다우케미칼이 사우디 아람코와의 사다라 합작사 지분 매각을 검토하고 있다는 소식이 전해졌어요. 이 합작사는 자산 규모만 200억 달러에 달하는데, 다우가 35%, 아람코가 65%를 나눠 갖고 있습니다. 소식이 전해진 9일 다우 주가는 하루 만에 3~5%가량 뛰면서 투자자들이 곧바로 반응했습니다.
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블룸버그가 9일(현지시간) 보도한 내용인데요, 다우케미칼(DOW)이 사우디 아람코와 함께 운영해온 사다라 케미칼(Sadara Chemical) 합작사 지분을 매각하는 방안을 검토하고 있다고 합니다. 사다라는 사우디 주바일에 위치한 초대형 석유화학 콤플렉스로, 2011년부터 2016년 사이에 지어진 세계 최대 규모의 통합 석유화학 단지 중 하나예요. 근데 이게 그냥 단순한 소식이 아니라, 다우가 처한 상황을 생각하면 꽤 상징적인 결정이라 눈길이 갑니다.
현재 지분 구조를 보면 다우가 35%, 아람코가 나머지 65%를 보유하고 있는데요, 총자산 가치가 200억 달러에 달하는 대형 합작사입니다. 만약 다우가 지분을 정말 매각한다면 아람코가 직접 사들여서 지분율을 더 늘리는 시나리오가 유력하게 거론되고, 그 외에 다른 전략적 투자자나 재무적 투자자가 인수전에 뛰어들 가능성도 있다고 하네요. 아래 구조를 보면 좀 더 이해가 쉬울 것 같아요.
사실 다우가 이런 결정을 검토하게 된 배경에는 꽤 오래된 고민이 깔려 있어요. 범용 화학제품 업황이 몇 년째 죽을 쑤고 있거든요. 중국발 공급과잉 때문에 마진은 계속 쪼그라들고, 여기에 중동 지역 정세 불안까지 겹치면서 다우 입장에서는 사방이 압박이었던 셈이죠. 솔직히 이 정도면 지금까지 버틴 것도 대단하다 싶을 정도예요 🛢️.
올해 들어서만 봐도 다우는 이미 배당을 삭감했고, 유럽 쪽 일부 공장도 문을 닫는 등 사업 구조를 계속 손보고 있었습니다. 이번 사다라 지분 매각 검토도 같은 맥락의 연장선이라고 보는 시각이 많아요. 정리하면 아래 흐름처럼 흘러온 셈이에요.
어쨌든 시장은 이 소식을 꽤 긍정적으로 받아들였습니다. 보도가 나온 뒤 다우 주가는 3~5% 정도 뛰었는데요, 비핵심 자산을 정리해서 재무구조를 개선할 거라는 기대감이 반영된 거겠죠 📈. 다만 아직 최종 결정이 난 건 아니라서, 다우가 매각을 아예 안 하기로 할 가능성도 여전히 열려 있습니다.
개인적으로는 이번 건이 성사되면 다우 입장에서는 꽤