유럽 스톡스600 지수가 금요일 사상 최고치로 마감했습니다 미국 6월 고용 5만7000명 쇼크에 연준 조기 인상 기대가 확 꺾였어요 독일 대개혁 합의·지멘스 상향·국방주 강세까지 겹친 랠리
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솔직히 이번 주 유럽 증시 흐름은 좀 재밌었습니다. 스톡스600 지수가 금요일 0.69% 오르면서 사상 최고치를 새로 썼거든요. 그것도 그냥 오른 게 아니라 한 달 만에 최대 주간 상승폭을 기록하면서요. 근데 더 눈에 띄는 건 이번 랠리가 특정 업종에 쏠린 게 아니라 전 섹터로 골고루 퍼졌다는 점이에요. 보통 이런 식으로 랠리가 넓게 퍼질 때가 진짜 강세장 신호라고들 하잖아요.
이 랠리의 첫 번째 진짜 이유는 미국에서 나왔습니다. 목요일 발표된 6월 미국 고용 지표가 예상보다 훨씬 약했거든요. 신규 고용이 5만7000명 늘어나는 데 그쳤는데, 시장 예상치는 11만5000명 정도였으니 절반도 안 되는 수치죠. 근데 재밌는 건 실업률은 오히려 4.2%로 소폭 내려갔다는 거예요. 이게 딱 봐도 앞뒤가 좀 안 맞는 조합인데, 시장은 이걸 "연준이 조만간 금리를 올리기는 어렵겠다"는 신호로 받아들였습니다 🇺🇸. 그러면서 유럽 경기민감주 쪽으로 돈이 몰린 거고요. 사실 고용이 나쁜 뉴스인데 증시엔 호재로 작용하는 이 역설, 볼 때마다 좀 씁쓸하긴 합니다.
두 번째 축은 독일이었어요. 프리드리히 메르츠 총리가 이끄는 기민/기사(CDU/CSU)-사민당(SPD) 연립정부가 7월 2일 목요일, 그러니까 7시간에 걸친 마라톤 협상 끝에 "재건과 고용을 위한 프로그램"이라는 대규모 개혁안에 합의했습니다. 유럽 최대 경제인 독일을 되살리고 극우 세력의 정치적 확산을 막겠다는 취지인데, 내용을 뜯어보면 진짜 손을 많이 댔어요. 우선 세금 쪽은 저소득·중산층을 겨냥해서 연간 약 100억 유로(약 114억 달러) 규모의 소득세 감면을 2027년 1월 1일부터 시행합니다. 최고세율 42%는 그대로 유지하되 적용 구간을 7만 유로 초과로 올렸고, 28만 유로를 넘는 고소득자에게는 47%를 매기는 구조예요.
연금 쪽은 더 과감합니다. 정부 산하 연금위원회가 내놓은 33개 권고안을 전부 받아들이기로 했고, 연내 입법을 마무리할 계획이라고 해요. 특히 2031년 이후부터는 은퇴 연령을 기대수명에 연동시키는 방식을 도입하는데, 이렇게 되면 현재 법으로 정해둔 67세라는 상한선을 넘어서게 됩니다. 노동 부문에서도 병가 규정을 손보고 행정 절차를 간소화하는 등 34개 조치가 포함됐고요. 근데 이거, 세금은 깎아주고 연금은 늘려주면서 재정 균형까지 맞추겠다는 건데 이게 정말 동시에 가능한 조합인지는 솔직히 의문이에요. 정치적으로는 극우 돌풍을 잠재우기 위한 승부수로 보이는데, 숫자로 뒷받침이 될지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다 ⚖️.
개별 종목으로는 지멘스가 눈에 띄었어요. 독일 산업 대장주인 지멘스가 1.2% 뛰면서 독일 DAX 지수 상승을 이끈 최대 기여 종목이 됐는데, 브로커리지 케플러슈브뢰(Kepler Cheuvreux)가 투자의견을 "매도"에서 "보유"로 상향한 게 계기였습니다. 여기에 국방주들도 0.8% 올랐는데, 이건 러시아가 올해 들어 가장 치명적인 공습을 우크라이나에 가하면서 유럽 국방비 지출 확대 기대가 커진 영향이에요 📈.
이렇게 놓고 보면 이번 주 유럽 랠리는 미국발 금리 기대 완화, 독일발 정책 모멘텀, 지정학 리스크에 따른 국방 테마까지 삼박자가 절묘하게 맞아떨어진 케이스였습니다. 근데 미국은 7월 4일 독립기념일 연휴로 하루 쉬고 다음 주 다시 문을 여는데, 그때도 이 흐름이 이어질지는 진짜 알 수 없는 부분이에요. 약한 고용 지표 하나로 만들어진 낙관론이 계속 버텨줄지, 아니면 독일 개혁안이 실제 법안으로 구체화되는 과정에서 예상치 못한 잡음이 나올지, 다음 주가 좀 궁금해지네요.
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