애브비가 아토피·천식 전문 바이오텍 에이포지 테라퓨틱스를 약 $109억에 인수 논의 중이에요. 에이포지 직전 종가($90.38) 대비 60% 프리미엄의 전액 현금 딜, 이르면 6월 22일 발표됩니다. 휴미라 바이오시밀러 타격에 맞서 차세대 면역 파이프라인을 확보하는 총력전의 일환이에요.
관련 종목: AbbVie (ABBV) · Apogee Therapeutics (APGE)
블룸버그와 파이낸셜타임스(FT)가 오늘(6월 19일) 아침 동시에 보도했어요. 💊 애브비(ABBV)가 면역질환 전문 바이오텍 에이포지 테라퓨틱스(APGE)를 약 $109억 전액 현금으로 인수하는 협상이 마무리 단계라고요. 이르면 다음 주 월요일(6월 22일) 공식 발표가 나올 수 있다고 했어요.
배경부터 잠깐 짚고 갈게요. 애브비의 간판 의약품이었던 휴미라(Humira). 한때 세계 1위 처방약이었어요. 자가면역질환 전체를 포괄하는 아달리무맙 계열로 전성기 연 매출이 $21B을 넘겼죠. 그런데 2023년부터 바이오시밀러(복제약)가 12개 이상 쏟아지면서 매출이 절반 이하로 추락했어요. 스카이리지(Skyrizi)와 린보크(Rinvoq)가 빈자리를 채우고 있지만, 이 둘도 언젠간 같은 길을 걸어요. 그래서 지금 당장 차세대 면역 파이프라인을 확보하는 게 절박한 거예요.
에이포지 테라퓨틱스는 2022년 설립된 신생 바이오텍이에요. 아토피피부염·천식 같은 Th2 계열 면역질환에 집중하면서 주목받았어요. 핵심 파이프라인인 APG777(항IL-13)과 APG808은 초기 임상에서 긍정적 신호를 보였고, 시장에선 '듀피젠트(Dupixent) 다음 세대' 후보로 거론됐죠. 듀피젠트는 사노피·리제네론이 연 $13B 이상을 버는 면역질환 블록버스터예요. 에이포지가 그 뒤를 노리는 포지션인 거예요.
이번 딜의 핵심 숫자는 세 가지예요. 💰
솔직히, 제약 M&A에서 60% 프리미엄이 엄청난 건 아니에요. 최근 2~3년간 빅파마들이 바이오텍을 살 때 40~80% 프리미엄이 흔했거든요. 애브비 입장에서는 같은 파이프라인을 자체 임상으로 만들려면 10년 이상 걸리는 데 비해 훨씬 빠른 선택이에요.
근데 타이밍이 재미있어요. 이번 주 워시 연준 의장의 첫 FOMC에서 금리 인상 가능성이 거론되면서 바이오텍 밸류에이션이 전반적으로 압박받고 있는 상황이에요. 성장주·바이오에 모두 바람이 차갑게 불고 있는 시점인데, 애브비는 현금