 하반기부터 희토류 자석 수출 허가를 조이면서 유럽의 수입량이 75% 급감했습니다. 항공기 엔진 열 코팅재인 이트륨(yttrium)은 배급제 수준이 됐고, 일부 제조사는 특정 부품 생산을 일시 중단했어요. 보잉(Boeing)도 이 재료를 배급해 쓰고 있다는 보도가 나왔어요. 대서양위원회(Atlantic Council) 추산으로는 협상 실패 시 유럽과 미국이 각각 최대 1조 5,000억 달러(약 2,050조 원)의 직접 경제 손실을 입을 수 있어요 ⚠️.