영란은행(BoE)이 6월 18일 기준금리를 3.75%로 동결했어요. 5월 영국 CPI가 2.8%로 예상치(3.0%)를 밑돌면서 매파 확산 압력이 제한됐습니다. Fed·ECB·BOJ·BoC·BoE가 모두 나선 '5개 중앙은행 슈퍼위크'가 이로써 막을 내립니다.
6월 18일 정오(런던 기준), 영란은행 통화정책위원회(MPC)가 기준금리를 3.75%로 유지하기로 결정했어요. 앤드루 베일리 총재는 30분 뒤 기자회견에서 "인플레이션이 2% 목표로 지속적으로 복귀한다는 확신이 생기기 전까지 금리를 성급하게 조정하지 않겠다"고 밝혔습니다. 시장 참가자 100%가 동결을 예상했던 만큼 결정 자체는 놀라움이 없었지만, 배경 맥락을 보면 꽤 흥미로운 국면이에요.
전날(6월 17일) 발표된 5월 영국 CPI가 이번 결정의 핵심 변수였어요. 연간 기준 2.8%로 집계됐는데, 전월(4월) 2.8%와 같은 수준이지만 시장이 기대했던 3.0%를 밑돌았어요. 월간으로도 +0.2%로 예상치(+0.4%)보다 낮았습니다. 그냥 보면 '역시 동결이네' 싶겠지만, 인플레이션 내부를 뜯어보면 얘기가 조금 달라져요.
교통 부문 인플레이션이 6.8%로 2022년 12월 이후 최고치를 기록했어요. 항공료·연료비·자동차세(VED) 인상이 겹쳤고, 이란 전쟁 에너지 쇼크의 잔재가 교통비에 고스란히 남아 있다는 신호죠. 반면 식품·음료 인플레이션은 2.2%로 2024년 12월 이후 최저, 주거비 관련 물가도 2.7%로 2년 가까이 최저 수준으로 내려왔어요. 에너지 직접 영향 외 근원 물가 압력은 의외로 빠르게 식고 있는 셈입니다.
MPC 내부에서는 여전히 매파 목소리가 살아 있어요. 4월 회의에서 휴 필(Huw Pill) 수석이코노미스트가 단독으로 0.25%포인트 인상을 주장했고, 6월에도 그 기조가 이어진 걸로 전해졌어요. 매건 그린(Megan Greene) 외부위원도 추가 인상 가능성에 열려 있다는 신호를 보내왔기 때문에, 이번엔 소수 매파 진영이 더 커졌을 가능성도 있어요. 그래도 과반이 '지금은 지켜보자'는 입장을 유지하며 동결로 마무리됐습니다.
솔직히 베일리 총재 처지가 쉽지 않아 보여요. 이란 전쟁 에너지 쇼크 여파로 하반기 CPI가 다시 오를 위험이 여전하고, 동시에 3.75% 금리는 변동금리 모기지를 가진 영국 가계에 상당한 압박이에요. 인상을 밀어붙이면 주택 시장에 타격이 더 가고, 가만히 있으면 인플레이션 재점화 논란