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구리가 톤당 14,875달러로 사상 최고치를 찍은 뒤 하루 만에 급반전됐어요. 백악관이 관세 결정을 미뤘다는 소식에 프리포트가 8% 급락했습니다. 구리 업종에만 충격이 집중, S&P500은 0.7% 하락에 그쳤어요.

관련 종목: Freeport-McMoRan (FCX) · Southern Copper (SCCO) · Teck Resources (TECK)

지난주에 구리가 트럼프 관세를 앞두고 사재기 랠리를 벌이며 사상 최고치를 찍었다고 전해드렸었잖아요. 그 랠리가 오늘 새로운 국면을 맞았어요. 오늘 오전(현지시간) 구리 가격이 톤당 14,875달러까지 오르며 또 한 번 사상 최고치를 갈아치웠는데, 오후 들어 분위기가 완전히 뒤집혔습니다.

로이터가 백악관의 정제구리 관세 계획이 사실상 멈춰섰다고 단독 보도했거든요. 상무부는 이미 6월 30일 기한에 맞춰 트럼프 대통령에게 관련 보고서를 올렸는데, 정작 최종 결정은 계속 미뤄지고 있다는 거예요. 이유가 재밌는 게, 관세를 매기면 국내 채굴을 늘리는 효과는 있지만 반대로 제조업 원가가 올라간다는 딜레마 때문이래요. 게다가 11월 중간선거를 앞두고 물가 부담을 줄여야 한다는 정치적 압박까지 겹쳤다고 하고요.

이 소식이 나오자마자 광산주들이 일제히 무너졌어요. 프리포트맥모란(FCX)이 8% 급락하며 70.43달러까지 밀렸고, 서던코퍼(SCCO)와 텍리소시스(TECK)도 나란히 7%씩 빠졌습니다. 구리 광산주로 구성된 Global X Copper Miners ETF(COPX)도 7% 하락했고요. 근데 흥미로운 건 S&P500 전체는 0.7% 하락에 그쳤다는 점이에요. 그러니까 이번 충격은 시장 전체가 아니라 구리·광산 업종에만 정확히 꽂힌 셈이죠.

사실 이번 랠리는 관세 부과를 기정사실로 보고 미국 안에 구리 재고를 쌓아두려는 사재기 수요가 만들어낸 측면이 컸어요. 그런데 정작 관세 결정이 계속 미뤄지니까, 그동안 서둘러 재고를 쌓았던 트레이더나 산업계 구매자들 입장에선 좀 머쓱해진 그림이 됐습니다. 솔직히 저는 이번 반락을 보면서 관세라는 게 발표되기 전까지는 시장을 얼마든지 흔들 수 있다는 걸 새삼 느꼈어요. 아직 결정된 것도 아닌데 가격은 이미 최고치를 갈아치웠으니까요.

그래도 낙폭만 보고 겁먹을 필요는 없다는 의견도 있어요. 오늘 급락에도 불구하고 프리포트는 연초 대비 40%, 서던코퍼는 42%, 텍리소시스는 36% 넘게 올라 있

런던금속거래소에서 구리 가격이 사상 최고치를 새로 썼어요. 톤당 1만4,533달러, 지난 1월 기록을 넘어섰습니다. 트럼프의 정제구리 관세 우려가 사재기 심리를 자극한 결과예요.

관련 종목: Freeport-McMoRan (FCX) · Rio Tinto (RIO) · BHP Group (BHP) · Glencore · Zijin Mining

솔직히 구리값이 이렇게까지 튈 줄은 몰랐어요. 런던금속거래소(LME) 3개월물 구리 선물이 톤당 1만4,533달러까지 오르면서 올해 1월에 세운 종전 최고치를 갈아치웠습니다. 현물 종가 기준으로도 1만4,513달러, 전일 대비 0.7% 올랐고요.

원인은 역시 관세예요. 트럼프 대통령이 정제구리(refined copper) 수입에도 관세를 확대 적용할 거라는 관측이 시장에 계속 돌고 있는데, 상무부가 백악관에 낼 관세 권고 보고서 제출을 두 달 가까이 미루면서 오히려 불확실성이 더 커진 모양새예요. 결과가 언제 나올지 모르니 트레이더들 입장에서는 "일단 관세 붙기 전에 미리 사놓자"는 심리가 강해질 수밖에 없죠. 실제로 올해 들어 수십만 톤 규모의 구리가 이미 미국으로 선적됐다고 합니다.

근데 이게 단순히 관세 이슈만은 아니에요. 구리는 최근 1년간 17%나 올랐는데, 데이터센터·재생에너지·전력망 수요가 계속 늘어나는 반면 노후화된 광산들이 그 수요를 못 따라가는 구조적인 문제가 깔려 있거든요. 여기에 관세 불확실성까지 겹치니까 가격이 한 번에 튀는 거죠.

칠레의 8월 구리 수출량이 1년 만에 최저치를 기록했다는 소식도 눈에 띄어요. 가격이 오르는데 오히려 수출은 줄었다는 게 좀 아이러니한데, 이건 공급이 미국 쪽으로 쏠리면서 LME 창고 재고가 줄어드는 것과 맞물려 있는 것 같아요. 전 세계적으로 보면 재고가 아주 부족한 건 아닌데, 문제는 그 재고가 미국에 집중되고 있다는 거예요. 런던 쪽 창고는 비어가고 있고, 그러다 보니 공매도 포지션을 들고 있던 트레이더들이 롱스퀴즈 비슷한 압박을 받으면서 가격을 더 밀어 올리는 그림이에요.

리오틴토(RIO), BHP그룹, 글렌코어, 자금성(Zijin Mining) 같은 대형 광산업체들은 이 가격 상승으로 상당한 이익 증가를 보고 있다고 하고요. 프리포트-맥모란(FCX)도 구리 익스포저가 커서 주가 흐름을 지켜볼 만해요.

사실 관세 이야기는 이미 몇 달째 나오고 있는 이슈라 시장이 어느 정도 내성이