스페이스X가 상장 후 첫 분기 실적을 공개했어요. 매출은 92% 늘었는데 AI 투자만 158억 달러를 썼어요. 투자자들은 실적보다 AI 지출 속도에 더 놀란 눈치예요.
일론 머스크가 이번엔 로켓이 아니라 숫자로 화제를 모았습니다. 8월 4일(현지시간), 스페이스X가 기업공개 이후 처음으로 분기 실적을 공개했는데요. 결과만 보면 나쁘지 않았어요. 2분기 매출이 78억 달러를 기록하면서 전년 동기 41억 달러 대비 92% 늘었고, 월가 예상치였던 68억 달러도 가볍게 뛰어넘었거든요. 순손실도 10억 달러에서 5억 4,100만 달러로 크게 줄었고요.
근데 정작 주가는 시간외 거래에서 8%나 빠졌습니다. 이유는 딱 하나, AI 투자 속도였어요. 스페이스X는 이번 분기에만 AI 관련 자본지출로 158억 달러를 썼는데, 1분기 77억 달러에서 두 배 넘게 늘어난 수치예요. 전체 자본지출은 183억 7,000만 달러에 달했고, 이걸 연환산하면 735억 달러 규모가 됩니다. 애널리스트들이 예상했던 487억 달러 컨센서스를 훌쩍 넘어서는 거죠.
솔직히 이 정도면 투자자 입장에서 부담스러울 만해요. 로켓 발사 사업으로 돈 버는 회사인 줄 알았는데, 정작 지갑을 크게 여는 곳은 AI 쪽이니까요.
스타링크 사업 자체는 탄탄했어요. 매출 43억 달러로 전년 대비 66% 증가했고, 구독자 수는 1,200만 명으로 전년 대비 두 배 늘었어요. 이번 분기에만 신규 가입자 170만 명을 추가했고요. 6월엔 스타링크 단말기 월 대여료 10달러를 새로 도입하면서 요금 인상도 병행했죠.
머스크는 실적 콜에서 달 로봇 계획까지 꺼내며 "완전히 미친(totally nuts)" 수준의 청사진이라고 표현했고, 매출 1조 달러 목표도 여전히 유효하다고 밝혔어요. 근데 시장 반응을 보면 비전보다 당장의 지출 규모에 더 민감하게 반응한 셈이에요. 여기에 1,160억 달러 규모의 락업 해제가 다가오고 있다는 점도 주가에 부담으로 작용했다는 분석이 나와요.
사실 이 흐름이 낯설지는 않아요. 최근 AMD도 2분기 실적에서 어닝 서프라이즈를 냈는데도 주가는 8% 빠졌었거든요. 데이터센터 매출이 급증했다는 좋은 소식보다, "그래서 AI 투자 회수는 언제 되냐"는 질문이 시장을 더 세게 누르고 있는 분위기예요. 스페이스X 역시 우주 사업과 AI 사업을 동시에 굴리는 구조다 보니, 두 마리 토끼를 다 잡을 수 있을지에 대한 의구심이 실적 발표 첫날부터 따라붙은 셈이죠.
개인적으로는 이 정도 지출 규모면 스페이스X가 단순 로켓 회사를 넘어 본격적으로 AI 인프라 플레이어로 포지셔닝하려는 신호로 보여요. 다만 상장 첫 실적부터 지출 규모로 시장을 이렇게 긴장시킨 건, 앞으로 분기마다 "AI 투자 대비 성과"를 증명해야 하는 숙제를 스스로 만든 셈이기도 하고요.
다음 분기 실적에서 이 AI 투자가 실제로 어떤 매출로 돌아오는지, 아니면 지출만 계속 불어나는지가 관전 포인트가 될 것 같습니다.
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