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오라클이 1650억달러짜리 '프로젝트 주피터' 데이터센터에 포스 마쥬어를 선언했어요. 뉴멕시코 에너지 허가가 반려되면서 2028년 완공 목표가 흔들리고 있어요. AI 인프라 훈풍에 취해있던 시장이 오라클발 악재로 다시 출렁였습니다.

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솔직히 오라클 소식 보고 좀 놀랐어요. 9월 24일, 오라클이 스타게이트 프로젝트의 핵심 축인 '프로젝트 주피터'에 대해 포스 마쥬어(불가항력) 통지를 보냈다는 소식이 블룸버그를 통해 전해졌거든요. 대상은 이 프로젝트의 자금줄인 블루 오울 캐피털(Blue Owl Capital, OWL)이었고요.

프로젝트 주피터는 원래 뭐였냐면, 뉴멕시코에 짓는 1650억달러 규모의 초대형 데이터센터예요. 오픈AI, 소프트뱅크와 함께 발표한 그 유명한 스타게이트 이니셔티브의 앵커 프로젝트고, 전력 용량만 2.45기가와트로 설계됐어요. 근데 이 부지의 에너지 자원 허가가 최근 반려되면서 2028년 가동 목표가 애매해졌다는 게 이번 사태의 핵심이에요.

포스 마쥬어 통지는 쉽게 말하면 "우리 책임 아니니까 대금 지급 좀 미루자"는 거예요. 2028년까지 완공이 안 되면 오라클이 물어야 할 계약상 부담을 덜어내려는 장치인 거죠. 실제로 이 프로젝트 관련 채권은 이미 액면가 90센트 아래에서 거래되고 있었다고 하니, 시장은 진작부터 뭔가 불안한 기류를 느끼고 있었나 봐요.

오라클 주가는 이 소식에 장전 4% 넘게 빠지면서 138달러대로 내려앉았어요. 최근 1년간 벌써 55% 넘게 하락했고 연초 대비로도 28% 이상 빠진 상태라, 이번 뉴스가 엎친 데 덮친 격이었던 셈이죠. 오라클 측은 "뉴멕시코 두 부지 모두 FY27로 제시한 매출·이익 가이던스에는 영향이 없다"고 선을 그었지만, 시장 반응을 보면 다들 그 말을 곧이곧대로 믿는 분위기는 아니었어요.

여파는 오라클 한 종목에 그치지 않았습니다. 데이터센터에 연료전지를 공급하는 블룸 에너지(BE)는 최근 1년 230% 가까이 급등했던 종목인데, 이날은 6% 넘게 빠졌고요. 자금을 댄 블루 오울 캐피털(OWL)도 4%대 하락을 피하지 못했어요. AI 인프라 관련주 전반이 도미노처럼 흔들린 하루였다고 보면 될 것 같아요.

사실 오라클 펀더멘털만 놓고 보면 나쁘지 않아요. 최근 분기 클라우드 매출이 전년 대비 62

아마존이 발전기 업체 제네락 지분을 워런트로 확보했어요. 최대 3억4000만달러(약 4,700억원), 8년간 최대 80억달러(약 11조원) 공급계약과 연동됐어요. AI 데이터센터 전력난이 진짜 '돈'이 되며 제네락 주가는 하루 만에 40%대 급등했습니다.

관련 종목: Generac (GNRC) · Amazon (AMZN)

솔직히 이 뉴스 보고 좀 놀랐어요. 발전기 회사라고 하면 태풍 오면 매출 반짝 뛰는, 그런 '재난 대비주' 이미지가 강했잖아요. 근데 9월 16일(현지시간) 나온 공시 하나로 제네락(Generac, GNRC) 주가가 하루 만에 40% 넘게 뛰었습니다. 이유는 다름 아닌 아마존이었어요.

아마존이 제네락 주식 최대 169만 주를 살 수 있는 워런트를 받았는데, 금액으로 치면 3억4000만달러 규모예요. 그중 30만7954주는 계약 즉시 바로 베스팅(vesting, 권리 확정)됐고, 나머지는 아마존이 제네락한테서 발전기를 얼마나 사가느냐에 따라 단계적으로 풀리는 구조입니다. 조건이 꽤 화끈한데, 아마존이 최대 80억달러(약 11조원) 어치 발전기를 사줄 경우를 기준으로 워런트가 다 풀리게 설계됐어요. 워런트 행사 기한은 2033년 9월 16일까지고요.

동시에 두 회사는 장기 공급계약도 맺었는데, 2027~2028년에만 초도 물량으로 24억달러(약 3조3000억원)어치 발전기가 아마존 데이터센터로 들어갈 예정이라고 해요. 결국 이 워런트는 그냥 주는 게 아니라 실제 매출이 나와야 지분도 늘어나는, 꽤 영리한 설계인 셈이죠.

장 마감 후 시간외에서 제네락 주가는 먼저 33%대로 튀어 올랐고, 정규장에서는 한때 40%를 넘기도 했어요. 지난달 말까지만 해도 이 회사, AI 테마랑은 딱히 엮이지 않던 종목이었거든요. 워런트에는 반희석 조항(anti-dilution)이랑 등록청구권(registration rights)까지 포함돼 있어서, 아마존 쪽에서도 나름 꼼꼼하게 설계한 티가 나요.

사실 이런 그림, 처음 보는 건 아니에요. 지난 4월에 오라클이 연료전지 업체 블룸에너지 지분을 비슷한 방식으로 확보한 적이 있거든요. AI 데이터센터를 지으려는 빅테크들이 정작 발목 잡히는 게 반도체가 아니라 전기라는 얘기, 이제 진짜 현실이 된 것 같아요.

제네락 시가총액이 이번 딜 전 기준 103억달러였으니까, 아마존이 받은 워런트 물량은 발행주식의 3% 정도예요. 크다면 크고 작다

수소연료전지 업체 플러그파워 주가가 2분기 실적 발표 다음 날 10% 급등했어요. 매출총이익률이 -31%에서 손익분기점 근처까지 올라왔고, 연간 매출 성장률 가이던스도 15~16%로 상향했습니다. 만년 적자 기업의 이미지가 강했던 만큼, 이번 마진 반전이 진짜 턴어라운드 신호인지 시장이 주목하고 있어요.

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수소연료전지 업체 플러그파워(Plug Power, 티커 PLUG)가 어제 장중 주가가 10% 넘게 뛰면서 2.32달러까지 올라왔어요. 월요일 장 마감 후 나온 2분기 실적이 예상보다 훨씬 좋았던 게 배경인데, 사실 이 회사는 그동안 "만년 적자에 주가는 계속 우하향"이라는 이미지가 강했던 터라 이번 반등이 더 눈에 띄었어요.

숫자를 보면요, 2분기 매출은 1억7830만달러로 시장 예상 1억6880만달러를 웃돌았고요. 조정 주당순손실은 0.07달러로, 예상했던 0.08달러 손실보다 적자폭이 줄었습니다. 근데 진짜 핵심은 따로 있었는데, 바로 매출총이익률이에요. 1년 전 마이너스 31%였던 게 이번 분기엔 거의 손익분기점 수준까지 올라왔거든요.

이 정도면 그냥 숫자 몇 개 좋아진 수준이 아니라 구조적인 변화로 봐도 될 것 같아요. 연료전지 설치 대수(GenDrive)가 전년 대비 125% 늘어난 1666대를 기록했고, 서비스 매출은 82% 급증하면서 서비스 부문 마진도 27%까지 플러스로 돌아섰다고 해요. 제품을 팔고 나서 유지보수·서비스로 돈을 버는 구조가 이제 자리를 잡아가고 있다는 뜻이겠죠.

가이던스도 올렸어요. 회사는 2026년 연간 매출 성장률 전망을 기존 13~15%에서 15~16%로 상향했고, 4분기 중 EBITDAS 흑자 전환이라는 목표도 다시 한번 못박았습니다. 유동성 측면에서도 자산 매각 등을 통해 이미 8000만달러를 확보했고, 총 2억7500만달러 규모의 유동성 확충 계획을 진행 중이라고 하네요.

근데 냉정하게 보면 여전히 갈 길은 멀어요. 매출 규모 자체가 1억7000만달러대로 크지 않고, 여전히 적자 기업이라는 사실은 변하지 않았거든요. 차트로 보면 여전히 하락 추세 안에 있다는 분석도 있고요. 다만 이번 실적을 계기로 FuelCell이나 블룸에너지 같은 다른 수소·연료전지 관련주까지 동반 강세를 보였다는 점은, 시장이 섹터 전반의 반전 가능성에 베팅하기 시작했다는 신호로 읽을 수 있을 것 같아요.

솔직히 저

블룸에너지가 2분기 매출 10억6500만달러로 사상 첫 분기 10억달러를 돌파했어요. EPS는 0.78달러로 시장 예상(0.40달러)의 거의 두 배를 냈고, 연간 가이던스도 올렸습니다. AI 데이터센터 전력 수요가 실적을 밀어 올리며 시간외 주가가 12% 넘게 뛰었어요.

관련 종목: Bloom Energy (BE)

연료전지 회사 블룸에너지가 일을 냈어요. 2026년 2분기 매출이 10억6500만달러로 전년 동기 대비 166% 늘었는데, 분기 매출이 10억달러를 넘은 건 창사 이래 처음이에요. 비GAAP 기준 EPS는 0.78달러로 월가 예상치 0.40달러를 거의 두 배 가까이 뛰어넘었고요. 데이터센터 고객向 제품 판매가 이번 실적을 이끌었는데, 제품 매출만 놓고 보면 9억3500만달러로 전년 대비 215% 급증했어요.

솔직히 이 정도 서프라이즈는 흔치 않아요. 회사는 2026년 연간 매출 가이던스를 39억~42억달러로 올려 잡았고, 비GAAP 영업이익 가이던스는 8억~9억달러, 비GAAP 희석 EPS는 2.55~2.85달러로 상향했습니다. 중간값 기준으로 보면 2025년 매출(약 20억달러)의 딱 두 배예요. 실적 발표 후 주가는 시간외 12%대까지 튀었고, 시가총액은 485억달러까지 올라섰어요. 최근 1년 수익률이 380%에 달한다는 점도 놀라운데, 2026년을 대표하는 '숨은 AI 수혜주' 중 하나로 꼽힐 만하죠.

이 회사가 만드는 건 반도체도 아니고 GPU도 아니에요. 천연가스나 수소로 전기를 만드는 고체산화물 연료전지(SOFC)를 데이터센터 부지에 바로 설치해주는 사업이에요. 근데 요즘 AI 데이터센터의 최대 병목이 'GPU 확보'가 아니라 '전력 확보'라는 얘기가 계속 나오잖아요. 신규 송전선 하나 까는 데도 몇 년씩 걸리는 미국 전력망 사정을 감안하면, 온사이트로 바로 전기를 만들어주는 블룸에너지 같은 회사가 하이퍼스케일러와 AI 연구소들의 '급한 불' 해결사로 떠오른 셈이에요. CEO KR 스리다르도 컨퍼런스콜에서 회사를 "AI 온사이트 전력의 표준"이라고 표현했더라고요.

사실 반도체주가 중국발 리스크에 흔들리는 요즘 장에서, 전력 인프라 쪽이 오히려 더 견고한 성장주로 부각되는 흐름이 재미있어요. 개인적으로는 이번 실적이 일회성 대형 계약 덕인지, 아니면 구조적으로 수요가 계속 붙는 건지가 다음 분기 관전포인트라고 봐요. 가이던스만 놓고 보면 회사는 후자에 베팅하

브룩필드와 블룸에너지가 AI 전력 파트너십을 50억에서 250억 달러로 5배 확대했어요. 그리드 연결을 기다리지 않고 연료전지로 데이터센터에 바로 전력을 공급하는 방식입니다. 발표 직후 블룸에너지(BE) 주가가 장중 두 자릿수 % 급등했어요.

관련 종목: Bloom Energy (BE) · Brookfield Asset Management (BAM)

이번 주 나온 소식 중에 개인적으로 제일 흥미로웠던 게 바로 이거예요. 브룩필드 자산운용(Brookfield Asset Management)과 연료전지 업체 블룸에너지(Bloom Energy)가 기존 50억 달러였던 AI 인프라 전력 파트너십을 250억 달러로, 무려 5배나 늘렸다고 발표했거든요. 대상은 전 세계 AI 데이터센터에 들어갈 온사이트(on-site) 전력 시스템입니다.

핵심 아이디어는 간단해요. AI 데이터센터를 지으려면 전력이 필요한데, 신규 송전선이나 그리드 연결 허가를 받으려면 몇 년씩 걸리는 경우가 많아요. 근데 블룸에너지의 고체산화물 연료전지(SOFC)는 그리드 연결 없이도 현장에 바로 설치해서 전력을 공급할 수 있거든요. 브룩필드는 여기에 자본과 개발 역량을, 블룸에너지는 기술을 대는 구조고요.

숫자로 보면 왜 이런 베팅이 나오는지 이해가 돼요. 가트너 전망으로는 전 세계 데이터센터 전력 수요가 2026년에만 27% 늘어서 104GW에서 132GW로 뛸 걸로 봤고요, 골드만삭스는 미국만 놓고 봐도 2025년 31GW에서 2026년 41GW, 2027년엔 66GW까지 늘어날 거라고 예상했습니다. 전력망 확충 속도가 이 수요를 절대 못 따라가고 있다는 뜻이죠. 🏦

시장 반응도 뜨거웠어요. 소식이 전해지자 블룸에너지 주가는 장중 302.70달러까지 10% 넘게 급등했고, 시간외 거래에서는 330달러 선까지 추가로 올랐습니다. 최근 AI 인프라 관련주들이 전반적으로 조정을 받는 분위기였는데, 블룸에너지만 완전히 다른 흐름을 탄 셈이에요.

솔직히 이 딜을 보면서 든 생각은, AI 붐의 다음 병목이 반도체가 아니라 전력이 될 거라는 얘기가 점점 현실이 되어가는 것 같다는 거예요. 엔비디아 GPU를 아무리 많이 사도 전기가 없으면 못 돌리는 거잖아요. 그래서 오라클, 마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러들도 최근 원자력이나 가스터빈 같은 대안 전력원에 계속 손을 뻗고 있고요.

다만 우려도 있어요. 연료전지 기반 전력은 태양