뱅크오브아메리카 '시장 고점 체크리스트'가 역대 주요 고점과 같은 70% 수준에 도달했어요. S&P 500이 밸류에이션 20개 지표 중 17개에서 과대평가됐고, 8개는 닷컴버블을 초과했습니다. 선물시장은 금리 인하가 아닌 '2026 하반기 금리 인상'으로 베팅을 빠르게 이동하고 있어요.
6월 16~17일, 케빈 워시 연준 의장의 첫 FOMC가 열렸어요 🏦. 금리 동결은 거의 확정(폴리마켓 99%)인데, 그게 오늘의 진짜 뉴스가 아닙니다. 진짜 뉴스는 따로 있어요 — 선물시장이 지금 금리 인하가 아니라 금리 인상 쪽으로 슬금슬금 베팅을 옮기고 있다는 거예요.
뱅크오브아메리카(BofA)가 최근 '시장 고점 체크리스트'를 업데이트했는데, 70%가 켜졌다는 결과가 나왔어요. 이 체크리스트는 1990년부터 2022년까지 7번의 주요 시장 고점 직전에 평균적으로 70% 수준을 기록했던 지표 집합이에요. 지금이 딱 그 수준입니다.
근데 솔직히 이게 '지금 당장 팔아라' 신호는 아니에요. BofA 자신도 그렇게 말하거든요. 2025년 2월에도 같은 70%를 찍었는데, 그 이후 S&P 500이 6,144에서 7,580까지 올랐어요. 체크리스트는 타이밍이 아니라 '우리가 사이클의 어느 위치에 있는지'를 보여주는 도구예요.
더 무서운 건 밸류에이션이에요. S&P 500이 20개의 밸류에이션 지표 중 17개에서 과대평가 판정을 받았고, 이 중 8개는 닷컴버블(2000년) 수준을 초과했습니다 ⚠️. PER과 인플레이션을 결합한 지표, 크레딧 스트레스 지표가 특히 극단적인 수준이에요.
사실 CPI가 4.2%에 에너지 급등이 이어지는 상황이면 연준이 금리를 올릴 명분이 충분히 있어요. 워시 의장이 내일(6월 17일) 기자회견에서 "우리는 여전히 인플레이션을 경계한다"는 발언만 해도 선물시장에서 '2026 하반기 인상' 기대가 폭발할 수 있습니다 📊.
체크리스트 세부 내용을 보면 네 가지 카테고리에 걸쳐 있어요. 소비자 신뢰·강세 투자심리·장기 성장 기대라는 심리 지표, 기록적인 M&A 활동과 극단적 밸류에이션이라는 밸류에이션·활동 지표, 저PER 대비 고PER 주식의 심각한 언더퍼폼과 신용 스트레스 붕괴라는 크레딧·시장 폭 지표까지요.
내 개인적인 생각을 얘기하자면 — 이번엔 이란 딜이라는 초대형 변수가 끼어들면서 체크리스트의 전제 조건(에너지 인플레 지속)이 흔들리고 있어요. 유가가 $8