유나이티드헬스가 2분기 조정EPS 6.38달러로 시장 예상치를 크게 웃돌았어요. 매출 1120억 3000만 달러, 메디컬로스율은 86.7%로 개선됐습니다. 실적 발표 직후 프리마켓에서 주가가 7% 급등하며 반전 신호를 보였어요.
관련 종목: UnitedHealth (UNH) · Elevance Health (ELV) · CVS Health (CVS)
솔직히 최근 1년 동안 유나이티드헬스 이야기를 좋게 쓴 기억이 별로 없어요. 메디컬로스율(의료손해율, MLR)이 치솟으면서 실적 쇼크가 이어졌고, 주가도 52주 저점을 몇 번이나 갈아치웠죠. 근데 🇺🇸 7월 16일 미국 동부시간 개장 전 나온 2분기 실적은 분위기가 완전히 달랐습니다.
숫자부터 보면요 📊. 조정 주당순이익(EPS)이 6.38달러를 기록했는데, 월가 컨센서스는 4.90달러였어요. 거의 30% 가까이 뛰어넘은 셈이니 그냥 '어닝비트' 정도가 아니라 어닝서프라이즈라고 불러도 될 정도입니다. 매출도 1120억 3000만 달러로 예상치(1108억 5000만 달러)를 넘겼고요. GAAP 기준 EPS는 6.04달러였습니다.
핵심은 메디컬로스율이었어요. 지난해 2분기 89.4%까지 치솟았던 이 지표가 이번엔 86.7%로 내려왔습니다. 애널리스트들이 88.5% 정도를 예상했던 걸 감안하면 꽤 큰 폭의 개선이에요. 회사 측은 회원 수를 의도적으로 줄이고 손해가 나는 계약을 정리하면서 체질 개선에 나선 결과라고 설명했습니다. 여기에 15억 달러를 AI에 쏟아부어 운영 효율화를 시도하고 있다는 점도 눈에 띄네요.
사업부별로 보면 유나이티드헬스케어(보험 부문)의 영업이익률이 2.4%에서 4.6%로 두 배 가까이 뛰었고, 옵텀(Optum) 부문은 매출 657억 달러에 마진이 160bp 개선됐습니다. 두 축이 동시에 살아난 거죠.
가이던스도 확실하게 💰 올렸어요. 기존 "18.25달러 이상"이었던 2026년 조정 EPS 전망치를 19.50~20.00달러로 상향했습니다. 시장이 이 부분을 특히 반겼던 것 같아요, 실적 발표 후 프리마켓에서 주가가 약 7% 📈 급등했으니까요.
사실 이 종목은 최근 1년간 헬스케어 업계 전체의 골칫거리였어요. 코스트 트렌드(진료비 상승) 문제로 유나이티드헬스뿐 아니라 엘레반스 헬스 같은 경쟁사들도 마진 압박에 시달렸거든요. 실적 발표 직전엔 엘레반스 실적 여파로 UNH 주가가 오히려 하루