SpaceX가 아폴로와 약 400억 달러 규모 GPU 금융 계약을 확정했어요. 아폴로 법인이 칩을 사서 5~5.25년 임대하는 구조예요. AI 인프라 경쟁이 자금 조달 방식 경쟁으로 번지고 있어요.
월요일(10월 26일) SpaceX가 규제 당국에 제출한 서류를 통해 꽤 큰 숫자를 공개했어요. Apollo Global Management가 관리하는 법인과 약 400억 달러 규모의 GPU 금융 계약을 확정했다는 거예요. SpaceX는 스스로 "역대 최대 규모의 확정 GPU 금융"이라고 불렀어요. 💰
구조는 단순해요. Apollo 쪽 법인이 칩과 서버 장비를 사서 SpaceX에 빌려주는 리스 방식이에요. 리스 기간은 장비가 들어올 때마다 시작해서 대략 5년에서 5년 3개월 정도 가요. Apollo는 이 돈이 Nvidia의 차세대 Vera Rubin 칩을 SpaceX의 "지상 컴퓨트 구축"에 대는 데 쓰일 거라고 했어요. 🚀
클로징은 올해 말까지 예정이고, 리스는 2027년 상반기부터 장비 도착에 맞춰 시작돼요. 금리나 조달 비용은 공개되지 않았어요. 이게 제일 궁금한 부분인데 말이죠.
왜 이렇게까지 하느냐는 3분기 숫자가 설명해줘요. 전체 매출 146억 달러 가운데 AI 부문이 76억 달러로 절반을 넘겼어요. 설비투자는 거의 200억 달러로, 1년 전 69억 달러에서 세 배 가까이 뛰었고요. 4분기에만 350억~400억 달러를 쓸 계획이라고 해요. 📊
CFO 브렛 욘슨(Bret Johnsen)은 AI 인프라 투자의 회수 기간이 1년 미만이라고 말했어요. 솔직히 이 숫자는 그대로 믿기엔 좀 공격적이에요. 회수 기간이 정말 1년 안쪽이면 빚을 내서라도 칩을 사는 게 맞는 선택이 되겠지만, 가정이 하나라도 틀어지면 리스 부담이 고스란히 남으니까요.
그래도 흐름 자체는 분명해요. 앞서 Anthropic이 구글 TPU용 600억 달러 부채를 추진하고, 메타가 대규모 주식 매각을 밝힌 것과 같은 결이에요. 이제는 칩을 얼마나 확보하느냐뿐 아니라 그 칩을 어떤 금융 구조로 사느냐가 경쟁력이 되고 있어요. 칩을 소유하지 않고 빌려 쓰는 모델이 업계 표준이 될지도 모르겠어요.
리스 금융은 호황일 땐 효율적이지만 수요가 꺾이면 고정비로 돌변해요. 이 400억 달러가 영리한 레버리지로 기록될지, 과열의 상징으로 남을지는 앞으로 1~2년의 AI 수요가 정할 것 같아요. 어느 쪽에 거시겠어요?
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